YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU
1 Ocak 2009 – 31 Mart 2009
A. GİRİŞ
1. Şirket hakkında genel bilgi
İş Portföy Yönetimi A.Ş (Şirket), 6 Kasım 2000 tarih, 5168 Sayılı Ticaret Sicili
Gazetesi’nde ilan edilerek kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 31. maddesi hükümlerine uygun olarak 30.01.2001 tarihinde Portföy Yöneticiliği,
16.10.2001 tarihinde Yatırım Danışmanlığı belgesi almıştır.
Şirket’in faaliyet konusu, 3794 sayılı Kanun’la değişik 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak Şirket’in Ana Sözleşmesi’nde belirtilen sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır. Şirket, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde sermaye piyasası araçlarından oluşan müşterilerine ait portföyleri, portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde vekil sıfatı ile yönetmektedir. Şirket, ayrıca portföy yöneticiliği kapsamında yerli ve yabancı yatırım fonları, yatırım ortaklıkları ile yerli ve yabancı özel ve tüzel kişilerle, yatırım şirketleri ve benzeri girişimlerin portföylerini de mevzuat hükümleri çerçevesinde yönetebilmektedir.
Bunlara ilaveten Şirket, yatırım danışmanlığı hizmeti de vermektedir.
Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri V No:59 sayılı “Portföy Yöneticiliği Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin Esaslar” tebliği hükümlerine uygun olarak faaliyetlerini sürdürmektedir.
Misyon
Portföy yönetimi sektöründeki lider konumumuzu sürdürürken, bizimle kazanmayı hedefleyen kurumsal yatırımcı kitlesine ulaşmak ve sermaye piyasalarının gelişimine öncülük etmektir.
Şirket, misyonu doğrultusunda;
• müşteri memnuniyetini mümkün olan en yüksek seviyede sürdürmeyi,
• en iyi hizmet-en iyi performans bileşkesini sunan hizmet sağlayıcı kurum olmayı,
• katma değeri yüksek hizmetlerini artan oranda global yatırımcılara sunmayı,
• piyasa payını artırmayı, yeni müşteri kazanmayı ve sektördeki öncü konumunu sürdürmeyi
hedeflemektedir.
Vizyon
Global bazda Türkiye riskini en iyi yöneten portföy yönetimi şirketi olarak yerli ve yabancı kurumsal yatırımcıların tek tercihi olmak.
2. Ortaklık yapısı, sermaye payları ve kar dağıtımı
Şirket, 2000 yılında 1.000.000.- TL ödenmiş sermaye ile kurulmuş, yapılan sermaye artırımları ile ödenmiş sermayesi 2007 yılında 21.000.000.- TL’ye yükseltilmiştir.
Şirket 24.03.2009 tarihli genel kurulunda ortaklarına 1.304.455 TL kar dağıtma kararı almış olup, kar dağıtımı 21 Nisan 2009 tarihinde yapılacaktır.
3. Yönetim Kurulu Başkan ve Üyeleri, Denetçiler
Şirket, 24 Mart 2009 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında bir yıl süreyle görev yapmak üzere Yönetim Kurulu Üyeleri ve Denetçilerini seçmiştir.
Yönetim Kurulu Denetçiler
Hülya Altay Yönetim Kurulu Başkanı Engin Ekşi
İlhami Koç Yönetim Kurulu Başkan Vekili Şebnem Kurhan Ünlü Gökalp Mahir Bayyurdoğlu Yönetim Kurulu Üyesi
İbrahim Akar Yönetim Kurulu Üyesi Nevher İsmail Yılmaz Yönetim Kurulu Üyesi Güzide Meltem Kökden Yönetim Kurulu Üyesi Emre Duranlı Yönetim Kurulu Üyesi
4. Yönetim kadrosu
İsim Ünvan Mesleki Tecrübe
Gürman Tevfik Genel Müdür 26 yıl
Cenk Aksoy Genel Müdür Yardımcısı 16 yıl
Tevfik Eraslan Genel Müdür Yardımcısı 13 yıl
Elif Cengiz Yatırım Fonları Müdürü 15 yıl
Aylin Erdem Kurumsal Müşteriler Müdürü 14 yıl Neslihan Öksüz Pazarlama ve İş Geliştirme Müdürü 13 yıl
Ortaklığın Adı-Soyadı / Unvanı
Sermaye
Miktarı (TL) Pay Adedi
Oran (%)
1 İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 14.700.000 1.460.000.000 70 2 ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. 4.200.000 420.000.000 20 3 TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI 1.050.000 105.000.000 5
4 YATIRIM FİNANSMAN A.Ş. 1.029.000 102.900.000 4,9 5 CAMİŞ YATIRIM HOLDİNG A.Ş 21.000 2.100.000 0,1
TOPLAM 21.000.000 2.100.000.000 100
5. Şirket’in yatırım felsefesi ve risk yönetimi politikası
İş Portföy Yönetimi'nin yatırım felsefesi;
•Müşteri varlıklarını etkin bir şekilde yönetmek ve portföy getirilerinin uzun vadede karşılaştırma ölçütlerini geçmesini sağlamak,
•Yönetilen portföylerin istikrarlı ve kalıcı bir büyüme göstermesini temin etmek,
•Kontrol edilebilir risk seviyesini sürdürmek temelleri üzerine inşa edilmiştir.
Güçlü altyapıya sahip bir risk yönetimi sistemi
Türkiye'de bankacılık sektöründe yasal bir zorunluluk halini alan risk yönetimi uygulamaları, finans sektörünün diğer iş kollarında da dünyada artan önemine paralel bir yaygınlıkla karar alma süreçlerinin temel unsurlarından biri durumuna gelmektedir.
Şirket, sektörünün öncü kurumlarından biri olarak güçlü risk yönetimi alt yapısını oluşturmuş ve net olarak tanımlanmış bir risk yönetimi sistemini uygulamaya koymuştur.
Risk yönetimi, yönetilen portföyleri olumsuz yönde etkileyecek risk faktörlerinin belirlenmesi, ölçülmesi ve çıkabilecek risklerin en alt düzeye indirilmesi sürecidir. Risk yönetimi faaliyetlerinden Risk Yönetimi Birimi sorumlu olmaktadır. Söz konusu Birim tarafından, Şirket özvarlığı ve müşteri varlıklarının yönetiminde alınan riskler, uluslararası kabul görmüş metodolojiler vasıtasıyla ölçülerek kontrol edilmektedir.
6. Dönem içinde Şirket Yönetim Kurulu’nda Meydana Gelen Değişiklikler
24 Mart 2009 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında bir yıl süreyle görev yapmak üzere Yönetim Kurulu üyeleri seçilmiştir. Geçmiş dönemde görev yapan Ebru Özşuca’nın yerine yeni dönemde İbrahim Akar Yönetim Kurulu üyeliğine seçilmiştir.
7. Dönem içinde Ana Sözleşmede Yapılan Değişiklikler
1 Ocak – 31 Mart 2009 döneminde Şirket Ana Sözleşmesi’nde herhangi bir değişiklik olmamıştır.
8. Dönem içinde yapılan Bağışlar
1 Ocak – 31 Mart 2009 döneminde Şirket herhangi bir bağışta bulunmamıştır.
B. ŞİRKET’İN FİNANSAL DURUM VE KARLILIK RASYOLARI VE SEKTÖRDEKİ DURUMU
1. Mali Veriler ve Karlılık
31.03.2009 31.03.2008
toplam özkaynaklar 35.921.964 27.872.156 toplam aktif 37.963.781 29.613.256 net kar 2.436.679 1.617.276 aktif karlılığı 0,28 0,20 özkaynak karlılığı 0,30 0,22 (*) Mart 2008 ve2009 karlılık oranları yıllık bazda hesaplanmıştır
Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:V 59 nolu tebliğinde Portföy Yönetim Şirketleri'nin kredi kullanamayacağı, ödünç para alma ve verme işlemi yapamayacağı belirtilmiştir.
Şirketin mali tablolarında yer alan yükümlülükleri vergi ve kıdem tazminatı karşılıkları, temettü borcu ve diğer kısa vadeli borçlar kalemlerinden oluşmaktadır.
2.Şirketin Piyasadaki Yeri ve Sektörel Büyüklükler
YÖNETİLEN PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ (TL)
31 OCAK 2009 BİREYSEL KURUMSAL TÜZEL KİŞİ TOPLAM
İŞ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 30.674.917 6.811.124.808 660.209.321 7.502.009.046 YAPI KREDİ PORTFÖY YÖN. A.Ş. 242.246.121 6.356.805.927 168.885.859 6.767.937.906 AK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 49.443.117 5.110.244.464 172.772.651 5.332.460.232 GARANTİ PORTFÖY YÖN.İ A.Ş. 133.317.090 4.709.975.584 166.300.100 5.009.592.774 ZİRAAT PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 1.915.895.114 0 1.915.895.114 HSBC PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 1.388.410.223 0 1.388.410.223 TEB PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 81.176.983 1.105.122.101 88.271.291 1.274.570.374 ING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 9.433.684 912.971.853 2.158.750 924.564.287 FİNANS PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 42.004.206 818.385.116 40.726.883 901.116.204 VAKIF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 465.875.113 320.010.444 785.885.558 FORTİS PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 5.240.066 523.205.541 3.254.798 531.700.404 DENİZ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 408.101.924 0 408.101.924 ERGOİSVİÇRE PORTFÖY YÖN. A.Ş. 10.090.091 23.302.101 198.441.446 231.833.638 ATA PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 108.719.658 0 108.719.658 ECZACIBAŞI-UBP PORTFÖY YÖN. A.Ş. 13.764.283 66.412.789 0 80.177.072 ASHMORE PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 31.174.610 0 31.174.610 GLOBAL PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 2.389.672 10.471.405 635.388 13.496.465 STANDARD ÜNLÜ PORTFÖY YÖN.A.Ş. 0 11.125.697 0 11.125.697 BENDER PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 3.393.417 0 0 3.393.417 İSTANBUL PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 2.556.043 0 0 2.556.043 UNICORN PORTFÖY YONETİMİ A.Ş. 0 1.365.948 0 1.365.948
ATEŞAN AYBARS PORTFÖY YÖN. A.Ş. 0 0 0 0
GEDİK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 0 0 0 0
TOPLAM TL 625.729.688 30.778.689.975 1.821.666.930 33.226.086.593
Tablo verileri SPK’nın resmi internet sitesinden alınmıştır.
31 Aralık 2008 tarihinde portföy yönetimi sektörünün büyüklüğü 30,74 milyar TL, bu büyüklükten Şirketimizin aldığı pazar payı %22,7 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2009 yılı Ocak ayı sonu itibariyle portföy yönetimi sektörünün toplam büyüklüğü 33,2 milyar TL’ye yükselmiş, Şirketimiz söz konusu büyüklükten %22,6 pay alarak sektörünün lider kuruluşu pozisyonundaki yerini korumuştur. İş Portföy Yönetimi A.Ş olarak yönettiğimiz portföylerin başında yatırım fonları, emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve vakıflar gibi kurumsal nitelikteki müşteriler bulunmaktadır. Ayrıca, yüksek tutarlı nitelikli bireysel yatırımcılara da hizmet verilmektedir. Yönetimimiz altındaki toplam fon büyüklüğü 8 milyar TL’yi aşmış olup, toplam 57 adet müşterimiz bulunmaktadır.
2009 yılının Mart ayı sonunda yatırım fonları piyasası 29,01 milyar TL büyüklüğe ulaşmıştır. Şirketimiz, İş Bankası’nın farklı risk kategorisinde 20 adet yatırım fonunu yönetmektedir. Yönettiği fon büyüklüğü ile sektörden % 20,25 pazar payı almaktadır.
Ayrıca Şirketimiz, Anadolu Hayat Emeklilik’in 13 adet emeklilik fonunu yönetmekte ve 6.9 milyar TL büyüklüğündeki emeklilik fonu pazarından %19,4 pazar payı almaktadır.
Lüksemburg’ta kurulu Turkisfund (SICAV)’a ait üç alt fonun portföyü dışında 21 adet kurumsal nitelikteki yatırımcının portföyleri de Şirketimiz tarafından yönetilmektedir.
TÜRKİYE VE DÜNYA EKONOMİLERİ’NDE GELİŞMELER
2008 yılının ilk çeyreğinde başta ABD olmak üzere gelişmiş ülkeler global ekonomik kriz ile mücadele için her türlü aracı kullanmaya devam ettiler. ABD’de yeni seçilen Başkan Obama’nın göreve gelmesiyle birlikte ABD hükümeti ve ABD Merkez Bankası (FED) kriz ile mücadele için kararlı adımlar atmaya başladı. Öncelikle ekonomiyi canlandırma paketi hazırlandı. Temsilciler Meclisi ve Senato tarafından kabul edilip, Başkan tarafından imzalanan 878 milyar ABD Dolarlık ekonomiyi canlandırma paketi, devletin dev altyapı projeleri için yapmayı planladığı harcamalardan ve vergi indirimlerinden oluşmaktadır.
