SERMAYE PİYASASI KURULU PAYLARIN HALKA ARZINDA KULLANILACAK ÖZET

(1)

1

SERMAYE PİYASASI KURULU

PAYLARIN HALKA ARZINDA KULLANILACAK

ÖZET

(2)

2

ELCAB KABLO PROFİL SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ Özettir

Bu özet, Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)’nca ….../….../…... tarihinde onaylanmıştır.

Ortaklığımızın çıkarılmış sermayesinin 5.430.000 TL’den 8.000.000 TL’ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 2.570.000 TL nominal değerli paylarının halka arzına ilişkin özettir.

Özetin onaylanması, özette yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, söz konusu paylara ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ayrıca halka arz edilecek payların fiyatının belirlenmesinde Kurul’un herhangi bir takdir ya da onay yetkisi yoktur.

Bu özet, ihraççı bilgi dokümanı ve sermaye piyasası aracı notu ile birlikte geçerli bir izahname oluşturur ve ihraççı bilgi dokümanı ve sermaye piyasası aracı notunda yer alan bilgilerin özetini içerir. Bu nedenle, özet izahnameye giriş olarak okunmalı ve halka arz edilecek paylara ilişkin yatırım kararları ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özetin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Bu özet ile birlikte incelenmesi gereken ihraççı bilgi dokümanı ve sermaye piyasası aracı notu, ortaklığımızın ve halka arzda satışa aracılık edecek Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin www.netayatirim.com ve Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin www.elcabkablo.com adresli internet siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’nda (kap.gov.tr) …../…../……. tarihinde yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.

SPKn’nun 10’uncu maddesi uyarınca, izahnameyi oluşturan belgeler ve bu belgelerin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Ancak, izahnameyi oluşturan diğer belgelerle birlikte okunduğu takdirde özetin yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması durumu hariç olmak üzere, sadece özete bağlı olarak ilgililere herhangi bir hukuki sorumluluk yüklenemez. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.

(3)

3 İÇİNDEKİLER

1. ÖZETİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER…………5 2. İHRAÇÇIYA İLİŞKİN BİLGİLER………5 3. İHRAÇ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER…………...9

4. RİSK FAKTÖRLERİ……….….10

5. HALKA ARZA İLİŞKİN BİLGİLER……….……..13

(4)

4 KISALTMA VE TANIMLAR

Amerikan Doları “USD”

Avro EURO

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret Anonim Şirketi “Şirket”, “Ortaklık” , “Elcab Kablo”

Gayri Safi Yurt İçi Hasıla “GSYİH”

Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş. “NetaYatırım”

BİAŞ Takas ve Saklama Bankası A.Ş. “Takasbank”

Borsa İstanbul Anonim Şirketi “BİAŞ veya “Borsa”

Borsa İstanbul Anonim Şirketi Kotasyon “BİAŞ Kotasyon”

Kamuyu Aydınlatma Platformu “KAP”

Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. “MKK”

Sermaye Piyasası Kanunu “SPKn”

Sermaye Piyasası Kurulu “SPK”, “Kurul”

Türkiye Büyük Millet Meclisi “TBMM”

Türk Lirası “TL”

Türk Ticaret Kanunu “TTK”

Türk Ticaret Sicil Gazetesi “TTSG”

Madde “Md”

Uluslararası Finansal Raporlama Standartları “UFRS”

Serbest Muhasebeci Mali Müşavir “SMMM”

Teminat, Rehin, İpotek “TRİ”

Uluslararası Muhasebe Standartları “UMS”

Yatırım Amaçlı Gayrimenkul “YAG”

Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeleri Geliştirme ve Destekleme İdaresi Başkanlığı

“KOSGEB”

Çevresel Etki Değerlendirmesi “ÇED”

Gelişen İşletmeler Piyasası “GİP”

İstanbul Sanayi Odası “ISO”

(5)

5

1. ÖZETİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu özet ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda bulunan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve özette bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

19.09.2013 İhraççı

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.

Nejdet Tıskaoğlu Refik Balkan Yönetim Kurulu Bşk. Yönetim Kurulu Eş Bşk.

Sorumlu Olduğu Kısım:

ÖZETİN TAMAMI

19.09.2013

Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Mehmet Bedir Mustafa Çakmak Genel Müdür Takas ve Operasyon

Uzmanı

Sorumlu Olduğu Kısım:

ÖZETİN TAMAMI

2. İHRAÇÇIYA İLİŞKİN BİLGİLER 2.1. İhraççının ticaret unvanı

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret Anonim Şirketi

2.2. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke ile iletişim bilgileri

Ticaret Ünvanı : Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret Anonim Şirketi

Hukuki Statüsü : Anonim Şirket

(6)

6

Merkez Adresi* : Atatürk Mahallesi Ömür Sokak No.9 Arnavutköy, İstanbul

Tabi Olduğu Yasal Mevzuat : T.C. Kanunları İhraççının Kurulduğu Ülke : Türkiye

Telefon ve Faks Numaraları : 0 212 685 20 94 / 0 212 685 02 80

İnternet Adresi : www.elcabkablo.com

*Şirketin fiili adresi ile yönetim adresi aynıdır.

