O impacto na estabilidade do sistema financeiro em 2008 ressaltou a já consistente busca dos reguladores locais e globais por medidas capazes de amenizar efeitos no caso de riscos sistêmicos.
O sistema financeiro concentra papel importante no desenvolvimento das economias, mas também é impactado por elas. Isso serve tanto para economias em desenvolvimento quanto para aquelas que possuem sistemas financeiros com alta capacidade de gerenciar seus riscos.
Considerando-se a Hipótese da Instabilidade Financeira, o sistema é vulnerável em períodos de maior expansão e contração e o Banco Central é o responsável por tomar medidas para buscar amenizar os efeitos da recessão.
As análises sobre regulamentação e sobre sistema financeiro em períodos de crise, em sua grande maioria, não levam em consideração estruturas denominadas como shadow banks pelo FED, que são o conjunto de estruturas não regulamentadas. Elas impactam na forma como o fluxo de capital é direcionado, assim como no aumento do risco do sistema, porque concentram em seus balanços, em grande parte dos casos, expectativas de recebimento ou de cumprimento de obrigações e não de recursos financeiros líquidos.
Por sua vez, as instituições regulamentadas, que estão sujeitas a níveis cada vez maiores de requisições, ficam vulneráveis a diversos problemas com relação à modelagem, consolidação dos dados e até mesmo de moral hazard, de acordo com à forma como reportam suas informações aos reguladores.
O modelo dinâmico utilizado neste trabalho mostra que, considerando uma economia com restrições e com maior requisição por parte dos reguladores, os impactos no curto prazo são de contração. Todavia, considerando a taxa de crescimento do PIB no Brasil em comparação com as regulamentações implantadas, não é possível destacar que o sistema sofreria contração ou estagnação em um ambiente com mais regras.
A análise via simulação, por sua vez, indica que, em um ambiente com mais restrições, o conjunto tende a ter sua estrutura alterada no curto prazo e reestabelecer o crescimento de todo o sistema no longo prazo.
O modelo de Miyake (2007), não inclui capital especulativo. O Brasil, como mercado emergente, recebeu no período pós-crise do subprime um grande volume de recursos que não estavam direcionados a investimentos. O governo brasileiro tomou algumas medidas para controlar esse fluxo de capitais nos anos seguintes, tais como aumento de impostos para operações financeiras de câmbio, porém o resultado observado nos balanços dos bancos foi de retenção destes recursos, aumentando o número de depósitos.
A simulação consegue demonstrar de forma simplificada os impactos de maiores ou menores restrições no crescimento e desenvolvimento do sistema, considerando os agentes como num sistema ecológico, sem levar em conta as medidas que possam vir a reverter determinados comportamentos, como as políticas fiscais e monetárias na economia real. Uma sugestão de avanços neste estudo é incluir demais choques em diversos cenários de simulação que possam levar em consideração variáveis externas ao sistema analisado (financeiro) para lidar com as restrições (regulamentações) bem como a relação entre diversos sistemas ecológicos, sob restrições ou não. Sendo que ao adicionar demais sistemas seria permitido entender os impactos de outras jurisdições com mais ou menos regras do que o ambiente a ser estudado, assim como entender o impacto de sistemas que não possuem restrições, a exemplo das instituições não regulamentadas.
Portanto, considerando a teoria relacionada a ciclos econômicos, lidando com os efeitos endógenos e exógenos, utilizando os modelos para entender se um aumento de regulamentação tem efeito no sistema financeiro e na economia, pode-se concluir que o modelo macroeconômico e a simulação ecológica mostram-se aderentes por conseguir relacionar, no curto prazo, o impacto de implementação de regulamentações ou restrições no sistema.
As possíveis melhorias nos modelos selecionados referem-se à inclusão do conjunto denominado como shadow banks ou o capital não regulamentado, pois de acordo com os bibliografias pesquisadas, o conjunto não regulamentado tem ganhado bastante importância no sistema financeiro. Assim como a inclusão de outros sistemas com diferentes níveis de regras para simular o impacto de outras economias no sistema financeiro local.
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