ALLIANZ YAŞAM VE EMEKLİLİK A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2015 HESAP DÖNEMİNE AİT
YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN
BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR
ALLIANZ YAŞAM VE EMEKLİLİK A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
(Tüm tutarlar, Türk Lirasi (“TL”) olarak gösterilmiştir.)
1 A. TANITICI BİLGİLER
PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 27 Ekim 2003
YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 31/12/2015 Tarihi itibariyle
Fonun Yatırım Stratejisi
(Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.) Portföy Yöneticileri Fon Toplam
Değeri
297.462.687
Fon Portföyünün en az %80’ini borsada işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatıran ve sermaye kazancı (ya da temettü geliri) elde etmeyi hedefleyen fondur.
Okan UZUNOĞLU, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
Mehmet Hamdi ÖZEL , Yapı Kredi Portföy
Yönetimi A.Ş.
Mürvet Gaye Vural DERAN , Yapı Kredi Portföy
Yönetimi A.Ş.
Mustafa Murat KUBİLAY, Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
Birim Pay Değeri 0,063783 Yatırımcı Sayısı 57.597
Tedavül Oranı %46,64
ALLIANZ YAŞAM VE EMEKLİLİK A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER (Devamı)
Portföy Dağılımı Yatırım Stratejisi En Az Alınabilir Pay
Adedi: 0,001 Adet
-Paylar %91,89
-Ters Repo %7,02
-Takasbank Para Piyasası %0,01 -VİOB Nakit Teminat %1,08
Hisse Senedi Fonunun fon portföyünde sürekli olarak %80 oranında hisse senetleri olması gerekmektedir ve genelde BIST-100 endeksi kapsamında yer alan hisse senetlerine yatırım yapılmaktadır. Seçilen şirketlerin hisse senetleri temel verileri kuvvetli ve fon değerindeki dalgalanmayı azaltacak özelliktedir.
Bu çerçevede %80-%100 Türk ortaklık paylarından, %0-%20 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen iç borçlanma araçlarından ve/veya %0 -%10 ters repo - borsa para piyasası işlemlerinden, ,%0-%20 varlığa dayalı menkul kıymet işlemlerinden,
%0-%20 yatırım fonu / borsa yatırım fonu / yabancı yatırım fonu katılma payları/Serbest Yatırım Fonu Katılma Payları/Korumalı veya Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları işlemlerinden, %0-%20 borsada işlem gören özel sektör borçlanma araçlarından (TLDöviz),%0-10 borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarından (TL- Döviz), %0-%20 vadeli mevduat/katılma hesaplarından, %0-%15 varantlardan, %0-
%20 Altın ve Diğer Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları’ndan, %0-
%20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları’ndan, %0-%20 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının İhraç Ettiği Para ve Sermaye Piyasası Aracı / Girişim Sermayesi Yatırım Fonu Katılma paylarından,%0-%20 Gelire Endeksli Senetler’den, %0-%20 Gelir Ortaklığı Senetleri’nden,%0-%20 Sukuk (TL / Döviz) ve %0-%20 Kira Sertifikası’ndan (TL/Döviz) oluşmaktadır.
Portföyün performansının ölçülmesi amacıyla kullanılan karşılaştırma ölçütü, “%
9 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %1 KYD TL Bono Endeksleri (91 Gün) ve % 90 BIST-100 Endeksi” olarak belirlenmiştir.
Payların Sektörel Dağılımı
Mali %50,64
Sınai %20,78
Hizmet %17,89
Elektrik Gaz ve Su %2,02
Teknoloji %0,56
ALLIANZ YAŞAM VE EMEKLİLİK A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
(Tüm tutarlar, Türk Lirasi (“TL”) olarak gösterilmiştir.)
3 B. PERFORMANS BİLGİSİ
PERFORMANS BİLGİSİ
YILLAR
Toplam Getiri (%)
Karşılaştırma Ölçütünün
Getirisi (%) Enflasyon Oranı (*)
Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%)
Karşılaştırma Ölçütünün
Standart Sapması (%)
Bilgi Rasyosu (%)
Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Değeri/Net Aktif Değeri 1. yıl /
(2011) (21,31) (19,36) 13,33 1,34 1,50 (0,01) 153.542.833
2. yıl /
(2012) 54,76 47,79 2,45 0,89 0,96 0,03 230.633.110
3. yıl /
(2013) (9,69) (11,39) 6,97 1,67 1,70 0,02 251.689.225
4. yıl /
(2014) 26,93 24,74 6,36 18,981 18,471 0,06 318.732.873
5. yıl /
(2015) (14,39) (13,67) 5,71 20,86 19,75 (0,02) 297.462.687
(*) Enflasyon oranı TUİK tarafından açıklanan ilgili döneme ait ÜFE oranıdır.
(1) 2014 yılı standart sapmalar yıllığa çevrilmiştir.
GRAFİK
GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ.