Konuya ilişkin ayrıntılı bilgi ihraççı bilgi dokümanının 5.1.4 no’lu maddesinde yer almaktadır.

2.3. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri ile faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar hakkında bilgi

Haberleşme ve elektrikli alet gereksinimi arttıkça, iletişim teknolojileri ve elektrikli alet çeşitliliği de gelişmektedir. Kablo, günlük hayatta kullandığımız hemen hemen her cihazda karşımıza çıkan bir üründür. Büyük enerji nakil kablolarından, telekomünikasyon optik kablolarına kadar çok geniş bir kullanım alanı vardır. Telekomünikasyon hizmetlerinde kullanılabilecek altyapılar ikiye ayrılabilir. Bunlar frekans bandı, uydu pozisyonu gibi miktarı belli ve kısıtlı, bir başka ifade ile tükenebilir kaynaklara dayalı altyapılar ile kabloların kullanıldığı tükenmeyen kaynaklara dayalı altyapılardır. Tükenebilir kaynaklara dayalı altyapılar; sabit kablosuz yerel şebeke, birinci ve ikinci nesil cep telefonu şebekeleri, 3. nesil cep telefonu şebekesi ve uydulardan oluşmaktadır.

Tükenmeyen kaynaklara dayalı altyapılar ise bakır kablolara dayalı yerel telefon şebekesi, kablo TV şebekesi, fiber optik şebeke ve yerel elektrik dağıtım şebekesi kullanılarak oluşturulabilir.

Elcab Kablo, üretim yelpazesi olarak genel olarak aşağıdaki ürün gruplarında üretim yapmaktadır.

Şirket'in Ana Ürün Grupları Silikon Kablolar (SIA , SIAF , GL , SIM-H) Fişli Kablolar

Kablo & Komponent Gruplama Ütü Kordonu

Silikon Sızdırmazlık Elemanları Makaronlar

Fitiller

Konuya ilişkin ayrıntılı bilgi ihraççı bilgi dokümanının 6. bölümünde yer almaktadır.

2.4. İhraççıyı ve faaliyet gösterilen sektörü etkileyen önemli eğilimler Üretim Eğilimleri;

İstanbul Sanayi Odası kapasite raporuna göre; Şirket’in 30.06.2013 ara döneme ait üretim kapasitesi %60 olmakla birlikte, conta ürünleri 3.317.065 adet (diğer grup contalar 378.100 metre), kablo ürünleri 18.041.498 metre, fişli kablo 748.783 adet ve gruplama ürünleri 5.303.653 adet üretim yapılmıştır. Şirket’in yıllık üretiminin ortalama %45 oranı yurtdışı, ortalama % 55’i ise yurt içi satışları ile doğru orantılıdır.

Satış Eğilimleri;

Şirket’in satışlarını etkileyen mevsimsellik faktörü, satışların ilk 6 ayını olumsuz etkilemekle birlikte, ısıtıcı kablo ürünlerine talep artışı nedeniyle yılın ikinci yarısı Elcab Kablo’nun satış eğilimleri pozitif yönde artış göstermektedir.

(7)

7 Stok eğilimleri

Şirket, sipariş politikasıyla çalıştığından dolayı, ürettiğini satmaktadır. Şirket hammadde stoklaması yapmakta olup, benimsediği satış politikasıyla hammaddelerini uzun süre atıl durumda ya da stokta tutmamaktadır.

Maliyetlerdeki eğilimler

Şirket mevcut durumda (31.08.2013) 112 personel istihdam etmekle birlikte, 98 üretim personeli, 12 idari ve 2 üst düzey yönetici bulunmaktadır. Personel, hammadde, yardımcı malzeme, üretim giderleri Şirket’in üstlenmekte olduğu maliyet eğilimleri içindedir.

Satış fiyatlarındaki eğilimler

Elcab Kablo, siparişe dayalı fiyat politikası oluşturmaktadır. Elcab Kablo, 40’ı faal olmakla birlikte, ortalama 80 şirketle çalışmakta, her şirketin sipariş ve ücretlendirme politikası farklılık göstermektedir.

2.5. İhraççının dahil olduğu grup ve grup içindeki konumu hakkında bilgi

Barış Kablo Conta İml. San. Tic. Ltd. Şti. firması ile Ticari işlemler Ürün alım Satımı yapılmaktadır. Şirketin Ortaklık yapıları Elcab Kablo Profil San. Tic. A.Ş. firmasının Ortaklarının eşlerinin hisseleri bulunmaktadır. Fakat İlişkili kişilerin hisselerinin tamamını 18.03.2013 tarihinde devretmiştir.

Tasfiye Halinde ELC Kablo Dış Ticaret İmalat ve Pazarlama San. Tic. Ltd. Şti. firması 15.03.2013 tarihinde tasfiye kararı almıştır. Tasfiye Kararı 20.03.2013 tarihinde tescil ve ticaret sicil gazetesinde ilan olmuştur. Şirket’in ticari faaliyetleri sonlandırılarak tasfiye süreci uygulanmaktadır.

2.6. İhraççının ortaklık yapısı

Ortaklığımızın yönetim kontrolü Nejdet Tıskaoğlu ve Refik Balkan isimli şahıslara ait olup, söz konusu kontrol paylara tanınan payların çoğunluğuna sahip olma suretiyle sağlanmaktadır.

Ortaklığımızın 5.430.000 TL tutarındaki mevcut sermayesindeki ve toplam oy hakkı içindeki doğrudan ve dolaylı payı %5 ve daha fazla olan nihai ortakların pay oranı ve tutarı Nejdet Tıskaoğlu isimli ortak için 2.712.000 TL ve % 49,94, Refik Balkan isimli ortak için 2.712.000 TL ve % 49,94’dir.

Ortaklığımızın mevcut sermayesini temsil eden paylar A ve B gruplarına ayrılmış olup, A grubu paylar imtiyazlıdır. İmtiyazlı A grubu payların nominal tutarı 430.000 TL’dir.

İmtiyazlı A grubu paylar, sahiplerine Oy hakkı ve Yönetim Kurulu’na seçilme konusunda imtiyaz vermektedir. İmtiyazlı A grubu payların % 50 oranındaki kısmı Nejdet Tıskaoğlu isimli ortağa, %50 oranındaki kısmı Refik Balkan isimli ortağa aittir.

2.7. Seçilmiş finansal bilgiler ve faaliyet sonuçları

Şirket’in 31.12.2012 tarihi itibariyle 13.183.535 TL tutarında gerçekleşen dönen varlıkları geçen yılın aynı dönemine göre %105 oranında artış göstererek toplam aktif içindeki payı %56 oranına yükselmiştir. 30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in dönen varlıkları 13.504.026 TL tutarındadır.

(8)

8

31.12.2012 tarihi itibariyle 9.069.877 TL tutarında gerçekleşen ticari alacakları geçen yılın aynı dönemine göre %77 oranında artış göstererek toplam aktif içindeki payı %39 oranına yükselmiştir. 30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in ticari alacakları 9.069.877 TL tutarındadır.

31.12.2012 tarihi itibariyle 10.158.662 TL tutarında gerçekleşen maddi duran varlıkları geçen yılın aynı dönemine göre %171 oranında artış göstererek toplam aktif içindeki payı %43 oranına yükselmiştir. Söz konusu durum, 2012 yılı içinde Şirket’in 1.007.122 TL maddi duran varlık alımı ve 5.827.650 TL tutarında değer artış fonundan kaynaklanmaktadır.30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in maddi duran varlıkları 10.371.311 TL tutarındadır.

31.12.2012 tarihi itibariyle 12.357.294 TL tutarında gerçekleşen kısa vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %94 oranında artış göstererek toplam kaynaklar içindeki payı

%53 oranına yükselmiştir. Söz konusu durum, 2012 yılı içinde Şirket’in finansal borçlarında görülen %40 oranında ve ticari borçlarında görülen %272 oranındaki artıştan kaynaklanmaktadır. 30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in kısa vadeli yükümlülükleri 13.435.684 TL tutarındadır.

31.12.2012 tarihi itibariyle 1.501.566 TL tutarında gerçekleşen uzun vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %260 oranında artış göstererek toplam kaynaklar içindeki payı

%6 oranındadır. 30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in uzun vadeli yükümlülükleri 1.936.780 TL tutarındadır.

31.12.2012 tarihi itibariyle 9.483.336 TL tutarında gerçekleşen öz kaynakları geçen yılın aynı dönemine göre %178 oranında artış göstererek toplam kaynaklar içindeki payı %41 oranındadır.

30.06.2013 tarihi itibariyle Şirket’in öz kaynakları 8.596.384 TL tutarındadır.

