abc
Bankacılık sektörü kredi hacmi bir önceki haftaya göre %0.5 oranında arttı.
Bankacılık sektörü kredi hacmi, 12 Ekim itibarıyla 771 milyar TL’ye ulaştı. Kredi hacmi bir önceki haftaya göre %0.5 oranında artarken, 2011 yılı sonuna göre %11.2 oranında artış gösterdi. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) Haftalık Bülteni’nde açıkladığı geçici verilere göre bankacılık sektöründe krediler toplamı (mali kesime verilenler dahil) 12 Ekim itibarıyla bir önceki haftaya göre %0.5 oranında, 4 milyar 138 milyon TL tutarında artışla 771 milyar 3 milyon TL oldu. Krediler 2011 yılı sonuna göre %11.2 oranında, geçen yılın aynı dönemine göre (14 Ekim 2011 baz alındı)
%15 oranında artış gösterdi. 12 Ekim itibarıyla mali kesim hariç krediler toplamı bir önceki haftaya göre %0.5 oranında artışla 702 milyar 498 milyon TL’ye yükseldi. Mali kesim hariç kredilerde 2011 yılı sonuna göre %10.5 oranında, geçen yılın aynı dönemine göre %14.1 oranında artış yaşandı.
Türkiye’nin merkezi yönetim brüt borç stoku 530.5 milyar TL’ye ulaştı. Türkiye’nin merkezi yönetim brüt borç stoku, 30 Eylül 2012 itibariyle 2011 yılı sonuna göre % 2.9 oranında, 12 milyar 123 milyon TL tutarında artışla 530 milyar 474 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Hazine Müsteşarlığı, 30 Eylül 2012 itibariyle Merkezi Yönetim Toplam Brüt Borç İstatistikleri geçici verilerini açıkladı. Türkiye’nin merkezi yönetim brüt borç stoku, 30 Eylül 2012 itibarıyla 2011 yılı sonuna göre % 2.3 oranında artışla 518 milyar 350.2 milyon TL’den 530 milyar 473.6 milyon TL düzeyine yükseldi. Merkezi yönetim brüt borç stoku bir önceki aya göre % 0.5 oranında artış gösterdi. Eylül ayında borç stokunun 387.7 milyar TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 142.8 milyar TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluştu.
Günlük Bülten
Bankacılık sektörü kredi hacmi bir önceki haftaya göre %0.5 oranında arttı
Türkiye’nin merkezi yönetim brüt borç stoku 530.5 milyar TL’ye ulaştı
Halkbank 3Ç'de beklentilerin üzerinde 600 milyon TL net kar açıkladı
23 Ekim 2012
Salı
İMKB verileri
İMKB–100 71,219.5 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 277,788.9
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 77,127.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,075.86
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,433.8 0.0%
Dow Jones 13,345.9 0.0%
NASDAQ-Comp. 3,017.0 0.4%
Frankfurt DAX 7,328.1 -0.7%
Paris CAC 40 3,483.3 -0.6%
Londra FTSE–100 5,882.9 -0.2%
Rusya RTS 1,497.6 0.2%
Shangai Composite 2,132.8 0.2%
Bombay Stock Exc. 18,793.4 0.6%
Brezilya Bovespa 58,700.3 -0.4%
Arjantin Merval 2,457.2 1.2%
Nikkei 225 9,010.7 0.1%
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 71,219.5 %0.6 %4.9 %25.4 USD/TRY 1.7863 -%0.2 %0.0 -%3.1 EUR/TRY 2.3322 -%0.1 %0.5 -%8.1 EUR/USD 1.3056 %0.0 %0.5 -%5.2 Altın/Ons ($) 1,725.7 -%0.5 -%2.2 %5.5 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT050314T14 102.0 %7.6 %7.8 O/N Repo (net) %5.76
abc
Piyasa Yorumu
Global piyasalar:
Avrupa borsaları sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin kaygılarla gerilerken, ABD borsaları
%1’e yakın gerilese de, Apple’ın Perşembe günü açıklanacak olan finansal sonuçları öncesinde şirket hisselerine gelen alımlarla yatay tamamladı. Asya piyasaları bu sabah itibariyle şirket bazlı haberlere de bağlı olarak negatif eğilimli karışık hareket ederken, ABD future’ları ortalamada %0.1 düşüşlerle işlem görüyor.
ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %1.79 seviyelerinden açıldığı günü %1.81 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %1.80 seviyelerinden geçiyor. Avrupa kaygıları euro üzerinde baskı yaratırken, EURUSD paritesi 1.301 – 1.308 aralığında hareket ettiği günü 1.306 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.305 seviyelerinden güne başlayan EURUSD paritesinde yönü sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin algılamalar tayin edecek. Bu bağlamda Moody’s’in İspanya’da beş yerel yönetimin kredi notunu düşürmesi sonrasında İspanya tarafından gelecek haber / açıklamaların önemli olacağını hatırlatırken, EURUSD paritesinin 1.299 – 1.312 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Altın fiyatlarında görece yatay bir seyir yaşanırken, altının ons fiyatı 1713 – 1729 dolar aralığında hareket ettiği günü 1729 dolar seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1724 dolar seviyelerinden güne başlayan altının gün için 1710 – 1750 dolar aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Yurtiçi piyasalar:
Hisse senedi: Türkiye’nin kredi notuna ilişkin beklentiler İMKB’yi olumlu etkilemeye devam ederken, İMKB-100 dün de ortalamada %0.6 yükseldi. Asya piyasalarındaki negatif eğilimli karışık seyre de bağlı olarak güne hafif satıcılı bir başlangıç
yapabileceğini düşündüğümüz İMKB’de yönü piyasa oyuncularının Türkiye’nin kredi notuna ilişkin algılamaları tayin edecek. Bugün için İMKB-100’un 70,300 – 71,700 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Bono: Merkez Bankası’nın bankacılık sistemine sağladığı fonlamanın maliyetini %5.8 seviyelerinde sabitlemesi ve Türkiye’nin kredi notuna ilişkin beklentiler bono piyasasını da olumlu etkilerken gösterge bononun bileşik faizi %7.27 seviyelerinden açıldığı günü
%7.18 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle tezgahüstü piyasalarda bileşik %7.18 seviyelerinden yatay açılan gösterge bononun gün içinde bileşik %7.1 - %7.4 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Döviz: Türk lirasında dar bir bant hareketi yaşanırken, USDTRY kuru 1.793 – 1.797 aralığında hareket ettiği günü 1.794 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.794 seviyelerinden yatay açılan USDTRY’de yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bugün için USDTRY’nin 1.787 – 1.798 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
64,000.0 65,000.0 66,000.0 67,000.0 68,000.0 69,000.0 70,000.0
23-Eyl 25-Eyl 27-Eyl 29-Eyl 01-Eki 03-Eki 05-Eki 07-Eki 09-Eki 11-Eki 13-Eki 15-Eki 17-Eki 19-Eki 21-Eki 1.65
1.70 1.75 1.80 1.85
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Gündemi
22 Ekim Pazartesi
Euro Zone Hükümet Borçları/GSYH Oranı - 2011
23 Ekim Salı Türkiye Endüstriyel Güveni - Ekim Euro Zone Tüketici Güveni - Ekim
24 Ekim Çarşamba ABD Ev Fiyatları Endeksi - Ağustos Euro Zone 2.Ç Hükümet Borçları 25 Ekim Perşembe Türkiye Resmi Tatil
İngiltere GSYH 3.Ç 26 Ekim Cuma Türkiye Resmi Tatil
İngiltere Hizmet Endeksi - Ağustos Almanya İthalat Fiyat Endeksi - Eylül ABD GSYH 3.Ç
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.7863 -%1.4 -%0.7 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.64 -%1.8 %4.8 %0.4 -%5.3 USD/HUF 214.3 -%0.6 -%2.0 -%0.8 %1.3 USD/BRL 2.0242 -%0.6 -%0.1 -%0.8 -%0.6 USD/PLN 3.1452 -%0.5 -%2.0 -%0.9 %1.4
abc
Şirket Haberleri
Anadolu Hayat ile HSBC arasındaki acentelik ve işbirliği sözleşmesi sona eriyor.
Anadolu Hayat yaptığı açıklamada HSBC Insurance Holding tarafından, HSBC Group ve HSBC Türkiye’nin global stratejisi doğrultusunda başka bir şirketle hayat sigortası ve bireysel emeklilik tarafında yeni üretimlerle ilgili olarak görüşmelere başlama kararı alındığı konusunda bilgilendirildiğini belirtti. Açıklamada hali hazırdaki bireysel emeklilik ve sigortalı portföyünün Anadolu Hayatta devam ettirilmesi arzusunda olunduğu belirtilirken, geçiş sürecinin ne zaman tamamlanacağı açıklanmadı. Eylül ayı itibariyle HSBC’nin Anadolu Hayat’ın bireysel emeklilik branşında fon büyüklüğünde
%12.9, toplam kontrat sayısında %15.6 ve yeni katkı payı tahsilatı içindeki payı %16.2 seviyesinde bulunmakta. Hayat sigortası tarafındaki Pazar payı ise %1.34 seviyesinde.
Açıklama Anadolu Hayat için dağıtım konusunda kuvvetli bir işbirliğini kaybedecek olması nedeni ile hafif olumsuz.
Halkbank 3Ç'de 600 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar, HSBC beklentisinin
%4, piyasa beklentisinin ise %12 üzerinde gerçekleşti. Net kar geçen çeyreğin %15 altında kalırken geçen yıl aynı çeyreğin %19 üzerinde kaldı. Net karın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin temel sebepleri; (i) beklentilerin üzerinde gelen ticari kar (HSBC: 201m TL, gerçekleşen: 224m TL), (ii) beklentilerin altında karşılık ayrılması (HSBC: 225m TL, gerçekleşen: 192 milyon TL) olarak öne çıktı. Beklentilerin üzerinde açıklanan net karın Halkbank hisselerine hafif olumlu etki edebileceğini düşünüyoruz.
Halkbank yönetimi 2012-2013 hedefleri. Dün yayınlanan 3. çeyrek bilançosu
sonrasındaki konferans görüşmesinde Halkbank yönetimi 2012-2013 hedeflerini açıkladı.
Halkbank yönetimi; 2013’te %15-18 kredi, %14-15 mevduat büyümesi beklemekte;
sermaye yeterlilik oranının ise bu yılsonunda %15 seviyesinde önümüzdeki yıl ise
%15’in üzerinde olmasını beklemekte. Gelir tablosu tarafında net faiz marjında 2013’de 10-20 baz puanlık düşüş bekleyen yönetim, ücret ve komisyon gelirlerinde %15-16 büyüme, faaliyet giderlerinde ise %13 seviyesinde artış bekliyor. Takipteki alacaklar karşılığı oranının %2.9 seviyesinde kalmasını bekleyen yönetim, brüt risk maliyeti seviyesini ise 50-60 baz puan seviyesinde öngörüyor. Bu yıl %20 seviyesinde
gerçekleşmesi beklenen kar artışını ise 2013 yılında %10-15 seviyesinde gerçekleşmesi ve sermaye veriminin bu yıl %25 önümüzdeki yıl ise %22-24 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor. HSBC beklentisi ise önümüzdeki yıl %13 kar büyümesi ve %22 seviyesinde bir sermaye verimi.,
Koç Holding ve Walmart Migros’a ortak teklif sunabilir. Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre, Koç Holding ile Walmart Migros ile ilgilenirken Dubai merkezli MAF Grubu ise Carrefour’a teklif verebilir. Habertürk Gazetesi’nde yer alan habere göre ise, Migros Real Süpermarketleri satın alma konusunda son aşamaya geldi. Bu haber daha önceden de basında yer almış ve Migros yönetimi bunu doğrulamamıştır. Koç Holding- Walmart’ın Migros ile ilgilenmesi ise doğrulandığı taktirde Migros hissesi için kısa vadede olumlu olabilir.
