Eylül ayında Global merkez bankalarının kararlarına odaklanan piyasalarda özellikle kurlar tarafında yoğun volatilite yaşandı. Avrupa Merkez Bankası, Eylül toplantısında beklendiği gibi gösterge faiz oranında bir değişikliğe gitmeyerek faizini %0,05 seviyesinde tuttu. Karar sonrası düzenlenen basın toplantısında AMB Başkanı Mario Draghi, enflasyonun öngörüldüğü hızda yükselmediğine dikkat çekerken, enflasyon tahminlerini 2015 için %0,3’ten %0,1’e; 2016 için %1,5’ten %1,1’e; 2017 için ise %1,8’den %1,7’ye indirdi. Draghi, ihtiyaç olması halinde varlık alım programında artış yapabileceğini, kurulun yetkisi dahilinde tüm araçları kullanmaya hazır olduğunu belirtti. ABD Merkez Bankası FED de Eylül ayı toplantısında faiz oranını değiştirmedi. Karar sonrası açıklanan metinde enflasyonda %2 hedef seviyesinin altındaki seyrin devam ettiği belirtildi.
FED Başkanı Yellen’in konuşmasında Ekim ayında faiz arttırımının hala bir olasılık olduğunu belirtmesi ve Çin kaynaklı türbülansın faiz değiştirmeme kararında etkili olduğunu açıklaması, yıl sonuna kadar olan süreçte faiz arttırım olasılıklarını nispeten azalttı.
Ekim döneminde de Türk Lirası cinsi varlık fiyatlamalarında ana belirleyiciler içeride politik/jeopolitik gelişmeler, dışarıda da ABD Merkez Bankası FED’in 2015’in geri kalanında izleyeceği para politikası tutumu olacaktır.
Bono piyasasında faizlerin, döviz piyasasında TL’nin değeri ile etkileşim içinde olduğu gözlenmektedir. Bu paralelde reel getiri açısından cazip seviyelerde bulunan faizlerin aşağı doğru yönelebilmesi için Dolar/TL kurunda TL lehine rahatlamanın belirginleşmesi gerekmektedir.
Dolar/TL kurunda devam eden yükselişin 3,00-3,05 bandında kısa vadeli bir konsolidasyona girdiğini görmekteyiz. Daha uzun vadeli geniş bant ise 2,90-3,15 seviyeleri olarak gözükmektedir. İç tarafta politik ve jeopolitik
konulara ilişkin haber akışına oldukça duyarlı olan TL’nin kısa vadede haber ve data akışına bağlı olarak bir performans sergilemeye devam edeceğini düşünmekteyiz. Artan volatilite bir aralık belirlemeyi zorlaştırmakla beraber Dolar/TL kurunun 2015 yılı ortalamalarından uzaklaşmaya devam ettiği görülmektedir.
Türkiye’nin döviz cinsi varlıklarında ise Eurobond faizleri (2030 vadeli Dolar cinsi) Ekim ayında yukarı yönlü hareketine devam ederek %5,80 seviyesine kadar yükseldi. Merkez bankalarının faiz kararlarının ve yurtiçi tarafta seçim sürecinin diğer piyasalarda olduğu gibi eurobond faiz seyrinde de etkili olacağını düşünmekteyiz.
Eylül ayını 75.200 seviyesinde başlayan BIST100 Endeksi 1.000 puan geri çekilerek ayı 74.200 seviyesinde kapattı. 3TL’nin üstüne yerleşen Dolar/TL ile birlikte çoğu analistin yılbaşı modeli geçersiz kılınmış oldu. Yüksek seyreden ve analistlerin değerleme modellerini olumsuz yönde etkileyen yüksek bono faizleri ile şirket kar tahminlerinde ciddi oranda revizyonlar gerçekleşmiştir. Ayın başında 7.700 olan hisse başında düşen Endeks karı ayın sonunda 7.500’e kadar revize edilmiştir. Buna paralel olarak yaklaşık 93.700 olan BIST100 Endeks hedef seviyesi ayın sonunda 90.800’e kadar gerilemiştir. Geçmiş dönemin örneklerine bakarak, bu negatif kar revizyonlarının bir müddet daha devam edeceğini düşünmekteyiz. Politik belirsizlik ortadan kalkmadan ve Dolar/TL kuru dengelenmeden hisse senedi piyasalarında bir stabilizasyondan bahsetmek güç olacağı için taktiksel al-sat stratejilerinin daha uygun olacağını düşünmekteyiz. Teknik olarak kısa vadede 71.800 – 76.000 bant aralığını takip ediyor olacağız.
