Saxo Capital Markets Menkul Değerler Anonim Şirketi

(1)

Saxo Capital Markets Menkul De ğerler Anonim Şirketi

30 Haziran 2014 Tarihinde

Sona Eren Altı Aylık Ara Hesap Dönemine Ait Ara Dönem Özet Finansal Tablolar ve

Sınırlı Denetim Raporu

Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi

13 Ağustos 2014

(2)

Ara Dönem Finansal Bilgilere İlişkin Sınırlı Denetim Raporu Saxo Capital Markets Menkul Değerler Anonim Şirketi Yönetim Kurulu’na,

Giriş

Saxo Capital Markets Menkul Değerler Anonim Şirketi (“Şirket”) 30 Haziran 2014 tarihli ilişikteki özet finansal durum tablosunun, aynı tarihte sona eren altı aylık dönemine ait özet kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun, özkaynak değişim tablosunun ve nakit akış tablosu ile diğer açıklayıcı dipnotlarının (“ara dönem özet finansal bilgiler”) sınırlı denetimini yürütmüş bulunuyoruz. Şirket yönetimi, söz konusu ara dönem özet finansal bilgilerin Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standart'ı 34 “Ara Dönem Finansal Raporlama” Standartı’na (“TMS 34”) uygun olarak hazırlanmasından ve gerçeğe uygun bir biçimde sunumundan sorumludur. Sorumluluğumuz, yaptığımız sınırlı denetime dayanarak söz konusu ara dönem özet finansal bilgilere ilişkin bir sonuç bildirmektir.

Sınırlı denetimin kapsamı

Yaptığımız sınırlı denetim Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı (“SBDS”) 2410 “Ara Dönem Finansal Bilgilerin, İşletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi”ne uygun olarak yürütülmüştür. Ara dönem finansal bilgilere ilişkin sınırlı denetim, başta finans ve muhasebe konularından sorumlu kişiler olmak üzere ilgili kişilerin sorgulanması ve analitik prosedürler ile diğer sınırlı denetim prosedürlerinin uygulanmasından oluşur.

Ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartları’na uygun olarak yapılan ve amacı finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

Sonuç

Sınırlı denetimimize göre ilişikteki ara dönem özet finansal bilgilerin, Şirket’in tüm önemli yönleriyle, TMS 34 “Ara Dönem Finansal Raporlama” Standartı’na uygun olarak hazırlanmadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir husus dikkatimizi çekmemiştir.

İstanbul, 13 Ağustos 2014

Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi

Erdal Tıkmak, SMMM Sorumlu Ortak, Başdenetçi

(3)

İÇİNDEKİLER

ÖZET FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN NOTLAR Sayfa

Not 1 Şirketin Organizasyonu ve Faaliyet Konusu………... 5

Not 2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar………... 6

Not 3 Operasyonların Sezona Göre Değişimi………... 7

Not 4 Nakit ve Nakit Benzerleri………... 8

Not 5 Finansal Yatırımlar………... 9

Not 6 Ticari Alacaklar………... 10

Not 7 Ticari Alacak ve Borçlar………...……. 10

Not 8 Satış Gelirleri………...……….. 11

Not 9 Genel Yönetim Giderleri………...……. 11

Not 10 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri………... 12

Not 11 İlişkili Taraf Açıklamaları………... 15

Not 12 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi………... 16

Not 13 Finansal Araçlar………. 17

Not 14 Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar……….. 21

(4)

30 HAZİRAN 2014 TARİHLİ ÖZET FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO) (Tüm tutarlar, TL olarak gösterilmiştir)

1

Sınırlı Denetimden geçmiş

Bağımsız denetimden geçmiş Dipnotlar

30 Haziran 2014

31 Aralık 2013

VARLIKLAR

DÖNEN VARLIKLAR 47.661.232 32.181.631

Nakit ve Nakit Benzerleri 4 13.910.446 10.281.183 Finansal Yatırımlar 5 1.833.418 1.756.582

- İlişkili taraflardan finansal yatırımlar 11 184.106 661.613 - İlişkili olmayan taraflardan finansal yatırımlar 1.649.312 1.094.969 Ticari Alacaklar 6 29.977.857 18.606.973 - İlişkili taraflardan ticari alacaklar 217.270 1.198.062 - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 29.760.587 17.408.911

Diğer Alacaklar 7 1.619.409 1.358.723

- İlişkili taraflardan diğer alacaklar 1.602.060 1.333.887 - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 17.349 24.836

Peşin Ödenmiş Giderler 137.576 50.450

Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar 10 182.526 127.720

DURAN VARLIKLAR 1.101.552 1.182.325

Finansal Yatırımlar 5 170.823 168.823

Maddi Duran Varlıklar 445.282 495.362

Maddi Olmayan Duran Varlıklar 24.520 34.667

Ertelenmiş Vergi Varlığı 460.927 483.473

TOPLAM VARLIKLAR 10 48.762.784 33.363.956

KAYNAKLAR

KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 32.575.751 20.245.556

Ticari Borçlar 29.196.093 17.241.948

Diğer Borçlar 7 1.462.737 1.101.748

- İlişkili taraflara diğer borçlar 1.195.113 777.946

- İlişkili olmayan taraflara diğerborçlar 267.624 323.802 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar - 62.198

Kısa Vadeli Karşılıklar 92.310 87.785

- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar 92.310 87.785 Diğer Finansal Yükümlülükler 1.824.611 1.751.877 - İlişkili taraflara diğer finansal yükümlülükler 1.641.389 1.092.037 - İlişkili olmayan taraflara diğer finansal yükümlülükler 183.222 659.840

UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 28.873 18.576

Uzun Vadeli Karşılıklar 28.873 18.576

- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar 28.873 18.576

ÖZKAYNAKLAR 16.158.160 13.099.824

Ödenmiş Sermaye 19.398.000 16.398.000

Sermaye Düzeltmesi Farkları 3.008.220 3.008.220

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 11.222 11.222

Geçmiş Yıllar Zararları (6.317.618) (5.377.867)

Net Dönem Karı / (Zararı) 58.336 (939.751)

TOPLAM KAYNAKLAR 48.762.784 33.363.956

İlişikteki notlar, bu özet finansal tabloların tamamalayıcı parçalarıdır.

