Genel Yatırım Tavsiyeleri 16 Haziran 2016
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
• Son Veriler
• Gündem
• Piyasalara Genel Bakış
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senetleri
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
• BIST-100 Endeksi: 76.237; % 0,63; işlem hacmi 2,6 milyar TL
• Tahvil/Bono: Gösterge: %9,24 (-6 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,76 (-4 bps)
• Usd/TL: 2,93 yatay
• Döviz Sepeti/TL: 3,12 %+0,38
• Altın: 1.308 Usd %1,87
• ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,54 (bir önceki gün %1,62)
• VIX: 20,15 (bir önceki gün 20,50)
• CDS Türkiye: 266 (bir önceki gün 270) Son Veriler
Gündem
Son Veriler & Gündem
16 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
08:30 Euro Bölgesi-İşsizlik Oranı (önceki : 6.4%) 14:30 TR - TCMB Türkiye Anket Beklentileri
15:30 ABD - Cari Denge (beklenti: -124.3 milyar dolar , önceki: -125.3milyar dolar) 15:30 ABD - İşsizlik Başvuruları (beklenti : 270K, önceki: 264K)
15:30 ABD - Tüketici Fiyat Endeksi Aylık (beklenti : 0.3%, önceki: 0.4%)
Piyasalara Genel Bakış
16 Haziran 2016
Piyasalar açısından haftanın en önemli gelişmesi olan FED toplantısı dün yatırımcıların odak noktasındaydı. FED’den beklentilere paralel olarak faiz arttırımı yapmayarak Brexit öncesinde temkinli davranırken, senenin geri kalanı için faiz artışı beklentisini de 1’e çekti. Fed başkanlarının önümüzdeki dönem faiz beklentilerini yansıttıkları ‘dot plot’a göre Mart ayında sadece bir üye senenin geri kalanında 1 faiz artışı beklerken, bu toplantıda sayı altıya yükseldi. Aynı zamanda uzun vadeli 2017 ve 2018 seneleri için faiz artışı beklentileri de 4 artıştan 3 artışa çekildi. Nitekim bu güvercin mesajlar sonrasında FED’den gelen komünikasyona oldukça hassas hareket eden 2 yıllık tahviller hızla yükselirken, dolarda sınırlı düşüş yaşandı. Piyasalarda fiyatlanan faiz artışı olasılığına baktığımızda ise sene sonuna kadar 1 faiz artışının dahi yapılma olasılığının %50’nin altına indiğini görüyoruz. Burada sene başında FED’in beklentileri ile piyasalarda 2016 için fiyatlanan faiz artışı sayısı oldukça ayrışmış durumda idi ve burada haklı çıkan piyasa oyuncuları oldu diyebiliriz. Sene başında 4 faiz artışı beklentisini FED çeşitli sebeplerle yavaş yavaş 1’e doğru çekmiş oldu. FED’in bu toplantıda faiz artışı konusunda beklentileri aşağıya çekmesine neden olan en önemli iki unsur zayıf gelen Mayıs ayı istihdam verisi ve Brexit oylamasında giderek çıkış yanlısı görüşlerin ağırlık kazanması ve bunun finansal piyasalarda volatiliteye sebep olması gibi görünüyor.
Her ne kadar oylamada kalmaya yönelik bir sonuç çıkması ve Haziran ayında istihdam verisinin güçlü gelmesi (ki ikisi de gerçekleşmesi güçlü olasılığa sahip) tekrar Temmuz artışını gündeme getirebilir ancak şu an Aralık ayında yapılacak 1 artış senaryosu ağırlık kazanıyor.
Hisse senedi endekslerine baktığımızda Avrupa seansında FED öncesinde endekslerde %1 civarında yükseliş yaşanırken, Amerika’da riskli varlıklar güne yükselişle başlamış olsa da son yarım saatte satışların hız kazanması ile ana endekslerin %0.20 civarında düşüşle günü kapattığını gördük. Önümüzdeki günlerde de güvenli liman olarak kabul edilen altın ve bonolara ilgi artarken, petrol, hisse senetleri ve diğer riskli varlıklarda satışların devam ettiğini takip edebiliriz.
