Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Kasım 2018

(1)

Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Kasım 2018

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.

ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin Katkılarıyla

(2)

• Son Veriler

• ^Gündem

• Beklentilerimiz

o TL Tahvil ve Bonolar

o Pariteler

o Eurobondlar

o Altın

o Hisse Senedi

• Önemli Göstergelerin Performansı

İçindekiler

(3)

 BIST-100 Endeksi: 94.070 değişim: %+1,12 işlem hacmi: 6,5 milyar TL)

 Tahvil/Bono:

o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %19,89 (-37 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %16,48 (-20 baz puan)

 Usd/TL: 5,16 (%-1,16)

 Döviz Sepeti/TL: 5,52 (%-1,09)

 Altın: 1.225 (%+0,08)

 ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,03 (önceki gün %3,03)

 VIX: 18,79 (önceki gün 18,49)

 CDS Türkiye: 379 (önceki gün 390) Son Veriler

Son Veriler & Gündem

Gündem

04:00 Çin - PMI İmalat (50.0)

10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi ( önceki: -1.87 milyar)

13:00 Euro Bölgesi - TÜFE Kasım yıllık (beklenti: %+2.0 önceki: %2.2) 17:00 Fed 'den Williams konuşacak

17:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 58.5 önceki: 58.4)

(4)

Piyasalara Genel Bakış

Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin'in başkenti Buenos Aires’de başlayacak. İki gün sürecek olan zirvede devlet başkanları, başbakanlar ve bakanlar küresel ve ülkeler arası meseleleri görüşecek. Cumhurbaşkanı Erdoğan da, G-20 Zirvesi'ne katılmak üzere Arjantin'e gitti. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump’ın zirvede ikili görüşme için biraraya gelmesi bekleniyor.

ABD Başkanı Trump, Rusya Devlet Başkanı Putin ile G20 Zirvesi'nde yapacağı görüşmeyi Ukrayna krizi nedeniyle iptal ettiğini açıkladı. Trump, "Gemilerin ve denizcilerin Rusya'dan Ukrayna'ya gönderilmediği gerçeği temelinde, Vladirmir Putin ile Arjantin'de yapmayı planladığımız görüşmeyi, tüm tarafların endişeleri için en iyisi olduğundan, iptal etmeye karar verdim" dedi.

Diğer taraftan Putin'in Basın Sözcüsü, "Kremlin, Putin ve Trump arasındaki toplantının iptali hakkında resmi bir bilgiye sahip değil” açıklamasında bulundu ve kararı “üzücü” olarak niteledi.

Ukrayna, Rusya Deniz Kuvvetleri'ne bağlı bazı gemilerden Ukrayna'ya ait savaş gemilerine Kerç Köprüsü altında ateş açılması sonucu altı askerinin yaralandığını bir askerinin ise hayatını kaybettiğini belirtmişti. Rusya 3 Ukrayna donanma gemisine el koymuştu. Bu haberlerle Rusya- Ukrayna arasındaki tansiyonun 2015’teki ateşkesin ardından yeniden yükseldiği görülüyor. Rusya, Ukrayna gemilerinin Rusya karasularına izinsiz girmesi nedeniyle Ukrayna'ya nota verdi. Avrupa Birliği, Rusya ve Ukrayna’ya tansiyonu düşürmek için sorumlu davranmaları çağrısında bulunurken Rusya’nın Kerç Boğazı’ndan geçiş serbestliğini temin etmesi gerektiğini söyledi. Ukrayna Parlamentosu, ülkenin Devlet Başkanı Poroşenko'nun imzaladığı 30 günlük sıkıyönetim kanununu onayladı.

Global piyasaların diğer önemli gündem maddesi gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları görüşmeler önem taşıyor.

ABD merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitesi olan FOMC’nin Kasım ayı toplantı özeti dün yayınlandı. Yakın zamanda bir faiz artırımı geleceği konusunda fikir birliği görülürken, artırımların ne zaman duraklayacağı konusunda tereddütler olduğu görüldü. Global piyasalar açısından haftanın en önemli gündem maddesi önceki gün ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Powell'ın açıklamalarıydı. Başkan Powell piyasalardaki oynaklığın Fed tahminlerini değiştirebileceğini söylemek için erken olduğunu belirterek, mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu söyledi ve bankanın faiz artırımlarına gelecek yıl ara verebileceği sinyalini verdi.

