Stratejik Yönetim Sürecine İlişkin Görüşler

O comportamento do setor banc´ario descrito na proposi¸c˜ao 3.1 est´a intimamente rela- cionado ao custo de monitoramento das opera¸c˜oes de cr´edito que assegura aos bancos certo poder de mercado nessas opera¸c˜oes, situa¸c˜ao que n˜ao ocorre nos dep´ositos. Neste sentido vale analisar quais seriam as conseq¨uˆencias do desenvolvimento de novas ferra- mentas que facilitem o monitoramento de opera¸c˜oes de cr´edito e da existˆencia de outros mecanismos ainda n˜ao considerados que gerem algum poder de mercado sobre as opera¸c˜oes de dep´ositos.

7_{Toda an´alise feita nesta se¸c˜ao poderia ser realizada em um mercados unidimensionais abertos (Hot-}

teling). Neste caso, os lucros dos bancos localizados nas extremidades do mercado tendem a ser superiores aos bancos localizados no interior. Assim os dois primeiros bancos se localizam pr´oximos `a extremidade (na maior distˆancia que impe¸ca ingressos entre eles e as extremidades)e os seguintes posicionam-se `a distˆancia zmin do competidor mais pr´oximo.

Tabela 3.2: Conseq¨uˆencias da redu¸c˜ao em δ δ ↓

taxa b´asica (r) ↑ distˆancia entre bancos (k) ↑ spread m´edio (rL) ↓

vol. dep´ositos banco i (Di) ↑

vol. dep´ositos total (D) ↑ vol. cr´edito banco i (Li) ↑

vol. cr´edito total (L) ↑

3.4.1

Redu¸c˜ao do custo de monitoramento

Novas ferramentas resultantes de novas tecnologias de informa¸c˜ao podem ser incor- poradas ao modelo como uma altera¸c˜ao no parˆametro que define o custo de monitoramen- to, δ. Uma redu¸c˜ao em δ significa dar menor peso `a proximidade f´ısica entre o banco e o cliente nos custos de monitoramento. Conseq¨uentemente reduz-se o poder de mercado, altera-se a estrutura do setor e os bancos modificam seu comportamento.

A tabela 3.2 apresenta as altera¸c˜oes esperadas. Intuitivamente, a redu¸c˜ao do custo de monitoramento aumenta a competi¸c˜ao, reduzindo os spreads. A redu¸c˜ao dos spreads incentiva os empr´estimos aumentando o volume de cr´edito concedido em cada banco. Mesmo assim, devido ao aumento da competi¸c˜ao, o lucro dos bancos se reduz. Como os custos de instala¸c˜ao permanecem inalterados, o n´umero de entradas ´e menor e o sistema banc´ario se concentra, ou seja, a distˆancia entre os bancos aumenta. Contudo a redu¸c˜ao no n´umero de bancos n˜ao ofusca o aumento no volume de cr´edito, que aumenta em todo o sistema. O aumento das opera¸c˜oes de cr´edito exige maior capta¸c˜ao de dep´ositos pelos bancos para que o mercado interbanc´ario se equilibre, o que resulta em aumento da taxa b´asica de juros. Estas altera¸c˜oes podem ser vistas de forma mais rigorosa nas equa¸c˜oes j´a desenvolvidas. O apˆendice A.3 fornece um guia para esta tarefa.

3.4.2

Poder de mercado nas opera¸c˜oes de dep´ositos

A hip´otese que n˜ao existem diferen¸cas significativas entre os bancos nas opera¸c˜oes de dep´ositos e o conseq¨uente resultado de concorrˆencia perfeita nestes servi¸cos podem parecer exagerados. Mesmo na ausˆencia de monitoramento sobre essas opera¸c˜oes podem existir outros mecanismos que forne¸cam algum poder de mercado aos bancos.

