HSBC. Günlük Bülten. 21 Ocak Merkezi yönetim brüt borç stoğu milyar TL oldu. İkinci el araç satışlarına KDV geliyor

HSBC

““2

Günlük Bülten

21 Ocak 2010

 Merkezi yönetim brüt borç stoğu 441.4 milyar TL oldu

 İkinci el araç satışlarına KDV geliyor

 HSBC Bankacılık Sektör raporu yayımladı

Merkezi yönetim brüt borç stoğu 441.4 milyar TL oldu. Hazine Müsteşarlığı verilerine göre merkezi yönetim brüt borç stoku 31.12.2009 tarihi itibariyle 441.4 milyar TL olarak gerçekleşti. Buna göre borç stokunun 312.8 milyar TL’si Türk Lirası cinsinden ve 128.6 milyar TL’si döviz cinsi borçlardan meydana geldi.

Merkez Bankası Başkanı Yılmaz büyümenin 2010 yılında baz etkisiyle %3.5 olacağını söyledi. Viyana’da gazetecilerin sorularını yanıtlayan Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz 2010 yılı büyümesinin baz etkisi nedeniyle %3.5 olacağını olumlu gelişmelere göre %5 civarında bir büyümenin sürpriz olmayacağını belirtti. Yılmaz bundan sonra ülkelerin borç yükü ağır olanlarla borç yükü hafif olanlar şeklinde ayrılacağını Türkiye’nin ise borç yükünün hafif olacağını bildirdi. Mali disiplinin sağlıklı bir toplumun olmazsa olmazı olduğunu ifade eden Başkan Yılmaz 2009 yılında bütçede %6’ya yakın bir açık verildiğini hatırlattı. IMF ile ilgili bu soruya yönelik olarak ise Başkan Yılmaz Türkiye’nin krizi aşmak için IMF’ye ihtiyacı olmadığını belirtti. TCMB Başkanı Durmuş Yılmaz eğer IMF ile anlaşma olursa orta vadeli programda öngörülenden daha yüksek bir büyüme olabileceğini kaydetti. Ekonomideki düzelmenin yavaş olduğunu ifade eden Başkan Yılmaz belirsizliklerin sürdüğüne dikkat çekti.

Otomotiv - ikinci el araç satışlarına KDV geliyor (Sabah). Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre, Maliye Bakanlığı ek vergi geliri yaratmak ve sıfır ürünlerde zorunlu vergi artışlarını hafifletmek amacıyla ikinci el oto satışlarına %18 KDV uygulamayı planlıyor. Habere göre, halen işletmeler ve oto kiralama şirketlerinin ikinci el araç satışlarından KDV alınıyor ancak bunlar piyasadaki satışların küçük bir bölümünü oluşturuyor. İkinci el oto pazarının yaklaşık 120bin araç ve 1.8 milyar TL’li bir pazar olduğu düşünüldüğünde ek KDV potansiyelinin 300m TL’ye yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca ikinci el fiyatlarda artışa yol açacak bu uygulama sıfır araç satışları üzerinde de olumlu etki yaratabilir.

İMKB verileri

İMKB–100 55,469

Piyasa Değeri (TLmn) 348,466

Piyasa Değeri ($m) 253,152

Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 83,658 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,540.8 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 30.61

Yurtdışı piyasalar

Borsalar Endeks % Değ.

S&P 500 1,138.04 -1.06

Dow Jones 10,603.15 -1.14

NASDAQ-Comp. 2,291.25 -1.26

Frankfurt DAX 5,851.53 -2.09

Paris CAC 40 3,928.95 -2.01

Londra FTSE–100 5,420.80 -1.67

Rusya RTS 1,556.97 -1.50

Shangai Composite 3,158.09 0.22

Bombay Stock Exc. 17,341.29 -0.77

Brezilya Bovespa 68,200.06 -2.44

Arjantin Merval 2,351.54 -1.53

Nikkei 225 10,868.41 1.22

Piyasa verileri

Kapanış – 20 Ocak 2010 Günlük

Getiri(%) Ocak Ayı Getiri(%)

İMKB–100 55,469.2 0.56 5.01

$/TL 1.4569 0.33 -2.04

Euro/TL 2.0652 -0.86 -3.61

Euro/$ 1.4176 -1.18 -1.60

Altın/Ons ($) $1,129.4 -0.86 2.48

O/N Repo (net) %5.07 0.03 0.60

Bono Piyasası (Bileşik faiz)

03/08/11 %8.49 0.02 1.02

11/05/11 %8.33 0.07 0.77

$/TL

0 2,500 5,000 7,500 10,000

18-12-09 29-12-09 08-01-10 19-01-10 1.40 1.42 1.44 1.46 1.48 1.50 1.52 1.54

Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters

Haftalık portföy listesi

Fiyat İMKB–100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı

ADANA 5.55 6.53 -0.2 %10

ASYAB 4.14 4.30 2.8 %10

GARAN 6.50 7.00 0.4 %10

ISCTR 6.45 7.00 -1.4 %10

KRDMD 0.67 0.84 -2.0 %10

PETKM 8.60 10.20 5.0 %10

SAHOL 6.05 7.00 4.2 %10

TAVHL 5.80 6.00 1.2 %10

TKFEN 5.80 4.90 -2.1 %10

HSBC

Dünya Bankası Türkiye ekonomisinin bu yıl %3 - %4 büyümesini bekliyor.

