Kaynak: TÜİK. TÜFE- Ana Harcama Grupları Yıllık Değişim(%) 15,61 14,97

(1)

BMD Araştırma 5 Temmuz 2021

Tüketici Fiyat Endeksi

Ağustos 2021 Tüketici Fiyat Endeksi

Periyodik Rap or Son Gelişmel er

Tüketici Fiyat Endeksi

TÜFE, Ağustos ayında beklentilerin üzerinde aylık %1,12 artarken, Temmuz ayında %18,95 olan yıllık enflasyon Ağustos ayında %19,25’e yükseldi. Böylece enflasyon 2019 yılı Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesini görmüş oldu.

Ana harcama grupları incelendiğinde, gıda ve alkolsüz içecekler grubu yaşanan orman yangınlardan tarım alanlarının da etkilenmesi sonucunda taze meyve sebze fiyatlarının yükselmesiyle aylık %3,18 ile en çok artan grup olurken, 84 baz puan katkıyla aylık enflasyona en yüksek katkıyı veren grupta oldu. Lokanta ve oteller %2,27 artış ile en çok yükselen ikinci grup oldu.

Ağustos ayında giyim ve ayakkabı grubunda %3,08 düşüş yaşanırken, ulaştırma grubu, otomobillerde yapılan ÖTV matrah değişikliğinin etkisiyle -%0,77 azaldı.

Yıllık bazda bakıldığında 12 ana harcama grubunun hepsinde artış yaşandı. Enflasyon sepetinde en yüksek ağırlığa sahip olan gıda ve alkolsüz içecekler yıllık %29 artarak en çok yükselen grup olurken 705 baz puanla yıllık enflasyona en yüksek katkıyı da verdi. Ev eşyası %22,91 ile en çok yükselen ikinci grup olurken enflasyona 184 baz puan katkı sağladı.

ÜFE-TÜFE makasının açılmaya devam ediyor oluşu, yangınlar ve kuraklık nedeniyle taze sebze ve meyve fiyatları üzerindeki baskının devam etmesi ve BOTAŞ’ın Eylül ayında sanayi ve doğalgaz santralleri tarifelerine yaptığı %15’lik zammın etkisiyle enflasyondaki yükseliş eğiliminin bir süre daha devam etmesini beklemekteyiz.

TÜFE - Ağustos Ağırlık

Ana Harcama Grubu (%) 2020 2021 2020 2021

TÜFE 100,00 0,86 1,12 1,12 11,77 19,25 19,25

Gıda ve Alkolsüz İç. 25,94 -0,08 3,18 0,84 13,51 29,00 7,05 Alkollü İç. ve Tütün 4,88 0,20 0,18 0,01 2,44 1,79 0,09 Giyim ve Ayakkabı 5,87 -2,11 -3,08 -0,17 9,22 7,47 0,46

Konut 15,36 0,95 0,95 0,15 11,34 19,30 2,94

Ev Eşyası 8,64 1,21 1,38 0,12 8,90 22,91 1,84

Sağlık 3,25 0,94 0,31 0,01 14,68 17,88 0,59

Ulaştırma 15,49 1,56 -0,77 -0,12 12,69 21,76 3,34

Haberleşme 4,64 0,53 0,90 0,04 6,37 4,79 0,22

Eğlence ve Kültür 3,01 1,07 1,13 0,03 6,61 12,24 0,39

Eğitim 2,28 0,46 0,58 0,01 8,50 10,75 0,26

Lokanta ve Oteller 5,91 1,56 2,27 0,14 11,80 21,48 1,40 Çeşitli Mal ve Hiz. 4,73 5,09 1,21 0,06 26,99 12,96 0,68 Kaynak: TÜİK

Aylık Aylık Yıllık TÜFE

Katkı

Yıllık TÜFE Katkı

1,12

3,18 0,18

-3,08

0,95 1,38 0,31 -0,77

0,90 1,13 0,58

2,27 1,21 TÜFE

Gıda ve Alkolsüz İç.

Alkollü İç. ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Konut Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma Haberleşme Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hiz.

