Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 17 Mayıs 2012

(1)

1 Güne Bakış

Endeksler Kapanış Günlük Haftalık YTD Hacim* PD*

İMKB 100 S 58,101 1.1% 0.0% 13.3% 2.2 351

İMKB 30 S 69,500 1.3% 0.2% 12.6% 1.4 274

Mali Endeks S 81,091 1.9% 0.2% 14.3% 1.2 228

Sanayi Endeksi T 52,524 -0.1% -1.0% 8.9% 0.7 100

Bankacılık S 110,069 1.7% 0.4% 11.5% 0.9 171

* milyar TL

Para Piyasaları

En Çok Artan En Çok Azalan Günlük Hacim*

ATEKS 10.4% EGGUB -10.4% GARAN 2.0% 390

EGYO 8.7% UCAK -9.5% NETAS -0.4% 209

LOGO 7.7% MAKTK -9.3% ISCTR 1.0% 156

SAHOL 6.9% GSRAY -6.3% KARTN 3.0% 132.1

BERDN 5.3% DARDL -4.5% VAKBN 1.9% 115.4

* milyon TL

Endeksler Kapanış Günlük Kapanış

DOW J. T 12,599 -0.3% Altın ($/ons) T 1,552

NASDAQ T 2,874 -0.7% Brent Petrol ($/vrl) T 110

FTSE-100 T 5,405 -0.6% ABD$/TL S 1.8169

CAC-40 S 3,049 0.3% €/TL S 2.3117

DAX T 6,384 -0.3% Piyasa Çarp.* 2012T

BOVESPA T 55,888 -0.6% F/K 9.3

NIKKEI 225 S 8,856 0.6% FD/FAVÖK 6.6

* TL bazında, Ata Yatırım İzleme Listesine göre hesaplanmıştır (~ İMKB PD'nin %75)

Ajanda

17.05 ABD Philadelphia Fed. Endeksi (Mayıs)

ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları FAİZ

Bir kaç gündür yükseliş yaşayan bono piyasası bileşiklerinde dün bir miktar toparlanma izledik. Önce ki gün 9.60 dan kapanan gösterge kağıt bileşiklerinde kapanış 9.53 den gerçekleşti. Aşağı yönde 200 günlük ortalamanın bulunduğu 9.40 destek haline gelirken yukarı yönde 9.65 ve 9.80 takip edilebilecek teknik seviyeler.

DÖVİZ

USD/TL düşen tansiyon ile bir miktar gevşedi ve 1.82 desteğinin altından, 1.8185 den günü tamamladı. USD/TL de yukarı yönde 1.82 ve 1.83 direnç görevi görebilecek teknik seviyeler. Aşağı yönde ise 1.80 destek konumunda.

Sepet kurda 2.0660 dan kapanış gördük. 2.06 ve 2.04 destek görevi görebilecek seviyeler olarak görünürken, yukarı yönde ise 2.06 nın aşılmasıyla 2.08 direnç konumunda.

Piyasa Verileri

En Yük. Hacim

Yurtdışı ve Diğer Piyasalar BORSA

Güne Yunanistan'a dair kaygılara bağlı satışlarla başlayan piyasalar sonrasında beklentilerden iyi gelen inşaat ve sanayi üretimi verileriyle bir miktar

toparlandılar. Avrupa borsaları günü ortalama %0.55 lik kayıplarla tamamladılar.

IMKB güne ciddi düşüşle başlasa da daha sonra Avrupa endekslerine paralel başladığı toparlanma hareketinde MSCI endeksinde Türkiye'nin ağırlığının arttırılması ile Avrupa endekslerinden pozitif yönde ayrışarak günü %1.13 lük artışla kapattı. TSI 21.00 de açıklanan FED toplantı tutanaklarına göre ise ekonominin kötüleşmesi halinde daha fazla teşvik uygulanabileceği belirtildi.

Bu sabah Japonya'dan gelen büyüme rakamlarının beklentileri aşmasıyla Asya piyasalarında irili ufaklı yükselişler görüyoruz. IMKB nin güne yatay bir açılış yapmasını bekliyoruz.