İngiltere ve Avrupa Birliği geçtiğimiz haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.

Bugün yurt içinde saat 10:00’da dış dicaret dengesi açıklanacak. Euro Bölgesi’nde TÜFE, ABD’de

Chicago PMI İmalat Endeksi verileri takip edilecek.

(5)

Usd/TL - Eur/TL

Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin'in başkenti Buenos Aires’de başlayacak. İki gün sürecek olan zirvede devlet başkanları, başbakanlar ve bakanlar küresel ve ülkeler arası meseleleri görüşecek. Cumhurbaşkanı Erdoğan da, G-20 Zirvesi'ne katılmak üzere Arjantin'e gitti. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump’ın zirvede ikili görüşme için biraraya gelmesi bekleniyor.

ABD merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitesi olan FOMC’nin Kasım ayı toplantı özeti dün yayınlandı. Yakın zamanda bir faiz artırımı geleceği konusunda fikir birliği görülürken, artırımların ne zaman duraklayacağı konusunda tereddütler olduğu görüldü. Global piyasalar açısından haftanın en önemli gündem maddesi önceki gün ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Powell'ın açıklamalarıydı. Başkan Powell piyasalardaki oynaklığın Fed tahminlerini değiştirebileceğini söylemek için erken olduğunu belirterek, mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu söyledi ve bankanın faiz artırımlarına gelecek yıl ara verebileceği sinyalini verdi.

Açıklamalarla gerileyen Dolar Endeksi bu sabah 96,78 seviyelerinde, Usd/TL ise 5,16 seviyelerinde işlem görüyor.

Global piyasaların diğer önemli gündem maddesi gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları görüşmeler önem taşıyor.

Lokal tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise ‘olumlu’ gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile gelişmekte olan ülke piyasalarına yakınsayan bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz. Dış tarafta ise, FED’in faiz artırım konusunda güvercinleşmesinin yanısıra gümrük tarifeleri sorununda yumuşama olumlu seyri destekler.

Büyük resimde ise yurtiçi piyasalarda ekonomik göstergelerin yanı sıra; ABD ile ilişkiler, yerel seçimler ve seçimler öncesinde uygulanan ekonomi politikalarına yönelik haber akışı da kısa vadede öne çıkan konu başlıkları olmaya devam ediyor. Lokal ekonomik göstergelerdeki dinamik varlığını koruyor. Yüksek enflasyon, cari açık, yavaşlayan büyüme ilk sıralarda yer alıyor. Haftaya Pazartesi günü gelecek Kasım ayı TÜFE verisi yurtiçi piyasalar tarafından yakından takip edilecek.

Bugün yurt içinde saat 10:00’da dış dicaret dengesi açıklanacak. Saat 10:30’da ise TCMB yılın ikinci ve son Finansal İstikrar Raporu’nu yayınlayacak.

Usd/TL: Usd/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Bu sabah 5,16 seviyelerinde işlem görüyor. Aşağı hareket önemli 5,30 desteğinin altına sarkmış durumda. Olumlu seyrin sürmesi 5,10-5,05 bölgesini hedef haline getirecektir.

Yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olabilir zira teknik açından aşırı düşüş bölgesinde olunduğunu not edelim. 5,30 ilk önemli direnç seviyesi olarak öne çıkacaktır. Son günlerde küresel gelişmelerin fiyatlamada daha etkin olduğunu ekleyelim.

Eur/TL: Eur/TL son dönemdeki düşüş trendini koruyor. Aşağı hareket önemli 6,00 desteğinin altına sarkmış durumda.. Bu durumda bu sabah 5,89 seviyelerinde işlem gören Eur/TL’de 5,75 seviyeleri hedef haline gelecektir.

Ancak yeni olumlu haber gelmez ise parite tepki hareketine meyilli olmayı

(6)

TL Tahvil/Bono: Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin‘de başlayacak. Gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları görüşmeler önem taşıyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump’ın zirvede ikili görüşme için biraraya gelmesi bekleniyor. Olumlu bir sonuç global piyasalarda risk iştahını artırabilir. ABD Başkanı Trump, Rusya Devlet Başkanı Putin ile G20 Zirvesi'nde yapacağı görüşmeyi Ukrayna krizi nedeniyle iptal ettiğini açıkladı.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Kasım’dan bu yana 3,25% seviyesinden 3,03% seviyesine gevşemiş durumda.

