GÜNE BA LARKEN 17 Aral k 2008
.............................................................................................................................................eeekkkooonnnooommmiiikkkaaarrraaassstttiiirrrmmmaaa@@@hhhaaalllkkkbbbaaannnkkk...cccooommm...tttrrr......... Yurtiçi Piyasalar-Döviz
Bankalararas döviz piyasas nda dolar kuru bugün aç l ta, ABD Merkez Bankas FED’in faiz indiriminin ard ndan dolar n uluslararas piyasalarda di er para birimleri kar s nda de er kaybetmesiyle düne göre gerileyerek 1.5400/1.5450 seviyelerinden i lem görüyor.
Bankalararas piyasada dün en iyi dolar al ve sat kotasyonlar 1.5650/1.5680 YTL olmu tu. Merkez Bankas dün gösterge dolar kurunu 1.5591/1.5666 YTL, euro kurunu 2.1323/2.1426 YTL, pariteyi ise 1.3677 olarak ilan etti. Merkez Bankas kurlar na göre lira dün dolar kar s nda yüzde 0.05, euro kar s nda yüzde 1.46 de er kaybetti. Bu kurlara göre YTL’nin y lba ndan beri dolar kar s ndaki kayb yüzde 34.49 ve euro kar s ndaki kayb ise yüzde 24.99 oldu. Bugün döviz piyasas nda yurtd odakl seyrin devam etmesi bekleniyor.
Yurtiçi Piyasalar- Faiz
Bono-tahvil piyasas nda, 23 Haziran 2010 vadeli gösterge k ymet, dün spot piyasada yüzde 18.57, valörlüde yüzde 18.62 seviyesinden kapand . Bu sabah aç l ta yüzde 18.26 seviyelerinde seyrediyor. Gösterge tahvil yüzde 17.64 olan fonlama maliyetinin üstünde seyrediyor.
TCMB dün piyasaya 23 Aral k vadeli repo ihalesi ile 1milyar YTL verdi. haleye gelen teklif miktar 2.77 milyar YTL oldu.
halede olu an en yüksek basit faiz yüzde 16.28 olurken, en dü ük ve ortalama faizler s ras yla yüzde 16.20 ve yüzde 16.22 oldu. TCMB’nin ayr ca bugün 3 milyar YTL, yar n 4 milyar YTL, Cuma günü 5.375 milyon YTL ve 22 Aral k’ta 2 milyar YTl repo dönü ü var. TCMB’nin bugünkü 3 milyarl k dönü üne kar l k 2-3 milyar YTL repo ihalesi açmas bekleniyor.
Hazine Ka tlar Vadeye Kalan Gün
16Aral k 2008 Kapan Bile ik Faiz (%)
14.01.2009 29 17,59
04.02.2009 50 18,38
06.05.2009 141 18,33
05.08.2009 232 18,54
07.10.2009 295 18,78
13.01.2010 393 18,77
10.02.2010 421 18,72
14.04.2010 484 18,67
23.06.2010 554 18,57
19.01.2011 764 19,53
07.03.2012 1177 19,57
26.09.2012 1380 0,00
Hazine dün “Aral k 2008 ç Borçlanma Stratejisi” çerçevesinde bugün valörle 23.06.2010 itfa tarihli YTL cinsi iskontolu tahvili (gösterge) ve 18 Kas m 2009 itfa tarihli YTL cinsi iskontolu bonoyu yeniden ihraç etti.
Hazine iki ihalede rekabetçi olmayan teklif (ROT) dahil toplam 3 milyar YTL borçland .
Hazine, iki tahvilde ihale öncesinde ROT’tan toplam 1.62 milyar YTL sat yapt .
o Hazine, 23 Haziran 2010 itfal gösterge tahvilde kamulara 100 milyon YTL, piyasa yap c bankalara 421.8 milyar YTL ROT sat yaparken, 18 Kas m 2009 itfa tarihli bonoda piyasa yap c bankalara 1.1 milyar YTL ROT sat yapt .
Hazine 23 Haziran 2010 vadeli gösterge tahvilde ortalama bile ik yüzde 18.53 ile net 947.9 milyon YTL, 18 Kas m 2009 itfal bonoda ortalama bile ik yüzde 18.75 ile net 434.8 milyon YTL borçland .
Gösterge tahville gelen nominal teklif 2.1 milyar YTL olurken, iskontolu bonoya gelen nominal teklif 1.34 milyar YTL oldu.
Hazine’nin ayr ca bugün piyasaya 1.76 milyar YTL ödemesi var.
Yurtiçi Piyasa Geli meleri
Merkez Bankas Durmu Y lmaz dün düzenledi i bas n toplant s nda 2009 y l para politikas ilkelerini aç klad . Yap lan aç klamalar n ana ba l klar a a dad r.
TCMB 2009 için 2 puanl k enflasyon sapma aral n korumaktad r.
2009 y lsonu için belirsizlik aral üst s n r yüzde 9.5, alt s n r n yüzde 5.5, hedefle uyumlu patika yüzde 7.5 seviyesindedir.
Piyasada likidite s k kl n n artmas piyasalar aç s ndan repo ihale faiz oranlar n n referans faiz oran haline gelmesine, böyle bir durumun kal c hale gelmesi ise (söz konusu faiz oranlar n n Merkez Bankas gecelik borçlanma faiz oranlar n n üzerinde olu mas nedeniyle) para politikas n n istem d s k la mas na yol açmaktad r.
o Böyle bir durumun yaratabilece i s k nt lar n önüne geçmek amac yla likidite s k kl n n artmas ya da kal c hale gelmesinin kesinle mesi halinde para politikas referans faiz oran bir hafta vadeli repo ihale faiz oranlar olacak.
o Operasyonel yap daki bu de i ikli in para politikas ndaki duru unu etkilememesi için TCMB gecelik vadedeki borçlanma ve borç verme faiz oranlar a a yönlü ayarlanacak.
o Bu faiz indirimi tamamen likidite ko ullar ndaki kal c de i imden kaynaklanan teknik bir düzenleme olacak, para politikas n n gev etilmesi anlam na gelmeyecek.
TCMB 2009 y l nda da dalgal döviz kuru uygulamas na devam edecektir.
TCMB döviz piyasas n n sa l kl çal mas için gereken önlemleri almaya devam edecektir.
o Döviz sat m ihalelerine ba lanabilecek, depo piyasas nda i lem yapma limitleri art r labilecek, zorunlu
o Döviz al m ihalelerine gerekirse yeniden ba lanabilecek, gerekirse döviz cinsi zorunlu kar l klar art r labilecek.
TCMB piyasadaki likidite s k kl n n ilk çeyrekte makul olmas n , 2. çeyrekten itibaren artarak devam etmesini öngörmektedir.
o Piyasada likidite fazlal ortaya ç kmas halinde TCMB ters repo ihaleleri yapabilecek.
o Likidite sk kl n n artmas ya kal c olmas halinde 91 günlük repo ihalesi açabilecek ve D BS al mlar yapabilecek.
Bankac l k sisteminde belirsizlik ve fon ç k olmas halinde TCMB’nin haklar nda belirsizlik olan bankalara kredi vermesi mümkündür.
ABD Merkez Bankas FED’in gösterge faiz oran n imdiye kadar görülmemi seviyeye indirmesinin ard ndan, TCMB’nin de yar n yapaca toplant da beklentilerin ötesinde faiz indirimine gidebilece i beklentileri olu maya ba lad . Reuters anketine göre TCMB Para Politikas Kurulu'nun (PPK) yar n yapaca toplant da gecelik borçlanma faiz oran nda 50 baz puan, borç verme faiz oran nda ise en az 50 baz puan indirime gitmesi bekleniyordu. PPK geçen ay yapt toplant da gecelik borçlanma faiz oran n sürpriz bir kararla 50 baz puan dü ürerek yüzde 16.25’e, borç verme faiz oran n ise 1 puan dü ürerek yüzde 18.75’e indirmi ti. 3. çeyrek büyümesinin beklentilerin çok alt nda gelmesinin ard ndan 4. çeyrekle ilgili negatif büyüme beklentilerinin olu tu u ortamda enflasyonun da endi e olmaktan ç kmas ile TCMB’nin de büyümeyi desteklemek için faiz indirimlerine bu ay beklendi i gibi 2009 y l nda da devam etmesini ve 2009 y l n n ilk çeyre inin sonuna kadar faiz oranlar n yüzde 14-14.5 seviyelerine indirece ini öngörüyoruz.
TCMB O/N Faizi - Y ll k TÜFE
4 6 8 10 12 14 16 18 20 22
Ara.04 Haz.05 Ara.05 Haz.06 Ara.06 Haz.07 Kas.07 Mar.08 Kas.08 TCMB FA Z (Bile ik) %
TÜFE %
Türkiye statistik Kurumu (TU K) taraf ndan dün yap lan aç klamaya göre, Kas m ay nda finansal yat r m araçlar ndan dolar, tüketici fiyatlar endeksi (TÜFE) ile indirgendi inde yüzde 5.72, üretici fiyatlar endeksi (ÜFE) ile indirgendi inde yüzde 6.63 ile en yüksek oranda ayl k reel getiriyi sa lad . Aç klamaya göre Kas m ay nda, TÜFE ile indirgendi inde, külçe alt n yüzde 3.44, euro yüzde 1.66 ve mevduat faizi yüzde 0.56 oran nda ayl k reel getiri sa larken, borsa endeksi yüzde 11.44 oran nda yat r mc s na kaybettirdi. ÜFE ile indirgendi inde ise külçe alt n yüzde 4.33, euro yüzde 2.53 ve mevduat faizi yüzde 1.42 oran nda ayl k getiri sa larken, borsa endeksi yüzde 10.67 oran nda yat r mc s na kaybettirdi. Dolar ÜFE ve TÜFE ile indirgendi inde üç, alt ayl k ve y ll k de erlendirmelerde en yüksek reel getiri ile yat r mc s na kazand rd . Y ll k olarak de erlendirildi inde finansal yat r m araçlar en fazla reel getiri oran na göre dolar, külçe alt n, euro, mevduat faizi ve borsa endeksi olarak s raland .
Yurtiçi Piyasalar - Borsa
IMKB 100 endeksi, yurtd ndaki olumlu hava ve IMF ile anla ma yap labilece i haberlerinin yaratt olumlu havayla dünü yüzde 3.11 art la 26,395.82 puandan kapatt . lem hacmi ise 1.61 milyar YTL düzeyinde gerçekle ti. Endeks, dün itibariyle geçen hafta sonuna göre yüzde 5.85 de er kazan rken, 2007 y lsonu kapan na göre yüzde 52.47 de er kaybetti.
Yurtd Piyasa Geli meleri – ABD
ABD Çal ma Bakanl taraf ndan dün yap lan aç klamaya göre, ABD’de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Kas m ay nda bir önceki aya göre yüzde 1.7 gerileyerek, çekirdek TÜFE ise de i im göstermeyerek beklentilerden iyi geldi. TÜFE, enerji ve ta ma alanlar nda fiyatlar n h zla dü mesiyle kay tlar n tutulmaya ba land 1947 y l ndan beri en keskin ayl k dü ü ü gerçekle tirdi. Beklentiler TÜFE’nin yüzde 1.2 gerileyece i, çekirdek TÜFE’nin ise 0.1 artaca yönündeydi. TÜFE Ekim ay nda yüzde 1, çekirdek TÜFE ise yüzde 0.1 gerileme göstermi ti. Y ll k bazda bak ld nda ise TÜFE’deki art Ekim ay ndaki yüzde 3.7 seviyesinden Kas m ay nda yüzde 1.1’e geriledi. Çekirdek TÜFE’nin y ll k art ise Ekim ay ndaki yüzde 2.2 seviyesinden Kas m ay nda yüzde 2 seviyesine geriledi. Çekirdek enflasyon hesaplamalar nda g da ve enerji fiyatlar hesaplama d tutuluyor.
ABD TÜFE (%)
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0
Nis.01 Eki.02 Nis.04 Eki.05 Nis.07 Eki.08 Enflasyon YY Çekirdek Enflasyon YY
FED Enflasyon Hedefi
ABD’de dün yap lan aç klamaya göre, konut ba lang çlar Kas m ay nda beklentilerin üzeride yüzde 18.9 gerileyerek rekor dü ük seviye olan 625,000’e geriledi. Beklentiler verinin 740,000’e gerilemesi yönündeydi. Ayr ca Ekim ay nda yüzde 4.5 dü ü olarak aç klanan veri yüzde 6.4 dü ü olarak revize edildi. ABD’de konut ba lang çlar Kas m ay itibariyle geçen y l n ayn dönemine göre yüzde 47 gerilemi durumda. Konut ba lang çlar verilerinin rekor dü ük seviyeye gerilemesi konut piyasas ndaki sorunlar n devam etti ini teyit ediyor. Kredi krizi nedeniyle in aatç lar n ev yapmalar için gereken kredi bulmakta zorlanmalar ve konut piyasas ndaki kriz, konut ba lang çlar verilerinin dü meye devam etmesine neden oluyor.
ABD’li yat r m bankas Goldman Sachs küresel kredi krizinin etkisiyle halka arz n n 9 y l sonras nda ilk kez zarar aç klad . Yap lan aç klamada, bankan n 4. çeyrekte hisse ba na 4.97 dolar, toplamda ise 2.12 milyar dolar zarar etti i belirtildi.
Banka geçen y l ayn dönemde hisse ba na 7.01 dolar ve toplamda 3.2 milyar dolar kâr elde etmi ti. Bankan n 4. çeyrekte hisse ba na 3.73 dolar zarar etmesi bekleniyordu.
FA Z ORANLARI KAR ILA TIRMASI
0-0,25 2,50
0,30 -0,50
0,50 1,50 2,50 3,50 4,50 5,50 6,50 7,50
May.99 Ara.00 Tem.02 ub.04 Eyl.05 Nis.07 Kas.08
ABD Euro Bölgesi Japonya
ABD Merkez Bankas (FED) dün yapt faiz konulu toplant da ald kararla, beklentilere paralel olarak gösterge faiz oran nda indireme giderek faiz oran n yüzde s f r ile yüzde 0.25 aras na indirdi. ABD finans sistemiyle ve küresel resesyonla ilgili süregelen kayg lar nedeniyle FED’in bu toplant da faiz indirimine gidece ine kesin gözüyle bak l yordu.
Reuters anketine göre FED’den 50 baz puan indirim beklenirken, Chicago ticaret borsas nda i lem gören faiz kontratlar na göre FED’in 75 baz puan indirime gitmesine daha fazla ihtimal veriliyordu. FED bu toplant da nokta bir faiz oran belirlemektense bant içinde bir faiz oran belirledi. FED Aç k Piyasa Kurulu toplant s n n ard ndan yap lan aç klamada, son toplant dan bu yana istihdam piyasas n n bozuldu u, tüketici harcamalar n n, yat r mlar n ve sanayi üretiminin geriledi i,
belirtildi. Aç klamada, emtia fiyatlar ndaki dü ü ve ekonomik büyümedeki zay f görünüm nedeniyle enflasyonun gelecek çeyreklerde dü meye devam etmesinin beklendi i belirtildi. Aç klamada Kurul’un sürdürülebilir ekonomik büyümeyi tekrar sa lamak ve fiyat istikrar n korumak için elindeki bütün araç ve imkânlar kullanaca belirtildi. Kurul’un bundan sonra finansal piyasalar n i lerlik kazanmas na ve aç k piyasa i lemleri yoluyla ekonomiyi canland rmaya odaklanaca n n belirtildi i aç klamada, FED’in mortgage tahvilleri almay sürdürece i ve uzun vadeli Hazine tahvillerini sat n alman n yarar olup olmayaca n de erlendirdi i bildirildi. Aç klamada ayr ca FED’in hane halk ve küçük i letmelere kredi ak n kolayla t rmak için gelecek y lba nda yeni bir program ba lataca belirtildi.