2.8. Seçilmiş proforma finansal bilgiler Yoktur.

2.9. Kar tahmin ve beklentileri Yoktur.

2.10. İhraççı bilgi dokümanında yer alan finansal tablolara ilişkin bağımsız denetim raporlarına şart oluşturan hususlar hakkında açıklama

Şirket’in 30.06.2013 ara döneme ait finansal tablolarını inceleyen Ulusal Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından belirtilen şartlı görüş olmamakla beraber, özel açıklama bulunmaktadır.

2.11. İşletme sermayesi beyanı

30.06.2013 dönemi itibarıyla şirketin net işletme sermayesi 68.342 TL olup, mevcut durumda cari yükümlülükleri karşılamak üzere yeterli işletme sermayesi bulunmaktadır.

Şirket ilk altı aylık dönemde satışları sezondan dolayı ikinci altı aylık dönemde artış olacağından daha yüksek tutarda olması beklenmektedir. 31.12.2012 tarihli finansal tablolarında net işletme sermayesi 826.241 TL’dir. Satışların artmasından dolayı hazır değerlerde artış olması hedeflenmekle beraber, şirket kısa vadeli borçlarını uzun vadeli olarak yapılandırmak için gerekli

(9)

9

görüşmelere başlamıştır. Bu durum, firmanın net işletme sermayesini olumlu etkilenmesi beklenmektedir.

2.12. Yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgiler

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin yönetim kurulu 5 kişiden oluşmaktadır. Yönetim Kurulu başkanı Nejdet TISKAOĞLU, Yönetim Kurulu Eş Başkanı Refik BALKAN, Yönetim Kurulu başkan Yardımcısı Yudum TISKAOĞLU ve Mevlude BALKAN, Yönetim Kurulu Üyesi olan Ayten MURİÇ’den oluşmaktadır.

2.13 . Bağımsız denetim ve bağımsız denetim kuruluşu hakkında

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin 31.12.2012 tarihine ait finansal tablolarını denetleyen Can Uluslararası Bağımsız Denetim ve S.M.M.M. A.Ş. olup, sorumlu ortak Baş denetçi Süleyman Hilmi DÖNMEZ’dir.

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin 30.06.2013 ara döneme ait finansal tablolarını denetleyen Ulusal Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. olup, sorumlu ortak Baş denetçi Ömer Necdet AYDEMİR’dir.

3. İHRAÇ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER 3.1. İhraç edilecek paylar ile ilgili bilgiler

Ortaklığımızın 5.340.000 TL tutarındaki mevcut sermayesi;

-2.570.000 TL tutarındaki kısmı nakit karşılığı olmak üzere 8.000.000 TL’ye arttıralacaktır.

Nakit karşılığı artırılan sermayenin 2.570.000 TL tutarındaki kısmını temsil eden paylar halka arz edilecektir.

Bu sermaye artırımında mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanmıştır.

Konuya ilişkin ayrıntılı bilgi sermaye piyasası aracı notunun 4.1 no’lu maddesinde yer almaktadır.

3.2. Payların hangi para birimine göre ihraç edildiği hakkında bilgi Paylar Türk Lirası cinsinden satışa sunulacaktır.

3.3. Sermaye hakkında bilgiler

Ortaklığımızın mevcut ödenmiş/çıkarılmış sermayesi 5.340.000 TL olup, beher payının nominal değeri 1 TL’dir.

3.4. Paylara ilişkin haklar

Satışı yapılacak paylar, ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerine kardan pay alma hakkı, oy hakkı, yeni pay alma hakkı ve tasfiyeden pay alma haklarını sağlamaktadır.

3.5. Halka arz edilecek paylar üzerinde, payların devir ve tedavülünü kısıtlayıcı veya pay sahibinin haklarını kullanmasına engel olacak kayıtların bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi

Sermaye artırımı yoluyla halka arz edilecek beheri 1 TL nominal değerli hamiline yazılı 2.570.000 TL nominal tutardaki paylar üzerinde, payların devir ve tedavülünü kısıtlayıcı veya pay sahibinin haklarını kullanmasına engel olacak kayıtlar olmadığını ve ayrıca paylar üzerinde intifa hakkı bulunmamaktadır.

(10)

10

3.6. Payların borsada işlem görme tarihleri ile ihraççının sermaye piyasası araçlarının borsaya kote olup olmadığına/borsada işlem görüp görmediğine veya bu hususlara ilişkin bir başvurusunun bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi

Halka arz edilen payların satış tamamlandıktan sonra BİAŞ’da işlem görebilmesi SPK mevzuatının ilgili hükümleri çerçevesinde BİAŞ’ın vereceği olumlu karara bağlıdır.

Öncelikle sermaye piyasası aracı notunun 6.1 no’lu maddesinde yer alan açıklamaya burada aynen yer verilecektir.

3.7. Kar dağıtım politikası hakkında bilgi Yoktur.

4. RİSK FAKTÖRLERİ

4.1.1 Şirket’in önemli tedarikçilerinin kaybedilmesi Şirket’in üretim işleyişini olumsuz etkileyebilir.

Şirket’in alıcı firmalarına geniş bir ürün çeşidi sunması, hammadde ve yardımcı malzemeleri tedarik etmesine bağlıdır. Ana Hammadde girdisi olan bakır ve silikon tedarikleri sırasında piyasada oluşabilecek daralma ve/veya yüksek kur artışından dolayı faaliyetlerinde aksama riski bulunmaktadır. Silikon alımları dağıtıcı firma tarafından sağlanmaktadır, tamamı ithal ürünlerdir.

Yüksek kur riski girdi maliyetlerini olumsuz etkiyebilir. Bu hammadde alımlarından kaynaklanan riskler faaliyetinin devamı, büyüme ve borçlarını ödemede olumsuz riskler oluşturabilir.

4.1.2 Şirket’in gelirleri, ekonomik büyümeye ve piyasadaki tüketici talebine bağlı olduğundan Şirket’in gelirleri

Tüketici talebinde oluşabilecek bir azalma, ekonomik belirsizlikler, yüksek kur artışları, gümrük vergi düzenlemelerinde olumsuz değişiklikler Şirket’in gelirleri üzerinde azalma riski bulunmaktadır.

4.1.3 Şirket’in Müşterilerinin ödeme güçlüğüne düşmesi Şirket’in mali durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket’in müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi durumunda bir kısmı şüpheli alacak haline dönüşebilir ya da tahsil edilemeyebilir ve şirketin mali durumu olumsuz etkilenebilir.

4.1.4 Döviz kurunda yaşanan artışlar Şirket’in yabancı para cinsinden olan ticari ve finansal borçlarından kur farkı gideri / geliri oluşmasına neden olabilir.

Şirket’in maruz kaldığı kur riski, kullanmış olduğu USD ve EURO cinsinden kredilerden kaynaklanmaktadır. Finansal tablolardaki tutarlar için kur artışlarından kaynaklanacak tutarları faaliyet dışı zarar yazmasına neden olabilir.

4.1.5 Şirket faaliyetleri ile ilgili olarak çeşitli hukuki davalara muhatap olmuş olup, gelecekte de benzeri davalar ile karşılaşabilir.

Küçükçekmece 2. İcra Md. Atalay Kalıp Elk. San. Tic. Ltd. Karşılıksız çeklerden dolayı alacak takibi yapılmıştır. Şu ana kadar Yeni çek yasasından dolayı tahsilat yapılamamıştır.

4.1.6 Şirket, müşteri talep ve isteklerine, eğilimlerine, ürün hizmetlerindeki değişikliklere uyum sağlamayabilir, hizmet kalitesini yeterli düzeyde tutamayabilir, müşteri memnuniyeti sağlayamayabilir.

Şirket müşteri talep ve isteklerine eğilimlerine ürün hizmet ve kalitesine yeterli önemi veremeyebilir ve Şirket satış sonrası hizmetleri müşteriler açısından yeterli düzeyde tatmin yaratmayabilir. Bu durum müşterilerle olan ilişkilere ve ürünlere olan talebi olumsuz etkileyebilir.

(11)

11

Müşterilerin tercihleri ve talepleri doğru analiz edilmediği taktirde Şirket’in Pazar payı olumsuz etkilenebilir. Şirket bu nedenle değişen ürün teknolojisinde dolayı tercih ve alımlarının değişime olabilir. Bu sonuçta talebi olumsuz etkileyebilir.

4.1.7 Şirket yapmış olduğu sözleşmelerde, sözleşme yükümlülüklerini yerine getirememe riski bulunmaktadır.

Şirket dönemlik yaptığı sözleşmeye bağlı tedarik anlaşmalarında işlemlerine ve sorumluluklarını yerine getirmektedir. Fakat piyasalardaki olumsuz değişiklerden kaynaklı sözleşme sonuçlarını yerine getiremeyebilir.

4.1.8 Şirket ürün grupları itibariyle hitap ettiği sektörde yaşanabilecek daralmadan dolayı oluşabilecek satış riski bulunmaktadır.

Şirket satışlarının % 50 yakın kısmı İhracat olarak gerçekleştirmektedir. Şirket 2011 ve 2012 yılı cirosundaki artışlar, genel olarak beyaz eşya ve elektrikli ev aletleri ürünleri üreten firmalara hitap etmektedir. Bu sektördeki daralma ve teknoloji gibi değişikler talebi azaltacağından, satışların düşme riski bulunmaktadır. Yurtdışındaki müşterilerin ülkelerindeki ekonomi politikalarındaki değişiklik ve krizler satış riski bulundurmaktadır.

