Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7
Piyasa Verileri
Endeksler 2 Kasım %Değ. Ybb
BIST100 77.171,6 -0,3% 7,6%
BIST030 94.338,8 -0,4% 7,9%
VIOP030 Endeks 95,375 -0,3% 9,1%
S&P 500 2.097,9 -0,7% 2,6%
DJI 17.959,6 -0,4% 3,1%
DAX 10.370,9 -1,5% -3,5%
RTS 973,1 -2,4% 28,5%
Parite 2 Kasım %Değ. Ybb
USD/TRY 3,1173 -0,1% 6,9%
EUR/TRY 3,4678 0,0% 9,4%
($+€)/TRY 3,2922 0,0% 8,2%
EUR/USD 1,1120 0,2% 2,3%
Emtia 2 Kasım %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 47,4 1,2% 5,5%
Bakır ($/ton) 4.920,0 0,0% 4,6%
Altın ($/ons) 1.305,7 0,0% 22,9%
Gümüş ($/ons) 18,6 0,0% 34,3%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL)
BANVT 19% KUYAS -8% GARAN 770
ANSA 15% TCHOL -8% THYAO 202
EUKYO 12% ORGE -7% AKBNK 147
JANTS 11% BAKAN -6% HALKB 131
OYLUM 11% KRATL -5% ISCTR 115
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Piyasalara Bakış
Güne hafif satış baskısıyla başlayan BİST, günün genelinde ise yatay bir seyir izledi. Yurt dışı piyasaların satıcılı seyrine karşın 77.000 üzerindeki hareketini sürdüren BİST, gün sonuna doğru gelen satışların sonrasında günün kapanışını 77.172 seviyesinden gerçekleştirdi.
Fed 2 gün süren toplantısının ardından dün faiz oranlarında beklentiye paralel değişikliğe gitmediğini açıklarken, Aralık ayında gerçekleştirilecek toplantı için faiz artırım beklentilerini güçlendiren sinyaller verdi. Fed, kararın ardından yaptığı açıklamada, federal fonları faizinde bir artış için zeminin güçlenmeye devam ettiği değerlendirmesinde bulunurken, şu an için hedeflere doğru devam eden ilerlemeye yönelik bazı ilave işaret görmek için biraz daha bekleme kararı aldığını belirtti. Bloomberg verilerine göre, 01 Kasım’da %68 olan Fed’in Aralık toplantısına ilişkin faiz artırım olasılığı 02 Kasım itibariyle %78 seviyesine çıktı.
Seçim belirsizliğinin yanı sıra Fed açıklamalarının da etkisi ile ABD borsalarında dün düşüşler görüldü. Ayrıca, Fed faiz kararı öncesinde dün Avrupa’da petrol fiyatlarındaki zayıf seyir ve ABD’deki başkanlık seçimlerine yönelik belirsizlik nedeniyle gösterge endeks %1’in üzerinde değer kaybederek son 4 ayın en düşük seviyesine geriledi.
Ekim ayı enflasyon verisi bugün açıklanacak. Beklenti Ekim ayında TÜFE’de
%1,6 yükseliş olacağı yönünde. Yurt dışında ise İngiltere’den gelecek Merkez Bankası faiz kararı izlenecek. ABD tarafında fabrika siparişleri, haftalık işsizlik başvuruları ve ISM hizmet endeksi izlenecek. Japonya piyasaları bugün tatil, Çin piyasalarında ise sabah yukarı yönlü bir seyir izleniyor. Avrupa piyasalarının da güne satıcılı başlaması beklenmekte. BİST tarafında ise satış baskısının devam edeceğini düşünüyoruz. Açılış ardından enflasyon verisi izlenecek olup, günün devamında ise yurt dışı piyasaların seyri takip edilecektir.