Geçtiğimiz ayki yorumda önemini vurguladığımız 70.000 seviyesinin destek olarak çalıştığını görmekteyiz. Siyasi belirsizliğin ve global büyüme endişelerinin devam etmesi durumunda bu seviyenin tekrar test edilmesi beklenebilir.
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
FON BÜLTENİ
EYLÜL 2015
GSYH 1.747,3 Milyar TL
KB. ULUSAL GELİR 10.390 USD
İŞSİZLİK
%9,6
BRÜT BORÇ STOKU
676,2 Milyar TL
Hazine ve Türkiye İstatistik Kurumu (Tüik) verileridir. Cari fiyatlar ile GSYH 2014 Yıllık Toplam, Kişi Başına Ulusal Gelir 2014 yıllık İşsizlik oranı 2015 Haziran dönemi, Merkezi Hükümet Brüt Borç Stoku *(2014 - 2.çeyrek)
HALK EMEKLİLİK Fon Bülteni EYLÜL 2015
KYD: Kurumsal Yatırımcılar Derneği
ÖST: Özel Sektör Tahvili DİBS: Devlet İç Borçlanma Senetleri BİST: Borsa İstanbul
DÖNEM EYLÜL
AYLIK (%) 01.09.2015
YILBAŞI (%) 02.01.2015
2014 YILI (%) 01.01.2014
KURULUŞ (%) 12.06.2012
KYD MEVDUAT TL % 0,75 % 6,76 % 8,97 % 30,76
KYD MEVDUAT USD % 0,11 % 1,12 % 1,68 % 6,47
KYD MEVDUAT EURO % 0,08 % 0,94 % 2,57 % 6,13
A TİPİ FON % 0,38 -% 7,47 % 20,00 % 27,43
B TİPİ FON % 0,62 % 5,63 % 8,52 % 23,50
BİST 100 % 0,86 -% 13,17 % 26,43 % 27,50
ALTIN % 1,51 % 22,32 % 9,66 % 15,07
EMEKLİLİK FONLARIMIZIN PERFORMANSLARI
*Yukarıdaki grafiklerde yer alan getiriler değerleme tarihine göre hesaplanmıştır.
AYLIK (%)
01.09.2015’ten İtibaren
HHP HHK HHG HHE HHB HHT HHL HHP HHK HHG HHE HHB HHT HHL
HHP HHK HHG HHE HHB HHT HHL
HHP HHK HHG HHE HHB HHT HHL
YILBAŞI (%)
01.01.2015'ten İtibaren
2014 YILI (%)
01.01.2014-31.12.2014
LİKİT FON
STANDART FON KATKI EMANET LİKİT FON
ESNEK FON
DÖVİZ FON HİSSE FON
Muhafazakar
RİSKMETRE
HHP Para Piyasası Likit - Kamu EYF HHK Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart EYF
HHG Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları EYF HHE Esnek EYF HHB Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF HHT Katkı EYF (MAYIS 2013 TARİHİNDE KURULMUŞTUR.) HHL EMANET LİKİT (KASIM 2013 TARİHİNDE KURULMUŞTUR.)
