Bankacılık Sektör Eylül Raporu - 30 Ekim 2014 Sayı: 19 Sayfa: 1

(1)

Yönetici Özeti

 Toplam krediler, ticari kredilerdeki artışın gücünü korumasına ve TL’deki değer kaybı nedeniyle YP cinsinden nominal kredi bakiyesindeki artışa bağlı olarak Eylül 2014’de aylık bazda 41,5 milyar TL yükselerek 1.187,5 milyar TL’ye ulaştı. Toplam kredilerin yıllık büyüme hızı %19,9’a çıkarken, kur etkisinden arındırılmış kredilerin yıllık büyümesi de %16,3’e sınırlı yükseldi.

 Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı geçen yıla göre yüksek seyreden faizler ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan makroihtiyati önlemlere bağlı olarak Eylül ayında %8,1’e geriledi. Ticari krediler artış hızı ise Eylül ayında TL’deki değer kaybının da katkısıyla nominal bazda yıllık %25,5’e yükselirken, kur etkisinden arındırıl- mış ticari kredilerdeki artışta %21,4 olarak gerçekleşti.

 Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 2014 yılının ilk 9 ayında, çoğunluğu bireysel ve KOBİ kredilerinden kaynaklı 7,6 milyar TL artarak 35,6 milyar TL oldu ve TGA oranı %2,91’e hafif yükseldi. Yıllık TGA artışı ise %27,2 ile beklentilerimizin hafif üstünde gerçekleşti. TGA artış hızı sene başından bu yana uzun dönem ortalamalarına yakın seyretse de son dönemde hızlanarak uzun dönem ortalamasının üzerine çıktı.

 Eylül ayında TL mevduatlar aylık bazda bilanço döneminin de etkisiyle 15 milyar TL artarak 621,1 milyar TL’ye yükselirken, yıllık büyüme hızı %6,6 oldu. DTH’lar son 2 aydaki yükselişin ardından TL mevduattaki artışın da etkisiyle aylık bazda 4 milyar dolar azalarak 175,4 milyar dolara düştü.

 Bankaların yurtdışı bankalara borçları Eylül ayında dolar bazında bir önceki aya göre sınırlı 365 milyon dolar artarken, repo yoluyla fonlanmalar ise bilanço dönemi olmasının da etkisiyle 3,7 milyar TL arttı.

 Özkaynaklar Ağustos ayında aylık 2,1 milyar TL’ye ulaşan net kârın etkisiyle yükselirken, bono faizlerindeki yükseliş sonucu hafif gerileyen menkul kıymet değer artış fonu (MDDAF) özkaynaklardaki artışı sınırladı ve toplamda 218,6 milyar TL’ye yüksel- di. Eylül ayında ise aylık net kârdaki artış beklentimize karşılık yükselen bono faizleri nedeniyle 219,7 milyar TL’ye sınırlı yük- seldiğini tahmin ediyoruz.

 Eylül ayında bilanço dönemi nedeniyle mevduat piyasasındaki rekabetin artması ve bono faizlerindeki yükselişin de etkisiyle mevduat faizleri ortalamada 5 baz puan arttı. Ekimin ilk 2 haftasında yatay seyreden mevduat faizlerinin, bono faizlerindeki aşağı yönlü hareketin de etkisiyle önümüzdeki dönemde sınırlı düşebilir. Ancak, TCMB’nin enflasyonun hedefin oldukça üstün- de seyretmesine bağlı olarak sıkı para politikasını sürdürmesi ve mevduat fonlamasını özendirmek için TL cinsinden ZK’lara ödenecek faiz uygulamasını yürürlüğe sokması, mevduat piyasasındaki rekabeti daha da artırarak faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini, tüm riskler değerlendirildiğinde ise mevduat faizlerinin ortalamada yatay seyredeceğini düşünüyoruz .

 TCMB’nin üst bandı indirmesi sonrasında Eylül ayında bilanço büyütme motivasyonunun da etkisiyle özellikle kısa vadeli ve gecelik ticari kredi faizlerinde görülen düşüş sonrası KMH hariç ticari kredi faizleri ortalamada 47 baz puan gerilerken, Ekim ayı ile birlikte tekrar hızlı bir yükseliş yaşandı. Bireysel kredi faizleri ise Eylül ayında bir önceki aya göre yatay seyretti. Önümüzdeki dönemde mevduat faizlerinde yaşanacak dönemsel yukarı yönlü hareketlerin etkisiyle ticari kredi faizlerinde kısa dönemli yükselişler görebiliriz ancak yılın son aylarında kredi faizlerinin yatay seyretmesi olasılığını daha güçlü buluyoruz.