(5)

30 HAZİRAN 2014 TARİHİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU

(Tüm tutarlar, TL olarak gösterilmiştir)

Sınırlı Denetimden geçmemiş

Dipnot

1 Ocak - 30 Haziran 2014

1 Nisan - 30 Haziran 2014

1 Ocak - 30 Haziran 2013

1 Nisan - 30 Haziran 2013 KAR VEYA ZARAR KISMI

Satış gelirleri 8 106.396.280 4.344.294 432.565.460 299.165.927 Satışların maliyeti 8 (103.477.182) (2.804.869) (431.773.069) (298.582.515)

BRÜT KAR 2.919.098 1.539.425 792.391 583.412

Genel yönetim giderleri 9 (2.271.868) (1.065.147) (1.657.791) (915.684) Pazarlama giderleri (437.768) (144.568) (364.177) (180.821) Esas faaliyetlerden diğer gelirler 882.009 834.333 1.424 621 Esas faaliyetlerden diğer giderler (545.066) (545.066) - -

ESAS FAALİYET KARI/ (ZARARI) 546.405 618.977 (1.228.153) (512.472) Yatırım faaliyetlerinden gelirler - - 3.000 3.000 FİNANSMAN GELİR/ GİDERİ ÖNCESİ

FAALİYET KARI/ (ZARARI) 546.405 618.977 (1.225.153) (509.472) Finansal gelirler 1.165.991 95.617 458.223 267.756 Finansman giderleri (1.631.514) (829.503) (84.879) (79.820) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ

ÖNCESİ KARI / (ZARARI) 80.882 (114.909) (851.809) (321.536)

Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri) / Geliri

- Dönem vergi gelir/gideri - - - -

- Ertelenmiş vergi gelir/gideri 10 (22.546) 17.432 163.734 59.902 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM

KARI / (ZARARI) 58.336 (97.477) (688.075) (261.634)

DÖNEM KARI / (ZARARI) 58.336 (97.477) (688.075) (261.634)

Diğer Kapsamlı Gelir - - - -

TOPLAM KAPSAMLI GELİR / (GİDER) 58.336 (97.477) (688.075) (261.634)

(6)

30 HAZİRAN 2014 TARİHİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU

(Tüm tutarlar, TL olarak gösterilmiştir)

Birikmiş Zararlar

Ödenmiş sermaye

Sermaye Düzeltmesi Farkları

Sermaye Tamamlama Fonu

Sermaye Avansı

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Geçmiş Yıllar Zararları

Net Dönem

Zararı Toplam

1 Ocak 2013 tarihi

itibarıyla bakiyeler 11.000.000 3.008.220 698.000 4.700.000 11.222 (4.208.862) (1.169.005) 14.039.575

Transferler - - - - - (1.169.005) 1.169.005 -

Toplam kapsamlı gelir - - - - - - (688.075) (688.075) 30 Haziran 2013 tarihi

itibarıyla bakiyeler 11.000.000 3.008.220 698.000 4.700.000 11.222 (5.377.867) (688.075) 13.351.500

Birikmiş Zararlar

Ödenmiş sermaye

Sermaye Düzeltmesi Farkları

Sermaye Tamamlama Fonu

Sermaye Avansı

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Geçmiş Yıllar Zararları

Net Dönem

Zararı Toplam 1 Ocak 2014 tarihi

itibarıyla bakiyeler 16.398.000 3.008.220 - - 11.222 (5.377.867) (939.751) 13.099.824

Transferler - - - - - (939.751) 939.751 -

Sermaye artışı 3.000.000 - - - - - - 3.000.000

Toplam kapsamlı gelir - - - - - - 58.336 58.336

30 Haziran 2014 tarihi

itibarıyla bakiyeler 19.398.000 3.008.220 - - 11.222 (6.317.618) 58.336 16.158.160

İlişikteki notlar, bu özet finansal tabloların tamamlayıcı parçalarıdı

(7)

30 HAZİRAN 2014 TARİHİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tüm tutarlar, TL olarak gösterilmiştir)

Sınırlı Denetimden Geçmiş

Not

1 Ocak - 30 Haziran 2014

1 Ocak - 30 Haziran 2013

A.İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları 1.062.246 (4.591.607)

DönemKarı / (Zararı) 58.336 (688.075)

Dönem Net Zararı Mutabakatı ile ilgili Düzeltmeler (2.522.921) (424.836) Amortisman ve itfa gideri ile ilgili düzeltmeler 73.066 63.880 Vergi geliri ile ilgili düzeltmeler 10 22.546 (163.734)

Vadeli mevduat reeskontları 4 (228.096) (29.265)

Gelir reeskontları (980.792) -

Kıdem tazminatı karşılığı ile ilgili düzeltmeler 10.297 9.349 İzin ücret karşılığı ile ilgili düzeltmeler 4.525 49.655 İkramiye ve jestiyon ücret karşılığı ile ilgili düzeltmeler 50.000 -

Diğer düzeltmeler - 21.623

Yatırım ya da finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit

akışlarına neden olan diğer kalemlere ilişkin düzeltmeler (1.474.467) (376.344) İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler 3.529.791 (3.512.574) Finansal yatırımlardaki artış/azalış, net (78.836) (2.743.833)

Ticari alacaklardaki artış (8.267.385) (6.000.872)

Diğer alacaklardaki artış (260.686) (879.143)

Peşin ödenen gider ve diğer dönen varlıklardaki artış (141.932) (70.320)

Ticari borçlardaki artış 11.954.145 6.107.728

Diğer borçlar ve kısa vadeli yükümlülüklerdeki artış 324.485 73.866 Faaliyetlerde kullanılan nakit akışları

Vergi ödemeleri/iadeleri, net - 33.878

Ödenen kıdem tazminatları (2.960) -

B. Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları (10.839) (21.783) Maddi duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları (12.839) (18.783) İştirak sermaye taahhüdü ödemeleri kaynaklı nakit çıkışları - (6.000) Yatırımlardan elde edilen temettüler kaynaklı nakit girişleri 2.000 3.000

C. Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları 4.472.467 373.344

Sermaye artışı 3.000.000 -

Alınan faizler 822.785 303.557

Ödenen faizler - (31)

Kur farkı gelirleri 651.460 154.666

Kur farkı giderleri (1.778) (84.848)

Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/azalış (A+B+C) 5.523.874 (4.240.046)

D. Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri 4 8.156.758 11.202.350

E. Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri (A+B+C+D) 4 13.680.632 6.962.304

İlişikteki notlar, bu özet finansal tabloların tamamlayıcı parçalarıdır

(8)

30 Haziran 2014 Tarihinde Sona Eren Altı Aylık Ara Hesap Dönemine Ait Özet Finansal Tabloları Tamamlayıcı Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”) cinsinden ifade edilmiştir.)

