Yıllık TÜFE % 7.40’a, yıllık ÜFE % 6.97’ye yükseldi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Aralık ayı Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyatları Endeksi (ÜFE) verilerini açıkladı. Buna göre TÜFE’de (2003=100) 2013 yılı Aralık ayında bir önceki aya göre % 0.46 oranında artış gerçekleşti. Aralık ayında TÜFE’de bir önceki yılın Aralık ayına göre % 7.40, bir önceki yılın aynı ayına göre % 7.40 ve on iki aylık ortalamalara göre % 7.49 artış yaşandı. Yıllık TÜFE, bir önceki aya göre 0.8 puan artış gösterdi. Yıllık TÜFE Kasım’da % 7.32 düzeyinde gerçekleşmişti. Piyasaların 2013 yılı yıl sonu hedefi % 7.35 düzeyindeydi. YıllıkTÜFE% 7.40 düzeyi ile piyasa beklentilerine yakın gerçekleşmiş oldu. Merkez Bankası'nın ve Orta Vadeli Program’da 2013 yılı sonu TÜFE hedefi % 6.8 olarak öngörülmüştü. 2014 yılı sonu için yıl sonu TÜFE hedefi % 5.3, 2015 ve 2016 yıllarında % 5 olarak programlanmıştı.
Konut Fiyat Endeksi % 0.73 oranında arttı. Merkez Bankası, Ekim 2013 Türkiye Konut Fiyat Endeksi verilerini açıkladı. Eylül, Ekim ve Kasım 2013 dönemini kapsayan Endeks, Ekim ayında bir önceki aya göre % 0.73 oranında artarak 143.25 olarak gerçekleşti. 2012 yılının aynı ayına göre % 13.04 oranında artan TKFE, aynı dönemde reel olarak % 4.95 oranında arttı. Metrekare başına konut değeri olarak hesaplanan birim fiyatlar 2012 yılı Ekim ayında metrekare başına 1.140,21TLiken 2013 yılı Ekim ayında metrekare başına 1.281,19 TL olarak gerçekleşti.
Otomotivde zamlar devreye giriyor. Basında yeralan habere göre otomotiv firmaları
%5-10 arasında zam yaparak son dönemdeki kur ve vergi artışı etkilerini satış fiyatlarına yansıtmaya başladılar. Haberlere göre Ford satış fiyatlarında %10 artışa giderken diğer markalar %5-10 aralığında zam yaptılar. Halen 2013 modellerin piyasa olduğu, Şubat’tan itibaren 2014 modellerin devreye girmesiyle fiyat artışlarının devam edeceği, bu yüzden öne çekilen talep ile Ocak ayı satışlarının 40-45 bin adedi bulabileceği (Ocak-2013’te 35 bin civarında hafif araç satılmıştı) ifade ediliyor. Basında ayrıca sektör temsilci ve yöneticilerinin 2014’e ilişkin olarak talepte gerileme bekledikleri ve pazarın 700 bin adetlere gerileyebileceği yönündeki görüşleri yeralıyor.
Günlük Bülten
Yıllık TÜFE % 7.40’a, yıllık ÜFE % 6.97’ye yükseldi
Otomotivde zamlar devreye giriyor
06 Ocak 2014
Pazartesi
İMKB verileri
İMKB–100 65,967.1
Piyasa Değeri-TÜM ($m) 226,031.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 64,540.6 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,203.90
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,831.4 0.0%
Dow Jones 16,470.0 0.2%
NASDAQ-Comp. 4,131.9 -0.3%
Frankfurt DAX 9,435.2 0.4%
Paris CAC 40 4,247.7 0.5%
Londra FTSE–100 6,730.7 0.2%
Rusya RTS 1,442.7 0.0%
Shangai Composite 2,083.1 -1.2%
Bombay Stock Exc. 20,851.3 -0.2%
Brezilya Bovespa 50,981.1 1.3%
Arjantin Merval 5,382.1 1.2%
Nikkei 225 16,291.3 0.0%
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 65,967.1 -%1.5 -%9.7 -%17.6
USD/TRY 2.1687 -%0.1 %6.0 %22.3
EUR/TRY 2.9587 -%0.5 %6.5 %27.2
EUR/USD 1.3643 -%0.4 %0.4 %4.0
Altın/Ons ($) 1,236.6 %1.0 %0.1 -%26.4 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT080323T10 81.5 %10.25 %10.51 TRT150120T16 102.0 %10.04 %10.29
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
1.8500 1.9000 1.9500 2.0000 2.0500 2.1000 2.1500 2.2000
58,000.0 60,000.0 62,000.0 64,000.0 66,000.0 68,000.0 70,000.0 72,000.0 74,000.0 76,000.0
5 Aralık 13 12 Aralık 13 19 Aralık 13 26 Aralık 13 2 Ocak 14 XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu
Cuma günü küresel mali piyasalar oldukça sakin bir seyir izlerken Türk mali piyasalarındaki olumsuz eğilim devam etti. Siyasi belirsizliklere ilave olarak piyasa beklentilerinin üzerinde gelen enflasyon rakamlarının bu eğilimde etkili olduğu kanaatindeyiz. USDTRY kuru 2.18’lere yükselirken Türk Lirası’nın döviz sepeti
karşısındaki değeri 2.57 ile tarihi zirve seviyesinde salındı. Hisse senedi piyasasındaki kan kaybı sürerken BİST-100 endeksi günü %1.5 oranında kayıpla tamamladı. Bono ve tahvil piyasasında zirve seviyelerinden gelen sınırlı bir miktar alım ile yaklaşık 15 baz puanlık bir düşüş sağlanırken Türkiye’nin kredi riskinde de bir miktar gerileme yaşandı. 5 yıl vadeli CDS primi önceki güne göre yaklaşık 10 baz puan gerileyerek 236 oldu. TL’deki zayıf seyre karşın benzer bir düzeltme TL’nin dalga boyunda olurken 1 ay vadeli ATM volatilite günlük bazda 1 puan gerileyerek %15.5’e geriledi.