 2013’ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz marjındaki (NFM) düşüş trendi, Haziran ayından bu yana %4,1 seviyesinde stabilize olmuş durumda. Eylül ayında da NFM’nin %4,1 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Yılın ikinci yarısında fonlama maliyetlerinin düşmesi NFM’de yukarı yönlü hareketi desteklese de TCMB’nin sıkı likidite duruşunu sürdürmesi ve artan rekabet nedeniyle mevduat faizlerinde yukarı yönlü olası hareketler NFM’deki aşağı yönlü risklerin halen belirginliğini koruduğuna işaret ediyor. Bütün risklere rağmen, yılın kalan bölümünde finansal koşulların olumlu seyretmesi beklentimizle paralel olarak net faiz marjı yıl sonu tahminimizi %4,2’ye yükseltiyoruz.

 Ağustos ayında sektörün TGA karşılık giderleri, TGA artış hızına paralel geçen yıla göre %23,1 arttı ve yılın geri kalanında bu trendini korumasını bekliyoruz. Genel karşılık giderleri ise Ağustos ayı itibariyle kredi portföyünde düşük genel karşılık oranına sahip KOBİ kredilerinin payının artması ve bireysel kredilerin ise aynı dönemde sınırlı yükselmesi sonrası geçen yılın aynı döne- mine göre %43,5 düştü.

 Ağustos ayında net kâr, geçen yıla kıyasla bozulan NFM ve artan TGA karşılık giderlerine bağlı olarak geçen yıla göre %7,1 gerilerken, genel karşılık giderlerindeki düşüş ile temettü gelirleri ve varlık satışından elde edilen gelirlerdeki artış net kârdaki azalışı sınırladı. Eylül ayında ise genel karşılık giderlerinin geçen yıla göre düşüşün sürmesi, TÜFE’ye endeksli kağıtlar nedeniyle menkul kıymet faiz gelirindeki artış ile birlikte TL mevduat fonlama maliyetlerinin son 3 ayda gerilemesine bağlı olarak net kârdaki düşüşün yıllık %3,4’e gerilemesini bekliyoruz .

(2)

Sektör Aktifleri:

I. Krediler ve Tahsili Gecikmiş Alacaklar

 Toplam krediler, ticari kredilerdeki artışın gücünü koru- masına ve TL’deki değer kaybı nedeniyle YP cinsinden nominal kredi bakiyesindeki artışa bağlı olarak Eylül 2014’de aylık bazda 41,5 milyar TL yükselerek 1.187,5 milyar TL’ye ulaştı. Toplam kredilerin yıllık büyüme hızı % 19,9’a çıkarken, kur etkisinden arındırılmış kredilerin yıl- lık büyümesi de %16,3’e sınırlı yükseldi. 2014 yılının ilk 9 ayındaki toplam büyüme %13,4’e yükseldi. Son dönemde finansal koşulların yılın ilk yarısına kıyasla gevşemesinin kredi büyüme hızındaki düşüşü sınırlandıracağını ve bu kapsamda 2014 yılında toplam kredilerin %19,5 büyüme- sini bekliyoruz.

 Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı geçen yıla göre yüksek seyreden faizler ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan makroihtiyati önlemlere bağlı olarak Eylül ayında

%8,1’e geriledi. Tüketici kredileri ılımlı artmaya devam ederken, kredi kartlarındaki düşüş hızı Ağustos ayında stabilize olduktan sonra Eylül ayında yılın başından bu yana ilk defa artış gösterdi. Yılın geri kalanında kart ala- caklarında mütevazi bir artış görülmesini, tüketici kredilerinin ise düşen faizlerle birlikte yılın geri kalanında daha canlı seyretmesini ve bunların sonucunda 2014’te bireysel kredi büyümesinin %15’in hafif altında gerçekleşmesi- ni bekliyoruz. Ticari krediler artış hızı ise Eylül ayında TL’deki değer kaybının da katkısıyla nominal bazda yıllık

%25,5’e yükselirken, kur etkisinden arındırılmış ticari kredilerdeki artışta %21,4 olarak gerçekleşti. Bu kapsamda 2014 yılında ticari kredi büyümesinin %22’nin hafif altında kalmasını bekliyoruz.

 Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 2014 yılının ilk 9 ayında, çoğunluğu bireysel ve KOBİ kredilerinden kaynak- lı 7,6 milyar TL artarak 35,6 milyar TL oldu ve TGA oranı % 2,91’e yükseldi. Yıllık TGA artışı ise %27,2 ile beklentilerimizin hafif üstünde gerçekleşti. Eylül ayında TGA portfö- yünden 390 milyon TL’ye yakın satış yapılsa da yılın ilk yarısına kıyasla satışlar sınırlı kaldı. Ticari kredilerden kaynaklı TGA’lar ise 3 Ekim haftasındaki artış dikkat çeki- ci. TGA artış hızı sene başından bu yana uzun dönem or- talamalarına yakın seyretse de son dönemde hızlanarak uzun dönem ortalamasının üzerine çıktı. 2014’de TGA oranının %2,8’de kalacağını öngörüyoruz.

