Daha Etkin İşletme Sermayesi Yönetimi 5 Aralık 2011

(1)

X. Çözüm Ortaklığı Platformu

Daha Etkin İşletme Sermayesi Yönetimi

5 Aralık 2011

www.pwc.com/tr

(2)

İçerik

1. İşletme sermayesinde etkin yönetim

2. Etkin envanter yönetiminin işletme sermayesine katkısı

5 Aralık 2011 X. Çözüm Ortaklığı Platformu

(3)

İşletme sermayesinde etkin yönetim

(4)

İşletme sermayesinde etkin yönetim

Çeşitli işletme sermayesi pozisyonları arasındaki etkileşimler ve ana etkenleri

X. Çözüm Ortaklığı Platformu 5 Aralık 2011

Sipariş Malların gelmesi

Malların

satışı Faturanın kesilmesi

Fatura tahakkuku

Envanter

dönemi Tahsilat

dönemi

Faturanın gelmesi

Yönetilebilir Atıl zaman Tedarikçiye

ödeme Ödeme

dönemi

Tahsilat OPERASYONEL DÖNGÜ

TEDARİK DÖNGÜSÜ NAKİT DÖNGÜSÜ

(5)

İşletme sermayesinde etkin yönetim

İşletme sermayesi kullanan ve yaratan şirket örnekleri

Perakende Zinciri

Tedarik Süreci (44 gün)

Stok tutma süresi (60 gün)

Tahsilat Süreci

(kredi kartı ödemesi)

(5 gün)

Kullanılan

İşletme Sermayesi (21 gün)

“İşletme Sermayesi ihtiyacı olan şirket”

Zayıf bilanço

Yaratılan

İşletme Sermayesi (-16 gün)

Bilgisayar Üreticisi

Tedarik Süreci (55 gün)

Stok tutma süresi (6 gün)

Tahsilat Süreci (33 gün)

“İşletme Sermayesi yaratan şirket”

Güçlü Bilanço

(6)

İşletme sermayesinde etkin yönetim

5 Aralık 2011 X. Çözüm Ortaklığı Platformu

İşletme Sermayesi

Ticari Alacaklar

Ticari Borçlar

Envanter

•Alacak tahsil devir hızı

•Yaşlandırma

•Şüpheli alacaklar

Finansal Göstergeler

•Kredi kontrol prosedürü

•Fatura kalitesi

•Çözülmemiş ihtilaflar Operasyonel

Göstergeler

•Müşteri limitleri

•Müşteri ödeme vadeleri

•Faturalama

•Tahsilat süreci

Etkileyen Unsurlar

•Borç ödeme devir hızı

•Nakit ödeme indirimleri

•Gecikme cezası

Finansal Göstergeler

•Aktif tedarikçi sayısı

•Mükerrer ödemeler

•Onay süreleri

Operasyonel Göstergeler

•Tedarikçi ödeme koşulları

•İndirimler/iskontolar

•Satınalma süreci

•Ödeme süreci

Etkileyen Unsurlar

•Envanter devir hızı

•Envanter yaşlandırma Finansal Göstergeler

•İkmal süreleri

•Envanter kapsamı

•Hurda envanterler

Operasyonel Göstergeler

•Satış/üretim planlama

•Sevkiyat planlama

•Envanter yenileme süresi

•Depo yönetimi

Etkileyen Unsurlar

Uzun vadeli borçlanma Hızlı alacak tahsili

Optimum envanter seviyesi

 

 … ile gerçekleştirilir.

İşletme sermayesinde etkin yönetim

(7)

Sevkiyat ve Müşteri Hizmetleri Üretim

Planlama Stok

Yönetimi Satış

Tahmini Ürün

Geliştirme

İşletme sermayesinde etkin yönetim

İşletme sermayesinin etkinliğini sağlayan üç temel süreç

Siparişten Nakde

Satış Tahmininden Sevkiyata Satın almadan Ödemeye

Tahsilat Ticari Alacak

Kaydı Faturalama

Kredi Kontrolü Sipariş

Ödeme Fatura Kaydı

Tedarikçi Performansını Değerlendirme Sipariş

Tedarikçi Seçimi;

Sözleşme Yönetimi

Etkileyen Faktörler

• Tedarikçi ödeme koşulları

• İndirimler/

İskontolar

• Satın alma süreci

• Ödeme süreci

• Satış/üretim planlama

• Sevkiyat planlama

• Stok yenileme süresi

• Depo yönetimi

• Müşteri limitleri

• Müşteri ödeme vadeleri

• Faturalama

• Tahsilat süreci

(8)

İşletme sermayesinde etkin yönetim Sektörlere genel bakış

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2007 2008 2009 2010

İşletme Sermayesi Oranları (ISO)

Ambalaj Sanayi Perakende Tüketim malları Otomotiv Kimya İnşaat Tekstil Ortalama

2007 2008 2009 2010

Ambalaj 26% 27 % 25% 22%

Sanayi 28% 31 % 33% 28%

Perakende 3% 3% 3% 5%

Tüketici malları 27 % 27 % 26% 26%

Otomotiv 1 6% 22% 25% 22%

Kimya 21 % 26% 1 9% 1 4%

İnşaat 27 % 25% 24% 25%

Tekstil 38% 35% 35% 32%

ORTALAMA 23% 25% 24% 22%

Türkiye’de işletme sermayesi yönetimi araştırmasında, halka açık şirketlerin 2007-2010 yıllarındaki mali tabloları dikkate alınmıştır.

