Genel Yatırım Tavsiyeleri 27 Kasım 2018
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla
• Son Veriler
• Gündem
• Beklentilerimiz
o TL Tahvil ve Bonolar
o Pariteler
o Eurobondlar
o Altın
o Hisse Senedi
• Önemli Göstergelerin Performansı
İçindekiler
BIST-100 Endeksi: 93.962 değişim: %+1,03 işlem hacmi: 7,4 milyar TL)
Tahvil/Bono:
o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %20,28 (-59 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %16,59 (-27 baz puan)
Usd/TL: 5,25 (%-0,76)
Döviz Sepeti/TL: 5,60 (%-0,71)
Altın: 1.222 (%-0,08)
ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,06 (önceki gün %3,05)
VIX: 18,90 (önceki gün 21,50)
CDS Türkiye: 383 (önceki gün 389) Son Veriler
Son Veriler & Gündem
Gündem
16:30 Fed Başkan yardımcısı Clarida konuşacak
18:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 136 önceki: 137.9)
22:30 Fed 'den Bostic, Evan ve George bir panelde konuşacak
Piyasalara Genel Bakış
Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya-Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda.
Ukrayna, Rusya Deniz Kuvvetleri'ne bağlı bazı gemilerden Ukrayna'ya ait savaş gemilerine Kerç Köprüsü altında ateş açılması sonucu altı askerinin yaralandığını bir askerinin ise hayatını kaybettiğini belirtmişti.
Rusya 3 Ukrayna donanma gemisine el koymuştu. Bu haberlerle Rusya-Ukrayna arasındaki tansiyonun 2015’teki ateşkesin ardından yeniden yükseldiği görülüyor. Rusya, Ukrayna gemilerinin Rusya karasularına izinsiz girmesi nedeniyle Ukrayna'ya nota verdi. Avrupa Birliği, Rusya ve Ukrayna’ya tansiyonu düşürmek için sorumlu davranmaları çağrısında bulunurken Rusya’nın Kerç Boğazı’ndan geçiş serbestliğini temin etmesi gerektiğini söyledi. Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi dün konu ile ilgili toplandı. Ukrayna Parlamentosu, ülkenin Devlet Başkanı Poroşenko'nun imzaladığı 30 günlük sıkıyönetim kanununu onayladı. Ukraynalı milliyetçi bir grup, Rusya'nın Ukrayna gemilerine el koyması nedeniyle Harkov'daki Rus Konsolosluğu binasına saldırdı.
İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak. Avrupa Birliği ve İngiltere, Brexit sonrası serbest ticaret bölgesi kurulması, derin bir gümrük ve regülatif işbirliği sağlanması konusunda anlaşmış, iki taraf arasındaki ekonomik ortaklıkta herhangi bir tarife, ücret ve sınırlama öngörülmemişti. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti. Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.
İtalya Hükümeti’nin, gelecek yıl için en önemli harcama önlemlerinin maliyet analizini görmeyi beklediği için 2019 bütçe hedefine bağlı kaldığı bildirildi. İtalya başbakan yardımcısı Salvini bütçe tartışmasında geri adım atmayacaklarını, Avrupa Birliği Komisyon Başkanı Juncker ile görüşeceğini söyledi. İtalya’nın AB’nin borçluluk kurallarını ihlal ettiği tespitinin AB ülkeleri tarafından onaylanması gerekiyor. Sonrasında ise disiplin süreci söz konusu olabilir.
ABD Başkanı Trump, Çin'den yapılan 200 milyar USD’lik ithalatta mevcut durumda % 10 olan gümrük vergisi tarifelerini % 25'e yükseltmeyi beklediğini, Çin'in tarife artışını durdurma talebini kabul etmesinin çok olası olmadığını söyledi. ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler.
Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Katar Emiri’nin katılımı ile yapılan Türkiye-Katar Yüksek Stratejik Komite 4.
