Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri*
BIST 100 89,094 0.5% 4.7% 13.9% 3.6 536
BIST 30 110,187 0.6% 5.5% 12.7% 3.1 413
Finansal 131,772 0.7% 6.4% 16.0% 2.4 328
Sanayi 71,865 -0.4% 1.4% 11.2% 0.8 164
Bankacılık 188,690 0.9% 7.1% 16.1% 1.8 218
En Aktif** Perf. Hacim
ISCTR 1.1% 371 EKIZ 10.4% NIBAS -14.6%
GARAN 0.0% 355 ISYHO 10.2% KARKM -13.1%
AKBNK 1.0% 348 GLBMD 9.2% JANTS -10.0%
THYAO 3.1% 301 TEBNK 9.1% BAKAB -8.7%
HALKB 2.7% 255 EMKEL 7.3% ALCTL -8.6%
* milyar TL
** Tüm hisseler içerisinde
Para Piyasaları
BIST 100 Kapanış ve Hacim
Faiz Piyasası Son Günlük* Haftalık* Bu Yıl
Gösterge Bono, % 5.14 +0 -96 -101
TCMB Politika Faizi **, % 5.50
* baz puan
**Haftalık Repo Faizi
Döviz Piyasaları Son Günlük Aylık Bu Yıl
ABD$/TL 1.7942 0% -1% 1%
€/TL 2.3521 0% 2% 0%
Ajanda Yurtdışı Piyasalar
6.05 Reel efektif döviz kuru Endeks Kapanış Günlük Kapanış
İş Bankası <ISCTR TI> 1Ç13 Sonuçları Dow J. 14,974 0.96% Altın ($/ons) 1,477
Ata TL932mn, Cnbc-e TL926mn NASDAQ 3,379 1.14% Brent Petrol ($/vrl) 105
7.05 Yapı Kredi <YKBNK TI> 1Ç13 Sonuçları FTSE-100 6,521 0.94%
Ata TL441mn, Cnbc-e TL462mn CAC-40 3,913 1.40%
8.05 TUIK Sanayi Üretimi verilerini açıklayacak DAX 8,122 2.02%
Ata: %3,5 yıllık büyüme BOVESPA 55,488 0.30%
Nakit Bazlı Bütçe Dengesi (Nisan-13) NIKKEI 225 13,694 1.00%
Bim <BIMAS TI> 1Ç13 Sonuçları Ata: TL 92 mn vs. Cnbc-e: TL 96 mn 9.05 Ülker <ULKER TI> 1Ç13 Sonuçları
Ata: TL 50 mn vs. Cnbc-e : TL 44 mn
Artan Azalan
ABD’de istihdam verisi %7,6’dan %7,5’e gerileyerek Aralık 2008’den bu yana en düşük seviyesine gerilemiştir. S&P 1,600 puanın üzerine çıkarken Dow Jones da 15,000 seviyesinin üzerinde seyretmiştir. BIST 100 endeksi geçtiğimiz hafta bankacılık hisselerinin önderliğinde yükselişlerini devam ettirmiştir. Yeni tarihi zirve yapan endeks yükseliş trendi içerisinde direnç noktasına yakın seviyelerde işlemlerini gerçekleşştirmektedir. Bu noktadan geri çekilmeler yaşanacağını düşünüyoruz.
Geri çekilmelerde ara destek noktalarını kırarak 85,500 seviyesine kadar gerilemesi mümkün olan endekste bu çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendireceğiz.
Destekler 88.500-86.800-85.800 Dirençler 90.000-
Bugün Takip Edilecek Veriler
12 00 : Euro Bölgesi Perakende Satış 16 00 : AMB Başkanı Draghi’nin Konuşması
FAİZ
Tarihi dip seviyelerinde işlem gören gösterge kıymet bileşikleri 5,00 seviyelerinde dip yapmaya çalışmaktadır. Yükselişlerde 5,18 seviyesinin aşılması durumunda 5,3 seviyelerine kadar artışalar yaşanabilir.
DÖVİZ
1,7930 seviyesinde tutunan USD/TL’de 1,80 direnç noktasına doğru hareketlerin devam edeceğini, 1,80 direnç noktasının kırılması durumunda kısa vadede 1,8080 direnç seviyesine kadar artışların
yaşanacağını düşünüyoruz. 0.0
1.0 2.0 3.0 4.0
78,000 81,000 84,000 87,000 90,000
Nis10 Nis 11 Nis
12 Nis 15 Nis
16 Nis 17 Nis
18 Nis 19 Nis
22 Nis 24 Nis
25 Nis 26 Nis
29 Nis 30May
2
TL bn
Haci m K apanı ş
GÜNLÜK BÜLTEN
Ata Yatırım Araştırma
6 Mayıs 2013
Ata Yatırım Günlük Bülten 6 Mayıs 2013
Makro & Sektörel Haberler
Hafif araç satışları Nisan ayında güçlü seyrini sürdürdü...
