Ekonomistimiz Muammer Kömürcüoğlu nun dün açıklanan büyüme ve cari açık verisine dair görüşünü alttaki linkten izleyebilirsiniz.

(1)

Piyasalarda Bugün

Piyasalar 12/03/2019

Dalgalandım da duruldum…

Teknoloji hisselerindeki satın alma haberleri sonrası Wall Street’ten başlayarak genele yayılan bir yükseliş dalgası ile güne başlıyoruz.

Büyümenin zayıfladığını teyit eden perakende satış verisine rağmen dünya borsalarında %1 -%2 bandında yükseliş görüyoruz.

Türkiye varlıklarındaki negatif ayrışma devam ediyor. Küresel risk iştahındaki düzelmeye rağmen MSCI Türkiye %0,8 düşerek gelişmekte olan piyasaların %2’ye yakın gerisinde kaldı. Türk lirası doların küresel olarak değer kaybına rağmen en zayıf beş para birimi arasında yer aldı.

ABD ve Asya borsalarındaki güçlü yükselişe paralel Borsa İstanbul’un %0,5 yükselişle açılmasını bekliyoruz. Dünya piyasalarındaki tepki alışlarının devam etmesi durumunda Borsa İstanbul’un önündeki direnç seviyeleri olarak 101.700 ve 103.000 seviyeleri öne çıkıyor.

Beklentileregöre çok daha güçlü kar açıklayan Alarko Holding hisselerinin endeksi yenmeye devam etmesini bekliyoruz. Faaliyet karı güçlü olan ve 3,3 FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gören Gübre Fabrikaları endeksi yenebilir.

Avrupa Parlamentosu (AP) yarın (13 Mart) Türkiye’nin Avrupa Birliğine katılım müzakerelerinin askıya alınmasını öneren karar tasarısını oylayacak. Oylama ardından 15 Mart’ta Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu’nun katılacağı Ortaklık Konseyi toplantısı yakından takip edilecek.

Ekonomistimiz Muammer Kömürcüoğlu’nun dün açıklanan büyüme ve cari açık verisine dair görüşünü alttaki linkten izleyebilirsiniz.

https://youtu.be/xMNim6pkLPs

X X X X X X X X X

Haberler & Makro Ekonomi

Avrupa Parlamentosu Türkiye AB üyeliği ile ilgili tasarısını oylayacak

Avrupa Parlamentosu (AP) yarın (13 Mart) Türkiye’nin Avrupa Birliğine katılım müzakerelerinin askıya alınmasını öneren karar tasarısını oylayacak. 20Şubat’ta parlamentonun Dışişleri Komisyonunda kabul edilen tasarıda Türkiye’nin AB’ye üyelik müzakerelerinin askıya alınması ve gümrük birliğinin güncellenmesinin demokrasi, insan hakları ve hukukun üstünlüğü alanlarında ilerlenmeye bağlanması maddeleri öne çıkıyordu. Oylama ardından 15 Mart’ta Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu’nun katılacağı Ortaklık Konseyi toplantısı yakından takip edilecek.

BIST-100 Hacim Yabanci% EM Türkiye Gösterge Eurobond-2043 US$/TRY EUR/TRY Sepet

Kapanış 100,850 7,244 65.26 1041 257 18.64 7.10 5.4443 6.1224 5.78095 2018 7.85%

1 Gün Δ -0.7% -0.6% 0.0 bps 1.1% -1% -3 bps -4.8 bps -0.4% -0.1% -0.1% 2019 7.13%

1AylıkΔ -1.6% 17.6% -0.6 bps 0% -6% 27 bps 25 bps 4% -0.1% 0.3% 2020 5.61%

En İyi 5 (%) DGKLB 4% DOHOL 4% DEVA 3% SISE 3% GEREL 3%

En Kötü 5 (%) NETAS -5% BIMAS -5% FROTO -5% GSRAY -5% PRKME -5%

Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn) THYAO 1204 VESTL 681 GARAN 490 PETKM 394 KRDMD 330

Piyasa Tahminleri Is Yat.Tah. F/K

BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket

Piyasa Rakamları Tablosu

BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

(2)

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 3.15 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1052 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.5

↑

GUBRF TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected] Güçlü 4Ç18 sonuçları

Bizim beklentimiz olan 60 milyon TL netkarın üzerinde, ancak piyasa beklentisi olan 94 milyon TL net karın altında, Gübre Fabrikaları 4Ç18'de 78 milyon TL net karar açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde şirket 23 milyon TL net kar açıklamıştı. Tahminimizin sapmasının ana nedenleri olarak beklentimizden dahayüksek gerçekleşen net finansal gelir ve tahminimizden daha iyi gerçekleşen operasyonel kar öne çıkıyor.