TÜFE-Aylık Değ. (%)

19,25

29,00 1,79

7,47

19,30 22,91 17,88

21,76 4,79

12,24 10,75

21,48 12,96

TÜFE Gıda ve Alkolsüz İç.

Alkollü İç. ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Konut Ev Eşyası Sağlık Ulaştırma Haberleşme Eğlence ve Kültür Eğitim Lokanta ve Oteller Çeşitli Mal ve Hiz.

TÜFE-Yıllık Değ. (%)

Gıda ve Al kolsüz İç.;

7,05 ; 37%

Ul a ştırma;

3,34 ; 17%

Konut; 2,94 ; 15%

Ev Eşya s ı; 1,84 ; 10%

Loka nta ve Oteller;

1,40 ; 7%

Çeşi tli Ma l ve Hiz.; 0,68 ; 4%

Sa ğl ık; 0,59 ; 3% Di ğer; 1,42 ; 7%

Alt Sektörlerin Yıllık Enflasyona Katkısı

11,77 11,75 11,89 14,03 14,60 14,97 15,61 16,19 17,14 16,59 17,53 18,95 19,25

-5 0 5 10 15 20 25 30

35

TÜFE- Ana Harcama Grupları Yıllık Değişim(%)

TÜFE Gıda ve Alkolsüz İçecekler Alkollü İçecekler ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Ulaştırma Çeşitli Mal ve Hizmetler

(2)

Tüketici Fiyat Endeksi

Tüketici fiyat endeksi yıllık değişimi ana harcama

gruplarına göre

incelendiğinde;

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %11,15 olan gıda ve alkolsüz içecekler grubu, Nisan 2020 itibariyle kendi ortalaması ve enflasyonun son 16 yıllık ortalaması olan

%9,85’in üzerinde artış gösterdi.

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %10,03 olan ulaştırma grubu enflasyon ortalamasının üzerine çıkarken 2016 yılının Kasım ayı itibariyle kendi ortalamasının da üzerine çıkmıştır. 2020 yılı Mart

ayından itibaren

ortalamasının altına gerileyen ulaştırma grubu Haziran ayı sonrasında ise tekrar ortalamasının üzerine çıkmıştır.

Son 16 yıllık aritmetik ortalaması %13,73 olan alkollü içecekler ve tütün grubu yıllar itibariyle dalgalı bir seyir izlerken Mayıs 2019 itibariyle kendi ve enflasyon ortalamasının oldukça üzerinde artış göstermiştir. 2020 yılı Mart ayından itibaren hızla düşüşe geçen alkollü içecekler ve tütün grubu Ağustos ayı itibariyle ortalamasının oldukça altında artış göstermiştir.

11,15%

9,85%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Oca.04 Eyl.04 May.05 Oca.06 Eyl.06 May.07 Oca.08 Eyl.08 May.09 Oca.10 Eyl.10 May.11 Oca.12 Eyl.12 May.13 Oca.14 Eyl.14 May.15 Oca.16 Eyl.16 May.17 Oca.18 Eyl.18 May.19 Oca.20 Eyl.20 May.21

Gıda ve alkolsüz içecekler TÜFE Gıda Ort. TÜFE Ort.

10,03%

9,85%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Ulaştırma TÜFE Ulaştırma Or. TÜFE Ort.

13,73%

9,85%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

55%

Alkollü içecekler ve tütün TÜFE Alkollü İç. Ort. TÜFE Ort.

(3)

Tüketici Fiyat Endeksi

Üretici Fiyat Endeksi

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Temmuz da aylık

%2,46 artarken Ağustos ayında %2,77 artış gösterdi.

Yıllık bazda ise %45,52 ile Eylül 2018‘den bu yana en yüksek artışını gerçekleştirdi.

Sanayinin dört ana sektörüne göre incelendiğinde elektrik, gaz, buhar aylık %19,53 ile en çok artan sektör olurken 158 baz puanla aylık Yİ-ÜFE’ye en çok katkıyı veren sektör de oldu.

Elektrik, gaz, buhar yıllık %48,39 ile en çok artan ana sektör oldu. İmalat %45,37 artış gösterirken yıllık Yİ- ÜFE’ye 3.974 baz puan ile en çok katkıyı verdi.