FON KODU/FON ADI
Minimum Risk Maksimum Risk
Orta Altı Orta Orta Üstü Agresif
KURULUŞTAN İTİBAREN (%)
12.06.2012-30.09.2015
%8,56 %14,08 %15,67
%29,15
%16,22
%8,07
%18,41
%40,00
%30,00
%20,00
%10,00
%0,00
%2,00
%1,50
%1,00
%0,50
%0,00 -%0,50 -%1,00 -%1,50 -%2,00
%0,70
%1,59
-%1,42
%0,57 %0,67
-%0,05
-%1,43
%30,00
%20,00
%10,00
%0,00 -%10,00 -%20,00
%6,49
%18,45
-%2,53
-%12,87
%6,29
-%3,49 -%3,28
%80,00
%60,00
%40,00
%20,00
%0,00
%23,61 %20,00
%64,69
%34,85
%15,54
%27,48
%5,77
UNUTMAYIN! DEFA DEĞİŞTİREBİLECEĞİNİZİ
6 FONLARINIZI YILDA
KATILIM EMEKLİLİK FONLARIMIZIN PERFORMANSLARI
*Yukarıdaki grafiklerde yer alan getiriler değerleme tarihine göre hesaplanmıştır.
AYLIK (%)
01.09.2015’ten itibaren
HHD HHN HHM HHA
HHD HHN HHM HHA
HHD HHN HHM HHA
HHD HHN HHM HHA
YILBAŞI (%)
01.01.2015’ten itibaren
2014 YILI (%)
01.01.2014-31.12.2014
KATKI STANDART FON ESNEK FON HİSSE FON Muhafazakar
RİSKMETRE
HHD KATILIM STANDART EYF HHN KATILIM ESNEK EYF
HHM KATILIM HİSSE SENEDİ EYF HHA ALTERNATİF KATKI EYF
FON KODU/FON ADI
Minimum Risk Maksimum Risk
Orta Altı Orta Orta Üstü Agresif
KURULUŞTAN İTİBAREN (%)
21.11.2013-30.09.2015
%0,50
%0,14
%0,62 %0,63
%0,80
%0,60
%0,40
%0,20
%0,00
%9,41
%13,01
%18,87
%12,98
%20,00
%15,00
%10,00
%5,00
%0,00
%5,01
%1,62
%0,77
%5,97
%8,00
%6,00
%4,00
%2,00
%0,00
UNUTMAYIN! DEFA DEĞİŞTİREBİLECEĞİNİZİ
4 EMEKLİLİK PLANINIZI YILDA
%25,00
%20,00
%15,00
%10,00
%5,00
%0,00
%14,90
%10,30
%7,57
%19,73
Fon Adı Fon Amacı Karşılaştırma Portföy Dağılımı Risk
Ölçütü Yatırım
Stratejisi
PARA PİYASASI
EMANET LİKİT
EYF
MUHAFAZAKAR
HHL
Ters Repo
%100
MUHAFAZAKAR
%3,04
%9,88
%71,64
%15,44
ORTA ÜSTÜORTA ALTIORTA ALTI
%10,33 %1,29
%7,48
%80,90
ORTAAGRESİF
Fon portföyünün tamamı devamlı olarak vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından
oluşan ve portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan Emanet Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu'dur. Bes Hesaplarında izlenen katkı paylarının geçici değerlendirildiği fonun stratejisi, likiditenin ön planda olduğu,
kısa vadeli ve risksiz yatırım anlayışı ile ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim
tarzı ile yatırım yapmaktadır.
%100 KYD ON Brüt Endeksi
Ters Repo
%90-100;
Takasbank BPP
%0-10;
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EYF
HHB
Fon portföyünün en az %80'inin Türk hisse senetlerinde değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle en yüksek risktaşıyan fon özelliği taşımakla beraber, borsada değer artış kazancı
elde etmeyi amaçlayan Fonun, uzun vadede gerçek değerinin altında olduğu düşünülen hisse senetlerine
yatırım yaparak karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri
hedeflenir.
ESNEK EYF
Yoktur. Yoktur.
HHE
%3,27
%15,02
*Fonun yönetim stratejisinin, karşılaştırma ölçütü kullanmaya
elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü
belirlenmemiştir.
GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA
ARAÇLARI EYF
HHG
Fon yönetiminde, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fonportföyünün en az %80'ini kamu’nun döviz cinsinden ve/veya
dövize endeksli iç ve/veya dış borçlanma senetlerine yatırır ve
faiz geliri elde etmeyi hedefler.
