1 Güne Bakış
Endeksler Kapanış Günlük Haftalık YTD Hacim* PD*
İMKB 100 T 57,453 -0.7% -2.2% 12.1% 1.7 351
İMKB 30 T 68,593 -0.6% -2.2% 11.2% 1.2 274
Mali Endeks T 79,593 -0.9% -2.5% 12.2% 1.1 228
Sanayi Endeksi T 52,554 -0.6% -2.1% 8.9% 0.6 100
Bankacılık T 108,248 -0.7% -2.3% 9.6% 0.8 171
* milyar TL
Para Piyasaları
En Çok Artan En Çok Azalan Günlük Hacim*
DENIZ 11.0% GSRAY -10.8% GARAN -0.7% 358
NETAS 8.0% ZOREN -9.9% ISCTR 0.0% 122
MAKTK 5.2% MNDRS -7.3% VAKBN 0.6% 97
DNZYO 5.1% SKTAS -6.4% BRISA 1.6% 75.6
KARTN 5.0% AVTUR -6.2% YKBNK -2.2% 71.4
* milyon TL
Endeksler Kapanış Günlük Kapanış
DOW J. T 12,632 -0.5% Altın ($/ons) T 1,536
NASDAQ T 2,894 -0.3% Brent Petrol ($/vrl) T 111
FTSE-100 T 5,438 -0.5% ABD$/TL T 1.7970
CAC-40 T 3,039 -0.6% €/TL T 2.3094
DAX T 6,401 -0.8% Piyasa Çarp.* 2012T
BOVESPA T 56,238 -2.3% F/K 9.3
NIKKEI 225 T 8,771 -1.5% FD/FAVÖK 6.6
* TL bazında, Ata Yatırım İzleme Listesine göre hesaplanmıştır (~ İMKB PD'nin %75)
Ajanda
16.05 Tüketici Güven Endeksi ABD Konut Başlangıçları ABD İnşaat İzinleri (Nisan) ABD Sanayi Üretimi (Ninsan) FAİZ
Gösterge kağıdın faizi dün de yükselmeye devam etti, kapanış 9.60 bileşikten gerçekleşti.Aşağı yönde 200 günlük ortalamanın bulunduğu 9.40 destek haline gelirken yukarı yönde 9.65 ve 9.80 takip edilebilecek teknik seviyeler.
DÖVİZ
TCMB’nin 2 gündür istisnai gün uygulamasına gitmiyor olması TL üzerinde ki baskıyı bir miktar arttırırken, USD/TL dün de yukarı yönlü seyrini sürdürdü ve günü1.8125 den tamamladı. Bugüne ise 1.82 direncini aşarak 1.8215 den başlayan USD/TL de, yukarı yönde 1.83 direnç görevi görebilecek teknik seviye.
Aşağı yönde ise 1.82 ve 1.80 destek konumunda.
Sepet kurda da yükseliş devam ediyor 2.0720 den güne başlıyoruz. 2.06 ve 2.04 destek görevi görebilecek seviyeler olarak görünürken, yukarı yönde ise 2.06 nın aşılmasıyla 2.08 direnç konumunda.
Piyasa Verileri
En Yük. Hacim
Yurtdışı ve Diğer Piyasalar BORSA
Dün güne 26 İtalyan bankasının notunun düştüğü haberleriyle moralsiz başlayan piyasalarda, daha sonra Yunanistan'ın yeniden seçime gideceğine dair haberle satışlar hızlandı. Seçimlerin tekrarlanacak olmasının piyasaları
endişelendiren tarafı ise, Yunanistan'ın yaptığı mali anlaşmalara karşı çıkıp moratoryum ilan edilmesini savunan partinin, yeni seçimlerden güçlenerek çıkması ve nihayetinde Yunanistan’ın Euro’dan çıkıması. IMKB'de Avrupa piyasalarına paralel hareket ettiği günde 200 günlük ortalama olan 57.000 i test ettikten sonra bir miktar toparlanarak günü %0.67 lik kayıpla 57.453 den kapattı.
