FED’in aylık USD 85 milyarlık tahvil alımlarını azaltıp azaltmayacağına yönelik kararını vereceği 2 günlük toplantısının sonlanmasından önce Dolar’ın seyri aşağı yönlüydü. Akşam saatlerinde açıklanan FED’in tahvil azaltımına gitmeyeceğini kararının ardından EUR/USD paritesi, günü %1,2 yükselişle 1,3521 seviyesinden sonlandırdı. Parite bu sabaha 1,3520 seviyesinden başladı.
Güne 2,3366 seviyesinden başlayan sepet bazında TL, Dolar’ın değer kaybına paralel günü %2,6 gerileyerek 2,2944 seviyesinden tamamladı.
2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi, FED açıklamaları öncesi %9 seviyesinin altında seyretmeye devam etti ve günü %8,70 seviyesinden sonlandırdı. Bu sabah gösterge faiz %8,65 seviyesinde bulunuyor.
TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 47,6 milyar TL düzeyine yükselirken, bu rakamın 19 milyar TL’lik kısmı %4,50’den haftalık, 10,6 milyar TL’lik kısmı %6,75’ten piyasa yapıcılığından ve 18 milyar TL’lik kısmı da %7,83’ten aylık fonlamadan oluştu.
TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti, %6,26 düzeyine geriledi.
Döviz Piyasası
Faiz Piyasası
FOMC’den tahvil azaltıma gidilmeyeceği kararı çıkması sonrası USD/TL kuru, tüm gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin USD karşısında değer kazanmasına paralel gerileyerek 2,0 seviyesinin altını gördü ve günü 1,9491 seviyesinden tamamladı. Kur, bu sabah 1,9505 seviyelerinde bulunuyor.
6,26
2 4 6 8 10 12 14
Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
$/TL 1,7818 2,0013 1,9491 -2,6% 9,4%
€/TL 2,3519 2,6739 2,6353 -1,4% 12,0%
Sepet* 2,0671 2,3374 2,2944 -1,8% 11,0%
€/$ 1,3204 1,3359 1,3521 1,2% 2,4%
$/Yen 86,67 99,13 97,94 -1,2% 13,0%
$ Endeks 79,77 81,14 80,24 -1,1% 0,6%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg * (0,5$+0,5€) 18 Eyl 13 Günlük
Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 12 17 Eyl 13
Gösterge Tahvil* 6,16 8,90 8,70 -0,20 2,54
USD Libor( 3 aylık) 0,31 0,25 0,25 0,00 -0,06
EUR Libor( 3 aylık) 0,13 0,15 0,15 0,00 0,03
O/N İMKB Repo 5,25 6,32 5,93 -0,40 0,68
Eurobond 2030* 4,06 6,35 6,27 -0,07 2,21
Kaynak: Reuters , BIST, Bloomberg * bileşik faiz
Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 12 17 Eyl 13 18 Eyl 13
1,9491
1,3521 2,2944
1 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4
Oca 11 May 11 Eyl 11 Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eyl 13
$/TL €/$ Sepet
Kaynak: Bloomberg
Brent petrolün varil fiyatı, FED'in tahvil alım programı kararının beklenmesi ve ABD'de ham petrol stoklarının son bir yılın en düşüğüne gerilediğini göstermesi ile son dört günde ilk defa yükselerek günü USD 110,6 seviyesinden tamamladı. Brent petrol, FED kararları ardından bu sabah 111 seviyelerinde seyrediyor. Altın, FED kararları sonrası %4,1 yükselerek günü ons başına USD 1.364 seviyesinden sonlandırdı.
Emtia Piyasası
Borsalar
FED tahvil alım programına ilişkin kararı öncesi beklemeye geçen piyasalarda yatay seyir gözlenirken; Türk hisse senetleri piyasası da dar bantta seyir sonrası günü %0,2 düşüşle 74.661 puandan tamamladı.