Sektör ve Şirket Haberleri
Ekim’de yıllık bazda binek satışları %32,9, hafif ticari satışları %18 yükseldi
Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel net kar (=)
Çimsa (CIMSA) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisinin hafif üzerinde net kar (+)
Coca-Cola İçecek (CCOLA) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisinin üzerinde net kar (+)
Turkcell (TCELL) 3Ç16 Finansal Sonuçlar: Zayıf net kar, beklentilere paralel operasyonel sonuçlar (-)
Tofaş’ın (TOASO) üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını bugün açıklaması bekleniyor (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: ASELS, ALBRK
Takvim
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. TÜFE- Aylık % 80,00 0,18%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. TÜFE- Yıllık % 92,00 7,28%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 60,00 7,69%
3 Kas. İngiltere 15:00 Kas. İngiltere M erkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,81 0,25% 0,25%
3 Kas. İngiltere 15:00 BOE Enflasyon Raporu
3 Kas. ABD 15:30 29 Eki. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,40 258 Bin
3 Kas. ABD 17:00 Eki. ISM Hizmet Endeksi 76,80 56,00 57,10
3 Kas. ABD Eyl. Fabrika Siparişleri 87,20 0,40% 0,20%
3 Kas. ABD 17:00 Eyl. Dayanıklı M al Siparişleri- Final 92,80
3 Kas. Türkiye M oody's'in yıllık "Türkiye Kredi Risk" toplantısı İstanbul'da gerçekleştirilecek.
3 Kas. Türkiye 3Ç16 TOASO, TKFEN ve AEFES Finansal Sonuçları
3.010,3 1.564,8 2.873,5 3.592,2 2.982,4
78.739
78.333 78.536
77.429 77.172
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000
76.000 76.500 77.000 77.500 78.000 78.500 79.000
27/10 28/10 31/10 1/11 2/11
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
60 70 80 90 100 110 120
05.11.2015 05.01.2016 05.03.2016 05.05.2016 05.07.2016 05.09.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7
Ekim’de yıllık bazda binek satışları %32,9, hafif ticari satışları %18 yükseldi
2016 Ekim ayında binek satışlar 2015’in aynı ayına göre %32,9 yükselerek 63.746 adet, hafif ticari araçlar yıllık %18,1 artarak 19.254 adet olarak gerçekleşti. Ekim’de yıllıklandırılmış hafif ticari satışları Eylül ayının %1,3 üzerinde, geçen seneki seviyenin yaklaşık %2,5 altında gerçekleşti. Binek segmentinde yıllıklandırılmış satışlar hızlı bir şekilde toparlanarak önceki ayın %1,6, geçen yılın %2,2 üzerinde açıklandı.
Yıllıklandırılmış otomotiv satışları Ekim’de önceki ayın %2 üzerinde 690.273 adet olarak gerçekleşti. Binek pazarı 729.848 (VKY Beklentisi: 701.900) adede, hafif ticari pazarı 230.425 (VKY Beklentisi: 230.300) adede toparlandı. Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) aylık verilerle birlikte açıkladığı tahminlerini Haziran sonrası ilk kez yayınladı. ODD 2016 ve 2017 yıllarına ilişkin otomotiv sektörü toplam pazar satışlarını 950bin-1milyon adet aralığındaki beklentisini korudu. Mevsimsel olarak yüksek geçen yılın son çeyreğine olumlu başlangıç yapan sektörde, ÖTV oranlarının yalnızca motor silindir hacmine göre olmayacağı yönündeki tasarının talebi öne çekilebileceğini düşünüyoruz.
Ford Otosan (FROTO) (-) : Ford’un Ekim’de binek satışları 3.114 (y/y %6,1 a/a %38,3) adet olarak açıklandı. Bu segmentteki pazar payı Eylül’de geçen yıla göre 1,3 puan azalarak, önceki ayın 1,1 puan altında %4,9 oldu. Hafif Ticari segmenti satışları ise Ekim’de 5.726 (y/y %10,8 a/a %8,6) adet olarak açıklandı. Ekim’de hafif ticaride pazar payı geçen yılın 1,9 puan, önceki ayın 2,7 puan altında %29,7 olarak gerçekleşmiştir. Ekim’de pazar payı ise geçen yıla göre 1,9 puan, önceki aya göre 0,5 puan gerileyerek %11,7 oldu.
Ford Otosan’ın Ekim’de her iki segmentte de yaşadığı pazar kaybını hafif olumsuz buluyoruz.
Nitekim Şirket 2016 Pazar tahminini korurken, kendi satış tahminini 3Ç16 finansallarıyla birlikte 120-125 bin adetten 115-120 bin adede düşürmüştü.
