Haftalık irket Haberleri

(1)

Haftalık irket Haberleri

AKBNK Akbank SAT

Kapanı TRY: 8.32 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.20 TL 10.58% Piyasa De eri .mn(TL): 33,280

Analist: Bülent engönül Telefon.: +90 212 350 25 66 E-Mail: bsengonul@isyatirim.com.tr

Tarih: 08/12/2010

Akbank 6 ay vadeli 1 milyar TL bono ihraç edecek. Banka, Yönetim Kurulu’nun yurtiçinde 6 ay vadeli toplam 1 milyar TL büyüklü ünde bono ihracına ili kin gerekli i lemlerin yerine getirilmesi amacıyla yetkilendirild ini açıkladı.

AKENR Ak Enerji AL

Kapanı TRY: 3.63 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.29 TL 18.12% Piyasa De eri .mn(TL): 1,364 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: +90 212 350 25 26 E-Mail: akumbaraci@isyatirim.com.tr Tarih: 06/12/2010

PMUM’da olu an elektrik fiyatları Kasım ayında aylık bazda %25 oranında dü tü – elektrik üretim irketleri için hafif olumsuz bir haber

Dengeleme ve Uzla tırma piyasasındaki (PMUM) Kasım ayında olu an elektrik fiyatları açıklandı. Buna göre, Kasım ayında olu an ortalama elektrik fiyatı Ekim ayında olu an ortalama elektrik fiyatı 12.84 TLkr/kWh’in %25 altında, 9.63 TLkr/kWh olarak gerçekle ti. Dü en fiyatların Aksa Enerji, Akenerj, ve Zorlu Enerji gibi elektrik üretim irketlerinin 4Ç10 marjlarında olumsuz bir etki yaratması bekleniyor. Ancak bu üç irketin de PMUM’a yapılan satı ların toplam satı lar içerisindeki payını azaltarak 2010 yılı ba ından itibaren ikili anla maların payını artrımaya yo unla tı ını belirtelim.

ASYAB Asya Bank AL

Analist: Bülent engönül Telefon.: +90 212 350 25 66 E-Mail: bsengonul@isyatirim.com.tr

Tarih: 13/12/2010

Bank Asya analist toplantısından ba lıklar. Banka Asya 2011 yılında %20 aktif büyümesi, %20-25 kredi büyümesi ve %15 mevduat büyümesi hedefliyor. Genel Müdür Cemil Özdemir, kredilerdeki büyümenin bireysel ve KOB segmentlerinde yo unla aca ını, gayri nakdi kredilerde de büyüme olaca ını söyledi. Karlı büyüme bankanın ana oda ı olacak. banka dü ük marjlı ve rekabetin yo un oldu u kurumsal krediler pazarında büyümeyi dü ünmüyor. Karlı büyümenin olmaması durumunda gerekirse banka frene basacak. Bankanın sermaye yeterlilik oranı da 2011 sonunda %13 düzeylerinde olacak. Bank Asya’nın cari sermaye yeterlilik oranı da bu düzeylerde. Artan rekabet ko ulları nedeniyle bankanın net faiz marjı üzerindeki baskı sürüyor. Di er yandan yüksek maliyetli büyük mevduatların baskısı 2010’un ikinci yarısında önemli ölçüde azaldı. Bankanın 2010 yılında aktif kalitesini olumsuz etkileyen kredi kartı takipteki alacakları son aylarda önemli ölçüde toparlanma kaydederken önümüzdeki dönemde karlılı a da olumlu etki edecek. Di er yandan banka yönetimi yılın son çeyre inde tahsilat

performansının hız kesti ini belirtti. Bankanın yeni ücretlendirmeye ba ladı ı bireysel hizmetlerin etkisini önümüzdeki dönemde görmeye ba layaca ız. Banka ayrıca fonlama kaynaklarını yurtdı ında sukuk ihracı ile çe itlendirmeyi hedefliyor.

Yeni açılacak ubelere mevcut personelin kaydırılmasıyla banka di er faaliyet giderlerini de kontrol altında tutmayı hedefliyor.