Ticari krediler uzun dönem ortalamalarının altında ancak 2013 seviyesine yakın seyrediyor…

Kaynak: BDDK ve Odeabank

TGA’ların büyüme ivmesi son dönemde uzun dönem ortamalarının oldukça üzerinde...

0%

10%

20%

30%

40%

1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51

Hafta

Ticari Krediler (Kur etkisinden arındırılmış, Yıllıklandırılmış haftalık değişimlerin 13 haftalık

ort.)

2007-2013 ortalaması 2013

2014

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51

Hafta

Brüt TGA (Yıllıklandırılmış haftalık değişimlerin 13 haftalık ort.) 2007-2013 ortalaması

2013 2014

Kaynak: KAP ve Odeabank 0%

10%

20%

30%

40%

50%

1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 Hafta

Tüketici Kredileri (Yıllıklandırılmış, haftalık değişimlerin 13 haftalık ort. )

2007-2013 ortalaması 2013

2014

Tüketici kredileri ise ılımlı toparlanmaya rağmen uzun dönem ortalamalarının altında…

(3)

II. Sektör Fonlama Kaynakları

 Eylül ayında TL mevduatlar aylık bazda bilanço dönemi- nin de etkisiyle 15 milyar TL artarak 621,1 milyar TL’ye yükselirken, yıllık büyüme hızı %6,6 oldu. DTH’lar son 2 aydaki yükselişin ardından TL mevduattaki artışın da etkisiyle aylık bazda 4 milyar dolar azalarak 175,4 milyar dolara düştü. Eylül itibariyle toplam mevduatlar TL’deki değer kaybının da etkisiyle bir önceki aya göre 27,3 milyar TL artarken, yıllık büyüme hızı da %12,9’a yükseldi.

Kur etkisinden arındırdığımızda ise mevduattaki büyüme- nin yıllık %9,5 olduğunu hesaplıyoruz. Bu kapsamda, toplam mevduatların yıllık büyümesinin 2014 sonunda da % 12,3 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.

 Bankaların yurtdışı bankalara borçları Eylül ayında dolar bazında bir önceki aya göre sınırlı 365 milyon dolar artarken, repo yoluyla fonlanmalar ise bilanço dönemi olması- nın da etkisiyle 3,7 milyar TL arttı. Ağustos ayında 1,6 milyar TL artışla 76,8 milyar TL’ye çıkan menkul kıymet ihraçlarının ise Eylül ayında hızlanarak 81 milyar TL’ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bütün bu gelişmeler sonucunda mevduatların toplam fonlama kaynakları içindeki payı 2013 seviyelerine yükselirken, kredi/mevduat oranı

%117 bir önceki aydaki tarihi zirvenin de üstüne çıkarak yeni bir zirve oluşturdu. Mevduat ve katılım fonu toplama izni olan bankalar için ise bu oran %108 civarında seyrediyor. TCMB tarafından çekirdek yükümlülük oranı (mevduat ve özkaynak toplamının kredilere oranı) yoluyla çekirdek kaynakların toplam fonlama içerisindeki payı daha yüksek olan bankaların zorunlu karşılıklarına daha yüksek faiz oranı ödenmesine yönelik düzenlemenin ise kredi/mevduat oranının daha hızlı yükselmesini engelle- yeceğini düşünüyoruz. Ancak, 2014 yılının genelinde kredi büyümesinin mevduat büyümesinden daha yüksek kala- cağı beklentimize bağlı olarak önümüzdeki dönemde de sektörün toptan fonlama kaynaklarında artışın süreceğini öngörüyoruz.

 Özkaynaklar Ağustos ayında aylık 2,1 milyar TL’ye ulaşan net kârın etkisiyle yükselirken, bono faizlerindeki yükseliş sonucu hafif gerileyen menkul kıymet değer artış fonu (MDDAF) artışı sınırladı ve özkaynaklar toplamda 218,6 milyar TL’ye yükseldi. Eylül ayında ise aylık net kârdaki artış beklentimize karşılık yükselen bono faizleri nedeniyle 219,7 milyar TL’ye sınırlı yükseldiğini tahmin ediyoruz.