Bizim ve piyasa beklentilerinüzerinde güçlü gelir artışı. Bizim ve piyasa beklentisi olan 1,1 milyar TL’nin üzerinde, Gübre Fabrikaları 4Ç18’de 1,3 milyar TL tutarında ciro rakamı açıklayarak, yıllık bazda ciroda 43% oranında artış kaydetti. TL’nin 4Ç18’de önceki çeyreğe göre değer kazanmasına paralel, gübre fiyatlarında aşağı yönlü hareketin etkisiyle, yurtiçi satışlarda artış ve ihracat performansın da olumlu seyretmesi ciroya pozitif yansıdı. Şirketin 4Ç18 yurtiçi satışları 807,1 milyon TL olurken, ihracatı 395,3 milyon TL’ye ulaştı.

Bizim beklentimiz olan 187 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 183 milyonTL’nin çok üzerinde, FAVÖK 4Ç18’de 350 milyon TL olarak gerçekleşti (4Ç17: 71 milyon TL). FAVÖK marjı ise 4Ç17’deki %7,5 oranından 4Ç18’de %26’ya yükseldi.

Yorum: Güçlü 4Ç18 sonuçlarına, olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz.

Odaş Elektrik Üretim

Kapanış (TL) : 1.63 - Hedef Fiyat (TL) : 2.75 - Piyasa Deg.(TL) : 480 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.74

↓

ODAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 68.67 Analist: [email protected] Zayıf sonuçlar

ODAŞ 4Ç18 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 118 milyon TL net kara karşılık 20 milyon TL net kar açıkladı.

Hatırlatmak gerekise şirket 4Ç17’de ertelenmiş vergi geliri kaydetmişti. Açıklanan rakam bizim net kar beklentimiz olan 177 milyon TL’nin oldukça altında kaldı. Tahminimizin sapmasının ana nedeni olarak vergi giderinin beklentiden daha yüksek gerçekleşmesini ve beklentinin altında gerçekleşen brüt karı söyleyebiliriz. Satışlar kömür santralinin de katkısıyla yıllık bazda %10 artarak 211 milyon TL’ye ulaştı.

4Ç18’de FAVÖK 37 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu da 2018 FAVÖK’ünü 67 milyon TL’ye taşıdı. Açıklanan rakam şirketin daha önce paylaşmış olduğu 103 milyon TL’nin altında gerçekleşti. Hisse için tavsiyemizi TUT olarak revise ediyoruz.

Türk Hava Yolları

↔

THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 85.75 Analist: [email protected] Şubat ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %1.1 arttı

Şubat ayında THY’nın dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %6.3 artışla 2.91 milyona artarken, iç hat yolcu sayısı yıllık bazda %5 düşüşle 2.26 milyona geriledi.Şubat ayında toplam yolcu sayısı ise yıllık bazda %1.1 artışla 5.18 milyona yükseldi. Şubat ayında dış hat transit yolcu sayısı yıllık bazda %6.8 artarken, giden direkt yolcu sayısı yıllık bazda %5.7 artış gösterdi. Ocak – Şubat döneminde dış hat yolcu sayısı

%4.5 artışla 6.02 milyona, iç hat yolcu sayısı %4.2 düşüşle 4.84 milyona düşerken toplam yolcu sayısını %0.4 artışla 10.85 milyona taşıdı.

• Şubat ayında toplam yolcu doluluk oranı yıllık bazda 0.1 puan artışla %79.8’e yükseldi. (dış hat 0.1 puan +; iç hat 0.7 puan +)

• Şubat ayında toplam arz edilen koltuk %2.9 artış gösterdi (dış hat 4.3% +; iç hat 5.5% - )

• Şubat ayında toplam ücretli yolcu km %3.1 artışla 10.55 milyona yükseldi .