Destekler 58.050- 57.550-56.950 Dirençler 58.500-58.950-59.600

0.0 1.0 2.0 3.0 4.0

46,000 51,000 56,000 61,000

25 04 26 04 27 04 30 04 02 05 03 05 04 05 07 05 08 05 09 05 10 05 11 05 14 05 15 05 16 05

milyar TL İMKB Kapanış ve Hacim

Hacim - Sağ Eksen Kapanış - Sol Eksen

Telefon: 0 212 310 62 00 Fax : 0 212 310 62 10 www.atayatirim.com.tr

Ata Yatırım Günlük Bülten 17 Mayıs 2012

(2)

2

17 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten

Teknosa bugün işlem görmeye başlıyor... Teknosa bugün itibariyle TKNSA TI kısaltma adıyla IMKB’de işlem görmeye başlıyor. Halka arz fiyatı hisse başına 7.75 TL olarak gerçekleşen Teknosa’nın halka açık kısmının piyasa değeri 98 mn TL iken, şirketin hisselerinin % 11.5’i IMKB de işlem görecek.

Koza Altın ENDEKS ÜZERİ GETİRİ

Hisse Fiyatı: TL 32.9

KOZAL F/K: 8.2x Hedef Fiyat: TL 38.95

Madencilik FD/FAVÖK: 5.1x Prim Potansiyeli: 18%

Koza Altın <KOZAL TI> 1Ç12 sonuçları: "Yüksek operasyonel performans sayesinde beklentilerin üzerinde..."

Koza Altın 1Ç12'de 190 mn TL net kar açıklayarak hem bizim 154mn TL'lik, hem de piyasanın 157 mn TL'lik beklentilerinin geride bıraktı. Aradaki fark hem cironun hem de operasyonel marjların

beklentilerin üzerinde gelmesin den kaynaklandı. Hafta içi açıklanan kuvvetli vergi dairesi sonuçları şirketin beklentilerini üstünde kalacağını işaret etmişti.

Şirket bu çeyrek %80.5'lük FAVÖK marjına ulaşarak bizim %75, piyasanın ise %77 olan tahminlerini geride bıraktı. FAVÖK marjının yüksek gelmesini yüksek altın fiyatlarına ve düşük nakit maliyetleri ile ilişkilendiriyoruz. Şirketin 304mn TL'lik cirosu da bizim 264 mn TL'lik beklentimizden (piyasa

beklentisi: TL 275mn) yüksekti. Bu sayede şirket 1Ç12'de 244mn TL EBITDA rakamına ulaşarak tahminlerini geride bıraktı.

mn TL 1Ç12 1Ç11 Değ. 4Ç11 Değ. 2011 2010 Değ.

Net Satışlar _{304 140}_117% ₃₀₉ _-2% _{806 472}_71%

FAVÖK _{244 101}_142% ₂₃₀ _6% _{618 348}_78%

Net Kar _{190 81}_136% ₁₆₇ _14% _{460 236}_95%

Marjlar

FAVÖK Marjı 80.5% 72.2% 74.5% 76.7% 73.7%

Net Marjı 62.7% 57.7% 54.0% 57.1% 49.9%

Şirket Haberleri

Gündem ve Haber Başlıkları

(3)

3

Cimsa ENDEKS ÜZERİ GETİRİ

CIMSA F/K: 7.6x Hedef Fiyat: TL 12.45

Çimento FD/FAVÖK: 5.7x Prim Potansiyeli: 54%

Çimsa <CIMSA TI> 1.Ç sonuçları, beklentilerin üzerinde faiz giderleri…

Çimsa 2012 yılının ilk çeyreğinde 7 milyon TL net kar elde ederken, bu rakam bizim 10 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 12 milyon TL'nin altında kaldı. Karın beklentilerin altında gelmesinin başlıca sebepleri marjlardaki daralma ve artan faiz giderleridir.

Öte yandan ilk çeyrekte gelirler % 11 azalarak 132 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu seviye bizim beklentimiz ile paralel piyasa beklentisinin ise hafif altında kaldı. Şirketin yurtiçi satışları % 18

daralırken bunun nedeni ağır geçen kış koşulları olarak açıklanabilir. Bunun yanında yurtdışı satışları ise % 18 arttı.

Çimsa ilk çeyrekte 24 milyon TL FAVÖK elde ederken, bu rakam bizim beklentimiz (24 milyon TL) ile paralel piyasa beklentisinin (27 milyon TL) ise biraz altında gerçekleşti. Yıllık bazda FAVÖK marjı 4.1 puan gerileyerek %18.4 olarak gerçekleşti.

mn TL 1Ç12 1Ç11 Değ. 4Ç11 Değ. 2011 2010 Değ.