Tofaş (TOASO) (+) : Ekim’de Tofaş’ın binek satışları 4.839 (y/y %65,3 a/a %23,8) adet olarak gerçekleşti. Binek segmentindeki pazar payı Ekim’de geçen yıla göre 1,5 puan, önceki aya paralel %7,6 oldu. Hafif ticari satışları ise Ekim’de 4.531 (y/y %19,6 a/a %36,8) adet gerçekleşti. Bu segmentteki pazar payı geçen yıla göre 0,3 puan, önceki aya göre 3,2 puan artarak %23,5 oldu. Ekim’de pazar payı ise geçen yılın 0,9 puan, önceki ayın 0,6 puan üzerinde
%11,3 oldu.
Tofaş’ın Ekim’de her iki segmentte de pazarı aşan satış hacmi büyümesi ve pazar payı kazanımını yurtiçi karlılık açısından olumlu buluyoruz.
Doğuş Otomotiv (DOAS) (+) : Doğuş Otomotiv’in binek satışları Ekim’de 16.557 (y/y %54,8 a/a %27,4) adet olarak açıklandı. Binek pazar payı Ekim’de geçen yılın 3,7 puan üzerinde, önceki ayın 0,7 puan üzerinde %26,0 oldu. Hafif ticari satışları ise 3.018 (y/y %33,7 a/a %32,1) adet olarak açıklandı. Şirketin bu segmentteki pazar payı geçen yıla göre 1,8 puan, önceki aya göre 1,6 puan yükselerek %15,7 oldu. Ekim’de pazar payı ise geçen yılın 3,4 puan üzerinde, önceki ayın 1,0 puan üzerinde %23,6 oldu.
Doğuş Otomotiv’in Ekim performansını önceki yıla ve aya göre pazarın üzerinde artan satış adetlerinin yanında pazar payını artırması nedeniyle pozitif olarak değerlendiriyoruz. Yılın son 2 ayında olası ÖTV düzenlemesinin söz konusu araçlara talebi olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.
Raporun tamamı için TIKLAYINIZ…
Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 3Ç16 Finansal Sonuçları:Beklentilere paralel net kar (=)
Yapı Kredi Bankası 3Ç16 için 750 mn TL olan beklentimizin %8, Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %4 üzerinde 811 mn TL (çeyreksel -%4, yıllık +%155) net kar açıkladı.
Temel olarak tahminlerimizin bir miktar üzerinde gerçekleşen net faiz gelirleri ve daha düşük faaliyet giderleri net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu.
Banka’nın 3Ç’de net faiz gelirlerindeki artış net karı olumlu etkilerken, zayıf kredi büyüme performansı ve Takipteki Krediler Oranı (TKO) artışı dikkat çeken unsurlardandır.
Yorum: Piyasa beklentilerinin yakın gerçekleşen 3Ç net karının hisse üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Detaylı analiz için TIKLAYINIZ…
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7
Çimsa (CIMSA) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisinin hafif üzerinde net kar (+)
Çimsa, 3Ç16 dönemini 71 mn TL net kar ile tamamlarken, şirketin net karı, bizim beklentimiz olan 69 mn TL’ye paralel, piyasa beklentisi olan 65 mn TL’nin ise %9 üzerinde gerçekleşti.
Şirketin net kar rakamı, yıllık bazda %3 artarken, çeyreklik bazda ise 17 geriledi.
Satış gelirleri 3Ç16 döneminde 295 mn TL olarak açıklanırken, hem piyasa beklentisi olan 291 mn TL, hem de bizim beklentimiz olan 288 mn TL’nin üzerinde bir ciroya ulaşılmıştır. Satış gelirleri, yıllık bazda 3Ç15’e paralel gelirken, çeyreklik bazda ise %11 gerilemiştir. Yurt içi satış gelirlerinde yıllık bazda ise %11 gerileme gözlenirken, ihracat gelirleri ise %25 artış göstermiştir. Dolayısıyla da satış gelirleri içinde ihracatın payı %25’den %32’ye yükselmiştir.
3Ç16 döneminde ise FAVÖK, yıllık bazda %7 artarak 107 mn TL gerçekleşerek, hem bizim (99 mn TL) hem de piyasa beklentisinin (97 mn TL) üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise hem çeyreklik hem de yıllık bazda yükseliş göstermiştir.
Yorum: 3Ç16 net kar rakamı bizim beklentilerimize paralel gelirken, FAVÖK rakamı beklentilerimizin üzerindedir. Her iki rakam ise piyasa beklentisini aşmıştır. Son 1 aylık getirisi ise piyasa performansına paralel gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisini aşan veriler hisse performansına bugün olumlu yansıyabilir.
