PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 81,938 / 30,962

Değişim TL $

Günlük -0.86% -1.68%

Aylık 7.83% 7.37%

YBB -4.41% -15.95%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,495 1,321

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,215 1,694

Yabancı Takas Oranı 62.23%

Gösterge Bileşik Faiz 8.89%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.6%

Eurobond spread 177.8

Döviz Sepeti 2.7447

Günlük Değişim 0.59%

YBB 8.38%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 224,892

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,381

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.4 10.1 8.8

FD/FVAÖK 9.3 7.7 6.7

F/DD (Bankalar) 1.0 0.9 0.8

Satış Büyümesi 22413005% 24458340% 28179286%

FVAÖK Büyümesi 2811024% 3275685% 3759183%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 1626971% 1929971% 2150739%

Kar Büyümesi (Banka) 1271538% 1360718% 1630287%

Kar Büyümesi (Toplam) 2898508% 3290689% 3781026%

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafiklergüvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

14 Nisan 2015 GÜNDEM

YÜKSELİŞLER BASKI ALTINDA KALMAYA DEVAM EDİYOR…

Düne hafif satıcılı başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki yükseliş denemeleri başarılı olamazken, kapanış %0.8’lik kayıpla 81,937 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 3.473 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 63 hisse değer kaybetti, 36 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Endekste son iki işlem gününde etkili olan satış baskısının devamıyla birlikte açılış sonrasında endeksin 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,350 bölgesinde açılış yapmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması nedeniyle 81,000-81,350 bölgesinde tepki alımları gündeme gelebilirse de 82,300-82,400 bölgesi aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin yeterli olmasını beklemiyoruz.

ARAŞTIRMA

Gıda-Halka Arz: Yıldız Holding CFO’su Cem Karakaş, Ak Gıda’nın halka arzını Mayıs ayı içerisinde yapmayı planladıklarını açıkladı. (Bloomberg)

Turkcell (TCELL, EÜ): Yönetim değişiklikleri

Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok): Albaraka Türk 268mn ABD$ tutarında murabaha sendikasyon kredisi sağladı.

Kardemir (D) (KRDMD, EP): Tahvil ihracı için SPK başvurusu

Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.36TL fiyattan 56,079 lot hisse geri alımı.

Enka İnşaat (ENKAI, EÜ): Enka İnşaat bugün hisse başına 0.083TL brüt (net=0.07579TL) temettü dağıtacak. Referans fiyat: 5.32 TL

Bağfaş (BAGFS, EP): Endekse Paralel Getiri tavsiyesi ile araştırma kapsamına alıyoruz

14 Nisan Salı

G7 Üyeleri Almanya‘da toplanacak.

11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20 12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %0.80 15:00 – FED Üyesi Kocherlakota konuşacak.

15:30 – Türkiye TCMB yetkilileri NY’da yatırımcılar ile görüşecek.

15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mart) Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -0.60%

15:30 – ABD ÜFE (Aylık) (Mart) Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.20

Hindistan borsasının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde Asya’da olumlu eğilimin ön planda olduğu görülüyor. İyimserliğin kaynağında ise gevşek para politikaları beklentilerinin desteğiyle Çin yer almaya devam ediyor. Söz konusu beklentinin etkisiyle Şangay borsasında yılın başından bu yana getiri %28’e ulaştı. Günün ajandasında ABD’de açıklanacak perakende satış verileri ve IMF’in bugün açıklaması beklenen global ekonomik raporu yer alsa da, önde gelen şirketlerin bilanço açıklamalarıyla Wall Street’te ilk çeyrek finansallarının öne çıkması beklenebilir. Bu paralelde JP Morgan, Intel, Johnson&Johnson ve Wells Fargo finansalları günlük bazda takip edilecek. Hatırlanacağı üzere güçlü doların ABD’de ilk çeyrek finansalları üzerinde baskı yaratması bekleniyor.