• Toplam kargo ve posta Şubat ayında da büyüme devam ederken yıllık bazda %16.1 artış kaydetti.

• THY’nin Şubat ayı toplam filo sayısı bir önceki seneki 328 adetten 338 adete yükseldi.

Yorum: THY 2019yılında 33 milyon iç hat, 47 milyon dış hat olmak üzere toplamda 80 milyon yolcu (2018’e göre %6 artış) taşımayı hedefliyor.2019’da doluluk oranı 2018’deki %81.9’a kıyasla %81-%82 aralığında hedeflenirken, ASK’ın 2018’ye kıyasla %6-%8 artması planlanıyor. THY yönetiminin 4Ç18 mali sonuçlarını değerlendirdiği webcastinde havayolunun 1Ç19 yolcu tarfik performansının bir önceki seneye kıyasla daha sert geçen kış mevsimi koşulları nedeniyle zayıf performans sergilemesini beklediklerini ancak ileriye dönük rezervasyonların 2Ç19 ve 2Y19 yolcu verileri için oldukça olumlu görünüm segilediğini belirttiklerini hatırlatmak isteriz.

Pegasus Hava Taşımacılığı

↔

(3)

Pegasus Havayolları’nın Şubat ayında toplam yolcu sayısı %1.6 artış ile 2.09 milyona yükseldi. Şubat ayında dış hat yolcu trafiği %17.1 artarken, iç hat yolcu trafiği %6.4 düştü. Şubat ayında dış hat ASK (arz edilen koltuk) %21.8 artarken, iç hat ASK %10.5 geriledi. Şubat ayında dış hat doluluk oranındaki 1.1 puanlık artış ve iç hat doluluk oranındaki 3.4 puanlık artış neticesinde toplam doluluk oranı 2.1 puan iyileşme ile %85’e arttı. Ocak-Şubat ayında ise dış hat yolcu sayısı %13.9 artış gösterirken, iç hat yolcu sayısı %8.6 düşüş gösterdi ve toplam yolcu sayısını yıllık bazda %0.9 düşüşle 4.37 miyona gerilemesine neden oldu. Ocak-Şubat döneminde toplam ASK büyümesi yıllık bazda %8.4 olarak gerçekleşti. Yılın ilk iki ayında toplam doluluk oranı (dış hat 1.9 puan -; iç hat 1.7 puan +) ise yıllık bazda 0.4 puan düşüşle %83.9’a yükseldi. Pegasus 2019’de %6-8 kapasite (ASK) artışı ve 2018’e benzer dış hat ve iç hat doluluk oranı hedefliyor.

Emlak Konut GYO

↓

EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 29.29 Analist: [email protected]

EKGYO 4Ç18 Sonuçları: Geciken teslimatlar nedeniyle net kar beklentilerin altında kaldı.

Emlak Konut GYO yılın dördüncü çeyreğinde bizim beklentimiz 620 mn TL ve piyasa beklentisi 492 mn TL’nin altında 171 mn TL net kar açıkladı. Beklentilerin altında gerçekleşen teslimler ve düşen marjlar zayıf net kar ve tahminimizdeki sapmanın ana nedenleri. Satış gelirleri, gerçekleşmesi beklenen teslimlerdeki gecikme nedeniyle 1.27 milyar TL ile beklentilerin altında kalırken (İş Yatırım: TL1615mn; Piyasa:

TL1399mn), brüt kar yıllık bazda 36 puan gerileyerek %26.4 gerçekleşti. Brüt marjdaki daralmanın yoğun anahtar teslim projesi teslimleri ve geçtiğimiz yıllarda yapılan konut kampanyalarından kaynaklandığını düşünüyoruz. Benzer şekilde FAVÖK rakamı 237 mn TL gerçekleşti (İş Yatırım: TL741mn; Piyasa: TL693mn). FAVÖK marjı ise geçtiğimiz sene aynı dönemde gerçekleşen %57’de %19’a geriledi.

