Gerçekleşen ve Tahminler
Beklentilerin üzerinde 2Ç20 sonuçları : Ford Otosan 2Ç20’de beklentilerin üzerinde (İş Yat. ve Piyasa: TL265mn) ancak yıllık bazda %32 düşüşle 280 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Net kardaki gerileme Covid-19 salgını nedeniyle ihracat satışlarında gerçekleşen sert düşüşten kaynaklanmaktadır. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel marjlar net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenini oluşturmaktadır.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Güçlü iç pazar satışları ihracattaki düşüşü dengeleyemedi Şirket beklentilerle uyumlu 2Ç20’de yıllık bazda %37 düşüşle 5.73 milyar TL satış geliri elde etti.
İhracat hacmindeki %62’lik daralmaya rağmen TL’deki değer kaybı ve maliyet artı markup ihracat sözleşmeleri (düşen üretimle artan maliyet) ihracat gelirlerindeki düşüşü %49 ile sınırladı. Diğer taraftan yurtiçi satış gelirleri 2Ç20’de satış hacmindeki %16’lık artış, ürün karmasındaki değişim ve fiyat artışları sayesinde yıllık bazda %40 artışla 1.69 milyar TL’ye ulaştı. Yurtiçi satışların toplam cirodaki payı ise 2Ç19’daki %13’den 2Ç20’de %30’a yükseldi.
Marjlarda iyileşme. Şirketin brüt kar marjı 2Ç19’daki %10.6’den ve 1Ç20’deki % 11.4’den 2Ç20’de iç satışların payının artması, ürün karmasındaki değişim, fiyat artışları, maliyet azaltıcı önlemler ve maliyet + markup ihracat anlaşması neticesinde %11.9’a yükseldi. Faaliyet giderleri / ciro oranı ise yıllık bazda 0.8 yüzde puan, çeyrek bazda ise 0.6 yüzde puan artışla 2Ç20’de %4.8’e yükseldi.
FAVÖK rakamı beklentilerin yaklaşık %12 üzerinde (İş Yat: TL556mn; Piyasa:
TL561mn) yıllık bazda %20 düşüş ile 630 milyon TL’ye gerilerken, FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2.4 yüzde puan ve çeyrek bazda 1.4 yüzde puan artışla 2Ç20’de %11’e yükseldi. Üretim hacmi 2Ç20’de koronavirüs (Covid-19) salgınının yayılımına paralel olarak Avrupa'da ticaretin kesintiye uğraması ve tedarik zincirinde yaşanan problemler sebebiyle yıllık bazda %58 düşüşle 37 bin adede geriledi.
Net borç pozisyonunda değişiklik yok Şirketin net borç pozisyonu 1Y19’deki 3.99 milyar TL ve 1Ç20 sonundaki 4.03 milyar TL’ye kıyasla fazla değişiklik göstermeyerek 2Ç20’de 3.97 milyar TL olarak gerçekleşti. Serbest nakit akımı 2Ç19’deki 266 milyon TL’den 2Ç20’de 570 milyon TL’ye arttı. Net borç/FAVÖK rasyosu 2Ç19’deki 1.3x’den 2Ç20’de 1.2x’e geriledi.
Değerleme üzerindeki etki ve görünüm
Şirket beklentilerinde yukarı yönlü revizyon Ford Otosan 2020 yurtiçi otomotiv pazar beklentisini önceki 520 bin – 570 bin adetten 670 -720 bin adete yükseltti.
Şirket iç pazar satış hedefini ise önceki 55 bin – 65 bin adetten yaklaşık %38-45’lik artışla 80 bin -90 bin adete yükseltirken, ihracat adet hedefini ise önceki 225 bin - 235 bin adetten %22’lik artışla 230 bin -240 bin adete yükseltti. Şirketin revize 295 bin -305 bin (önceki: 270 bin -280 bin) üretim hacmi beklentisi 2020 yılı için yaklaşık %66 KKO’na işaret ediyor. Şirketin önceki 130 - 150 milyon € yatırım harcaması bütçesinde ise değişikliğe gidilmedi.
