Genel Yatırım Tavsiyeleri 7 Haziran 2016

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 7 Haziran 2016

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• Gündem

• Piyasalara Genel Bakış

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senetleri

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

• BIST-100 Endeksi: 78.593; %+0,58; işlem hacmi 2,7 milyar TL

• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,17 (-12 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,72 (-9 bps)

• Usd/TL: 2,91 %0,14

• Döviz Sepeti/TL: 3,10 %-0,64

• Altın: 1.243 Usd %0,08

• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,74 (bir önceki gün %1,71)

• VIX: 13,65 (bir önceki gün 13,47)

• CDS Türkiye: 254 (bir önceki gün 260) Son Veriler

Gündem

Son Veriler & Gündem

7 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

12:00 Euro Bölgesi-GSYH Yıllık (beklenti: 1.5%, önceki : 1.5%)

Euro Bölgesi-GSYH Çeyreklik (beklenti: 0.5%, önceki: 0.5%)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Dün piyasalarda emtia genelinde ve hisse senetlerinde olumlu bir seyir takip ettik. Bilanço sezonunun geride kalması ve veri tarafında hafif bir veri takviminin olduğu bir döneme girerken, yatırımcıların odağında FED’den gelen mesajlar ve Brexit oylaması ön planda kalamaya devam ediyor. Bu doğrultuda dün Yellen’ın konuşması gündemdeki önemli gelişmeydi, hafif şahin algılanabilecek bir konuşma olmasına rağmen, Yellen Haziran ayının pas geçileceği görüşlerini pekiştirdi. Bu sabah itibariyle Fed Funds Futures piyasaların Haziran ayında faiz artışı olasılığı %2 olarak fiyatlanırken, Temmuz ayı için de olasılık %21.6’ya geriledi. Endekslere baktığımızda, Avrupa piyasalarında Almanya ve Fransa’da endeksler yataya yakın kapanırken, İngiltere FTSE 100 %1.03, İtalya FTSE MIB %0.74 yükseldi. Stoxx 600 endeksi

%0.33 artışla günü 342 puandan tamamladı.

Amerika’da ana endeksler %0.50 civarında yükselirken, S&P 500 2.100 direncini kırarak 2.109 puandan kapandı.

Enerji ve maden hisseleri yükselişe önderlik ederken, petroldeki yükseliş ile beraber özellikle sondaj, petrol arama geliştirme, servis gibi petrol fiyatlarına hassas hareket eden alt sektör hisselerinde sert yukarı yönlü hareketler gördük. Nijerya’da petrol boru hatlarına saldırıların sürmesi ve dolardaki gerileme petrol fiyatlarına destek olurken, bir yandan da $50 direncinin kararlı kırılmakta zorlandığını takip ediyoruz. Bugün Amerika’da gelecek olan stok ve üretim verisi petrol fiyatlarında dalgalanma yaratacak önemli bir gelişme. Özellikle geçtiğimiz Cuma günü Baker Hughes aktif kuyu verisinin uzun zaman sonra 9 kuyu artışa işaret etmesinin üretime de yansıyıp yansımayacağı ve Kuzey Amerika üretiminde düşüşün durulup durulmayacağı petrol fiyatları için oldukça önemli dinamikler.

Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında yukarı yönlü hareketler dikkat çekiyor. Japonya Nikkei 225 endeksi yendeki gerilemenin ertkisi ile %0.52 yükselirken, Çin Shanghai Composite yatay, Hong Kong Hang Seng ise %0.90

yükselişte. Amerika endekslerinin vadeli kontratlarına baktığımızda dün yaşanan yükselişin devamını görüyoruz, ancak kazanımlar oldukça sınırlı. Burada da enerji ve maden hisseleri önderliğinde MSCI Asya Pasifik endeksi son bir ayın en yüksek seviyelerinde seyrediyor.

ABD Merkez Bankası Başkanı Janet Yellen, dün akşam yaptığı konuşmada faiz artırımlarının zamanlamasına ilişkin bir sinyal vermezken, yakın zamanda bir artış yapılmayacağı beklentisiyle iç piyasada iyimserlik sürüyor. Piyasalar bugün dış piyasalardaki hareketleri, içeride ise Hazine ihalesini izleyecek. Hazine bugün 17 Şubat 2021 itfalı beş yıllık gösterge tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek.