Haftanın ilk işlemlerinde değer kazanan dolar endeksinin etkisiyle gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskının yeniden yükseldiği görülüyor. Çin ve Rusya’daki olumlu eğilimin katkısıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin %1 değer kazandığı günde, MSCI Türkiye endeksi %1 değer kaybetti. USDTRL paritesinde ise zayıflık devam ederken, işlemler 2.67 seviyesine yakın gerçekleşiyor. Haftaya başlarken hisse piyasası adına belirttiğimiz negatif faktörler olan TL tarafında zayıflık ve 5 yıl vadeli Türkiye CDS’lerinde 200bp seviyesi üzerindeki eğilimin devamı nedeniyle BİST’te satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle 81,000-81,350 bölgesinde sınırlı tepki alımları gündeme gelebilirse de, BİST açısından baskı yaratan faktörlerde kayda değer değişiklik yaşanmadığı takdirde olası yükselişlerin baskı altında kalmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.89 bileşik ile işlem görürken, üst üste 6. gün de ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.80-9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 212 – 220 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 218 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.7 seviyesinde.

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

P

B

Hindistan borsasının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde Asya’da olumlu eğilimin ön planda olduğu görülüyor.

İyimserliğin kaynağında ise gevşek para politikaları beklentilerinin desteğiyle Çin yer almaya devam ediyor. Söz konusu beklentinin etkisiyle Şangay borsasında yılın başından bu yana getiri %28’e ulaştı. Günün ajandasında ABD’de açıklanacak perakende satış verileri ve IMF’in bugün açıklaması beklenen global ekonomik raporu yer alsa da, önde gelen şirketlerin bilanço açıklamalarıyla Wall Street’te ilk çeyrek finansallarının öne çıkması beklenebilir. Bu paralelde JP Morgan, Intel, Johnson&Johnson ve Wells Fargo finansalları günlük bazda takip edilecek. Hatırlanacağı üzere güçlü doların ABD’de ilk çeyrek finansalları üzerinde baskı yaratması bekleniyor.

Haftanın ilk işlemlerinde değer kazanan dolar endeksinin etkisiyle gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskının yeniden yükseldiği görülüyor. Çin ve Rusya’daki olumlu eğilimin katkısıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin

%1 değer kazandığı günde, MSCI Türkiye endeksi %1 değer kaybetti. USDTRL paritesinde ise zayıflık devam ederken, işlemler 2.67 seviyesine yakın gerçekleşiyor. Haftaya başlarken hisse piyasası adına belirttiğimiz negatif faktörler olan TL tarafında zayıflık ve 5 yıl vadeli Türkiye CDS’lerinde 200bp seviyesi üzerindeki eğilimin devamı nedeniyle BİST’te satıcılı açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılıyor olunması nedeniyle 81,000-81,350 bölgesinde sınırlı tepki alımları gündeme gelebilirse de, BİST açısından baskı yaratan faktörlerde kayda değer değişiklik yaşanmadığı takdirde olası yükselişlerin baskı altında kalmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.89 bileşik ile işlem görürken, üst üste 6. gün de ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.80-9.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 212 – 220 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 218 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.7 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Global piyasalarda USD, 100 seviyesine yaklaşan dolar endeksi ile diğer para birimleri karşısındaki kazancına devam ederken, EUR/USD 1.06 seviyesinin altında işlem görmeye devam ediyor. Yurtiçinde ise USD/TL 2.6729 ile tarihi yüksek seviyesini gördü. Bu sabah €/$ 1.0550, $/Yen 119.9, €/Yen 126.5 seviyesinde işlem görüyor.

$/TL paritesinde işlemler 2.6680 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.6550-2.6850 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6600 ve 2.6485 destek, 2.6700 ve 2.6800 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de ise borsalar güçlü doların yeni başlayan birinci çeyrek bilanço döneminde lokomotif hisselerin kârları üzerinde baskı yaratacağı endişesiyle geri çekildi. Dün, Dow Jones %0.45, S&P 500 endeksi ise %0.46 değer kaybetti. S&P 500 şirketlerinin ilk çeyrek kârlarına yönelik tahminler yıl başından bu yana düşüş kaydediyor.

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

Teknik Analiz

YÜKSELİŞLER BASKI ALTINDA KALMAYA DEVAM EDİYOR…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne hafif satıcılı başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki yükseliş denemeleri başarılı olamazken, kapanış

%0.8’lik kayıpla 81,937 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 3.473 mnTL oldu.

