Altın ve Gümüş Yön Arayışında
Bu hafta ABD’de yaşanan gelişmeler emtia piyasalarını hareketlendirdi. ABD ekonomi politikasına ilişkin beklentilerin değişmesi ve alınan yeni kararlar altın, gümüş ve petrol fiyatlarını etkiledi. Enerji fiyatlarının yükselmesiyle artan enflasyon oranları ise ekonomik belirsizliklere neden olmaya devam ediyor. ABD ekonomisinin seyrine bağlı olarak belirlenecek FED politikasına dair beklentiler altın fiyatına şekil kazandırırken; ABD Başkanı Biden’ın FED Başkanı Powell’a bir dönem daha görev vermesi, piyasada şahin beklentileri canlandırdı. Diğer yandan Başkan Biden’ın enflasyonda yaşanan artışı durdurmak için stratejik petrol rezervlerinin kullanılacağını açıklaması, haftaya yapılacak olan OPEC toplantısı öncesinde varil fiyatlarını değiştirdi. OPEC’in bu duruma nasıl tepki vereceğini göreceğiz.
Gümüş tarafında ise dünyanın en büyük gümüş rezervlerinden birine sahip olan Peru’da yaşanan gelişmeleri takip ediyoruz.
FED’e Dair Beklentiler Altını Düşürdü
Beyaz Saray’ın açıklamalarıyla FED Başkanı Powell’ın görevine devam edeceğinin anlaşılması hafta açılışında ons altın fiyatını yüzde üç düşürdü. Haftanın ilk yarısında ABD tahvil faiz oranları yükselirken ons altın fiyatı 1778 dolara kadar geriledi.
Altın, son bir yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından bu hafta ABD de yaşanan gelişmelerle %3,6 değer kaybetti.
ABD hazine tahvilleri, yükselen enflasyon ile FED ’in daha hızlı daralma beklentisini fiyatlıyor.
Mahşerin Dört Atlısı
ABD ekonomisine dair açıklanan istihdam rakamları, ekonomik büyüme oranı, kişisel tüketim harcamaları ve FOMC toplantı tutanakları bu haftanın dört önemli gelişmesi olarak takip edildi.
ABD ilk işsizlik maaşı başvuruları, beklenmeyen bir düzeyde düştü. Mevsimsel etkilerden kaynaklandığı düşünülen hızlı azalışın ilerleyen haftalarda devam etmesi halinde, iş gücü piyasasında yaşanan toparlanmayla faiz artışına ilişkin beklentiler yoğunluk kazanmaya başlayabilir. Fakat istihdam piyasasına dair geniş çaplı veriler, salgın öncesi göre hala 4 milyon kişilik açık olduğunu gösteriyor.
ABD’de İşsizlik Başvuruları Azalıyor.
ABD GSYİH’nın 2021'in üçüncü çeyreğinde %2,1 arttığı açıklandı. Ekonomik büyüme oranına; özel stok yatırımları, kişisel tüketim harcamaları, eyalet ve yerel yönetim harcamaları ile konut dışı sabit yatırımlardaki artışın destek verdiği görülüyor. ABD tüketici harcamalarında da artış devam ediyor. Kişisel tüketim harcamaları bir önceki aya göre %0,6 ve Ekim 2020'ye göre %5 arttı. ABD’de de benzin fiyatlarının 2012 yılından bu yana görülmedik artışı da yükselen enflasyona destek vermeye devam ediyor.
ABD GSYİH Artış Oranları.
ABD Kişisel Tüketim Harcamaları Artış Oranı Grafiği.
FED Şahine Döndü
Çarşamba gece yayımlanan FED tutanakları, politika yapıcıların daha hızlı daralmaya açık olduğunu gösterdi.
Enflasyon oranı yükselirken faiz artışının daha erken gerçekleşebileceği beklentisi tahvil faizlerini yükseltti. ABD hazine tahvil faiz oranları yükselirken değerli metal fiyatlarında düşüş yaşandı. Yatırımcılar FED'in Haziran'da faiz artırımı ihtimalini fiyatlamaya başlamış görünüyor. Dolar endeki de beklentilerle birlikte, önceki analizimizde bahsettiğimiz 94,75 seviyesini geçmesinin ardından 96,90 seviyesinin üzerini test etti. Ons altın ise 1840 dolar desteğinin kırılmasının ardından Fibonacci 61,8’lik dilimin bulunduğu 1780 dolar desteğine kadar değer kaybetti.
.
Dolar Endeksi, Ons Altın Grafiği.
Ons altın fiyatı grafikte görüldüğü gibi yükseliş trendi üzerinde kalıp Fibonacci 50,0 seviyesinin üzerine geçerse, oluşturduğu TOBO formasyonuyla beraber Fibonacci 61,8 düzeltme seviyesinin bulunduğu 1840 dolara kadar yükselebilir.
Peru'nun Planı Madencilik Sektörünü Korkutuyor
Geçtiğimiz hafta Cuma günü Peru başbakanı Mirtha Vasquez‘in çevresel kaygılar ve maden karlarını daha eşit bir şekilde paylaştırılmasına yönelik açıklamaları sonrasında gündeme gelen maden ruhsatlarının durdurulmasına ilişkin açıklamalar, dikkatleri gümüş fiyatına çevirmişti. Peru’da yaşanan belirsizlik Londra borsasında işlem gören Peru merkezli Hochschild şirketinin hissesinde sert değer kaybı yaratırken, son açıklamaların ardından hisse fiyatında dengelenme başladı.
Şirketin, hükümet tarafından ülkedeki iki gümüş madenini kapatmak zorunda kalabileceği haberleriyle Pazartesi günü Hochschild hisseleri değerinin üçte birini kaybetti.