AL tavsiyemizi koruyoruz FROTO için hedef fiyatımızı şirket beklentilerindeki revizyon, yurtiçi otomotiv pazarı (ağır ticari dahil) 2020/2021 tahminimizi 670 bin /800 bin adete (önceki 635 bin/765 bin) yükseltmemiz, güncellenen kur tahminlerimiz, 2Ç20 sonuçlarının yansıtılması, güncellenen benzer şirket çarpanları değerlememiz ve 3 ay ileri taşıdığımız İNA değerlememiz neticesinde
Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv
Ford Otosan
2020 2.Ç Mali Tablo Analizi
20%
Yükselme Potansiyeli
AL
Kodu FROTO
Fiyat Bilgileri TL (₺) ABD $
Kapanış 80.25 11.63
12 Aylık Hedef Fiyat 96.15 13.35 12 Aylık Önc.Hedef Fiyat 83.65 11.46 Piyasa Değeri (mn) 28,161 4,083
Halka Açık PD (mn) 5,001 725
Ort. İşlem Hacmi (3Ay) 30.8 4.5
Hisse sayısı (Adet mn) 351
Takas Saklama Oranı (%) 18
Çarpanlar 2019G 2020T 2021T
F/K 14.4 11.3 8.7
PD/DD 6.0 5.2 3.8
FD/FAVÖK 9.6 8.3 6.9
Fiyat Perf. (%) 1 Ay Yıliçi 12 Ay
TL (₺) 12.2 21.4 41.9
ABD $ 11.4 4.7 16.0
BIST-100 Relatif 11.6 20.5 27.3 Fiyat / BIST-100'e Göreceli Fiyat
52 Hafta Fiyat Aralığı (₺) 41.21 80.25 Yabancı Oranı (%) Cari (%) 75
0 50 100 150 200 250
0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00
01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19 07/19 01/20 07/20
FROTO Kapanış (Sol) FRO TO G öreceli BIS T-1 00
71 72 73 74 75 76
/04 /05 /06 /06 /07 /07
Yabancı Oranı (%) 3 Ay Ort.
29/07/2020
2
Faaliyet Konusu
Motorlu kara nakil vasıtalarının (kamyon, minibüs, kamyonet ve binek otomobili) imalat ve montajı, parçalarının üretimi ve bu ürünlerin satışı, ithal ve ihracı
Ortaklık Yapısı (%) Ford Motor Company Koç Holding Anonim Şirketi Diğer
41.0 38.5 20.5 Ford Otosan
Büyümeler & Opr. Perf. 2018G 2019G 2020T 2021T 2022T Büyümeler
Net Satışlar 31% 18% 4% 35% 19%
Faaliyet Karı 49% 13% 17% 23% 26%
FAVÖK 42% 18% 16% 20% 20%
Net Kar n.a n.a 27% 30% 43%
Operasyonel Performans
Brüt Marj 10.4% 10.2% 11.5% 10.8% 11.2%
Faaliyet Kar Marjı 6.8% 6.6% 7.4% 6.7% 7.1%
FAVÖK Marjı 8.5% 8.5% 9.5% 8.5% 8.5%
Efektif Vergi Oranı 4.4% -0.5% 1.0% 1.0% -10%
Net Kar Marjı 5.1% 5.0% 6.1% 5.8% 7.0%
Özkaynak Karlılığı 44.4% 45.8% 46.5% 46.6% 49.3%
Aktif Karlılığı 13.4% 13.2% 14.7% 15.2% 15.9%
Yatırım Sermayesi Karlılığı 33.3% 37.7% 37.0% 31.3% 29.9%
Operasyonel Nakit Akışı / Satışlar 6.5% 7.7% 9.7% 4.0% 5.7%
Serbest Nakit Akışı / Satışlar 3.1% 5.0% 6.7% -2.7% -0.3%
Rasyo Analizi 2018G 2019G 2020T 2021T 2022T
Düzeltilmiş F / K (x) 16.7 14.4 11.3 8.7 6.1
FD / FAVÖK (x) 11.3 9.6 8.3 6.9 5.7
FD / Satışlar (x) 1.0 0.8 0.8 0.6 0.5
PD / Defter Değeri (x) 7.2 6.0 4.6 3.6 2.6
Nakit Akışı / PD 3.7% 7.0% 9.7% a.d a.d
Hisse Başı Kazanç (₺) 4.80 5.58 7.11 9.22 13.19 Hisse Başı Temettü (₺) 3.43 3.66 3.12 4.27 4.15
Temettü Verimi 5.8% 6.8% 6.7% 5.3% 5.2%
Net Borç (Nakit) (mn ₺) 3,090 3,005 2,803 6,266 8,673
Net Borç / FAVÖK (x) 1.1 0.9 0.7 1.3 1.5