1 Şirket’in Organizasyonu ve Faaliyet Konusu

Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.Ş. (“Şirket”), 12 Kasım 1986 tarihinde tescil edilerek, süresiz olarak kurulan bir sermaye şirketidir. Kuruluşa ilişkin tescil, Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nin 17 Kasım 1986 tarih ve 1640 sayılı nüshasında ilan edilmiş bulunmaktadır. Şirket’in Ticaret Sicile kayıtlı adresi; Dereboyu Caddesi Meydan Sokak No:1 Beybi Giz Plaza Kat:30 Maslak, İstanbul’dur.

Şirket’in önceki ünvanı Değer Menkul Değerler A.Ş. olup, Danimarka’da kurulu Saxo Bank A/S’nin 2012 yılında ana ortak olması sonrası, Şirket ünvanı Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.Ş.

olarak değiştirilmiş bulunmaktadır.

Şirket, öncesinde kendi talebi üzerine faaliyetlerini geçici olarak askıya almış olmakla birlikte, 7 Eylül 2012 tarih itibariyle yeniden faaliyete geçmiş bulunmaktadır.

Şirket’in ana faaliyet konusu “Sermaye piyasasında aracılık, sermaye piyasası araçlarının Sermaye Piyasası Kanunu’nun 34 ve 35 inci maddeleri çerçevesinde kendi nam ve hesabına, başkası nam ve hesabına, kendi namına başkası hesabına ticari amaçla alım satımıdır”.

Şirket, bu ana faaliyet konusuna ek olarak; Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri: V, No:125 “Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Bu İşlemleri Gerçekleştirebilecek Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliği”nin 2nci maddesi 1/(a) kapsamında faaliyette bulunmaktadır.

Şirket, yurt dışı piyasalarda menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçları ile yurt dışı piyasalarda işlem gören türev araçların alım satımına aracılık faaliyetinde bulunma ve kredili alım, açığa satış ve ödünç alma ve verme işlemlerini gerçekleştirmektedir.

Şirket’in sahip olduğu yetki belgeler sırasıyla;

- Alım satım aracılığı yetki belgesi,

- Türev araçların alım satımına aracılık yetki belgesi ve

- Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Bu İşlemleri Gerçekleştirebilecek Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’in 2 nci maddesinin (a) bendi uyarınca kaldıraçlı alım satım işlemleri faaliyet yetki belgesi.

Cari dönem sonu itibarıyla çalışan personel sayısı 14’tür (31 Aralık 2013: 10).

Şirket’in tescil edilmiş ve ödenmiş sermayesi 19.398.000 TL’dir (31 Aralık 2013: 16.398.000 TL) Şirket’in 30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibariyle ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Ortaklar % TL % TL

Saxo Bank A/S 100,00 19.398.000 100,00 16.398.000

Sermaye 100,00 19.398.000 100,00 16.398.000

(9)

2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar

2.1. Sunuma ilişkin temel esaslar 2.1.1. Uygunluk beyanı

30 Haziran 2014 tarihli finansal tablolar ve dipnotları SPK’nın 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Seri II, 14.1 No’lu “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği”ne istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yayımlanan ve yürürlüğe girmiş olan Türkiye Muhasebe Standartları 34 “Ara Dönem Finansal Raporlama” (“TMS 34”)’e uygun olarak hazırlanmıştır.

30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla düzenlenmiş özet finansal durum tablosu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait özet kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, 13 Ağustos 2014 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır.

2.1.2. Finansal tabloların hazırlanış şekli

Şirket’in ilişikteki özet finansal tabloları SPK’nın 7 Haziran 2013 tarihli “Finansal Tablo ve Dipnot Formatları Hakkında Duyuru”suna uygun olarak hazırlanmıştır.

2.1.3 Fonksiyonel ve raporlama para birimi

Şirket’in fonksiyonel ve raporlama para birimi Türk Lirası (“TL”) olup, tüm finansal bilgiler aksi belirtilmedikçe TL olarak gösterilmiştir.

2.1.4 Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

30 Haziran 2014 tarihinde sona eren ara hesap dönemine ait özet finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları 31 Aralık 2013 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar ile tutarlı olarak hazırlanmıştır.

2.2. Muhasebe tahminlerindeki değişiklik ve hatalar

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, ayrıca gelecek dönemlere ilişkin ise, gelecek dönemleri kapsayacak şekilde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Cari dönemde muhasebe tahminlerinde değişiklik yapılmamıştır. Tespit edilen önemli muhasebe hataları, geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Cari dönemde tespit edilen önemli muhasebe hatası yoktur.

(10)

2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devamı)

2.3 30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla uygulanan ve henüz yürürlükte olmayan standartlar ve yorumlar

31 Haziran 2014 tarihi itibarıyla henüz yürürlüğe girmemiş olan ve ilişikteki finansal tabloların hazırlanmasında uygulanmamış olunan yeni standartlar, standartlara ve yorumlara yapılan bir takım güncellemeler bulunmaktadır. Aşağıda kısaca özetlenenler haricinde, bu düzenlemelerin ilişikteki finansal tablolar üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

TFRS 9 – Finansal Araçlar, TMS 39 – Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardı yerine yeni düzenlemeler getirilmesini hedefleyen geniş bir projenin bir parçası olarak KGK tarafından yayımlanmıştır. Projenin birinci fazı olan TFRS 9 ile finansal varlıkların raporlanması ile ilgili prensiplerin oluşturularak, finansal tablo okuyucularının işletmelerin gelecekteki nakit akışları hakkındaki belirsizlikleri, zamanlamaları ve tutarları konusunda kendi değerlendirmelerini oluşturabilmeleri için ilgili ve faydalı bilgilerin sağlanması amaçlanmıştır. TFRS 9 finansal varlıklar için gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülen finansal varlıklar ve itfa edilmiş maliyet bedelleri üzerinden ölçülen finansal varlıklar olmak üzere iki ana müteakip ölçüm sınıflandırması getirmektedir.

Bu sınıflamanın temeli işletmenin iş modeline ve finansal varlıkların sözleşmeye dayalı nakit akışlarının niteliklerine dayanmaktadır. Finansal varlıkların değer düşüklüğüne ve riskten korunma muhasebesine ilişkin TMS 39 içerisindeki düzenlemelerin devam edeceği belirtilmiştir.

TFRS 9, 1 Ocak 2018 tarihi itibarıyla veya sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için yürürlüğe girecek olup, bu standardın erken uygulanmasına izin verilmektedir.

3 Operasyonların Sezona Göre Değişimi

Şirket’in operasyonları, sezona göre önemli bir değişim göstermemektedir.

(11)

4 Nakit ve Nakit Benzerleri

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla, nakit ve nakit benzerleri aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Kasa - -

Bankalar 13.910.446 8.158.436

— Vadesiz mevduat^(*) 1.744.636 383.921

— Vadeli mevduat 12.165.810 7.774.515

Ters repo işlemlerinden alacaklar - 2.122.747

Toplam 13.910.446 10.281.183

(*) 30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla bankalardaki mevduatların 1.324.381 TL’si ilişkili taraf olan Saxo Bank A/S nezdinde bulunmaktadır (31 Aralık 2013: 374,415 TL).

30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla bankalarda 1.324.381 TL karşılığı ABD Doları cinsinden mevduat bulunmaktadır (31 Aralık 2013: 374.415 TL karşılığı).

31 Aralık 2013 tarihi itibarıyla bankalardaki vadeli mevduatın faiz ve vade detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2013 Faiz Oranı Vade Tutar

TL vadeli mevduat %5,00 - %9,85 2 – 34 gün 7.774.515

Toplam 7.774.515

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla, ters repo işlemlerinden alacakların detayları aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 Faiz Oranı Vade Maliyet Tutar

Ters repo - - - -

31 Aralık 2013 Faiz Oranı Vade Maliyet Tutar

Ters repo % 7,50 2 gün 2.122.375 2.122.747

Şirket’in 30 Haziran 2014, 30 Haziran 2013 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla nakit akışları tablosunda nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve nakit benzerlerinden faiz tahakkukları düşülerek gösterilmektedir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Kasa - -

Bankalar 13.910.446 8.158.436

Vadeli mevduat reeskontları (229.814) (1.718)

Toplam 13.680.632 8.156.718

30 Haziran 2013 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla ters repo alacakları Takasbank A.Ş’de blokeli olduğundan nakit akış tablosunda dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri arasında gösterilmemiştir. 30 Haziran 2014 itibarıyla ters repo alacağı bulunmamaktadır.

(12)

5 Finansal Yatırımlar

Şirket’in kısa vadeli finansal yatırımları, gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklardan oluşmaktadır.

Söz konusu varlıklar, alım satım amaçlı kapatılmamış spot döviz kontratlarının kur ve fiyatlarına ilişkin olarak gerçeğe uygun değerlemesi sonucu oluşan pozitif değer farkını ifade etmektedir.

Kısa vadeli finansal yatırımlar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kapatılmamış spot işlemler:

- Döviz kontratları pozitif değer farkı 1.833.418 1.756.582

Toplam 1.833.418 1.756.582

Uzun vadeli finansal yatırımlar hesabında bulunan kıymetler, satılmaya hazır finansal varlık olarak değerlendirilmekte olup maliyet değeri ile değerlenmişlerdir.

Uzun vadeli finansal yatırımlar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Hisse senetleri:

-Teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyenler 170.823 168.823

Toplam 170.823 168.823

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihlerinde teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen hisse senedi yatırımlarının tamamı aşağıdaki gibidir:

Kısa vadeli finansal yatırımlar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kayıtlı

değeri Sahiplik oranı (%)

Kayıtlı

değeri Sahiplik oranı (%) Hisse senetleri:

- Takasbank A.Ş. 11.112 0,01’den az 9.112 0,01’den az - Borsa İstanbul A.Ş. 159.711 0,01’den az 159.711 0,01’den az

Toplam 170.823 168.823

Satılmaya Hazır Finansal Varlıkların borsaya kayıtlı herhangi bir gerçeğe uygun değerinin bulunmadığı veya gerçeğe uygun değerin hesaplanmasında kullanılan diğer yöntemlerin uygun olmaması nedeniyle gerçeğe uygun değerin güvenilir bir şekilde ölçülemediği durumlarda finansal varlıkların kayıtlı değeri elde etme maliyeti tutarından değer düşüklüğü karşılığının çıkarılması suretiyle değerlenmiştir.

30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla Şirket’in Teşkilatlanmış Piyasalarda İşlem Görmeyen Hisse Senedi Yatırımlarının finansal tablolarına ulaşılamamış olup en son finansal tablo bilgilerinin özeti aşağıdaki gibidir:

Mali Tablo Tarihi

Şirket Ünvanı

Aktif Toplamı

Borçlar Toplamı

Özkaynak Toplamı

Net Satışlar

Dönem Karı 31.12.2013 Borsa İstanbul 6.255.667.000 5.157.042.000 1.098.625.000 398.507.000 96.955.000 31.03.2014 Takasbank 6.011.558.000 5.392.111.000 619.447.000 34.493.000 32.815.000

(13)

6 Ticari Alacaklar ve Borçlar

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla, Şirket’in ticari alacakları aşağıdaki gibidir:

Ticari Alacaklar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kaldıraçlı alım satım işlemleri takas merkezi 29.760.587 17.408.911

Komisyon gelir reeskontu 217.270 1.198.062

Müşterilerden şüpheli alacak toplamı 105.108 105.108

Eksi: Ayrılan karşılık (-) (105.108) (105.108)

Toplam 29.977.857 18.606.973

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla, Şirket’in vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkları bulunmamaktadır.