Alt sektörlerde ise %6,61 ile ağaç ve mantar ürünleri,

%5,51 ile metal cevherleri aylık en fazla artışı gösterdi.

Kok ve rafine petrol ürünleri -%3,11 ile aylık en çok düşüş görülen alt sektör oldu.

Yıllık bazda ise %100,27 ile ana metaller en çok artış yaşanan alt sektör olurken onu %92,19 ile kok ve rafine petrol ürünleri ile izledi. Yıllık düşüş gösteren alt sektör olmadı.

Yİ ÜFE - Ağustos Ağırlık

Sektörler ve Alt Sek. (%) 2020 2021 2020 2021

Yİ-ÜFE 100,00 2,35 2,77 2,77 11,53 45,52 45,52

Madencilik 3,51 4,70 2,72 0,09 13,26 31,81 1,16

İmalat 87,27 2,97 1,24 1,09 12,29 45,37 39,74

Gıda ürünleri 20,01 0,90 1,11 0,21 11,25 39,20 7,57

Tekstil ürünleri 10,07 2,61 0,57 0,06 14,33 36,07 3,69

Kim. ve kim. ür. 4,64 3,07 1,77 0,08 10,91 49,14 2,27

Kauçuk ve plas.ür. 4,63 3,08 0,08 0,00 12,87 39,29 1,86 Diğ. met.olm. mineral ür. 4,60 1,37 3,97 0,00 5,89 42,81 2,09

Ana metaller 8,19 7,13 2,90 0,29 17,47 100,27 8,26

Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç5,73 3,94 0,92 0,05 15,73 45,34 2,65 Elektrikli teçhizat 3,00 3,72 4,47 0,13 16,84 41,40 1,30 Makine ve ekip. b.y.s. 2,58 3,85 0,57 0,01 18,32 23,00 0,67

Motorlu kara taş. 2,87 3,17 1,06 0,03 21,05 27,69 0,85

Elektrik, Gaz, Buhar 8,38 -7,29 19,53 1,58 0,14 48,39 4,35

Su Temini 0,85 0,69 0,90 0,01 11,33 28,61 0,26

Kaynak: TÜİK

Aylık Aylık ÜFE Katkı

Yıllık Yıllık ÜFE Katkı

1,24 1,11 0,57

1,77 0,08

3,97 2,90

0,92

4,47 0,57

1,06 İmalat

Gıda ürünleri Tekstil ürünleri Kim. ve kim. ür.

Kauçuk ve plas.ür.

Diğ. met.olm. mineral ür.

Ana metaller Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç Elektrikli teçhizat Makine ve ekip. b.y.s.

Motorlu kara taş.

Yİ ÜFE Alt Sektörler - Aylık Değ. (%)

45,37 39,20 36,07

49,14 39,29

42,81

100,27 45,34

41,40 23,00

27,69 İmalat

Gıda ürünleri Tekstil ürünleri Kim. ve kim. ür.

Kauçuk ve plas.ür.

Diğ. met.olm. mineral ür.

Ana metaller Fab. metal ür., mak. ve ek. hariç Elektrikli teçhizat Makine ve ekip. b.y.s.

Motorlu kara taş.

Yİ ÜFE Alt Sektörler - Yıllık Değ. (%)

11,53 14,33 18,20 23,11 25,15 26,16 27,09 31,2 35,17 38,33 42,89 44,92 45,52

0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60

64

Yİ ÜFE Ana Sanayi Grupları - Yıllık Değişim (%)

Yİ ÜFE Ara Malı Dayanıklı Tüketim Malı Dayanıksız Tüketim Malı Sermaye Malı

(4)

Tüketici Fiyat Endeksi

Çekirdek TÜFE

TCMB tarafından çekirdek enflasyonun takibinde kullanılan B (işlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç TÜFE) ve C (enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ve altın hariç TÜFE) endeksleri Ağustos ayında aylık bazda sırasıyla

%0,74 ve %0,38 artış gösterdi.

B endeksi yıllık bazda Temmuz ayındaki %18,51 seviyesinden %18,46’ya geriledi.

Temmuz ayında yıllık bazda %17,22 artış görülen C endeksi ise Ağustos ayında %16,76 arttı.