Üçüncü çeyrek sonunda 164 ubesi bulunan Bank Asya bu yıl sonunda 175 ubeye ula mayı hedefliyor. Önümüzdeki yıl ise banka 20 yeni ube açacak. Yeni ubelerin ço u ube bazında karlılı ın yakalanabilmesi için yılın ilk çeyre inde açılacak. Bank Asya ayrıca hayat-dı ı sigorta bran ında hizmet veren i tiraki I ık Sigorta’nın satı sürecini açıklamı tı. Banka yönetimi bu i tirakin 100 milyon TL dolaylarında bir de er etti ini ve bu i tirak satı ından 60-65 milyon TL gibi kar elde edilebilece ini söyledi. Bank Asya için revize edilmi hedef ve tahminlerimizi yakında açıklamayı planlıyoruz.

BOLUC Bolu Çimento SAT

Kapanı TRY: 1.61 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.53 TL -4.86% Piyasa De eri .mn(TL): 231

Analist: Burak Berki Telefon.: +90 212 350 25 80 E-Mail: bberki@isyatirim.com.tr

Tarih: 09/12/2010

(<BOLUC.IS>, Hedef Fiyat: 1.53 TL, Getiri Potansiyeli: -7%, SAT)

(2)

Haftalık irket Haberleri

DOAS Do u Otomotiv GÖZDEN GEÇ R L YOR

Kapanı TRY: 6.52 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 1,434

Analist: Esra Suner Telefon.: +90 212 350 25 72 E-Mail: esuner@isyatirim.com.tr

Tarih: 07/12/2010

Dogus Otomotiv 2011 yılında 90-95 bin adet araç satı ı hedefliyor

Do u Otomotiv Yönetim Kurulu Ba kanı’nın basında yer alan demeçlerine göre, irket 2010 yılında beklentilerimize parallel 80 bin adet araç satmayı hedefliyor. Bununla birlikte 2011 yılında ise 90-95 bin araç satı ı planlıyor. yile en ekonomik aktivetenin ve dü ük borçlanma oranlarının yurtiçi otomotiv satı larına olumlu etkisinin 2011 yılında da sürmesini öngörüyoruz.

Sadece yurtiçi pazara yönelik satı larının olması nedeniyle, Do u Otomotiv’in 2011 yılında devam edece ini dü ündü ümüz otomotiv talebinden faydalanacak önde gelen irketlerden oldu unu dü ünüyoruz.

DYHOL Do an Yayın ÖNER M Z YOK

Kapanı TRY: 1.81 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 1,810

Analist: lke Homri Telefon.: +90 212 350 25 16 E-Mail: ihomris@isyatirim.com.tr

Tarih: 07/12/2010

Do an Yayın’da medya varlıklarının satı ı ile ilgili irketlerin kısa listesi 1 ay içinde olu abilir.

Do an Yayın Ba kan Yardımcısı Gedik, medya varlık satı ında de erleme çalı masının (due diligence) devam etti ini ve fiyat tekliflerinin uygun bulunması halinde 1 ay içinde 2-3 irketten olu an kısa listeyi olu turmayı hedeflediklerini, tüm satı sürecinin tamamlanmasının ise 3 ayı bulabilece ini söyledi. Gedik, CNNTurk ve StarTV’nin Ciner grubu tarafından alındı ı haberlerinin de gerçe i yansıtmadı ını belirtti. Nötr.

ISGYO GYO AL

Kapanı TRY: 1.69 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.40 TL 42.01% Piyasa De eri .mn(TL): 761

Analist: Burak Berki Telefon.: +90 212 350 25 80 E-Mail: bberki@isyatirim.com.tr

Tarih: 06/12/2010

(<ISGYO.IS>, Hedef Fiyat: 2.40 TL, Getiri Potansiyeli: 36%, AL)

IS GYO’dan KAP’a yapılan açıklamaya gore Antalya ili Kemer ilçesi sınırlarında 3 tane arazi ve bu arazilerden birinin üzerinde bulunan Club Magic Life Kemer Imperial Otel'in üst hakkının 18.6 milyon Euro bedelle satın alınmasına karar verilmi tir. Club Magic Life Kemer Imperial Otel ve otele ait ta ınmazların, ilk yıl için yıllık KDV hariç 1.750.000 Euro kira bedelinden ba lamak üzere 10 yıl süre ile Magic Life Der Club International Turizm Hizmetleri A. .'ye kiralanması ve yıllık kira bedelinin her üç yılda bir %2 oranında artırılması hususunda adı geçen firma ile mutabakata varılmı tır. Söz konusu otelin, kira getirisinin yakla ık %9,4 olması ve irketin yıllık kira gelirlerini %4 oranında artırması beklenmektedir.