BİST100 endeksine dahil 63 hisse değer kaybetti, 36 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Endekste son iki işlem gününde etkili olan satış baskısının devamıyla birlikte açılış sonrasında endeksin 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,350 bölgesinde açılış yapmasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması nedeniyle 81,000- 81,350 bölgesinde tepki alımları gündeme gelebilirse de 82,300-82,400 bölgesi aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin yeterli olmasını beklemiyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

Ş

H

Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:11.40TL, Piyasa Değeri TL25,080mn): Turkcell, Kurumsal Pazarlama ve Satış Grubundan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Selen Kocabaş’ın, Regülasyon, Hukuk ve Operatörlerarası İş Yönetiminden Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Tayfun Çataltepe’nin ve Hukuktan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Tolga Cem Seyfeli’nin 17 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere görevlerinden ayrılma kararı aldıklarını açıklamışlardır.

Yorum: Hatırlatmak gerekirse, Kaan Terzioğlu 1 Nisan 2015 tarihinden geçerli olmak üzere Turkcell Genel Müdürü olarak atanmıştı. Dolasıyla, Turkcell’deki yönetim ve görev değişiklilerini olağan olarak değerlendiriyoruz.

Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok, Son Fiyat: TL1.69; Piyasa Değeri: TL1,521mn): Albaraka Türk 268mn ABD$

tutarında murabaha sendikasyon kredisi sağladı. Murabaha sendikasyon kredisinin vadesi 733 gün olup, maliyeti LIBOR+135bps olarak gerçekleşmiştir.

Enka İnşaat (ENKAI, EÜ, Fiyat:5.42TL, Piyasa Değeri TL19,512mn): Enka İnşaat bugün 2014 yılı net karından 300mn TL nakit temettü dağıtacak. (Hisse başı brüt temettü: 0.0833 TL, net:0.7579TL). Referans fiyat ise 5.32TL’dir.

Kardemir (D) (KRDMD, EP, Fiyat:1.82TL, Piyasa Değeri TL1,420mn): Kardemir 3 yıla kadar vadeli 400mn TL’ye kadar tahvil ihracına ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuruda bulunmuştur.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.37TL, Piyasa Değeri TL1,668mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.36TL fiyatla, toplam 56,079 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.8mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.92 seviyesine ulaşmıştır.

Bağfaş (BAGFS, EP, Fiyat:14.40TL, Piyasa Değeri TL648mn) : Endekse Paralel Getiri tavsiyesi ile araştırma kapsamına alıyoruz.

 Bağfaş’ı Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyesi ile araştırma kapsamımıza dahil ederken, 12 aylık hedef fiyatımız olan 15.90 TL, %11 artış potansiyeli içermektedir.

 Türkiye’nin tek yarı-entegre gübre üreticisi olan Bağfaş, Temmuz sonunda faaliyete geçmesi beklenen yeni AN/CAN tesisi ile sektördeki konumunu sağlamlaştıracaktır. Yeni üretim tesisleri Bağfaş’ın ihraçat ve iç

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

K

İ

14.04.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli (%) Bedelsiz

(%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Enka Insaat ENKAI 14.04.2015 0.08 2% 3600.0 5.47 5.32