BIST-100 78.208 74.783 74.661 -0,2% -4,5%
BIST-30 97.728 91.778 91.808 0,0% -6,1%
Sanayi 64.637 64.355 63.821 -0,8% -1,3%
Hizmetler 49.947 52.244 52.221 0,0% 4,6%
Mali 113.627 104.691 104.798 0,1% -7,8%
Bankalar Endeksi 163.208 144.978 145.092 0,1% -11,1%
Dow Jones 13.104 15.530 15.677 0,9% 19,6%
S&P 500 1.426 1.705 1.726 1,2% 21,0%
DAX 7.612 8.597 8.636 0,5% 13,5%
Nikkei 225 10.323 14.312 14.505 1,4% 40,5%
Bovespa 60.952 54.271 55.703 2,6% -8,6%
Kaynak: Reuters , Bloomberg
Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim 31 Ara 12 17 Eyl 13 18 Eyl 13
74.661
48000 53000 58000 63000 68000 73000 78000 83000 88000 93000 98000
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000
Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 İşlem Hacmi (milyon TL)
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
Kaynak: Reuters
Altın($/Ons) 1.674 1.311 1.364 4,1% -18,5%
Petrol(Brent) 111,1 108,2 110,6 2,2% -0,5%
Gümüş($/Ons) 30,3 21,8 23,0 5,5% -24,2%
Kaynak: Reuters, Bloomberg
31 Ara 12 17 Eyl 13 18 Eyl 13 Günlük Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
1.364 110,6
85 90 95 100 105 110 115 120 125 130
1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000
Oca 11 May 11 Eyl 11 Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eyl 13 Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
Kaynak: Bloomberg
Başbakan Yardımcısı Ali Babacan İstanbul Finans Zirvesi'nde bir konuşma yaparak gündeme ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
TCMB’den yapılan açıklamaya göre, temmuz sonu itibarıyla, kısa vadeli dış borç stoku, 2012 yılı sonuna göre %24,5 oranında artışla USD 125,7 milyar olarak gerçekleşti.
TCMB Başkanı Erdem Başçı enflasyon tahmininin ardında yatan döviz kuru varsayımını kamuoyu ile paylaşmanın daha aktif iletişim stratejileri çerçevesinde atılmış bir adım olarak değerlendirilebileceğini söyledi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Avrupa'nın 40 yıldır görülen en uzun resesyondan çıkmak için çabaladığını ancak güçlü bir toparlanmanın olmadığını söyledi.
İngiltere Merkez Bankası (BOE) yetkilileri ekonomik görünümün gelişmesi üzerine daha fazla teşvikin gerek olmadığı kararına vararak oy birliğiyle politikayı değiştirmeme kararı aldı.
ABD'de Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 2 gün süren toplantısından faizlerin değiştirilmemesi kararı çıktı.
Başbakan Yardımcısı Ali Babacan İstanbul Finans Zirvesi'nde bir konuşma yaparak gündeme ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Babacan “Büyüme potansiyeline baktığımızda son 10 yılda büyüme oranlarını önümüzdeki 10 yılda pek göremeyeceğiz.
Gelişmekte olan ülkelerin büyüme oranları gelişen ülkelerin büyüme oranlarının üzerinde olacak. Gelişmekte olan ülkelerin dünya ekonomisindeki payı artmaya devam edecek” dedi. Gelişmekte olan ülkelerde 22 Mayıs'tan bugüne olan dönemde sınırlı miktarda sermaye çıkışı olduğuna değinen Babacan “Gelişmekte olan ülkelerden gelişen ülkelere sermaye çıkışının milli gelire ve toplam sermaye stokuna oranla çok düşük olduğunu görüyoruz, varlıkların yeniden fiyatlanması olarak görüyoruz. Farklı faiz oranlarının olduğu yeni döneme giriyoruz. ABD hazinesinin borç faizi %1,8'den %3'e çıktı. Şimdi %2,8 civarında. Borçlanma faizi, kredi faizleri yükseliyor. Faizlerin yüksek olduğu dönemde varlık fiyatlarının aşağı çekilmesi doğal sonuç olmaktadır. Hisse senedi, döviz kuru, tahvillerde bunu görüyoruz, göstergeler yeni denge arıyor” diyerek sözlerine devam etti.