OTKAR Otokar GÖZDEN GEÇ R L YOR

Kapanı TRY: 20.50 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 492

Analist: Esra Suner Telefon.: +90 212 350 25 72 E-Mail: esuner@isyatirim.com.tr

Tarih: 08/12/2010

Otokar 10.6 milyon dolarlık ihracat sipari i aldı

KAP’a dün yapılanyapılan açıklamada Otokar yurtdı ından 10.6 milyon dolar tutarında zırhlı taktik araç ihalesini aldı ını açıkladı. Sipari bedeli yedek parça, özel ekimpman ve araç e itimini de kapsıyor. Teslimatların partiler halinde 15 ay içerisinde yapılması planlandı ından irketin 2011 yılı finansallarına yansıyaca ını tahmin ediyoruz. Yeni sipari in 2011 ciro tahminizde %3 katkısı olaca ını öngörüyoruz.

13/12/2010 Sayfa 2 of 5

(3)

Haftalık irket Haberleri

PTOFS Petrol Ofisi GÖZDEN GEÇ R L YOR

Kapanı TRY: 7.34 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 4,239 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: +90 212 350 25 26 E-Mail: akumbaraci@isyatirim.com.tr Tarih: 08/12/2010

POAS OMV’nin ço unluk hissesini almasının ardından elektrik üretimi ve do algaz ticareti i ine girebilir - Olumlu

OMV Genel Müdürü Wolfgang Ruttenstorfer yaptı ı açıklamada Türkiye’de enerji santralleri ve gaz ithalatı gibi i leri POA aracılı ı ile yürüteceklerini belirtti. Bu yeni alanlar Petrol Ofisi’nin akaryakıt da ıtımı ile sınırlı olan i sahasında önemli bir geni leme sa layacaktır. Petrol Ofisi hisseleri için olumlu bir haber.

SAHOL Sabancı Holding TUT

Analist: Alper Akalın Telefon.: +90 212 350 25 18 E-Mail: aakalin@isyatirim.com.tr

Tarih: 13/12/2010

(SAHOL, Hedef: 8.51TL, Potansiyel: 16%, TUT)

Sabancı Holding otomotiv grubunun 2010 ve 2011 planları

Sabancı Holding, otomotiv ve lastik grubu ba kanı Mehmet Pekarun, 2011 planlarını bir basın toplantısında açıkladı.

Toplantıdan öne çıkan ba lıklar öyle:

Otomotiv grubu (Temsa, Brisa ve Kordsa) 2011 yılında 110mnTL yatırım bütçesi ve 4milyarTL’lik bir ciro rakamı hedefliyor.

Grubun 2010 sonu beklentisi ise, 70mnTL yatırım harcaması ve 3milyarTL’lik ciro.

Kordsa’nın 2010 ve 2011 satı geliri beklentisi sırasıyla 1.3milyar ve 1.5milyarTL. 2011 rakam yıllık bazda %15’lik bir artı a denk geliyor.

Brisa’nın 2011 büyüme planları daha agresif. 2011’deki 1.2milyarTL’lik ciro hedefi 2010’un 960mnTL’lik rakamının %20 üstünde.

Temsa’nın ise 2010 ciro beklentisi 925mnTL, bu rakam 2011 için 1milyarTL seviyesinde.

Hatırlatalım, otomotiv grubunun toplam holding net aktif de eri içerisindeki payı %5.6. Holding’in de uzun vadeli planları arasında bu rakamı %5’ler seviyesinde tutmak istedi ini de ayrıca belirtelim.

TAVHL TAV Holding TUT

Analist: lke Homri Telefon.: +90 212 350 25 16 E-Mail: ihomris@isyatirim.com.tr

Tarih: 06/12/2010

TAV 11 aylık trafik verilerini açıkladı

Toplam trafik Ekim sonunda oldu u gibi %13 büyüyerek 44,2 milyona ula ırken iç hat yolcu sayısı %11 büyüyerek 16,8 milyon oldu. Dı hatlar trafi inde büyüme Ekim sonuna göre iki puan artarak %15’e ula tı. Sadece Kasım ayına baktı ımızda iç ve dı hat trafi inde de büyüme artı kaydedildi. Dı hatta Ekim sonunda %15’ten Kasım saonunda %20’ye yükselirken, iç hatta büyüme Ekim sonu %13’ten %15’e yükseldi. stanbul Atatürk’te 11 aylık büyüme %8 olurken toplam yolcu sayısı 30 milyona ula tı. Sadece Kasım ayında, Atatürk’te bayram ayının etkisiyle büyüme Ekim’de %6’dan Kasım’da %13’e yükselirken, dı hat trafi i Ekim’de %9’dan Kasım’da %16’ya yükseldi. ç hat trafi i ise geçen aya göre 5 puan artı la %7 büyüme rakamına ula tı.