Nisan ayında satılan 73,6bin adet hafif araç, geçen yıla göre %16,9 büyümeye işaret ediyor
2013 yılı hafif araç satışları için olan %5’lik büyüme tahminimizi korumaktayız.
Borsaya kote şirketlerin tamamı Nisan ayında geçen aya göre pazar paylarını yükseltti. Ford Otosan toplam pazar payını 1.1 puan arttırırken, Doğuş Otomotiv ve Tofaş sırasıyla 0.5 puan ve 0.3 puan pazar payı kazandı.
Tofaş, otomotiv hisseleri arasında en beğendiğimiz isim olmaya devam ediyor. Şirket için 12 aylık temettü hariç 12.90TL hedef fiyat (+%9 toplam yükselme potansiyeli) ile “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Limak-Kolin-Cengiz-Mapa-Kalyon Ortak girişimi Istanbul 3. Havalimanı ihalesini kazandı…
Limak-Kolin-Cengiz-Mapa-Kalyon Ortak girişimi Istanbul 3. Havalimanı ihalesini 22.152 milyar € (KDV hariç) teklifi ile kazandı. IC-Fraport ortak girişimi en iyi ikinci teklifi verirken, TAV Havalimanları <TAVHL TI> 78. turda ihaleden çekildi.
Moody’s ve S&P heyetleri Türkiye’yi ziyaret etti…
Hürriyet gazetesinin haberine göre Moody’s ve S&P kredi derecelendirme kuruluşlarından heyetler geçtiğimiz hafta Ankara ve İstanbul’da kamu ve özel sektör temsilcileriyle buluştu. S&P heyeti ziyaretin rutin olduğunu belirterek özel sektörün makro gelişmelere olan bakış açısını görek amacı taşıdığını vurguladı.
Ata Yatırım Günlük Bülten 6 Mayıs 2013
Şirket Haberleri
Vakıfbank 1Ç13 sonuçlarını açıkladı.
VAKBN 1Ç13 net karı 523 milyon TL (yıllık bazda %24 çeyreksel bazda %16 artış) ile ve 518 milyon TL olan konsensus tahmininin ve 508 milyon TL olan Ata tahmininin üzerinde kaydedildi.
1Ç13 net karı 523 milyon TL (yıllık bazda %24 çeyreksel bazda %16 artış) ile ve 518 milyon TL olan konsensus tahmininin ve 508 milyon TL olan Ata tahmininin üzerinde kaydedildi.
Gerçekleşen rakam ile bizim tahminimiz arasındaki fark beklenenden daha yüksek diğer gelir kaleminden kaynaklanmaktadır. Diğer kalemler (net faiz geliri, ücretler, temettü) beklentimize paraleldir.
1Ç13’de net faiz geliri yıllık bazda %64 çeyreksel bazda %1 artış gösterdi.
Net ücretler ve komisyon geliri yıllık bazda yaklaşık iki katına çıkarken çeyreksel bazda %5 yükeliş gösterdi.
Ticari kar/zarar yıllık bazda %26, çeyreksel bazda yaklaşık %50 azaldı.
Faaliyet giderleri yıllık bazda %16 artarken çeyreksel bazda %6 düştü.
Temettü geliri, sigorta iştiraki Güneş Sigorta’dan daha düşük temettü alınmasından dolayı yıllık bazda %16 azaldı.
Toplam karşılıklar yıllık bazda iki kattan fazlasına yükseldi ancak çeyreksel bazda yükseliş sadece
%3 olarak gerçekleşti. 1Ç13’de Vakıfbank, rekabet kurumu cezaları için 61 milyon TL karşılık ayırdı. (Bankanın toplam cezası %25 indirim ile 61 milyon TL idi.)
Ata Yatırım Günlük Bülten 6 Mayıs 2013
Şirket İMKB
Kodu Öneri Hisse
Fiyatı, TL
Hedef Hisse Fiyatı, TL
Yükselme Potansiyeli
F/K FD/FAVÖK
2012 2013T 2012 2013T Pinar Sut PNSUT TI
Endeks Üzeri
Getiri 17.55 19.55 17% 14.4x 12.6x 12.7x 11.0x
Pınar Süt <PNSUT TI> 1Ç13 sonuçları: “Beklenenden yüksek FAVÖK marjı,beklentimizden yüksek vergi oranı nedeniyle net kara yansımadı …”
Pınar Süt 1Ç13’de 16mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimizle uyumluydu.