Net Satışlar _{132 149}_-11% ₁₉₁ _-31% _{801 708}_13%

FAVÖK _{24 34}_-28% ₃₆ _-33% _{203 178}_14%

Net Kar _{7 15}_-52% ₁₈ _-60% _{123 104}_19%

Marjlar

FAVÖK Marjı 18.4% 22.5% 19.0% 25.4% 25.2%

Net Marjı 5.5% 10.1% 9.4% 15.4% 14.6%

Akbank ENDEKS ALTI GETİRİ

AKBNK F/K: 9.5x Hedef Fiyat: TL 5.69

Banka PD/DD: 1.2x Prim Potansiyeli: -11%

AkBANK <AKBNK TI> kredi kartı kredilerinde lider...

Akbank ödeme sistemlerinden sorumlu genel müdür yardımcısı Mehmet Sindel, bu yılın ilk çeyreğinde

%18.5 pazar payıyla kredi kartı kredilerinde Akbank’ın piyasa lideri olduğunu söyledi. Sindel ayrıca, kredi kartı kredilerindeki bu performansın ücret ve komisyon gelirlerini desteklediğini de ekledi.

Türk Hava Yolları ENDEKS ÜZERİ GETİRİ

THYAO F/K: 9.6x Hedef Fiyat: TL 3.25

Ulaştırma&Serv. FD/FAVÖK: 7.2x Prim Potansiyeli: 18%

Türk Hava Yolları <THYAO TI> LOT Havayolları’nın %50 hissesini alabilir…

Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan, hükümet olarak THY’nin Polonya Hava Yolları (LOT) ile olan görüşmelerini çok önemsediklerini belirterek, şu anda teknik detayların görüşüldüğünü kaydetti.

Çağlayan, “THY’nin LOT’un yüzde 50’sini satın alması şeklinde bir operasyon olacak, ama teknik çalışmalar devam ediyor” dedi.

(4)

4

17 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten

Akfen Holding GÖZETİM ALTINDA

AKFEN F/K: - Hedef Fiyat: -

_Holding FD/FAVÖK: - Prim Potansiyeli: -

Tav Airports ENDEKS ÜZERİ GETİRİ

TAVHL F/K: 28.1x Hedef Fiyat: TL 11.62

Ulaştırma&Serv. FD/FAVÖK: 9.3x Prim Potansiyeli: 19%

Akfen Holding < AKFEN TI> TAV Havalimanların’daki %18 ve TAV Yatırım’daki %21 hisse payının satışı tamamlandı…

TAV Havalimanları ortaklarından Akfen Holding, Tepe İnşaat ve Sera Yapı’ nın 12 Mart 2012 tarihli özel durum açıklamalarında, TAV Havalimanının sermayesinin %38'ini temsil eden miktarda hissenin Aéroports de Paris'e satılmasını içeren "Hisse Alım Satım Sözleşmesi" (Sözleşme) imzalanmıştı.

Sözleşme'de yer alan gerekli izinler ile birlikte Rekabet Kurumu onaylarının ve Sermaye Piyasası mevzuatı uyarınca gerekli işlemlerin tamamlanarak, ilgili hisse devrinin 16 Mayıs 2012 tarihinde gerçekleşmiştir.

Akfen Holdingin kasasına 425 mn ABD$ nakit para girecektir yapılan anlaşmadan sonra.( TAV

Havalimanlarındaki %18 payına karşılık 404 mn ABD$, TAV Yatırım Holdingdeki %21 payına karşılık 21 mn ABD$)

TAV Havalimanları ortaklık yapısı, Aéroports de Paris Grubu : %38,00, Tepe İnşaat Sanayi A.Ş. : %8,06, Akfen Holding A.Ş.: %8,12, Sera Yapı Endüstrisi ve Ticaret A.Ş: %2,03 , Halka Açık Olmayan Diğer:

%3,52 ve Halka Açık Diğer: %40,27 şeklindedir.

(5)

Ata Portföy Yönetimi A.Ş.

Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63 Fax : (212) 310 63 63

Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşlere ilişkin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmiş olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değişikliğe uğrayarak, geç ulaşmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıştır. İşbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.

Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 13 34349 Balmumcu /Istanbul

Tel : (212) 310 63 60 Tel : (212) 310 63 60Tel : (212) 310 63 60 Tel : (212) 310 63 60 Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12

34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00 Tel: (212) 310 62 00

www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr www.ataportfoy.com.tr Tel : (212) 310 60 60 Tel : (212) 310 60 60Tel : (212) 310 60 60 Tel : (212) 310 60 60 34349 Balmumcu/İstanbul

www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr www.atayatirim.com.tr

Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.

Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.

Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.

www.ataonline.com.tr www.ataonline.com.trwww.ataonline.com.tr www.ataonline.com.tr