Dünya Bankası Türkiye Direktörü Ulrich Zachau tarafından yapılan açıklamada Türkiye ekonomisinin bu yıl iç tüketimdeki hafif artışla %3 - %4 arasında büyüyebileceği belirtildi. Zachau hükümet ile IMF arasında yeni düzenleme görüşmelerinin sürdüğünü hatırlatırken anlaşma olması durumunda bunun etkilerinin anlaşmanın ayrıntılarına bağlı olacağını söyledi. IMF anlaşmasının esas olarak iki potansiyel etkisi olacağına dikkat çeken Zachau bunları ülkenin uluslararası rezervlerini artırması ile hükümetin iç piyasadan borçlanma ihtiyacının azalması olarak gösterdi.

Bina maliyeti endeksi bir önceki döneme göre %0.07 arttı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre bina inşaat maliyet endeksi 2009 yılı son çeyrekte bir önceki döneme göre %0.07, geçen yılın aynı dönemine göre %0.62 artarken dört dönem ortalamalarına göre %4.28 azaldı. Buna göre 2009 yılı son çeyrekte bir önceki döneme göre işçilik endeksi %0.75 artarken malzeme endeksi %0.14 düşüş kaydetti. Bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla ise işçilik endeksi %2.37 ve malzeme endeksi %0.08 yükseldi.

“IMF ile anlaşma zaruri değil”. Reuters’in geçtiği habere göre dün gece

katıldığı bir toplantıda Başbakan Yardımcısı Babacan, IMF ile anlaşmanın zaruri

olmadığını belirterek “Olabilir de olmayabilir de. Yakında göreceğiz.“ ifadesini

kullandı. IMF’nin Orta Vadeli Program ve hükümetin hedeflerini olumlu

karşıladığı ancak hükümetin kendi isteklerine ilişkin detaylara geçildiğinde

pürüzlerin oluştuğu de haberde yer alıyor.

HSBC Piyasa Gündemi

Çin’in parasal sıkılaştırma amacıyla bir adım daha atması küresel mali piyasaların dün satış baskısına maruz kalmasına yol açtı. Yeni dünya ekonomik düzeninde büyüme anlamında lokomotif rolü üstlenmesi beklenen Çin’den gelen bu adımların Çin ekonomisindeki toparlanma hızını yavaşlatacağı ve dolayısıyla da dünya ekonomisine katkısını azaltacağı kaygısı bu eğilimde etkili oluyor. Öte yandan ABD’de bilançoların pek de çekici gelmemesi ile Yunanistan kaynaklı riskler nedeniyle AB’nin geleceğine yönelik artan endişeler ve bu bağlamda Euro’daki ciddi değer kaybı da küresel risk iştahındaki azalmada etkili oldu. Türk mali piyasaları IMF anlaşma beklentisi nedeniyle yurt dışı kaynaklı satış baskısından korunuyor. Her ne kadar EUR/USD paritesindeki ciddi düşüş nedeniyle USD/TL kurunda dün %1 civarında bir yükseliş olsa da TL’nin döviz sepeti karşısında çok sınırlı bir oranda kayba maruz kaldığını gördük. Gösterge bileşik faizde önemli bir değişim olmazken hisse senedi piyasasında da hafif çaplı yükseliş yaşandı. İMKB–100 endeksi günü %0.56 yükselişle tamamladı.

Dün ABD hisse senedi piyasaları Çin’den gelen parasal sıkılaştırma adımları ve Yunanistan’ın neden olduğu ekonomik endişeler nedeniyle %1’in üzerinde değer kaybına uğradı. Bu sabah Asya’da karışık bir hava hakim. Çin’den benzer yönde bir açıklama bir miktar satış baskısına neden olsa da Japonya’da teknoloji şirketlerine yönelik olumlu hava nedeniyle endeksler yukarıda işlem görüyor.