Şirket’in 2018 Eylül sonu itibariyle 2 milyar TL olan net borcu, Aralık 2018’de 2.9 milyar TL’ye yükselmiştir.

Yorum: Hatırlanacağı üzere 2018 yılsonu vergi finansallar ardından Şirket yılsonu net kar hedefini 1.25 milyar TL’ye çekmişti. Bu nedenle beklentilerin altında kalan net kar rakamının sürpriz olmadığını düşünüyoruz. Fakat piyasa zayıflayan marjlara olumsuz tapki verebilir.

(Sınırlı olumsuz)

Torunlar GYO

↑

TRGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.83 Analist: [email protected]

Torunlar GYO 4Ç18 finansalları: Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışından gelen gelir net karı olumlu etkiledi.

Torunlar GYO yılın son çeyreğinde 2.3 milyar TL net kar açıkladı (İş Yatırım: TL623mn; Piyasa: TL587mn). Şirketin operasyonel karlılığı bizim ve piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşmiş olsada son çeyrekte yazılan 183 milyon tutarındaki yeniden değerleme karları net kar rakamını oldukça yukarı çekerek beklentilerimizde sapmaya neden oldu. Net karı etkileyen diğer olumlu faktörler ise TL’nin değer kazanması ile oluşan 488 mn TL tutarındaki net finansal gelirler ve 33 mn TL iştirak geliri oldu.

Şirket 4Ç18’de bizim beklentimiz 263 mn TL’nin üzerinde fakat piyasa beklentisi 314 mn TL’nin atında, 284 mn TL satış geliri açıkladı.

Satışlardaki yıllık %19’luk düşüşe konut teslimlerindeki yavaşlama neden oldu. Konut satış gelirleri 4Ç18’de 102 mn TL gerçekleşirken, kira gelirler (ortak alan gelirleri dâhil) yıllık bazda %38 artış kaydetti. Favök rakamı yılın son çeyreğinde 132 mn TL gerçekleşti (İş Yatırım:

TL123mn; Piyasa: TL138mn). Bu da %46.5 Favök marjına işaret ediyor (4Ç17: %51).

Şirket’in 2018 Eylül sonu itibariyle 4.36 milyar TL (US$512mn and €183mn) olan açık döviz pozisyonu, Aralık 2018’de 3.5 milyar TL’ye (US$452mn and €180mn) düşmüştür. Torunlar GYO’nun 2018 yılsonu itibari ile 4 milyar TL net borcu bulunmaktadır.

Yorum: Piyasanın güçlü kira büyümesine ve döviz cinsi borç pozisyonundaki düşüşe pozitif bir tepki verebileceğini düşünüyoruz. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 endeksinin %12 üzerinde performans göstermiştir. Bu nedenle olumlu etkinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

Şirket bugün yılsonu sonuçlarını ve 2019 beklentilerini paylaşmak için analist toplantısı düzenleyecek.

İndeks Bilgisayar

↔

INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -1.36 Analist: [email protected] INDES 4Ç18: İyi yönetilen daralama

(4)

Tahminlerimizin altında, Indeks Bilgisayar 4Ç18’de yıllık bazda %25 azalışa tekabül eden 75mn TL net kar açıkladı. Net karda görülen sapma, operasyonel performansın beklentilerimizin altında kalmasından kaynaklandı. Indeks 4Ç18'de 74mn TL (vergi öncesi) proje satış karı kaydetti. Geçtiğimiz yıl aynı projeden kaynaklanan satış karı 109mn TL olmuştu. Dolayısı ile geçen senenin diğer gelir kalemindeki yüksek bazda net karda görülen daralmanın nedeni oldu.

Şirketin 4Ç18 satışları yıllık bazda %51 daralama ile 833mn TL oldu. Özellikle Indeks’in tam konsolide ettiği iştiraki Datagate’in (DGATE) yıllık bazda %71 daralan satışları ciro büyümesini olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında ise, şirketin cirosu 4Ç18’de yıllık bazda

%36 daralma ile 731mn TL’ye geriledi. 4Ç18 FAVÖK ise yıllık bazda %41 daralma ile 26mn TL olarak gerçekleşirken, bizim 45mn TL’lik beklentimizin altında kaldı. Datagate’in 4Ç18’de yıllık bazda %71 azalan FAVÖK’ü konsolide rakamları oldukça olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında İndeks’in 4Ç18 FAVÖK’ü yıllık bazda %28 daralma ile 22mn TL’ye yükseldi.