Net Borç / Özsermaye (x) 0.8 0.6 0.5 0.8 0.8
Kaynak: İş Yatırım
Bilanço (m n ₺) 2018G 2019G 2020T 2021T 2022T Dönen Varlıklar 7,395 10,157 10,271 12,840 15,309 Nakit ve Nakit Benzerleri 1,393 3,203 3,269 3,321 3,964
Ticari Alacaklar 3,141 4,105 4,478 6,065 7,240
Stoklar 1,865 1,827 1,982 2,704 3,213
Diğer Dönen Varlıklar 994 1,019 542 750 892
Duran Varlıklar 5,789 6,250 7,203 12,365 17,594
Ticari Alacaklar 3 3 0 0 0
Maddi Duran Varlıklar 3,923 4,437 4,964 8,090 11,714 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 823 831 910 967 1,029 Diğer Uzun Vadeli Varlıklar 1,040 879 1,330 3,309 4,850 Toplam Varlıklar 13,184 16,406 17,475 25,206 32,903 Kısa Vadeli Yüküm lülükler 7,220 8,645 6,934 10,428 11,520
Finansal Borçlar 2,804 3,648 2,146 3,356 3,117
Ticari Borçlar 4,023 4,545 4,194 6,220 7,390
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 393 527 594 852 1,014 Uzun Vadeli Yüküm lülükler 2,072 3,096 4,473 6,973 10,405
Finansal Borçlar 1,679 2,560 3,926 6,231 9,520
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler 393 526 548 742 886
Özkaynaklar 3,893 4,665 6,067 7,804 10,977
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 3,893 4,665 6,067 7,804 10,977
Ödenmiş Sermaye 351 351 351 351 351
Rezerv ve Diğer Kalemler -385 -356 3,220 4,218 5,998 Dönem Net Karı (Zararı) 1,683 1,959 2,496 3,235 4,628 Toplam Kaynaklar 13,184 16,406 17,475 25,206 32,903
Nakit Akım (m n ₺) 2018G 2019G 2020T 2021T 2022T İşletm e Faal. Kay. Net Nakit 2,176 3,008 3,946 2,220 3,789 Düzeltme Öncesi Kar 1,683 1,959 2,496 3,235 4,628 Amortisman & İtfa Payları 569 776 873 970 957 İşletme Sermayesindeki Değ. -877 -434 -820 -107 -411 Diğer Faaliyetlerden Nakit Akışı 801 706 1,397 -1,877 -1,385 Yatırım Faal. Kay. Nakit -1,145 -1,049 -1,218 -3,702 -4,011 Sabit Sermaye Yatırımları -1,079 -1,236 -1,413 -3,966 -4,327 Diğer Yat. Faal. Nakit Akışı -65 188 195 265 316 Serbest Nakit Akım 1,032 1,959 2,728 -1,481 -222 Finansm an Faal. Kay.Nakit -1,444 -150 -2,659 1,533 865 Finansal Borçlardaki Değişim -292 1,118 -1,536 3,051 2,323 Temettü Ödemeleri -1,204 -1,284 -1,094 -1,498 -1,456
Diğer Fin. Faal. Nakit Akışı 52 17 -30 -20 -2
Net Nakit Değişim i -412 1,809 69 52 643
Gelir Tablosu (mn ₺) 2018G 2019G 2020T 2021T 2022T Net Satış Gelirleri 33,292 39,209 40,864 55,344 66,061 Brüt Kar (Zarar) 3,459 4,015 4,692 5,988 7,422 Operasyonel Giderler 1,188 1,442 1,681 2,279 2,760 Esas Faaliyet Karı 2,271 2,574 3,011 3,709 4,662 Faal. Diğer Gelirler (Giderler) 51 -226 -138 -173 -199 Net Finansman Gelir (Gideri) -439 -396 -377 -269 -255 Vergi Öncesi Kar (Zarar) 1,761 1,950 2,496 3,268 4,208
Vergi Giderleri (Gelirleri) 78 -9 0 33 -421
Net Kar 1,683 1,959 2,496 3,235 4,628
Düzeltilmiş Net Kar 1,683 1,959 2,496 3,235 4,628 Vergi Sonrası Faaliyet Karı 2,170 2,586 3,011 3,672 5,128