Dün saat 1645'te 2.9067/2.9080 seviyesinde olan dolar/TL bu sabah 2.9062/2.9080 seviyesinde.Dün aynı saatte 3.1042/3.1055 seviyesinde olan sepet bazında TL bu sabah 3.1040/3.1052, 3.3012/3.3028 civarında olan euro/TL ise 3.3015/3.3030 seviyesinde işlem görüyor. Tahvil-bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün spot kapanışta ortalama yüzde 9.42, valörde son işlemde yüzde 9.48 seviyesindeydi. Öte yandan 17 Şubat 2021 itfalı gösterge beş yıllık tahvil faizi, dün spot kapanışta ortalama yüzde 9.33, son işlemde yüzde 9.36 seviyesindeydi. İki yıllık gösterge olan 14 Haziran 2017 itfalı tahvil ise dün spot kapanışta ortalama yüzde 9.13, valörde son işlemde yüzde 9.06 seviyesindeydi.

Teknik tarafta ise geçtiğimiz hafta yaşanan aşağı hareketin 76,200 desteğinde tutunmasıyla oluşturduğu yukarı atakların, cuma günü 78,000 ara direncinin kırılmasıyla piyasada yükseliş potansiyeli oluşturduğunu gözlemliyoruz. Böylece kısa vadeli olumsuz teknik resmin dönüş sinyalleri ürettiği piyasada, yeni haftaya 78,000 üzerinde devam eden alım eğilimiyle başlandı.

Piyasada 78,000 üzerindeki hareketlerde ise bir üst noktada bulunan ve son dönemdeki seyrin ana direnç noktası olarak aldığımız 80,000 seviyesini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin 78,000 üzerindeki yukarı hareketini kısa vadeli yeni bir yükseliş trendine dönüştürebilmesi için 80,000 direncinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ise piyasada 82,500 ve 84,000 seviyelerini hedeflecek yükseliş hareketi gündeme gelecektir. 78,000 seviyesinin seans içi geri çekilmelerde destek konumuna dönüştüğü piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlerde gün içi yükseliş

potansiyelinin korunacağını düşünüyoruz.

Dolayısıyla piyasadaki olumsuz teknik resmin 78,000 ara direncinin kırılmasıyla tamamlandığı piyasada, 76,200 üzerindeki hareketleri kısa vadeli yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. 80,000 direncinin aşılmasıyla yükseliş yönündeki pozisyonların arttırılabileceği piyasada, 76,200 seviyesini ise mevcut pozisyonlar için stop loss noktası olarak belirliyoruz.

(5)

Fed Başkanı Yellen'ın açıklamaları dün odak noktasındaydı. Yellen, geçtiğimiz Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam datasının bir endişe kaynağı olduğunu belirtti ancak sadece bir dataya bakmadıklarını ekleyerek, ABD ekonomisinin güçlü gidişatını devam ettireceğine inancını vurguladı. Yaklaşık iki hafta önceki konuşmasında "yaz aylarında faiz artışı uygundur" şeklinde görüşlerini ifade eden Yellen, bu sefer zamanlama vermedi, bu nedenle açıklamaları güvercin olarak algılandı ve risk iştahı korundu. Yellen'ın açıklamalarının ardından yatırımcılar Usd'de daha fazla kısa pozisyon almayarak şimdilik gelecek verileri bekleme moduna geçti. Diğer yandan, Temmuz ayında faiz artışı ihtimali Cuma günü kapanış seviyesi olan %25 ile sınırlı kalmaya devam ediyor ve ufukta en erken ihtimal olarak Eylül

ayı görülüyor. Diğer bir deyişle; ABD'den güçlü veri setinin devam etmesi halinde, Cuma günü açıklanan beklentilerin çok altında kalan tarım dışı istihdam verisi sadece bir "kaza" olarak dikkate alınabilir ve Usd'de yukarı yönlü ataklar görebiliriz. Zayıf verilerin ise Usd'de biraz daha zayıflamayı beraberinde getireceğini eklemek istiyoruz. Brexit referandumunu da bir risk olarak tanımlayan Yellen'ın konuşmasının ardından Haziran ayında faiz artışı gelmeyeceğinden ise yatırımcılar artık çok emin.