Bu sabah ise Yunanistan'ın Euro'dan çıkabileceğine dair endişelerin devam ettiğini ve emtialardan hisse senetlerine kadar satış furyasının devam ettiğini görüyoruz. IMKB'nin güne bir miktar gevşeyerek başlamasını bekliyoruz.
Destekler 56.950-56.400-55.600 Dirençler 57.550-58.050-58.500
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0
46,000 51,000 56,000 61,000
24 04 25 04 26 04 27 04 30 04 02 05 03 05 04 05 07 05 08 05 09 05 10 05 11 05 14 05 15 05
milyar TL İMKB Kapanış ve Hacim
Hacim - Sağ Eksen Kapanış - Sol Eksen
Telefon: 0 212 310 62 00 Fax : 0 212 310 62 10 www.atayatirim.com.tr
Ata Yatırım Günlük Bülten 16 Mayıs 2012
2
16 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten
İşsizlik Şubat’ta %10.4… Türkiye'de işsizlik oranı Şubat döneminde yüzde 10.4 ile piyasa beklentisinin hafif üzerinde geldi. Piyasada yüzde 10.2 oranında işsizlik bekleniyordu.
TÜİK'in değerlendirmelerine göre, Türkiye genelinde işsiz sayısı geçen yılın aynı dönemine göre 243 bin kişi azalarak 2 milyon 721 bin kişiye düştü. İşsizlik oranı ise 1,1 puanlık azalışla yüzde 10,4 seviyesinde gerçekleşti. Kentsel yerlerde işsizlik oranı 1,2 puanlık azalışla yüzde 12,1, kırsal yerlerde ise 0,7 puanlık azalışla yüzde 7,1 oldu.
Tarım dışı işsizlik oranı aynı dönemde yüzde 14.2'den yüzde 12.7'ye gerilerken, Türkiye genelinde işgücüne katılma oranı ise yüzde 48.5'ten yüzde 47.9'a geriledi.
Şubat döneminde mevsim etkilerinden arındırılmış istihdam edilenlerin sayısında bir önceki döneme göre 66,000 kişilik azalış, işsiz sayısında ise 22,000 kişilik artış oldu.
Mevsim etkilerinden arındırılmış işgücüne katılma oranı bir önceki döneme göre 0.1 puanlık azalış ile yüzde 49.4, istihdam oranı 0.2 puanlık azalış ile yüzde 44.9, işsizlik oranı ise 0.1 puanlık artış ile yüzde 9.1 seviyesinde gerçekleşti.
Merkezi yönetim bütçesi... Merkezi yönetim bütçesi, ekonominin yavaşlamasına yönelik alınan tedbirlerin etkisini göstermesiyle bozulma işaretleri verirken, Merkez Bankası dahil KİT ve kamu bankalarının 5.8 milyar liraya ulaşan temettü ödemesinin etkisiyle bütçe nisanda 1.4 milyar lira fazla verdi, faiz dışı fazla (FDF) ise 6.1 milyar lira düzeyine çıktı. Maliye’den yapılan açıklamaya göre, nisanda gelirler bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 23.8 artarak 29.1 milyar lira, giderleri de yüzde 23.4 artarak 27.7 milyar lira oldu. Nisanda faiz hariç giderler yüzde 17.6 artarak 23.1 milyar lira, faiz giderleri de yüzde 63.5 artarak 4.6 milyar lira düzeyinde gerçekleşti. Vergi gelirleri nisanda yüzde 3.5 artarak 20 milyar lira oldu. Bu arada, geçen yılın ocak-nisan döneminde kümülatif olarak bütçe 3.1 milyar lira açık vermişken, bu yıl aynı dönemde açık 5 milyar lira oldu. Geçen yıl aynı dönemde 13.7 milyar lira olan FDF ise bu yıl aynı dönemde 16.9 milyar lira oldu. Bütçede bu yıl 21.1 milyar lira açık, 29.1 milyar lira da FDF öngörülüyor.