Yaşananların sürpriz bir gelişme olmadığını kaydeden Babacan, “Olağanüstü gevşek para politikalarının normale döneceği beklenmekteydi. Para politikasında normale dönüş kimse için sürpriz olmamalı. Tekrar dalga geldi, dünyada kötüye dönüş başladı diye düşünmemek lazım” diye konuştu. Yaşanan dalgalanmaların Türkiye'yi de etkilediğini kaydeden Babacan, “Varlıkların yeniden fiyatlandığı bir dönemdeyiz. Hindistan, Brezilya, Güney Afrika Cumhuriyeti gibi cari açığı olan ülkelerin son dalgalanmadan negatif etkilendiğini görüyoruz. Finansal sistemdeki sağlam konumumuz, kamu maliyesindeki dikkatli tutumumuz, Merkez Bankası'nın zamanında attığı adımlar ülkemizin olup bitenden etkilenmesini sınırlı tutacaktır. Pek çok gösterge yeni denge arıyor. Yeni dengelere ulaşıncaya kadar dalgalanmanın devam edeceğini beklemek lazım” değerlendirmesinde bulundu.
Babacan mali disiplininin önemine değinerek maliye politikasının olumlu performansının sürdüğünü, önümüzdeki dönemde de bütçe disiplininin kesinlikle devam edeceğini; cari açığın yüksek olduğu bir yapıda bütçe açığının da yükselmesi halinde Türkiye'nin ekonomik istikrarının zarar görebileceğini belirtti. Türkiye'nin ilk çeyrekte %2,9, ikinci çeyrekte de %4,4 büyüme kaydettiğini hatırlatan Babacan, yılsonu büyüme hedefi olan %4'lük büyümenin üzerinde aşağı yönlü riskler olduğunu söyledi. “Sadece büyüme rakamlarına baktığınızda tablo fena değil, ama büyümenin kalitesiyle ilgili endişelerimiz var” şeklinde konuşan Babacan,
"Büyümenin kalitesini iyileştirmek için çaba sarf edeceğiz" dedi. Türkiye olarak tercih ettikleri tablonun, tüketime değil özel ve kamu sektörü yatırımlarına bağlı büyüme olduğunu kaydeden Babacan, kamunun değil özel sektör yatırımlarının harcamada ağırlıklı olduğu büyüme yapısının önemine değindi.
Babacan Borsa İstanbul'un halka arzı için 2015 sonunu öngördüklerini; Ziraat ve Halk Bankalarının katılım bankası kurması çalışmalarının 2014’te şekilleneceğini düşündüğünü, belki birkaç maddelik yasal düzenleme gerekebileceğini sözlerine ekledi.
TCMB’den yapılan açıklamaya göre, temmuz sonu itibarıyla, kısa vadeli dış borç stoku, 2012 yılı sonuna göre %24,5 oranında artışla USD 125,7 milyar olarak gerçekleşti. Bu dönemde, bankalar kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku %26,2 oranında artarak USD 86,2 milyar olurken, diğer sektörlerin kısa vadeli dış borç stoku %21,8 oranında artarak USD 38,5 milyar düzeyinde gerçekleşti. Merkez Bankası, bankaların yurtdışından kullandıkları kısa vadeli kredilerin, 2012 yılı sonuna göre %26,6 oranında artışla USD 37,1 milyara, yurtdışı yerleşiklerin döviz tevdiat hesabının %13,8 oranında artışla USD 10,0 milyara yükseldiğini ve banka mevduatının, 2012 yılı sonuna göre %45,6 oranında artışla USD 27,1 milyar olduğunu belirtti. Banka'dan yapılan açıklamada, diğer yandan, yurtdışı yerleşiklerin TL cinsinden mevduatlarının 2012 yılı sonuna göre %3,9 oranında artarak USD 12,1 milyar olarak gerçekleştiği belirtildi. Diğer sektörler altında yer alan ithalat borçları, 2012 yılı sonuna göre %27,4 oranında artışla USD 28,1 milyar oldu. Borçlu bazında incelendiğinde, tamamı kamu bankalarından oluşan kamu sektörünün kısa vadeli borcu 2012 yılı sonuna göre %43,2 oranında artarak USD 15,8 milyar olurken, özel sektörün kısa vadeli dış borcu % 22,5 oranında artarak USD 108,9 milyara ulaştı. Alacaklı bazında incelendiğinde, parasal kuruluşlara olan kısa vadeli borçlar 2012 yılı sonuna göre %26,2 düzeyinde artarak USD 81,3 milyar olurken, parasal olmayan kuruluşlara olan borçlar %20,4 artışla USD 44,0 milyar düzeyinde gerçekleşti. 2012 yılı sonunda USD 13 milyon olan kısa vadeli tahvil ihraçları da temmuz sonu itibarıyla USD 406 milyar oldu.