Dün akşam Yellen'ın Çin hakkındaki endişeleri faiz artışı önündeki diğer bir risk olarak belirtmesinin ardından en kısa vadede yarın sabah Çin'den gelecek ticaret verileri kanımızca iyice odağa yerleşmiş durumda. Bugün ise ABD'de çok da önemli olmayan tarım dışı üretkenlik ve birim işgücü maliyetleri açıklanacak. Dün Euro Bölgesinden gelen perakende PMI ve Sentix yatırımcı güven endeksi iyileşmeye işaret ederken, ECB'den Nowotny'nin enflasyonda yukarı seyrin başlayabileceği yönündeki tahmini dikkat çekti. ECB’nin mevcut para politikası hakkında değerlendirmelerde bulunan ECB üyesi Smets ise ECB’nin tetikte olması gerektiğini fakat yeni adımlar beklemediğini söyledi. Dün sabah

Almanya'dan gelen fabrika siparişleri yurt dışı talep zayıflığı nedeni ile beklentilerin altında kalırken, bu sabah yine Almanya'dan gelen sanayi üretimi rakamı beklentilerden daha güçlü çıktı. Bugün öğle saatlerinde Euro bölgesi GSYİH revizyonları açıklanacak.

Tarım dışı istihdam verisi sonrasında 1,1380 seviyesindeki direncine değdikten sonra Eur/Usd bu sabah açılışta 1,1360 seviyesinde. Dün Başkan Yellen’ın yaptığı konuşmada kademeli faiz artırımı vurgusunda bulunması ve gelecek aylarda söyleminden vazgeçmesini ardından paritede ilk direnç 1,14, ardından 1,1440 seviyesinde. Yaşanabilecek düzeltme hareketlerinde aşağıda ilk destek 1,13 seviyesinde bulunuyor ve kısa vadede Eur/Usd’de kar satışları yaşansa bile yükselişin daha olası olduğunu düşünüyoruz.

Eur/Usd

(6)

Usd/TL

ABD'de Cuma günü açıklanan tarımdışı istihdam verisinin beklentilerin oldukça altında kalmasının ardından Fed'in bu ayki olası faiz artırım beklentilerinin ötelenmesiyle gerileyen Usd/TL dün akşamki Fed Başkanı Yellen'ın konuşması öncesi 2,9050-2,9150 bandında hareket etmişti. Yellen, 27 Mayıs'ta yaptığı bir konuşmada ekonomi ve istihdam piyasasında daha fazla iyileşme olması halinde

önümüzdeki aylarda bir faiz artışının uygun olabileceğini söylemişti. Dün ise kademeli faiz artışı üzerinde dururken, gelecek verilere göre karar vereceğiz dedi. İfadelerdeki bu değişim Haziran ayı olasılığını ortadan kaldırırken, Temmuz olasılığını da düşürdü. Buna bağlı Usd/TL’de bu sabah gevşemenin devam etttiğini görüyoruz.

23 Haziran’da gerçekleşecek Brexit referandumu belirsizliği piyasa da diğer takip edilen önemli bir değişken olarak takip ediliyor. Mayıs ayında Usd/TL’deki sıçrayışta Usd’de yüklü satış yapıp TL’ye geçen yurtiçi birey ve kurumların Usd/TL’de yaşanan düşüşten sonra Usd’de alıma geçmeleri mümkün olsa da bu yönde bir gelişmeyi tetikleyecek bir haber/veri/gelişme şimdilik yok. Türkiye’de Mayıs ayı enflasyonun da beklentilerin altında kalması ve Fed’in Temmuz ayındaki faiz artış

ihtimalinin %20 seviyesine kadar gerilediği ortamda aşağı yöndeki seyrin devamının daha olası olduğunu düşünüyor, önce 2,90, ardından 2,88 – 2,8750 aralığının hedefe girmesini öngörüyoruz.

Ancak 21 Haziran’da PPK’da gelebilecek faiz indirimi olasılığını dikkatte alarak 2,8750 seviyesinin de

altında seyrin sürekliliği kanımızca şimdilik yüksek olasılık değil.