Cuma günü iç kaynaklı ekonomik gündemin bir numaralı maddesinin Aralık ayı enflasyon verileri olduğunu belirtmiştik. TÜFE, Aralık ayında %0.46 artış kaydederken yıllık gerçekleşme da %7.40 oldu. Aralık ayı rakamlarının detaylarına baktığımızda
beklentilerin bir miktar üzerinde gelen bir tüketici enflasyonu görüyoruz. Bunun temel nedeni de gıda ile ulaştırma fiyatlarındaki yüksek artışlar (sırasıyla aylık bazda %1.46 ve
%1.10). Ulaştırma fiyatlarındaki artışların temel nedeni TL’deki değer kaybı nedeniyle akaryakıt fiyatlarına yapılan zamlar. Gıda fiyatlarındaki artış kolay bir bakış açısı ile ekonomi dışı faktörlere bağlanabilir ancak son yıllarda döviz kuru ile gıda fiyatları arasında gözlenen güçlü ilişki, Türkiye’de gıda fiyatlarının gübre, mazot ve tohum gibi ithal girdi maliyetlerinden etkilendiği hissini uyandırıyor. Enflasyon cephesine geleceğe dönük bir bakış açısı ile baktığımızda yeni yılla birlikte yapılan vergi artışları (TCMB'nin bugün yayımlayacağı enflasyon değerlendirme raporunda bunun etkisine değinmesi bekleniyor), TL’deki değer kaybı ve gıda fiyatlarında süregelen artışlar nedeniyle pek iyimser olamıyoruz. Yüksek baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonun Ocak ayında belirgin bir düşüş göstereceği umutları ne yazık ki zayıflamış durumda. Dahası, ertelenmiş elektrik ve doğalgaz zamlarının yerel seçimler sonrası hayata geçirilme ihtimali nedeniyle yıllık TÜFE enflasyonunun yılın ikinci çeyreğinde daha da artması olasılığı kuvvetlenmiş durumda.
2014 yılı finansal piyasalar açısından geçen hafta başlamış gibi görünmesine rağmen aslında yatırımcıların büyük bir kısmının tatilden bu hafta dönmüş olması nedeniyle başlangıcı bu hafta olarak kabul etmek daha doğru olacaktır. Yılın ilk iki günü ABD Doları’nın değer kazandığı, gelişmekte olan ülke paralarının değer kaybettiği, hisse senedi ve emtiaların zayıf bir eğilim kaydettiği bir görünüme sahne olmuştu. Bu seyrin doğru olup olmadığını bu hafta başındaki hareketler teyit edecektir zira likiditenin geri dönmesi ile daha gerçekçi bir tablo görüyor olacağız. Ancak, Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) tahvil alımlarında azaltıma devam edeceğine yönelik inanışların kuvvetli olduğu bir dönemde riskten uzak durma eğiliminin kuvvet kazanmasını olası gördüğümüzü de belirtmekte yarar görüyoruz. Türkiye cephesi için son haftalarda yabancı yatırımcılardan ziyade yerli yatırımcıların daha belirleyici bir rol oynadığını söylemiştik. Özellikle de kurumsalların döviz talepleri nedeniyle Türk Lirası üzerinde baskı olmuştu. Gelinen nokta itibariyle TL tüm zamanların en zayıf düzeyinden işlem görüyor. Bu olgu, yabancı yatırımcılar açısından fırsat olarak mı kullanılacak ya da bu harekete neden olan
unsurların var olmaya devam etmesi nedeniyle yeni bir satış dalgasına mı neden olacak?