Lokal tarafta 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla-37 baz puan düşüşle %19,89 ve – 20 baz puan düşüşle- %16,48 ile tamamladılar.

BDDK’nın VDMK genelgesi sonrasında, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası’nın kurucusu olduğu TKYB Varlık Finansmanı Fonu’nun 4 banka aracılığı ile toplam 3 milyar 150 milyon TL büyüklüğünde, 07 Aralık’da Varlığa Dayalı Menkul Kıymet ihraç edeceği açıklandı.

Yurtiçi tarafta ekonomi alanında ilgili kurumların aldığı kararlar attığı adımlar; dış siyasette ise ‘olumlu’ gelişmeler ile negatif fiyatlama yerini pozitif fiyatlamaya bıraktı. Böylece kayıpların telafisi söz konusu oldu. Gelinen gün itibari ile negatif ayrışmanın geride kaldığı, gelişmekte olan ülke piyasalarına paralel bir seyir izlendiğini söylemek mümkün. Olumlu ayrışmak için ekonomi yönetiminin ve ilgili kurumların aksiyonlarının sonuçlarının olumlu olması gerektiğini değerlendiriyoruz. Alınan parasal-mali önlemlerin olumlu sonuç üretmesi ve enflasyonun tepe yaptığı kanaatinin oluşması bono faizlerindeki gevşemeyi güçlü hale getirebilir.

Eurobond: Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin‘de başlıyor. Gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları görüşmeler önem taşıyor. Olumlu bir sonuç global piyasalarda risk iştahını artırabilir. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump’ın zirvede ikili görüşme için biraraya gelmesi bekleniyor. ABD Başkanı Trump, Rusya Devlet Başkanı Putin ile G20 Zirvesi'nde yapacağı görüşmeyi Ukrayna krizi nedeniyle iptal ettiğini açıkladı.

FOMC toplantı özeti, FED yönetiminden gelen açıklamalar, tarife sorununa dair Trump-Xi görüşmesi, Brexit oylaması haftanın haber başlıkları olmayı sürdürüyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 Ekim ve 9 Kasım tarihlerinde 3,25% ile zirve yaptı. 9 Kasım’dan bu yana ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,25% seviyesinden 3,03% seviyesine gevşemiş durumda.

Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 379 civarında hareket ediyor.

Lokal tarafta son haftalarda dış siyasetteki gelişmeler Türkiye varlıklarına talep yaratıyordu. Ancak bu gelişmelerin etkisi azalıyor. Bu nedenle global piyasalardaki gelişmelerin etkisi artıyor. Diğer yandan FED’in şahinlikten biraz uzaklaşması fiyatlamalara olumlu yansıyor. Lokal ekonomik göstergelerde son birkaç aydır geçerli olan dinamik -enflasyon, cari açık, kur geçişgenliği…- varlığını sürdürüyor.

TL Bono & Eurobond

10 Yıllık Gösterge Bono

2043 Vadeli Eurobond 2025 Vadeli Eurobond

Türkiye CDS

(7)

Eur/Usd & Altın

Eur/Usd: Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin'in başkenti Buenos Aires’de başlayacak. Gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları yarınki görüşme önem taşıyor. ABD Başkanı Trump’ın son yaptığı "Çin ile birşeyler yapmaya çok yakınız" olumlu açıklamaları öne çıkarken, şahin duruşu ile bilinen Beyaz Saray Ticaret Danışmanı Navarro’nun da Trump- Xİ görüşmesine katılacağına dair haberler soru işareti yarattı. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir. Gümrük tarifeleri ve global büyüme endişeleri risk iştahını azaltıcı, güvenli liman talebini artırıcı etki yapıyor.

Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump’ın G20 Zirvesi’nde ikili görüşme için biraraya gelmesi bekleniyor. Olumlu bir sonuç global piyasalarda risk iştahını artırabilir. ABD Başkanı Trump, Rusya Devlet Başkanı Putin ile G20 Zirvesi'nde yapacağı görüşmeyi Ukrayna krizi nedeniyle iptal ettiğini açıkladı. Trump, "Gemilerin ve denizcilerin Rusya'dan Ukrayna'ya gönderilmediği gerçeği temelinde, Vladirmir Putin ile Arjantin'de yapmayı planladığımız görüşmeyi, tüm tarafların endişeleri için en iyisi olduğundan, iptal etmeye karar verdim" dedi.

