Kaynak: TÜİK. Gıda ve Alkolsüz İç.; 4,71 ; 34% TÜFE- Ana Harcama Grupları Yıllık Değişim(%) 11,39 10,94

(1)

BMD Araştırma 4 Aralık 2020

Tüketici Fiyat Endeksi

Kasım 2020 Tüketici Fiyat Endeksi

Periyodik Rap or Son Gelişmel er

Tüketici Fiyat Endeksi

TÜFE, kasım ayında beklentileri aşarak aylık %2,30 arttı.

Yıllık enflasyon ise %11,89 seviyesinden %14,03’e yükselerek 2019 yılı Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Ana harcama grupları incelendiğinde otomotiv fiyatlarındaki artışın etkisiyle ulaştırma grubu aylık %4,51 ile en çok artan grup olurken aylık enflasyona 72 baz puan katkı verdi. Gıda ve alkolsüz içecekler, %4,16 artarak en çok yükselen ikinci grup oldu ve 97 baz puanla aylık enflasyona en yüksek katkıyı verdi.

Ekim ayında sadece eğitim grubunda düşüş görülürken aylık bazda %0,19 azaldı.

Yıllık bazda bakıldığında 12 ana harcama grubunun hepsinde artış yaşanmaya devam etti. %29,42 ile en çok yükselen grup çeşitli mal ve hizmetler grubu olurken yıllık enflasyona 158 baz puanlık katkı verdi. Enflasyon sepetinde en yüksek ağırlığa sahip olan gıda ve alkolsüz içeceklerde yıllık %21,08 artarken 471 baz puanla yıllık enflasyona en yüksek katkıyı verdi. Ulaştırma, %18,67 arttı ve 293 baz puanla yıllık enflasyona yüksek katkı veren ikinci grup oldu.

Ağustos ayından itibaren TL’de görülen sert değer kaybının fiyatlamalara yansımasıyla kasım ayında beklentileri aşan enflasyonun, TCMB’nin sıkılaşma adımlarına rağmen artan vaka sayıları ve alınan tedbirlerle birlikte belirsizlik ortamının devam ediyor oluşunun etkisiyle yükseliş eğilimini sürdürmesini beklemekteyiz.

TÜFE - Kasım Ağırlık

Ana Harcama Grubu (%) 2019 2020 2019 2020

TÜFE 100,00 0,38 2,30 2,30 10,56 14,03 14,03

Gıda ve Alkolsüz İç. 22,77 0,22 4,16 0,97 8,89 21,08 4,71 Alkollü İç. ve Tütün 6,06 0,00 0,00 0,00 43,35 0,67 0,04 Giyim ve Ayakkabı 6,96 2,69 1,46 0,09 2,21 0,99 0,08

Konut 14,34 0,36 1,05 0,15 9,58 9,12 1,32

Ev Eşyası 7,77 0,59 1,69 0,13 9,81 14,22 1,11

Sağlık 2,80 0,23 0,80 0,02 13,85 16,25 0,46

Ulaştırma 15,62 0,33 4,51 0,72 8,72 18,67 2,93

Haberleşme 3,80 0,39 0,12 0,00 2,75 5,19 0,20

Eğlence ve Kültür 3,26 0,08 1,53 0,05 6,88 10,24 0,34

Eğitim 2,58 0,15 -0,19 -0,00 14,35 7,00 0,18

Lokanta ve Oteller 8,67 -0,15 1,13 0,10 13,07 12,59 1,09 Çeşitli Mal ve Hiz. 5,37 -0,44 1,14 0,07 14,03 29,42 1,58 Kaynak: TÜİK

Aylık Aylık Yıllık TÜFE

Katkı

Yıllık TÜFE Katkı

2,30

4,16 0,00

1,46 1,05

1,69 0,80

4,51 0,12

1,53 -0,19

1,13 1,14 TÜFE

Gıda ve Alkolsüz İç.

Alkollü İç. ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Konut Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma Haberleşme Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hiz.