Emtia tarafında bir süredir Brexit kaygılarının riskli varlıkla üzerinde baskı oluşturmasından ve dolardaki gevşemeden olumlu etkilenen altının yükselişine devam ettiğini görüyoruz. Petrol fiyatları ise $50 seviyelerinde karşılaştığı güçlü direnç sonrasında geri çekilme eğiliminde. Burada dün gelen Amerika’daki stok verisi beklenti altında bir azalmaya işaret etse de, dün gelen API verisindeki gibi bir stok birikimi olmaması, bitmiş ürün stoklarının güçlü talep nedeniyle hızla gerilemesi ve üretimde düşüşün bir hafta aradan sonra tekrar devam etmesi fiyatlar için olumlu faktörlerdi. Nitekim veri sonrası fiyatların hızla yükseldiğini gördük ancak bu yükseliş fazla korunamadı ve petrol günü ekside tamamladı. Amerikan Ham petrolünde düşüşün $45 seviyelerine doğru devam etmesi oldukça muhtemel. Burada fiyatlardaki yükseliş ile beraber Kuzey Amerika’da tekrar aktif kuyu sayısının artmaya başlaması, Kanada’da günlük 800.000 varil gibi önemli bir üretim kesintisine neden olan yangınlar sonrasında üretimin tekrar başlaması ve Nijerya’da gerginliğin azalması fiyatları baskı altında tutan ve kısa vadede bize göre tutmaya devam edecek faktörler. Risk iştahındaki gerileme ve spekülatif pozisyonların hala yüksek seviyelerde seyretmesi de petrolde düşüşün derinleşmesine neden olabilicek diğer faktörler.
Bugün sabah saatlerinde gözler Japonaya Merkez Bankasının kararının Asya piyasalarını nasıl etkilediğine çevrildi. Kuroda beklenildiği gibi faizleri -%0.10 seviyesinde tutarak bir değişikliğe gitmezken, geçmişte piyasaları sürpriz kararları şaşırtması nedeniyle bir sürpriz gevşeme adımı bekleyen piyasa oyuncularını hayal kırıklığına uğrattı. Karar sonrasında yen hızla yükselerek son iki senenin en yükseğine doğru ilerlerken, para birimindeki yükselişin Japonya’da ihracatçı şirketlere negatif etkisi dolayısıyla Nikkei 225 endeksinde
%3 üzerinde bir geri çekilme takip ediyoruz. Bu sene dolar karşısında %15 değer kazanan yen, Nikkei endeksini de son dört ayın en düşük seviyelerine iterken satış baskısının diğer Asya piyasalarını da etkilediğini Çin Shanghai Composite’in %0.29, Hong Kong Hang Seng’in %2’ye yakın değer kaybettiğini gözlemliyoruz. Dün kapanışa doğru gelen sert satışlarla gerileyen Amerika piyasalarında endekslerinin vadeli kontratlarında da negatif bir seyir ve %0.40 civarında düşüşler söz konusu. Günün ilk saatlerinde Asya piyasalarında gördüğümüz risk iştahındaki bu daralmanın Avrupa seansında da riskli varlıklara olumsuz yansıdığını ve hisse senetlerinin günün ilk saatlerinde gerilediğini görebiliriz.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yıl sadece bir faiz artırımı beklentilerini kuvvetlendiren açıklamaları piyasalarda iyimserlik getirse de, önümüzdeki hafta gerçekleşecek İngiltere'nin AB'den çıkış oylamasının piyasadaki baskısı sürüyor. Dün akşam saatlerinde 2.93 civarında işlem gören dolar/TL bu sabah güne 2.9277/2.9288 seviyesinde başladı. Dün akşam saatlerinde 3.11 civarındaki sepet bazında aynı saatte 3.1145/3.1160, 3.2850 civarındaki euro/TL ise 3.3013/3.3031 seviyesinde işlem görüyor. İngiltere'nin 23 Haziran'da gerçekleştireceği AB'de kalıp kalmama referandumu öncesi yatırımcıların güvenli liman olan ABD tahvilleri ve yen gibi varlıklara yönelmesi gelişmekte olan ülke piyasalarını baskılıyor. Bir diğer taraftan ise Japonya Merkez Bankası'nın para politikasında ek gevşemeden kaçınması ise piyasaları zayıflatan bir başka unsur oldu. Ayrıca Petrol fiyatlarının da yeniden 50 doların altında düşüşünü sürdürmesi de gelişmekte olan ülke piyasalarına ilişkin riskten kaçışı tetikliyor. Tahvil-bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün spot kapanışta ortalama yüzde 9.76 seviyesinde gerçekleşirken, valörde son işlem yüzde 9.74 seviyesinde oldu. İki yıllık gösterge olan 14 Haziran 2017 itfalı tahvil ise dün spot kapanışta ve valörde son işlemde ortalama yüzde 9.24 seviyesindeydi.