Diğer taraftan Putin'in Basın Sözcüsü, "Kremlin, Putin ve Trump arasındaki toplantının iptali hakkında resmi bir bilgiye sahip değil”

açıklamasında bulundu ve kararı “üzücü” olarak niteledi.

ABD merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitesi olan FOMC’nin Kasım ayı toplantı özeti dün yayınlandı. Yakın zamanda bir faiz artırımı geleceği konusunda fikir birliği görülürken, artırımların ne zaman duraklayacağı konusunda tereddütler olduğu görüldü. Global piyasalar açısından haftanın en önemli gündem maddesi önceki gün ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Powell'ın açıklamalarıydı. Başkan Powell piyasalardaki oynaklığın Fed tahminlerini değiştirebileceğini söylemek için erken olduğunu belirterek, mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu söyledi ve bankanın faiz artırımlarına gelecek yıl ara verebileceği sinyalini verdi. Açıklamalarla gerileyen Dolar Endeksi bu sabah 96,78 seviyelerinde.

İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzaladı. Anlaşma, İngiltere Parlamentosu’nda 11 Aralık'ta oylanacak. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.

İtalya bütçe sorunu sürüyor. İtalya’nın AB’nin borçluluk kurallarını ihlal ettiği tespitinin AB ülkeleri tarafından onaylanması halinde disiplin süreci başlayabilir.

Eur açısından görünür riskler, Brexit anlaşmasının onaylanıp onaylanmayacağı, ABD-Çin görüşmesi, FED yetkililerinden gelecek açıklamalar olarak öne çıkıyordu. Zayıflayan Dolar Endeksi sonrası yükselen parite bu sabah 1,1390 seviyelerinde işlem görüyor. 1,1330 seviyesi destek olarak izlenebilirken; 1,1440-50 bölgesi önemli direnç konumunda. Genel resimde 1,1450’nin altında düşüş trendi geçerliliğini koruyor.

Altın: ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi görüşmesi, Brexit onay süreci, FED’in güvercinleşeceğine dair spekülasyonlar, FED yetkililerinin konuşmaları ve son olarak Başkan Powell’ın bankanın faiz

(8)

Gbp

Gbp/Usd

Eur/Gbp Dünyanın en büyük ekonomisine sahip ülkeleri ve Avrupa Birliği DXY

katılımı ile G20 Zirvesi bugün Arjantin'in başkenti Buenos Aires’te başlayacak. Gümrük tarifeleri konusunda ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi’nin G20 liderler zirvesi sırasında yapacakları yarınki görüşme önem taşıyor. ABD Başkanı Trump’ın son yaptığı

"Çin ile birşeyler yapmaya çok yakınız" olumlu açıklamaları öne çıkarken, şahin duruşu ile bilinen Beyaz Saray Ticaret Danışmanı Navarro’nun da Trump-Xİ görüşmesine katılacağına dair haberler soru işareti yarattı. Olumlu gelişme küresel ticaret, küresel büyüme dolayısıyla piyasalar için olumlu sonuçlar doğurabilir.

Önceki gün, İngiltere Merkez Bankası (BOE), anlaşma olmadan Brexit'in gerçekleşmesi durumunda ülkenin para birimi ve genel ekonomi hakkında bir senaryo paylaştı. Buna göre Banka, Sterlin’in ciddi değer kaybedeceği ve küresel finansal kriz döneminden daha kötü ekonomik durgunluğa girilebileceğini öngörüyor. Paylaşılan senaryoya göre, anlaşma olmadan Brexit’in gerçekleşmesi halinde, ilk etapta İngiltere ekonomisinin %8 oranında daralabileceği, ev fiyatlarının ise 3'te bir oranında değer kaybedebileceği kaydedildi. En kötü senaryoya göre, GBP, Dolar karşısında %25 değer kaybedebilir. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney yaptığı açıklamada, "Bunlar tahmin değil, senaryo. Neyin olma ihtimali olduğundan çok, neyin olabileceğini ortaya koyuyorlar." dedi. İngiltere ve Avrupa Birliği haftasonu önemli bir adım atarak taslak Brexit anlaşmasını imzalamıştı.