TCMB Beklenti Anketi yayınlandığı aydaki cari yılsonu TÜFE beklentisi dikkate alındığında genel olarak beklentilerin üzerinde gelen enflasyonun 2018 ve 2019 yılında beklentilerin

altında kaldığı

görülmektedir. TÜFE, 2020 yılında ise tekrardan beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir.

* Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE

** TCMB Beklenti Anketi cari yılsonu TÜFE beklentisi

Özel Kapsamlı TÜFE Göstergeleri

Ağustos 2020 2021 2020 2021

1,14 0,95 11,69 19,17 0,78 0,74 11,18 18,46

0,77 0,38 11,03 16,76

1,17 0,69 11,98 18,58 0,91 1,16 12,37 20,25 0,94 1,26 12,08 20,60 0,74 1,07 11,68 21,59 1,29 0,63 9,59 20,72 -0,08 3,18 13,51 29,00 1,11 -0,40 11,19 16,57 1,14 1,25 11,83 13,88

* Eski özel kapsamlı H göstergesinin devamıdır.

** Eski özel kapsamlı I göstergesinin devamıdır.

Kaynak: TÜİK

(C)** Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın (A) Mevsimlik ürünler hariç

Aylık Yıllık

(B)* İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç

Gıda ve alkolsüz içecekler Hizmet

Enerji ve gıda dışı mallar

(D) İşlenmemiş gıda, alkollü içecekler ve tütün ürünleri hariç

(E) Alkollü içecekler ve tütün hariç (F) Yönetilen-yönlendirilen fiyatlar hariç

Enerji Mallar

0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30

Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16 Nis.16 Tem.16 Eki.16 Oca.17 Nis.17 Tem.17 Eki.17 Oca.18 Nis.18 Tem.18 Eki.18 Oca.19 Nis.19 Tem.19 Eki.19 Oca.20 Nis.20 Tem.20 Eki.20 Oca.21 Nis.21 Tem.21

Çekirdek TÜFE

C endeksi* İlgili Aydaki TÜFE Yıllık Değ.

4 8 12 16 20 24

Oca.13 Mar.13 May.13 Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Mar.15 May.15 Tem.15 Eyl.15 Kas.15 Oca.16 Mar.16 May.16 Tem.16 Eyl.16 Kas.16 Oca.17 Mar.17 May.17 Tem.17 Eyl.17 Kas.17 Oca.18 Mar.18 May.18 Tem.18 Eyl.18 Kas.18 Oca.19 Mar.19 May.19 Tem.19 Eyl.19 Kas.19 Oca.20 Mar.20 May.20 Tem.20 Eyl.20 Kas.20

Beklenen & Gerçekleşen TÜFE

TÜFE Beklentisi** İlgili yılın sonundaki Tüketici Enflasyonu

(5)

Tüketici Fiyat Endeksi

2006-2021 arasında ortalaması %10,04 olan yıllık tüketici enflasyonu, 2006 yılı sonrasında 2011 yılı Mart ayında

%3,99 ile minimum değerini alırken, 2018 yılı Ekim ayında %25,24 ile maksimum seviyesini gördü.

2006-2021 yıllık ortalaması %11,35 olan üretici enflasyonu, 2006 yılı sonrasında 2009 yılı Temmuz ayında -%3,75 ile minimum seviyesini görürken, 2018 yılı Eylül ayında %46,15 ile maksimum seviyesini gördü.

19,25%

25,24%

3,99%

10,04%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

O ca .0 6 A ğu .0 6 M a r. 0 7 E ki .0 7 M a y. 0 8 A ra .0 8 T em .0 9 Şu b .1 0 E yl. 1 0 N is .1 1 K as .1 1 H a z. 1 2 O ca .1 3 A ğu .1 3 M a r. 1 4 E ki. 1 4 M a y. 1 5 A ra .1 5 T em .1 6 Şu b .1 7 E yl. 1 7 N is .1 8 K as .1 8 H a z. 1 9 O ca .2 0 A ğu .2 0 M a r. 2 1