(01.01.2015-31.12.2015)
C. DİPNOTLAR
1. Fon portföyünde, genelde BIST-100 endeksi kapsamında yer alan ortaklık paylarına yatırım yapılmaktadır. Fon portföyü en az %80 oranında ortaklık payı olması nedeniyle, tasarruflarını ağırlıklı olarak ortaklık paylarında değerlendirmek, kısa vadeli piyasa risklerini kabul edip düzenli yatırım yöntemiyle uzun vadeli sermaye birikimi yapmak isteyen yatırımcılar için oluşturulmuş, riskli fakat uzun vadede getirisi yüksek olabilecek bir fondur.
2. Fon’un Yatırım Amacı: Fon Portföyünün en az %80’ini borsada işlem gören şirketlerin ortaklık paylarına yatıran ve sermaye kazancı (ya da temettü geliri) elde etmeyi hedefleyen fondur.
Fon’un Yatırım Stratejisi: Hisse Senedi Fonunun fon portföyünde sürekli olarak %80 ve üzeri oranlarda ortaklık payı taşımaktadır ve genelde BIST-100 endeksi kapsamında yer alan ortaklık paylarına yatırım yapılmaktadır.
Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Türk ortaklık paylarından, %0-%20 Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen iç borçlanma araçlarından ve/veya %0 -%10 ters repo –borsa para piyasası işlemlerinden, ,%0-%20 varlığa dayalı menkul kıymet işlemlerinden, %0-%20 yatırım fonu / borsa yatırım fonu / yabancı yatırım fonu katılma payları/Serbest Yatırım Fonu Katılma Payları/Korumalı veya Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları işlemlerinden, %0-%20 borsada işlem gören özel sektör borçlanma araçlarından (TLDöviz), %0-10 borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarından (TL-Döviz), %0-%20 vadeli mevduat/katılma hesaplarından, %0-
%15 varantlardan, %0-%20 Altın ve Diğer Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları’ndan, %0-%20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları’ndan, %0-%20 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının İhraç Ettiği Para ve Sermaye Piyasası Aracı / Girişim Sermayesi Yatırım Fonu Katılma paylarından,%0-%20 Gelire Endeksli Senetler’den, %0-%20 Gelir Ortaklığı Senetleri’nden,%0-%20 Sukuk (TL / Döviz) ve %0-%20 Kira Sertifikası’ndan (TL/Döviz) oluşmaktadır.
Portföyün performansının ölçülmesi amacıyla kullanılan karşılaştırma “% 9 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %1 KYD TL Bono Endeksleri (91 Gün) ve % 90 İMKB-100 Endeksi” olarak belirlenmiştir.
Fon’un Risk Bilgisi: Karşılaşılabilecek riskler; piyasa riski, geri ödememe riski, likidite riski, politik/hukuki risk olarak sınıflandırılabilir;
Piyasa Riski: Finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz, kur ve ortaklık payı fiyat değişmelerine bağlı olarak ortaya çıkan faiz oranı riski, ortaklık payı ve/veya iç ve dış kamu borçlanma aracı pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeni ile zarar etme ihtimalidir.
Türkiye’nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan piyasalarda, ortaklık payları fiyatlarının dalgalanması oldukça yüksek düzeydedir. Fon portföyünün en az %80’inin Türk ortaklık paylarında değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle, bu fiyat dalgalanmalarının fon değerine yansıması kaçınılmazdır. Ancak, “büyüme” yani borsada değer artış kazancı elde etme amaçlı Fon, uzun vadeli bir perspektifle gerçek değerinin altında olduğu düşünülen ortaklık
paylarına yatırım yaptığı için, uzun vadede karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri sağlaması hedeflenmektedir. Türkiye’deki uygulamaları henüz kısıtlı olan vadeli işlemler ve türev araçları, yeterli piyasa derinliği oluştuğunda, borsadaki fiyat dalgalanmalarını dengelemek üzere kullanılacaktır.
ALLIANZ YAŞAM VE EMEKLİLİK A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
(Tüm tutarlar, Türk Lirasi (“TL”) olarak gösterilmiştir.)
5 C. DİPNOTLAR (Devamı)
Geri Ödememe Riski: Menkul kıymeti ihraç edenin yükümlülüğünü yerine getirememe riskidir.
Değer artış kazancı sağlama potansiyeli olan ortaklık paylarının belirlenmesi için, çeşitli aracı kurumların ve yönetici nezdindeki araştırma bölümünün şirket değerlemeleri esas alınacak, ayrıca ekonomik gelişmelerin öne çıkardığı sektörler ve şirketler yakından izlenecektir.
Fon portföyüne ilişkin yasal kısıtlar, belirli bir ortaklık payında veya belirli bir gruba ait ortaklık paylarında yoğunlaşma riskini azaltmaktadır. Ortaklık payı sahipleri, ortaklık payının ait olduğu şirketin iflası, faaliyetlerini durdurması, faaliyet ruhsatını kaybetmesi gibi çeşitli riskleri de taşımaktadır. Fon portföyünde bu tür riskleri yüksek olan ortaklık paylarına yer verilmeyecek, portföyde yer aldığı sırada bu tür riskler taşıdığı ortaya çıkan ortaklık payları, piyasa şartlarının elverdiği ölçüde hızla satılacaktır.