İngiltere'de parlamento, ülkenin Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılması için hükümetin Brüksel'le yaptığı Brexit anlaşmasını 11 Aralık'ta oylayacak. İngiltere Başbakanı Theresa May parlamentoda anlaşmaya onay verecek çoğunluğu yakalamak için çalışmalarına başladı. AB Liderleri de parlamentodaki oylamanın önemine dikkat çekti ve eğer ret çıkarsa taslak anlaşmanın pazarlık konusu olmayacağını belirtti. Parlamentodan onay çıkmaz ise AB'den anlaşma olmadan ayrılma /yeniden müzakere/genel seçim/referandum gibi konular gündeme gelecek ki bu piyasalar açısından belirsizlik kaynağı. 21 Ocak 2019, AB ile anlaşmanın yapılması için belirlenen son tarih.

ABD merkez bankasının faiz oranlarını belirleyen komitesi olan FOMC’nin Kasım ayı toplantı özeti dün yayınlandı. Yakın zamanda bir faiz artırımı geleceği konusunda fikir birliği görülürken, artırımların ne zaman duraklayacağı konusunda tereddütler olduğu görüldü. Global piyasalar açısından haftanın en önemli gündem maddesi önceki gün ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Powell'ın açıklamalarıydı. Başkan Powell piyasalardaki oynaklığın Fed tahminlerini değiştirebileceğini söylemek için erken olduğunu belirterek, mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu söyledi ve bankanın faiz artırımlarına gelecek yıl ara verebileceği sinyalini verdi. Açıklamalarla gerileyen Dolar Endeksi bu sabah ise 96,76 seviyelerinde.

Gbp/Usd: Brexit, süreci boyunca volatilite yaratmaya aday diye düşünüyoruz. Parite bu sabah 1,2785 seviyelerinde işlem görüyor. 1,2830 ve 1,2870 dirençler; 1,2750 ve 1,27 destekler konumunda.

(9)

Eur/Usd & Altın

Endekste 91,500 desteği üzerinde devam eden yukarı hareketin, dün 94,500 ara direnç noktası üzerinde günü tamamladığını gözlemliyoruz.

Henüz zayıf gerçekleşmeye devam eden yukarı hareket kapsamında, sırasıyla 96,000 ve 97,500 seviyelerini direnç noktaları olarak alıyoruz.

Geri çekilmelerde ise 93,000 ara desteği üzerinde zayıf yükseliş eğiliminin devam edeceğini

düşünüyoruz.

(10)

Önemli Göstergelerin Performansı

için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni olmadan

ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması

Pariteler 29 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014

Usd/TL 5,26 3,79 3,53 2,92 2,34

Döviz Sepeti/TL 5,61 4,17 3,62 3,04 2,58

Eur/Usd 1,129 1,201 1,053 1,086 1,210

Tahvil ve Bono 29 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 20,26 13,40 10,63 10,86 8,02

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 16,68 11,74 11,42 10,74 7,96

Türkiye CDS (baz puan) 379 168 273 269 196

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,06 2,41 2,45 2,27 2,17

Hisse Senetleri 29 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014

BİST - 100 Endeksi 93.517 115.333 78.139 71.726 85.721

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.275.353 1.581.830 1.074.158 1.012.983 1.202.949

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 980 1.158 845 794 955

Dow Jones Endeksi 24.749 24.719 19.765 17.425 17.823

S&P Endeksi 2.682 2.674 2.239 2.044 2.059

Emtia 29 Kasım 2018 2017 2016 2015 2014

Altın (TL) 205,59 159,03 131,27 99,56 88,89

Altın (Usd) 1.215 1.307 1.150 1.061 1.184

Değişim

Pariteler (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014

Usd/TL 39,1 7,2 20,9 25,0 8,7

Döviz Sepeti/TL 34,5 15,2 18,8 18,0 1,1

Eur/Usd -6,0 14,1 -3,0 -10,3 -12,0

Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014

TL Gösterge Bono 686 277 -23 284 -208

TL 10 Yıllık Tahvil 494 32 68 278 -245

ABD 10 Yıllık Tahvil 65 -4 18 10 -86

Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014

BİST - 100 Endeksi -18,9 47,6 8,9 -16,3 26,4

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -19,4 47,3 6,0 -15,8 24,6

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -15,3 37,0 6,4 -16,8 -4,7

Dow Jones Endeksi 0,1 25,1 13,4 -2,2 7,5

S&P Endeksi 0,3 19,4 9,5 -0,7 11,4

Emtia (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014

Altın (TL) 29,3 21,1 31,9 12,0 6,7

Altın (Usd) -7,0 13,6 8,4 -10,4 -1,8

Genel Yatırım Tavsiyeleri 30 Kasım 2018