ABD'de yeni konut inşaatları ağustosta 891.000 adet, inşaat ruhsatları ise 918.000 adet ile beklentilerin altında açıklandı.
Temmuzda 896.000 adet olarak açıklanan yeni konut inşaatları 883.000'e revize edilirken; 954.000 olarak açıklanan inşaat ruhsatlarında revizyon yapılmadı.
891
400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200
Oca 08 Nis 08 Tem 08 Eki 08 Oca 09 Nis 09 Tem 09 Eki 09 Oca 10 Nis 10 Tem 10 Eki 10 Oca 11 Nis 11 Tem 11 Eki 11 Oca 12 Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13
ABD Yeni Konut İnşaatları (Bin Adet)
Kaynak: Bloomberg
918
100 300 500 700 900 1.100 1.300
Oca 08 Nis 08 em 08 Eki 08 Oca 09 Nis 09 em 09 Eki 09 Oca 10 Nis 10 em 10 Eki 10 Oca 11 Nis 11 em 11 Eki 11 Oca 12 Nis 12 em 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 em 13
ABD İnşaat Ruhsatları (Bin Adet)
Kaynak: Bloomberg
TCMB Başkanı Erdem Başçı enflasyon tahmininin ardında yatan döviz kuru varsayımını kamuoyu ile paylaşmanın daha aktif iletişim stratejileri çerçevesinde atılmış bir adım olarak değerlendirilebileceğini söyledi. Başçı, Bitkisel Yağ Sanayicileri Derneği'nde yaptığı konuşmada, merkez bankalarının geçmişte kamuoyuyla daha az iletişimi tercih ettiklerini ancak 1990'lı yılların başlarından itibaren açıklık ve şeffaflık ilkelerini benimseyerek kamuoyunu daha fazla bilgilendirmeye başladıklarını söyledi. Başçı, dünyada giderek artan sayıda merkez bankasının etkin bir iletişim aracı olarak politika amaçları ve araçlarına dair sözle yönlendirme yöntemini kullandıklarına değinerek, "Bunun da ötesinde, örneğin Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası enflasyon tahminlerinin arkasında yatan döviz kuru varsayımlarını yayınlayarak sözle yönlendirme politikasını aktif iletişim stratejilerinden biri olarak kullanmaya devam etmektedir. 27 Ağustos 2013 tarihindeki konuşmamda Bankamızın Temmuz Enflasyon Raporundaki
%6,2'lik enflasyon tahmininin ardında yatan döviz kuru varsayımını kamuoyu ile paylaşmam da benzer yönde atılmış bir adım olarak değerlendirilebilir" dedi.
ABD'de Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 2 gün süren toplantısından faizlerin değiştirilmemesi kararı çıktı. Kısa vadeli faiz oranını %0-0,25 seviyesinde tutan FED, varlık alım miktarını ise piyasaların beklediğinin aksine değiştirmedi. Buna göre FED, USD 45 milyar tutarında ABD Hazine kağıdı ve USD 40 milyar tutarında mortgage destekli menkul kıymet almayı sürdürecek.