Yurtd Piyasalar – Borsalar
ABD Merkez Bankas FED’in gösterge faizin oran n yüzde s f r ile yüzde 0.25 aras na indirmesi ve piyasalar desteklemeyi tahvil al mlar yla ve bilançosunu geni leterek sürdürece ini aç klamas n n ard ndan ABD borsalar h zl bir yükseli gösterdi. Dün Dow Jones yüzde 4.2, S&P ise 5.14 de er kazand . ABD borsa vadeli i lemleri de bu sabah itibariyle art seviyelerde seyrediyor. ABD borsalar FED’in faiz indirimi ve Goldman Sachs' n 4. çeyrek zarar n n yat r mc lar n beklentileri kadar büyük olmamas sonras nda bankac l k hisseleri öncülü ünde yükseldi. FED’in faiz indiriminin ard ndan, verilen kredilerin ve konut talebinin artaca beklentileriyle in aat sektörü hisseleri de yükseldi. Asya borsalar ise FED’in gösterge faiz oran n imdiye kadar görülmemi seviyeye indirmesinin ard ndan yükseldi. Japon Nikkei endeksi aç l ta yüzde 2.5 yükseldi ancak daha sonra küresel ekonomide durgunluk kayg lar nedeniyle gelen sat larla geriledi. Sat lara ra men endeks günü yüzde 0.52 de er kazanarak kapatt . Avrupa borsalar vadeli i lemleri ise Avrupa borsalar n n güne yüzde 1-2 yükseli le ba layaca n i aret ediyor.
Yurtd Piyasalar – Döviz
Dolar FED’in faiz karar sonras nda Euro Bölgesinden de gelen faiz indirimlerinin yava layaca sinyallerinin ard ndan euro kar s nda h zla gerileyerek son 2.5 ay n en dü ük seviyesine geriledi. Euro dolar paritesi dün en dü ük 1.3629 ve en yüksek 1.4144 aral nda seyretmesinin ard ndan günü 1.4098 seviyesinden kapatt . Sabah itibariyle ise 1.4028 seviyesinden i lem görüyor. Japon yeni ise dün dolar kar s nda en dü ük 88.61 ve en yüksek 90.73 aral nda seyretmesinin ard ndan 88.93 seviyesinden kapand . Sabah itibariyle ise 88.60 seviyesinden i lem görüyor. Euro yen paritesi ise dün en dü ük 122.51 ve en yüksek 125.5 aral nda i lem görmesinin ard ndan bu sabah 124.25 seviyelerinde seyrediyor.
Yurtd Piyasalar – Petrol/Alt n
Petrol fiyatlar ndaki a a yönlü seyir sürüyor. Küresel ekonomik durgunluk endi eleri nedeniyle dünü dü ü le varil ba na 43.6 dolar seviyesinden kapatan petrol fiyatlar , OPEC’in petrol fiyatlar ndaki dü ü ü önlemek için bugün Cezayir’de yapaca toplant da üretimde k s nt ya gidece i beklentileriyle sabah itibariyle hafif yükselerek varil ba na 44.3 dolar seviyesine yükseldi. OPEC’in bugünkü toplant da büyük düzeyde k s nt ya gitmesi bekleniyor. Suudi Arabistan günlük üretimde 2 milyon varil indirime gidilmesini öneriyor. OPEC Ekim ay nda üretimi günlük bir buçuk milyon varil k sm ancak bu hamle de fiyatlardaki dü ü ü engelleyememi ti. Dolardaki zay flamaya paralel olarak dünü yükseli le ons ba na 857.35 dolar seviyesinden kapatan alt n alt n fiyatlar ise sabah itibariyle ons ba na 847 dolar seviyesinden i lem görüyor.
Yurtd Piyasa Geli meleri - Di er
ngiltere Ulusal statistik Bürosu taraf ndan dün yap lan aç klamaya göre, ngiltere'de tüketici fiyatlar endeksi Kas m ay nda ayl k bazda yüzde 0.1 dü erken, y ll k bazdaki art yüzde 4.1 seviyesinde gerçekle ti.
Beklentiler verinin Kas m ay nda ayl k bazda yüzde 0.3 azalmas ve y ll k art n yüzde 3.9 olarak gerçekle mesi yönündeydi. Veri Ekim ay nda ayl k bazda yüzde 0.2 azalm ve y ll k art yüzde 4.5 seviyesinde gerçekle mi ti. Enflasyon son 14 ayd r ngiltere Merkez Bankas ’n n (BOE) enflasyon hedefi olan yüzde 2 seviyesinin üstünde seyrediyor.
ngiltere TÜFE(%)
0,5 1,01,5 2,02,5 3,0 3,5 4,04,5 5,0 5,5
Oca.04 Nis.05 Tem.06 Eki.07 Oca.09
BOE Enflasyon Hedefi
Bu hafta aç klanacak olan veriler a a da yer almaktad r:
18.12.2008 Per embe Almanya Aral k ay IFO Endeksi
ngiltere Kas m ay Perakende Sat lar Euro Bölgesi Ekim ay D Ticaret Dengesi ABD Haftal k sizlik Maa Ba vurular ABD Kas m ay Öncü Göstergeler Endeksi TCMB Faiz Karar
19.12.2008 Cuma
Almanya Kas m ay Üretici Fiyatlar Endeksi Japonya Merkez Bankas Faiz Karar Türkiye Kas m ay Tüketici Güven Endeksi Türkiye Ekim ay Cari lemler Dengesi Bugün Aç l lar
Sabah itibariyle EUR/USD 1.3998–1.4191, GBP/USD 1.5562–1.5723, USD/JPY 88.25–89.21, USD/CHF 1.1099–1.1253, alt n fiyatlar ons ba na 848.50–857.60 dolar, ABD ham petrolü 44.3 dolar seviyelerinde i lem görüyor. LIBOR oranlar ; 1 ay 0.88375, 3 ay 1.84750, 6 ay 2.16750, 1 y l 2.36750, EURIBOR oranlar ; 1 ay 2.915, 3 ay 3.204, 6 ay 3.298, 1 y l 3.395, TRYIBOR oranlar 1 ay 18.1875, 3 ay 18.3750, 6 ay 18.5000, 1 y l 18.7000, gösterge 10 y ll k ABD Hazine tahvili getirisi
%2.2756, 2030 vadeli Türkiye tahvili 134.125/137.000 seviyelerinde bulunuyor.
GÜNDEM 17.12.2008
Saat Gösterge Dönem Tahmin Önceki
1200 Euro Bölgesi Tüketici Fiyatlar Endeksi Kas m %-0.5 % 0.0
1400 ABD Haftal k Mortgage Ba vurular Endeksi 796.8
1530 ABD Cari lemler Dengesi 3. Çeyrek -178.9 mlyr $ -183.1 mlyr $
Orkide SALTIK/Bölüm Müdürü...0212 3930395...orkide.ercumentsaltik@halkbak.com.tr...
Mustafa TEM ZKAN/Uzman Yrd. ... 0212 3930358...mustafa.temizkan@halkbak.com.tr...
Türkiye Halk Bankas A. . Hazine Yönetimi, bilgilendirme amac yla sundu u bu yay n n haz rlanmas nda gerekli özeni ve dikkati göstermesine ra men, olu abilecek hata ve eksikliklerden
ve yay n n ticari amaçl kullan m ndan do abilecek zararlardan sorumlu tutulamaz. Sunulan bilgi, görü ve veriler herhangi bir yat r m arac n al m veya sat m önerisi olarak kabul edilemez.
Bilgiler Reuters’dan al nm t r.