(7)

Eur/TL

Dün akşam Fed Başkanı Yellen'ın yaptığı açıklamada ABD ekonomisindeki pozitiflerin negatiflere ağır bastığını söylemesi ve kademeli faiz artırımından tekrar bahsetmesi ile birlikte Euro’nun Usd karşısında gücünü koruduğunu görüyoruz. Fed, son gelen işgücü verisinin bir sapma mı, yoksa yeni bir trendin başlangıcı mı olduğunu anlayabilmek için en az bir istihdam verisi daha görmek istiyor ancak Temmuz ya da Eylül'de faiz artırımına gideceklerine dair bir ipucu vermiyor.Temmuz ayında faiz artışı ihtimali Cuma günü kapanış seviyesi olan %25 ile sınırlı kalmaya devam ediyor.

Dün Euro Bölgesinden gelen perakende PMI ve Sentix yatırımcı güven endeksi iyileşmeye işaret ederken, ECB'den Nowotny'nin enflasyonda yukarı seyrin başlayabileceği yönündeki tahmini dikkat çekti. Dün sabah Almanya'dan gelen fabrika siparişleri yurt dışı talep zayıflığı nedeni ile beklentilerin altında kalırken, bu sabah yine Almanya'dan gelen sanayi üretimi beklentilerin üstünde gerçekleşti.

Bugün öğle saatlerinde Euro bölgesi GSYİH revizyonları açıklanacak. Perşembe günü Mario Draghi tekrar açıklamalarda bulunacak, diğer yandan geçen hafta yaptığı konuşması sonrasında çok önemi bulunmuyor. Öte yandan İngiltere’nin AB içinde kalıp kalmamasının oylanacağı kritik Brexit referandumu ile ilgili son anketler Euro üzerinde güçlenmeyi baskı altına alacak nitelikte.

İç tarafta Cuma günü beklentilerden daha iyi gelen Mayıs ayı enflasyon verileri sonrasında dün Başkan Yellen’dan Haziran FOMC öncesinde gelen son açıklama TL’nin de güçlenmesine yardımcı oluyor ve 21 Haziran’da TCMB PPK’dan faiz indirimi kararı gelme olasılığını güçlendiriyor.

ABD iş gücü verileri sonrasında en erken Temmuz’da faiz artırabilecek Fed’e karşın TCMB’nin 21 Haziran’daki toplantısından yeni bir faiz indirim kararı çıkması beklentisi nedeni ile 3,26 seviyesinin aşağı yönde kırılması zor bir eşik olarak takip ediyoruz. Eur/TL’de Eur/Usd paritesinde yaşanan güçlü seyrin dün gelen açıklamalarla devam etmesi ile ilk direnç seviyesi olan 3,32’nin görülmesini olası görüyoruz. Bu seviyenin kırılması halinde 3,33 - 3,36 aralığının hedefe gireceğini öngörüyoruz.

(8)

Dün TCMB 'Mayıs Ayı Fiyat Gelişmeleri' ile ilgili değerlendirmesini yayınladı. Yapılan

açıklamada temel mal fiyatlarına bağlı olarak, çekirdek göstergelerin yıllık enflasyonlarında azalış kaydedildiği, ana eğilimlerindeki iyileşmenin belirginleştiği üzerinde duruldu.

Mayıs ayı enflasyon rakamları sonrası yayınlanan raporda, gıda fiyatlarındaki ılımlı seyir izlense de bu grupta yıllık enflasyonun baz etkisiyle yükseldiği belirtildi. TCMB’nin, enflasyondaki olumlu görüntünün desteği ile 21 Haziran’daki toplantıda da sadeleşme adımlarına devam etmesi bekleniyor.

Bu beklentiye destekleyen diğer bir gelişme ise Cuma günü ABD tarım dışı istihdam verisinin açıklanmasının ardından Fed’in faiz artışında yaz aylarında gidemeyeceği yönünde güçlenen beklenti. Dün akşam Fed Başkanı Yellen’dan gelen kademeli faiz artırımı vurgusu ve son gelen kötü iş gücü verisi sonrasında ve Brexit riskini dikkate alarak en azından bir ay daha bekleme isteği, Haziran’da Fed’den faiz artışı olasılığını sıfırlamış durumda. Bu da TCMB’nin faiz indirimi konusunda hareket alanını genişletiyor ve yatırımcıları, en azından şimdilik, ikna ediyor.