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

201012 201103 201106 201109 201112 201203 201206 201209 201212 201303 201306 201309 201312 201403 201406 201409

TL Mevduatların Büyümesi (yıllık) DTH Büyümesi (dolar cinsinden yıllık) TL mevduat büyümesi, DTH büyümesinin altında kal- maya devam ederken, DTH’lar ivme kaybediyor…

Mevduat Bankalara

Borçlar

Repo

İhraç Edilen Men. Kıy.

Özkaynaklar Diğer

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

200912 201012 201112 201209 201212 201303 201306 201309 201312 201403 201404 201405 201406 201407 201408 201409

59.3 62.5

132.0 148.1

2.4

8.1

0 75 150 225

12.2013 8.2014

Özkaynak Kalemleri (Milyar TL)

Ödenmiş Sermaye Diğer MDDAF

193.7 218.6

Mevduatların fonlama kaynakları içindeki payı bilanço döneminin de etkisiyle yükseldi…

Özkaynaklar kâr ve MDDAF’daki artışla birlikte yüksel- meye devam ediyor…

Kaynak: BDDK ve Odeabank Kaynak: BDDK ve Odeabank Kaynak: BDDK ve Odeabank

(4)

III. Faiz Oranları

 Mayıs-Temmuz döneminde %8-8,5 bandında hareket eden bono faizleri Ağustos-Eylül döneminde ise hem %9’un üze- rinde seyreden enflasyonun hem de yurtdışı jeopolitik riskler ve Fed endişeleriyle gelişmekte olan ülke tahvillerine gelen satış baskısı sonrası %9-9,5 bandında işlem gördü.

Eylül ayının son iş günüde jeopolitik risklerle birlikte %10’a yaklaşan gösterge faiz bu tarihten sonra küresel büyüme endişeleri nedeniyle hızla gerileyen ABD faizlerinin de etkisiyle %8,5-9 bandına geriledi. Yılın son döneminde ise Fed

’in çıkış stratejisinin beklenenden daha yavaş olabileceği yönündeki beklentimize bağlı olarak faizlerde yukarı yönlü baskının azaldığını düşünüyoruz.

 TCMB’nin yaptığı toplamda 175 baz puanlık politika faiz indirimleri ile birlikte Nisan ortalamasına göre Ağustos ayında 181 baz puan gerileyen mevduat faizleri, Eylül ayın- da bilanço dönemi nedeniyle mevduat piyasasındaki rekabetin artması ve bono faizlerindeki yükselişin de etkisiyle mevduat faizleri ortalamada 5 baz puan arttı. Ekimin ilk 2 haftasında yatay seyreden mevduat faizlerinin, bono faizlerindeki aşağı yönlü hareketin de etkisiyle önümüzdeki dö- nemde sınırlı düşebilir. Ancak, TCMB’nin enflasyonun hedefin oldukça üstünde seyretmesine bağlı olarak sıkı para politikasını sürdürmesi ve mevduat fonlamasını özendir- mek için TL cinsinden ZK’lara ödenecek faiz uygulamasını yürürlüğe sokması, mevduat piyasasındaki rekabeti daha da artırarak faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabi- leceğini, tüm riskler değerlendirildiğinde ise mevduat faizlerinin ortalamada yatay seyredeceğini düşünüyoruz.

 Nisan-Ağustos döneminde düşen fonlama faizlerine bağlı olarak ticari kredi faizleri ortalamada 230 baz puan gerilerken, ihtiyaç kredisi faizlerindeki düşüş 165 baz puanla daha sınırlı oldu. TCMB’nin üst bandı indirmesi sonrasında Eylül ayında bilanço büyütme motivasyonunun da etkisiyle özel- likle kısa vadeli ve gecelik ticari kredi faizlerinde görülen düşüş sonrası KMH hariç ticari kredi faizleri ortalamada 47 baz puan gerilerken, Ekim ayı ile birlikte tekrar hızlı bir yük- seliş yaşandı. Bireysel kredi faizleri ise Eylül ayında bir ön- ceki aya göre yatay seyretti. Önümüzdeki dönemde mevduat faizlerinde yaşanacak dönemsel yukarı yönlü hareketlerin etkisiyle ticari kredi faizlerinde kısa dönemli yükseliş- ler görebiliriz ancak yılın son aylarında kredi faizlerinin yatay seyretmesi olasılığını daha güçlü buluyoruz.