Toplantısı kapsamında Savunma Bakanları tarafından "Elektronik Harp Alanında Eğitim ve İşbirliği Protokolü"
ile "Silahlı Kuvvetler Personeli Mübadelesine İlişkin Protokol" imzalandı. Cumhurbaşkanı Erdoğan iki ülkenin kara gün dostu olduğunu vurguladı.
Global piyasalar açısından haftanın en önemli verisi ABD’de yarın gelecek büyüme rakamı olacak. Ayrıca yarın
FED Başkanı Powell’ın konuşması ve Perşembe FOMC özetleri takip edilecek. Bugün ise ABD’de Tüketici
Güven Endeksi açıklanacak.
Usd/TL - Eur/TL
Yurtdışı piyasalarda geçtiğimiz hafta riskten kaçış fiyatlaması etkiliydi. Hisse senetleri satış baskısı altında kalırken, Dolar Endeksi yukarı trendini koruyor. Güvenli liman algılaması ile ABD tahvil faizlerinde ise aşağı yönlü baskı etkili oldu. Dolar Endeksi 97 seviyelerinde, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %3,06 seviyelerinde işlem görüyor. Türk Lirası’nda ise son dönemde oluşan ayrışma sürerken dün Usd/TL 5,22 seviyelerini gördü.
FED’in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019’un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı. Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu. Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla bu hafta FED Bölge Başkanları ve Başkan Powell’in konuşmaları dikkatle takip edilecek. Bugün Bostic, Evans, George;
Çarşamba günü Powell; Perşembe günü Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Perşembe günü ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak.
Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya- Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda.
İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak.
ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Aksi ise negatif etki yaratacaktır. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor. Son günlerde yapılan ılımlı algılanabilecek açıklamalardan sonra dün ABD Başkanı Trump, Çin'den yapılan 200 milyar USD’lik ithalatda mevcut durumda % 10 olan gümrük vergisi tarifelerini % 25'e yükseltmeyi beklediğini, Çin'in tarife artışını durdurma talebini kabul etmesinin çok olası olmadığını söyledi.
Lokal tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise ‘olumlu’ gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile gelişmekte olan ülke piyasalarına yakınsayan bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz. Dış tarafta ise tarife sorununda yumuşama, FED’in faiz artışı konusunda biraz güvercinleşmesi olumlu seyri destekler.
TL , çaprazlarına karşı Ağustos ayı ortasından gelen değerlenme trendini koruyor.
Yeni olumlu haber akışı olmaz ise bir tepki ihtimali gündeme gelebilir. Büyük resimde ise yurtiçi piyasalarda ekonomik göstergelerin yanı sıra; ABD ile ilişkiler, yerel seçimler ve seçimler öncesinde uygulanan ekonomi politikalarına yönelik haber akışı da kısa vadede öne çıkan konu başlıkları olmaya devam ediyor. Lokal ekonomik göstergelerdeki dinamik varlığını koruyor. Yüksek enflasyon, cari açık, yavaşlayan büyüme ilk sıralarda yer alıyor.
Usd/TL: Usd/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Dün 5,22 seviyelerini gören Usd/TL bu sabah 5,24 seviyelerinde işlem görüyor. Aşağı hareket önemli 5,30 desteğinin altına sarkmış durumda. Olumlu haberle (FED faiz artışına ara verecek..vb) 5,30’un altında TL lehine seyir sürebilir. Olumlu seyrin sürmesi 5,10- 5,05 bölgesini hedef haline getirecektir. Yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olabilir zira teknik açından aşırı düşüş bölgesinde olunduğunu not edelim. 5,30 ilk önemli direnç seviyelesi olarak öne çıkacaktır. Son günlerde küresel gelişmelerin fiyatlamada daha etkin olduğunu ekleyelim.
