• Sonuç bulunamadı

GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ"

Copied!
5
0
0

Yükleniyor.... (view fulltext now)

Tam metin

(1)

Yapı Kredi Yatırım Araştırma

Araştırma

GÜNLÜK BÜLTEN

8 Ocak 2014

Piyasalara Bakış

0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000

01/13 02/13 04/13 05/13 07/13 08/13 09/13 11/13 12/13

Bu hafta “tapering” takvimine yönelik detayların aranacağı FED tutanakları (bugün), ABD istihdam rakamları (Cuma) , ECB toplantısı, Draghi açıklamaları ve “Alcoa” finansalları ile birlikte ABD’de başlayacak dördüncü çeyrek bilanço sezonu piyasaların geneli için haftanın en önemli konuları olarak sıralanabilir. Bu doğrultuda da Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam rakamı ise, FED’in güvercince “ tapering”

olarak da ifade edilen Aralık toplantısındaki açıklamaları sonrasındaki en önemli veri olarak öne çıkıyor. Veride beklentiler ortalama 195.000 seviyesinde şekilleniyor. Yurt içinde ise bugün sanayi üretimi açıklanacak.

Global Piyasalar

Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim

Avrupa: ABD:

BIST-100 Index 68,599 0.85% Dow Jones 16,531 0.64%

Paris CAC-40 4,263 0.83% Nasdaq 4,153 0.96%

DAX 9,506 0.83% S&P500 1,838 0.61%

FTSE-100 6,755 0.37% Asya:

Rusya RSI 1,395 0.49% Seul KOSPI 1,959 -0.02%

Prag PX50 988 -0.15% Bombay SENSEX 20,718 0.13%

Varşova WIG20 2,350 -2.31% Nikkei-225 16,121 1.94%

Güney Amerika: Hang Seng 22,990 1.23%

Bovespa 50,430 -1.07% Shanghai Composite 2,044 -0.15%

Arjantin MERVAL 5,354 1.34% Tayland Set 1,264 0.12%

Bültenimizden Başlıklar

Emlak Konut hisse geri alımlarıyla %2’lik paya ulaştı

• Tahvil Bono

GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

(2)

2

Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 8 Ocak 2014

PİYASA YORUMU

Küresel risk barometresi olarak izlenen ve 2012 sonlarından itibaren etkili olan yukarı trend direnç bölgesini test eden S&P 500 endeksinin, büyüme yönlü fiyatlamalarla güçlü yukarı trendine devam ettiğini ve son açıklanan ISM imalat gibi makro verilerin de olumlu büyüme görünümünü desteklediğini görüyoruz. Ki S&P 500 endeksi 2013 yılında %29.6 yükselirken, gelişmekte olan piyasalar ise FED’in çıkış stratejisi endişeleri öncülüğünde geçtiğimiz yılı dolar bazında %5 kayıpla tamamlamıştı.

2014 yılına ise hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasaların kar satışları altında başladığını görüyoruz. Özellikle önceki gün Japonya ve Çin Borsasındaki sert satış baskısı ön plandaydı. Dün ise S&P 500 endeksin günü artıda tamamladı. Bu sabah itibariyle ise Asya piyasalarında geneli itibariyle hafif olumlu bir hava var.

Bu hafta “tapering” takvimine yönelik detayların aranacağı FED tutanakları (bugün), ABD istihdam rakamları (Cuma) , ECB toplantısı, Draghi açıklamaları ve “Alcoa” finansalları ile birlikte ABD’de başlayacak dördüncü çeyrek bilanço sezonu piyasaların geneli için haftanın en önemli konuları olarak sıralanabilir.

Gelişmekte olan piyasalar tarafında mevsimsellik gereği para girişi olasılığı olsa da, ABD’de açıklanacak makro verilerin özellikle kırılgan ve bazı içsel dinamikleri nedeni ile ayrışma olasılığı yüksek olan bazı gelişmekte olan piyasalar için volatilite yaratma olasılığını devam ettirdiği söylenebilir.

Bu doğrultuda da Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam rakamı ise, FED’in güvercince “ tapering” olarak da ifade edilen Aralık toplantısındaki açıklamaları sonrasındaki en önemli veri olarak öne çıkıyor. Veride beklentiler ortalama 195.000 seviyesinde şekilleniyor. Çok güçlü rakamlar güvercince tapering’e ve bu doğrultuda da düşük faiz politikasına yönelik soru işareti yaratabilir ki verim eğrisinde kısa taraftaki gelişmeleri izlediğimizi hatırlatalım.

Bir süredir ifade ettiğimiz gibi 2014 yılında güçlü dolar ve dikleşen verim eğrilerinin de eşlik edeceği, daha yüksek büyüme, daha sınırlı likidite ortamına geçiş olasılığı olduğu görüşündeyiz. Dolayısıyla da 2014 yılı dolardaki güçlenmenin devam edebileceği bir yıl olabilir. Özellikle faiz arttırımının ne zaman başlayacağına yönelik soru işaretleri ile birlikte verim eğrisinde kısa taraftaki seyrin daha ön planda olabileceğini belirtmekte fayda var. 2014’ün ilk aylarından sonra verim eğrilerinde yataylaşmanın başlayabileceğini düşünüyoruz.