TÜFE-Aylık Değ. (%)

14,03 21,08 0,67

0,99

9,12 14,22

16,25 18,67 5,19

10,24 7,00

12,59

29,42 TÜFE

Gıda ve Alkolsüz İç.

Alkollü İç. ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Konut Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma Haberleşme Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hiz.

TÜFE-Yıllık Değ. (%)

Gıda ve Al kolsüz İç.;

4,71 ; 34%

Ul a ştırma;

2,93 ; 21%

Çeşitli Ma l ve Hi z.; 1,58 ; 11%

Konut; 1,32 ; 9%

Ev Eşya s ı; 1,11 ; 8%

Loka nta ve Oteller;

1,09 ; 8%

Sa ğl ık; 0,46 ; 3% Di ğer; 0,83 ; 6%

Alt Sektörlerin Yıllık Enflasyona Katkısı

10,56 11,84 12,15 12,37 11,86 10,94 11,39 12,62 11,76 11,77 11,75 11,89 14,03

-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40

45

TÜFE- Ana Harcama Grupları Yıllık Değişim(%)

TÜFE Gıda ve Alkolsüz İçecekler Alkollü İçecekler ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Ulaştırma Çeşitli Mal ve Hizmetler

(2)

Tüketici Fiyat Endeksi

Tüketici fiyat endeksi yıllık değişimi ana harcama

gruplarına göre

incelendiğinde;

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %10,75 olan gıda ve alkolsüz içecekler grubu, 2018 yılı itibariyle kendi ortalamasının ve enflasyonun son 16 yıllık ortalaması olan %9,55’in üzerinde artış gösterdi.

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %9,39 olan ulaştırma grubu enflasyon ortalamasının altında kalırken 2016 yılının Kasım ayı itibariyle kendi ortalamasının üzerine çıkmıştır. 2020 yılı Mart ayından itibaren ise ortalamasının altına gerileyen ulaştırma grubu Haziran ayında tekrar üzerine çıkmıştır.

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %14,24 olan alkollü içecekler ve tütün grubu yıllar itibariyle dalgalı bir seyir izlerken Mayıs 2019 itibariyle kendi ve enflasyon ortalamasının oldukça üzerinde artış göstermiştir. 2020 yılı Mart ayından itibaren hızla düşüşe geçen alkollü içecekler ve tütün grubu Ağustos ayı itibariyle ortalamasının oldukça altında artış göstermiştir.

10,75%

9,55%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Oca.04 Eyl.04 May.05 Oca.06 Eyl.06 May.07 Oca.08 Eyl.08 May.09 Oca.10 Eyl.10 May.11 Oca.12 Eyl.12 May.13 Oca.14 Eyl.14 May.15 Oca.16 Eyl.16 May.17 Oca.18 Eyl.18 May.19 Oca.20 Eyl.20

Gıda ve alkolsüz içecekler TÜFE Gıda Ort. TÜFE Ort.

9,39%

9,55%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Ulaştırma TÜFE Ulaştırma Or. TÜFE Ort.

14,24%

9,55%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

55%

Alkollü içecekler ve tütün TÜFE Alkollü İç. Ort. TÜFE Ort.

(3)

Tüketici Fiyat Endeksi

Üretici Fiyat Endeksi

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), ağustos ayı itibariyle TL’de yaşanan sert değer kaybının devam etmesiyle kasımda aylık %4,08 artarak Eylül 2018’den beri en yüksek seviyesini gördü. Yıllık bazda ise

%23,11 ile Haziran 2019‘dan bu yana en yüksek artışını gerçekleştirdi.

Sanayinin dört ana sektörüne göre incelendiğinde en yüksek ağırlığa sahip olan imalat, %4,33 ile aylık en yüksek artış gösteren sektör olurken aynı zamanda 389 baz puanla aylık Yİ-ÜFE’ye en çok katkıyı verdi.

İmalat yıllık bazda da %25,04 ile en çok artış gösteren ana sektör olurken onu %19,63 ile madencilik izledi.

Alt sektörlerde ise ana metaller %7,43 ve gıda ürünleri

%6,40 ile aylık en fazla artışı gösterdi. Tütün ürünleri -

%5,57 ile düşüş gösteren tek alt sektör oldu.

Yıllık bazda ise %53,36 ile en çok artış yaşanan metal cevherleri olurken onu %48,92 ile ana metaller izledi.

Tütün ürünleri yıllık -%21,16, kok ve rafine petrol ürünleri -%3,46 ile en çok düşen alt sektörler oldu.

Yİ ÜFE - Kasım Ağırlık

Sektörler ve Alt Sek. (%) 2019 2020 2019 2020

Yİ-ÜFE 100,00 -0,08 4,08 4,08 4,26 23,11 23,11

Madencilik 3,23 -0,08 2,15 0,07 9,93 19,63 0,63

İmalat 89,22 2,86 4,33 3,89 4,45 25,04 22,32

Gıda ürünleri 18,55 1,48 6,40 1,21 11,24 24,88 4,61

Tekstil ürünleri 9,45 -0,54 2,57 0,25 3,43 25,12 2,37

Kim. ve kim. ür. 4,66 -1,39 3,23 0,15 -0,11 24,40 1,14 Kauçuk ve plas.ür. 4,85 -0,58 3,73 0,18 2,40 25,68 1,25 Diğ. met.olm. mineral ür. 5,78 0,34 3,35 0,00 8,30 12,22 0,71

Ana metaller 9,78 -1,80 7,43 0,74 -9,03 48,92 4,78

Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç6,05 -0,60 3,62 0,22 3,09 30,24 1,83 Elektrikli teçhizat 3,24 0,44 4,51 0,15 8,06 27,69 0,90 Makine ve ekip. b.y.s. 3,16 -0,23 2,13 0,07 7,44 25,36 0,80

Motorlu kara taş. 3,08 0,26 3,54 0,11 9,43 33,49 1,03

Elektrik, Gaz, Buhar 6,61 -0,53 1,69 0,11 3,82 0,58 0,04

Su Temini 0,95 0,19 0,49 0,00 -7,51 12,83 0,12

Kaynak: TÜİK

Aylık Aylık ÜFE Katkı

Yıllık Yıllık ÜFE Katkı

4,33

6,40 2,57

3,23 3,73 3,35

7,43 3,62

4,51 2,13

3,54 İmalat

Gıda ürünleri Tekstil ürünleri Kim. ve kim. ür.

Kauçuk ve plas.ür.

Diğ. met.olm. mineral ür.

Ana metaller Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç Elektrikli teçhizat Makine ve ekip. b.y.s.

Motorlu kara taş.

Yİ ÜFE Alt Sektörler - Aylık Değ. (%)

25,04 24,88 25,12 24,40

25,68 12,22

48,92 30,24

27,69 25,36

33,49 İmalat

Gıda ürünleri Tekstil ürünleri Kim. ve kim. ür.

Kauçuk ve plas.ür.

Diğ. met.olm. mineral ür.

Ana metaller Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç Elektrikli teçhizat Makine ve ekip. b.y.s.

Motorlu kara taş.

Yİ ÜFE Alt Sektörler - Yıllık Değ. (%)

4,26 7,36 8,84 9,26 8,50 6,71 5,53 6,17 8,33 11,53 14,33 18,20 23,11

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30

32

Yİ ÜFE Ana Sanayi Grupları - Yıllık Değişim (%)

Yİ ÜFE Ara Malı Dayanıklı Tüketim Malı Dayanıksız Tüketim Malı Sermaye Malı

(4)

Tüketici Fiyat Endeksi

Çekirdek TÜFE

TCMB tarafından çekirdek enflasyonun takibinde kullanılan B (işlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç TÜFE) ve C (enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ve altın hariç TÜFE) endeksleri kasım ayında aylık bazda sırasıyla

%2,14 ve %2,12 artış gösterdi.

B endeksi yıllık bazda ekimdeki %12 seviyesinden

%13,72’ye yükseldi.

Ekim ayında yıllık bazda %11,48 artış görülen C endeksi ise kasımda %13,26 arttı. Çekirdek enflasyonda temmuz ayı itibariyle görülmeye başlayan yükseliş eğilimi dikkat çekiyor.