Coca-Cola İçecek (CCOLA) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentisinin üzerinde net kar (+)
Şirket, 3Ç16 döneminde 154 mn TL net kar açıklamıştır. Net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 133 mn TL’yi aşarken, çeyreklik bazda %4, yıllık bazda ise %184 artış göstermiştir. 3Ç15 döneminde kur farkı giderlerine bağlı olarak kaydedilen 213 mn TL’lik finansman giderinin, 3Ç16’da 100 mn TL’ye gerilemesi, yıllık bazdaki %184 net kar artışı görülmesinde etkili olmuştur.
Satış gelirleri tarafında ise 2,25 mlr TL’lik ciro rakamı, hem çeyreklik hem de yıllık bazda artış gösterirken, piyasa beklentisi olan 2,26 mlr TL’ye paralel gerçekleşmiştir. Şirketin 3Ç16’da konsolide satış hacmi, yıllık bazda %2 artış göstererek 383 mn ünite kasaya yükselmiştir. Şirketin Türkiye satış hacmi 3Ç16’da yıllık bazda hafif daralırken, uluslararası operasyonlarının satış hacmi Pakistan tarafındaki büyümeye paralel %4 yükseliş göstermiştir.
FAVÖK, 3Ç16 döneminde 417 mn TL gerçekleşmiş, yıllık bazda değişim olmazken, 2Ç16’daki 413 mn TL’ye paralel bir seyir gözlenmiştir. Piyasa beklentisi ise şirketin 423 mn TL FAVÖK açıklaması yönünde bulunuyordu. FAVÖK marjı ise hem yıllık hem de çeyreklik bazda hafif gerileyerek %18,6 gerçekleşmiştir.
Yorum: Beklentinin üzerinde net kar açıklayan şirketin operasyonel taraftaki verileri ise beklentilerle uyumludur. Son 1 aylık hisse performansı ise piyasa getirisine göre %7 geride kalmıştır. Dolayısıyla da açıklanan 3Ç16 verilerinin bugün hisse performansına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz.
Kısa Vadeli Öneri Endeks Üzeri Getiri Hedef Fiyat (TL) 19,22 FD/FAVÖK (Cari): 7,4x -
Uzun Vadeli Öneri AL Kapanış Fiyatı (TL) 15,25 F/K (Cari): 8,2x -
UFRS Gelir Tablosu - Özet
(m n TL) 3Ç16 2Ç16 Çeyreksel % 3Ç15 Yıllık % 9A16 9A15 Yıllık % Kons. Kons.
Net Satışlar 295 332 -11% 301 -2% 881 865 1,8% 291 1%
Brüt Kar 110 116 -5% 100 10% 305 285 6,9% - m.d.
FAVÖK 107 108 -1% 100 7% 296 282 4,9% 97 10%
Net Dönem Karı 71 86 -17% 70 3% 205 199 2,8% 65 9%
Brüt Kar M arjı 37,4% 35,0% 2,4 yp 33,3% 4 yp 34,6% 32,9% 1,6 yp m.d. m.d.
FAVÖK M arjı 36,2% 32,4% 3,8 yp 33,2% 3 yp 33,6% 32,6% 1 yp 33,4% 2,8 yp
Net Kar M arjı 24,2% 25,9% -1,6 yp 23,1% 1,1 yp 23,3% 23,0% 0,2 yp 22,5% 1,8 yp
Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs
Beklenti Sapma % Açıklanan
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7
Turkcell (TCELL) 3Ç16 Finansal Sonuçlar: Zayıf net kar, beklentilere paralel operasyonel sonuçlar (-)
Turkcell 3C16 döneminde 3,56 mlr TL ciro (beklenti 3,56 mlr TL), 1,19 mn TL FAVÖK (beklenti 1,18 mlr TL) ve 182 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket net dönem karı yılık %71, çeyreksel
%56 gerileme gösterirken 466 mn TL'lik piyasa beklentilerinin ise %61 altında kalmış oldu. Genel olarak şirket operasyonel sonuçları tamamen beklentiler dahilinde gelmekle birlikte net kardaki sapmada şirketin operasyonel olmayan sonuçlarının etkili görülmektedir.