%5 KYD 91 Günlük DİBS Endeksi + %45
KYD Dolar Bazlı Eurobond Endeksi
(TL) + %40 KYD Euro Bazlı Eurobond Endeksi (TL) + %10 KYD ON
Brüt Endeksi
DİBS % 0-20, Kamu Dış Borçlanma Araçları(USD) % 30-60, Kamu Dış Borçlanma Araçları(EURO) %
30-60, Ters Repo
%0-10, BPP %0-10
%90 BIST Ulusal 100 Endeksi + %10
KYD ON Brüt Endeksi
Ortaklık Payı
%80-%100, Ters Repo
%0-10, BPP
%0-%10
%0,63
%0,6
Devlet T/B Özel T/B Ters Repo Diğer Hisse Senedi
Diğer Devlet T/B Özel T/B Ters Repo Diğer Hisse Senedi
Ters Repo Hisse Senedi Devlet T/B Özel T/B Diğer Ters Repo
PARA PİYASASI LİKİT - KAMU
EYF
HHP
Fon portföyünün en az %80'i ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatırılmak kaydıyla fonvarlıkları, borsa para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına uygun para ve sermaye piyasası
araçlarında değerlendirilir.
KYD91 %28, KYD O/N Brüt %70,
KYD ÖST Endeksi Sabit
%1, KYD 1 Aylık Mevduat %1
DİBS %15-45;Ters Repo %55 -85;
Vdli.Mevduat katılım Hes.
%0 - 20; BPP
%0 - 20; ÖST
%0 - 20
GELİR AMAÇLI
KAMU BORÇLANMA
ARAÇLARI STANDART EYF
HHK
Enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla orta-uzun vadelihazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden azami düzeyde yararlanılarak birikimlerde reel büyüme ve istikrarlı getiri performansı sağlanması
hedeflenmektedir. Fon portföyünün en az
%80'ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde
etmeyi hedefleyen fondur.
%90 KYD Tüm DİBS Endeksi + %2 KYD
OST Endeksi (Değişken) + %2 KYD OST Endeksi (Sabit) + %2 KYD ON
Brüt Endeksi + %4 KYD 1 Aylık Gösterge TL Mevduat Endeksi
DİBS%78-100;
Ters Repo, BPP
%0 -2; VM. KH %0 - 20; ÖST %0-20;
Kira Sertifika
%0-20
KATKI EMEKLİLİK
YATIRIM FONU EYF
HHT
%8,76%5,68%84,33 Fon, devlet katkı tutarlarının
değerlendirilmesi amacı ile kurulmuştur.
Hazine tarafından ihraç edilen TL cinsinden borçlanma araçları, GOS ve/veya kira sertifikalarına fon portföyünün en az %75’i oranında yatırım yapar. BIST 100 endeksine,
TL cinsinden V.li mev. ve Kat. hesaplarına, borsada işlem gören bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçları ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama
şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarına da yatırım yapılabilir.
%5 BIST Ulusal 100 Endeksi + %92 KYD Tüm DİBS Endeksi +
%1 KYD OST Endeksi (Sabit) + %1
KYD ON Brüt Endeksi + %1 KYD 1
Aylık Gösterge TL Mevduat Endeksi
Devlet T/B Özel T/B Ters Repo Diğer
Eurobond Ters Repo Devlet T/B DİBS, GOS, Kira.
S%75-100; VM.kat.
H. Kira Ser.
%0-15; BİST 100
%0-%5; BPP, Ters Repo %0-1
%3,86
%7,2
%88,94
%20,93
%27,1
%33,68
%5,36 %4,08
%90,56
Açıklamalar
1. Bu rapor, HALK Hayat ve Emeklilik A.Ş. Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır.
2. Tüm fonların geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz.
3. Doküman HALK Hayat ve Emeklilik A.Ş. müşterilerinin bilgilendirilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Fon bülteni içinde yer alan açıklama ve getiri karşılaştırmaları reklam ve ilan niteliğinde olmayıp, kurum içi bire bir sunumlarda kullanılmak üzere özel hazırlanmış olup, performans niteliğinde değildir.
4. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.
5. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
6. Bu bültendeki bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, üçüncü şahıslar tarafından hiçbir şekilde yatırımlarına garanti beyanı olarak algılanamaz.