Olumlu tarafta ise şirket yılı, güçlü operasyonel nakit akımına bağlı olarak 156mn TL net nakit ile tamamladı. Özellikle düşen satış hacimlerine bağlı olarak azalan net işletme sermayesi ihtiyacı nakit yaratımını destekledi.

Alarko Holding

↑

ALARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.88 Analist: [email protected]

ALARK 4Ç18 Finansal Sonuçları: Güçlü operaysonel sonuçlar ve özsermaye yöntemi ile konsolide olan iştiraklerin güçlü kar katkısı

Alarko Holding 4Ç18’de 361mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 81mn TL net kar açıklanmıştı. Karşılaştırma yapmak için tahmin bulunmuyor. Net karda yıllık bazdaki iyileşme konsolide FAVÖK’ün güçlü artış göstermesi ve özsermaye yöntemi ile konsolide olan Karabiga Termik Santrali ve Meram Elektrik Dağıtım’ın güçlü kar katkısından kaynaklandı. Özsermaye yöntemi ile konsolide iştiraklerinin çeyreksel katkısı 417mn TL’ye yükseldi. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 97mn TL kar katkıları olmuştu.Artan elektrik fiyatları ve düşen ithal kömür maliyetleri Karabiga’nın operasyonel karlılığını artırırken, TL’nin değer kazancı ile oluşan kur farkı karı net kar katkısının yüksek olmasını sağladı.

Şirket’in konsolide gelirleri taahhüt ve enerji üretim segmentinin güçlü katkısı ile yıllık bazda %122 artış göstererek 4Ç18’de 302mn TL’ye, konsolide operasyonel karı büyük ölçüde enerji üretim segmentinin güçlü katkısı ile geçen seneki eksi 3mn TL’den 24mn TL’ye yükseldi.

Enerji üretim tarafının güçlü katkısında bölgede yağışların artması ile üretimin artması ve dolar bazlı feed-in-tariff’ den yararlanan santralin yıllık bazda TL’nin değer kaybı ile birlikte TL elektrik fiyatlarının artması rol oynadı.

Konsolide operasyonel karın iyileşmesi ve özsermaye yöntemi ile konsolide olan iştiraklerinin oldukça güçlü kar katkısı çeyrek ile ilgili en çok öne çıkan unsurlar. Şirket yönetimi ile konuştuktan sonra değerlememizi hafif yukarı yönü revize etme ihtimali bulunmakla birlikte şimdilik tahminlerimizi ve 4.3TL olan hisse hedef değerimizi koruyoruz. Hedef değerimize %51 getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz. 29 Kasım’da en çok önerdiğimiz hisseler listesine eklediğimiz ALARK hisse fiyatı o tarihten beri %31 artış gösterirken endeksin de %24 üzerinde getiri sağladı. Güçlü performansa rağmen halen ucuz olduğunu düşünmemiz, 2019’a ilişkin beklentilerimizin de güçlü olması ve borçluluğun iyileşmeye devam edeceği beklentimiz nedeni ile hisseyi en çok önerdiğimiz hisseler listesinde tutmaya devam ediyoruz.

Türk Hava Yolları

↓

THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 85.75 Analist: [email protected] THY filosundaki Boeing 737 Max uçakları

New York Times’da yer alan habere göre Etopya’daki uçak kazasıyla araştırma devam etmesine rağmen Çin ve Endonezya’nın içinde olduğu bir düzineden fazla havayolu filolarında bulunan Boeing 737 Max uçaklarını güvenlik nedeniyle yere indirme kararı aldı. THY’nin 2018 sonu itibariyle 332 uçak olan filosununda 7 adet B737-Max uçağı bulunurken, 2019 yıl sonunda 361 adete artan filosounda B737-Max uçak sayısı yeni teslimatlarla 24 adete yükseliyor. THY yönetiminden henüz filosunda bulunan Boeing 737 Max uçakları yere indirip indirmeme kararı açıklanmazken, şirket Boeing ile irtibat halinde olduklarını belirtti.