FAVÖK 2,839 3,350 3,883 4,679 5,618
Ford Otosan
UFRS Gelir Tablosu (TL mn) 2Ç19 3Ç19 4Ç19 1Ç20 2Ç20 1Y19 1Y20
Net Satışlar 9.125 9.298 11.502 9.367 5.727 18.409 15.094
Brüt Kar 971 950 1.151 1.072 679 1.915 1.750
Faaliyet Giderleri 367 344 390 394 273 708 668
Esas Faaliyet Karı 604 606 761 677 406 1.207 1.083
FAVÖK 787 807 975 896 630 1.568 1.526
Faaliyet Dışı Gelirler (Gider) -203 -192 -103 -65 -126 -329 -191
Vergi Öncesi Kar (Zarar) 401 414 658 612 280 878 892
Vergi Giderleri (Gelirleri) 9 41 -42 18 0 10 18
Net Kar 410 454 617 629 280 888 909
Büyümeler & Opr. Perf. 2Ç19 3Ç19 4Ç19 1Ç20 2Ç20 1Y19 1Y20
Büyüme
Net Satışlar (yıllık) 25% 14% 48% -7% -37% -27% -18%
Faaliyet Gideri (yıllık) 26% 14% 29% 35% -25% -36% -6%
Esas Faaliyet Karı (yıllık) 30% -2% 47% 2% -33% -21% -10%
FAVÖK (yıllık) 33% 6% 46% 10% -20% -22% -3%
Net Kar (yıllık) -5% -7% 74% 53% -32% -40% 2%
Marjlar
Brüt Marj 10,6% 10,2% 10,0% 11,4% 11,9% 10,4% 11,6%
Faaliyet Gideri / Ciro 4,0% 3,7% 3,39% 4,21% 4,8% 3,8% 4,4%
Faaliyet Kar Marjı 6,6% 6,5% 6,6% 7,2% 7,1% 6,6% 7,2%
FAVÖK Marjı 8,6% 8,7% 8,5% 9,6% 11,0% 8,5% 10,1%
Net Kar Marjı 4,5% 4,9% 5,4% 6,7% 4,9% 4,8% 6,0%
Özkaynak Karlılığı (Yıllıklandırılmış) 44,7% 41,0% 44,2% 48,9% 45,4% 50,1% 41,0%
Özkaynak Karlılığı 30,9% 29,5% 33,3% 31,5% 28,8% 31,3% 29,5%
Aktif Karlılığı (Yıllıklandırılmış) 12,2% 11,4% 12,6% 13,3% 12,0% 14,8% 11,4%
Effektif Vergi Oranı -2,2% -9,9% 6,3% -2,9% 0,0% -1,2% -2,0%
Operasyonel Nakit Akışı / Satışlar 6,1% 1,9% 16,0% 7,5% 13,2% 5,4% 9,7%
Serbest Nakit Akışı / Satışlar 2,9% -0,7% 13,7% 5,9% 10,0% 2,4% 7,4%
Operasyonel Nakit Akışı / FAVÖK 70% 22% 189% 78% 120% 63% 96%
UFRS Nakim Akım (TL mn) 2Ç19 3Ç19 4Ç19 1Ç20 2Ç20 1Y19 1Y20
İşletme Faal. Kay. Net Nakit 554 174 1.843 702 757 991 1.459
Düzeltme Öncesi Kar 410 454 617 629 280 888 909
Amortisman & İtfa Payları 183 201 214 219 225 361 444
Diğer Faaliyetlerden Nakit Akışı 254 -83 378 148 399 411 547
İşletme Sermayesindeki Değ. -293 -398 634 -293 -147 -670 -441
Yatırım Faal. Kay. Nakit -288 -240 -262 -153 -187 -548 -340
Sabit Sermaye Yatırımları -340 -218 -421 -163 -196 -598 -359
Diğer Yat. Faal. Nakit Akışı 51 -22 159 10 9 50 19
Serbest Nakit Akım 266 -66 1581 549 570 443 1.119