2 Creditw est Faktoring CRDFA 20.04.2015 0.37 18% 80.0 2.01

3 Polisan Holding POLHO 22.04.2015 0.03 1% 370.0 2.46

4 Ege Endustri EGEEN 27.04.2015 10.00 4% 3.2 253.00

5 Garanti Bankasi GARAN 27.04.2015 0.14 2% 4200.0 8.44

6 Akfen Holding AKFEN 28.04.2015 0.08 1% 261.9 6.37

7 Bilici Yatirim BLCYT 28.04.2015 0.07 5% 45.0 1.25

8 Bursa Cimento BUCIM 28.04.2015 0.18 3% 105.8 5.11

9 Ditas Dogan DITAS 29.04.2015 0.50 7% 10.0 6.75

10 Celebi CLEBI 30.04.2015 2.00 6% 24.3 31.25

11 Ulusoy Un ULUUN 30.04.2015 0.06 3% 84.5 2.19

12 Tav Havalimanlari TAVHL 05.05.2015 0.84 4% 363.3 21.80

13 Eczacibasi Ilac ECILC 05.05.2015 0.08 3% 548.2 2.63

14 Jantsa Jant JANTS 06.05.2015 0.90 3% 11.1 31.00

15 Eczacibasi Yatirim ECZYT 06.05.2015 0.11 1% 70.0 8.95

16 Selcuk Ecza Deposu SELEC 06.05.2015 0.06 2% 621.0 2.74

17 Celik Halat CELHA 15.05.2015 0.20 6% 16.5 3.21

18 Good-Year GOODY 20.05.2015 0.79 1% 11.9 71.55

19 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 20.05.2015 0.50 1% 303.6 49.35

20 Konya Cimento KONYA 26.05.2015 8.00 3% 4.9 301.00

21 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2015 0.10 3% 3800.0 2.98

22 Eregli Demir Celik EREGL 26.05.2015 0.40 9% 3500.0 4.31

23 Alkim Kimya ALKIM 26.05.2015 0.61 5% 24.7 13.40

24 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2015 1.42 8% 37.3 17.95

25 Coca Cola Icecek CCOLA 27.05.2015 0.39 1% 254.4 44.55

26 Turk Telekom TTKOM 28.05.2015 0.53 8% 3500.0 7.00

27 Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2015 0.46 2% 592.1 22.85

28 Alarko Carrier ALCAR 29.05.2015 1.50 4% 10.8 37.40

29 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 29.05.2015 0.47 2% 10.7 23.70

30 Aselsan ASELS 29.05.2015 0.05 0% 500.0 13.80

31 Anadolu Isuzu ASUZU 29.05.2015 1.10 5% 25.4 22.65

32 Bagfas BAGFS 29.05.2015 0.07 0% 45.0 14.40

33 Kordsa Global Endustriyel KORDS 29.05.2015 0.35 5% 194.5 6.44

34 Kuyumcukent Gayrimenkul YatirimKUYAS 29.05.2015 0.12 1% 9.1 8.25

35 Nuh Cimento NUHCM 29.05.2015 0.62 6% 150.2 10.40

36 San-El Elektrik SANEL 29.05.2015 0.15 3% 13.2 5.11

37 Sise Cam SISE 29.05.2015 0.05 2% 1700.0 3.43

38 Soda Sanayii SODA 29.05.2015 0.12 2% 503.0 6.93

39 Trakya Cam TRKCM 29.05.2015 0.05 2% 739.0 3.20

40 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 29.05.2015 0.04 1% 2500.0 4.36

41 Yazicilar Holding YAZIC 29.05.2015 0.25 1% 160.0 21.30

42 Adel Kalemcilik ADEL 29.05.2015 1.78 3% 7.9 60.25

43 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2015 5.00 7% 7.2 74.90

44 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 29.05.2015 0.58 6% 43.3 9.63

45 Pinar Sut PNSUT 29.05.2015 0.81 3% 45.0 25.85

46 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 4.83

47 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.69

48 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 5% 40.0 11.05

49 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 7.13

50 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 4% 28.1 21.00

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

K

İ

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

(%) Bedelli (%) Bedelsiz

(%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

51 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.53

52 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 6.49

53 Cemtas CEMTS 31.07.2015 0.06 4% 101.0 1.62

54 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 17.95

55 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 49.35

56 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.09

57 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.59

58 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 42.30

59 Adana Cimento (A) ADANA 15.12.2015 0.66 10% 88.2 6.90

60 Adana Cimento (B) ADBGR 15.12.2015 0.47 10% 82.7 4.50

61 Adana Cimento (C) ADNAC 15.12.2015 0.07 9% 165.3 0.71

62 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.69

63 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 11% 109.5 4.83

64 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 9% 123.6 4.79

65 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 2% 780.2 1.83

66 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 2% 780.2 1.83

67 Aciselsan Acipayam SelulozACSEL 80.00 1.1 44.40

68 Afyon Cimento AFYON 3,233.33 3.0 136.00

69 Arsan Tekstil ARSAN 84.7 1.44

70 Is Finansal Kiralama ISFIN 14.91 461.5 0.99

71 Is G.M.Y.O. ISGYO 9.64 680.4 1.63

72 Is Yatirim ISMEN 6.93 332.0 1.14

73 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155.10 4.9 8.59

74 San-El Elektrik SANEL 13.2 5.11

75 Sanifoam Sunger SANFM 13.2 2.98

76 Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 2.05

77 Kutahya Porselen KUTPO 0.05 2% 39.9 3.16

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

T

L

13.04.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 7.7 6.4 0.92 0.83 13.6% 0.0%