Tüketici Enflasyonu

TÜFE Maksimum Minimum Ortalama

46,15%

-3,75%

11,35%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

O ca .0 6 A ğu .0 6 M a r. 0 7 E ki .0 7 M a y. 0 8 A ra .0 8 T em .0 9 Şu b .1 0 E yl. 1 0 N is .1 1 K as .1 1 H a z. 1 2 O ca .1 3 A ğu .1 3 M a r. 1 4 E ki. 1 4 M a y. 1 5 A ra .1 5 T em .1 6 Şu b .1 7 E yl. 1 7 N is .1 8 K as .1 8 H a z. 1 9 O ca .2 0 A ğu .2 0 M a r. 2 1

Üretici Enflasyonu

Yİ ÜFE Maksimum Minimum Ortalama

(6)

Tüketici Fiyat Endeksi

20,4 19,7 19,7 19,5 18,7 15,7 16,7

15,0

9,3 8,610,6 11,8 12,212,4 11,910,9 11,4 12,6

11,8 11,8

11,8 11,914,0 14,6 15,015,6 16,217,1 16,6 17,519,019,3 32,9

29,6 29,6 30,1 28,7 25,0

21,7

13,5

2,5 1,7

4,3 7,4

8,8 9,3 8,5

6,7 5,5 6,2 8,3 11,5 14,3

18,2

23,125,2 26,227,1 31,2

35,2 38,3

42,944,9 45,5

-10 0 10 20 30 40 50

TÜFE&Yİ ÜFE - Yıllık Değişim (%)

ÜFE-TÜFE Makası TÜFE Yİ-ÜFE

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Ara.2006 May.2007 Eki.2007 Mar.2008 Ağu.2008 Oca.2009 Haz.2009 Kas.2009 Nis.2010 Eyl.2010 Şub.2011 Tem.2011 Ara.2011 May.2012 Eki.2012 Mar.2013 Ağu.2013 Oca.2014 Haz.2014 Kas.2014 Nis.2015 Eyl.2015 Şub.2016 Tem.2016 Ara.2016 May.2017 Eki.2017 Mar.2018 Ağu.2018 Oca.2019 Haz.2019 Kas.2019 Nis.2020 Eyl.2020 Şub.2021 Tem.2021

TÜFE&Yİ ÜFE

TÜFE Yİ ÜFE

(7)

Tüketici Fiyat Endeksi

20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 15,72 16,65 15,01 9,26 8,55 10,56 11,84

12,15 12,37 11,86 10,94 11,39 12,62 11,76 11,77 11,75 11,89 14,03 14,60

14,97 15,61 16,19 17,14 16,59 17,53 18,95 19,25

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

TÜFE - Yıllık Değişim (%)

2019 2020 2021

9,88

9,95

10,00

10,08 10,06

10,19

10,36 10,38

9,82 9,85 9,90 9,95

2006-2021 Tüketici Enflasyonu Ay Ortalamaları

Yıl Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2007 9,93 10,16 10,86 10,72 9,23 8,60 6,90 7,39 7,12 7,70 8,40 8,39

2008 8,17 9,10 9,15 9,66 10,74 10,61 12,06 11,77 11,13 11,99 10,76 10,06

2009 9,50 7,73 7,89 6,13 5,24 5,73 5,39 5,33 5,27 5,08 5,53 6,53

2010 8,19 10,13 9,56 10,19 9,10 8,37 7,58 8,33 9,24 8,62 7,29 6,40

2011 4,90 4,16 3,99 4,26 7,17 6,24 6,31 6,65 6,15 7,66 9,48 10,45

2012 10,61 10,43 10,43 11,14 8,28 8,87 9,07 8,88 9,19 7,80 6,37 6,16

2013 7,31 7,03 7,29 6,13 6,51 8,30 8,88 8,17 7,88 7,71 7,32 7,40

2014 7,75 7,89 8,39 9,38 9,66 9,16 9,32 9,54 8,86 8,96 9,15 8,17

2015 7,24 7,55 7,61 7,91 8,09 7,20 6,81 7,14 7,95 7,58 8,10 8,81

2016 9,58 8,78 7,46 6,57 6,58 7,64 8,79 8,05 7,28 7,16 7,00 8,53

2017 9,22 10,13 11,29 11,87 11,72 10,90 9,79 10,68 11,20 11,90 12,98 11,92

2018 10,35 10,26 10,23 10,85 12,15 15,39 15,85 17,90 24,52 25,24 21,62 20,30

2019 20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 15,72 16,65 15,01 9,26 8,55 10,56 11,84