TCMB Beklenti Anketi yayınlandığı aydaki cari yılsonu TÜFE beklentisi dikkate alındığında genel olarak beklentilerin üzerinde gelen enflasyonun 2018 ve 2019 yılında beklentilerin

altında kaldığı

görülmektedir.

* Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE

4 8 12 16 20 24

Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Mar.15 May.15 Tem.15 Eyl.15 Kas.15 Oca.16 Mar.16 May.16 Tem.16 Eyl.16 Kas.16 Oca.17 Mar.17 May.17 Tem.17 Eyl.17 Kas.17 Oca.18 Mar.18 May.18 Tem.18 Eyl.18 Kas.18 Oca.19 Mar.19 May.19 Tem.19 Eyl.19 Kas.19

Beklenen & Gerçekleşen TÜFE

TÜFE Beklentisi** İlgili yılın sonundaki Tüketici Enflasyonu

** TCMB Beklenti Anketi cari yılsonu TÜFE beklentisi

Özel Kapsamlı TÜFE Göstergeleri

Kasım 2019 2020 2019 2020

0,37 2,09 11,62 14,17 0,59 2,14 9,90 13,72

0,51 2,12 9,25 13,26

0,54 1,93 9,72 13,38 0,40 2,43 9,12 14,89 0,44 2,72 8,47 15,91 0,47 3,02 9,95 15,14 0,55 0,84 7,34 4,28 0,22 4,16 8,89 21,08 0,59 2,97 11,57 15,19 0,16 0,62 12,16 11,42

* Eski özel kapsamlı H göstergesinin devamıdır.

** Eski özel kapsamlı I göstergesinin devamıdır.

Kaynak: TÜİK

(C)** Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın (A) Mevsimlik ürünler hariç

Aylık Yıllık

(B)* İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç

Gıda ve alkolsüz içecekler Hizmet

Enerji ve gıda dışı mallar

(D) İşlenmemiş gıda, alkollü içecekler ve tütün ürünleri hariç

(E) Alkollü içecekler ve tütün hariç (F) Yönetilen-yönlendirilen fiyatlar hariç

Enerji Mallar

0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30

Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16 Nis.16 Tem.16 Eki.16 Oca.17 Nis.17 Tem.17 Eki.17 Oca.18 Nis.18 Tem.18 Eki.18 Oca.19 Nis.19 Tem.19 Eki.19 Oca.20 Nis.20 Tem.20 Eki.20

Çekirdek TÜFE

C endeksi* İlgili Aydaki TÜFE Yıllık Değ.

(5)

Tüketici Fiyat Endeksi

2006-2020 arasında ortalaması %9,70 olan yıllık tüketici enflasyonu, 2006 yılı sonrasında 2011 yılı Mart ayında %3,99 ile minimum değerini alırken, 2018 yılı Ekim ayında %25,24 ile maksimum seviyesini gördü.

2006-2020 yıllık ortalaması %10,15 olan üretici enflasyonu, 2006 yılı sonrasında 2009 yılı Temmuz ayında -%3,75 ile minimum seviyesini görürken, 2018 yılı Eylül ayında %46,15 ile maksimum seviyesini gördü.

25,24%

3,99%

9,70%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

O ca .0 6 A ğu .0 6 M a r. 0 7 E ki. 0 7 M a y. 0 8 A ra .0 8 T em .0 9 Şu b .1 0 E yl. 1 0 N is .1 1 K as .1 1 H a z. 1 2 O ca .1 3 A ğu .1 3 M a r. 1 4 E ki .1 4 M a y. 1 5 A ra .1 5 T em .1 6 Şu b .1 7 E yl. 1 7 N is .1 8 K as .1 8 H a z. 1 9 O ca .2 0 A ğu .2 0