Teknik tarafta hafta içerisinde oluşan geri çekilmelerin 75,000 desteğinde karşılanma çabasının devam ettiği piyasada, bu seviye üzerinde oluşan yukarı ataklar sürüyor.Böylece seans içerisinde oluşan yükseliş denemelerinin 76,500 ara direnci altında yatay bir seyir izlediği piyasada, güne bu seviyeyi aşma denemesiyle başlanacağını düşünüyoruz. Seans içi geri çekilmelerde 75,000 üzerindeki hareketlerin devamını getireceği yukarı atakların kısa vadeli teknik resimde güç kazanabilmesi için 76,500 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda piyasada önce 77,500, ardından ise kısa vadeli hareketin ana direnç noktasını oluşturan 80,000 seviyesinin test edilme potansiyeli gündeme gelecektir.Dolaysıyla 75,000 desteğini koruma çabasını önemsediğimiz piyasada, seans içi yukarı ataklarda 76,500 direncini yakından izlemeye devam ediyoruz. Yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 76,500 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdüreceğimiz piyasada, bu durumda ise 75,000 seviyesini stop loss noktası olarak alacağız.
Veri tarafında ise bugün yurt içinde TCMB beklenti anketi, yurt dışında ise İngiltere Merkez Bankası para politikası toplantısı önemli olacak. Bankanın para politikasında değişiklik yapması beklenmiyor. Ancak Brexit'e ilişkin açıklamalar önemli olabilir. ABD’de ise saat 15:30’da açıklanacak TÜFE ve İşsizlik Başvuruları piyasalarda takip edilecek.
Dün Fed’in FOMC Haziran toplantısında beklentilere paralel olarak bir faiz artırımı gelmedi. Fed’in faiz beklentileri hala 2016'nın sonuna kadar iki faiz artışına işaret etse de Nisan toplantısında sadece bir üye bu yıl tek faiz artışı beklerken şimdi tek faiz artışı bekleyen üye sayısı altıya yükseldi. Fed özellikle oldukça düşük gelen Mayıs tarım dışı istihdam verisine dikkat çekerken ekonomik aktivite toparlanıyor gibi görünse de “istihdam hızı yavaşladı” yorumunda bulundu.
Fed, küresel ekonomik ve finansal gelişmeleri yakından izlemeye devam ettiğini belirtirken, Brexit endişesine de vurgu yaptı. Fed, 2016 büyüme beklentisini %2,2'den %2'ye, uzun vadeli faiz hedefi %3,3'ten %3'e çekerken, enflasyon beklentilerini ise yukarı yönde revize etti. Başkan Yellen son ekonomik göstergelerin karışık olduğunu söylerken kademeli faiz artırımının uygun olduğunu tekrarladı. Bu çerçevede eğer Brexit gerçekleşmezse 8 Temmuz’da açıklanacak Haziran ayı işgücü piyasası verileri kritik hale gelebililir. Bu verinin de güçlü gelmesi halinde Temmuz ayında faiz artırım olasılığı mevcut düşük seviyesini korusa bile Eylül veya en geç Aralık ayında faiz artırımı olasılığı yükselebilir.
Dün ABD’den gelen verilere baktığımızda sanayi üretimi verisi beklenti altında gelirken, artan petrol fiyatları ile üretici fiyatlarının ikinci ayda da yükseldiğini gördük. Bugün ABD’den Nisan ayına ilişkin TÜFE rakamını öğreneceğiz. Japonya Merkez Bankası ise parasal genişlemeyi artırma yoluna gitmedi. Banka eksi faizlerin ekonomik etkilerini gözlemlemeye devam edeceğini söyledi. Bu haber sonrası Usd/JPY paritesi 2014 Eylül ayından beri ilk defa 105 seviyesi altına geriledi.
Önde gelen merkez bankalarının toplantıları arasında yer alan İngiltere Merkez Bankası’nın da para politikası toplantısında faiz kararı bugün belli olacak. Cuma günü ECB Başkanı Draghi’nin bir konuşma yapması bekleniyor.
Güvercine yakın gelen Fed Toplantısı sonrası açıklamalara rağmen Eur/Usd paritesinde 1,13 seviyesini aşan çok güçlü bir yükseliş görmedik. Bunun temel nedeni Brexit endişesi. 23 Haziran’da İngiltere’deki referandumun sonucuyla ilgili belirsizlik, küresel piyasaları ve Euro’yu etkilemeye devam ediyor. Yapılan anketlerde İngiltere’nin ayrılığından yana olanların kısmi de olsa önde olması, piyasalardaki endişenin boyutunu her gün biraz daha artırıyor. Anketlerden sürpriz bir şekilde “AB’de kalalım”ın kuvvetlendiğine işaret eden bir sonuç gelmediği sürece Eur/Usd’de aşağı yöndeki baskıların azalmasını bekliyoruz. Bu nedenle Brexit riski şimdilik Euro’da yaşanabilecek her yükselişin satış fırsatına dönmesine neden olacak gibi görünüyor. Fed kararı sonrasında Eur/Usd paritesinin 1,13 seviyesi üzerinde yükselişini gün içinde sürdürme olasılığı olsa da bu olasılığın Brexit öncesinde satış fırsatı olarak değerlendirileceğini tahmin ediyoruz. Piyasalar “diken üstünde” iken ve referandum sonrasında (Brexit ihtimalinin gerçekleşmesi halinde) piyasalarda oluşabilecek olası “panik” havası için İngiltere Merkez Bankası ile ECB’nin hazırlık yaptığı haberleri varken, Fed’den faiz artışı zamanlaması hakkında gelen güvercin tonlu açıklamaların Euro üzerindeki baskının hafiflemesine önemli katkı yapacağını sanmıyoruz. Paritede gün içinde denenebilecek yükselişlerde 1,13 ve 1,1350 dirençleri ön planda. Referanduma ilişkin gelecek haber veya kar satışları ile olası geri çekilmelerde İlk destek 1,1220’de, ardından gelen destek seviyesi 1,1150 .
Eur/Usd
16 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
Usd/TL
16 Haziran 2016
Fed’den eski açıklamalarına göre nispeten daha güvercin yönlü açıklamalara rağmen İngiltere'nin 23 Haziran'da gerçekleştireceği AB'de kalıp kalmama referandumu öncesi güvenli liman olan ABD tahvilleri ve Yen gibi varlıklara yönelik alımlar ve riskli varlıklardaki satışlar, Usd/TL’de yaşanan düşüşlerin sınırlı kalmasına neden oluyor. Piyasa %40 ihtimalle Fed faiz artışının aralık ayında olabileceği öngörüyor. FED’in güvercin tondaki açıklamaları sonrası Usd’nin küresel olarak biraz değer kaybettiğini gördük. Usd/TL ise 2,9150 seviyesine kadar geriledi. Ancak ana gündem Brexit süreci Usd/TL’nin bu seviyelerde kalıcı olmasını engelledi. Gelecek hafta gereçekleşecek Brexit referandumu TL üzerinde baskıyı korumaya devam ettirecek görünüyor.TCMB’nin koridorun üst bandında 50 baz puanlık indirim gerçekleştirmesinin iyice fiyatların içine yerleştiği ortamda bir hafta içerisinde Brexit referandumuna ilişkin belirsizliğin ve stresin artması da TL’deki değer kaybına neden olabilir. İçeriden veya jeopolitik risklerden daha kötü bir haber gelmediği sürece bu kaybın sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz.
Bugün Fed FOMC sonrasında piyasalarda “diken üstünde” olan havada önemli bir değişim görmüyoruz. Bunda BOJ bugünkü Para Kurulu Toplantısı sonrasında Temmuz içinde piyasaya yönelik net bir destek işareti vermemesi ve ardından JPY’de yaşanan yeni güçlenmenin de etkisi var. Brexit referandumu sonrasında (Brexit ihtimalinin gerçekleşmesi halinde) piyasalarda oluşabileceklerin kestirilememesi ve olası “panik” havası için İngiltere Merkez Bankası ile ECB’nin hazırlık yaptığı haberleri piyasalara yansıyor. Gelişen ülke piyasalarına Fed’in faiz artırımını yaz aylarından daha ileriye ertelenmesi moral verse de olumlu etkisi 23 Haziran’daki referandum öncesinde kalıcılıktan uzak. Usd/TL’de yaşanabilecek kısmi geri çekilmelerde 2,9150 – 2,92 aralığına destek konumda bulunuyor.