Ankara her ne kadar iç hat trafik büyümesinde hafif bir daralma gözlemlesek de büyüme rakamı hayli yüksek %31 olarak gerçekle ti. zmir dı hatta ise yine Kasım ayında büyüme %41’den %39’a daraldı. Tunuz ve Batum havaalanları olmak üzere yurtdı ındaki havaalanlarında da güçlü büyüme devam etti. Sonuçları olumlu yorumlarken Aralık ayında büyümede yava lama olmasını bekliyoruz.

TCELL Turkcell SAT

(4)

Haftalık irket Haberleri

Henüz resmi olarak tebli edilmi olmamakla birlikte, BTK’nın internet sitesinde yer alan bir bilgiye göre, BTK, Turkcell'in ceza dahil toplam 279 milyon TL ödemesine karar verdi.

BTK, Turkcell'in Mart 2006 - Aralık 2008 tarihleri arasında kalan dönemde 73 milyon TL tutarındaki Hazine payını eksik ödedi i gerekçesiyle, 206milyon TL’si de ceza olmak üzere 279 milyon TL ödemesi gerekti ine karar verdi. Turkcell talep edilen Hazine payının, BTK’nın geçmi e etkili kararları vb nedenlerle büyük oranda i letmecilere iade edildi i için Turkcell’in geliri olmaktan çıkmı tutarlar, satı öncesinde yapılan iskonto tutarları ve iptal/iade edilen fatura tutarları üzerinden hesaplandı ını söyleyerek, bu kalemler üzerinden hazine payı talep edilmesinin hukuka aykırı oldu u inandı ı için konu ile ilgili hukuki yollara ba vuruca ını açıkladı. irketin henüz bu ceza ile ilgili kar ılık ayırıp ayırmayaca ı belli de il. Bu haberle ilgili her ne kadar kesin bir yorum yapmak için erken olsa da bugün hisse üzerinde baskı yaratabilece ini dü ünüyoruz. Çok daha tutarlar olmakla birlikte benzer cezalar Vodafone ve Avea’ya da verilebilir.

THYAO Türk Hava Yolları TUT

Analist: Naz Ökten Telefon.: +90 212 350 25 82 E-Mail: nokten@isyatirim.com.tr

Tarih: 06/12/2010

THY, Özelle tirme daresi’ne ait payın satı ı için danı man arıyor

THY Özelle tirme daresi’nin elinde bulunan %49,12’lik payın satı ı için danı man arıyor. Her ne kadar irket’in bayrak ta ıyıcı statüsünü koruması için devletin elindeki payın en az %40’ını elinde bulundurması gerekti i söylense de satı ın büyüklü ü henüz kesinle mi de il. Bununla birlikte 2011’de gerçekle mesi beklenen arz hakkında henüz irket resmi bir açıklama yapmadı. Nötr.

DHM Kasım trafik verilerini açıkladı

11 aylık toplam yolcu sayısı yıllık %21 artı la 96,3 milyon oldu. Geçen sene aynı dönemde artı %7 olarak açıklanmı tır. ç hatlar trafi i yıllık bazda %24 büyüyerek 46,5 milyon olurken dı hatlar trafi i de %18,3 büyüyerek 50 milyon olarak açıklandı.

Ancak sadece Kasım ayına baktı ımızda toplam yolcu sayısının Bayram tatiline ra men geçen aya göre %33 azaldı ını görümekteyiz. Azalan mevsimselli in ilk defa Kasım ayında özellikle iç hatlar trafi inde etkili oldu unu görüyoruz. Bayram tatili geçen sene de aynı zamana denk geldi inden yıllık bazda etkisi az olurken, aylık iç hatlar trafi i Ekim ayında yıllık

%29’dan Kasım’da yıllık %9’a dü tü. stanbul Atatürk’te toplam trafik artı ı de i meyerek %8 olurken toplam yolcu sayısı %8 oldu. Ankara ve zmir’de büyüme rakamları de i meyerek %28 ve %22 olarak açıklandı. Sabiha Gökçen’de azalan

mevsimselli in etkisiyle yılba ından itibaren büyümenin Ekim sonunda %82’den Kasım sonunda %77’ye dü tü ünü görüyoruz.