30 Haziran 2014 tarihi itibariyle takas merkezinde izlenen 29.977.857 TL’nin tamamı ABD Doları cinsindendir (31 Aralık 2013: 18.606.973 TL)

Ticari Borçlar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kaldıraçlı alım satım işlemleri müşteri alacakları 29.184.184 17.226.161

Müşteriler alacak bakiyeleri 11.909 15.624

Komisyon gider reeskontu - 163

Toplam 29.196.093 17.241.948

30 Haziran 2014 tarihi itibariyle müşteri alacaklarının 29.184.184 TL’si ABD Doları cinsindendir (31 Aralık 2013: 17.226.161 TL).

7 Di ğer Alacak ve Borçlar

Kısa vadeli diğer alacaklar: 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 İlişkili kuruluşlar nezdindeki depozitolar 1.602.060 1.283.630

Vergi dairesinden alacaklar ^(*) 36.705 36.705

Eksi: Vergi dairesinden alacaklar için ayrılan karşılık (36.705) (36.705)

Diğer depozitolar 13.129 21.174

Avanslar 3.883 52.352

Diğer alacaklar 337 1.567

Toplam 1.619.409 1.358.723

(*) Şirket, ünvan değişikliği öncesinde ödenmiş olunan finansal faaliyet harcının mahsuben iadesi için bağlı bulunduğu Vergi Dairesi nezdinde girişimlerde bulunmuştur. Vergi Dairesi, söz konusu mahsuben iadesi ile ilgili olarak bağlı bulunduğu Başkanlık nezdinde görüş talebinde bulunmuştur.

İade işlemlerine ilişkin uygulamadaki belirsizlik sebebiyle, Şirket Yönetimi bu alacağı için önceki dönemde karşılık ayırmıştır.

Kısa vadeli diğer borçlar: 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

İlişkili kuruluşlara diğer borçlar^(**) 1.195.113 776.794

Ödenecek vergi ve diğer yasal yükümlülükler 173.277 95.310

Ödenecek giderler 75.488 87.653

Muhtelif alımlar için satıcı faturaları 18.859 140.839

Personele borçlar - 1.152

Toplam 1.462.737 1.101.748

(**) Şirket ana ortağının, Şirket adına ödemiş olduğu harcama kalemlerinden ve Şirket’e fatura etmiş olduğu muhtelif hizmet alım kalemlerinden oluşmaktadır.

(14)

8 Satış Gelirleri

Şirket’in, 30 Haziran 2014 ve 2013 tarihlerinde sona eren dönemlere ait hasılat aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 30 Haziran 2014

1 Nisan- 30 Haziran 2014

1 Ocak- 30 Haziran 2013

1 Nisan- 30 Haziran 2013 Satış Gelirleri

Ters repo yoluyla devlet tahvili satışları 103.673.979 3.284.869 431.806.735 298.590.862 Aracılık komisyon gelirleri 1.986.677 672.648 135.039 59.012 Spot işlemler kur fiyat değişimleri, net 735.624 386.777 546.296 446.822

Diğer komisyon ve hizmet gelirleri - - 77.398 69.231

Toplam 106.396.280 4.344.294 432.565.468 299.165.927 Şirket’in, 30 Haziran 2014 ve 2013 tarihlerinde sona eren dönemlere ait satışların maliyeti aşağıdaki

gibidir:

1 Ocak- 30 Haziran 2014

1 Nisan- 30 Haziran 2014

1 Ocak- 30 Haziran 2013

1 Nisan- 30 Haziran 2013 Satışların maliyeti 103.477.182 2.804.869 431.719.388 298.530.963

Diğer komisyon ve hizmet giderleri - - 53.689 51.552

Toplam 103.477.182 2.804.869 431.773.077 298.582.515

9 Genel Yönetim Giderleri

1 Ocak- 30 Haziran 2014

1 Nisan- 30 Haziran 2014

1 Ocak- 30 Haziran 2013

1 Nisan- 30 Haziran 2013

Personel giderleri 1.013.688 517.260 916.754 501.073

Vergi resim ve harç giderleri 283.298 111.330 104.879 64.700 Danışmanlık ve denetim giderleri 199.615 78.953 83.999 20.231

Kira giderleri 172.828 93.889 160.577 118.709

Dışarıdan sağlanan fayda ve hizmetler 103.693 31.143 21.854 10.796 Komisyon ve diğer hizmet giderleri 89.406 38.514 9.997 3.599

Amortisman giderleri 73.066 36.795 63.880 53.213

Bakım ve onarım giderleri 60.148 30.148 41.382 23.432

Seyahat ve yol giderleri 26.365 16.773 27.632 21.882

Data hattı ve iletişim giderleri 25.014 15.605 40.141 6.289

Kırtasiye giderleri 13.905 3.621 4.961 1.338

Kıdem tazminatı karşılık giderleri 10.297 4.368 9.349 9.349

İzin ücreti karşılık giderleri 4.525 7.025 49.655 49.655

Diğer 196.020 79.723 122.731 31.418

Toplam 2.271.868 1.065.147 1.657.791 915.684

(15)

10 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri

30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla Şirket, %20 oranında kurumlar vergisine tabidir. Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır.

21 Haziran 2006 tarih ve 26205 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun, 13’üncü maddesi, transfer fiyatlandırmasına ilişkin yeni düzenlemeler getirmiş olup söz konusu bu düzenlemeler 1 Ocak 2007 tarihinden itibaren yürürlüğe girmiştir. Transfer fiyatlandırmasına ilişkin olarak getirilen yeni düzenlemeler OECD’nin transfer fiyatlandırması rehberinde yer alan esas ve ilkelere paralellik arz etmektedir.

Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 13’üncü maddesi ve bu madde ile ilgili olarak çıkarılan transfer fiyatlandırması tebliğleri, emsallere uygunluk ilkesinin ilişkili kişiler arasındaki işlemlere nasıl ve ne şekilde uygulanması gerektiği hususunu açıklığa kavuşturmaktadır.

Söz konusu yasal düzenlemeye göre, eğer kurumlar, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyat üzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Alım, satım, imalat ve inşaat işlemleri, kiralama ve kiraya verme işlemleri, ödünç para alınması ve verilmesi, ikramiye, ücret ve benzeri ödemeleri gerektiren işlemler her hal ve şartta mal veya hizmet alım ya da satımı olarak değerlendirilir.