İngiltere’deki referandum öncesinde 2,90 seviyesi artık çok güçlü destek haline geldi. Yükselişlerin ivme kazanması konusunda ise 2,9425 ve 2,95 direnç aralığı önemli olacaktır.
Eur/TL
16 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
Dün akşam sonuçlanan FOMC Toplantısı sonrasında Fed Başkanı Yellen'in mesajlarında Fed'in bir sonraki faiz artışının zamanlamasına hala karar vermediği algısı Eur/Usd’nin yükselmesine neden oldu. Ancak Brexit referandum sonucunun AB’den çıkma yönünde geleceğine dair beklentilerin artmasına bağlı risk iştahında azalma nedeniyle Euro’nun yine baskı altında kalmaya devam ettiğini görüyoruz.
Brexit endişesinin yanı sıra petrol fiyatlarınında düşüşün sürmesi de risk iştahının sınırlı kalmasına neden oluyor. Fed kararının 21 Haziran’da gereçekleşecek PPK’da TCMB’nin yeni faiz indirimine güçlü yeşil ışık yakması ve önümüzdeki aylarda da devamının gelebileceği olasılığını güçlendirmesi TL’deki düşüşleri sınırlayabilecek nitelikte olabilir.
Brexit ve gerçekleşmesi halinde ne olacağının bir bilinmez olması nedeniyle piyasalar “diken üstünde” iken ve İngiltere Merkez Bankası ile ECB’nin hazırlık yaptığı haberleri varken, Eur ve TL üzerinde baskının devam edeceğini tahmin ediyoruz. Brexit öncesinde Eur/TL’de 3,26 seviyesi güçlü destek konumunu sürüdürüyor. Şimdiden belirtmek erken olsa bile İngiltere’nin AB’den ayrılması halinde 3,18 seviyesinin hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz. Daha kısa vadede 3,32 direnç, 3,27 – 3,2750 aralığı kısa vadede ise kanımızca hedefte olacaktır.
Global piyasalardaki Brexit endişelerinin hakimiyeti ve Fed kararı beklentisi içinde yatay bir gün dün yaşadık. Dün akşam Fed’den gelen açıklamalar sonrasında piyasalarda Temmuz ayında faiz artırımına yönelik ihtimal iyice düşmüş, 21 Haziran’da gerçekleşecek PPK toplantısında TCMB’nin elini iyice rahatlatmış durumda. Global piyasalardaki gelişmeler sonrasında 50 baz puanlık faiz indirimi kararına yatırımcılar ise ikna olmuş durumda. Mayıs ayı manşet ve çekirdek enflasyondaki beklenti altındaki rakamlar, TCMB’yi sadeleştirme adımlarına devam etmesi konusunda cesaretlendirmiş görünüyor.
Brexit’e yönelik endişeler nedeniyle yaşanan satış ortamı TL’de olası rahatlamanın şimdilik önüne geçiyor ve bu da TL bono/tahvilde bugün yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olabileceğini düşündürüyor.
10 yıllık gösterge tahvil faizi dün % 9,76 seviyesinde kapanırken bugün valörlü işlemler % 9,74 seviyesinden gerçekleşti. Dün açıklanan merkezi yönetim bütçesi geçen yılın aynı ayına kıyasla 3.7 milyar TL fazla vermesi faiz piyasası açısından önemli ve olumlu bir haber. Faizin düşebileceği yönündeki düşüncemizi korusak da, Brexit ihtimali bu yöndeki olası iyimserliği şimdilik engelliyor. 10 yıllık tahvilde ilk direnç %9,60 seviyesinde.
İngiltere’deki referandum öncesinde %9,30 seviyesinin altına sarkabileceğini ise sanmıyoruz.
Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
TL Bono
10 Yıllık Gösterge Tahvil 2 Yıllık Gösterge Tahvil
Dünkü Fed FOMC Toplantısı sonrasında Fed Başkanı Yellen’ın zaman içinde kademeli faiz artışları ve faiz artırım kararı için yeterince güçlü veriye ihtiyaç olduğuna vurgu yapması Temmuz ayında da faiz artırım olasılığını iyice zayıflatmış görünüyor.
İngiltere'deki Brexit referandumunun sonucunda Brexit kararının çıkması halinde bunun yaratacağı yeni ekonomi ve finansal şartlar piyasalardaki tedirginliğin 23 Haziran akşamına kadar süreceğine işaret ediyor. Yeni anket sonuçlarının İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden çıkacağına yönelik endişeleri iyice güçlendirmesi, güvenli varlıklara yönelik talebin sürekliliğine sebep oluyor. Almanya'nın 10 yıllık tahvil faizi negatif seyrini koruyor. FOMC sonrasında uzun vadeli tahvillere yönelik projeksiyonların aşağı yönlü olmasının etkisi ile de 10 yıllık ABD tahvilleri %1,55 seviyesine geriledi. 23 Haziran'a kadar, eğer anketler dün de gösterdiği gibi ayrılalım şeklinde ağırlık kazanırsa sabit getirili finansal enstrümanlarda alımın ağırlık, riskli varlıklarda ise satışın yeni ivme kazandığını görebiliriz.
Temmuz ayında gidilebilecek bir faiz artırımına verilen ihtimal ise Mayıs ayı sonundaki seviyesi olan % 53'ten % 5'ye gerilemiş durumda. Yılın geri kalan ayları için olasılıklar ise %50 seviyesi altında seyrediyor.
Türkiye CDS ise dün Fed kararı sonrasında gelişmekte olan ülkeler MSCI Endeksine gelen alım ile 271 seviyesine geriledikten sonra bu sabah 266 seviyesinde. Risk iştahı açısından önemli olan petrol ise küresel ekonominin büyüme yönünde sıkıntı yaşaması ile 48 Usd seviyesine kadar gerilemiş durumda. Japonya para politikası toplantısından beklentilere paralel piyasaları destekleyici bir haber çıkmaması ama Temmuz toplantısı konusunda da net bir öngörü ortaya koyulamaması küresel piyasalardaki endişeyi arttıran diğer bir unsur.
Dün Türkiye Eurobondlarında yatay seyir gördük. Bugün alıcılı bir seyir beklesek de Brexit ihtimalinin, alımın gücünü azaltacağına inanıyoruz. Global piyasalarda sabit getirili finansal enstrümanlara rağbet devam ederken, faizler iyice gerilemiş konumdayken ve Türkiye’de risklere yeni bir halka eklenmeden Eurobondlarda satışların uzun soluklu olacağını sanmıyor, alım ile karşılanacağını düşünüyoruz.
(*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: 10-20 Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri
16 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
Eurobond
2043 Vadeli Eurobond 2034 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
ABD 10 Yıllık Tahvil
343
212
108 275
207
154 325
238 276
283
228 266
50 100 150 200 250 300 350 400
Oca11 Nis11 Tem11 Eki11 Oca12 Nis12 Tem12 Eki12 Oca13 Nis13 Tem13 Eki13 Oca14 Nis14 Tem14 Eki14 Oca15 Nis15 Tem15 Eki15 Oca16 Nis16
Türkiye 5 Yıl CDS
Fed'in faiz artırımlarına ilişkin tahminlerini aşağı yönde revize etmesi ve uzun vadeli faiz beklentilerini indirmesi ile dün 1.303 Usd seviyesine kadar yükseldi. Global piyasalarda daha da düşen faiz hadlerinin de desteği ile Altın güçlü yükselişini sürdürüyor.
Global büyüme endişelerinin yanı sıra, İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılmasının oylanacağı referanduma ilişkin endişelerin etkisiyle riskten kaçış algısının da ABD ve Almanya tahvillerine yönelik talebin sürmesine neden olduğunu eklemek istiyoruz. İngiltere’den son olarak gelen anketlerde Brexit tercihinin önde olmasının, kar satışları yaşansa da Altın’daki ivmeyi 23 Haziran’a kadar sürdürebileceğini düşünüyoruz.
Brexit endişeleri ile yükselen Dolar Endeksi'nin dün akşam Fed kararı sonrasında bir miktar gerilediğini gördük.