Cuma günü olumlu gelen çekirdek enflasyon rakamları sonrasında haftaya 10 yıllık gösterge tahvil faizi %9,59 seviyesinden başladı.

Yaşanan bir miktar kar satışı sonrasında %9,42 seviyesine kadar yaşanan yükseliş

sonrasında bugün valörlü son işlem % 9,52 seviyesinden gerçekleşti. Başkan Yellen’ın açıklamaları sonrasında kısa vadede olumlu havanın devam edeceğini ve buna bağlı olarak

%9,25-9,30 aralığının hedefleneceğini düşünüyoruz. Yarın sabah Çin’den gelecek ticaret verilerinin iyileşmeye işaret etmemesi halinde Fed’in Temmuz ayında faiz artışı olasılığı biraz daha gerileyebilir ve faizde aşağı yöndeki seyri destekleyebilir. Her ne kadar şimdilik beklemesek de 10 yıllık TL tahvilde ilk destek %9,70 seviyesinde.

TL Bono

10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil

(9)

Fed Başkanı Janet Yellen'ın ABD ekonomisi konusundaki iyimserliğini koruması ve belli bir zamanlamadan bahsetmeden Fed'in kademeli faiz artırımına gidebileceğini kaydetmesinin ardından Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi sonra güç kazanan Türkiye Eurobondlarında alımların sürdüğünü görüyoruz.

Dün Fed Başkanı Yellen’ın yaptığı açıklama gelecek haftaki FOMC toplantısı öncesi üst düzey bir Fed yetkilisinden gelen son yorum oldu. Açıklamalar sonrasında Dolar Endeksi, faizin bu yaz artırılmayacağı tahminleri paralel olarak 94 seviyesinin altında. Haftaya 257 seviyesinden başlayan Türkiye CDS bu sabah 254 seviyesinde, diğer bir deyişle Türkiye Eurobondlarına risk iştahı devam ediyor. Piyasaların Temmuz ayı ihtimalini de %20 seviyesine çekmesi ve en yakın vadede Fed’den Eylül ayında faiz artışı gelebileceği yönündeki inancını dikkate alarak, arada kar satışları yaşansa da Türkiye Eurobondlarında alım havasının sürmesini bekliyoruz.

(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri

Eurobond

2043 Vadeli Eurobond 2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

ABD 10 Yıllık Tahvil

343

212

108 275

207

154 325

238 276

283

228 266

50 100 150 200 250 300 350 400

Oca11 Nis11 Tem11 Eki11 Oca12 Nis12 Tem12 Eki12 Oca13 Nis13 Tem13 Eki13 Oca14 Nis14 Tem14 Eki14 Oca15 Nis15 Tem15 Eki15 Oca16 Nis16

Türkiye 5 Yıl CDS

(10)

Dün akşam Fed Başkanı Yellen'in yaptığı açıklamasında geçen haftaki açıklamasına kıyasla daha

"güvercin" bir ton kullanması ve faiz artışının zamanlamasına yönelik mesajını değiştirmesi dikkat çekiciydi. 27 Mayıs’ta yaptığı konuşmada "Bir sonraki faiz artışına gelecek aylarda gidilmesi muhtemelen uygun olur" ifadesini kullanırken dünkü konuşmasında, gelecek veri setine göre karar vereceklerini söyledi. Başkan Yellen'ın dünkü konuşmasının ardından, piyasa Haziran ayı faiz artırımı olasılığını %2 ve Temmuz'u ise % 22 olarak görürken, faiz artışının en erken Eylül ayında gelebileceğini fiyatlıyor.

Dün Yellen’dan gelen açıklamalar piyasaları memnun etti ancak Usd lehine veya Altın aleyhine bir trendden bahsetmek için kanımızca yeni veriye ihtiyaç var. Bu çerçevede geçen hafta kötü gelen Çin hizmet sektörü PMI rakamları sonrasında yarın açıklanacak Çin ticaret verileri piyasanın odak noktasında olacak. Brexit ile ilgili anket sonuçları piyasalarda ve risk iştahında dalgalanma yaratmaya devam ediyor.