Akbank AKBNK EÜ 7.74 9.50 23% 11,699 82.9 9.3 7.7 1.20 1.09 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.44 - - 13,395 332.3 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.00 19.55 50% 6,140 152.8 5.9 5.0 0.88 0.76 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 5.79 7.25 25% 9,845 99.2 7.7 6.3 0.88 0.79 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.36 6.30 44% 4,119 120.7 6.1 5.5 0.70 0.64 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.03 5.75 43% 6,620 38.9 9.2 7.1 0.86 0.78 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.15 2.50 16% 1,219 2.7 7.7 7.4 1.24 1.10 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EÜ 6.37 7.22 13% 630 0.6 16.4 15.2

Doğan Holding DOHOL GG 0.59 - - 583 8.1 - -

Koç Holding KCHOL EP 12.20 13.70 12% 11,691 27.5 12.0 10.5

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.37 11.90 27% 7,224 26.5 7.8 6.7

Şişe Cam SISE EP 3.43 3.75 9% 2,203 5.7 9.7 8.1

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.98 4.00 34% 4,279 44.6 8.5 7.6 8.1 7.2

İş GYO ISGYO EÜ 1.63 1.98 21% 419 2.4 15.9 7.2 11.8 6.6

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.79 1.10 39% 179 1.9 - - 30.5 23.6

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.95 4.40 11% 746 1.5 3.2 3.1 13.1 6.7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 11.7 10.5 9.3 7.7 6.7 1.2

Adana Çimento ADANA EP 6.90 6.05 -12% 230 0.5 10.1 10.3 8.5 8.8 2.3 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 22.85 28.00 23% 5,112 2.9 22.0 17.5 8.1 7.2 1.4 1.3

Akçansa AKCNS EP 15.90 15.82 -1% 1,150 1.2 10.8 10.5 7.4 7.2 1.9 1.9

Ak Enerji AKENR EP 1.07 1.60 50% 295 5.8 - 59.4 12.1 9.9 2.0 1.7

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.83 4.00 41% 656 5.4 11.9 8.1 7.7 6.1 1.5 1.3

Anadolu Cam ANACM EÜ 1.84 2.50 36% 309 1.8 11.3 7.6 4.7 4.3 0.9 0.8

Anel Elektrik ANELE EÜ 1.20 2.00 67% 50 1.1 9.0 6.3 7.2 6.7 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 14.85 17.18 16% 3,792 8.9 14.0 12.7 8.8 8.1 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 13.80 11.50 -17% 2,607 4.1 14.6 12.3 13.4 11.2 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 9.13 11.37 24% 1,035 1.2 8.5 8.6 7.5 7.4 0.4 0.4

Bağfaş BAGFS EP 14.40 15.90 10% 245 5.7 21.6 14.3 12.7 9.4 1.6 1.3

Banvit BANVT EÜ 2.73 3.70 35% 103 1.0 7.2 4.8 5.7 4.6 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 49.35 52.70 7% 5,662 15.1 26.4 21.8 17.3 14.2 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 15.50 21.40 38% 234 2.9 18.8 15.5 7.4 6.6 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 9.23 9.71 5% 1,064 2.3 11.0 10.1 8.4 7.5 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.69 6.00 5% 308 0.9 7.9 9.5 6.1 7.2 1.9 2.2

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 44.55 59.50 34% 4,282 4.9 19.5 16.2 10.3 8.7 1.8 1.5

Çimsa CIMSA EP 16.05 16.70 4% 819 1.2 8.8 8.7 6.3 6.3 1.8 1.7

Doğuş Otomotiv DOAS - 15.35 - - 1,276 2.6 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.47 6.81 25% 7,441 12.1 12.0 11.5 14.2 5.8 0.8 1.0