Bu doğrultuda da FED’in Ocak ayında “tapering”’e başlayacağına dair açıklamaları sonrasında ABD piyasalarında özellikle bono piyasalarındaki ve gelişmekte olan ülke piyasalarındaki gelişmeleri izlemeye devam ediyoruz. ABD doları karşısında son üç yılın en düşük değerine ulaşan Tayland bahtı ve Endonezya rupiahı ve Ağustos sonu seviyelerine gerileyen Malezya ringgiti gibi bazı gelişmekte olan ülkelerin para birimlerindeki değer kaybı dikkat çekici olmaya devam ediyor. Diğer taraftan ABD’de %0.4’ü test eden 2 yıllık faizleri de not ediyoruz. (Mayıs 2013 başındaki seviyesinin iki katına ulaştı)

Kısacası Aralık başlarından beri ifade ettiğimiz gibi hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardaki riskli varlıklara yönelik daha temkinli bir duruşun daha uygun olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz.

Yurtiçinde ise politik gelişmelerle birlikte merkez bankasının politika uygulamaları ön planda olmaya devam ediyor. Sert satış baskısı ile 2008 dipleri sonrasındaki uzun vadeli yükselen trend desteğini kıran ve gelişmekte olan piyasalardan negatif yönde ayrışan MSCI Türkiye endeksi geçen hafta TL’deki kayıplarla birlikte satış baskısı altında kalmaya devam etmişti. Bu haftaya ise endeksin tepki yükselişleri ile başladığını gördük ve MSCI Türkiye endeksi dünü de artışla tamamladı.

(3)

Günlük Yatırım Bülteni - 8 Ocak 2014 Geçen hafta açıklanan enflasyon rakamları beklentilere yakın seviyede gerçekleşirken, son yapılan vergi artışlarının ve TL’deki değer kaybının önümüzdeki dönemde enflasyonu yükseltici yönde etkide bulunma olasılığını hatırlatıyoruz. Diğer taraftan Aralık ayında 55.0’dan 53.5’e sert düşüşle momentum kaybına işaret eden HSBC PMI imalat endeksini de not edelim. Merkez Bankasının 21 Ocak PPK toplantısı öncesinde bugün açıklanacak sanayi üretimi ve 14 Aralıkta açıklanacak cari açık rakamı makro tarafta ön planda olacak.

Bugün açıklanacak sanati üretimi için piyasa beklentilerine göre (Reuters anketine göre) medyan bazında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmamış artışın yüzde 4.2 olması bekleniyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut hisse geri alımlarıyla %2’lik paya ulaştı

Emlak Konut, hisse geri alım programı çerçevesinde yaptığı alımlarla 161mn TL’lik maliyetle sermayesinin %2’si oranında kendi hissesini aldı. Ortalama maliyeti 2.16 TL olarak hesaplıyoruz.

Geçen Mayıs ayında kabul ettiği hisse geri alım programı ile 500mn TL’lik fon ayıran şirket tavan fiyatı da 4 TL olarak belirlemişti. İlk işlemin yapıldığı 23 Aralık’tan bu yana 6 kez hisse geri alımı yapıldı ve hisse bu tarihten bu yana piyasanın %4 üzerinde performans gösterdi.

TAHVİL – BONO

Verim Eğrisi CDS

4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00

14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900

01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 01/13 05/13 09/13

CDS Turkiye (5 YILLIK)

EMTİA

(4)

4

Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 8 Ocak 2014 Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil)

600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200

01/13 02/13 04/13 05/13 07/13 08/13 09/13 11/13 12/13 0

20 40 60 80 100 120 140 160

01/13 02/13 04/13 05/13 07/13 08/13 09/13 11/13 12/13

(5)

ÇEKİNCE:

Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.

Referanslar

Benzer Belgeler

Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği

Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sözleşme imzalanmak

Önümüzdeki günlerde yurtiçinde koalisyon görüşmelerine yönelik gelişmeler ön planda olmaya devam edebilecekken, Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı

Bu hafta makro tarafta cuma günü açıklanacak ABD Nisan ayı tarım dışı istihdam verisi ön planda olabilir.. GÜNLÜK

Bugün açıklanacak Fed tutanakları ve Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri önemli, ancak 20 Ocak’ta göreve geçecek Trump’tan gelecek açıklamalar

Geçtiğimiz hafta Cuma günü beklentilerin altında gelen ABD tarım dışı istihdam verisinin ardından Pazartesi günü Fed Başkanı Yellen'ın faiz artışı ile ilgili

Bugün açıklanacak Temmuz ayı enflasyon rakamı TL açısından önemli, ancak Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı istihdam verileri global FX piyasası

Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verisi öncesinde yeni risk alınmaması isteğinin de TL’deki satışlarda önemli rol oynadığını