Yellen’ın açıklamaları sonrasında Altın 1.240 Usd seviyesi üzerinde hareketini sürdürüyor. Dün çok yaklaştıktan sonra geçilemeyen 1.250 Usd ilk direnç, sonrasında ise 1.270 Usd takip eden direnci oluşturuyor. Yaşanabilecek tepki satışlarında 1.230 Usd’nin hedefe gireceğini düşünsek de, bu seviyenin alım için uygun olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadede yatay seyir ve kısmi konsolidasyon ile güç arayışına girebileceğini düşünsek de Altın hakkına olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Altın

(11)

Geçtiğimiz hafta yaşanan aşağı hareketin 76,200 desteğinde tutunmasıyla oluşturduğu yukarı atakların, cuma günü 78,000 ara direncinin kırılmasıyla piyasada yükseliş potansiyeli

oluşturduğunu gözlemliyoruz. Böylece kısa vadeli olumsuz teknik resmin dönüş sinyalleri ürettiği piyasada, yeni haftaya 78,000 üzerinde devam eden alım eğilimiyle başlandı.

Piyasada 78,000 üzerindeki hareketlerde ise bir üst noktada bulunan ve son dönemdeki seyrin ana direnç noktası olarak aldığımız 80,000 seviyesini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin 78,000 üzerindeki yukarı hareketini kısa vadeli yeni bir yükseliş trendine dönüştürebilmesi için 80,000 direncinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ise piyasada 82,500 ve 84,000 seviyelerini hedeflecek yükseliş hareketi gündeme gelecektir. 78,000 seviyesinin seans içi geri çekilmelerde destek konumuna dönüştüğü piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlerde gün içi yükseliş potansiyelinin korunacağını düşünüyoruz.

Dolayısıyla piyasadaki olumsuz teknik resmin 78,000 ara direncinin kırılmasıyla tamamlandığı piyasada, 76,200 üzerindeki hareketleri kısa vadeli yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz.

80,000 direncinin aşılmasıyla yükseliş yönündeki pozisyonların arttırılabileceği piyasada, 76,200 seviyesini ise mevcut pozisyonlar için stop loss noktası olarak belirliyoruz.

Hisse Senedi

(12)

Önemli Göstergelerin Performansı

bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için

Pariteler 6 Haziran 2016 2015 2014 2013

Usd/TL 2,91 2,92 2,34 2,15

Döviz Sepeti/TL 3,10 3,04 2,58 2,55

Eur/Usd 1,136 1,086 1,210 1,375

Tahvil ve Bono 6 Haziran 2016 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono (%) 9,06 10,86 8,02 10,10

TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,48 10,74 7,96 10,41

Türkiye CDS (baz puan) 254 269 196 222

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 1,74 2,27 2,17 3,03

Hisse Senetleri 6 Haziran 2016 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 78.593 71.726 85.721 67.802

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.116.932 1.012.983 1.202.949 965.534

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 823 794 955 1.002

Dow Jones Endeksi 17.920 17.425 17.823 16.577

S&P Endeksi 2.109 2.044 2.059 1.848

Emtia 6 Haziran 2016 2015 2014 2013

Altın (TL) 116,09 99,54 88,89 83,30

Altın (Usd) 1.242 1.061 1.184 1.206

Değişim

Pariteler (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

Usd/TL -0,4 25,0 8,7 20,6

Döviz Sepeti/TL 2,0 18,0 1,1 23,3

Eur/Usd 4,6 -10,3 -12,0 4,2

Tahvil ve Bono (baz puan) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

TL Gösterge Bono -180 284 -208 395

TL 10 Yıllık Tahvil -126 278 -245 374

ABD 10 Yıllık Tahvil -53 10 -86 130

Hisse Senetleri (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

BİST - 100 Endeksi 9,6 -16,3 26,4 -13,3

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 10,3 -15,8 24,6 -13,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 3,7 -16,8 -4,7 -4,5

Dow Jones Endeksi 2,8 -2,2 7,5 26,5

S&P Endeksi 3,2 -0,7 11,4 29,6

Emtia (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013

Altın (TL) 16,6 12,0 6,7 -12,8

Altın (Usd) 17,1 -10,4 -1,8 -28,0