TL bono faizleri ABD 10 yıllıklarındaki düşüş ve Türki- ye’ye yönelik risk algısındaki azalışla geriledi…

1 1.5 2 2.5 3 3.5 4

3 4.5 6 7.5 9 10.5

12 Tahvil Getirileri (%)

TL Gösterge Bono

ABD 10 Yıllık Tahvil (sağ eksen)

3 5 7 9 11

13 Mevduat Faizleri (4 haftalık ortalama, %)

Koridor 6 ay 3 ay 1 ay

4 6 8 10 12 14 16 18

20 Kredi ve Piyasa Faizleri (4 haftalık ortalama, %) Efektif Fonlama

Gösterge Bono Ticari Tüketici

Eylül ayı bilanço döneminde mevduat faizleri sınırlı yükseldi…

Kredi faizlerindeki düşüş hız kesti...

Kaynak: TCMB ve Odeabank Kaynak: Bloomberg

Kaynak: TCMB ve Odeabank

(5)

IV. Kârlılık Performansı ve Sermaye Yeterliliği

 Son dönemde risk algısındaki iyileşmeye paralel kredi faizlerinin fonlama faizlerinden daha hızlı gerilemesi sonucunda ticari kredi marjları gerilerken, tüketici kredi marjındaki aşağı yönlü hareket daha sınırlı. gösterge bono faizi marjı – TCMB ortalama fonlama faizi ise bono faizlerindeki hızlı artışla birlikte Eylül ayında yükselirken özellikle Ekim ayıyla birlikte bono faizlerinin hızla gerilemesine karşılık TCMB’nin likiditeyi sıkmaya devam etmesi sonucu haftalık bazda tekrar 0’a yaklaştı. Önümüzdeki dönemde bankaların, bozulan net faiz marjlarını (NFM) toparlayabilmek için kredi-mevduat marjlarını rekabet koşulları izin verdikçe yüksek tutmaya çalışacaklarını, ancak mevduat piyasasında TCMB’nin son ZK düzenleme- leri sonucunda artmasını beklediğimiz rekabet nedeniyle marjlarda daralma yaşanacağını düşünüyoruz.

 2013’ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz mar- jındaki (NFM) düşüş trendi, Haziran ayından bu yana % 4,1 seviyesinde stabilize olmuş durumda. Eylül ayında da NFM’nin %4,1 gerçekleşmesini bekliyoruz. Son dönemde fonlama maliyetlerinin düşmesi NFM’de yukarı yönlü hareketi desteklese de TCMB’nin sıkı likidite duruşunu sürdürmesi ve artan rekabet nedeniyle mevduat faizlerinde yukarı yönlü olası hareketler NFM’deki aşağı yönlü risklerin halen belirginliğini koruduğuna işaret ediyor.

Bütün risklere rağmen, yılın kalan bölümünde piyasaların olumlu seyretmesi beklentimizle paralel olarak net faiz marjı yıl sonu tahminimizi %4,2’ye yükseltiyoruz.

 Ağustos ayında sektörün TGA karşılık giderleri, TGA artış hızına paralel geçen yıla göre %23,1 arttı ve yılın geri kala- nında bu trendini korumasını bekliyoruz. Nitekim 3 Ekim haftasında yaşanan hızlı TGA artışı da bu trendin hızlana- rak devam edeceğini teyit ediyor. Genel karşılık giderleri ise Ağustos ayı itibariyle kredi portföyünde düşük genel karşılık oranına sahip KOBİ kredilerinin payının artması ve bireysel kredilerin ise aynı dönemde sınırlı yükselmesi sonrası geçen yılın aynı dönemine göre %43,5 düştü. Yılın geri kalanında da bireysel kredi büyümesinin geçen yılın altında kalacağı beklentimize paralel olarak genel karşılık giderlerinin geçen yılın altında kalmaya devam etmesini bekliyoruz .

Ticari kredi marjı Eylül bilanço döneminde geriledi

Kaynak: TCMB, Bloomberg, Odeabank -2

0 2 4 6 8 10

12.11 02.12 04.12 06.12 08.12 09.12 11.12 01.13 03.13 05.13 07.13 08.13 10.13 12.13 02.14 04.14 05.14 07.14 09.14 11.14

Kredi-Mevduat Marjı (4 haftalık Ortalama,%) TL Tüketici - Mevduat Faiz Marjı

TL Ticari - Mevduat Faiz Marjı

Gösterge Tahvil - Fonlama Faizi

Kârlılık performansı Temmuz ayı ile birlikte stabilize olmuş durumda…

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

5.5%

6.0%

6.5%

0.7%

1.2%

1.7%

2.2%

2.7%

200812 200912 201012 201112 201212 201303 201304 201305 201306 201309 201312 201403 201406 201407 201408

ROA Risk Maliyeti NFM (sağ ek.)