Alarko Holding ENDEKS ÜZERİ GETİRİ
Hisse Fiyatı: TL 4.25ALARK F/K: 10.2x Hedef Fiyat: TL 4.76
Holding FD/FAVÖK: 3.6x Prim Potansiyeli: 12%
Alarko Holding <ALARK TI> Kazakistanda yeni proje alındı (Pozitif)...
Alarko Holding’in bağlı ortaklıklarından Alsim, Kazakistan’da, Kazakistan Ulaştırma Bakanlığı’na, Aktau- Manasha yol rehabilitasyon projesi Lot-1 ve Lot-2 işlerini taahhüt etmiştir. Projenin değeri 81 mn ABD$
olarak açıklanmıştır.
Yorum: Bu haberi olumlu karşılıyoruz ve piyasada olumlu bir reaksiyon yaratacağına inanıyoruz. Mart ayı sonunda Fas’ta imzalanan ve 156 mn ABD$ değerinde olan hızlı tren hattı ihalesinin ve Nisan ayı başlarında yine Kazakistan’da imzalanan ve 98 mn ABD$ değerindeki Taldykol Gölü rehabilitasyon ve atık su arıtma projesinin ardından gerçekleşen bu yeni ihale alımıyla, birikmiş inşaat işleri tutarını daha da artırmış bulunuyor.
Şirketin Ocak ayı ortasında 822 mn ABD$ değerinde olan birikmiş inşaat işleri tutarı, 1,2 milyar ABD$
seviyelerine ulaşmış bulunuyor. Şirket 2012 sonuna kadar birikmiş inşaat işleri tutarını 1.5 milyar ABD$
seviyelerine ulaştırmak amacında.
Şirket Haberleri
Gündem ve Haber Başlıkları
3
Enka Insaat ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Hisse Fiyatı: TL 5.12ENKAI F/K: 13.2x Hedef Fiyat: TL 5.88
Holding FD/FAVÖK: 7.4x Prim Potansiyeli: 15%
Enka İnşaat <ENKAI TI> 1Ç12 sonuçları: Finansal gelirlerdeki hızlı büyüme sonucu beklentilerin üzerinde...
Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre % 48 ve bir önceki çeyreğe göre %24 oranında artışla Enka İnşaat 2012 yılının ilk çeyreği için 327 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel karlılık anlamında beklentilerin altında kalmasına karşın, finansal gelirlerdeki hızlı büyüme sonucu Enka İnşaat net karlılıkta 256 mn TL düzeyinde olan piyasa beklentisini aştı.
Konsolide gelirlerin %14 yıllık artışla 2,008 mn TL’ye (piyasa beklentisi: 2,404 mn TL) ulaştığı çeyrekte FAVÖK 15.8% marj ile 317 mn TL seviyesine çıktı (piyasa beklentisi: 374 mn TL). Marjların bir önceki yılın aynı dönemine göre hemen hemen benzer düzeyde kalması sonucu FAVÖK rakamında da yıllık bazda %14 büyüme kaydedildi.
mn TL 1Ç12 1Ç11 Değ. 4Ç11 Değ. 2011 2010 Değ.
Net Satışlar 2,008 1,769 14% 2,391 -16% 8,415 6,890 22%
FAVÖK 317 277 14% 402 -21% 1,355 1,132 20%
Net Kar 327 220 48% 263 24% 850 819 4%
Marjlar
FAVÖK Marjı 15.8% 15.6% 16.8% 16.1% 16.4%
Net Marjı 16.3% 12.5% 11.0% 10.1% 11.9%
Hurriyet ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Hisse Fiyatı: TL 1HURGZ F/K: 14.8x Hedef Fiyat: TL 1.03
Basın FD/FAVÖK: 6.6x Prim Potansiyeli: 3%
Hürriyet <HURGZ TI> 1Ç12 sonuçları: Tek seferlik gelirlerin etkisiyle net karlılıkta artış...
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 26 mn TL zarar eden Hürriyet, 2012 yılının ilk çeyreği için 150 mn TL net kar açıklarken, bu rakam aynı zamanda 95 mn TL düzeyindeki piyasa beklentisinin de üzerindedir.