Ulusoy Elektrik

Kapanış (TL) : 17.2 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1376 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.64

↑

ULUSE TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected] Güçlü operasyonel performans

Ulusoy Elektrik 4Ç18 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 31 milyon TL net kara karşılık 32 milyon TL net kar açıkladı.

Aynı dönemde satışlar yıllık bazda %7 artarak 158 milyon TL’ye ulaştı. Böylece 2018 satışları yıllık bazda %30 artışla 565 milyon TL’ye arttı. 2018 yılında yurtiçi satışları yıllık bazda %13 daralıp 329 milyon TL’ye gerilerken yurtdışı satışları üç katından fazla artarak 240 milyon

(5)

Beklentilerin üzerinde olarak, Yatas 4Ç18’de yıllık bazda %95 artışla 35mn TL net kar açıkladı (İş Yatırım: 31mn TL, Piyasa:29mn TL). Net kar büyümesi operasyonel performansta görülen iyileşmeye ek olarak TL’nin değer kaybına bağlı kur farkı gelirlerinden kaynaklandı.

Şirketin satışları yıllık bazda %33 artarak 272mn TL oldu. Yeni mağaza açılışları, fiyat artışları ve KDV indirimi ile öne çekilen talep büyümeyi son çeyrekte destekledi. FAVÖK geçen seneye kıyasla %48 artarak 46milyon TL olarak beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti.

Ancak şirketin EBITDA’sında görülen artış nakit akımını olumlu etkilemedi. Operasyonel nakit akışı geçen senenin oldukça altında kaldı.

Şirket yılsonu sonuçları ile beraber 2019 beklentilerini paylaştı. Buna göre Yataş 2019 yılında 1,2 mlyr TL net satış, 504-525mn brüt Kar (%42), 186-194mn FAVÖK (%15,5) ve 84-100 milyon net kar öngörüyor. Şirketin 2019 yılı satış ve EBITDA hedefleri bizim beklentilerimizin sırası ile %9 ve %15 üzerinde. Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşen net karın vergi finansallarının açıklanmasının ardından fiyatlandığını düşünüyoruz.

(6)

Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.

Analiz Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/default.aspx Takip Listesi Özet

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-1 Temettü Tahminleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-5 Gelişmiş Hisse Arama Yeni !

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/gelismis-hisse-arama.aspx Öneri Listeleri

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/is-yatirimin-onerileri.aspx 12/03/2019

Yurtiçi Ajanda

Yurtdışı Ajanda

Tahm. Önc.

ÇİN:İşGücü Araştırması % Saat: -- 0.1

JPN:İşGücü Araştırması Saat:03:01 -- 27

BRZ:FIPE Tüketici Fiyat Endeksi - Haftalık % Saat:11:00 -- 0.0053

İNG:Ticaret Dengesi Saat:12:30 --

-

£3229m İNG:Sanayi Üretimi (YoY) % Saat:12:30 -- -0.009 İNG:İmalat üretimi (Aylık) % Saat:12:30 -- -0.007 İNG:İmalat Üretimi (Yıllık) % Saat:12:30 -- -0.021 İNG:İnşaat Sektörü Üretimi SA MoM % Saat:12:30 -- -0.028 İNG:İnşaat Sektörü Üretimi (Dönemsellikten arındırılmış)

(Yıllık) % Saat:12:30 -- -0.024

ABD:NFIB KOBI Iyimserlik Endeksi Saat:13:00 -- 101.2

ABD:TÜFE (Aylık) % Saat:15:30 0.002 0

ABD:Çekirdek TÜFE (Aylık) % Saat:15:30 0.002 0.002

ABD:TÜFE (Yıllık) % Saat:15:30 -- 0.016

ABD:Çekirdek TÜFE (Yıllık) % Saat:15:30 -- 0.022 ABD:Çekirdek CPI Index SA Saat:15:30 -- 260.701 ABD:CPI (Mevsimsellikten Arındırılmamış) Saat:15:30 -- 251.712 x

Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleriiçin geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi:

Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir.

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerinegöre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleriyatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ilemüşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyedebulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu