ARALIK 2012 FON BÜLTENİ

ARALIK 2012

FON BÜLTENİ

PİYASALARDAKİ GELİŞMELER

Yeni Yıl

İlgili tablo rapor verisi Rasyonet’ten alınmıştır. AYLIK: 31.10.2012-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 2012: 30.12.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. YILLIK: 30.11.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. G.A.: Gelir Amaçlı B.A.: Büyüme Amaçlı G.Y.: Gruplara Yönelik

G.Y. G.A.

Kamu Borç.Araç.EYF

G.Y. G.A.

Kamu Borç.

Araç.EYF

G.Y. Esnek EYF

%100 %50 %80

G.Y. G.A.

Kamu Borç.

Araç.EYF

G.Y. Esnek EYF Portföy Fon Dağılım Oranları

ALTERNATİF FON DAĞILIM ÖNERİLERİ

Risk Almak ‹stemiyorum Diyorsanız

Düşük Risk Almak İstiyorum Diyorsanız

Orta Risk Almak İstiyorum Diyorsanız

%20 %100

%2,04 %1,82 %1,68 %1,60 %1,84

%13,62 %18,40 %21,27 %23,18 % 25,53

%14,21 %18,04 %20,34 %21,88 %22,70

Aylık Getiri

Yıllık Getiri 2012 Getirisi

Risk Seviyorsanız G.Y. Esnek

EYF

G.Y. G.A.

Kamu Borç.

Araç. EYF

G.Y. Hisse Senedi EYF

%50 %65 %35

Emekliliğinize 2 yıl ve daha az zaman kaldıysa, fon dağılımınızı tekrar gözden geçirerek, yatırımlarınızı daha düşük riskli veya risksiz fonlarda değerlendirebileceğinizi hatırlatmak isteriz. Fonlarımızla ilgili detaylı risk bilgisine ulaşmak için tıklayınız.

Türk Sermaye

Piyasalarında yılbaşından bu yana yaşanan bahar havası devam ediyor.

Global alanda dahi en yüksek getirilere sahip TL cinsi varlıklar halen yurt dışından belirgin bir talep görmekte.

Uzun süredir bunun sebeplerini sizlerle paylaşıyoruz: Global alandaki düşük faiz ortamı, yaratılan bol likidite, Gelişmekte Olan Ülkelere yönelik devam eden iştah ve bunun

yanında Türkiye’ye özel olarak azalan cari açık, düşen enflasyon ve sürdürülen büyüme trendi. Bu cephede ne mutlu ki değişen bir şey yok.

Hatta Kasım ayı başında Fitch’ten gelen erken yılbaşı hediyesi soluklanması, beklenen yurt içi piyasalarda ikinci bir doping etkisi yarattı.

Bu yıl için Türkiye olarak, rakiplerimize kıyasla performans anlamında ipi göğüslemeyi büyük

ölçüde garantiledik ancak buna rağmen arayı açma gayretimiz de devam ediyor.

Detaylara girmeden önce yine kısa bir Dünya turu atmakta fayda görüyoruz. Malum ABD Seçimleri geride

kaldı, yeni gündem ise mali uçurum riski.

Ancak yeni yeni ayağa

kalkmaya çalışan ABD

Ekonomisi’nin bu

denli ciddi bir darbeyi

kaldıramayacağına

Devamı 2. sayfada...

Yeni Yıl

Türk Sermaye Piyasalarında yılbaşından bu yana yaşanan bahar havası devam ediyor.

Global alanda dahi en yüksek getirilere sahip TL cinsi varlıklar halen yurt dışından belirgin bir talep görmekte. Uzun süredir bunun sebeplerini sizlerle paylaşıyoruz: Global alandaki düşük faiz ortamı, yaratılan bol likidite, Gelişmekte Olan Ülkelere yönelik devam eden iştah ve bunun yanında Türkiye’ye özel olarak azalan cari açık, düşen enflasyon ve sürdürülen büyüme trendi.

Bu cephede ne mutlu ki değişen bir şey yok.

Hatta Kasım ayı başında Fitch’ten gelen erken yılbaşı hediyesi soluklanması, beklenen yurt içi piyasalarda ikinci bir doping etkisi yarattı.

