GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"
"MKB 01.08.2011 De#. Tablosu (IMKB-100)
Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2010 2011T
!MKB-100 61927 / 37151 -0.6% -5.6% -13.5% -6.6% F/K 10.7 11.0 62.18%
Mali 90647 / 54381 -0.9% -5.8% -16.1% -13.3% FD/FVAÖK 7.7 6.9
Sanayi 54541 / 32720 0.0% -4.7% -4.2% 13.6%
*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ
Döviz Kur. (MB Alõ$) 01.08.2011 Gün. De#. Toplam Hlk. Açõk
ABD$/TL 1.67 -0.4% 3.7% 8.4% 10.8% !MKB (TL) 450,522 116,318
€/TL 2.40 0.6% 3.0% 16.9% 22.6% !MKB (ABD$ 270,275 69,781
En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
-0.8% 287.8 31,080.0
-0.2% 205.7 21,779.9
-0.8% 58.5 6,400.0
-0.8% 56.4 14,687.5
-1.2% 47.8 17,301.3
En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
4.1% 24.6 433.1
3.1% 5.7 10,350.0
1.9% 2.3 1,135.6
1.8% 2.9 374.7
1.7% 40.7 950.3
En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
-6.4% 26.4 987.5
-2.7% 13.5 18,744.0
-2.7% 1.5 157.3
-2.4% 0.3 74.0
-2.3% 17.9 2,082.5
Potansiyeli
Ak Enerji !yile"en finansallar 38%
Arçelik !yile"en marjlar 28%
Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 26%
Çimsa Cazip de#erleme 31%
"$ Bankasõ Cazip de#erleme 24%
"$ GYO Döviz bazlõ gelirler 28%
Tofa$ Yüksek satõ" ve karlõlõk 34%
Trakya Cam Yurtdõ"õnda büyüme 26%
IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli" potansiye 14%
Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)
Türkiye (IMKB-100) 61,927 -0.6% -13.5%
Polonya (WIG) 47,153 -0.7% 3.4%
Rusya (IRTS) 1,981 -0.3% 23.1%
Brezilya (BVSP) 58,536 -0.5% -10.2%
!ngiltere(FTSE100) 5,774 -0.7% -8.6%
Japonya (N225) 9,828 -1.4% 0.7%
ABD (DJI) 12,132 -0.1% 4.8%
GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"
DÜNYA P"YASALARI
POL"T"KA & EKONOM" HABERLER"
!irket Güçlü Yön
TAHV"L-BONO P"YASASI Do#an Holding
Gübre Fabrikalarõ
P"YASAYA BAKI!
Boyner Büyük Ma#azacõlõ
Fenerbahçe Reysa" Ta"õmacõlõk Turkcell
Neta" Telekom.
!" Bankasõ (C)
Pera G.M.Y.O.
Anadolu Efes Biracõlõk
1 Yõllõk De#. ($)
1 Yõllõk De#. ($)
Piyasa De#eri (mn)
Banvit
Yapõ Ve Kredi Bankasõ
YBB De#. ($)
BORSA EKRANI ("MKB-100)
Emlak G.M.Y.O.
Halk Bankasõ Garanti Bankasõ
2,478 1,487
2 A#ustos 2011
P"YASA EKRANI
IMKB YTP*
Hacim (mn) Aylõk De#.
($) Gün. De#. (TL)
Aylõk De#.
($) YBB De#. ($)
Haftaya yurtdõ$õ odaklõ seyirle ba$layan "MKB'de özellikle ABD kaynaklõ geli$melerin etkisi hissedildi. Global belirsizlikler nedeniyle Mayõs 2011'de ba$layan dü$ü$ trendini a$amayan endeksin güne kõsmi satõcõlõ ba$langõç yapmasõnõ bekliyoruz. Satõcõlõ açõlõ$ sonrasõnda destek seviyelerinde tepki alõmlarõ gelebilir. Yurtdõ$õna ba#lõ olarak dalgalõ seyrin devam etmesini bekledi#imiz "MKB açõsõndan kõsa vadede iyimserli#in sürdürülmesi adõna 62.000 seviyesinin destek konumuna gelmesi gerekti#ini dü$ünüyoruz. Yurtiçi gündemde bugünden itibaren ba$layacak banka bilançolarõnõn öne çõkmasõnõ bekliyoruz.
Yurtdõ$õ piyaslarda ABD'de borçlanma tavanõnõn artõrõlmasõ konusundaki olumlu geli$melere kar$õn, makro verilerdeki bozulmanõn devam etmesi ilerleyen günler adõna belirsizlik yaratõyor. Özellikle dün açõklanan ISM verisinin ekonomide daralma yönündeki beklentileri güçlendirmesi piyasalarõ olumsuz etkiledi. Kõsa vadede ABD'de borç tavanõnõn artõrõlmasõ konusunda bugün gerçekle$ecek oylama iyimserlik yaratsa da, mevcut ekonomik görünüm nedeniyle olumlu hava uzun soluklu olmayabilir.
10,000 16,000 22,000 28,000 34,000 40,000 46,000 52,000
01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10 07.10 11.10 02.11 06.11
"MKB-100 Endeksi (ABD$)
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
"$lem Hacmi (ABD$mn)
Y ORUM
Haftaya yurtdõ"õ odaklõ seyirle ba"layan #MKB'de özellikle ABD kaynaklõ geli"melerin etkisi hissedildi. Global belirsizlikler nedeniyle Mayõs 2011'de ba"layan dü"ü" trendini a"amayan endeksin güne kõsmi satõcõlõ ba"langõç yapmasõnõ bekliyoruz.
Satõcõlõ açõlõ" sonrasõnda destek seviyelerinde tepki alõmlarõ gelebilir. Yurtdõ"õna ba!lõ olarak dalgalõ seyrin devam etmesini bekledi!imiz #MKB açõsõndan kõsa vadede iyimserli!in sürdürülmesi adõna 62.000 seviyesinin destek konumuna gelmesi gerekti!ini dü"ünüyoruz. Yurtiçi gündemde bugünden itibaren ba"layacak banka bilançolarõnõn öne çõkmasõnõ bekliyoruz.
Yurtdõ"õ piyaslarda ABD'de borçlanma tavanõnõn artõrõlmasõ konusundaki olumlu geli"melere kar"õn, makro verilerdeki
bozulmanõn devam etmesi ilerleyen günler adõna belirsizlik yaratõyor. Özellikle dün açõklanan ISM verisinin ekonomide
daralma yönündeki beklentileri güçlendirmesi piyasalarõ olumsuz etkiledi. Kõsa vadede ABD'de borç tavanõnõn artõrõlmasõ
konusunda bugün gerçekle"ecek oylama iyimserlik yaratsa da, mevcut ekonomik görünüm nedeniyle olumlu hava uzun
soluklu olmayabilir.
T EKN"K A NAL"Z
D"RENÇLER"N A!ILAMADI$I ENDEKSTE TEKN"K GÖRÜNÜM ZAYIFLIYOR...
Grafik, endeksin günlük verileri ile hazõrlanmõ"tõr.
Güne alõcõlõ ba"langõç yapan #MKB 100 endeksi, seans içerisinde kõsa vadeli dirençlerini test etmesine kar"õn a"amayarak kapanõ"a yakõn gelen satõ"larõn baskõsõ altõnda kaldõ. Günün ikinci yarõsõnda artan satõ" baskõsõ nedeniyle haftaya negatif e!ilimle ba"layan #MKB 100 endeksi 369 puan gerileyerek 0.59’luk de!er kaybõyla 61.926 seviyesinden kapandõ.
Dün itibariyle Mayõs 2011’de ba"layan dü"ü" trendini a"amayan endeks açõsõndan yeni günde kõsmi satõcõlõ ba"langõç bekliyoruz. Olasõ satõcõlõ ba"langõcõn ardõndan gün içi destek seviyelerinde tepki alõmlarõ gelebilir. Tepki alõmlarõna kar"õn endeksin 62.000 seviyesini a"amamasõ durumunda kõsa vadede negatif görünümün devam etmesi beklenebilir.
Günlük bazda 61.600 ve 61.100 seviyelerini destek, 62.000 ve 62.400 seviyesini ise direnç olarak takip edece!iz.
! EKTÖR H ABERLER"
Bankacõlõk BDDK, 22 Temmuz 2011 tarihli haftalõk bankacõlõk sektörü verilerini yayõnladõ.
Yõllõk kredi büyümesi son hafta açõklanan verilere göre %37.0 oldu. Önceki haftanõn yõllõk büyümesi %35.7 dü"ünüldü!ünde, son haftanõn büyüme verisinin artõ" hõzõnda hafif artõ"a i"aret etmektedir ve Merkez Bankasõ’nõn resmi olmayan yõllõk büyüme hedefi olan %25’in üzerinde seyretmektedir. Ayrõca, tüketici kredilerindeki yõllõk büyüme %42.7 olarak açõklandõ. Kredi büyümesi, yõlba"õndan bugüne ise %18.0 oldu.
BDDK verilerine göre, krediler haftalõk bazda %0.42 arttõ. Bu artõ" oranõ kredi büyümesinde yava"lama trendinin ba"ladõ!õnõ göstermektedir. Kur sepetinde ya"anan artõ"õ arõndõrõrsak, haftalõk bazda kredi büyümesinin %0.37 azaldõ!õ görünmektedir.
! "RKET H ABERLER"
Emlak Konut GYO (EKGYO.IS) 6,400mn TL
Not Yok
Emlak Konut GYO 30 Haziran 2011 sonu itibariyle portföy tablosunda Net Aktif De!eri’ni 5.67mlr TL olarak açõkladõ. NAD çeyreksel bazda aynõ seviyede kalmõ"tõr. Hisse güncel NAD’ine göre %13 primli i"lem görmektedir. (Nötr)
1Y11 K AR A ÇIKLAMALARI
mnTL mnABD$
A L T AVS"YELER"M"Z"N G ÜNLÜK P ERFORMANSI
Kapanõ% Fiyatõ (TL)
01.08.2011 29.07.2011 De#i%im
Ak Enerji 3.56 3.59 -0.84%
Arçelik 7.66 7.72 -0.78%
Bizim Toptan 25.40 25.10 1.20%
Çimsa 8.40 8.38 0.24%
#" Bankasõ (C) 4.84 4.85 -0.21%
#" G.M.Y.O. 1.29 1.29 0.00%
Trakya Cam 3.58 3.59 -0.28%
Tofa" Otomobil Fab. 7.04 7.00 0.57%
Portföyümüzün Getirisi -0.01%
"MKB-100 61,927 62,296 -0.59%
Relatif Performans 0.58%
AL Listemiz; AKENR, ARCLK, BIZIM, CIMSA, ISCTR, ISGYO, TRKCM, TOASO hisselerinden olu"maktadõr.
2011
5%
11%
-6%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif
2010 45%
15%
26%
0%
8%
16%
24%
32%
40%
48%
AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif
* AL listemizin performansõ 29 Temmuz 2011 tarihinde hesaplanmõ!tõr.
õk grup
Hedef Fiyat Hedef Fiyata Özkaynak
Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K Net Faiz Marjõ Getirisi F/DD
Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T
AKBNK TUT 7.28 8.50 17% 29,120 11.1 3.3% 14.5% 1.6
GARAN* - 7.40 - - 31,080 10.3 3.7% 18% 1.6
HALKB TUT 11.75 12.40 6% 14,688 8.2 4.2% 22.0% 1.7
ISCTR AL 4.84 6.00 24% 21,780 8.2 3.6% 15.0% 1.2
VAKBN TUT 3.56 3.80 7% 8,900 7.5 3.6% 13.1% 0.9
YKBNK TUT 3.98 4.30 8% 17,301 9.9 3.6% 15.6% 1.4
Ortalama BANKALAR 9.7 3.7% 16.3% 1.4
Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi% Düzelt. NAD'ne
Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K Net Aktif De#. Göre Prim (+) F/DD
Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T (mn TL) "skonto(-) 2011/03
DOHOL TUT 0.85 1.06 24% 2,083 11.0 4,791 -56.5% 0.5
KCHOL TUT 7.06 7.76 10% 17,051 8.4 15,397 10.7% 0.8
SAHOL TUT 6.52 7.96 22% 13,303 7.9 26,332 -49.5% 0.6
SISE TUT 3.65 3.86 6% 4,745 9.3 4,692 1.1% 1.1
TKFEN TUT 5.78 6.10 5% 2,139 15.3 N/A N/A 1.2
OLD"NGLERHOLD#NGLER
Hedef Fiyat Hedef Fiyata
Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K FD/Satõ%lar FD/FVAÖK F/DD
Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011/03
AEFES TUT 23.00 23.96 4% 10,350 18.5 2.4 10.0 3.5
AKCNS TUT 7.10 7.50 6% 1,359 14.7 1.7 8.3 1.7
AKENR AL 3.56 4.90 38% 1,338 299.7 4.5 24.8 1.7
AKSEN TUT 3.81 5.00 31% 2,200 36.5 2.7 14.3 2.6
ANACM TUT 3.63 4.30 19% 1,257 8.1 1.4 5.6 1.3
ARCLK AL 7.66 9.80 28% 5,176 9.9 0.8 6.5 1.6
AYGAZ TUT 10.40 11.96 15% 3,120 8.7 0.5 10.3 1.5
BAGFS TUT 158.00 160.60 2% 474 7.9 1.0 4.5 2.6
BIMAS TUT 58.00 53.86 -7% 8,804 32.4 1.1 20.5 15.2
BIZIM AL 25.40 32.10 26% 1,016 29.3 0.6 15.1 11.5
CCOLA TUT 23.60 26.26 11% 6,003 25.5 2.1 12.9 4.2
CIMSA AL 8.40 11.00 31% 1,135 8.9 1.6 6.1 1.3
CLEBI TUT 25.70 28.71 12% 625 12.6 1.7 6.8 5.0
DOAS* - 4.45 - - 979 6.3 0.4 6.6 1.4
DOCO TUT 75.75 89.60 18% 735 15.7 N/A N/A N/A
ENKAI TUT 4.60 5.76 25% 11,500 13.8 1.3 7.8 1.6
EREGL TUT 3.91 4.80 23% 8,407 9.7 1.3 6.6 1.3
FROTO TUT 13.40 16.26 21% 4,702 8.8 0.6 5.3 2.9
GUBRF TUT 13.60 14.21 4% 1,136 7.2 0.7 4.6 1.6
HURGZ Not Yok 1.12 - - 618 31.0 1.1 6.4 0.8
ISGYO AL 1.29 1.65 28% 774 12.4 7.0 9.6 N/A
KRDMD TUT 1.00 1.08 8% 601 7.0 0.8 5.3 1.0
MGROS TUT 19.45 21.05 8% 3,463 N/A 0.7 11.8 2.8
PETKM - 2.51 - - 2,510 12.7 0.7 8.4 1.5
SNGYO TUT 1.97 2.15 9% 985 6.3 1.6 6.2 N/A
Piyasa De#eri (mn TL) Piyasa De#eri
(mn TL)
Piyasa De#eri (mn TL)
1 A#ustos 2011
Kapanõ%
(TL)
Kapanõ%
(TL)
Kapanõ%
(TL)
TAVS"YE L"STES"
TAR"H GÜNDEM YORUM
2 A#ustos 2011 Halkbank 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 956mn TL, Konsensüs: 979mn TL 2-5 A#ustos 2011 Arçelik 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 258mn TL, Konsensüs: 268mn TL 2-8 A#ustos 2011 Bizim Toptan 1Y11 Kar Açõklamasõ Garanti Yatõrõm Beklentisi: 14mn TL
2 A#ustos 2011 Euro Bölgesi, Haziran, ÜFE TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %5.90 (yõllõk) 2 A#ustos 2011 ABD, Haziran, Ki"isel Gelirler TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %0.20 2 A#ustos 2011 ABD, Haziran, Ki"isel Harcamalar TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %0.10 2 A#ustos 2011 ABD, Haziran, Ki"isel Tüketim Harc. (Çek.) TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %0.20 3 A#ustos 2011 Garanti Bankasõ 1Y11 Kar Açõklamasõ Konsensüs: 1,732mn TL
3 A#ustos 2011 Yapõ Kredi Bankasõ 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 961mn TL, Konsensüs: 955mn TL 3 A#ustos 2011 TU#K, Temmuz, TÜFE saat 10:00 Haziran ayõnda TÜFE yõllõk bazda %6.24 olmu"tu.