Eur/TL: Eur/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Trend eşiğinden uzaklaşma eğiliminde. Olumlu haberle (FED faiz artışına ara verecek..vb) 6,00’ın altında TL lehine seyir sürebilir. Bu durumda 5,70-5,75 bölgesi hedef haline gelecektir. Ancak yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olmayı sürdürebilir, zira teknik açından aşırı düşüş bölgesinde olunduğunu not edelim. 6,00-6,04 ilk direnç
TL Tahvil/Bono: FED faiz artışına ara verebilir yönündeki spekülasyon, tarife sorununa dair Trump-Xi görüşmesi, Brexit oylaması haftanın haber başlıkları olmayı sürdürüyor. Hafta boyunca FED bölge başkanlarının konuşmaları var. Yarın ise FED Başkanı Powell konuşma yapacak. Dolayısıyla piyasa, faiz artışlarına ara verilebilir öngörüsüne FED üzerinden lehte veya alehte cevap alabilir.
Diğer önemli gündem ise ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecek. Olumlu bir sonuç risk iştahını artırabilir. Aksi halde ise küresel gündem yeniden riskten kaçışa dönebilir. Gümrük tarifesi sorununun çözülememesi ile büyümenin yavaşlayacağı endişesi ön plana çıkabilir. ABD Başkanı Trump, Çin'den yapılan 200 milyar USD’lik ithalatta mevcut durumda % 10 olan gümrük vergisi tarifelerini % 25'e yükseltmeyi beklediğini, Çin'in tarife artışını durdurma talebini kabul etmelerinin çok olası olmadığını söyledi.
ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Ekim ve 9 Kasım tarihlerinde 3,25% ile zirve yaptı. 9 Kasım’dan bu yana ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,25% seviyesinden 3,06% seviyesine gevşemiş durumda. Son günlerde ise bu seviye ılımlı negatif seyrediyor. Bu seviyenin korunması önemli. Aksi halde düşüş sürebilir ve 2,95% seviyeleri mümkün olabilir.
Lokal tarafta 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -59 baz puan düşüşle- %20,28 ve -27 baz puan düşüşle- %16,59 ile tamamladılar.
Yurtiçi tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise ‘olumlu’ gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile negatif ayrışmanın geride kaldığı, gelişmekte olan ülke piyasalarına paralel bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz.
Dış tarafta ise tarife sorununda yumuşama, FED’in faiz artışı konusunda biraz güvercinleşmesi olumlu seyri destekler. İç tarafta alınan parasal-mali önlemlerin olumlu sonuç üretmesi ve enflasyonun tepe yaptığı kanaatinin oluşması bono faizlerindeki gevşemeyi güçlü hale getirebilir.
Eurobond: FED faiz artışına ara verebilir yönündeki spekülasyon, tarife sorununa dair Trump-Xi görüşmesi, Brexit oylaması haftanın haber başlıkları olmayı sürdürüyor. Hafta boyunca FED bölge başkanlarının konuşmaları var. Yarın ise FED Başkanı Powell konuşma yapacak. Dolayısıyla piyasa, faiz artışlarına ara verilebilir öngörüsüne FED üzerinden lehte veya alehte cevap alabilir.
Diğer önemli gündem ise ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelmeleri olacak.
Olumlu bir sonuç risk iştahını artırabilir. Aksi halde ise küresel gündem yeniden riskten kaçışa dönebilir. Gümrük tarifesi sorunun çözülememesi ile büyümenin yavaşlayacağı endişesi ön plana çıkabilir. ABD Başkanı Trump, Çin'den yapılan 200 milyar USD’lik ithalatta mevcut durumda % 10 olan gümrük vergisi tarifelerini % 25'e yükseltmeyi beklediğini, Çin'in tarife artışını durdurma talebini kabul etmesinin çok olası olmadığını söyledi.
ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Ekim ve 9 Kasım tarihlerinde 3,25% ile zirve yaptı. 9 Kasım’dan bu yana ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,25% seviyesinden 3,06% seviyesine gevşemiş durumda. Son günlerde ise bu seviyede ılımlı negatif seyrediyor. Bu seviyenin korunması önemli. Aksi halde düşüş sürebilir ve 2,95% seviyeleri mümkün olabilir.
Lokal tarafta 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla -59 baz puan düşüşle- %20,28 ve -27 baz puan düşüşle- %16,59 ile tamamladılar.
Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 383 civarında hareket ediyor. Bu ayın ilk günlerinde 355 civarından başlayan yükselişin hedef seviyeleri 390, 410 ve 430 seviyeleri olabilir.
Küresel risk iştahı güçlü değil iken (tarife konusu, büyüme endişeleri…) bu durum ABD tahvil faizlerini baskılıyor. Bu ise gelişmekte olan ülkeler ve dolayısıyla Türkiye eurobondları için de olumlu olabilir. Ancak bunun için gerekli hususlar; Yeni Ekonomi Programı’nın (YEP) üreteceği sonuçların ‘pozitif’ olması, bütçe disiplinine bağlı kalmak vb.. olarak sıralanabilir. Diğer yandan risk iştahının ciddi azalma göstermesinin ise negatif etkileri olabilir.
Lokal tarafta son haftalarda dış siyasetteki gelişmeler Türkiye varlıklarına talep yaratıyordu. Ancak bu gelişmelerin etkisi azalıyor. Bu nedenle global piyasalardaki gelişmelerin etkisi artıyor. Üst bölümde ifade ettiğimiz üzere FED şahinlikten biraz uzaklaşacak olur ise olumlu fiyatlama sürebilir. Aksi halde ise riskten kaçış ve volatilitede artış söz konusu olacaktır. Lokal ekonomik göstergelerde son birkaç aydır geçerli olan dinamik -enflasyon, cari açık, kur geçişgenliği…- varlığını sürdürüyor.
TL Bono & Eurobond
10 Yıllık Gösterge Bono
2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond
Türkiye CDS
Eur/Usd & Altın
Eur/Usd: ECB Başkanı Draghi Euro Bölgesi’nde büyümenin yavaşlamasının normal olduğunu, bu durumun pollitika değişikliği gerektirmediğini söyledi.
İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak. Avrupa Birliği ve İngiltere, Brexit sonrası serbest ticaret bölgesi kurulması, derin bir gümrük ve regülatif işbirliği sağlanması konusunda anlaşmış, iki taraf arasındaki ekonomik ortaklıkta herhangi bir tarife, ücret ve sınırlama öngörülmemişti. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti.
Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.
Geçtiğimiz hafta FED’in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019’un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı.
Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu. Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla bu hafta FED bölge başkanlarının ve başkan Powell’in konuşmaları bu noktada önemli. Salı günü Bostic, Evans, George; Çarşamba günü Powell; Perşembe günü Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Perşembe günü ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak. Dolar Endeksi 97 seviyelerinde.
Global piyasalarda gümrük tarifeleri konusu/ticaret savaşları, petrol fiyatları, Brexit görüşmeleri, İtalya bütçe sorunu öne çıkan unsurlar olmayı sürdürürken, Rusya-Ukrayna gerginliği yeni önemli gündem maddesi olarak listeye eklenmiş durumda.
ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler. Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor.
Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Aksi ise negatif etki yaratacaktır. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor. İtalya bütçe sorunu sürüyor. İtalya’nın AB’nin borçluluk kurallarını ihlal ettiği tespitinin AB ülkeleri tarafından onaylanması gerekiyor. Ardından disiplin süreci başlayacak. Konu biraz Brexit’in gölgesinde kalıyor.
Bu hafta makro verilerin yanı sıra Powell’in konuşması ve Trump-Xi görüşmesi önemli gündem maddeleri olarak öne çıkıyor. ABD tüketici güveni, kişisel harcamalar-gelirler; AB tüketici güveni, TÜFE; Almanya TÜFE, perakende satışlar haftanın datalarını oluşturuyor.
Dün gelen veride Almanya’da IFO endeksi PMI endeksinde görülen düşüşü teyit etti.
Geçtiğimiz Cuma günü açıklanan AB ve Almanya PMI verileri beklentilerin altında kaldı. Büyümeye dair endişeler öne çıktı. Bu nedenle Brexit’te sağlanan ilerleme beklenen yükselişi yaratmadı. Yeni haftada ise Eur açısından görünür riskler, Brexit anlaşmasının onaylanıp onaylanmayacağı, ABD-Çin görüşmesi, FED yetkilerinden gelecek açıklamalar olarak sıralanabilir. 1,1310 seviyesinin üzerinde kalınması önemli. Bugünkü seyirde 1,1350 ve 1,1385 direnç konumunda. Destek olarak ise 1,1335 ve sonrasında 1,1300 öne çıkan seviyeler. Gün içinde 1,1350’yi önemli eşik olarak izliyoruz. Bugün için tahminimiz yukarı yönde çaba olacağı şeklinde. Ancak genel resimde 1,1450’nin altında düşüş trendinin geçerliliğini koruduğunu ifade edelim.
Altın: Trump-Xi görüşmesi, Brexit onay süreci, FED’in güvercinleşeceğine dair spekülasyonlar, FED yetkililerinin konuşmaları haftanın öne çıkan unsurları.
Haber akışı hareket yaratabilir. Mevcut dinamikte risk iştahı azalsa da artsa da Altın talep görüyor. Bu nedenle Altında yukarı eğilim geçerliliğini koruyor.
Brexit anlaşması, FED’in güvercin tarafa yaklaşma olasılığı artar ise olumlu
Gbp
Gbp/Usd
Eur/Gbp İngiltere'de parlamento, ülkenin Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılması için DXY
hükümetin Brüksel'le yaptığı Brexit anlaşmasını 11 Aralık'ta oylayacak.
İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak. Avrupa Birliği ve İngiltere, Brexit sonrası serbest ticaret bölgesi kurulması, derin bir gümrük ve regülatif işbirliği sağlanması konusunda anlaşmış, iki taraf arasındaki ekonomik ortaklıkta herhangi bir tarife, ücret ve sınırlama öngörülmemişti.
İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti.
Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.
Başbakan May kendi partisinde muhalif üyelere sahip; muhalefet ise anlaşmaya karşı. May ise onay almayı başaracağını ifade ediyor.
Piyasada ise ilk oylama red ihtimali yüksek, ikinci oylamada onay mümkün olabilir şeklinde spekülasyon yer alıyor. Sonuç olarak anlaşmanın onaylanması kesin değil. Bu yüzden piyasa oyuncuları temkinli, Eur ve Gbp güçlü bir görünüm sergilemiyorlar.
Geçtiğimiz hafta FED’in Aralık ayındaki toplantıda faiz artışı yapacağı, 2019’un ilk çeyreğinde ise faiz artışı yapmayabileceğine dair spekülasyon öne çıktı. Piyasalar üzerindeki etkisi ise olumlu oldu.
Piyasanın kendi öngörüsü ile oluşan algı, henüz FED yetkilileri tarafından teyit veya reddedilmiş değil. Dolayısıyla bu hafta FED bölge başkanlarının ve başkan Powell’in konuşmaları bu noktada önemli. Salı günü Bostic, Evans, George; Çarşamba günü Powell; Perşembe günü Evans, Kaplan; Cuma günü ise Williams konuşmaları olacak. Perşembe günü ayrıca FED toplantı tutanakları açıklanacak.
ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi 30 Kasım'da Buenos Aires'te başlayacak G20 liderler zirvesi sırasında bir araya gelecekler.
Gümrük vergisi konusunda yapacakları görüşmeler global piyasalar açısından önem taşıyor. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Aksi ise negatif etki yaratacaktır. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor.