Hafta içinde yapılan açıklamada Peru hükümetinin hukukun üstünlüğüne saygı duyduğunu, tek taraflı kapatmaların söz konusu olmadığını belirtmesi endişeleri şimdilik dindirmiş olsa da yasalara göre devletin maden kapatma ve çevre kontrolü süreçlerini denetleme işlevini üstlendiğini belirtmesi ilerleyen süreçte dengenin değişebileceğini gösteriyor.
Nitekim gelen haber; madenlerin, su kaynaklarını kirletmesinden ve tarımsal üretimi etkilemesinden dolayı Peru halkının madenlerin kapatılmasını istediği yönünde.
Hafta başında ABD’ye dair gelişmelerin gölgesinde kalan konu ilerleyen süreçte gündemde kalmaya devam edecek gibi duruyor. Dünyanın en büyük gümüş rezervine sahip ülkesi Peru’da yaşanan gelişmeler, geleceğin madeni olan gümüş fiyatı için oldukça önemli olacak. İkinci en büyük gümüş rezervine sahip Polonya’daki gelişmelerin ise orta ve uzun vade için izlenmesi gerekiyor. İlerleyen günlerde Peru gümüş üretiminin %10'unu oluşturan madenlere ilişkin haber akışı gümüş fiyatını hareketlendirebilir.
Ülke 2018 2019
ABD 934 980 25.000
Arjantin 1.020 1.200 NA
Avusturalya 1.220 1.400 90.000
Bolivya 1.190 1.200 22.000
Şili 1.370 1.300 26.000
Çin 3.570 3.600 41.000
Meksika 6.120 6.300 37.000
Peru 4.160 3.800 120.000
Polonya 1.470 1.700 100.000
Rusya 2.100 2.100 45.000
Diğer Ülkeler 3.730 3.600 57.000
Üretim Miktarı
Rezerv
ABD Arjantin Avusturalya Bolivya Şili Çin Meksika Peru Polonya Rusya Diğer
Ülkeler
2018 934 1.020 1.220 1.190 1.370 3.570 6.120 4.160 1.470 2.100 3.730
2019 980 1.200 1.400 1.200 1.300 3.600 6.300 3.800 1.700 2.100 3.600
Üretim Miktarı
Yıllar Göre Gümüş Talebi.
ABD Arjantin Avusturalya Bolivya Şili Çin Meksika Peru Polonya Rusya Diğer Ülkeler
Rezerv 25.000 0 90.000 22.000 26.000 41.000 37.000 120.000 100.000 45.000 57.000
Bilinen Toplam Gümüş Rezervi
Talep tarafına baktığımız zaman; su arıtma cihazları başta olmak üzere uzay teknolojilerinde uzun süredir kullanılan gümüşün, yeşil enerjini alanında da kullanımı giderek artmaya başlıyor. Güneş enerjisi panellerinde kullanılan gümüş miktarının teknolojinin gelişmesiyle azalacağı tahmin edilmekle birlikte 2025’e kadar güneş paneli üretimi için gümüş talebinde artışın devam edebileceği belirtiliyor.
Önümüzdeki süreçte yaşanacak gelişmelerle şekil kazanacak olan gümüş fiyatı, grafikte görüldüğü gibi Fibonacci 23,60 desteği üzerine bulunuyor. Yükseliş hareketinin başlaması için düşüş trendinyle Fibonacci 50 seviyesiyle kesiştiği 25,50 / 25,70 dolar aralığının üzerine geçilmesi gerekiyor. Aşağı alanda ise 23 dolar desteği kırılması durumda gümüş fiyatında değer kaybı görülebilir.
Elektrikli araç ve elektrikli araçlar için yapılan şarj istasyonlarının imalatında da kullanılan gümüşün talebi bu yönden de canlı kalmaya devam edecek gibi gözüküyor. Karbon emisyonunu azaltmak için giderek daha fazla yatırım alan elektrikli araç üretiminin artması ise 2025 yılına kadar 90 milyon onsluk bir gümüş talebinin gelebileceğini gösteriyor. Diğer yandan küresel ekonomik toparlanma yavaşladıkça gümüşe yönelik endüstriyel talep de yavaşlayabilir.
Nelere Dikkat Etmeli?
Önümüzdeki hafta cuma günü oldukça kritik olacak. Türkiye’de enflasyon oranı açıklanmasının ardından aynı gün içinde ABD’de açıklanacak olan istihdam verileri, piyasalarda hareketliliği artırabilir.
YASAL UYARI—Burada yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir. ALB Menkul Değerler A.Ş. tarafından, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu bilgiler, belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte ve bu yönde herhangi bir şekilde taahhüt veya garantimiz bulunmamaktadır. Bu itibarla bu sayfalarda yer alan ve hiç bir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan hususlar hakkında herhangi bir sorumluluğumuz bulunmamaktadır. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı ALB Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ÇEKİNCE—Bu rapor tarafımızca doğruluğu kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlamış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık ve zararlardan kurum çalışanları ile ALB Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu rapordaki her türlü iç ve dış piyasa tablo grafikler, bu konularda resmi hizmet veren yetkili üçüncü kişi kurumlardan elde edilmiş olup, ALB Menkul Değerler A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat beklentisi olmaksızın genel anlamda bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu raporda bulunan bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.
Fulya Mahallesi Büyükdere Caddesi Torun Center A Blok No:74A/80 Posta Kodu: 34394 Şişli/İSTANBUL
+90 (212) 370 0370 +90 (212) 370 0371 bilgi@albforex.com.tr
444 9 252
www.albmenkul.com.tr