Şirketin en önemli operasyonu Turkcell Türkiye ciroda %7,9, FAVÖK'de %3,2 yıllık artış kaydederek %33,4 FAVÖK marjı yakalarken, Turkcell uluslararası %5,2 ciro büyümesi %13,1 FAVÖK artışı ve %27,2 FAVÖK marj yakalamıştır.
Operasyonel olmayan tarafta ise faaliyet dışı giderler ve finansal giderlerdeki hızlı büyüme net kardaki aşağı yönlü sapmanın kaynağı olmuştur.
Yorum: Son 1 ayda endekse paralel hareket eden hissede her ne kadar operasyonel sonuçlar beklentiler dahilinde olsa da net kardaki sapmayı piyasanın olumsuz karşılayacağını düşünüyoruz.
Tofaş’ın (TOASO) üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını bugün açıklaması bekleniyor (=)
Tofaş’ın satış adedi 3Ç16’da yaklaşık geçen yılın %31 üzerinde, önceki çeyreğin %22 altında gerçekleşti. Buna rağmen 3Ç16’da çeyreklik bazda yurt içinde binek araç segmentinde Egea payının artması, düşük marjlı filo satışlarının ise toplam içindeki payının geçmiş yıllardaki
%30’lu seviyelerden %6’ya gerilemesinin operasyonel karlılığı olumlu etkileyeceğini ancak ihracat tarafında al ya da öde” anlaşmalarında teslimat oranlarındaki artışın geçen yıla göre FAVÖK marjında daralma yaratacağını düşünüyoruz. Bu dönemlerde Şirket için marjlardaki genel seyirden öte operasyonel kardaki mutlak büyümenin ön planda olacağı ve buna bağlamda Şirketin 3Ç16’da yıllık %6 FAVÖK büyümesi ile 292 mn TL FAVÖK kaydedeceğini tahmin ediyoruz.
Şirketin 3Ç16’da net karının ertelenmiş vergi gelirlerinin de katkısıyla yıllık %15 artarak 200 mn TL olmasını bekliyoruz. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre, Tofaş’ın 3Ç16 için 304 mn TL FAVÖK, 199 mn TL net kar açıklayacağı tahmin ediliyor.
Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 34,2 F/K (Cari): 25,9x -
UFRS Gelir Tablosu - Özet
(m n TL) 3Ç16 2Ç16 Çeyreksel % 3Ç15 Yıllık % 9A16 9A15 Yıllık % Kons. Kons.
Net Satışlar 2.245 2.129 5% 2.205 2% 5.675 5.450 4,1% 2.260 -1%
Brüt Kar 759 803 -5% 765 -1% 1.979 1.949 1,5% - m.d.
FAVÖK 417 413 1% 417 0% 978 932 4,9% 423 -1%
Net Dönem Karı 154 148 4% 54 184% 332 113 193,8% 133 16%
Brüt Kar M arjı 33,8% 37,7% -3,9 yp 34,7% -0,9 yp 34,9% 35,8% -0,9 yp m.d. m.d.
FAVÖK M arjı 18,6% 19,4% -0,8 yp 18,9% -0,3 yp 17,2% 17,1% 0,1 yp 18,7% -0,1 yp
Net Kar M arjı 6,9% 7,0% -0,1 yp 2,5% 4,4 yp 5,8% 2,1% 3,8 yp 5,9% 1 yp
Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Beklenti Sapma % Açıklanan
Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 5,6x -
Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 9,7 F/K (Cari): 12,2x -
UFRS Gelir Tablosu - Özet
(m n TL) 3Ç16 2Ç16 Çeyreksel % 3Ç15 Yıllık % 9A16 9A15 Yıllık % Kons. Kons.
Net Satışlar 3.596 3.329 8% 3.364 7% 10.148 9.435 7,6% 3.596 0%
Brüt Kar 1.302 1.122 16% 1.377 -5% 3.631 3.723 -2,5% - m.d.
FAVÖK 1.197 1.021 17% 1.153 4% 3.210 3.070 4,6% 1.182 1%
Net Dönem Karı 182 416 -56% 631 -71% 1.161 1.485 -21,8% 466 -61%
Brüt Kar M arjı 36,2% 33,7% 2,5 yp 40,9% -4,7 yp 35,8% 39,5% -3,7 yp m.d. m.d.
