Plan ve Bütçe Sunumu. Erdem Başçı Başkan. 6 Aralık 2012

(1)

Plan ve Bütçe Sunumu

Erdem Başçı Başkan

6 Aralık 2012

(2)

Sunum Planı

I. Büyümenin Üçlü Sacayağı

II. Küresel Gelişmeler

III. Büyüme

IV. Cari Açık

V. Enflasyon

(3)

BÜYÜMENİN ÜÇLÜ SACAYAĞI

(4)

Büyümenin Üçlü Sacayağı

I. Fiyat İstikrarı

II. Finansal İstikrar

III. Verimlilik Artışı

(5)

Kaynak: BM, TCMB.

18.94

12.00

21.75

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

94 Krizi

2001 Krizi

Türkiye’de kişi başına gelirin ABD kişi başı gelirine oranı

(Yüzde)

Kişi Başına Düşen Gelir: Türkiye

Kayıp 30 Yıl

(Yüksek Enflasyon)

(6)

0 20 40 60 80 100 120 140

Kaynak: TCMB.

Enflasyon

(Yüzde)

Türkiye’de Enflasyon

Kayıp 30 Yıl

(7)

Kaynak: TCMB.

21.7 30.9

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Türkiye

1974-2003 arasında ortalama enflasyon %5 civarında olsaydı Türkiye'de kişi başı gelir*

Kişi başına gelirin ABD kişi başı gelirine oranı

(Yüzde)

Fiyat İstikrarının Değeri

*Türkiye’de 1974 ve 2003 arası ortalama enflasyon %55,8.

Barro, Robert J. (1995). "Inflation and Economic Growth" makalesine göre her %10 fazla enflasyon büyümede ortalama yaklaşık %0,25’lik bir azalmaya sebep oluyor.

(8)

Kaynak: BM, TCMB.

47.1

21.7 30.9

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Kore Türkiye

1974-2003 arasında ortalama enflasyon %5 civarında olsaydı Türkiye'de kişi başı gelir*

Kişi başına gelirin ABD kişi başı gelirine oranı

(Yüzde)

Yapısal Reformların Önemi

*Türkiye’de 1974 ve 2003 arası ortalama enflasyon %55,8.

Barro, Robert J. (1995). "Inflation and Economic Growth" makalesine göre her %10 fazla enflasyon büyümede ortalama yaklaşık %0.25’lik bir azalmaya sebep oluyor.

(9)

Kaynak: TÜİK.

Gerçekleşme

**(2008Ç1 baz çeyrek, Mevsimsellikten Arındırılmış*)**

Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH)

*Doğal Logaritmaları alınmıştır.

4.0 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Yüksek Enflasyon

Düşen Enflasyon

(10)

Kaynak: Eurostat

YUNANİSTAN

Finansal İstikrar: İç Talep ve Üretim

50000 100000 150000 200000 250000 300000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

GSYH İç Talep

Milyon Euro

(11)

Kaynak: Eurostat

ALMANYA

Finansal İstikrar: İç Talep ve Üretim

Milyon Euro

1900000 2000000 2100000 2200000 2300000 2400000 2500000 2600000 2700000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

GSYH İç Talep

(12)

Kaynak: Eurostat

İSPANYA

Finansal İstikrar: İç Talep ve Üretim

500000 600000 700000 800000 900000 1000000 1100000 1200000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

GSYH İç Talep

Milyon Euro

(13)

Kaynak: Eurostat

TÜRKİYE

Finansal İstikrar: İç Talep ve Üretim

100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

GSYH İç Talep

Milyon Euro

(14)

Kaynak: TÜİK, TCMB.

Nihai Yurtiçi Talep ve GSYH

(1998 fiyatları ile, Milyon TL)

Türkiye’de Dengelenme

20000 22000 24000 26000 28000 30000 32000

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

GSYH Nihai Yurt İçi Talep

(15)

Yapısal Reformlar

Rekabet Gücünü ve Verimliliği Artırıcı Reform Gündemi (OVP):

 Kayıtdışı Ekonomi İle Mücadele Stratejisi Eylem Planı

 Tasarrufların Artırılması

 Enerji ve Ulaştırma Altyapısının Geliştirilmesi

 ARGE ve Yenilikçiliğin Geliştirilmesi

 Bilgi ve İletişim Teknolojilerinin Yaygınlaştırılması

 Tarımsal Yapının Geliştirilmesi

 Yüksek Katma Değerli Üretim Yapısına Geçiş Sağlanması

 Aktif İşgücü Politikalarının Geliştirilmesi

 Eğitimin İşgücü Talebine Duyarlılığının Artırılması

(16)