Tüketici Enflasyonu

TÜFE Maksimum Minimum Ortalama

46,15%

-3,75%

10,15%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

O ca .0 6 A ğu .0 6 M a r. 0 7 E ki. 0 7 M a y. 0 8 A ra .0 8 T em .0 9 Şu b .1 0 E yl. 1 0 N is .1 1 K as .1 1 H a z. 1 2 O ca .1 3 A ğu .1 3 M a r. 1 4 E ki .1 4 M a y. 1 5 A ra .1 5 T em .1 6 Şu b .1 7 E yl. 1 7 N is .1 8 K as .1 8 H a z. 1 9 O ca .2 0 A ğu .2 0

Üretici Enflasyonu

Yİ ÜFE Maksimum Minimum Ortalama

(6)

Tüketici Fiyat Endeksi

24,5 25,2

21,6 20,3 20,4 19,7 19,7 19,5 18,7

15,7 16,7 15,0

9,3 8,6

10,6 11,8 12,2 12,4 11,9

10,9 11,4 12,6

11,8 11,8

11,8 11,9 14,0 46,2 45,0

38,5

33,6 32,9

29,6 29,6 30,1 28,7

25,0 21,7

13,5

2,5 1,7

4,3 7,4 8,8 9,3 8,5

6,7 5,5 6,2 8,3 11,5 14,3

18,2 23,1

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

TÜFE&Yİ ÜFE - Yıllık Değişim (%)

TÜFE Yİ-ÜFE

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Ara.2006 May.2007 Eki.2007 Mar.2008 Ağu.2008 Oca.2009 Haz.2009 Kas.2009 Nis.2010 Eyl.2010 Şub.2011 Tem.2011 Ara.2011 May.2012 Eki.2012 Mar.2013 Ağu.2013 Oca.2014 Haz.2014 Kas.2014 Nis.2015 Eyl.2015 Şub.2016 Tem.2016 Ara.2016 May.2017 Eki.2017 Mar.2018 Ağu.2018 Oca.2019 Haz.2019 Kas.2019 Nis.2020 Eyl.2020

TÜFE&Yİ ÜFE

TÜFE Yİ ÜFE

(7)

Tüketici Fiyat Endeksi

Yıl Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2006 7,93 8,15 8,16 8,83 9,86 10,12 11,69 10,26 10,55 9,98 9,86 9,65

2007 9,93 10,16 10,86 10,72 9,23 8,60 6,90 7,39 7,12 7,70 8,40 8,39

2008 8,17 9,10 9,15 9,66 10,74 10,61 12,06 11,77 11,13 11,99 10,76 10,06

2009 9,50 7,73 7,89 6,13 5,24 5,73 5,39 5,33 5,27 5,08 5,53 6,53

2010 8,19 10,13 9,56 10,19 9,10 8,37 7,58 8,33 9,24 8,62 7,29 6,40

2011 4,90 4,16 3,99 4,26 7,17 6,24 6,31 6,65 6,15 7,66 9,48 10,45

2012 10,61 10,43 10,43 11,14 8,28 8,87 9,07 8,88 9,19 7,80 6,37 6,16

2013 7,31 7,03 7,29 6,13 6,51 8,30 8,88 8,17 7,88 7,71 7,32 7,40

2014 7,75 7,89 8,39 9,38 9,66 9,16 9,32 9,54 8,86 8,96 9,15 8,17

2015 7,24 7,55 7,61 7,91 8,09 7,20 6,81 7,14 7,95 7,58 8,10 8,81

2016 9,58 8,78 7,46 6,57 6,58 7,64 8,79 8,05 7,28 7,16 7,00 8,53

2017 9,22 10,13 11,29 11,87 11,72 10,90 9,79 10,68 11,20 11,90 12,98 11,92

2018 10,35 10,26 10,23 10,85 12,15 15,39 15,85 17,90 24,52 25,24 21,62 20,30

2019 20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 15,72 16,65 15,01 9,26 8,55 10,56 11,84

2020 12,15 12,37 11,86 10,94 11,39 12,62 11,76 11,77 11,75 11,89 14,03

Min 4,90 4,16 3,99 4,26 5,24 5,73 5,39 5,33 5,27 5,08 5,53 6,16

Ort. 9,55 9,57 9,59 9,61 9,63 9,70 9,79 9,79 9,82 9,85 9,90 9,62

Maks 20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 15,72 16,65 17,90 24,52 25,24 21,62 20,30