Hesaplama yöntemlerinden kaynaklanan farklılıklardan, bültende ve bilgilerin elde edildiği kaynaklardaki hata ve eksikliklerden kurumumuz sorumlu değildir.
7. Bu bilgiler ışığında üçüncü şahıslara alış veya satış yapmaları yolunda herhangi bir teklifte bulunulmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılacak ileriye dönük yatırımların sonuçlarından HALK Hayat ve Emeklilik A.Ş. sorumlu tutulamaz.
8. Diğer yatırım araçları getirileri verileri Rasyonet'ten alınmıştır.
Fon Adı Fon Amacı Karşılaştırma Portföy Dağılımı Risk
Ölçütü Yatırım
Stratejisi
ALTERNATİF KATKI EYF
ORTA ALTI
HHA
%90,01
KATILIM STANDART
EYF
ORTA
HHD
%80,08
KATILIM ESNEK EYF
ORTA ÜSTÜ
HHN
%5,11 %10,12%5,83 %4,16
%7,79
%12,13
KATILIM HİSSE SENEDİ
EYF
AGRESİF
HHM
%10,03%89,97 Fon hazine tarafından ihraç edilen TL
cinsinden faizsiz borçlanma araçları , Gos ve kira sertifikalarına fon portföyünün en az
%75'i oranında yatırım yapar. Bununla birlikte, BIST katılım endeksindeki paylara, TL cinsinden katılma hesaplarına, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan faizsiz borçlanma araçları ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarına da mevzuatta belirlenen sınırlar içerisinde yatırım yapabilir.
%5 KAT50 Endeksi +
%93 KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi + %1 KYD Kira Sertifikaları Özel Sektör Endeksi
+ %1 KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi
Faizsiz Kamu Borçlanma Senetleri/GOS/ Kira Sertifikaları % 75-100, Katılım 50 Endeksi % 0 -15, Katılma Hesabı,
Faizsiz Banka Borçlanma Sen./Kira
Sertifikaları % 0 -15
Fon pörtföyünün en az %80'inin katılım bankacılığı esaslarına uygun
türk ortaklık paylarında değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle yüksek riskli fon özelliği
taşımaktadır. Fon uzun vadede gerçek değerinin altında olduğu düşünülen ortaklık paylarına yatırım
yaparak karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri hedefler.
%90 Katılım 50 Endeksi, %10 KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi
%80-100 Katılım 50 Endeksi, %0-20 Katılma Hesapları Fonun amacı, Türkiye Cumhuriyeti Hazine
Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen faizsiz iç borçlanma araçlarına, katılma hesaplarına, özel sektör kira sertifikaları
gibi diğer faizsiz ürünlere yatırım yapmaktır. Fon, portföyünde Hazine Müsteşarlığınca ihraç edilen faizsiz borçlanma araçlarına, gelir ortaklığı senetlerine ve kira sertifikalarına en az
%60 oranında yer verir.
%96 KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi + %2 KYD Kira Sertifikaları Özel Sektör Endeksi
+ %2 KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi
Faizsiz Kamu Borçlanma Araçları/ Gelir Ortaklığı Senetleri/ Kira Sertifikaları
%70–100, Türk Lirası cinsinden Borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından ya
da yatırım yapılabilir seviyede derecelendirme notuna sahip olan ihraççılar tarafından ihraç edilen faizsiz borçlanma araçları/özel sektör kira sertifikaları %0-30, Katılma
Hesabı %0-25
Faizsiz bankacılık ilkelerine uygun sermaye piyasası araçlarına, Türkiye’de veya yurt dışında ihraç edilmiş faizsiz borçlama araçlarına,
ortaklık paylarına,altın ve diğer kıymetli madenler ile bunlara dayalı
sermaye piysası araçlarına ve katılma hesaplarına (tl ve/veya yabancı para cinsinden) yatırım
yapılabilecektir.
Yoktur. Yoktur.
Katılım Payı Diğer KiraSertifikası
Diğer KiraSertifikası Özel Sektör Kira Sertifikası
Katılım Payı Diğer Katılım Payı Diğer KiraSertifikası Özel Sektör Kira Sertifikası
%28,68
%56,09