Mali verileri incelenen 137 şirketin sektör bazında işletme

sermayesi oranlarının ortalaması bulunmaktadır. Sektör

bazında, işletme sermaye oranı %25’ın altında bulunan ve

tarafımızca iyi performans gösterdiği düşünülen 41 şirketin

finansal verileri detaylı olarak incelenmiştir.

(9)

Etkin envanter yönetimi

Etkin işletme sermayesi yönetimi

(10)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

40 50 60 70 80 90 100 110

2007 2008 2009 2010

Gün sayısı

Yıl Perakende Sektörü

*BÖDH ***ATDH **EDH ****İSO

23%

24%

25%

26%

27%

28%

29%

30%

50 60 70 80 90 100 110 120

2007 2008 2009 2010

Gün sayısı

Yıl Tüketici Malları Sektörü

*BÖDH ***ATDH **EDH ****İSO

İşletme sermayesinde etkin yönetim

Tüketici Malları & Perakende sektörlerinde envanter

yönetimi işletme sermayesi oranında büyük önem taşır…

(11)

İyi envanter yönetimi ile işletme sermayesinde önemli azalma sağlanabilir…

20%

22%

24%

26%

28%

30%

32%

34%

36%

38%

40 60 80 100 120 140 160

Envanter Seviyesi (%) İşl et me sermay esi / Sa tış O ran ı (ISO)

Tüketici Malları Sektörü Alt Grubu 2010

Karlılıkta %5.38 ~ (2.83% – 7.8%)

Bütün Şirketler (35 Şirket)

Sadece Karlı Olanlar ve Outlier Olmayanlar

(23 Şirket)

Yıl Faaliyet Karı/Satış Faaliyet Karı/Satış

2010 3.44% 8.42%

Yıl

Finans fırsat maliyeti/Faaliyet karı

2010 5.38% 2.83%

Yıl

Finans fırsat maliyeti/Satış

2010 0.21% 0.18%

(12)

İşletme sermayesinde etkin yönetim Neden stok tutarız?

12

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Hafta

H izmet se vi ye si

Satışın stokla karşılanabilme süresi

0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Hizmet seviyesi

E nvan te r D eğ eri ($)

(13)

Üretim Tedarikçi

Ana Depo

Mağaza

Malzemelerin temininde kullanılan farklı

kanallar, stoklara farklı etkilerde bulunabilir…

Tedarik Süresi Tedarik

Süresi

Direk

Depo

Cross Dock

Flowthrough

(14)

Tedarik yöntemi ve süresi stoklanması gereken envanter miktarını etkiler…

Tedarik Süresi Talep

Envanter

Tahmin edilen talep

Beklenti dışı talep

Tedarik Süresi Talep

Tahmin edilen talep

Beklenti dışı talep Envanter

Müşter i Hiz me t Seviye si

(15)

Belirsizlik nedeniyle şirketler ihtiyaclarından çok stok tutmak zorunda kalırlar…

Tedarik Süresi Talep

Tahmin edilen talep

Beklenti dışı talep Envanter

Talep

Tahmin edilen talep Beklenti dışı

talep Tedarik Süresi

Envanter

Müşter i Hiz me t Seviye si

(16)

İyi tahmin ile emniyet stok ihtiyacı azalır, stoklar düşer…

Tedarik Süresi Talep

Tahmin edilen talep

Beklenti dışı talep Envanter

Talep

Tahmin edilen talep

Beklenti dışı talep

Tedarik Süresi

Envanter

Müşter i Hiz me t Seviye si

(17)

Çok katmanlı tedarik yapılarında talep tahminin etkisi daha da önem kazanır…

Ana Depo Ana Depo

Mağazalar/Bayiler

Üretim / Tedarik

(18)

İyi bir talep tahmini ve envanter yönetimi pek çok farklı değişkeni merkezi olarak yönetebilecek, çok katmanlı bir yapı ile sağlanabilir…

Üretim Tedarikçi

Ana Depo

Mağaza Merkez ofis

Tedarik Süresi Talep

Talep Dalgalanması

Tedarik nakliye/stok kanalı Müşteri hizmet seviyesi Minimum sipariş kısıtı Ürün çeşitliliği

Mevsimsellik Promosyon v.b.

Aşağıdan yukarı tahminleme

Yukarıdan aşağı tahminleme

İş akışı

(19)

Günümüzde ileri istatistik modelleri kullanan uygulamalar ile belirsizlikler azaltılabilir…

Durumsal Analizler

Outlier Analizi

Promosyonlar Mevsimsellik

Tekrar eden Eğilim/

Trend Geçmiş

data

Bayesian Estimator

Tahmin Çoklu

durumsal faktör

Consolide model Bayesian

Optimizer

(20)

Sorularınız?

© [2011] PwC Türkiye. Tüm hakları saklıdır. Bu belgede “PwC” ibaresi, her bir üye şirketinin ayrı birer tüzel kişilik olduğu PricewaterhouseCoopers International Limited’in bir üye şirketi olan PwC Türkiye’yi ifade etmektedir. “PwC Türkiye”, Başaran Nas Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş., Başaran Nas Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. ve PricewaterhouseCoopers Danışmanlık Hizmetleri Ltd. Şti. ticari unvanları ile Türkiye'de kurulmuş tüzel kişiliklerden oluşan PwC Türkiye organizasyonunu ifade ve temsil etmektedir.