THY Boeing’ten 20 uçak alacak. Filosunu büyütmeye devam eden Türk Hava Yolları, geniş gövdeli uçak ihtiyacının temini kapsamında 2014 yılında 3 adet, 2015 yılında 7 adet, 2016 yılında 5 adet ve 2017 yılında 5 adet olmak üzere toplam 15 adet kesin ve 5 adet opsiyon B777-300ER uçağının Boeing firmasından satın alınmasına karar verdi. THY iki
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim
1 Şekerbank 1.38 %4.6
2 İş Bankası (C) 6.16 %3.0
3 Brisa 4.88 %3.0
4 Vakıflar Bankası 4.23 %2.7 5 Doğan Holding 0.78 %2.6 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Kardemir (D) 1.29 -%2.3 2 Metro Holding 0.47 -%2.1 3 Trakya Cam 2.11 -%1.9 4 Karsan Otomotiv 1.10 -%1.8 5 Işıklar Yat. Holding 0.63 -%1.6 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.42 292.4 2 Vakıflar Bankası 4.23 207.1 3 İş Bankası (C) 6.16 197.2
4 YKB 4.60 186.8
5 Akbank 8.40 117.3
abc
hafta önce de 2014-16 yıllarında teslim almak üzere Airbus firmasından 15 adet A330-300 tipi uçağın alımına karar vermişti. Liste fiyatları üzerinden (B777 başına 315m dolar, A330 başına 230m euro), yapılacak geniş gövde uçak alımlarının toplam maliyeti 10.8 milyar dolara ulaşmaktadır. Ancak bu tutar belli bir iskontoya tabidir. THY geniş gövdeli uçakları yoğun hatlarda dar gövdeli uçaklar yerine ve uzun mesafeli yeni hatların açılmasında (ya da mevcut hatlarda frekansın artırılmasında) kullanmayı ve uçuş ağı karlılığını artırmayı hedeflemektedir. THY’nin 1Y sonu itibarıyla toplam borcu 5.36 milyar dolar ve borç/özsermaye oranı 2.15 olup, yeni uçak alımları borcun azaltılması sürecini uzatacaktır. Ancak bugüne kadarki trafik performansı ve elde edilen sonuçlar, yeni uçak alımlarının bilanço ve nakit akımı açısından karşılanabilir olduğunu, iş modeli açısından da karlılığı artırma imkanı sunduğunu göstermektedir.
Yapı Kredi Bankası 1.5 milyar dolarlık sermaye benzeri borç enstrümanı ihraç etmeyi planlıyor. Son dönemde İş Bankası'nın oldukça iyi bir fiyatlama ile aynı enstrümanı ihraç etmesi bu açıklamayı Yapı Kredi açısından olumlu bir gelişme olarak kılıyor. Sermaye benzeri borç enstrümanı ihracı başarılı olursa Yapı Kredi'nin Sermaye Yeterlilik Oranını 220 baz puan kadar artıracak.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 4.50 TL, Hedef Fiyat: 5.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[HALKB.IS; Mevcut Fiyat: 15.30 TL, Hedef Fiyat: 16.70 TL, Endekse Paralel Getiri]
[MGROS.IS; Mevcut Fiyat: 18.80 TL, Hedef Fiyat: 23.80 TL, Endeksin Üzerinde Getiri], [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 7.88 TL, Hedef Fiyat: 6.95 TL, Endekse Paralel Getiri]
[THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 4.05 TL, Hedef Fiyat: 4.70 TL, Endekse Paralel Getiri]
[YKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 4.60 TL, Hedef Fiyat: 4.60 TL, Endekse Paralel Getiri]
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Tamer Şengün - Müdür tamersengun@hsbc.com.tr
Levent Bayar – Kıdemli Analist leventbayar@hsbc.com.tr
Melis Metiner - Ekonomist melismetiner@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6