Tüketici Fiyat Endeksi- Yıllık Değişim (%)

10,35 10,26 10,23 10,85 12,15 15,39 15,85 17,90 24,52 25,24 21,62 20,30

20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 15,72 16,65 15,01 9,26 8,55 10,56 11,84

12,15 12,37 11,86 10,94 11,39 12,62 11,76 11,77 11,75 11,89 14,03

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

TÜFE - Yıllık Değişim (%)

2018 2019 2020

9,55 9,57 9,59 9,61 9,63

9,70

9,79 9,79

9,82

9,85

9,90

9,62

2006-2020 Tüketici Enflasyonu Ay Ortalamaları

(8)

Tüketici Fiyat Endeksi

Yıl Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2006 5,11 5,26 4,21 4,96 7,66 12,52 14,34 12,32 11,19 10,94 11,67 11,58

2007 9,37 10,13 10,92 9,68 7,14 2,89 2,08 3,72 5,02 4,41 5,65 5,94

2008 6,44 8,15 10,50 14,56 16,53 17,03 18,41 14,67 12,49 13,29 12,25 8,11

2009 7,90 6,43 3,46 -0,35 -2,46 -1,86 -3,75 -1,04 0,47 0,19 1,51 5,93

2010 6,30 6,82 8,58 10,42 9,21 7,64 8,24 9,03 8,91 9,92 8,17 8,87

2011 10,80 10,87 10,08 8,21 9,63 10,19 10,34 11,00 12,15 12,58 13,67 13,33

2012 11,13 9,15 8,22 7,65 8,06 6,44 6,13 4,56 4,03 2,57 3,60 2,45

2013 1,88 1,84 2,30 1,70 2,17 5,23 6,61 6,38 6,23 6,77 5,67 6,97

2014 10,72 12,40 12,31 12,98 11,28 9,75 9,46 9,88 9,84 10,10 8,36 6,36

2015 3,28 3,10 3,41 4,80 6,52 6,73 5,62 6,21 6,92 5,74 5,25 5,71

2016 5,94 4,47 3,80 2,87 3,25 3,41 3,96 3,03 1,78 2,84 6,41 9,94

2017 13,69 15,36 16,09 16,37 15,26 14,87 15,45 16,34 16,28 17,28 17,30 15,47

2018 12,14 13,71 14,28 16,37 20,16 23,71 25,00 32,13 46,15 45,01 38,54 33,64

2019 32,93 29,59 29,64 30,12 28,71 25,04 21,66 13,45 2,45 1,70 4,26 7,36

2020 8,84 9,26 8,50 6,71 5,53 6,17 8,33 11,53 14,33 18,20 23,11

Min 1,88 1,84 2,30 -0,35 -2,46 -1,86 -3,75 -1,04 0,47 0,19 1,51 2,45

Ort. 9,76 9,77 9,75 9,80 9,91 9,98 10,13 10,21 10,55 10,77 11,03 10,12

Maks 32,93 29,59 29,64 30,12 28,71 25,04 25,00 32,13 46,15 45,01 38,54 33,64

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi- Yıllık Değişim (%)

12,14 13,71 14,28 16,37 20,16 23,71 25,00 32,13 46,15 45,01 38,54 33,64

32,93 29,59 29,64 30,12 28,71 25,04 21,66 13,45 2,45 1,70 4,26 7,36

8,84 9,26 8,50 6,71 5,53 6,17 8,33 11,53 14,33 18,20 23,11

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

Yİ ÜFE - Yıllık Değişim (%)

2018 2019 2020

9,76 9,77 9,75 9,80

9,91 9,98

10,13

10,21 10,55

10,77

11,03

10,12

2006-2020 Üretici Enflasyonu Ay Ortalamaları

(9)

Tüketici Fiyat Endeksi

2004 yılından itibaren çoğunlukla asgari ücretteki artışın son 16 yıl enflasyon ortalaması olan %9,43’ün üzerinde olduğu görülmektedir. 2015, 2017, 2018 ve 2019 yıllarındaki artış ise son 16 yıllık asgari ücret artış oranının bileşik ortalaması %12,55’inde üzerindedir. 2015 yılında yapılan seçimler sonrasında asgari ücretteki %29’luk artış oranı enflasyonun oldukça üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle dikkat çekmektedir.