4.1.9 Üretim Maliyetlerinin % 80’ni oluşturan hammadde girdisinin döviz kuruna bağlı olması nedeniyle döviz kuru dalgalanmalarından dolayı karlılık üzerinde risk bulunmaktadır.

Hammadde alımları döviz cinsinden ilgili kur karşılığı TL olarak yapıldığından dünya bakır piyasasındaki artış ve silikon fiyatlarının döviz karşılığı TL alım yapıldığından yükselmesi karlılığı düşürme riski bulunmaktadır. Yapılan satış anlaşmalarında Türk Lirası üzerinden yapıldığından aradaki fark müşterilere yansıtılamamaktadır.

4.1.10 Şirket düşük karlılık sebebiyle gelecek yıllarda yeni kaynak ihtiyacı duyabilir.

Şirket son yıllarda kar elde etmiş olmasına karşılık net karında düşün yaşanmaktadır. Yüksek finansman borçlanma ihtiyaçlarının yarattığı faaliyet dışı zararlar gelecek yıllarda yeni kaynak ihtiyacı duymasını gerekli kılabilir.

4.1.11 Kur ve Hammadde fiyatlarındaki dalgalanma brüt kar marjını baskı altına alma riski bulunmaktadır.

Şirket kar marjlarının yıllar itibariyle dalgalı özellikle son dönemde yükseliş trendinde olması ve ekonomik krizlerden daha çabuk etkilenmesine neden olabilir. Talep eksikliğine yol açacağından kısa vadede kar marjını aşağı yönlü harekete sebep olması mümkün olabilir.

4.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

4.2.1 Şirket yer aldığı sektörde çok sayıda şirket faaliyet göstermektedir. Sektördeki rekabet koşullarının sertleşmesi, sektördeki genel karlılık seviyesini olumsuz etkileyecektir. Fiyat baskısı, rekabetin yoğun olduğu yerlerde Şirket’in faaliyetlerini, büyüme beklentilerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Piyasada talep olan firmaların belli bir piyasası bulunmaktadır. Mevcut veya yeni rakiplerin agresif fiyatlandırma politikaları yüzünden Şirket kar marjlarının baskı altına girmesi mümkündür.

Şirket’in faaliyet gösterdiği sektör dünyada ve ülkemizde yaşanan ekonomik veya siyasal krizlerin yol açtığı her türlü daralmadan direkt olarak etkilenme riskini taşımaktadır. Kayıt dışı faaliyet gösteren küçük ölçekte işletmeler haksız rekabet yaratarak fiyat dezavantajına sebep olabilmektedir.

4.2.2 Sektörde nitelikli ara eleman eksikliği, çalışanların kariyer basamağı olarak kablo sektörüne sıcak bakmamaları, eğitimli tecrübeli kalifiye eleman bulma zorluğu sektörü negatif yönde etkileyen unsur olarak görülebilir.

(12)

12

Şirket, kilit pozisyonlardaki çalışanlarını stratejisini hayata geçirebilmesine ve rekabet gücünü korumasına imkan verecek şekilde yeniden eğitemeyebilir veya gerekli vasıflara sahip yeterli sayıda yeni personeli makul bir maliyet üzerinden işe alamayabilir veya eğitemeyebilir. Şirket, stratejisini uygulayabilmek açısından ayrıca üst düzey yönetim personelinin varlığına ihtiyaç duymaktadır. Üst düzey yönetimin bir veya daha fazla üyesinin kaybı Şirket’in mali durumun ve faaliyet sonuçları üzerinde önemli olumsuz etkiye sahip olabilir.

4.3. Diğer riskler:

4.3.1 Sermaye Risk Yönetimi

Şirket sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir.

Şirket, 31.12.2012 yılındaki toplam borçları 13.858.861 TL ilen 30.06.2013 ara dönemdeki toplam borç 15.372.464 TL’dir. 31.12.2012 yılındaki Net borç Toplam sermayeye oranı % 59,33 iken, 30.06.2013 ara dönemde artarak % 63,69 seviyesine ulaşmıştır.

4.3.2 Faiz Oranı Riski

31.12.2012 yılına ait kısa vadeli finansal borçlanma faiz aralığı %7,62 - % 12,99 oranındadır.

30.06.2013 ara dönem kısa vadeli finansal borçlanma faiz aralığı %5,19 - %10,02 oranındadır.

Şirket’in 30.06.2013 ara döneme ait döviz cinsinden TL’ye çevrilmiş kısa vadeli borçlanma faiz oranı 2013-2014 vadeleri için ortalama faiz oranı %16,28’dir.

Şirket’in Kredilerine ait vadeler 6 ay ile 12 arasındadır. Taşıt kredileri 12-24 vadeli diğer finansal borçlar Finansal kiralama bedellerinden oluşmaktadır. Şirket bu finansal borçlar için 4.201.000 TL ipotek, 1.722.500 TL teminat çeklerini vermiştir.

4.3.3 Fiyat Riski

Şirket fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır. Şirket fiyat riskini farklı işletme yöntemleriyle, yatırım maliyetlerini düşürerek fiyat riskini gidermektedir. Şirket kuruluşlarla yapmış olduğu sözleşme riskini ise ilgili kuruluşların özel sebep olmadığı sürece sözleşme süresi bitmesi takiben sözleşme revize edilerek aynı şekilde devam etmektedir. Şirket faaliyet gösterdiği alanda firmaların ciddi yatırım maliyeti beklediği ve bu alanda şirket haricinde az kuruluş olması sebebiyle firmanın önceki yatırımlarından dolayı en düşük fiyat verebilmektedir.

4.3.4 Kur Riski

Şirket maruz kaldığı kur riski, kullanmış olduğu Euro ve USD krediler ve dövize endeksli alımlardan oluşmaktadır. Şirket’in finansal verilerine göre; USD’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde, USD net yükümlülüğü 30.06.2013 ara dönemi için 168.079 TL, EURO’nin TL karşısında

% 10 değişmesi halinde, EURO net yükümlülüğü 30.06.2013 ara dönemi için 133.321 TL, GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde, GBP net yükümlülüğü 30.06.2013 ara dönemi için 32.05 TL,Döviz in TL karşınıda % 10 değişmesi halindeki etkisi toplam tutarı 269.364 TL’dir.

4.3.5 Kredi Riski

Şirket’in 31.12.2012 yılına ait ticari alacaklardan 9.069.877 TL ve diğer taraf alacaklarından 859.484 TL maruz kalınan azami kredi riski bulunmaktadır. Şirket’in 30.06.2013 ara döneme ait maruz kalınan azami kredi riski toplamda 10.350.336 TL’dir.

4.3.6 Likidite Riski

(13)

13

Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

Şirket 30.06.2013 ara dönem finansal borçları 6.243.645 TL, finansal kiralama yükümlülükleri 1.016.801 TL, 31.12.2012 yılında finansal borçları 5.575.357 TL, finansal kiralama yükümlülükleri 607.254 TL‘dir.

4.4. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler hakkındaki temel bilgiler Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Riskler

Şirket’in planlanan yatırımlarının gerçekleşmemesi durumunda, fiyat değer tespit raporundaki varsayımların gerçekleşmeme riskinden dolayı Şirketin finansal performansı beklentilerin altında oluşabilir veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmesi durumunda veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmemesine rağmen Şirket’in paylarının fiyatı halka arz fiyatı olan 2,71 TL’nin altına düşebilir.

İhraç Edilen Payların Kar Payı Gelirine İlişkin Riskler:

Kar payı dağıtılabilmesi için önce, (varsa) geçmiş yıllar zararının kapatılması gerekmektedir.

Şirket yönetimi dağıtılabilir kar olduğu dönemlerde genel kurul onayı ile kar dağıtabilir.

Şirket’in zarar ettiği yıllarda dönem karından kar payı geliri dağıtılamaz. Ayrıca, Şirket’in yeterli karı olmayabilir veya karını Şirket bünyesinde tutup, dağıtmamaya karar verebilir.

İhraç Edilen Payların Sermaye Kazancına İlişkin Riskler:

Şirket payları herhangi bir örgütlü piyasada işlem görmüyor olup, ilk defa Borsa İstanbul’da halka arz edilecektir. Satılacak payların halka arz fiyatı Şirket tarafından belirlenecek ve bu fiyat arz sonrası Borsa İstanbul’da oluşacak fiyattan farklılık gösterebilir. Ayrıca paylar ihraç edildikten sonra, ekonomideki ve/veya Şirket’in mali yapısındaki gelişmelere bağlı olarak, payların fiyatı piyasada belirlenecektir.

Konuya ilişkin ayrıntılı bilgi ihraççı bilgi dokümanının 4., sermaye piyasası aracı notunun ise 2. bölümünde yer almaktadır.