Şirketler, yıllık kurumlar vergisi beyannamesi ekinde yer alacak transfer fiyatlandırması formunu doldurmakla yükümlüdürler. Bu formda, ilgili hesap dönemi içinde ilişkili şirketler ile yapılmış olan tüm işlemlere ait tutarlar ve bu işlemlere ilişkin transfer fiyatlandırması metotları belirtilmektedir.

18 Kasım 2007 tarihinde Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 1 No’lu “Transfer Fiyatlandırması Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtımı Genel Tebliği” uyarınca “Büyük Mükellefler Vergi Dairesi Başkanlığı’na kayıtlı mükelleflerin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt içi ve yurt dışı işlemleri ile diğer kurumlar vergisi mükelleflerinin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt dışı işlemlere ilişkin olarak yıllık Transfer Fiyatlandırması Raporu hazırlamaları zorunludur.

23 Temmuz 2006 tarih ve 26237 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 15 ve 30’uncu maddelerinde yer alan bazı tevkifat oranları yeniden belirlenmiştir. Bu bağlamda Türkiye’de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye’de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri üzerinde %10 oranında uygulanan stopaj oranı %15’e çıkarılmıştır. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkin stopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopaj oranları da göz önünde bulundurulur.

Türkiye’de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25’inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

Türk vergi sistemine göre oluşmuş mali zararlar yalnızca 5 yıl taşınabilirler.

(16)

10 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devamı)

Şirket’in dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Kurumlar vergisi karşılığı - -

Peşin ödenen vergiler 182.526 127.720

Dönem karı vergi varlığı 182.526 127.720

Aşağıda dökümü verilen vergi mutabakatında, 30 Haziran tarihlerinde sona eren altı aylık ara hesap dönemlerinde toplam vergi provizyonu ile yasal vergi oranının vergi öncesi kar rakamına uygulanmasıyla hesaplanan miktar arasındaki farkları göstermektedir:

30 Haziran 2014

%

Oran 30 Haziran 2013

% Oran

Vergi öncesi kar/(zarar) 80.882 (851.809)

Yasal oranla hesaplanan kurumlar

vergisi (16.176) 20 170.362 20

Kanunen kabul edilmeyen giderler (28.595) 35 (77.710) (9)

İndirimler 5.808 (7) 1.455 -

Diğer 16.417 (20) 69.627 8

Vergi (gideri) / geliri (22.546) 28 163.734 19 Şirket’in, 30 Haziran 2014 ve 2013 tarihlerinde sona eren dönemlere kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosundaki vergi geliri aşağıdaki kalemlerden oluşmuştur:

1 Ocak- 30 Haziran 2014

1 Nisan- 30 Haziran 2014

1 Ocak- 30 Haziran 2013

1 Nisan- 30 Haziran 2013

Cari dönem kurumlar vergisi - - - -

Ertelenmiş vergi gideri / (geliri) (22.546) (18.896) 163.734 59.902 Vergi (gideri) / geliri (22.546) (18.896) 163.734 59.902

(17)

10 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devamı)

Ertelenmiş vergi

Şirket’in 30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüklerini oluşturan kalemler aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Ertelenmiş vergi varlıkları

Mali zararlar 433.797 457.145

Jestiyon karşılığı 10.000 10.500

Kullanılmamış izin ücretleri karşılığı 8.462 7.057

Kıdem tazminatı karşılığı 5.775 3.715

Diğer karşılıklar 7.342 7.341

Gider tahakkukları 13.335 15.447

Toplam ertelenmiş vergi varlıkları 478.711 501.205 Ertelenmiş vergi yükümlülükleri

Maddi ve maddi olmayan duran varlık amortismanlarının

Vergi Kanunları ile yöntem farkları (17.475) (17.423)

Diğer (309) (309)

Toplam ertelenmiş vergi yükümlülüğü (17.784) (17.732) Net ertelenmiş vergi varlığı 460.927 483.473 Şirket’in, 30 Haziran 2014 ve 2013 tarihlerinde sona eren altı aylık ara hesap dönemlerinde net ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerinin hareketi aşağıdaki gibidir.

30 Haziran 2014 30 Haziran 2013

Dönem başı 483.473 487.123

Kar veya zararda muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi (22.546) 163.734

Dönem sonu 460.927 650.857

Kurumlar Vergisi Kanunu’na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönemin kurumlar vergisi matrahından indirilebilir. Beyanlar ve ilgili muhasebe kayıtları vergi dairesince beş yıl içerisinde incelenebilmekte ve vergi hesapları revize edilebilmektedir. 30 Haziran 2013 tarihi itibarıyla indirilebilir tutarlar ve bu tutarların en son indirime konu olabileceği yıllar aşağıdaki gibidir:

Mali zararlar Son indirim tarihi

2011 9,166 31 Aralık 2016

2012 1,424,515 31 Aralık 2017

2013 735,304 31 Aralık 2018

2.285.725

(18)

11 İlişkili Taraf Açıklamaları

a) İlişkili tarafların dönem sonu bakiyeleri

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla, Şirket’in ilişkili taraflardan alacakları ve borçları aşağıdaki gibidir:

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Finansal Yatırımlar / Kapatılmamış spot

işlemler, döviz kontratları pozitif değer farkı 184.106 661.613 Diğer alacaklar / verilen depozito ve teminatlar (Not 7) 1.602.060 1.283.630 Diğer alacaklar / personel avansları (Not 7) 3.883 52.352

Peşin ödenmiş giderler / sigorta giderleri - -

Diğer dönen varlıklar / iade edilecek demirbaş bedeli - - İlişkili Taraflara Borçlar 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Diğer Finansal Yükümlülükler / Kapatılmamış spot

işlemler, döviz kontratları negatif değer farkı 1.641.389 1.092.037 Ticari borçlar / ilişkili kişilere borçlar (Not 6) - - Diğer borçlar / ilişkili kişilere borçlar (Not 7)^(*) 861.014 776.794