Entre as poss´ıveis fontes de poder de mercado encontram-se os custos de mudan¸ca. O rompimento de relacionamentos, principalmente os longos, nos quais clientes e bancos adquirem conhecimento m´utuo, podem representar custos significativos para os clientes que se materializam em dispˆendios de tempo e taxas banc´arias mais desfavor´aveis. Meca- nismos deste tipo precisam ser analisados em um contexto intertemporal, o que n˜ao ´e o caso presente, mas a considera¸c˜ao de um mecanismo como este costuma levar a taxas de empr´estimos mais elevadas e menor remunera¸c˜ao aos dep´ositos. O maior lucro possibili- taria um maior n´umero de bancos no mercado, mas a natureza dos custos de mudan¸ca, pouco relacionada com a distˆancia entre o cliente e o banco, n˜ao teria conseq¨uˆencias distintas entre as regi˜oes e os principais resultados j´a discutidos tenderiam a se manter.

Al´em disso, clientes podem preferir bancos mais pr´oximos pelo custo de desloca- mentos at´e regi˜oes mais distantes. Conforme discutido anteriormente, os avan¸cos das tecnologias de informa¸c˜ao e a possibilidade de opera¸c˜oes remotas podem tornar estes cus- tos desprez´ıveis, mas, se houverem, eles tamb´em pode ser utilizados pelos bancos como fonte de poder de mercado sobre opera¸c˜oes de dep´ositos. Suponha que clientes incorram em um custo de deslocamento proporcional `a distˆancia entre sua localiza¸c˜ao e o banco. Um cliente localizado na posi¸c˜ao α preferir´a depositar seus recursos no banco i se:

rdi− γ|α − αi| ≥ rdc− γ|α − αc|

onde: rdi= remunera¸c˜ao dos dep´ositos do banco i; rdc= remunera¸c˜ao dos dep´ositos no

Os bancos podem obter e aplicar recursos no mercado interbanc´ario sob a taxa r. Portanto, o banco localizado em αi obtem a opera¸c˜ao se:

rdi≥ r − γ(|α − αc| − |α − αi|)

Ou seja, os bancos podem remunerar os depositantes que est˜ao mais perto deles do que dos concorrentes com taxas inferiores `as do mercado interbanc´ario. Assim, nos casos onde existam custos de transporte, a remunera¸c˜ao dos dep´ositos precisa ser deduzida pelos custos de transporte propriamente ditos e pelas poss´ıveis redu¸c˜oes praticadas pelos bancos devido ao seu poder de mercado. Supondo que as fun¸c˜oes de demanda sejam tais que seja ´otimo para os bancos praticarem a maior redu¸c˜ao poss´ıvel, o desconto total na remunera¸c˜ao de um depositante localizado entre dois bancos espa¸cados por um intervalo k e a distˆancia α do banco mais pr´oximo ´e γ(k − α). Em compara¸c˜ao, as an´alises anteriores mostraram que os empreendedores de α pagam um montante superior a r nas opera¸c˜oes de cr´edito de δ(k − α) (devido ao monitoramento).

Neste caso a remunera¸c˜ao dos dep´ositos varia de acordo com a distˆancia entre os bancos (k), o que modifica o volume relativo de dep´ositos de forma similar ao cr´edito: o volume ´e menor onde a concorrˆencia ´e menos intensa (k ´e maior).

Os resultados anteriores de migra¸c˜ao de recursos de regi˜oes menos densas para mais densas expressos na proposi¸c˜ao 3.1 depender˜ao da magnitude relativa dos coeficientes γ e δ e da sensibilidade das fun¸c˜oes de demanda a estas perturba¸c˜oes. Se o impacto de γ(k − α) sob os dep´ositos for similar a δ(k −α) sob os empr´estimos, a raz˜ao cr´edito sob deposito nas diferentes regi˜oes ser˜ao similares. Se a redu¸c˜ao nos empr´estimos for mais significativa, os bancos das regi˜oes menos densas continuar˜ao a apresentar um maior volume de dep´ositos. Ocorre o inverso se o efeito sobre as opera¸c˜oes de dep´ositos prevalecerem.