Likidite Riski: Nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve
zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit mevcuduna veya nakit girişine sahip olmama riskidir. Yatırım tutarları yüksek olan Fon, özellikle BIST genelinde işlem hacminin düştüğü dönemlerde likidite sorunu yaşamamak için, günlük ortalama işlem hacmi belirli bir tutarın üzerinde olan ortaklık paylarına öncelik verecektir. Ancak, “büyüme” amaçlı yatırım stratejisi, sadece işlem hacmi yüksek ortaklık paylarına değil, piyasanın henüz yeterli primi vermediği ve işlem hacmi düşük olan ortaklık paylarına da yatırım yapmayı gerektirmektedir. İşlem hacmi yüksek ortaklık paylarına fon kurulunun belirleyeceği asgari oranlarda yer vermek suretiyle, Fon’un likidite sorunu yaşamaması sağlanacaktır.
Politik/Hukuki Risk: Vergi düzenlemeleri ve diğer hukuki düzenlemelerdeki değişiklikler ile katılımcıyı/fonu kayba uğratabilecek olan risklerdir.
Fon, belli bir getiriyi alınabilecek minimum risk ile sağlama, yatırımları çeşitlendirme ve riski dağıtma, likidite unsurunu gözetme gibi ana ilkeler ön planda tutularak, çeşitli süre (durasyon) analizleri ve verim eğrisi modelleri ile gerektiğinde korunma amaçlı finansal enstrümanlar da kullanılarak yönetilir.
3. Fon 31 Aralık 2015 tarihinde sona eren dönemde net (%14,39) (31 Aralık 2014 :%26,93) oranında getiri sağlamıştır.
4. Aşağıda Fon’dan yapılan 1 Ocak - 31 Aralık 2015 ve 1 Ocak - 31 Aralık 2014 dönemine ait faaliyet giderlerinin ilgili dönemin ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır.
Gider Türü 31 Aralık 2015 31 Aralık 2014
Fon İşletim Gideri 2.0076% 2.0076%
Aracılık komisyonu giderleri 0.2019% 0.1823%
Saklama Giderleri 0.0098% 0.0098%
Diğer Giderler 0.0195% 0.0157%
Toplam Giderler 2.2388% 2.2154%
5. Performans sunum döneminde Fon’a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmamıştır.
6. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.
D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR
1. Fonun ve karşılaştırma ölçütünün dönem içindeki performansları aşağıdaki gibidir:
Dönem: 01/01/2015 - 31/12/2015
Fonun Net Getirisi
Fonun Brüt Getirisi *
Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi
Fonun Nispi Getirisi**
-14.39% -12.15% -13.67% -0.72%
* Fonun brüt getirisi fonun toplam giderlerinden kurucu tarafından karşılanan giderler düşülerek hesaplanmıştır.
** Fonun nispi getiri oranı; performans dönemi sonu itibarı ile hesaplanan fonun net getiri oranından karşılaştırma ölçütünün getiri oranının çıkarılması sonucu bulunan pozitif ya da negatif yüzdesel değeri ifade etmektedir.
01 Ocak 2015 - 31 Aralık 2015 tarihleri arasında fon getirisi (%14,39) olarak gerçekleşirken, Benchmarkının (Karşılaştırma ölçütü) getirisi (%13,67) olarak gerçekleşmiştir.
Fon’dan karşılanan toplam giderlerin (fon işletim gideri kesintisi dahil) üst sınırı fon net varlık değerinin yıllık %2,28’i (yüzde ikivirgülyirmisekiz) olarak uygulanmaktadır.
Her takvim yılının son işgünü itibarıyla, yıllık fon toplam gider kesintisi oranının aşılıp aşılmadığı, ilgili yıl için hesaplanan günlük ortalama fon net varlık değeri esas alınarak, Şirket tarafından kontrol edilir. Yapılan kontrolde belirtilen oranın aşıldığının tespiti halinde aşan tutar ilgili dönemi takip eden 5 iş günü içinde Şirket tarafından fona iade edilir.
2015 yılı içerisinde fonun toplam giderlerinin, belirtilen azami oranın altında gerçekleşmesi nedeniyle fonun kurucu tarafından karşılanan gideri bulunmamaktadır.
2. 31 Aralık 2015 itibariyle Fon’un Bilgi Rasyosu (%0,02) (31 Aralık 2014: %0,06) olarak gerçekleşmiştir. Bilgi Rasyosu, riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Karşılaştırma ölçütü (benchmark) getirisi üzerindeki fon getirisinin, fonun volatilitesine (oynaklığına) oranı olarak hesaplanır. Portföy yöneticisinin performans ölçütü üzerinde sağladığı getiriyi ölçer.
Bilgi rasyosunun aynı zamanda portföy yöneticisinin tutarlılık / istikrar derecesini de gösterdiği kabul edilir. Pozitif ve yüksek Bilgi Rasyosu iyi kabul edilir.
3. Fon ile ilgili tüm değişiklikler Emeklilik Şirketi’nin internet sitesinde “Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu” sayfasında ve Kamuyu Aydınlatma Platformu’ nda (KAP) yer almaktadır.
………..