Ağustos 2014 NFM: 4.1%

ROA: 1.3%

ROE: 11.5%

Risk Maliyeti: 1.1%

16.6%

17.9%

17.4%

16.3%

15.8%

15.3%

15.7%

16.3%16.26%

14.0%

14.5%

15.0%

15.5%

16.0%

16.5%

17.0%

17.5%

18.0%

18.5%

12/11 12/12 03/13 06/13 09/13 12/13 03/14 06/14 08/14 SYR

Yavaşlayan bireysel kredi büyümesi ve artan özkay- naklar SYR’nin yükselmesine neden oldu...

(6)

 Ağustos ayında net kâr, geçen yıla kıyasla bozulan NFM ve artan TGA karşılık giderlerine bağlı olarak geçen yıla göre %7,1 gerilerken, genel karşılık giderlerindeki düşüş ile temettü gelirleri ve varlık satışından elde edilen gelirlerdeki artış net kârdaki azalışı sınırladı. Eylül ayında ise genel karşılık giderlerinin geçen yıla göre düşüşün sürmesi, TÜFE’ye endeksli kağıtlar nedeniyle menkul kıymet faiz gelirindeki artış ile birlikte TL fonlama maliyetlerinin son 2 ayda gerilemesine bağlı olarak net kârdaki düşüşün yıllık %3,4’e gerilemesini bekliyoruz.

 2014 yılının ilk çeyreğinden sonra net kârdaki bozulmanın yavaşlayacağı öngörümüz Ağustos gelir tablosu ra- kamlarıyla daha da belirgin hale geldi. Buna rağmen, 2014 yılında bir önceki seneye kıyasla aktif getirisi ve sermaye getirisi gibi kârlılık ölçütlerinde gerileme yaşanacağını düşünüyoruz.

 SYR, Ağustos ayında kredi büyümesinin yüksek risk ağırlığına sahip bireysel kredilerden düşük ağırlığa sahip ticari kredilere doğru geçiş olması sonucunda risk ağırlıklı aktiflerdeki artışın sınırlı kalması, buna karşılık özkay- nakların gayrimenkul ve menkul değerleme fonlarındaki yükselişe bağlı olarak hızlı artması sonucunda 2013 yıl sonuna göre 100 baz puan artışla %16,3’e çıktı.

Tablo I: Bankacılık Sektörü Bilanço Gelişmeleri

Kaynak: BDDK ve Odeabank (*) Eylül 2014 tahmini

(**) Toplam krediler rakamı günlük bilançodan elde edilen bankalara verilen krediler hariç tutarı gösterirken bireysel krediler haftalık bülten verilerinin yıllık büyüme oranının aylık verilere uygulanmasıyla elde edilmiştir. Haftalık veriler ve günlük veriler 3 Ekim büyümesidir.

(Milyon TL) Eylül 13 Aralık 13 Ağustos 14 Eylül 14

Na ki t,TCMB ve Zorunl u Ka rşıl ıkl a r * 192,490 205,414 220,869 231,072 38,582 20.0% 10,203 4.6% 25,658 12.5%

Menkul Kıymetler 288,163 286,731 291,112 296,172 8,009 2.8% 5,060 1.7% 9,442 3.3%

Kredi l er** 990,441 1,047,410 1,145,999 1,187,477 197,036 19.9% 41,478 3.6% 140,067 13.4%

Bi reys el Kredi l er 320,144 332,164 341,293 346,026 25,883 8.1% 4,733 1.4% 13,863 4.2%

Ti ca ri Kredi l er 670,297 715,247 804,706 841,450 171,153 25.5% 36,745 4.6% 126,204 17.6%

Ta hs i l i Geci kmi ş Al a ca kl a r 27,968 29,622 34,157 35,580 7,611 27.2% 1,423 4.2% 5,958 20.1%

Topl a m Aktifl er* 1,649,051 1,732,401 1,851,938 1,853,682 204,632 12.4% 1,745 0.1% 121,282 7.0%

Topl a m Mevdua t* 902,664 945,770 991,452 1,018,740 116,075 12.9% 27,288 2.8% 72,970 7.7%

Ya ba ncı Pa ra Mevdua t 320,160 351,719 385,332 397,599 77,439 24.2% 12,267 3.2% 45,880 13.0%

Di ğer Fonl a ma Ka yna kl a rı 413,275 447,765 492,475 515,537 102,262 24.7% 23,062 4.7% 67,772 15.1%

Kredi /Mevdua t 110% 111% 116% 117% 7% 6.2% 1% 0.8% 6% 5.3%

Özka yna k* 188,774 193,724 218,640 219,678 30,904 16.4% 1,038 0.5% 25,954 13.4%

Net Gel i r* 19,751 24,664 16,658 19,080 (672) -3.4% N/A N/A N/A N/A

Yıllık Büyüme Aylık Büyüme Yılbaşından İtibaren Büyüme

(7)