Bu yıl için Türkiye olarak, rakiplerimize kıyasla performans anlamında ipi göğüslemeyi büyük ölçüde garantiledik ancak buna rağmen arayı açma gayretimiz de devam ediyor.

Detaylara girmeden önce yine kısa bir Dünya turu atmakta fayda görüyoruz. Malum ABD Seçimleri geride kaldı, yeni gündem ise mali uçurum riski. Ancak yeni yeni ayağa kalkmaya çalışan ABD Ekonomisi’nin bu denli ciddi bir darbeyi kaldıramayacağına inandığımızdan, bu risk gerçekleşmeden politikacıların uzlaşma yoluna gidecekleri beklentisine sahibiz. Makro verilerde süren toparlanma hakiki bir geri adım anlamına gelecektir. Avrupa tarafında ise Yunanistan için son dönemde sağlanan yeni kolaylıklar, bu bölgedeki siyasilerin de yaklaşan Almanya seçimleri öncesi toparlanmakta zorlanan Avrupa Ekonomisi’ni yeni bir maceraya atmak istemediğinin bir işareti olarak algılanmalı.

Japonya bile uzun yıllar süren resesyon dönemini sonlandırmak, reform ve toparlanma modasına ayak uydurmak için yeni bir program ortaya koymaya hazırlanıyor. Son yılların Global dinamosu Çin Ekonomisi’nin de yaşanan liderlik değişimi sonrası sürdürülebilir yeni bir büyüme patikasına oturmasını bekliyoruz.

Türkiye özelinde bakacak olursak, Sermaye Piyasalarımız için önümüzdeki

beklenen ekonomimizin yeniden cari açık sorunu ile karşılaşıp karşılaşmayacağı. Kredi notu artışımızın getirdiği olumlu hava ve yurt dışı kaynaklı aşırı para girişleri sebebiyle TL’de oluşacak değerlenme baskısı TCMB’nin önümüzdeki dönemde yönetmesi gereken yeni dengesizlik olacaktır. Eğer önümüzdeki yıl da büyümeyi bu sene olduğu gibi cari açık ve enflasyon canavarlarını uyandırmadan başarı ile yönetebilirsek diğer Kredi Derecelendirme Kuruluşları’nın da not artırımı yapmaları kuvvetle muhtemeldir. Diğer Kredi Derecelendirme Kuruluşları’ndan gelecek benzer not artışları da uzun vadeli olumlu beklentilerimizi pekiştirecektir.

Yılbaşından bu yana sergilediğimiz başarılı performansımızı, temel anlamda cazip hisse senedi fiyatlandırmamıza, açıklanan teşvik paketlerine, uzun yıllardır sürdürdüğümüz sıkı bütçe performansımıza, düşüş trendindeki hazine borçlanma ihtiyacına ve sağlam bankacılık sektörümüze bağlamaya devam ediyor ve bunu hak ettiğimizi düşünüyoruz.

Gelinen seviyeler itibarıyla ise, artık İMKB Hisse Senedi Piyasası tarafında diğer Gelişmekte Olan Ülkelere yakınsayan getiri performansları olasıdır.

Halihazırdaki koşullarda kısa dönemde radikal bir değişiklik olmaması sebebiyle, Türk Lirası varlıkların orta ve uzun vadede cazibesini korumaya devam edeceği görüşümüzü devam ettiriyoruz. Ancak yaşanan yüksek performans sonrası genel görünüm daha itidalli bir seyre işaret etmektedir. Oluşacak jeopolitik gerginlikler, Avrupa kaynaklı olumsuz haber akışları ve ABD Ekonomisi ile ilgili oluşabilecek riskler olası bir kar satışını tetikleyebilir.

Türk Lirası cinsi faizler, yaşanan hızlı düşüşe rağmen uluslararası rakiplerine göre halen cazip seviyelerde bulunmaktadır. Bu durumun tahvil ve bonolara olan ilgiyi canlı tutmaya devam edeceği görüşündeyiz. Kısa vadede ise hızlı düşen faizler ve biriken prim göz önünde bulundurulduğunda yurt dışı kaynaklı bir kar satışı görülmesi şaşırtıcı olmayacaktır.

Ancak Global düşük faiz ortamı hala en önemli güvencemiz olmaya devam ediyor ve uzun bir süre daha var olmasını bekliyoruz.