5. HALKA ARZA İLİŞKİN BİLGİLER

5.1. Halka arzdan sağlanan net nakit girişlerinin toplam tutarı ile halka arza ilişkin olarak ihraççının ödemesi gereken toplam tahmini maliyet

Elcab Kablo, 5.430.000 TL olan ödenmiş sermayesi 2.570.000 TL artırılarak halka arz edilecektir (payların nominal değeri 1 TL). Halka arz fiyatı 2,71 TL olarak belirlenmiştir. Mevcut ortakların, sermaye arttırımı rüçhan hakları kısıtlanarak gerçekleştirildiği için sermaye arttırımına katılım olmayacaktır. Şirket’in hisse ihracına ilişkin tahmini toplam maliyeti yaklaşık 329.598 TL olması tahmin edilmektedir. Şirket’in halka arzdan sağlayacağı net nakit girişi 2.240.402 TL’dir. Şirket’in halka arzla ilgili olarak; aracılık komisyonu için 278.588 TL, bağımsız denetim şirketine ödediği 27.000 TL, kurul ve diğer ücretler için 24.010 TL, toplam 329.598 TL maliyet gideri oluşmuştur.

5.2. Halka arzın gerekçesi ve halka arz gelirlerinin kullanım yerleri

KULLANIM YERİ YÜZDESİ

Kablo Hamur hazırlama Makinası 25,88%

Silikon Kablo Hattı 17,60%

Kablo koli sarma makinası 15,52%

Kısa Vadeli Finansman Ödemesi 41,00%

Toplam Oran 100,00%

(14)

14

5.3. Halka arza ilişkin temel bilgiler

Halka arz süresinin 2 iş günü olması planlanmaktadır. Halka arz birincil piyasada “Talep Toplamaksızın Sabit Fiyatla Borsa’da Satış” yöntemiyle yapılacaktır. Söz konusu halka arz payları satışının iki iş gününden önce tamamlanması durumunda satış sona erebilir. Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin halka arz edeceği 2.570.000 TL nominal değerli payların sermayeye oranı

%32,12 oranındadır. Şirket’in nominal değerli paylarının VII-128.1 sayılı Tebliğ kapsamında

%25’ine tekabül eden 642.500 TL’lik paylar sermaye artırımı ile borsada satılabilir hale getirilmiştir.

5.4. Menfaatler hakkında bilgi

Elcab Kablo Profil Sanayi Ticaret A.Ş.’nin paylarının halka arzından, Elcab Kablo fon geliri elde edecek olup, halka arz eden Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ise halka arza aracılık komisyon geliri elde edecektir. Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin elde edeceği komisyon, halka arzdan elde edilecek gelirin %4 payı oranındadır. Bu komisyana ait %5 oranında Banka ve Sigorta Muamele Vergisi alınacaktır.

5.5. Ortak satışına ilişkin bilgi ile halka arzdan sonra dolaşımdaki pay miktarının artırılmamasına ilişkin taahhütler

VII-128.1 sayılı Tebliğ kapsamında Şirket’in mevcut sermayesinin %10’dan fazla paya sahip pay sahipleri Nejdet TISKAOĞLU ve Refik BALKAN’dir. Nejdet TISKAOĞLU ve Refik BALKAN tarafından verilen taahhütler aşağıdaki gibidir;

Sermaye Piyasası Kurulu’nun VII-128.1 sayılı Pay tebliğinin dokuzuncu maddesinin üçüncü fıkrası çerçevesinde; Şirket ortakları sahip oldukları paylarının izahnamenin KAP’ta ilan edildiği tarihten itibaren bir yıl boyunca borsada satmamayı ve bu payları borsada satılması sonucunu doğuracak şekilde herhangi bir işleme tabi tutmayacağını kabul, beyan ve taahhüt etmişlerdir.

Sermaye Piyasası Kurulu’nun VII-128.1 sayılı Pay tebliğinin sekizinci maddesinin ilk fıkrası çerçevesinde; Şirket paylarının birincil halka arzını takiben, payların BİST Gelişen İşletmeler Piyasası’nda işlem görmeye başladığı tarihten itibaren bir yıl boyunca tedavülü artırıcı pay satışı yapmamayı ve şirket paylarının borsada işlem görmeye başlamasından itibaren bir yıl süreyle halka arz fiyatının altında bir fiyattan borsada satmamayı kabul, beyan ve taahhüt etmişlerdir.

Halka arza aracılık, Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş. halka arzı bakiyeyi yüklenim yöntemi ile gerçekleştireceğinden payların %100’üne alım garantisi verilmiştir.

5.6. Sulanma etkisi

Halka arzdan hisse alacak yeni ortaklar için ise %29,88 sulanma etkisi olacaktır.

Mevcut ortaklar için sulanma etkisi %6,33 dir.

(15)

15

Konuya ilişkin ayrıntılı bilgi sermaye piyasası aracı notunun 9. bölümünde yer almaktadır.

5.7. Halka arzdan talepte bulunan yatırımcıların katlanacağı maliyetler hakkında bilgi Yatırımcının katlanacağı maliyet, her işlem yaptığında binde iki karşılığındaki komisyondur.