Yapılan açıklamada ekonomik büyümenin ılımlı bir ölçüde genişlediği, tahvil alımında değişikliğin belirli bir programa bağlı olmadığı, tahvil alımını azaltmak için daha fazla kanıta ihtiyaç olduğu belirtildi. Toplantıya ilişkin açıklamada sıkılaşan finansal koşulların büyümeyi yavaşlatabileceği yönünde değerlendirme yapılırken, FED üyelerinin ilk faiz artırımının 2015 yılı içinde başlayabileceğini öngördüğüne değinildi. Tahvil alımları sona erse de faiz oranlarının uzun süre çok düşük seviyelerde kalacağı duyurusu yinelendi. 2013 büyüme beklentisi üst sınırı hazirandaki %2,6 seviyesinden %2,3'e düşürüldü. (%2,0-%2,3 aralığında)
FED Başkanı Bernanke, tahvil alım programındaki hedeflerde değişiklik yapmayı bu toplantıda konuşmadıklarını, gelişmekte olan ülkeleri dikkatle izlediklerini, her gelişmekte olan ülkenin kendi hikayesinin olduğunu ve güçlü bir ABD ekonomisi gelişmekte olan ülkeler için önemli olduğuna değindi.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde açıklanacak makro veri bulunmazken; İngiltere’de perakende satışlar, ABD’de cari işlemler dengesi ve işsizlik maaş başvuruları takip edilecek.
ancak güçlü bir toparlanmanın olmadığını söyledi. S&P, son ekonomik verilerin ekonomik şartlarda yıl ortasından bu yana geniş bir iyileşmeye işaret ettiğini belirtti. Euro Bölgesi’nde GSYH'nin bu yıl %0,7 daralmasının, 2014'te %0,8 ve 2015'te %1,3 büyümesinin beklediğini bildirildi. S&P analisti Jean Michael Six yaptığı açıklamada, "Cesaret verici olan ekonomilerin çoğundan pozitif haberler gelmesi. Euro Bölgesi çevre ve merkez ülkeleri arasındaki ayrışma er ya da geç azalmaya başlayacak. Bununla birlikte gelinen aşamada bazı aktörlerin toparlanmaya dahil olmadıkları görülüyor. İhracat, tüketici harcamaları, şirket yatırımları toparlanmaya dahil olmadı. Gevşek bütçe politikaları daha aktif rol oynuyor görünüyorlar" diye konuştu.
İngiltere Merkez Bankası (BOE) yetkilileri ekonomik görünümün gelişmesi üzerine daha fazla teşvikin gerek olmadığı kararına vararak oy birliğiyle politikayı değiştirmeme kararı aldı. Ağustos ayında gerçekleştirilen toplantıda bazı Para Politikası Kurulu üyelerinin politikanın daha da gevşetilmesi için "önemli" nedenler gördüklerini belirtirken, 3-4 Eylül toplantısı tutanakları bütün üyelerin şu an daha fazla teşvike gerek olmadığını savunduğunu gösterdi. Londra'da açıklanan tutanaklar aynı zamanda varlık alım programlarının GBP 375 milyarda tutulması ve gösterge faiz oranının rekor düşük seviye olan %0,5'te kalması konusunda 9 "evet"
oyuna karşılık 0 "hayır" oyu kullanıldı. BOE'den yapılan açıklamada "Yerel bazda ekonomik toparlanmanın sağlamlaştığına yönelik güçlü sinyaller var. Son zamanlardaki veriler büyüme profiline yukarı yönlü riskler oluşturdu" ifadeleri kullanıldı. Britanya ekonomisi son aylarda artan ekonomik güçlenme sinyalleri verirken, BOE yetkilileri geçtiğimiz ay %0,5 olarak belirledikleri büyüme tahminlerini %0,7'ye yükseltti. Başkan Mark Carney önderliğindeki MPC geçtiğimiz ay faizler konusunda ileriye dönük rehberlik sunarak işsizlik oranı en az %7'ye düşene kadar faizleri düşük tutacağını açıkladı.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
