Özel Amaçlı Giysiler

em bolsa acham-se atualmente, todos eles, custodiados pela Câmara de Compensação mantida pela BM&FBovespa. Como os investidores não se relacionam diretamente com a Câmara de Compensação, mas por intermédio das sociedades corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários, compete a estas a função de também lhes representar em todo e qualquer evento relacionado com os títulos e valores mobiliários não decorrente do pregão (que não impliquem transferência de propriedade), nos chamados “eventos de custódia”162. Por esse motivo, os contratos de comissão celebrados entre os investidores e as sociedades corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários são também chamados de “contratos de subcustódia”.

Finalmente, existe também entre investidor e sociedade corretora ou distribuidora de valores mobiliários um contrato de conta corrente163, consoante estipulado no artigo 14164 da Resolução CMN nº 1655/1964.

4.3.2 Entre Sociedade Corretora ou Distribuidora de Valores Mobiliários e Agente de Compensação

161 _{Código Civil, Art. 707. “O crédito do comissário, relativo a comissões e despesas feitas, goza de privilégio}

geral, no caso de falência ou insolvência do comitente”.

162

Ver Item 4.3.5 deste trabalho.

163

Sobre o contrato de conta corrente, ver o Item 4.3.4 deste trabalho, onde trataremos desse contrato que também existe entre o Agente de Compensação e a Câmara de Compensação. O que abordaremos no referido item aplica-se para o contrato de conta corrente existente entre investidor e sociedade corretora ou distribuidora de valores mobiliários.

164 _{Resolução CMN nº 1655/1964. Art. 14. “A sociedade corretora deverá manter sistema de conta corrente, não} movimentável por cheque, para efeito de registro das operações por conta de seus clientes”.

Não são todas as sociedades corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários que podem, isoladamente, executar o contrato de comissão em favor dos investidores- comitentes perante a Câmara de Compensação. Quando não acumulam a função de Agente de Compensação, as sociedades corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários ficam obrigadas a subcontratar165 a comissão para entidades habilitadas para assumirem a qualidade de Agentes de Compensação.

Com a interposição de uma nova pessoa via subcontratação, “as cláusulas e obrigações desse primeiro contrato são reproduzidas, em essência, na relação jurídica seguinte, constituída entre um Intermediário e um Membro de Compensação”166. Na prática, o Agente de Compensação acaba por executar a ordem do investidor como se fosse a sociedade corretora ou distribuidora que com ele celebrou o primeiro contrato de comissão. Conforme pontua Eduardo Augusto Caixeta Menezes167:

“Evidência disso é o fato de que, perante a BM&F, quando esta funciona como contraparte central, o Membro de Compensação responde por todas as obrigações em nome próprio, sem qualquer menção ao Intermediário com o qual contrata. A situação não se confunde com uma cessão de crédito, já que há formação de novo contrato, e o que é mais peculiar, sem a participação direta do Comitente”.

A subcontratação exigida pela BM&FBovespa tem a finalidade de interpor um Agente Econômico com mais garantia e solidez financeira (e, portanto, com menor risco de inadimplemento) para efetivar a negociação bursátil perante a Câmara de Compensação, visando reduzir o risco sistêmico. Dessa subcontratação, surge necessariamente entre

sociedade corretora ou distribuidora de valores mobiliários e Agente de Compensação um contrato de conta corrente168, consoante estipulado no artigo 14169 da Resolução CMN nº 1655/1964.

165 _{“No subcontrato, não há, como na cessão da posição contratual, a substituição de uma das partes por outra,}

mas sim a formação de um outro contrato derivado do principal. Nele, o subcontratante não ingressa na relação jurídica principal, na qual permanecem os contratantes originários. Um deles, porém, com amparo na relação principal, celebra um outro ajuste com terceiro – o subcontratante. O subcontrato, portanto, é dependente do principal. [...] O subcontrato não altera o contrato principal – que subsiste entre as mesmas partes, o que não se verifica com a cessão – que provoca a substituição de um dos contratantes do contrato original” (BDINE JÚNIOR, Hmid Charaf. Cessão da posição contratual. São Paulo: Saraiva, 2007, p. 92- 93).

166 _{MENEZES, Eduardo Augusto Caixeta. Swaps: Uma análise jurídica, 2012. 327 fls. Dissertação}

(Mestrado). Universidade Federal de Minas Gerais - Faculdade de Direito, Programa de Pós Graduação, Belo Horizonte. Orientador: Sérgio Mourão Corrêa Lima, p. 279-280.

167 _{MENEZES, Eduardo Augusto Caixeta. Swaps: Uma análise jurídica, 2012. 327 fls. Dissertação}

(Mestrado). Universidade Federal de Minas Gerais - Faculdade de Direito, Programa de Pós Graduação, Belo Horizonte. Orientador: Sérgio Mourão Corrêa Lima, p. 279-280.

168 _{Sobre o contrato de conta corrente, ver o Item 4.3.4 deste trabalho, onde trataremos desse contrato que}

4.3.3 Entre Sociedade Corretora ou Distribuidora de Valores Mobiliários e Agente de Custódia

As sociedades corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários, quando não forem habilitadas para funcionar como Agentes de Custódia, devem igualmente subcontratar a comissão para os Agentes de Custódias. Conforme Siegfried Kümpel170:

“As corretoras também têm de manter os valores mobiliários pertencentes aos seus clientes depositados em contas de custódia individualizadas, sempre em nome do investidor, sendo o agente de custódia o único responsável pelas movimentações em conta de custódia”.

Os agentes de custódia funcionam perante a bolsa de valores para garantir a ocorrência dos chamados eventos de custódia, tais quais, por exemplo, a distribuição de

dividendos, pagamento de juros sobre o capital próprio, direito de subscrição de novas ações a serem emitidas pela companhia, bonificação (distribuição de novas ações aos acionais em função de aumento do capital social por conversão de lucros sociais da companhia), e os desdobramentos (Split) e agrupamentos (Implit) de ações171.

Esses eventos de custódia são desdobramentos do contrato de custódia (depósito irregular) existente entre o Agente de Custódia e a Câmara de Compensação172.