FAVÖK M arjı 33,3% 30,7% 2,6 yp 34,3% -1 yp 31,6% 32,5% -0,9 yp 32,9% 0,4 yp
Net Kar M arjı 5,1% 12,5% -7,5 yp 18,8% -13,7 yp 11,4% 15,7% -4,3 yp 13,0% -7,9 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Beklenti Sapma % Açıklanan
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7
Kısa Kısa Şirket Haberleri:
(=) Aselsan (ASELS): Aselsan Kazakistan Ordusu ihtiyacı için SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedarikine yönelik 01.11.2016 tarihinde 3,6 mn $ tutarında bir sözleşme imzalamıştır.
Sözleşme kapsamında teslimatların 2017 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.
(-) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %23,2, bir önceki yılın aynı dönemine göre %30 düşüş ile 50,3 mn TL ile beklentinin altında net kar açıkladı. (Research Turkey beklenti: 64 mn TL) Banka’nın 3Ç’de karşılık giderlerinin çeyreksel bazda %17,6 artış göstermesi net karı olumsuz etkileyen en önemli faktör olurken, Takipteki Krediler Oranı ise bir önceki çeyreğe göre 1,1 puan artış ile %4,73 seviyesine çıktı.
Aynı dönemde bankanın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe %2,8 artarken, net ticari karının %134 artış ile 20,3 mn TL’ye çıkması net kardaki düşüşü bir miktar sınırladı.
Gelir Tablosu - Özet VKY Kons.
(mn TL) 3Ç16T 2Ç16 Çeyreksel % 3Ç15 Yıllık % 2Ç16T
Net Satışlar 2.927 3.652 -20% 2.272 29% 3.046
FAVÖK 292 338 -14% 277 6% 304
Net Dönem Karı 200 239 -17% 174 15% 199
FAVÖK Marjı 10,0% 9,3% 0,7 yp 12,2% -2,2 yp 10,0%
Net Kar Marjı 6,8% 6,6% 0,3 yp 7,7% -0,9 yp 6,5%
Kaynak: Şirket, Bloomberg, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, Ç: Çeyrek, T: Tahmin, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
3 Kas. Çin 04:45 Eki. Caixin PM I İmalat Dışı 70,00 52,00
3 Kas. Çin 04:45 Eki. Caixin PM I Bileşik 70,00 51,40
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. TÜFE- Aylık % 80,00 0,18%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. TÜFE- Yıllık % 92,00 7,28%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. Çekirdek TÜFE- Yıllık % 60,00 7,69%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. Yurt İçi ÜFE - Aylık % 50,00 0,29%
3 Kas. Türkiye 10:00 Eki. Yurt İçi ÜFE - Yıllık % 50,00 1,78%
3 Kas. İngiltere 12:30 Eki. M arkit PM I İmalat Dışı 70,00 52,60 52,60
3 Kas. İngiltere 12:30 Eki. M arkit PM I Bileşik 70,00 53,90
3 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. İşsizlik Oranı 72,09 10,10% 10,10%