Tablo II: Bankacılık Sektörü Temel Göstergeleri

Odeabank Ekonomik Araştırmalar ve Stratejik Planlama

Maslak Mahallesi Ahi Evran Caddesi No. 11 Olive Plaza Kat 9 34398 Şişli /İstanbul Telefon: 0212 304 87 42 Faks: 0212 304 84 45

Serkan Özcan, Genel Müdür Yardımcısı Serkan.Ozcan@Odeabank.com.tr Ali Kırali, Stratejik Planlama Direktörü Ali.Kirali@Odeabank.com.tr Erkan Dernek, Stratejik Planlama Grup Müdürü Erkan.Dernek@Odeabank.com.tr İnanç A. Sözer, Ekonomik Araştırmalar Müdürü Inanc.Sozer@Odeabank.com.tr Ferhat Yükseltürk, Stratejik Planlama Müdürü Ferhat.Yukselturk@Odeabank.com.tr

Kısaltmalar ve Açıklamalar: Fed: ABD Merkez Bankası, ROA: Aktif Kârlılığı, ROE: Özkaynak Kârlılığı, NFM: Net Faiz Marjı, TGA: Tahsili Gecikmiş Alacaklar, SYR: Sermaye Yeterlilik Rasyosu, YP: Yabancı Para, DTH: Döviz Tevdiat Hesabı, MDDAF: menkul değerler değer artış fonunu . Tabloda dünya ve GOÜ’de genel performansı göstermesi açısından; borsalarda MSCI, emtia fiyatlarında da UBS Bloomberg bileşik endeksi kullanılmıştır.

Burada belirtilen bilgiler, Odea Bank A.Ş. tarafından, güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıy- la derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir. Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Odea Bank A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.

200812 200912 201012 201112 201212 201303 201304 201305 201306 201309 201312 201403 201406 201407 201408

Kredi Büyümesi 28.6% 6.9% 33.9% 29.9% 16.4% 19.2% 19.4% 21.9% 25.0% 31.1% 31.8% 29.9% 22.0% 20.1% 18.7%

Mevduat Büyümesi 27.4% 13.2% 19.9% 12.7% 11.0% 13.4% 13.6% 16.0% 16.5% 22.3% 22.5% 21.5% 16.4% 14.9% 12.6%

Kredi / Mevduat 80.8% 76.3% 85.2% 98.2% 103.0% 105.6% 106.4% 107.8% 110.0% 109.7% 110.7% 112.9% 115.2% 113.7% 115.6%

Kredi / Toplam Aktifler 50.2% 47.1% 52.2% 56.1% 58.0% 58.4% 58.9% 59.5% 60.3% 60.1% 60.5% 60.2% 61.4% 61.4% 61.9%

Mevduat / Toplam Aktifler 62.1% 61.7% 61.3% 57.1% 56.3% 55.3% 55.4% 55.2% 54.8% 54.7% 54.6% 53.4% 53.3% 54.0% 53.5%

Özkaynaklar / Toplam Aktifler 11.8% 13.3% 13.4% 11.9% 13.3% 13.0% 13.1% 12.7% 12.1% 11.4% 11.2% 11.2% 11.7% 11.7% 11.8%

Mevduatlar / Yükümlülükler 70.4% 71.2% 70.8% 64.8% 64.9% 63.6% 63.7% 63.2% 62.4% 61.8% 61.5% 60.1% 60.3% 61.2% 60.7%

YP Krediler / Toplam Krediler 28.7% 26.6% 27.0% 29.0% 26.0% 25.6% 25.3% 26.2% 26.7% 27.2% 28.1% 27.9% 27.5% 27.6% 28.1%

YP Ticari Krediler / Toplam Ticari Krediler 42.2% 39.9% 40.4% 43.1% 39.0% 38.6% 38.1% 39.2% 39.7% 40.1% 41.2% 40.2% 39.2% 39.2% 40.0%

DTH / Toplam Mevduat 35.3% 33.7% 29.7% 33.9% 32.6% 32.8% 33.4% 33.1% 32.7% 35.5% 37.2% 39.8% 37.1% 37.3% 38.9%

YP Aktifler / Toplam Aktifler 30.3% 26.7% 25.6% 30.3% 30.3% 30.4% 30.9% 31.4% 31.2% 32.9% 34.1% 33.9% 33.6% 34.0% 34.5%

TGA Rasyosu 3.7% 5.3% 3.7% 2.7% 2.9% 3.0% 3.0% 2.9% 2.8% 2.7% 2.8% 2.8% 2.8% 2.8% 2.9%