3 A#ustos 2011 TU#K, Temmuz, ÜFE saat 10:00 Haziran ayõnda ÜFE yõllõk bazda %10.19 olmu"tu.
3 A#ustos 2011 AB, Temmuz, PMI Hizmet Endeksi TSI 11:00 Piyasa beklentisi: 51.4 3 A#ustos 2011 Euro Bölgesi, Haziran, Perakende Satõ"lar TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %0.50 3 A#ustos 2011 ABD, Temmuz, ADP #stihdam De!i"imi TSI 15:15 Piyasa beklentisi: 100 bin 3 A#ustos 2011 ABD, Temmuz, ISM Hizmet Endeksi TSI 17:00 Piyasa beklentisi: 54 3 A#ustos 2011 ABD, Haziran, Fabrika Sipari"leri TSI 17:00 Piyasa beklentisi: -%0.60
4 A#ustos 2011 Ere!li Demir Çelik 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 465mn TL, Konsensüs: 435mn TL 4 A#ustos 2011 Tofa" 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 177mn TL, Konsensüs: 197mn TL 4 A#ustos 2011 Almanya, Haziran, Fabrika Sipari"leri TSI 13:00 Piyasa beklentisi: %6.80 (yõllõk)
4 A#ustos 2011 #ngiltere Merkez Bankasõ, Faiz Oranõ Kararõ TSI 14:00 Piyasa beklentisi: %0.50 4 A#ustos 2011 AB Merkez Bankasõ (ECB) , Faiz Oranõ Kararõ TSI 14:45 Piyasa beklentisi: %1.50
4 A#ustos 2011 ABD, Haftalõk #"sizlik Ba"vurularõ TSI 15:30 Önceki hafta i"sizlik ba"vurularõ 398 bin olmu"tu.
5 A#ustos 2011 Akbank 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 1,379mn TL, Konsensüs: 1,359mn TL 5 A#ustos 2011 Almanya, Haziran, Sanayi Üretimi TSI 13:00 Piyasa beklentisi: %0.10 (mevsimsel düz.) 5 A#ustos 2011 ABD, Temmuz, Tarõmdõ"õ #stihdam TSI 15:30 Piyasa beklentisi: 95 bin
5 A#ustos 2011 ABD, Temmuz, #"sizlik Oranõ TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %9.20
8-12 A#ustos 2011 Vakõfbank 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 668mn TL, Konsensüs: 682mn TL 8-12 A#ustos 2011 #" Bankasõ 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 1,391mn TL, Konsensüs: 1,371mn TL 8-12 A#ustos 2011 Vakõfbank 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 668mn TL, Konsensüs: 682mn TL 8-12 A#ustos 2011 #" GYO 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 22mn TL, Konsensüs: 21mn TL 8-12 A#ustos 2011 TAV Havalimanõ 1Y11 Kar Açõklamasõ GY Beklenti: 29mn TL, Konsensüs: 35mn TL 8-12 A#ustos 2011 Vestel Beyaz E"ya 1Y11 Kar Açõklamasõ Konsensüs: 21mn TL
8 A#ustos 2011 Japonya, Haziran, Ticaret Dengesi TSI 02:50 Mayõs ayõnda ticaret deng. -772.7 mlr JPY olmu"tu.
8 A#ustos 2011 TR, Haziran, Sanayi Üretimi saat 10:00 Mayõs ayõnda sanayi üret. yõllõk %8.00 artõ" olmu"tu 8 A#ustos 2011 AB, A!ustos, Sentix Yatõrõmcõ Güven Endeksi TSI 11:30 Temmuz ayõnda endeks 5.3 olarak gerçekle"mi"ti.
TÜRK"YE'DE VE DÜNYADA EKONOM"K / POL"T"K GÜNDEM