Türk Lirası’nın da bu beklentimize paralel olarak içerdiği göreceli yüksek faiz sebebiyle orta ve uzun vadede güçlenmeye devam edeceği kanaatindeyiz. Türkiye’nin sağlam makro ekonomik dengeleri Türk Lirası’nın cazibesini korumasına yardımcı olmayı sürdürecektir.

Yatırımlar esnasında Merkez Bankaları’nın sağlayacağı bol ve ucuz likiditeden orta vadede en verimli şekilde faydalanabilmek amacıyla makro ekonomik tespitler, temel analizler ve değerlemeler ile ulaşılan makul değerlerin cazip olduğu seviyeler her zamanki gibi göz ardı edilmemelidir. Geçtiğimiz dönem bunun çok somut bir kanıtıdır. Mevcut muhafazakar portföy yapısı düşünüldüğünde olası kar realizasyonları ve satışların yurt içi yatırımcılar açısından dövizden TL’ye geçmek ya da hisse senedi ve uzun vadeli tahvil yatırımlarını artırmak

YATIRIM ÖNERİSİ

Arzu edildiği ölçüde toparlanamayan Gelişmiş Ülke Ekonomileri ve Global anlamda uzun bir süre daha düşük seyretmesini beklediğimiz faizler sebebiyle Türk Lirası gibi yüksek faiz sunan ve büyüme dinamizmini sürdüren piyasaların cazibesinin devam edeceğini düşünüyoruz. Bu sebeple de Türk Lirası yatırımları önermeye devam ediyoruz. Yat›r›m Yap›labilir Ülke olman›n keyfini sürmeye aday›z.

TCMB’nin TL’nin aşırı değerlenme ihtimaline karşı proaktif olacağı beklentimiz ve Global Likidite’nin

orta ve uzun vadede devam edeceğine olan inancımız paralelinde TL cinsi faizlerin hala cazip olduğu görüşündeyiz. Bu sebeple faizlerde özellikle yükselişlerin alım fırsatı yaratacağını düşünüyoruz. Tahvil/

Bono taşıyan fonları önermeye devam ediyoruz.

Başta Türkiye olmak üzere önümüzdeki yılların Gelişmekte Olan Ülkelerin öne çıkacağı bir dönem olduğu görüşündeyiz. Bu sebeple İMKB’de yaşanacak gerilemelerin hisse senedi pozisyonlarının artırılması için bir fırsat yaratacağı kanaatindeyiz. Hisse Senedi taşıyan fonlar da bu noktada önerilmektedir.

EMEKLİLİK FONLARIMIZDAKİ SON DURUM

PİYASALARDAKİ GELİŞMELER

Fon Adı Halka Arz

Tarihi Katılımcı Sayısı

(30.11.2012) Büyüklük (Bin TL) (30.11.2012)

Aylık

Getiri 2012

Getirisi Yıllık

Getiri Halka Arzdan Bugüne Getiri (30.11.2012)

Likit Kamu EYF 24.10.2003 203.761 293.198 %0,39 %6,7 %7,8 %193,22

G.A. Kamu Borç. Araç. EYF 24.10.2003 367.330 1.483.428 %1,83 %12,4 %13,0 %291,67

G.A. Kamu Dış Borç. Araç. (Eurobond) EYF 24.10.2003 16.294 50.225 %3,24 %13,6 %16,2 %157,99

B.A. Hisse Senedi EYF 24.10.2003 31.993 120.439 %1,31 %43,0 %36,4 %354,60

G.A. Uluslararası Borç. Araç. EYF 24.10.2003 14.366 23.771 %0,21 -%2,9 %0,2 %73,28

Esnek EYF 24.10.2003 144.365 389.797 %1,71 %22,3 %20,9 %243,23

G.A. Esnek EYF 15.10.2004 11.848 21.209 %2,10 %11,6 %12,5 %61,38

G.Y. G.A . Kamu Borç. Araç. EYF 26.09.2005 26.796 399.738 %2,04 %13,6 %14,2 %143,64 G.Y. G.A. Kamu Dış Borç. Araç. (Eurobond) EYF 26.09.2005 2.489 12.623 %3,22 %13,8 %16,5 %95,49

