abc
Avrupa Merkez Bankası %1.25 seviyesinde bulunan politika faizlerini %1.00
seviyesine çekti. Faiz toplantısı sonrasında basın toplantısı düzenleyen Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, 25 baz puanlık faiz indiriminde, önümüzdeki dönemde ekonomik aktiviteye ilişkin artan kaygıların etkili olduğunu ifade ederken, enflasyona ilişkin risklerin sınırlı olduğunu belirtti. Bununla birlikte Draghi, Avrupa bankacılık sistemini desteklemek adına Avrupa Merkez Bankası; Bankacılık sistemine likidite penceresinden sağlanan fonlamanın vadesini 36 aya kadar uzattığını (ilk ihale 21 Aralık’ta yapılıyor),Bankalara likidite sağlamak adına uyguladığı teminatları gevşettiğini (minimum
“A” notuna sahip varlığa dayalı menkul kıymetler ve belirli kriterleri karşılayan banka kredileri de teminat kapsamına alındı),Bankaların %2 seviyesinde bulunan zorunlu karşılık oranını %1’e çektiğini (18 Ocak 2012 itibariyle yürürlüğe girecek) açıkladı.
İngiltere Merkez Bankası faizleri sabit tuttu. Banka %0.5 olan politika faizlerinde değişikliğine gitmezken, geçtiğimiz ay GBP 275.0 milyar'a yükselttiği varlık alım programının büyüklüğünü de sabit bıraktı.
Ekim ayı sanayi üretim endeksi geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %7.3 artarken, %4.6 olan piyasa beklentilerinin belirgin üzerinde gerçekleşti. Bununla birlikte, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi da bir önceki aya göre kayda değer %4.4 artarken, ekonomik aktivitedeki toparlanma hızının yılın son çeyreğine girilirken ivme kazandığına referans verdi. Detaylara bakıldığında sanayi üretiminde kaydedilen yıllık artışta gerek ara mali ve gerekse sermaye mali üretiminde görülen güçlü artışların etkili olduğunu görüyor. Ara mali üretimi geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %8.0 artarken, toplam sanayi üretimine yaklaşık olarak 3.0 puanlık katkı sağladı.
Bununla birlikte sanayi mali üretimi de yıllık %8.9 artış kaydederken, sanayi üretimine katkısı yaklaşık 1.4 puan oldu. Ara mali üretiminde yıllık bazda görülen güçlü büyüme ekonomik aktivitenin önümüzdeki aylarda da güçlü olacağına işaret ederken, sermaye mali üretimindeki artış yatırım talebinin güçlü devam ettiğine referans veriyor.
Günlük Bülten
Avrupa Merkez Bankası politika faizlerini 25 baz puan indirirken İngiltere Merkez Bankası değişiklik yapmadı
Ekim ayı sanayi üretimi geçen yıla göre %7.3 artış gösterdi
Maliye Bakanı Şimşek Bireysel Emeklilikte teşvikleri gözden geçireceklerini söyledi
09 Aralık 2011
Cuma
İMKB verileri
İMKB–100 53,499.3 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 215,295.8
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 54,869.2 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,156.16
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,234.4 -2.1%
Dow Jones 11,997.7 -1.6%
NASDAQ-Comp. 2,596.4 -2.0%
Frankfurt DAX 5,874.4 -2.0%
Paris CAC 40 3,095.5 -2.5%
Londra FTSE–100 5,483.8 -1.1%
Rusya RTS 1,473.6 0.4%
Shangai Composite 2,329.8 -0.1%
Bombay Stock Exc. 16,488.2 -2.3%
Brezilya Bovespa 57,455.0 -2.1%
Arjantin Merval 2,558.1 0.0%
Nikkei 225 8,664.6 -0.7%
09 Aralık 2011
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 53,499.3 -%3.0 -%4.8 -%21.0 USD/TRY 1.8224 %0.0 %4.5 %22.9 EUR/TRY 2.4435 %0.0 %1.4 %24.6 EUR/USD 1.3408 %0.0 -%3.0 %1.4 Altın/Ons ($) 1,707.1 -%1.3 -%2.2 %23.8 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT150513T11 86.2 %10.7 %10.4 TRT200213T25 88.2 %10.6 %10.4 O/N Repo (net) %10.21
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
49,000.0 52,000.0 55,000.0 58,000.0
09-Nov 11-Nov 13-Nov 15-Nov 17-Nov 19-Nov 21-Nov 23-Nov 25-Nov 27-Nov 29-Nov 01-Dec 03-Dec 05-Dec 07-Dec
1.48 1.53 1.58 1.63 1.68 1.73 1.78 1.83 1.88 1.93
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
Maliye Bakanı Şimşek Bireysel Emeklilikte teşvikleri gözden geçireceklerini söyledi.