2020 12,15 12,37 11,86 10,94 11,39 12,62 11,76 11,77 11,75 11,89 14,03 14,60

2021 14,97 15,61 16,19 17,14 16,59 17,53 18,95 19,25

Min 4,90 4,16 3,99 4,26 5,24 5,73 5,39 5,33 5,27 5,08 5,53 6,16

Ort. 9,88 9,95 10,00 10,08 10,06 10,19 10,36 10,38 9,82 9,85 9,90 9,95

Maks 20,35 19,67 19,71 19,50 18,71 17,53 18,95 19,25 24,52 25,24 21,62 20,30

Tüketici Fiyat Endeksi- Yıllık Değişim (%)

(8)

Tüketici Fiyat Endeksi

32,93 29,59 29,64 30,12 28,71 25,04 21,66 13,45 2,45 1,70 4,26 7,36

8,84 9,26 8,50 6,71 5,53 6,17 8,33 11,53 14,33 18,20 23,11 25,15

26,16 27,09 31,20 35,17 38,33 42,89 44,92 45,52

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

Yİ ÜFE - Yıllık Değişim (%)

2019 2020 2021

10,79 10,85

11,09

11,39

11,69

12,04

12,30 12,42

10,55 10,77

11,03 11,12

2006-2021 Üretici Enflasyonu Ay Ortalamaları

Yıl Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2007 9,37 10,13 10,92 9,68 7,14 2,89 2,08 3,72 5,02 4,41 5,65 5,94

2008 6,44 8,15 10,50 14,56 16,53 17,03 18,41 14,67 12,49 13,29 12,25 8,11

2009 7,90 6,43 3,46 -0,35 -2,46 -1,86 -3,75 -1,04 0,47 0,19 1,51 5,93

2010 6,30 6,82 8,58 10,42 9,21 7,64 8,24 9,03 8,91 9,92 8,17 8,87

2011 10,80 10,87 10,08 8,21 9,63 10,19 10,34 11,00 12,15 12,58 13,67 13,33

2012 11,13 9,15 8,22 7,65 8,06 6,44 6,13 4,56 4,03 2,57 3,60 2,45

2013 1,88 1,84 2,30 1,70 2,17 5,23 6,61 6,38 6,23 6,77 5,67 6,97

2014 10,72 12,40 12,31 12,98 11,28 9,75 9,46 9,88 9,84 10,10 8,36 6,36

2015 3,28 3,10 3,41 4,80 6,52 6,73 5,62 6,21 6,92 5,74 5,25 5,71

2016 5,94 4,47 3,80 2,87 3,25 3,41 3,96 3,03 1,78 2,84 6,41 9,94

2017 13,69 15,36 16,09 16,37 15,26 14,87 15,45 16,34 16,28 17,28 17,30 15,47

2018 12,14 13,71 14,28 16,37 20,16 23,71 25,00 32,13 46,15 45,01 38,54 33,64

2019 32,93 29,59 29,64 30,12 28,71 25,04 21,66 13,45 2,45 1,70 4,26 7,36

2020 8,84 9,26 8,50 6,71 5,53 6,17 8,33 11,53 14,33 18,20 23,11 25,15

2021 26,16 27,09 31,20 35,17 38,33 42,89 44,92 45,52

Min 1,88 1,84 2,30 -0,35 -2,46 -1,86 -3,75 -1,04 0,47 0,19 1,51 2,45

Ort. 10,79 10,85 11,09 11,39 11,69 12,04 12,30 12,42 10,55 10,77 11,03 11,12

Maks 32,93 29,59 31,20 35,17 38,33 42,89 44,92 45,52 46,15 45,01 38,54 33,64

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi- Yıllık Değişim (%)

(9)