G.Y. Esnek EYF 26.09.2005 17.444 93.757 %1,60 %23,2 %21,9 %148,28

Esnek Alternatif EYF 10.07.2009 13.287 38.988 %1,95 %7,9 %8,2 %29,60

G.A. Devlet İç Borç. Araç. EYF 24.01.2011 179.294 110.087 %1,76 %11,8 %12,0 %13,50

Hisse Senedi EYF 24.01.2011 18.562 39.260 %1,06 %43,5 %37,1 %14,21

Esnek (TL) EYF 24.01.2011 168.005 132.497 %1,79 %21,4 %20,0 %15,06

G.Y. Hisse Senedi EYF 18.11.2011 1.557 12.041 %1,47 %47,6 %38,5 %31,94

*İlgili tablo rapor verisi Rasyonet’ten alınmıştır. *Getiri hesaplamalarında iki tarih arasındaki fiyat değişimleri kullanılarak basit getiri hesaplanmıştır. AYLIK GETİRİ:

31.10.2012-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 2012 GETİRİSİ: 30.12.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. YILLIK GETİRİ: 30.11.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. G.A.: Gelir Amaçlı B.A.: Büyüme Amaçlı G.Y.: Gruplara Yönelik

Enflasyon Aylık Yıllık

TÜFE %1,96 %7,80

ÜFE %0,17 %2,57

Döviz Kuru 30.11.2012 31.10.2012

$ / TL 1,7774 1,7853

€ / TL 2,3114 2,3210

€ / $ 1,3004 1,3001

Enflasyon verileri 05.11.2012 tarihinde açıklanan verilerdir.

Piyasa Verileri Aylık 2012 Yıllık

İMKB 100 %0,73 %42,51 %34,01

İMKB 30 %0,77 %47,59 %37,87

USD -%0,44 -%5,90 -%3,45

EURO -%0,42 -%5,42 -%5,73

Altın -%0,33 %9,63 -%1,76

Repo (Brüt) %0,44 %7,47 %8,52

KYD-TUM %2,42 %15,85 %16,36

İlgili tablo rapor verisi Rasyonet’ten alınmıştır.

AYLIK: 31.10.2012-30.11.2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir.

2012: 30.12.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir.

YILLIK: 30.11.2011-30.11.2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir.

KYD TÜM ENDEKS‹: Kurumsal Yatırımcılar Derneği’nin hesapladığı

endekslerden biridir. Piyasada işlem gören tüm iskontolu ve sabit faizli kuponlu borçlanma senetlerini bir arada yansıtmaktadır.

Gruplara Yönelik Hisse

Senedi Fonu

Yüksek getiri potansiyeline sahip olup, ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler. Hisse senedi portföyünde İMKB-30’a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir .

%90 İMKB 30 endeksi + %9 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL)

Hisse Senedi:

%80-100 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-20 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında yapılacaktır.

●

%96 Hisse

●

%4 T. Repo

12.040.834 Gruplara

Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma

Araçları (Eurobond)

Fonu

Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi’nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler.

%90 KYD USD Eurobond Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (USD)

Eurobond:

%80-%100 Ters Repo:

%0-%20 Mevduat:

%0-%20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında yapılacaktır

●

%90 Eurobond

●

%10 T. Repo

12.622.958

Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmeyi hedefler.

%89 KYD TL Bono Endeksleri Tüm +

%8 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi +

%1 KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL) + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken)

Tahvil/Bono:

%70-%100 Ters Repo:%0-%30 Mevduat : %0-%20 OST: %0-20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler: %0-20 Gelire Endeksli Senetler: %0-20 Gelir Ortaklığı Senetleri:

%0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında yapılacaktır

399.738.343

●

%93 Tahvil / Bono

● %1

T. Repo

●

%6 Di€er Gruplara

Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu

Gruplara Yönelik Esnek

Fon

Fon yöneticisi tarafından piyasadaki hareketler ve beklentilere göre dağılımı serbestçe belirlenen fon portföyü ile faiz ve sermaye kazancı elde etmektir.

-Yoktur- -Yoktur- ● %30

93.757.239

Hisse

●

%58 Tahvil / Bono

●

%7 T. Repo

●

%5 Di€er

Fon Adı Fon Amac› Yat›r›m

Stratejisi

Fon Büyüklü€ü (TL)

Portföy Da€›l›m›

(30.11.2012) Karfl›laflt›rma

Ölçütü Likit Kamu

Fonu

GA Uluslararas› Borçlanma Araçlar› Fonu

Esnek Alternatif

Fon GA Kamu Borç.