KÜRESEL EKONOMİK GELİŞMELER

(17)

Gelişmekte Olan Ekonomilerde İhracat

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

Kaynak: Bloomberg

*12 Aylık kümülatif rakamların yıllık % değişimleri alınmıştır. Ör: 2011 Aralık ayı rakamı 2011’de ihracatın

yıllık olarak ne kadar arttığını göstermektedir. Kaynak: Bloomberg

*12 Aylık kümülatif rakamların yıllık % değişimleri alınmıştır. Ör: 2011 Aralık ayı rakamı 2011’de ihracatın yıllık olarak ne kadar arttığını göstermektedir.

-60 -40 -20 0 20 40 60 80

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Çin

Malezya

(18)

Gelişmekte Olan Ekonomilerde İhracat

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

Kaynak: Bloomberg

-60 -40 -20 0 20 40 60 80

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Çin

Malezya

Endonezya

Rusya

(19)

Gelişmekte Olan Ekonomilerde İhracat

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

Kaynak: Bloomberg

-60 -40 -20 0 20 40 60 80

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Çin Malezya Endonezya Rusya

-30 -20 -10 0 10 20 30 40

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Brezilya

Meksika

(20)

Gelişmekte Olan Ekonomilerde İhracat

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

İhracat

**(12-Aylık Kümülatif, yıllık % değişim*)**

Kaynak: Bloomberg

-60 -40 -20 0 20 40 60 80

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Çin Malezya Endonezya Rusya

-30 -20 -10 0 10 20 30 40

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Brezilya

Meksika

Polonya

Türkiye

(21)

Kaynak: Bloomberg

Son 12 Aylık İhracat Artışı*

(Yüzde)

İhracat Artışları

*Ekim 2011-Eylül 2012 arasında gerçekleştirilen toplam ihracatın, Ekim 2010-Eylül 2011 arasında gerçekleşen toplam ihracata bölünmesi yoluyla hesaplanmıştır.

-6 0 6 12 18

(22)

90 95 100 105 110 115 120

2011-Ç1 2011-Ç2 2011-Ç3 2011-Ç4 2012-Ç1 2012-Ç2 2012-Ç3

Euro Bölgesi Afrika ve Orta Doğu

Kaynak: Bloomberg, IFS , CPB.

İthalat

(2011Ç1=100)

Ana Ticaret Ortaklarımızda İthalat Gelişmeleri

(23)

İhracat Pazar Çeşitlenmesi

İhracat

(Aylık, Milyon Dolar)

Bölgelerin İthalatında Türkiye İhracatının Payı (Yüzde)

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000

Afrika ve Ortadoğu AB

Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK, Bloomberg, IFS, CPB

0 1 2 3 4 5 6

2011-Ç1 2011-Ç2 2011-Ç3 2011-Ç4 2012-Ç1 2012-Ç2 2012-Ç3

Euro Bölgesi Afrika ve Orta Doğu

(24)

Kaynak: Bloomberg, TCMB.

(Yıllık Yüzde Değişimler)

Küresel Büyüme

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Çin ve Hindistan Hariç Gelişmekte Olan Ülkeler

(25)

Kaynak: Bloomberg

10 Yıllık Devlet Tahvili Faizleri

(Yüzde)

Nominal Faizler

0 5 10 15 20 25 30 35

Portekiz Yunanistan

(26)

Kaynak: Bloomberg

10 Yıllık Devlet Tahvili Faizleri

(Yüzde)

Nominal Faizler

3 3.5 4 4.5 5 5.5 6 6.5 7 7.5 8

İspanya İtalya

(27)

0 2 4 6 8 10 12

14

ABD Euro Bölgesi İngiltere Japonya

Kaynak: Bloomberg.

İşsizlik Oranları

%

(28)

Kaynak: Bloomberg.

Avrupa Borç Sorunu Yaşayan Ülkeler: İşsizlik

GIIPS: Yunanistan, İrlanda, İtalya, Portekiz, İspanya

%

0 5 10 15 20 25 30

Portekiz İrlanda İspanya İtalya Yunanistan

(29)

Kaynak: Dünya Bankası.