Tüketici Fiyat Endeksi

2004 yılından itibaren çoğunlukla asgari ücretteki artışın son 17 yıl enflasyon ortalaması olan %9,73’ün üzerinde olduğu görülmektedir. 2015, 2017, 2018, 2019 ve 2020 yıllarındaki artış ise son 17 yıllık asgari ücret artış oranının bileşik ortalaması %13,06’nınde üzerindedir. 2015 yılında yapılan seçimler sonrasında asgari ücretteki %29’luk artış oranı enflasyonun oldukça üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle dikkat çekmektedir.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Oca.06 Tem.06 Oca.07 Tem.07 Oca.08 Tem.08 Oca.09 Tem.09 Oca.10 Tem.10 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Tem.14 Oca.15 Tem.15 Oca.16 Tem.16 Oca.17 Tem.17 Oca.18 Tem.18 Oca.19 Tem.19 Oca.20 Tem.20 Oca.21 Tem.21

Tüketici Enflasyonu&Dolar/TL

TÜFE-Yıllık Değişim (%) Dolar/TL (Sağ Eksen)

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Oca.06 Ağu.06 Mar.07 Eki.07 May.08 Ara.08 Tem.09 Şub.10 Eyl.10 Nis.11 Kas.11 Haz.12 Oca.13 Ağu.13 Mar.14 Eki.14 May.15 Ara.15 Tem.16 Şub.17 Eyl.17 Nis.18 Kas.18 Haz.19 Oca.20 Ağu.20 Mar.21

TÜFE&Dolar/TL - Yıllık Değişim (%)

TÜFE-Yıllık Değişim (%) Dolar Yıllık Değ. (Sağ Eksen)

10,03% 8,66% 10,17% 9,18% 8,50% 9,74% 10,06% 12,37% 8,61% 11,01% 12,30% 29,33% 7,92% 14,18% 26,06% 15,03% 21,56%

13,06%

9,73%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

TÜFE&Asgari Ücret

Asgari Ücret Artış Or. TÜFE Yıllık Değ. Ort. A.Ü. Ort. TÜFE

(10)

Tüketici Fiyat Endeksi

Korelasyon Analizi

TÜFE aylık değişimi ile Dolar/TL aylık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,33 olarak hesaplanmış olup pozitif ve zayıf bir doğrusal ilişki vardır.

TÜFE yıllık değişimi ile Dolar/TL yıllık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,54 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta düzey bir doğrusal ilişki vardır.

Asgari ücret artış oranı ile yıl sonu enflasyonu arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,65 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta düzey bir doğrusal ilişki vardır.

TÜFE yıllık değişimi ile Yİ ÜFE yıllık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,89 olarak hesaplanmış olup pozitif ve güçlü bir doğrusal ilişki vardır.

TÜFE aylık değişimi ile Yİ ÜFE aylık değişimleri arasındaki korelasyon katsayısı pozitif yönlü 0,62 olarak hesaplanmış olup pozitif ve orta bir doğrusal ilişki vardır.

y = 1,1882x + 0,016 R² = 0,4215

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

Asgari ÜcretArtış Oranı

Yıl sonu TÜFE

TÜFE&Asgari Ücret Artış Or.

Korelasyon:

0,65

y = 0,3622x + 0,0047 R² = 0,3873

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

-6,00% -4,00% -2,00% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00%

TÜFE Aylık Değişim

Yİ ÜFE Aylık Değişim

TÜFE&Yİ ÜFE - Aylık Değişim

Korelasyon:

0,62

y = 0,3516x + 0,0603 R² = 0,8011

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0%

TÜFE Yıllık Değişim

Yİ ÜFE Yıllık Değişim

TÜFE&Yİ ÜFE - Yıllık Değişim

Korelasyon:

0,89

y = 0,07x + 0,01 R² = 0,10

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

TÜFE Aylık Değişim

Dolar/TL Aylık Değ.

TÜFE&Dolar/TL - Aylık Değişim (%)

Korelasyon:

0,33

y = 0,13x + 0,08 R² = 0,30

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

TÜFE Yıllık Değişim

Dolar/TL Yıllık Değ.

TÜFE&Dolar/TL - Yıllık Değişim (%)

Korelasyon:

0,54

(11)

Tüketici Fiyat Endeksi

Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bmd.com.tr

Telefon : 0216-547-13-00

Önemli Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dokümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.

Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.