Operasyonel kar marjlarında yıllık bazda bir gerileme olmasına karşın, bina satışından kaynaklanan 143 mn TL’lik tek seferlik gelir ve 38 mn TL’lik kur farkı gelirleri net karlılıktaki artışın en önemli sebepleri olarak göze çarpıyor.
Konsolide gelirler %5 yıllık artışla 199 mn TL’ye (piyasa beklentisi: 213 mn TL) ulaşırken, FAVÖK %9.7 marj ile 19 mn TL düzeyinde (piyasa beklentisi: 23 mn TL). Marjlar bir önceki yılın aynı dönemindeki %10.9’a göre bir miktar gerilerken (ortalama gazete kağıdı fiyatlarındaki artışın etkisiyle) FAVÖK rakamında da yıllık bazda %7’lik bir gerileme kaydedildi.
mn TL 1Ç12 1Ç11 Değ. 4Ç11 Değ. 2011 2010 Değ.
Net Satışlar 199 190 5% 239 -17% 869 794 9%
FAVÖK 19 21 -7% 11 75% 100 142 -29%
Net Kar 150 -26 n.m. -145 n.m. -236 -40 -
Marjlar
FAVÖK Marjı 9.7% 10.9% 4.5% 11.5% 17.8%
Net Marjı 75.3% - - - -
Kardemir (D) ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Hisse Fiyatı: TL 0.974
16 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten
KRDMD F/K: 5.5x Hedef Fiyat: TL 1.05
Demir&Çelik FD/FAVÖK: 4x Prim Potansiyeli: 9%
Kardemir (D) <KRDMD TI> 1Ç12 Sonuçları: "Beklenenin üzerinde gerçekleşen sonuçlar..."
(*) Analiz ettiğimiz finansal veriler, (D) grubu hisselerin sermayedeki %68.4'lük payına göre düzeltilmiştir.
Kardemir (D) 1Ç12 finansallarında 51mn TL net kar açıklayarak 24mn TL olan piyasa beklentisini geride bıraktı. Aradaki fark hem operasyonel hem de operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklandı.
Operasyonel tarafta şirket düşük üretim girdi maliyetleri,geçen çeyreğe göre katma değerli ürünlerin toplamda yükselen payları ve artan ortalama ürün fiyatları gibi etkenler sayesinde %17.4'lük bir FAVÖK marjına ulaşarak %13.8'lik piyasa beklentisini geride bıraktı. Şirketin ulaşmış olduğu 49mn TL FAVÖK, 35mn TL piyasa beklentisinin üzerindeydi. Beklenenden yüksek gelen iştiraklerden temettü gelirleri ve "diğer olağandışı karlar" kalemlerinin de etkisiyle şirketin net karı, piyasa beklentisini geride bıraktı.
mn TL 1Ç12 1Ç11 Değ. 4Ç11 Değ. 2011 2010 Değ.
Net Satışlar 284 202 40% 291 -2% 1,085 690 57%
FAVÖK 49 41 19% 38 31% 208 52 304%
Net Kar 51 32 61% 3 1470% 127 14 778%
Marjlar
FAVÖK Marjı 17.4% 20.5% 12.9% 19.2% 7.5%
Net Marjı 18.1% 15.8% 1.1% 11.7% 2.1%
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşlere ilişkin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmiş olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değişikliğe uğrayarak, geç ulaşmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıştır. İşbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 13 34349 Balmumcu /Istanbul
Tel : (212) 310 63 60 Tel : (212) 310 63 60Tel : (212) 310 63 60 Tel : (212) 310 63 60 Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12
34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00
www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr Tel : (212) 310 60 60 Tel : (212) 310 60 60Tel : (212) 310 60 60 Tel : (212) 310 60 60 34349 Balmumcu/İstanbul
www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
www.ataonline.com.tr www.ataonline.com.trwww.ataonline.com.tr www.ataonline.com.tr