Diğer borçlar / personele diğer borçlar - 1.152

(*) Şirket ana ortağının Şirket adına ödemiş olduğu harcama kalemlerinden oluşmaktadır ve Şirket ana ortağının Şirket’e fatura etmiş olduğu mal ve hizmet alımlarından oluşmaktadır.

b) İlişkili taraflar spot döviz kontratları:

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibariyla Saxo Bank A/S ile gerçekleştirilen kapatılmamış döviz kontratlarının kontrat büyüklükleri aşağıdaki gibidir:

Döviz kontratları nominal değerleri 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Satım 29.472.702 11.637.113

Alım 31.690.971 10.168.291

c) İlişkili taraflarla gerçekleştirilen işlemlerden alınan ve ödenen tutarlar:

1 Ocak - 30 Haziran 2014

1 Ocak – 30 Haziran

2013 Spot işlemler kur ve fiyat değişimleri, net 735.624 (96.534)

Diğer komisyon ve hizmet giderleri (93.858) (53.689)

Finansal gelirler / Kur farkı gelirleri - 1.964

Finansman giderleri / Kur farkı giderleri (199.988) (56.958) Genel Yönetim Giderleri / Sigorta giderleri (37.046) (35.491) d) Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar

1 Ocak – 30 Haziran 2014 döneminde üst düzey yöneticilere sağlanan ücret ve benzeri menfaatler brüt toplamı 605.183 TL (1 Ocak – 30 Haziran 2013: 395.532 TL).

(19)

30 Haziran 2014 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Özet Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))

12 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteli ği ve Düzeyi

Şirket finansal araçlardan kaynaklanan risklerinin yönetimini SPK tarafından yayımlanmış Seri: V No: 34 sayılı “Aracı Kurumların Sermayelerine ve Sermaye Yeterliliğine İlişkin Esaslar Tebliği” (“Tebliğ 34”) kapsamında yapmaktadır. Şirket Tebliğ 34 kapsamında periyodik olarak Risk karşılığı, Sermaye yeterliliği tabanı ve Likidite yükümlülüğü hesaplama tablolarını hazırlayıp SPK’ya göndermekle yükümlüdür.

12.1 Kredi riski

Kredi riski, ticari ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan zarara uğraması riskidir.

Şirket’in maruz kaldığı kredi riskleri:

30 Haziran 2014 Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

İlişkili taraf

Diğer Taraf

İlişkili

taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami riski 184.106 1.833.418 217.270 29.760.587 1.602.060 17.349 13.910.446 -Azami riskin teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - A.Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net

kayıtlı değeri 184.106 1.833.418 217.270 29.760.587 1.602.060 17.349 13.910.446 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer

düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların kayıtlı değeri - - - - - - -

C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - - -

- teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - -

D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net kayıtlı değerleri - - - - - - -

- Vadesi geçmiş (brüt kayıtlı değeri) - - - 105.108 - 36.705 -

- Değer düşüklüğü (-) - - - (105.108) - (36.705) -

- Net değerin teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - -

- Vadesi geçmemiş (brüt kayıtlı değeri) - - - - - - -

- Değer düşüklüğü (-) - - - - - - -

E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - -

(20)

12 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteli ği ve Düzeyi (devamı)

Şirket’in maruz kaldığı kredi riskleri:

31 Aralık 2013 Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

Bankalardaki Mevduat ^(*) Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami riski 661.613 1.263.792 1.198.062 17.408.911 1.333.887 24.836 10.281.183

-Azami riskin teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - A.Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış

finansal varlıkların net kayıtlı değeri 661.613 1.263.792 1.198.062 17.408.911 1.333.887 24.836 10.281.183 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi

geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal

varlıkların kayıtlı değeri - - - - - - -

C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış

varlıkların net kayıtlı değeri - - - - - - -

- teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - -

D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net kayıtlı değerleri - - - - - - -

- Vadesi geçmiş (brüt kayıtlı değeri) - - - 105.108 - - -

- Değer düşüklüğü (-) - - - (105.108) - - -

- Net değerin teminat ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt kayıtlı değeri) - - - - - 36.705 -

- Değer düşüklüğü (-) - - - - - (36.705) -

E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - -

(*) Ters repo işlemlerinden alacakları da içermektedir.

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibariyla, Şirket’in vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkları bulunmamaktadır.

(21)

12 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteli ği ve Düzeyi (devamı)

12.2 Likidite riski

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla Şirket’in türev olmayan finansal yükümlülüğü bulunmamaktadır.

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla Şirket’in Tebliğ 34 kapsamında likidite yükümlülüğü aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Dönen Varlıklar (A) 45.836.621 28.795.678

Kısa Vadeli Borçlar (B) 30.751.140 18.493.677

Dönen Varlıklar/ Kısa Vadeli Borçlar (A/B) 149% %156 Şirket, kısa vadeli varlıklarının kısa vadeli borçlarından daha fazla olması nedeniyle likidite riskine maruz kalmamaktadır.

12.3 Piyasa riski

Kur riski

Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve finansal durum tablosu dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Aşağıdaki tablo 30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla Şirket’in yabancı para pozisyonu riskini özetlemektedir

Şirket tarafından tutulan yabancı para varlıkların ve yükümlülüklerin (aşağıdaki tabloda TL dışındaki para birimleri yabancı para olarak dikkate alınmıştır) kayıtlı tutarları TL cinsinden aşağıdaki gibidir.

Aşağıdaki tabloda, spot döviz kontratlarından eşleşen (Not 5) alım ve satım işlemlerine yer verilmemiş olup, bu kontratlardan açık pozisyonda olanlar netlenerek raporlanmaktadır.