Büyüme endişesi, tarife sorunu; FED’in faiz artışlarına ara vermesi, Brexit’teki ilerleme fiyatlamadaki unsurlar. Usd son biri iki gündür olumlu seyir izliyor. Dolar Endeksi 97,000 civarına yükseldi.
Gbp/Usd: Brexit’deki ilerlemenin etkisi kuvvetli olmadı. Zira hem parlamento sürecinin kolay gözükmemesi hem de küresel tarafta Usd değerlenmesi baskı yarattı. Brexit, süreci boyunca volatilite yaratmaya aday diye düşünüyoruz. 1,2830 ve 1,2880 direnç konumunda. 1,2750 ve 1,2700 ise destek olarak öne çıkabilir.
Eur/Gbp: Brexit görüşmelerinde taslak metin üzerinde anlaşma sağlandı. Haber ile Gbp değer kazandı. Ancak Brexit ana fiyatlama konusu olmayı sürdürüyor. 0,8870 ve 0,8895 dirençler, 0,8834 ve 0,8825 destekler olarak öne çıkıyor.
Eur/Usd & Altın
Endekste 91,500 desteğini koruma çabasının başarılı olmasıyla oluşan yukarı eğilim yatay bir band içerisinde devam ediyor.
Gün içerisinde 92,500 üzerinde süreceğini düşündüğümüz alım eğilimi kapsamında, 94,000/500 bandını ilk önemli direnç noktası olarak izliyoruz.
Yukarı takların güç kazanması için 94,000/500 direncini aşması gereken piyasada, bu durumunda
96,000 seviyesinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz. 91,500 ana desteğini ise geri çekilmelerde stop-
loss noktası olarak almayı sürdürüyoruz.
Önemli Göstergelerin Performansı
için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması
Pariteler 26 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014
Usd/TL 5,24 3,79 3,53 2,92 2,34
Döviz Sepeti/TL 5,59 4,17 3,62 3,04 2,58
Eur/Usd 1,134 1,201 1,053 1,086 1,210
Tahvil ve Bono 26 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014
TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 20,28 13,40 10,63 10,86 8,02
TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 16,59 11,74 11,42 10,74 7,96
Türkiye CDS (baz puan) 383 168 273 269 196
ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,06 2,41 2,45 2,27 2,17
Hisse Senetleri 26 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014
BİST - 100 Endeksi 93.962 115.333 78.139 71.726 85.721
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.286.765 1.581.830 1.074.158 1.012.983 1.202.949
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 977 1.158 845 794 955
Dow Jones Endeksi 24.640 24.719 19.765 17.425 17.823
S&P Endeksi 2.673 2.674 2.239 2.044 2.059
Emtia 26 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014
Altın (TL) 205,71 159,03 131,27 99,56 88,89
Altın (Usd) 1.222 1.307 1.150 1.061 1.184
Değişim
Pariteler (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014
Usd/TL 38,3 7,2 20,9 25,0 8,7
Döviz Sepeti/TL 34,1 15,2 18,8 18,0 1,1
Eur/Usd -5,6 14,1 -3,0 -10,3 -12,0
Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014
TL Gösterge Bono 688 277 -23 284 -208
TL 10 Yıllık Tahvil 485 32 68 278 -245
ABD 10 Yıllık Tahvil 65 -4 18 10 -86
Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014
BİST - 100 Endeksi -18,5 47,6 8,9 -16,3 26,4
MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -18,7 47,3 6,0 -15,8 24,6
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -15,6 37,0 6,4 -16,8 -4,7
Dow Jones Endeksi -0,3 25,1 13,4 -2,2 7,5
S&P Endeksi 0,0 19,4 9,5 -0,7 11,4
Emtia (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014
Altın (TL) 29,4 21,1 31,9 12,0 6,7
Altın (Usd) -6,5 13,6 8,4 -10,4 -1,8