Brüt Sermaye Oluşumu

(Yüzde, GSYH’ye Oran)

Yatırımlar

14 15 16 17 18 19 20 21 22

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Avrupa Birliği ABD

(30)

Kaynak: IMF Fiscal Monitor

(2011 Yılı, GSYH’ye Oran, Yüzde)

Kamu Borç Yükü

0 10 20 30 40 50 60 70

(31)

Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program (2013-2015)

(GSYH’ye Oran, Yüzde)

AB Tanımlı Kamu Borç Yükü

*Orta Vadeli Program (2013-2015) hedefleri

36.5

35.0

33.0

31.0

20 40 60 80

(32)

Kaynak: IMF Fiscal Monitor

(2011 Yılı, GSYH’ye Oran, Yüzde)

Bütçe Açığı

-15 -10 -5 0 5 10

(33)

Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program (2013-2015).

(GSYH’ye Oran, Yüzde)

Merkezi Yönetim Bütçe Açığı

*Orta Vadeli Program (2013-2015) hedefleri.

2.3 2.2 2.0 1.8

0 3 6 9 12

(34)

BÜYÜME

(35)

Sermaye

Sermaye Stoku

(Sabit Fiyat, 2007=100)

Sabit Sermaye Oluşumu*

(Yüzde, GSYH’ye Oran, Cari Fiyatlar)

50 60 70 80 90 100 110 120 130

Kaynak: TÜİK. Kaynak: TÜİK. *Yıllıklandırılmış

Trend

Sermaye Stoku

12 14 16 18 20 22 24

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112012

(36)

Kaynak: IMF WEO, TÜİK.

Yıllık Ortalama İstihdam Artışı*

(Yüzde Büyüme, 2007-2011)

İstihdam

*Doğal logaritma farkları -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

(37)

Kaynak: TÜİK, BLS.

15 17 19 21 23 25

130 135 140 145 150 155

ABD Türkiye (sağ eksen)

Toplam İstihdam*

(Milyon Kişi)

İstihdam: Türkiye ve ABD

*Mevsimsellikten arındırılmış

(38)

İşgücüne Katılım Oranı*

(Yüzde)

İşgücüne Katılım: Türkiye ve ABD

*Mevsimsellikten arındırılmış 45 46 47 48 49 50 51

62 63 64 65 66 67 68

ABD Türkiye (sağ eksen)

(39)

Ortalama İşsizlik Süresi

(Ay)

İstihdam Piyasası

*ABD’nin hafta olarak hesaplanan verisi 4’e bölünerek aylığa çevrilmiştir.

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

ABD Türkiye

(40)

Kaynak: TÜİK

Büyümeye Katkılar

(Yüzde)

Büyümenin Talep Bileşenleri

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

Stok Değişimi Net İhracat

Nihai Yurt İçi Talep

GSYİH

(41)

Kaynak: TÜİK.

4.40 4.45 4.50 4.55 4.60 4.65 4.70 4.75

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Gerçekleşme

**(2008Ç1 baz çeyrek, Mevsimsellikten Arındırılmış*)**

Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH)

*Doğal logaritması alınmıştır.

(42)

Kaynak: TCMB, TÜİK.

İş Bulma Olanakları ve İstihdam

(Yüzde, 3-aylık Hareketli Ortalama)

İstihdam Piyasası

59 64 69 74 79 84 89 94 99

81 82 83 84 85 86 87 88 89 90

Tarım Dışı İstihdam/İşgücü (3 aylık ortalama)

İş Bulma Olanakları Beklentisi(Gelecek 6 aylık dönem, 3 aylık ortalama, sağ eksen)

(43)

4. Çeyreğe Dair Öncü Göstergeler

Reel Kesim ve Tüketici Güven Endeksleri

Kaynak: TCMB. *Gelecek 3 ay, İktisadi Yönelim Anketi Kaynak: TCMB.

Sipariş Beklentileri*

(Mevsimsellikten Arındırılmış)

-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

İhracat İç piyasa

55 65 75 85 95 105 115 125

TGE

RKGE

(44)

Kaynak: MARKIT.

40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60

Türkiye Euro Bölgesi

PMI (İmalat Sanayi)

(Mevsimsellikten Arındırılmış)

PMI: Türkiye ve Euro Bölgesi

(45)

CARİ AÇIK

(46)

Nihai Yurtiçi Talep ve GSYH

(1998 fiyatları ile, Milyon TL)

Dengelenme

20000 22000 24000 26000 28000 30000 32000

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

GSYH Nihai Yurt İçi Talep

(47)

Dengelenme

Cari İşlemler Açığı

(Mevsimsellikten Arındırılmış, 3 Aylık Ortalama, Milyon ABD Doları)

Kaynak: TCMB.

-4000 -2000 0 2000 4000 6000 8000

Cari Açık Cari Açık ( Enerji Hariç)

(48)

Kaynak: TCMB.

Cari İşlemler Açığı

(12-Aylık Kümülatif, Milyar Dolar)

Dengelenme

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Cari Açık Cari Açık (Enerji hariç)

(49)

Kaynak: TCMB

*Portföy ve kısa vadeli sermaye hareketleri; hisse senetleri, hükümetin yurtiçi borç senetleri, bankalar ve diğer sektörlerin kısa vadeli kredileri ile bankalardaki mevduat kaleminin toplamından oluşmaktadır.

**Uzun vadeli sermaye hareketleri; bankalar ve diğer sektörlerin uzun vadeli net kredileri ile bankalar ve Hazine’nin yurtdışına ihraç ettikleri tahvilleri kapsamaktadır.

Cari Açığın Finansman Kalitesi

Cari Açığın Temel Finansman Kaynakları

(12-aylık kümülatif, Milyon Dolar)

-20000 -10000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000

90000

DYY ve Uzun Vadeli Portföy ve Kısa Vadeli CA

(50)

Kaynak: TCMB.

**(Akım Veriler*, Yıllık Faizler, Yüzde)**

Mevduat Faiz Oranları

*Vadesiz ve Bankalararası Mevduat Hariç Tutulmuştur.

7 8 9 10 11

(51)

Kaynak: TCMB.

(Akım Veriler, Yıllık Faizler, Yüzde)

Kredi Faiz Oranları

10 12 14 16 18 20

Nakit Taşıt Konut

(52)

Kaynak: TCMB.

(Akım Veriler, Yıllık Faizler, 4 Haftalık Hareketli Ortalama, Yüzde)

Ticari Kredi Faiz Oranları

12 13 14 15 16

(53)

Kaynak: Ulusal Merkez Bankaları

**2012* Yılı Kredi Büyüme Hızı**

(Yıllık Değişim, Yüzde)

Kredi Büyüme Hızı

*Brezilya, G. Kore, Almanya, Fransa, Çek Cumhuriyeti, Polonya, Macaristan verisi:

Ağustos 2012. ABD, Türkiye, Hindistan ve Çin verisi: Eylül 2012 -15

-10 -5 0 5 10 15 20

(54)

Kaynak: TCMB.

TCMB Döviz Rezervi

(Altın Dahil, Milyon Dolar)

TCMB Döviz Rezervi

0 20000

40000

60000

80000

100000

120000

(55)

Döviz Rezervlerindeki Artışın Kaynakları

1. İhracat Reeskont Kredileri

2. Rezerv Opsiyonu Mekanizması

(56)

Kaynak: TCMB.

TCMB Altın Rezervi

(Milyon Dolar)

TCMB Altın Rezervi

0 2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

(57)

Cari Açık Veren Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye’de Kur Oynaklıkları

(Yüzde, gelecek 12 ay için ima edilen oynaklık)

Kur Oynaklığı

Cari Açık Veren Gelişmekte Olan Ülkeler: Brezilya, Şili, Kolombiya, Meksika, Polonya, Çek Cumhuriyeti, Güney Afrika, Endonezya, Romanya ve Türkiye’yi içermektedir 8

13 18 23 28

Gelişmekte Olan Ülkeler

Türkiye

(58)

Kaynak: Kalkınma Bakanlığı, TCMB.

Yatırım ve Tasarruflar*

(Yüzde, Cari Fiyatlar)

Cari Denge Bileşenleri

*2012 tasarruf ve yatırım verisi tahmindir. 2012 cari açık rakamı OVP’den alınmıştır.

-5 0 5 10 15 20 25 30

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Cari Açık/GSYH Sabit Sermaye Oluşumu/GSYH Toplam Tasarruflar/GSYH

(59)

ENFLASYON

(60)

Kaynak: TCMB

Beklenen DİBS Reel Faizi*

(Yüzde)

Reel Faiz (Piyasa)

*Gösterge DİBS faizi ile 12 ve 24 aylık enflasyon beklentileri kullanılarak hesaplanmıştır.

-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

(61)

Kaynak: Bloomberg, TÜİK.

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Gelişmekte Olan Ülkeler Türkiye

Enflasyon Hedeflemesi Uygulayan Gelişmekte Olan Ülkeler

(Yüzde)

Politika Faizleri

Gelişmekte Olan Ülkeler: Brezilya, Meksika, Polonya, Endonezya, G. Afrika, Tayland, Çek Cum., Kolombiya, Macaristan, Romanya, Filipinler.