10,03% 8,66% 10,17% 9,18% 8,50% 9,74% 10,06% 12,37% 8,61% 11,01% 12,30% 29,33% 7,92% 14,18% 26,06% 15,03%

12,55%

9,43%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

TÜFE&Asgari Ücret

Asgari Ücret Artış Or. TÜFE Yıllık Değ. Ort. A.Ü. Ort. TÜFE

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Oca.06 Tem.06 Oca.07 Tem.07 Oca.08 Tem.08 Oca.09 Tem.09 Oca.10 Tem.10 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Tem.14 Oca.15 Tem.15 Oca.16 Tem.16 Oca.17 Tem.17 Oca.18 Tem.18 Oca.19 Tem.19 Oca.20 Tem.20

Tüketici Enflasyonu&Dolar/TL

TÜFE-Yıllık Değişim (%) Dolar/TL (Sağ Eksen)

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Oca.06 Tem.06 Oca.07 Tem.07 Oca.08 Tem.08 Oca.09 Tem.09 Oca.10 Tem.10 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Tem.14 Oca.15 Tem.15 Oca.16 Tem.16 Oca.17 Tem.17 Oca.18 Tem.18 Oca.19 Tem.19 Oca.20 Tem.20

TÜFE&Dolar/TL - Yıllık Değişim (%)

TÜFE-Yıllık Değişim (%) Dolar Yıllık Değ. (Sağ Eksen)

(10)

Tüketici Fiyat Endeksi

Korelasyon Analizi

TÜFE aylık değişimi ile Dolar/TL aylık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,34 olarak hesaplanmış olup pozitif ve zayıf bir doğrusal ilişki vardır.

TÜFE yıllık değişimi ile Dolar/TL yıllık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,55 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta düzey bir doğrusal ilişki vardır.

Asgari ücret artış oranı ile yıl sonu enflasyonu arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,60 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta düzey bir doğrusal ilişki vardır.

y = 1,1098x + 0,0218 R² = 0,3622

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

Asgari ÜcretArtış Oranı

Yıl sonu TÜFE

TÜFE&Asgari Ücret Artış Or.

Korelasyon:

0,60 TÜFE yıllık değişimi ile Yİ ÜFE yıllık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,89 olarak hesaplanmış olup pozitif ve güçlü bir doğrusal ilişki vardır.

TÜFE aylık değişimi ile Yİ ÜFE aylık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,62 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta bir doğrusal ilişki vardır.

y = 0,3794x + 0,0046 R² = 0,3863

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

-6,00% -4,00% -2,00% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00%

TÜFE Aylık Değişim

Yİ ÜFE Aylık Değişim

TÜFE&Yİ ÜFE - Aylık Değişim

Korelasyon:

0,62

y = 0,3912x + 0,0571 R² = 0,7877

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0%

TÜFE Yıllık Değişim

Yİ ÜFE Yıllık Değişim

TÜFE&Yİ ÜFE - Yıllık Değişim

Korelasyon:

0,89

y = 0,08x + 0,01 R² = 0,11

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

TÜFE Aylık Değişim

Dolar/TL Aylık Değ.

TÜFE&Dolar/TL - Aylık Değişim (%)

Korelasyon:

0,34

y = 0,12x + 0,08 R² = 0,30

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

TÜFE Yıllık Değişim

Dolar/TL Yıllık Değ.

TÜFE&Dolar/TL - Yıllık Değişim (%)

Korelasyon:

0,55

(11)

Tüketici Fiyat Endeksi

Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bmd.com.tr

Telefon : 0216-547-13-00

Önemli Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dokümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.

Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.