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.31 5.50 28% 5,700 25.0 9.2 9.4 6.2 6.3 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EÜ 33.30 33.43 0% 4,416 4.8 16.8 12.6 9.4 7.7 1.0 0.9

Indeks INDES EÜ 5.47 7.90 44% 116 0.3 8.7 7.2 4.8 4.1 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.83 2.20 20% 540 36.5 6.2 5.5 5.2 4.8 1.2 1.1

Mardin Çimento MRDIN EP 4.83 5.01 4% 200 0.5 9.4 8.4 6.8 6.3 2.1 2.0

Migros MGROS EÜ 21.95 26.20 19% 1,477 8.2 31.8 23.1 10.0 9.0 0.6 0.6

Otokar OTKAR EP 100.00 71.70 -28% 907 18.3 25.0 28.2 15.4 16.3 1.9 2.0

Petkim PETKM EP 3.74 4.32 16% 1,413 17.2 23.0 17.7 10.0 8.0 0.7 0.6

Pegasus PGSUS EÜ 25.70 39.80 55% 993 25.6 9.0 7.0 7.0 5.7 0.9 0.7

Soda Sanayii SODA EÜ 6.93 6.14 -11% 1,317 1.4 11.8 10.3 7.7 6.7 1.8 1.7

Tat Konserve TATGD EP 4.09 4.00 -2% 210 2.0 16.4 12.4 9.8 8.7 0.7 0.6

TAV Havalimanları TAVHL EP 21.80 21.50 -1% 2,993 8.7 13.1 11.9 8.3 7.7 3.4 3.2

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.83 7.00 45% 675 18.4 8.2 7.2 5.1 5.1 0.4 0.4

Turkcell TCELL EÜ 11.35 14.50 28% 9,435 44.5 9.3 8.2 4.8 4.5 1.5 1.5

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.06 11.90 31% 4,724 124.1 7.0 6.5 6.9 6.2 0.8 0.7

Tümosan TMSN EP 7.94 5.85 -26% 345 23.9 19.4 16.3 12.7 10.8 1.9 1.6

Tofaş TOASO EP 16.40 16.73 2% 3,099 7.9 11.0 9.2 6.8 5.3 1.1 0.9

Trakya Cam TRKCM EÜ 3.20 3.98 24% 894 3.9 10.6 9.0 5.6 5.0 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.00 - - 9,258 8.9 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 81.00 82.00 1% 1,633 2.4 15.1 13.4 11.3 10.1 1.6 1.6

Tüpraş TUPRS EP 60.55 62.50 3% 5,730 28.2 12.9 11.6 7.9 6.8 0.5 0.4

Ünye Çimento UNYEC EP 4.79 5.36 12% 224 0.1 8.5 7.6 6.1 5.8 1.9 1.7

BİST-100 XU100 81,938 99,524 21% 191,726 1,694 10.1 8.8 7.7 6.7 1.1 0.9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3,179 -48%

- -

34,375 -10%

28,514 -33%

6,018 -3%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.3 0.9 0.4 0.5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

V

A

14 Nisan Salı

G7 Üyeleri Almanya‘da toplanacak.

11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20 11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %1.20 12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: %0.80 15:00 – FED Üyesi Kocherlakota konuşacak.

15:30 – Türkiye TCMB yetkilileri NY’da yatırımcılar ile görüşecek.

15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -0.60%

15:30 – ABD ÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.20

15 Nisan Çarşamba

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak ECB Para Politikası Toplantısı

FED Bej Kitabı Yayınlayacak

05:00 – Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %6.80 / Beklenti: %6.90 05:00 – Çin GSYH (Yıllık) (1Ç) – Önceki Veri: %7.3 / Beklenti: %7.0

07:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: -%3.40 / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.30 09:15 – Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak

09.45 – Fransa TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: %0.00 10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: %11.20 12:00 – AB Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: €21.6mlr / Beklenti: €22.0mlr 14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d.

14:45 – ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: %0.050 15:30 – ECB Başkanı Draghi basın konferansı

15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Nısan) – Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: 7.17 16:00 – ABD FED üyesi Bullard konuşacak.

16:15 – ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.30 16:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Mart) – Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: %78.60

GÜNE BAŞLARKEN 14 Nisan 2015

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.