(62)

Kaynak: Bloomberg

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Politika Faizi

%

(63)

Kaynak: Bloomberg.

-2 -1 0 1 2 3 4 5

**Politika Faizi (Reel*)**

*En son gerçekleşen yıllık enflasyon oranları kullanılmıştır.

%

(64)

Kaynak: İMKB, TCMB.

Para Politikası

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Faiz Koridoru

1 Hafta Vadeli Repo Faiz Oranı

İMKB Gecelik Faiz (10 Günlük Hareketli Ortalama) Ortalama Fonlama Faizi

1 hafta vadeli reponun kullanılmaya başlanması

ABD Parasal Genişleme 2

Avrupa Borç Krizi

Lehman Krizi

%

(65)

Kaynak: TCMB.

Faiz Koridoru ve Ortalama Fonlama Faizi

(Yüzde)

TCMB Ortalama Fonlama Faizi

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Faiz Koridoru Ortalama Fonlama Faizi

(66)

0 5 10 15 20 25 30

Türkiye Gelişmekte Olan Ülkeler

Türkiye ve Diğer Gelişmekte Olan Ülkeler Karşılaştırması

(Yüzde, Ağırlıklı Ortalama)

Enflasyon

Gelişmekte olan ülkeler: Brezilya, Meksika, Çek Cumhuriyeti, Macaristan, Polonya, Güney Afrika, Çin, Hindistan, Rusya, Türkiye, Endonezya, Arjantin, Tayland, Malezya, Kolombiya, Romanya, Ukrayna, Vietnam, Şili, Peru, Mısır, Fas, Lübnan ve S. Arabistan. *2012 ve 2013 yıl sonu tahminleri ’’Consensus Forecast’’ ten alınmıştır. .

(67)

Temel Enflasyon Göstergeleri H ve I

(Mevsimsellikten Arındırılmış Aylık Değişim, 3 Aylık Ortalama, Yıllıklandırılmış)

Enflasyon

-5 0 5 10 15 20 25

H I

(68)

Enflasyon

*TCMB Beklenti Anketi.

**12 ve 24-Ay Sonrası TÜFE Beklentileri* ve Gerçekleşmeler**

2 4 6 8 10 12 14

12 ay 24 ay Hedef Gerçekleşmeler

%

(69)

Kaynak: TCMB

Enflasyon Gerçekleşmeleri ve Tahminleri*

(Yüzde)

Enflasyon

*Enflasyonun tahmin aralığı içinde kalma olasılığı yüzde 70’tir.

-4 -2 0 2 4 6 8 10 12

Tahmin Aralığı* Belirsizlik Aralığı Yıl Sonu Enflasyon Hedefleri Gerçekleşme Çıktı Açığı

(70)

Gündemdeki Konular

 Yeni Risk Merkezi (İstanbul, Bankalar Birliği)

 Uluslararası Eğitim ve Araştırma Merkezi (İstanbul, TCMB)

 Yeni Ödeme Sistemleri (TCMB)

 Ödeme Sistemleri Kanun Tasarısı

(71)

Genel Değerlendirme

 Enflasyonun tek haneli seviyelere indirilmesi Türkiye’nin büyüme potansiyelinin önündeki en büyük engeli ortadan kaldırmıştır.

 Enflasyonun %5 hedefiyle uyumlu seyretmesi finansal istikrar açısından ilave faydalar sağlayacaktır.

 Yurtiçi Talebin GSYH’nin uzun süre üzerinde seyretmesi finansal istikrara ilişkin risklerin birikmesine yol açabilmektedir. Bu

nedenle yurtiçi talebin ve üretimin birlikte uyumlu bir şekilde

büyümesi sağlıklı ve sürdürülebilir olacaktır.

(72)

Genel Değerlendirme

 Türkiye’de yakın zamanda alınan tedbirlerle yurtiçi talep ile üretim arasındaki uyumsuzluk giderilmeye başlanmıştır.

Önümüzdeki dönemde Türkiye için OVP’de öngörülen sağlıklı ve sürdürülebilir büyüme trendi beklenebilir.

 Yapısal reformlarda kaydedilecek ilerlemeler potansiyel büyüme hızını artıracaktır.

 Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası fiyat istikrarını koruyup finansal istikrara katkı yapmak suretiyle büyümeyi

desteklemektedir.

 Önümüzdeki aylarda Türkiye'de enflasyonun düşmeye devam

etmesi ve büyümenin hız kazanması beklenmektedir.

(73)