Karar sonrasında 1.305 direncine doğru yükselen Altın bu sabah 1.300 Usd’nin biraz üstünde. Yukarı trendin kırılması için güvenilir bir kaynaktan gelebilecek anketin Brexit senaryosunun zayıfladığına işaret etmesi gerektiğini düşünüyoruz. İlk destek 1.298 Usd seviyesinde. 1.290 Usd ise daha güçlü bir destek seviyesi. 1.309 Usd direnç seviyesi. Gün içinde Brexit ihtimalinin arttığı/sürdüğüne yönelik anket gelmesi halinde 1.317 Usd daha sonraki direnç. 1.327 – 1.331 Usd aralığı ise oldukça kuvvetli ve aşırı alım sinyallerinin gelmeye başlayacağı direnç aralığı. Mevcut belirsizlik ve negatif faiz ortamında Altın’da “satış” yönünde tavsiye vermek zor olsa da, hızlı yükselişi sonrasında yukarıda belirttiğimiz direnç seviyelerine yaklaştıkça kademeli olarak pozisyon azaltılmasını öneriyoruz. Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisinin beklentilerden biraz yüksek gelmesi halinde yaşanabilecek satışta ise belirtmiş olduğumuz destek seviyelerinden kısa vadeli alım tavsiye ediyoruz.
Altın
16 Haziran 2016
Geri çekilmelerin 75,000 üzerinde karşılanma çabasının devam ettiği piyasada, bu seviyenin dün de seans içi tepki üretmeyi sürdürdüğünü gözlemliyoruz.
Böylece gün içerisinde oluşan yukarı atakların 76,500 ara direncini aşma denemeleri oluşturduğu piyasada, güne 75,000 desteğini koruma çabasının devamıyla başlanacağını düşünüyoruz. Seans içi geri çekilmelerde 75,000 üzerindeki hareketlerin devamını getireceği yukarı ataklar, piyasada direnç konumunu sürdüren 76,500 seviyesini aşma denemelerini sürdürecektir. Piyasada son iki işlem gününde oluşan yukarı atakların güç kazanabilmesi için 76,500 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda piyasada önce 77,500 ardından ise kısa vadeli hareketin ana direnç noktasını oluşturan 80,000 seviyesinin test edilme potansiyeli gündeme gelecektir.
Dolaysııyla 75,000 desteğini koruma çabasını önemsediğimiz piyasada, seans içi yukarı ataklarda 76,500 desteğini yakından izlemeye devam ediyoruz. Yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 76,500 direncinin aşılmasının beklenmesini önerdiğimiz piyasada, bu durumda ise 75,000 seviyesini stop loss noktası olarak alacağız.
Hisse Senedi
16 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
Önemli Göstergelerin Performansı
bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için
Pariteler 15 Haziran 2016 2015 2014 2013
Usd/TL 2,93 2,92 2,34 2,15
Döviz Sepeti/TL 3,12 3,04 2,58 2,55
Eur/Usd 1,128 1,086 1,210 1,375
Tahvil ve Bono 15 Haziran 2016 2015 2014 2013
TL Gösterge Bono (%) 9,24 10,86 8,02 10,10
TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,78 10,74 7,96 10,41
Türkiye CDS (baz puan) 266 269 196 222
ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 1,54 2,27 2,17 3,03
Hisse Senetleri 15 Haziran 2016 2015 2014 2013
BİST - 100 Endeksi 76.237 71.726 85.721 67.802
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.083.875 1.012.983 1.202.949 965.534
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 808 794 955 1.002
Dow Jones Endeksi 17.640 17.425 17.823 16.577
S&P Endeksi 2.072 2.044 2.059 1.848
Emtia 15 Haziran 2016 2015 2014 2013
Altın (TL) 123,39 99,54 88,89 83,30
Altın (Usd) 1.309 1.061 1.184 1.206
Değişim
Pariteler (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013
Usd/TL 0,4 25,0 8,7 20,6
Döviz Sepeti/TL 2,5 18,0 1,1 23,3
Eur/Usd 3,9 -10,3 -12,0 4,2
Tahvil ve Bono (baz puan) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013
TL Gösterge Bono -162 284 -208 395
TL 10 Yıllık Tahvil -96 278 -245 374
ABD 10 Yıllık Tahvil -73 10 -86 130
Hisse Senetleri (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013
BİST - 100 Endeksi 6,3 -16,3 26,4 -13,3
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 7,0 -15,8 24,6 -13,6
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1,8 -16,8 -4,7 -4,5
Dow Jones Endeksi 1,2 -2,2 7,5 26,5
S&P Endeksi 1,3 -0,7 11,4 29,6
Emtia (%) 2016 Dönemsel 2015 2014 2013
Altın (TL) 24,0 12,0 6,7 -12,8
Altın (Usd) 23,3 -10,4 -1,8 -28,0