Finansman Faal. Kay.Nakit -451 -88 -144 -78 946 82 868
Finansal Borçlardaki Değişim 408 -93 280 993 967 931 1.960
Temettü Ödemeleri -853 0 -432 -1.095 0 -853 -1.095
Diğer Fin. Faal. Nakit Akışı -6 5 8 25 -22 4 3
Yabancı Para Çevrim Farkları Etkisi 0 0 0 0 0 0 0
4 Lütfen son sayfada yer alan önemli yasal uyarıya bakınız.
Ford Otosan
Kaynak: İş Yatırım
U F R S B ila n ç o (T L m n ) 2 Ç 1 9 3 Ç 1 9 4 Ç 1 9 1 Ç 2 0 2 Ç 2 0
D ö n e n V a r lık la r 9 .1 2 2 8 .9 0 8 1 0 .1 5 7 1 0 .3 5 3 1 1 .7 5 4
N a k it v e N a k it B e n z e rle ri 1 .9 1 9 1 .7 6 4 3 .2 0 3 3 .6 7 6 5 .1 9 5
T ic a ri A la c a k la r 3 .8 4 9 3 .4 1 5 4 .1 0 5 3 .3 9 1 3 .8 0 2
S to k la r 2 .4 5 8 2 .7 1 4 1 .8 2 7 2 .3 9 0 2 .1 7 0
D iğ e r D ö n e n V a rlık la r 8 9 5 1 .0 1 5 1 .0 2 1 8 9 5 5 8 7
D u r a n V a r lık la r 6 .1 1 8 6 .1 6 0 6 .2 5 0 6 .2 4 7 6 .2 7 1
F in a n s a l Y a tırım la r 1 6 1 9 2 2 1 5 2 1
M a d d i D u ra n V a rlık la r 4 .1 8 0 4 .2 2 9 4 .4 3 7 4 .3 8 6 4 .3 5 3
M a d d i O lm a y a n D u ra n V a rlık la r 8 2 3 8 1 1 8 3 1 8 3 9 8 5 8
K u lla n ım H a k k ı V a rlık la rı (U F R S 1 6 ) 1 1 9 1 0 8 1 0 0 8 9 9 2
D iğ e r U z u n V a d e li V a rlık la r 9 7 9 9 9 3 8 6 0 9 1 8 9 4 7
T o p la m V a r lık la r 1 5 .2 4 0 1 5 .0 6 8 1 6 .4 0 6 1 6 .5 9 9 1 8 .0 2 5
K ıs a V a d e li Y ü k ü m lü lü k le r 8 .8 1 2 8 .0 2 8 8 .6 4 5 9 .1 5 1 9 .9 7 3
F in a n s a l B o rç la r 3 .8 7 5 3 .5 1 9 3 .6 4 8 4 .8 0 8 5 .8 6 4
T ic a ri B o rç la r 4 .5 3 5 4 .0 6 7 4 .5 4 5 3 .8 7 6 3 .6 0 9
D iğ e r K ıs a V a d e li Y ü k ü m lü lü k le r 4 0 3 4 4 2 4 5 2 4 6 7 5 0 0
U z u n V a d e li Y ü k ü m lü lü k le r 2 .4 7 4 2 .4 2 3 3 .0 9 6 3 .4 3 1 3 .9 0 2
F in a n s a l B o rç la r 2 .0 3 3 1 .9 8 0 2 .5 6 0 2 .9 0 0 3 .3 0 6
D iğ e r U z u n V a d e li Y ü k ü m lü lü k le r 4 4 1 4 4 2 5 3 6 5 3 1 5 9 7
Ö z k a y n a k la r 3 .9 5 3 4 .6 1 8 4 .6 6 5 4 .0 1 7 4 .1 5 0
A n a O rta k lığ a A it Ö z k a y n a k la r 3 .9 5 3 4 .6 1 8 4 .6 6 5 4 .0 1 7 4 .1 5 0
T o p la m K a y n a k la r 1 5 .2 4 0 1 5 .0 6 8 1 6 .4 0 6 1 6 .5 9 9 1 8 .0 2 5
Y a tır ım la r v e B o r ç lu lu k 2 Ç 1 9 3 Ç 1 9 4 Ç 1 9 1 Ç 2 0 2 Ç 2 0