Uzun süredir çeşitli yayın organlarında da konuşulduğu üzere, Hazine Bireysel Emeklilik sisteminin büyümesini destekleyici bir yasa tasarısı üzerinde çalışıyor. Bu yasa taslağına göre şu anda brüt ücretin %10’u kadar olan vergi avantajı artırılacak, ayrıca şu anda sadece katılımcıların üçte birinin yararlandığı vergi avantajından tüm katılımcıların yararlanabilmesi için düzenleme yapılacak. Hatırlanacağı üzere, geçtiğimiz dönemde de BES ile ilgili olumlu bir düzenleme üzerinde çalıştığını söylemiştik. Eğer düzenleme bu şekilde geçerken BES şirketleri ve halka açık Anadolu Hayat için olumlu olacaktır.
abc
Piyasa Yorumu
Global piyasalar:
Avrupa Birliği liderler zirvesine ilişkin olumlu beklentilerle güne pozitif başlayan Avrupa borsaları, Avrupa Merkez Bankası’nın politika faizlerini 25 baz puan indirdiği faiz toplantısı sonrasında sorunlu Avrupa ekonomilerinin tahvillerini alarak parasal genişleme
yapmayabileceğine referans veren açıklamalar yapması sonrasında günü sert satışlarla tamamladı. ABD borsaları da, beklentilerden iyi gelen haftalık işsizlik başvuruları verişine rağmen Avrupa borç krizine ilişkin kaygılarla ortalamada %2.1 değer kaybetti. Asya borsaları haftanın son işlem gününde satış eğilimini devam ettirirken, ABD future’ları da hafif negatif primli hareket ediyor. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi risk algılamalarında yaşanan bozulmaya da bağlı olarak %1.97 seviyelerine gerilerken, bu sabah yatay hareket ediyor. Avrupa Birliği liderler zirvesine ilişkin olumlu beklentilere ve Avrupa Merkez Bankası’nın ekonomiyi desteklemek adına faiz indirmesine bağlı olarak 1.346 seviyelerine kadar yükselen EURUSD paritesi, Banka’nın Avrupa ekonomilerinin tahvillerini alarak parasal genişleme
yapmayabileceğine referans veren açıklamaları sonrasında 1.329 seviyelerine kadar gerilerken günü 1.334 seviyelerinden tamamladı. Bu sabaha karşı ilk günü sona eren Avrupa Birliği liderler zirvesinden tatmin edici sonuçların çıkmamasına bağlı olarak haftanın son işlem gününe 1.331 seviyelerinden başlayan EURUSD paritesinde Avrupa borç krizine ilişkin haber / açıklamalar yön konusunda belirleyici olacak. Piyasa oyuncularının risk algılamalarının da önemli olacağı günde EURUSD paritesinin 1.322 – 1.344 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Altın fiyatlarındaki oynaklık dün belirginleşirken, altının ons fiyatı USD 1704 – USD 1754 aralığında hareket ettiği günü, USD’nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kazanmasına da bağlı olarak USD 1708 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah USD 1708 seviyelerinden açılan altında USD’nin performansı kadar piyasa oyuncularının risk algılamalarının da yön konusunda belirleyici olacağını düşünüyoruz. USD 1705 seviyelerinin önemli bir destek olacağı günde altının USD 1705 – USD 1750 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Yurtiçi piyasalar:
Hisse senedi: güne temkinli başlayan İMKB’de, global piyasaların satış eğilimine girmesiyle İMKB-100’un değer kaybı %3.0’e ulaştı. Asya piyasalarındaki zayıf eğilime de bağlı olarak temkinli negatif bir açılış beklediğimiz İMKB’de dün yaşanan sert satışlar sonrasında aşağı yönlü hareketin sınırlı kalma ihtimali bulunuyor. Bugün için İMKB-100’un 52,600 – 54,300 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasında dün satış eğilimi öne çıkarken, gösterge bononun bileşik faizi günü %10.28 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah tezgahüstü piyasalarda %10.30 seviyelerinden açılan gösterge bononun gün içinde %10.1 - %10.5 