Araç. Fonu GY GA Kamu Borç. Araç. Fonu

GA Devlet ‹ç Borç.Araç. Fonu

GA Esnek Fon

Esnek (TL) Fon

Esnek Fon

GY Esnek Fon

Büyüme Amaçl›

Hisse Senedi Fonu

GA Kamu D›fl Borçlanma Araçlar› (Eurobond) Fonu

GY GA Kamu D›fl Borçlanma Araçlar› (Eurobond) Fonu Minimum Risk

Minimum Risk

A⁄IRLIKLI TL’YE YATIRIM YAPAN FONLAR

A⁄IRLIKLI DÖV‹ZE YATIRIM YAPAN FONLAR

Maksimum Risk

Maksimum Risk GY Hisse Senedi Fonu Hisse Senedi

Fonu

GA Devlet

‹ç Borçlanma Araçları

Fonu

Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir.

%89 KYD TL Bono Endeksleri Tüm +

%8 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi +

%1 KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi (TL) + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken)

Tahvil/Bono: %70-

%100 Ters Repo:%0-

%30 Mevduat:

%0-%20 OST:

%0-20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler:

%0-20 Gelire Endeksli Senetler:

%0-20 Gelir Ortaklığı Senetleri: %0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla

%20’si oranında yapılacaktır

1.483.428.275

GA Kamu Borçlanma Araçlar› Fonu

Fon yöneticisi tarafından piyasadaki hareketler ve beklentilere göre dağılımı serbestçe belirlenen fon portföyü ile faiz ve sermaye kazancı elde etmektir.

Esnek Fon

389.797.030

-Yoktur- -Yoktur-

Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen vadesine en fazla 180 gün kalan Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer verir.

Likit Kamu Fonu

293.198.068

%39*KYD TL Bono Endeskleri 91 Gün + %58 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi +

%1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken)

Tahvil/Bono: %25-

%55 Ters Repo:

%30-%60 Mevduat:

%0-%20 OST: %0-

%20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler:

%0-20 Gelire Endeksli Senetler: %0-20 Gelir Ortaklığı Senetleri:

%0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında yapılacaktır Portföyün en az %80’i Ters Repo dahil Devlet İç Borçlanma Senetlerine yatırım yapacaktır

Ağırlıklı olarak portföyünde tahvil ve bono taşıması nedeniyle iç borçlanma faizlerinde eğilimin aşağı yönde olduğu dönemlerde getirisi yükselir.

Fon portföyünün orta-uzun vadeli bonolardan oluşması nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler fon fiyatını etkiler. Fonun bir miktar hisse senedi piyasasında yatırım yapabilmesi faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanagını sağlamaktadır.

110.086.631

%84* KYD TL Bono Endeksleri Tüm + %10*

KYD ON Repo (Brüt) Endeksi +

%1* KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + %3 İMKB 100 Endeksi + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken)

Tahvil/Bono: %70-100 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-30 Hisse Senetleri: %0-20 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 OST:

%0-20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler:

%0-20 Gelire Endeksli Senetler: %0-20 Gelir Ortaklığı Senetleri: %0- 20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20

’si oranında yapılacaktır.

Fon Adı Fon Amac› Yat›r›m

Stratejisi

Fon Büyüklü€ü (TL)

Portföy Da€›l›m›

(30.11.2012) Karfl›laflt›rma

Ölçütü

İMKB’de işlem gören Hisse Senetlerine fon portföyünde yer vererek Türkiye’nin belli ölçekteki şirketlerine yatırım yapmak ve sermaye kazancı elde etmektir.

BA Hisse Senedi

Fonu

120.438.648

%90 IMKB 100 Endeksi + %9 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL)

Hisse senedi:

%80-%100 Ters Repo:%0-%20 Mevduat: %0-

%20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla

%20’si oranında yapılacaktır

Esnek (TL)

Fon

Portföyünde yer alan orta-uzun vadeli bonolar nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler ile yine portföyünde taşıdığı hisse senedi nedeniyle hisse senedi piyasasında yaşanacak dalgalanmalar fon fiyatına +/- olarak yansımasına neden olur.