Kırılıma baktı ımızda daralmanın özellikle iç hatlarda gerçekle ti ini söyleyebiliriz. Yılın son ayında büyüme rakamlarında daralmanın devam etmesini bekliyoruz. Ekim ayına göre dü ük gelen Kasım ayı verilerini THY için negatif olarak

Tarih: 09/12/2010

THY Kıbrıs’ta kurulacak yeni havayoluna ortak olacak

THY Kuzey Kıbrıs’ta kurulacak yeni havayolu irketinin çıkarılmı sermayesinin %10’una ortak olunması için cra Kurulu’na yetki verdi ini açıkladı. irketin %30’u Kuzey Kıbrıs Devleti’ne kalan %60’ı ise özel sektöre ait olacak. Yeni irketin 2011’in Mart ayında kurulması planlanıyor. Kıbrıs Türk Hava Yolları (KTHY) geçti imiz dönemde ya adı ı finansal sorunlar nedeniyle Atlas Jet’le ortak olmu ve uçu ları Atlas Jet tarafından yürütülmekteydi. Ancak irket THY Teknik’e olan 700.000 ABD doları borcunu ödeyemeyince geçti imiz Ekim ayında iflas açıkladı ve mallarına THY tarafından el konuldu. KTHY ilk olarak THY ve T.C.

Özelle tirme daresi’nin yarı yarıya ortaklı ıyla kurulmu tu. 2005’te hisseler Kuzey Kıbrıs hükümetine teslim edildi. Yeni kurulucak irketin KTHY’yle aynı büyüklükte olaca ını tahmin ediyoruz. KKTC’den yapılan kısıtlı uçu lar nedeniyle de THY için önemli bir de er te kil etmeyecektir.

ULKER Ulker Gıda ÖNER M Z YOK

Kapanı TRY: 4.96 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 1,332 Analist: lyas Safa Urgancı Telefon.: +90 212 350 25 52 E-Mail: iurganci@isyatirim.com.tr Tarih: 10/12/2010

Dynamic Growth Fund 2.2milyon adet Ulker hisse alımı

KAP’ta yapılan açıklamada, Ulker Biskuvi’nin sermayedarlarından Dynamic Growth Fund 2.2 milyon adet Ulker hissesini 6 Aralık 2010 tarihinde 5.504 TL fiyattan satın aldı ını duyurdu. Böylece Dynamic Growth Fund’ın semayedeki toplam payı %

26.57’den %27.39’a yükseldi. Olumlu

(5)

Haftalık irket Haberleri

ZOREN Zorlu Enerji ÖNER M Z YOK

Kapanı TRY: 2.73 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa De eri .mn(TL): 769 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: +90 212 350 25 26 E-Mail: akumbaraci@isyatirim.com.tr Tarih: 06/12/2010

PMUM’da olu an elektrik fiyatları Kasım ayında aylık bazda %25 oranında dü tü – elektrik üretim irketleri için hafif olumsuz bir haber

Dengeleme ve Uzla tırma piyasasındaki (PMUM) Kasım ayında olu an elektrik fiyatları açıklandı. Buna göre, Kasım ayında olu an ortalama elektrik fiyatı Ekim ayında olu an ortalama elektrik fiyatı 12.84 TLkr/kWh’in %25 altında, 9.63 TLkr/kWh olarak gerçekle ti. Dü en fiyatların Aksa Enerji, Akenerj, ve Zorlu Enerji gibi elektrik üretim irketlerinin 4Ç10 marjlarında olumsuz bir etki yaratması bekleniyor. Ancak bu üç irketin de PMUM’a yapılan satı ların toplam satı lar içerisindeki payını azaltarak 2010 yılı ba ından itibaren ikili anla maların payını artrımaya yo unla tı ını belirtelim.

Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul De erler A. . tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmı tır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danı manlı ı kapsamında de ildir. Yatırım danı manlı ı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile mü teri arasında

imzalanacak yatırım danı manlı ı sözle mesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ki isel görü lerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görü ler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar do urmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve do ru oldu u garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin de i tirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul De erler A. . tarafından güvenilir oldu una inanılan kaynaklardan alınmı tır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul De erler A. . sorumlu de ildir.