ROA 2.0% 2.6% 2.5% 1.7% 1.8% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.8% 1.6% 1.4% 1.4% 1.3% 1.3%

ROE 16.8% 20.3% 18.1% 14.3% 14.5% 14.4% 14.3% 14.3% 14.3% 14.2% 13.1% 12.3% 11.9% 11.3% 11.5%

Kredi Getirisi 15.4% 14.1% 10.5% 9.5% 10.7% 10.5% 10.4% 10.2% 10.0% 9.5% 9.1% 8.9% 9.0% 9.1% 9.2%

SHD Getirisi 15.2% 11.5% 9.2% 8.8% 9.2% 9.0% 8.8% 8.6% 8.3% 8.2% 8.0% 8.1% 8.6% 8.7% 8.7%

VKET Getirisi 15.9% 13.2% 10.2% 10.3% 10.9% 10.5% 10.3% 10.2% 10.1% 9.8% 9.4% 9.5% 9.9% 9.9% 9.7%

Faiz Getirili Aktiflerin Getirisi 14.7% 12.5% 9.6% 8.7% 9.9% 9.7% 9.6% 9.5% 9.3% 8.9% 8.6% 8.5% 8.7% 8.7% 8.8%

Mevduatın Maliyeti 10.9% 7.4% 5.7% 5.7% 6.1% 5.6% 5.4% 5.3% 5.1% 4.8% 4.7% 4.8% 5.2% 5.3% 5.3%

Bankalara Borçların Maliyeti 6.8% 4.8% 3.6% 3.3% 3.2% 3.0% 3.0% 2.9% 2.8% 2.7% 2.6% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7%

Para Piyasalarından Borçların Maliyeti 10.2% 2.1% 3.2% 4.5% 4.9% 4.2% 4.1% 4.0% 4.7% 3.5% 6.0% 5.7% 5.7% 6.0% 5.5%

İhraç Edilen Menkul Kıymetlerin Maliyeti N/A 10.6% 5.8% 7.2% 8.1% 7.6% 7.4% 7.2% 7.0% 6.5% 6.4% 6.5% 6.7% 6.7% 6.8%

Repodan Sağlanan Fonların Maliyeti 13.2% 7.8% 5.9% 5.4% 6.0% 5.0% 4.7% 4.3% 3.9% 3.8% 3.9% 4.5% 5.3% 5.4% 5.5%

Finansal Kiralama Maliyeti 15.8% 18.0% 20.3% 11.1% 12.3% 12.3% 12.3% 12.3% 12.2% 11.7% 11.6% 11.1% 11.1% 11.1% 10.8%

Faize Duyarlı Pasiflerin Maliyeti 10.4% 7.1% 5.4% 5.3% 5.6% 5.2% 5.0% 4.9% 4.7% 4.4% 4.3% 4.5% 4.8% 4.9% 4.9%

Net Faiz Marjı (NFM) 5.3% 6.1% 4.8% 3.9% 4.7% 4.9% 4.92% 4.93% 4.9% 4.7% 4.4% 4.2% 4.1% 4.1% 4.1%

Risk Maliyeti 1.6% 2.7% 1.2% 0.7% 1.1% 1.2% 1.2% 1.3% 1.3% 1.24% 1.17% 1.12% 1.12% 1.12% 1.13%

Diğer Faaliyet Gel. / Diğer Faaliyet Gid. 46.5% 38.5% 49.4% 49.9% 42.0% 44.1% 44.0% 43.9% 43.8% 45.4% 47.2% 46.4% 46.6% 47.3% 46.4%

Diğer Faaliyet Gid. / Ortalama Aktifler 3.2% 2.9% 2.8% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.6% 2.5% 2.5% 2.4% 2.4%

Ücret ve Komisyon Gel. / Faaliyet Gel. 22.0% 19.1% 21.9% 23.1% 19.2% 20.8% 20.8% 20.7% 20.8% 20.9% 21.9% 21.4% 21.8% 22.1% 22.1%

Toplam Gelir / Toplam Gider 116.8% 127.3% 123.6% 116.4% 120.2% 121.3% 121.6% 121.9% 122.2% 122.3% 120.5% 118.4% 117.1% 116.3% 116.7%

Faiz Geliri / Faiz Gideri 184.2% 236.1% 192.9% 178.1% 198.1% 201.4% 204.6% 208.3% 211.5% 214.2% 207.6% 182.2% 175.3% 174.5% 174.6%

Faiz Dışı Gelirler / Faiz Dışı Giderler 60.2% 65.3% 70.2% 60.7% 55.6% 62.0% 62.0% 62.1% 62.3% 65.9% 67.0% 64.9% 68.5% 65.3% 66.1%