Faiz oranlarını 2008 yılı içerisinde %0-0.25 bandına indiren FED bir adım daha atarak, 2009 yılı içerisinde 300 milyar ABD doları değerinde uzun vadeli ABD Hazine tahvili alacağını açıkladı. Ayrıca FED, yeni önlemler çerçevesinde mortgage kredileri ile ilgili menkul kıymet alımı imkânının şimdiki büyüklüğünü 850 milyar ABD doları artırarak, 2009 yılı için 1.45 trilyon ABD dolarına çıkaracağını duyurdu.
Bir diğer önlem olarak ABD Hazinesi, bankaların bilançolarında tahribata yol açan toksik varlıkların alımı için finans sektörü kurtarma fonu TARP'tan 75 ile 100 milyar ABD doları arasında kaynak ayırdığını duyurdu. Konu hakkında resmi açıklama yapan Hazine, üç aşamadan oluşan plan kapsamında 1 trilyon ABD dolarına kadar toksik kredi ve varlık alımı yapılacağını ve kamu-özel sektör ortaklığı için FED’in ve FDIC’in finansman sağlayacağını belirtti. Bu süreçte, Hazine yaklaşık 5 tane özel ve kamu sermayesi ortaklığında oluşan yatırım fonu kuracak. Bu fonlar, bankaların mortgage'a dayalı ve diğer sorunlu varlıkları için teklif verecek. ABD Hazine Bakanı Geithner, hükümetin sorunlu varlıkları tek başına almasının gerçekçi bir alternatif olmadığını belirtti ve planın başarılı olması için yatırımcıları risk almaya hazırlıklı olmaya çağırdı.
Türkiye ekonomisi yılın dördüncü çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine göre %6.2 geriledi. Açıklanan rakamlar Türkiye ekonomisinin 2001 yılının son çeyreğinden bu yana ilk kez küçüldüğüne işaret etmektedir. 27 çeyrektir aralıksız devam eden büyüme trendi son çeyrekte sona erdi. Büyümeye kamu sektörü (1.4 puan) ve net mal ihracatı (5 puan) olumlu katkıda bulunurken, özel sektör (-8.6 puan) ve stok değişimleri (-4 puan) katkısının negatif olduğu görüldü. Küresel krizin etkileri Türkiye’de hissedilmeye başladığı dönemden bugüne kamu harcamaları artmaya devam etti. Fakat artan kamu harcamalarına rağmen özel tüketim ve özel yatırımların hızla gerilemesi ve stokların hızla eritilmesi sonrasında ekonomi ciddi şekilde küçüldü. Ekonomideki küçülmenin 2009 yılında da devam etmesi beklenmektedir.
Enflasyonda 2008 yılının 3. çeyreğinde başlayan düşüş trendi, 2009 yılının ilk çeyreğinde de devam etti. 2008 yılı Aralık ayında %10.06 olan yıllık tüketici enflasyonu 2009 yılının Mart ayı sonunda %7.89’a geriledi. Enflasyondaki düşüşe gıda, enerji ve emtia fiyatlarındaki düşüşün yanı sıra iç talepteki yetersizlikten dolayı döviz kurlarındaki artışların fiyatlara yansımasındaki zayıflık da etkili oldu.
Ekonomideki küçülmeyi ve enflasyondaki düşüş trendini gözlemleyen TCMB, geçen yılın son çeyreğinde başladığı faiz indirim sürecine 2009 yılının ilk çeyreğinde de devam etti. TCMB yılın ilk çeyreğinde gecelik faizleri toplamda 450 baz puan azaltarak %10.50 seviyesine indirdi. TCMB Para Piyasası Kurulu toplantıları sonrasında yapılan açıklamalarda faizlerin kademeli olarak indirilmeye devam edileceğinin sinyali verildi.
Cenk Aksoy Dr. Gürman Tevfik Genel Müdür Yardımcısı Genel Müdür