Dünkü kayıpların ardından Avrupa ve ABD piyasalarında hafif çaplı tepki alımları bekleniyor. ABD’de açıklanacak olan şirket bilançolarının yön üzerinde belirleyici olacağı tahmin ediliyor. Son günlerde Türk mali piyasalarını güçlü kılan ve yurt dışındaki olumsuzluktan koruyan IMF anlaşması ihtimaline ilişkin olarak bu sabah Reuters’tan geçen haber biraz cesaret kırıcı. Bakan Babacan’ın IMF anlaşmasının zaruri olmadığı yönündeki açıklaması olumlu beklentileri azaltabilir. Bu nedenle son günlerde göreceli olarak daha iyimser bir seyir izleyen Türk mali piyasaları bu özelliğini kaybedip bir miktar satış baskısına maruz kalabilir. EUR/USD paritesinin düşüşünü sürdürmesi USD/TL kuru üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyordu. Babacan’ın açıklaması USD/TL kuru üzerinde yukarı yönde ek bir baskıya yol açabilir. Gösterge bileşik faiz ve hisse senedi piyasaları için de benzer temkinli görüşler sunabiliriz. Gün içerisinde bu yönde yapılacak olan açıklamalar yakından izlenmelidir.

Piyasa Gündemi

Perşembe, 21 Ocak

 Türkiye Merkez Bankası sene sonu TÜFE tahmin anketi

 ABD İşsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 440 bin)

 ABD Philadelphia FED – Ocak (Piyasa beklentisi: 18.0)

 ABD Öncü göstergeler – Aralık (Piyasa beklentisi: %0.7)

Cuma, 22 Ocak

 İngiltere Perakende satışları – Aralık (Piyasa beklentisi %1.1; yıllık: %3.0)

 Euro bölgesi Sanayi siparişleri – Kasım (Piyasa beklentisi: %0.5;

yıllık: -%6.2)

Pazartesi, 25 Ocak

 Türkiye Kapasite kullanımı – Ocak

 Türkiye İmalat güven endeksi – Ocak

 ABD Konut satışları – Aralık (Piyasa beklentisi: -%9.8)

 Almanya GfK endeksi – Şubat

Salı, 26 Ocak

 ABD Tüketici güven endeksi – Ocak (Piyasa beklentisi: 53.5)

 ABD Konut fiyatları – Kasım

 ABD Case/Shiller konut endeksi – Kasım (Piyasa beklentisi: -%0.1;

yıllık: -%5.6)

 Almanya IFO endeksi – Ocak (Piyasa beklentisi: 95.1)

 İngiltere GSYH – 4Ç

Çarşamba, 27 Ocak

 ABD Perakende sektörü verileri

 ABD Yeni konutlar – Aralık (Piyasa beklentisi: 370 bin)

 Almanya TÜFE – Ocak

HSBC Şirket Haberleri

HSBC Bankacılık Sektör raporu yayımladı. BDDK’nın açıkladığı son verilerin sektör geneli için kuvvetli işaretler verdiğini düşünüyoruz. Hem kredi büyümesi hem de takipteki kredi oranı 2010 senesinde olumlu yönde sürpriz yapabilir. Buna istinaden sektör için 2010 kredi büyümesi tahminimizi %15’e çıkartıyoruz. Takibimizdeki bankalar için ise 2010 net kar tahminimizi %6 yukarı revize ediyoruz. Halkbank ve Vakıfbank için tavsiyemizi ikincil halka arz riski nedeniyle "Endekse Paralel Getiri"ye indiriyoruz. Garanti Bankası, İş Bankası ve Bank Asya için "Endeksin Üzerinde Getiri", Yapı Kredi Bankası için "Endekse Paralel Getiri", Akbank ve TEB için "Endeksin Altında Getiri"

tavsiyelerimizi sürdürüyoruz.

Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı, Tüpraş'ın Batman rafinerisini satın almak için teklif götürüyor. Sabah Gazetesi'nde yer alan haberde, şirketin çıkardığı yerli ham petrolü işleyebilmek amacıyla bir rafineriye ihtiyaç duyduğu ve bu sorunu çözmek için Tüpraş'ın Batman rafinerisini satın almak istediği belirtiliyor.

Haberin doğrulanması durumunda, Tüpraş için olumlu bir gelişme olacağını düşünüyoruz. [TUPRS.IS; Mevcut Fiyat: 31.50 TL, Hedef Fiyat: 28.60 TL, Endekse Paralel Getiri]

Bono ve Tahvil Piyasası

(Bileşik) Kapanış

*Ağır. O. Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce

14/04/10 7.20 8.48 8.45 9.46

03/08/11 8.49 8.48 92.11 90.67

02/02/11 92.35 85.40 85.40 85.40 11/05/11 90.10 102.70 102.70 102.70 10/02/10 100.45 102.75 102.75 102.75