30 Haziran 2014

TL Karşılığı (Fonksiyonel

para birimi) ABD Doları Avro Diğer Toplam

Varlıklar

Bankalar 1.324.381 623.708 - - 1.324.381

Ticari alacaklar 29.977.857 14.117.857 - - 29.977.857

Diğer alacaklar 1.602.060 754.478 - - 1.602.060

Toplam varlıklar 32.904.298 15.496.043 - - 32.904.298

Yükümlülükler

Ticari borçlar (29.184.184) (13.744.082) - - (29.184.184) Toplam yükümlülükler (29.184.184) (13.744.082) - - (29.184.184)

Net finansal durum

yabancı para pozisyonu 3.720.114 1.751.961 - - 3.720.114 Spot döviz kontratları net

açık pozisyon 39.329 18.522 - - -

Finansal durum tablosu dışındaki yabancı para

pozisyonu 39.329 18.522 - - 39.329

(22)

19

12 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteli ği ve Düzeyi (devamı)

12.3 Piyasa riski (devamı) Kur riski (devamı)

31 Aralık 2013

TL Karşılığı (Fonksiyonel

para birimi) ABD Doları Avro Diğer Toplam

Varlıklar

Bankalar 374.415 175.568 - - 374.415

Ticari alacaklar 18.606.973 8.718.068 - - 18.606.973

Diğer alacaklar 1.303.905 610.929 - - 1.303.905

Toplam varlıklar 20.285.293 9.504.565 - - 20.285.293

Yükümlülükler

Ticari borçlar (17.226.161) (8.071.106) - - (17.226.161) Toplam yükümlülükler (17.226.161) (8.071.106) - - (17.226.161)

Net finansal durum

yabancı para pozisyonu 3.059.132 1.433.459 - - 3.059.132 Spot döviz kontratları net

açık pozisyon 470.500 220.447 - - 470.500

Finansal durum tablosu dışındaki yabancı para

pozisyonu 470.500 220.447 - - 470.500

Şirket’in 30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla 623.708 ABD Doları (31 Aralık 2013: 175.568 ABD Doları) tutarında nakit ve nakit benzerleri, 14.117.857 ABD Doları (31 Aralık 2013: 8.718.068 ABD Doları) ticari alacağı ve 754.478 ABD Doları diğer alacağı (31 Aralık 2013: 610.929 ABD Doları) bulunmaktadır. 30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla şirketin spot döviz kontratları net açık pozisyonu 39.329 TL’dir (31 Aralık 2013: 220.447 ABD Doları). Ayrıca, 13.744.082 ABD Doları (31 Aralık 2013:

8.071.106 ABD Doları) ticari borcu bulunmaktadır. 30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla Şirket’in vergi öncesi karı ve özkaynaklarının diğer değişkenler sabit tutulduğunda, ABD Doları’ndaki %10 değişiklik karşısındaki duyarlılığı 372.011 TL (31 Aralık 2013: 305.913 TL) tutarındadır.

Faiz oranı riski

Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Şirket’in faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır. Şirketin faize duyarlı yükümlülüğü bulunmamaktadır.

30 Haziran 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihleri itibarıyla finansal araçlara uygulanan ortalama faiz oranları:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Sabit faizli finansal varlıklar

-Vadeli mevduatlar %9,00 - %11,75 % 5,00 - %9,85

-Ters Repo - %7,50

12.4 Sermaye Yönetimi

30 Haziran 2014 tarihi itibarıyla, Şirket, Seri: V, No:34 sayılı “Aracı Kurumların Sermayelerine ve Sermaye Yeterliliğine İlişkin Esaslar Tebliği”ne (“ Seri: V, No: 34”) uygun olarak sermayesini tanımlamakta ve yönetmektedir.

(23)

13 Finansal Araçlar

13.1 Gerçeğe uygun değer açıklamaları

Gerçeğe uygun değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.

Şirket, finansal enstrümanların tahmini gerçeğe uygun değerlerini hâlihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip gerçeğe uygun değerleri tahmin edebilmek, yorum ve muhakeme gerektirmektedir.

Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Şirket’in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.

Gerçeğe uygun değerleri tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların gerçeğe uygun değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

Finansal varlıklar:

Nakit ve nakit benzeri değerler ve diğer finansal varlıklar dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir.

Devlet iç borçlanma senetlerinin ve hisse senetlerinin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır. Spot döviz kontratlarında, raporlama tarihindeki oluşmuş kapanış fiyatları üzerinden hesaplanan değerleri esas alınır.

Finansal yükümlülükler:

Spot döviz kontratlarında, raporlama tarihindeki oluşmuş kapanış fiyatları üzerinden hesaplanan değerleri esas alınır.

Diğer finansal yükümlülükler, kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır.

Gerçeğe uygun değer ölçümünün sınıflandırılması

Şirket’in finansal varlık ve yükümlülüklerinin gerçeğe uygun değerleri ve kayıtlı değerleri aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2014 31 Aralık 2013

Gerçeğe uygun

değeri Kayıtlı

değeri Gerçeğe uygun

değeri Kayıtlı değeri Nakit ve nakit benzerleri 13.910.446 13.910.446 10.281.183 10.281.183 Finansal yatırımlar 2.004.241 2.004.241 1.925.405 1.925.405 Diğer finansal

yükümlülükler 1.824.611 1.824.611 1.751.877 1.751.877

Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

Birinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmektedir.

İkinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başka doğrudan ya da dolaylı olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmektedir.

(24)

21

13 Finansal Araçlar (devamı)

13.1 Gerçeğe uygun değer açıklamaları (devamı)

Üçüncü seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmektedir.

Gerçeğe uygun değer ile gösterilen finansal varlık ve yükümlülükler:

30 Haziran 2014 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam Finansal yatırımlar/döviz işlem pozitif değerleme

farkı - 1.833.418 - 1.833.418

Finansal yatırımlar/hisse senetleri^(*) - - 170.823 170.823

Toplam finansal varlıklar - 1.833.418 170.823 2.004.241 Finansal yükümlülükler/ döviz işlem negatif

değerleme farkı - (1.824.611) - (1.824.611)

Toplam finansal yükümlülükler - (1.824.611) - (1.824.611) 31 Aralık 2013 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam Finansal yatırımlar/döviz işlem pozitif değerleme

farkı - 1.756.582 - 1.756.582

Finansal yatırımlar/hisse senetleri^(*) - - 168.823 168.823

Toplam finansal varlıklar - 1.756.582 168.823 1.925.405 Finansal yükümlülükler/ döviz işlem negatif

değerleme farkı - (1.751.877) - (1.751.877)

Toplam finansal yükümlülükler - (1.751.877) - (1.751.877)

(*)Teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen hisse senetlerinden oluşmaktadır.

14 Raporlama döneminden sonraki olaylar

Bulunmamaktadır.