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Döviz: global piyasalardaki hareketlerin Türk lirasının seyri konusunda temel belirleyici olduğu günde USDTRY 1.824 – 1.853 aralığında hareket ederken, kapanış 1.848 seviyelerinden gerçekleşti. Bu sabah itibariyle 1.847 seviyelerinden açılan USDTRY’de global piyasalardaki gelişmeler kadar piyasa oyuncularının Türkiye’ye ilişkin risk algılamaları da yön konusunda belirleyici olacak. Oynaklığın yüksek olabileceğini düşündüğümüz günde USDTRY’nin 1.833 – 1.862 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Piyasa Gündemi
5 Aralık Pazartesi İngiltere PMI-Ekim Almanya PMI-Kasım Türkiye ÜFE-Kasım Türkiye TÜFE-Kasım Avrupa Bölgesi PMI-Kasım Avrupa Bölgesi Perakende Satışları-Ekim 6 Aralık Salı Avrupa Bölgesi-GSYİH
Avrupa Bölgesi Hükümet Harcamaları-3Ç 7 Aralık Çarşamba Amerika Tüketici Kredileri-Ekim
İngiltere Sanayi Üretimi-Ekim Almanya Sanayi Üretimi-Ekim
8 Aralık Perşembe Türkiye Sanayi Üretimi-Ekim Avrupa Merkez Bankası Faiz Oranı Açıklaması
9 Aralık Cuma Amerika Ticaret Dengesi-Ekim İngiltere Ticaret Dengesi-Ekim Almanya Cari Denge-Ekim Almanya Tüketici Fiyat Endeksi -Kasım
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.8224 -%0.3 %2.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.27 %2.3 %3.6 -%2.5 -%1.6 USD/HUF 229.1 %1.0 -%0.4 -%1.2 %2.4 USD/BRL 1.8220 %1.2 %3.4 -%1.5 -%1.4 USD/PLN 3.3816 %1.6 %4.1 -%1.8 -%2.0
abc
Şirket Haberleri
Doğan Holding, Doğan Yayın'daki hissesini %0.6 oranında arttırdı. Doğan Holding'den yapılan açıklamaya göre, şirketin medya iştiraki olan Doğan Yayın'daki hissesini, Aydın Doğan Yardımlaşma Vakfı'ndan piyasa fiyatı olan 0.53 TL'den 13.4 milyonluk hisse alımı sonrası %74.92'den %75.59'a yükseltti. Haberin hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yapmayacağını düşünüyoruz.
İş GMYO İstanbul-Taksim'de ofis projesine başladı. Şirket 3200 m2 inşaat gerçekleştireceği projeyi 18 ayda tamamlamayı hedefliyor. Ortalama yıllık 2.1 milyon TL kira beklenen proje için 22.4 milyon TL toplam maliyet öngörülüyor. Projenin başlaması şirketin kira gelirlerinin artacak olması açısından olumlu bir gelişme olarak öne çıkıyor.
Kardemir Eren Enerji'nin Zonguldak'ta yeni yapılmış olan limanından 10 yıllık süre ile faydalanmak için anlaşma yaptığını açıkladı. Şirketin kapasite artışına paralel olarak artan hammadde ithalatı ve ihracat operasyonlarını desteklemek için yapmış olduğu anlaşmaya ait finansal şartlar ise açıklanmadı. Hisse üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 2.81 TL, Hedef Fiyat: 4.55 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[DOHOL.IS; Mevcut Fiyat: 0.54 TL, Hedef Fiyat: 0.78 TL, Endekse Paralel Getiri]
[DYHOL.IS; Mevcut Fiyat: 0.53 TL, Hedef Fiyat: 0.77 TL, Endekse Paralel Getiri]
[ISGYO.IS; Mevcut Fiyat: 1.05 TL, Hedef Fiyat: 1.75 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.79 TL, Hedef Fiyat: 1.30 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İzmir Demir Çelik 3.21 %0.9 2 Bim Mağazalar 54.00 %0.9 3 Anadolu Efes 23.50 %0.9 4 Türk Telekom 7.40 %0.3 5 Fenerbahçe 43.00 %0.2 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Galatasaray 152.50 -%8.7 2 Trabzonspor 13.90 -%7.9 3 Yapı ve Kredi 2.90 -%6.4 4 Vakıflar Bankası 2.65 -%6.4 5 Menderes Tekstil 0.95 -%5.9 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 6.12 512.6 2 İş Bankası (C) 3.56 164.0 3 T. Halk Bankası 10.50 135.5 4 Yapı ve Kredi 2.90 94.7
5 Akbank 6.26 78.6
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com
Melis Metiner. Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