3 Kas. İngiltere 15:00 Kas. İngiltere M erkez Bankası(BOE) Faiz Kararı 98,81 0,25% 0,25%
3 Kas. İngiltere 15:00 Kas. BOE Varlık Alım Hedefi 70,24 435 M lr £ 435 M lr £
3 Kas. İngiltere 15:00 BOE Enflasyon Raporu
3 Kas. ABD 15:30 29 Eki. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,40 258 Bin
3 Kas. ABD 16:45 Eki. M arkit PM I İmalat Dışı 70,00 54,80
3 Kas. ABD 16:45 Eki. M arkit PM I Bileşik 70,00 54,90
3 Kas. ABD 17:00 Eki. ISM Hizmet Endeksi 76,80 56,00 57,10
3 Kas. ABD Eyl. Fabrika Siparişleri 87,20 0,40% 0,20%
3 Kas. ABD 17:00 Eyl. Dayanıklı M al Siparişleri- Final 92,80
3 Kas. Türkiye M oody's'in yıllık "Türkiye Kredi Risk" toplantısı İstanbul'da gerçekleştirilecek.
3 Kas. Türkiye 3Ç16 TOASO, TKFEN ve AEFES Finansal Sonuçları
4 Kas. Fransa 11:50 Eki. M arkit PM I İmalat Dışı 70,00 52,10 52,10
4 Kas. Fransa 11:50 Eki. M arkit PM I Bileşik 70,00 52,20 52,20
4 Kas. Almanya 11:50 Eki. M arkit PM I İmalat Dışı 70,00 54,10 54,10
4 Kas. Almanya 11:50 Eki. M arkit/BM E PM I Bileşik 70,00 55,10 55,10
4 Kas. Avro Bölgesi 12:00 Eki. M arkit PM I İmalat Dışı 70,00 53,50 53,50
4 Kas. Avro Bölgesi 12:00 Eki. M arkit PM I Bileşik 76,74 53,70 53,70
4 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. ÜFE - Aylık % 48,84 0,20% -0,20%
4 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. ÜFE - Yıllık % 44,19 -1,70% -2,10%
4 Kas. Türkiye 12:30 Eki. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 0,00 99,74
4 Kas. ABD 15:30 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 84,80 -41,0 M lr $ -40,7 M lr $
4 Kas. ABD 15:30 Eki. Tarım Dışı İstihdam 99,20 173 Bin 156 Bin
4 Kas. ABD 15:30 Eki. İşsizlik Oranı 89,28 4,90% 5,00%
4 Kas. ABD 15:45 Fed Lockhart konuşması
4 Kas. ABD 23:00 Fed Fischer konuşması
4 Kas. Türkiye 3Ç16 SAHOL ve TAVHL Finansal Sonuçları
4 Kas. Türkiye S&P, Türkiye için kredi notu değerlendirme raporunu açıklayacak BB/Negatif
7 Kas. Japonya 02:50 Eyl. BOJ Toplantı Tutanakları (20-21 Eylül)
7 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Fabrika Siparişleri- Aylık % 91,53 1,00%
7 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Fabrika Siparişleri- (çalışma günü düzelt.-Yıllık %) 62,71 2,10%
7 Kas. Avro Bölgesi 12:30 Kas. Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 16,28 8,49
7 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. Perakende Satışlar- Aylık % 58,14 -0,10%
7 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. Perakende Satışlar- Yıllık % 55,81 0,60%
7 Kas. Türkiye 3Ç16 BIMAS Finansal Sonuçları
8 Kas. Çin 05:00 Eki. Dış Ticaret Dengesi 78,38 50,0 M lr $ 41,99 M lr $
8 Kas. Çin 05:00 Eki. İhracat- Yıllık % 75,68 -6,00% -10,00%
8 Kas. Çin 05:00 Eki. İthalat- Yıllık % 70,27 -2,00% -1,90%
8 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 93,22 2,50%
8 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %) 67,80 1,90%
8 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 61,02 20,1 M lr €
8 Kas. Almanya 10:00 Eyl. İthalat-Aylık % 59,32 3,40%
8 Kas. Almanya 10:00 Eyl. İhracat-Aylık % 50,85 1,90%
8 Kas. Fransa 10:45 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 61,11 -4,25 M lr €
8 Kas. Türkiye 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 56,00 9,40%
8 Kas. Türkiye 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 40,00 2,18%
8 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,67 -0,40%
8 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 67,86 0,70%
8 Kas. ABD 15:45 Fed Evans konuşması
8 Kas. ABD ABD Başkanlık Seçimleri
8 Kas. Türkiye 3Ç16 MGROS Finansal Sonuçları
9 Kas. Japonya 02:50 Eyl. Cari Denge (BoP Bazlı) 95,70 2.001 M lr Yen
9 Kas. Japonya 02:50 Eyl. Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı) 66,99 243,2 M lr Yen
9 Kas. Çin 04:30 Eki. TÜFE- Yıllık % 97,30 2,00% 1,90%
9 Kas. Çin 04:30 Eki. ÜFE - Yıllık % 91,89 0,70% 0,10%
9 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 69,05 -4,73 M lr £
9 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Avrupa Komisyonu Ekonomi Tahminleri
9 Kas. ABD 15:00 4 Kas. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31
9 Kas. ABD 18:00 Eyl. Toptan Stoklar- Aylık % 80,80 0,20%
9 Kas. ABD 21:30 Fed Kashkari konuşması
9 Kas. Türkiye 3Ç16 VAKBN, PGSUS, THYAO Finansal Sonuçları
9 Kas. Türkiye 3Ç16 Borsa İstanbul'da 3Ç16 dönemine ilişkin konsolide bilançoları son gönderme tarihi (banka hariç) Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7