Piyasa Gündemi
6 Ocak Pazartesi Almanya Tüketici Fiyatları Endeksi- Aralık ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri- Kasım
ABD Endüstriyel Siparişler- Kasım 7 Ocak Salı Almanya Perakende Satışlar- Kasım
Eurozone Üretici Fiyatları Endeksi- Kasım ABD İthalat/ İhracat- Kasım ABD Ticaret Dengesi- Kasım Almanya İşsizlik Oranı- Aralık 8 Ocak Çarşamba Almanya İthalat/ İhracat- Kasım
Almanya İşlemler Dengesi- Kasım Eurozone Perakende Satışlar- Kasım Almanya Endüstriyel Siparişler- Kasım ABD FOMC Raporu- Aralık 9 Ocak Perşembe Fransa Ticaret Dengesi- Kasım
İngiltere Ticaret Dengesi- Kasım İngiltere Faiz Kararı- Ocak Eurozone Faiz Kararı- Ocak 10 Ocak Cuma İngiltere Endüstriyel Ürünler- Kasım
Eurozone GSYH- 3Ç ABD İşsizlik Oranı- Aralık
Yeni haftaya başlarken Asya piyasalarında yüksek oranlı kayıplar dikkat çekiyor. Zayıf hizmet sektörü PMI verisi nedeniyle Çin’in büyümesine ilişkin kaygıların ivme
kazanmasının bu tarz bir harekete yol açtığını görüyoruz. Hem Çin hem de tatilden dönen Japon hisse senedi endekslerinde %2 civarında kayıplar dikkat çekiyor. Bölgede yer alan diğer ülke borsalarına ise karışık bir seyir hakim. Avrupa endekslerinin güne hafif satıcılı bir seyirle başlaması beklenirken Amerikan vadelilerine yatay bir görünüm hakim. Bugün Almanya’da TÜFE enflasyonu, Avrupa’nın genelinde hizmet sektörü PMI verileri, ABD’de ise imalat dışı ISM endeksi açıklanacak. Yurtiçi yerleşikler ise TL’deki değer kaybı eğiliminin sonlandığına ikna olmadan döviz bozdurmaya başlamayacaklardır.
Şirket Haberleri
Zaman Gazetesi’nde yeralan habere göre, 7 işadamının hesaplarına de el konuldu.
Yolsuzluk ve rüşvet soruşturması çerçevesinde 7 işadamı ve 2 şirketin mal varlıklarına konulan tedbir kararı, aracı kurumlara tebliğ edildi. Kararda; Bim ana hissedarı Mustafa Latif Topbaş, Türk Telekom ortağı ve Yönetim Kurulu Üyesi Abdullah Tivnikli ve bazı önemli işadamlarına ilişkin hesaplar bulunuyor. Geçen hafta alınan ihtiyati tedbir nedeniyle alınan bu kararın ilgili hisseler üzerinde kısmen etkili olabileceğini düşünüyoruz.
Basında Koza’nın Mastra madeninin kapatıldığına dair iddialar, Koza tarafından reddedildi. Basında Koza’nın Mastra Madeni’nin izinler nedeniyle kapatıldığı ve şirket hakkında vergi soruşturması yapıldığına yönelik haberlere Koza yanıt verdi. Mastra madeninde bir sorun olmadığını belirten şirket vergi incelemelerinin her şirket için yapılan olağan incelemeler olduğunu belirtti.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[KOZAL.IS; Mevcut Fiyat: 19.60 TL, Hedef Fiyat: 41.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[BIMAS.IS; Mevcut Fiyat: 42.70 TL, Hedef Fiyat: 50.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 5.76 TL, Hedef Fiyat: 7.20 TL, Endekse Paralel Getiri]
[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim
1 GSD Holding 1.01 %5.2
2 Tekstilbank 1.25 %5.1
3 OMV Petrol Ofisi 4.29 %4.9
4 Park Elek.
Madencilik 5.22 %3.4
5 Enka İnşaat 6.26 %3.0
En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim
1 TAV Havalimanları 14.85 -%5.7
2 Sabancı Holding 8.24 -%5.3
3 Trakya Cam 2.24 -%4.3
4 Tüpraş 41.50 -%3.7
5 Tofaş Oto. Fab. 12.15 -%3.6
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi
1 Garanti Bankası 6.60 474.6
2 T. Halk Bankası 11.65 310.4
3 Türk Hava Yolları 6.41 222.2 4 Emlak Konut
GMYO 2.14 183.7
5 İş Bankası (C) 4.54 149.5
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü [email protected]
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü [email protected]
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı [email protected]
Levent Bayar – Müdür [email protected]
Melis Metiner – Ekonomist [email protected]
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) [email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