N e t S a b it S e rm a y e Y a tırım la rı 3 4 0 2 1 8 4 2 1 1 6 3 1 9 6
N e t S a b it S e rm a y e Y a tırım la rı / C iro 3 ,7 % 2 ,3 % 3 ,7 % 1 ,7 % 3 ,4 %
İş le tm e S e rm a y e s in d e k i D e ğ iş ik lik le r (N a k it A k ım ) -2 9 3 -3 9 8 6 3 4 -2 9 3 -1 4 7
İş le tm e S e rm a y e s in d e k i D e ğ iş ik lik le r / C iro -3 ,2 % -4 ,3 % 5 ,5 % -3 ,1 % -2 ,6 %
N e t B o rç (N a k it) 3 .9 8 9 3 .7 3 5 3 .0 0 5 4 .0 3 2 3 .9 7 4
N e t B o rç / F A V Ö K (Y ıllık la n d ırılm ış ) 1 ,3 1 ,2 0 ,9 1 ,2 1 ,2
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler
Göreceli Getiri / Öneriler
Şirket Sayısı Takip Listesi Dağılımı
TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT
AL AL AL AL AL AL AL AL AL
50 70 90 110 130 150 170 190 210 230
01/16 02/16 03/16 04/16 05/16 06/16 07/16 08/16 09/16 10/16 11/16 12/16 01/17 02/17 03/17 04/17 05/17 06/17 07/17 08/17 09/17 10/17 11/17 12/17 01/18 02/18 03/18 04/18 05/18 06/18 07/18 08/18 09/18 10/18 11/18 12/18 01/19 02/19 03/19 04/19 05/19 06/19 07/19 08/19 09/19 10/19 11/19 12/19 01/20 02/20 03/20 04/20 05/20
TL
FROTO Göreceli BIST-100
0 2 4 6 8 10
Bilgisayar… Cam Çimento Demir-Çelik Temel Elektrik Meşrubat / İçecek Mobilya Savunma Tekstil Entegre Dayanıklı Tüketim Diğer Endüstriyel Tekstil Gıda GYO İnşaat- Taahhüt Kimyasal Ürün Madencilik Perakande - Ticaret Petrol Sağlık ve İlaç Teknoloji Ulaştırma-Lojistik Holdingler İletişim Otomotiv Havayolları ve… Sigorta Bankacılık
AL TUT SAT GG ÖY
48
6 22
42
ALGÖZDEN GEÇİRİLİYOR ÖNERİMİZ YOK SAT
Tahmini F/K & Gerçekleşen F/K Tahmini FD/FAVÖK & Gerçekleşen FD/FAVÖK
Kaynak: İş Yatırım 0.00
2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00
06/05/2019 27/05/2019 17/06/2019 08/07/2019 29/07/2019 19/08/2019 09/09/2019 30/09/2019 21/10/2019 11/11/2019 02/12/2019 23/12/2019 13/01/2020 03/02/2020 24/02/2020 16/03/2020 06/04/2020 27/04/2020
Tahmini F/K Gerçekleşen F/K
0.05 1.05 2.05 3.05 4.05 5.05 6.05 7.05 8.05 9.05 10.05
06/05/2019 27/05/2019 17/06/2019 08/07/2019 29/07/2019 19/08/2019 09/09/2019 30/09/2019 21/10/2019 11/11/2019 02/12/2019 23/12/2019 13/01/2020 03/02/2020 24/02/2020 16/03/2020 06/04/2020 27/04/2020
Tahmini FD/FAVÖK Gerçekleşen FD/FAVÖK Ford Otosan