Ağırlıklı sabit getirili menkul kıymetlere yer verilen portföyde, fonun hisse senedi piyasasına yatırım yapması faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanağını sağlamaktadır.

132.497.158

%59*KYD TL Bono Endeksleri Tüm +

%30*İMKB 100 Endeksi + %8*KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) + %1*KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken)

Tahvil/Bono: %45-75 Hisse Senetleri: %15-45 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0- 30 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 OST:

%0-20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler:

%0-20 Gelire Endeksli Senetler: %0-20 Gelir Ortaklığı Senetleri:

%0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında yapılacaktır

●

%96 Tahvil / Bono

●

%3 T. Repo

●

%1 Di€er

● %32

Hisse

●

%55 Tahvil / Bono

●

%4 T. Repo

●

%9 Di€er

●

%31 Tahvil / Bono

●

%53 T. Repo

●

%16 Di€er

● %96

Hisse

●

%4 T. Repo

●

%29 Hisse

●

%66 Tahvil / Bono

● %3

T. Repo

●

%2 Di€er

● %93

Tahvil / Bono

● %5

T. Repo

●

%2

Di€er

GA Uluslararas›

Borçlanma Araçlar› Fonu

Yabancı borçlanma araçlarına fon portföyünde yer vererek, yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden döviz kuru kazancı ve ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir.

%90 USD US FTSE (5- 7 yıl) T-bills Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi (USD)

Uluslararası Borçlanma Araçları: %80- 100 Ters Repo:

%0-20 Mevduat/

Katılım Hesabı:

%0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla

%20’si oranında yapılacaktır

Esnek

Alternatif Fon

Fon portföyüne Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı veya özel sektör tarafından ihraç edilmiş ve İMKB’de işlem gören Türk Lirası cinsi Gelir Ortaklığı Senetleri/Gelire Endeksli Senetler ve benzeri faizsiz enstrümanlar, uluslararası piyasalarda ihraç edilmiş Amerikan Doları cinsi faizsiz tahviller, yatırım stratejisine uygun olarak Katılım Endeksinde yer alan hisse senetleri almaktadır.

-Yoktur- -Yoktur-

GA Esnek Fon

39.260.460

Hisse Senedi Fonu

Yüksek getiri potansiyeline sahip olup , ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler.

Hisse senedi portföyünde İMKB-30’a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir .

%90 İMKB 30 endeksi + %9 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL)

Hisse Senedi:

%80-100 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri:

%0-20 Mevduat / Katılım Hesabı:

%0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla

%20’si oranında yapılacaktır.

Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi’nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler.

GA Kamu D›fl Borçlanma Araçlar› Fonu

(Eurobond)

50.225.182

%90 KYD USD Eurobond Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) Endeksi + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (USD)

Eurobond:

%80-%100 Ters Repo: %0-%20 Mevduat: %0-

%20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla

%20’si oranında yapılacaktır

23.770.584

Fon yöneticisi tarafından piyasadaki hareketler ve beklentilere göre dağılımı serbestçe belirlenen fon portföyü ile faiz ve sermaye kazancı elde etmektir. Hazine tarafından ihraç edilen TL veya döviz cinsi borçlanma araçlarına yatırım yapar.

21.209.069

-Yoktur- -Yoktur-

Fon Adı Fon Amac› Yat›r›m

Stratejisi

Fon Büyüklü€ü (TL)

Portföy Da€›l›m›

(30.11.2012) Karfl›laflt›rma

Ölçütü

İlgili tablo rapor verisi Rasyonet’ten alınmıştır.

G.A.: Gelir Amaçlı B.A.: Büyüme Amaçlı G.Y.: Gruplara Yönelik

Bu rapor, Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. @2012 Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş.

Detayl› fon bilgilerimizi internet sitemizden incelemek için tıklayın.

38.988.044

● %95

Hisse

●

%5 T. Repo

●

%89 Eurobond

●

%11 T. Repo

●

%26 Eurobond

●

%59 Tahvil / Bono

●

%15 T. Repo

●

%75 Tahvil / Bono

● %16

Hisse

●

%9 Di€er

●

%89

Yabanc› Tahvil / Bono

● %11

T. Repo