Şirketin bu çeyrek ulaştığı 192mn TL ciro, bizim 190mn TL’lik tahminimize paraleldi. Ciroda geçen seneye göre sağlanan %9 büyüme, fiyat artışları sayesinde gerçekleşirken, toplam satış hacmi %4 gerileme gösterdi.
Hatırlanacağı üzere şirket geçen çeyrek, artan çiğ süt fiyatlarını yansıtabilmek için satış fiyatlarını yükseltmiş, bu da satış hacminin %15 gerilemesine sebep olmuştu. Satış hacmindeki düşüşün bu çeyrek hız kesmesini, tüketicilerin yeni fiyat seviyelerine uyum sağlamalarının bir işareti olarak değerlendiriyoruz.
Şirketin 1Ç13’de ulaştığı %11,2’lik FAVÖK marjı, bizim %9,5 beklentimizden yüksekti. Bu sayede şirket 21mn TL FAVÖK rakamına ulaşarak bizim 18mn TL’lik beklentimizi aştı. FAVÖK marjında yaşanan iyileşme, düşen pazarlama harcamaları sayesinde operasyonel harcamalarda sağlanan düşüşten kaynaklandı.
Sonuç olarak şirketin 1Ç13 performansını tatminkar edici olarak değerlendiriyoruz. Hisse için 12 aylık temettü hariç hedef fiyatımız olan 19.55 TL, %17 yükselme potamsiyeline işaret etmekte.
“Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi korumaktayız.
Şirket İMKB
Kodu Öneri Hisse
Fiyatı, TL
Hedef Hisse Fiyatı, TL
Yükselme Potansiyeli
F/K FD/FAVÖK
2012 2013T 2012 2013T Pinar Et PETUN TI
Endeks Üzeri
Getiri 7.90 10.30 37% 11.2x 9.6x 9.4x 8.5x
Pınar Et <PETUN TI> 1Ç13 sonuçları: “Beklenenden düşük gelen ciro, beklenenden yüksek gelen FAVÖK marjıyla kompanse edildi…”
Pinar Et 1Ç13 finansallarında 8mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim 7mn TL’lik tahminimizin hafif üzerindeydi.
Şirketin bu çeyrek ulaştığı 100mn TL ciro (geçen yıla göre %2 düşük), bizim 108mn TL
tahminimizin hafif gerisinde kaldı. Şirketin satış hacminde gözlenen %8 artışa, fiyat artışarının eşlik etmediğini gözlemlemekteyiz.
Buna rağmen, düşen tedarik fiyatları sayesinde, şirket bu çeyrek %9,6’lık FAVÖK marjına ulaştı.
Bu hem bizim %8,5’luk tahminmizin, hem de geçen çeyrek sağlanan %7,5’lik seviyenin
üzerindeydi. Böylece şirket bu çeyrel 10mn TL FAVÖK yaratarak 9mn TL olan tahminimizi geride bıraktı.
Ata Yatırım Günlük Bülten 6 Mayıs 2013
Haftalık Kurumsal
Aktivite
Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Arttırımı
Şirket Kodu Brüt Temettü
(TL mn) Hisse Başına
Temettü (TL) Temettü
Verimi Bedelsiz
Arttırım Bedelli Arttırım
Arttırım Sonrası
Sermaye Tarih
Iş Yatırım ISMEN 20 0.07 4.1% 6 Mayıs
Garanti Bankası GARAN 597 0.14 1.4% 6 Mayıs
Çelebi CLEBI 18 0.75 3.6% 23 Mayıs
Akfen Holding AKFEN 26 0.09 1.7% 30 Mayıs
Armada Bilgisayar ARMDA 4 0.15 6.3% 31 Mayıs
İş G.M.Y.O. ISGYO 5% 630
Halk G.M.Y.O. HLGYO 5% 696
Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 1% 106
Garanti Faktoring GARFA 329% 90
Prizma Pres PRZMA 88% 26
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
www.atayatirim.com.tr
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul
Tel: (212) 310 62 00
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
Tel : (212) 310 63 60 www.ataonline.com.tr
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul
www.ataportfoy.com.tr Tel : 444 62 65 34349 Balmumcu/İstanbul
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Fax : (212) 310 63 63