Döviz Piyasası

Kur Kapanış Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce USD/TL 1.4730 1.4565 1.4495 1.5209 EUR/TL 2.0720 2.0820 2.1030 2.1838 EUR/USD 1.4111 1.4281 1.4500 1.4335 GBP/USD 1.6282 1.6369 1.6249 1.5978 EUR/PLN 4.0360 4.0160 4.0610 4.1580 USD/BRL 1.7884 1.7730 1.7477 1.7766

Tahvil ve Eurobond Piyasaları

Vade Kapanış Önceki

gün 1 hafta

önce 1 ay önce TUR-25 111.56 111.38 111.88 110.56 TUR-30 161.56 161.13 161.75 160.63 BRZ-40 133.50 133.94 134.13 133.25 RUS-30 113.44 113.25 113.75 112.75 US10yr(%) 3.65 3.71 3.73 3.70 EU10yr(%) 3.23 3.29 3.31 3.29

Eurobond piyasası ihraçları

T.C. Hazinesi

Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 104.80 -0.56 USD 30 Haz 2011 9.00 110.25 1.71 USD 23 Oca 2012 11.50 118.15 2.15 USD 14 Oca 2013 11.00 122.50 3.02 USD 15 Oca 2014 9.50 121.13 3.73 USD 15 Mar 2015 7.25 113.38 4.32 USD 26 Eyl 2016 7.00 112.69 4.76 USD 3 Nis 2018 6.75 110.69 5.13 USD 5 Haz 2020 7.00 112.15 5.45 USD 5 Şub 2025 7.38 113.45 6.00 USD 15 Oca 2030 11.88 161.31 6.40 USD 14 Şub 2034 8.00 115.61 6.69 USD 17 Mar 2036 6.88 102.13 6.70 USD 5 Mar 2038 7.25 105.94 6.77

Teknik Analiz – 21 Ocak 2010

İMKB-100 endeks grafiği

Daily Q.XU100 24/01/2008 - 20/01/2010 (IST)

WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;

20/01/2010; 54,959.25 BarHLC; Q.XU100; Last Trade

20/01/2010; 55,911.48; 54,850.99; 55,469.2 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;

20/01/2010; 54,054.29

WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;

20/01/2010; 51,667.4

Price TRY

.12 24,000 27,000 30,000 33,000 36,000 39,000 42,000 45,000 48,000 51,000

Ş M N M H T A E E K A O Ş M N M H T A E E K A O

Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09

Kaynak: Reuters

İMKB–100 endeksi gün içinde 54,850–55,911 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.56 değer kazanarak 55,469 seviyesinden kapanış yaptı.

IMKB–100 endeksi için 53,400 kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir.

Kısa vadede 56,000 direnç seviyesi olarak düşünülebilir.

Endeksler TL (%)Değ $ sent

İMKB-100 55,469.2 0.56 3.81

İMKB-50 55,038.0 0.62 3.78

İMKB-30 69,718.7 0.74 4.79

İMKB Sınai 41,052.6 0.04 2.82

İMKB Mali 82,445.9 1.21 5.66

İMKB Hiz. 38,753.1 -0.51 2.66

En çok yükselen 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)

Afyon Çimento 680.00 19.30

Lafarge Aslan Çimento 98.00 16.67

Petrokent Turizm 37.75 16.15

İş Bankası (B) 1280.00 13.78

Kartonsan 92.50 11.45

En çok düşen 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%)

Marmaris Altınyunus 12.30 -6.82

İttifak Holding 33.00 -5.71

Konya Çimento 92.50 -5.61

Metro Yat. Ort. 0.88 -4.35

Vakıf GMYO 5.60 -4.27

En yüksek hacimli 5 hisse

Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası 6.50 283,754,176 Ipek Matbaacılık 4.02 199,965,520 Sabancı Holding 6.05 198,728,512

İş Bankası (C) 6.45 135,256,352

Yapı ve Kredi Bank. 3.58 127,397,968

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası

Pozisyon Değ. (%) IMKB30 ŞUB00 69.8000 0.4% 166,707 2.0%

IMKB30 NİS00 69.9500 0.4% 3,238 5.3%

$/TL ŞUB00 1.4815 1.0% 69,654 0.3%

$/TL NİS00 1.4950 0.7% 1,941 0.9%

€/TL ŞUB00 2.0855 -0.5% 1,810 -0.2%

€/TL NİS00 2.1130 -0.7% 477 -0.2%

Kaynak: Reuters

5 günlük 22 günlük 56 günlük

Ağırlıklı Ortalama 54,959 54,054 51,667

Yön ↑ ↑ ↑

Endeks Kısa Orta Uzun

Direnç 56,000 58,900 72,600

Destek 53,400 44,800 29,800

HSBC

HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394

Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü

Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr

Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr

Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr

Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr

Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr

Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup;

araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.

HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.

HSBC Bank

Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr