1 Piyasa Gelişmeleri
Geçtiğimiz haftaya pozitif beklentilerle başlayan küresel hisse piyasaları hafta içinde son yılların en dalgalı seyrini yaşadı. Hafta başında G7 Maliye Bakanları ve Merkez Bankaları toplantısı beklentileriyle yükselen endeksler, toplantının ardından FED’in acil faiz indirimi ile şoke oldu. Virüs salgınının ekonomik etkilerini minimize etmek için koordineli çalışma açıklaması yapılan G7 zirvesinin ilk adımı da böylelikle FED’den geldi. FED’in ardından Hong Kong, Kanada, Avustralya gibi bir çok ülke de faiz indirimine gitti. Çin ve Japonya’da parasal teşvik adımları devam ederken, gözler ECB’ye çevrildi. Virüs salgınının küresel çapta hızla yayılması bölgesel ekonomileri ve dolayısıyla dünya ekonomisini beklentilerin üzerinde etkileyeceğe benziyor. Ancak FED’in 18 Mart’taki toplantı öncesinde yaptığı bu indirim paniğe sebep oldu. Zira tarihteki acil faiz indirimlerine bakıldığında hepsinin kriz öncesi yada kriz başında yapıldığı net şekilde görülüyor. Bu kararlarla birlikte bir önceki hafta %12 değer kaybeden ABD hisse endeksleri, geçtiğimiz haftayı pozitif tarafta kapatmayı başarsa da halen güçlü bir tepki görülemiyor. Öte yandan ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki rekor düşüş, Altın fiyatlarındaki hızlı yükseliş piyasaları tedirgin etmeye devam ediyor. Tüm bunların üzerine hali hazırda düşük talep kaynaklı gerileyen petrol fiyatlarında, OPEC ve Suudi Arabistan dolayısıyla arz artışı da eklenince, görülen sert düşüşler belirsizliği artırıyor. Virüs salgınının etkileri Çin’de nispeten azalsa da İtalya başta olmak üzere tüm Avrupa üzerinde etkisini sürdürüyor. Bu nedenle bu haftaki ECB toplantısı bu açıdan önemli olacak.
Yurtdışı piyasalar virüs salgını etkileriyle dalgalanadursun yerel varlıklarda aynı zamanda İdlib konusu yakından takip edildi. Hafta içinde Moskova’da Türkiye ile Rusya arasında liderler ve heyetler arası görüşmelerden ateşkes kararı çıktı. Bu durumda TL varlıkların kırılganlığını azaltsa da küresel gelişmeler fiyatlar üzerinde etkili oldu. BIST-100 endeksi haftayı hafif pozitif tarafta 109,600 seviyesinden kapatırken, USD/TL 6.12, CDS ise 391 seviyesinden işlem gördü. 5 yıllık CDS’in yeniden Ekim 2019 seviyelerine yükselmesi yakından izlenmesi gereken bir gelişme.
Beklentiler
Bu hafta Avrupa’da sanayi üretimi, 4.çeyrek büyümesi ve ECB kararları, ABD’de ise enflasyon verileri takip edilecek. İçeride ise işsizlik oranı, cari denge ve sanayi üretimi verileri izlenecek. Ancak fiyatlamaları yine virüs salgını gelişmeleri etkileyecektir.
Özellikle ABD’de tahvil faizlerinin seyri kritik olacak. Suudi Arabistan’ın petrol üretimini artırması sonucu, petrol fiyatları da yakından izlenecek.
BIST-100 endeksinde bu hafta satıcılı açılış sonrasında 106,000-104,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Bu bölgenin altında risk azaltmakta fayda var ancak haftanın devamında toparlanma çabalarıyla dalgalı bir seyir bekliyoruz.
altan.aydin@vakifyatirim.com.tr
FED’den sert faiz indirimleri bekleniyor.
TR CDS yeniden 2019 Ekim seviyesine geldi.
Kısa vadede sert dalgalanmaların ardından denge arayışı içinde olan BIST-100 endeksinde bu hafta da dalgalı bir seyir öngörüyoruz. Bu aşamada 109,500-112,500 bölgesini direnç, 106,000-104,000 bölgesini ise destek olarak takip ediyoruz. Bant hareketinde bu destek dirençlere göre kısa vadeli pozisyonlanmayı uygun buluyoruz.
Araştırma kapsamımızda bulunan şirketler için TL bazlı değerlemelerde 10 yıllık projeksiyon dönemi için %13 risksiz faiz oranı ve %5,5 hisse senedi risk primi kullanarak, BIST-100 endeksi için daha önce 124.000 olan 12 Aylık endeks hedefimizi 137.000 olarak koruyoruz. Buna göre orta vadede, bankacılık, perakende, cam ve demir çelik sektörü şirketlerini tercih ediyoruz. Havacılık sektörünü değer olarak uygun bulmakla beraber virüs salgını etkileri sebebiyle kısa vadede önermiyoruz.
BIST-100; gerilemeler halen düzeltme niteliğinde...
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse Önerileri
MSCI TR ile MSCI GOÜ makası (son 1 yıl) Veri Takvimi
3 Haftalık Hisse Önerileri; kısa vade için temel ve
teknik analiz yöntemleriyle belirlenmiş katalistler ışığında öne çıkan hisselerdir. Hisse portföyünde destek ve direnç bölgesi olarak belirlenen bölgelerin, işlem önceliğine göre kar/zarar hesaplanmaktadır.
Yatırımcıların risk yönetimi ve pozisyon ayarlamaları yaparken oynaklık ve işlem hacmini de göz önünde bulundurması gerekmektedir. BIST-100 hisseleri için standart sapma (oynaklık) ortalama 2.80 seviyesindedir.
Hisse Portföyümüz 2019 yılından bu yana nominal %109 getiri sağlarken, BIST-100 endeksine relatif %87 getiri elde etmiştir.
Bu hafta için portföyümüzde yer alan hisseler
AKBNK 3.3%
EKGYO 5.6%
KCHOL 2.8%
SODA 3.1%
TCELL 1.5%
2-6 Mart Portföyü
Hisse Destek Direnç Oynaklık(Risk) Ort. İşlem Miktarı
Beta
Kodu Bölgesi Bölgesi Son 1 sene Son 3 ay
ENJSA 7.50-7.45 8.20-8.60 1.75 4,783,014 0.63
KOZAL 72.50-70.00 77.00-80.00 2.17 2,061,066 0.53
SISE 4.50-4.45 4.90-5.20 2.13 53,610,663 0.96
TCELL 13.80-13.75 14.40-14.50 1.91 13,324,859 0.80
TTRAK 55.00-54.80 59.0-60.50 2.31 160,538 0.69
90 105 120 135 150 165 180 195 210 225 240
01 .1 9 02 .1 9 03 .1 9 04 .1 9 05 .1 9 06 .1 9 07 .1 9 08 .1 9 09 .1 9 10 .1 9 11 .1 9 12 .1 9 01 .2 0 02 .2 0
Hisse Portföyü
BIST-100
Piyasa Gelişmeleri Hisse Piyasaları Haftalık Hisse
Önerileri Veri Takvimi
5
