GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 13 Ağustos 2012
PİYASALARA BAKIŞ
0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000
08/11 10/11 11/11 01/12 02/12 03/12 05/12 06/12 08/12
Bu sabah Asya piyasaları genelinde yatay görünüm hakim. Çin’de geçen hafta zayıf sinyal vermey devam eden veriler ardından haftasonu Çin Merkez Bankasından herhangi bir ek adım (faiz indirimi..) gelmemesi ve zayıf yönde gelen Japonya 2Ç büyüme rakamı bölge genelinde baskı yaratıyor. Bugün yurtiçinde saat 10:00’da cari işlemler açığı açıklanıyor. Yurtdışında ise İtalya, Almanya ve Fransa’da ihaleler gerşekleşecek.
GLOBAL PİYASALAR
Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim
Avrupa: ABD:
IMKB-100 Index 65,126 0.97% Dow Jones 13,208 0.32%
Paris CAC-40 3,436 -0.61% Nasdaq 3,021 0.07%
DAX 6,945 -0.29% S&P500 1,406 0.22%
FTSE-100 5,847 -0.08% Asya:
Rusya RSI 1,431 0.25% Seul KOSPI 1,933 -0.68%
Prag PX50 926 0.19% Bombay SENSEX 17,553 -0.02%
Varşova WIG20 2,313 -0.27% Nikkei-225 8,892 0.01%
Güney Amerika: Hang Seng 20,067 -0.34%
Bovespa 59,281 0.82% Shanghai Composite 2,150 -0.87%
Arjantin MERVAL 2,411 1.24% Tayland Set 1,219 0.14%
PİYASA TAKVİMİ - ÖZET
TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ)
13 Ağustos 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-4.1 önceki:-5.8) 13 Ağustos 12:00 İtalya'da ihale var
13 Ağustos 12:35 Almanya'da ihale var
BÜLTENİMİZDEN BAŞLIKLAR
• Aksa Grubu ve Aygaz doğal gaz ithalatı için lisans başvurusunda bulundu
• Maketten konut satışlarında inşaat başlamadan ödeme yapılması sona erebilir
• Emlak Konut GYO’nun 2Ç12 sonuçları bugün açıklanabilir
• Petkim’in düzenlediği analist toplantısından notlar
• Tahvil-Bono
• Piyasa Takvimi
Günlük Yatırım Bülteni - 13 Ağustos 2012
PİYASA YORUMU
Bu sabah Asya piyasaları genelinde yatay görünüm hakim. Çin’de geçen hafta zayıf sinyal vermey devam eden veriler ardından haftasonu Çin Merkez Bankasından herhangi bir ek adım (faiz indirimi..) gelmemesi ve zayıf yönde gelen Japonya 2Ç büyüme rakamı bölge genelinde baskı yaratıyor. Japonya 2Ç’de yıllık bazda
%1.4 (beklenti:%2.3 önceki:%5.5) çeyreksel bazda ise %0.3 (beklenti:%0.6 önceki:%1.3) büyüdü.
Bugün yurtiçinde saat 10:00’da cari işlemler açığı açıklanıyor. Reuters anketine göre ortalama beklenti -4.113 milyar dolar. Bloomberg beklentisi ise -4.3 milyar dolar. Yurtdışında ise takip edilecek önemli bir makro veri yok. İhale tarafı ise yoğun. İtalya’da tsi ile 12:00’de 364 günlük bono ihalesi (önceki ort. faiz:%2.697), tsi ile 12:30’da Almanya’da 6 aylık bono ihalesi (önceki ort. Faiz:%-0.034), Tsi ile 16:00’da Fransa’da 84, 161, 343 günlük bono ihaleleri gerşekleşecek.
Hafta genelinde ise TCMB faiz kararı ve açıklamaları ön planda. Yurtdışında ise ABD’de enflasyon, haftalık işsizlik başvuruları, perakende satışlar, sanayi üretimi, ISM imalat endeksi için öncü gösterge olarak izlenen bölgesel imalat endekslerinden New Yırk ve Philadelphia endeksleri takip edilecek. Avrupa tarafında ise Almanya’da yatırımcı güven endeksi ZEW anketi ve 2Ç büyüme verisi açıklanıyor. ABD Merkez Bankası Başkanı Bernanke'nin, ek gevşeme sağlamayı değerlendirirken istihdam piyasasının duraksayıp duraksamadığına, deflasyon risklerinin artıp artmadığına bakacaklarını vurgulayan açıklamalarına paralel enflasyon ve istihdam ile ilişkili verilerden gelecek sinyallerin önemli olduğunu tekrar hatırlatalım.
Euro’nun geleceği ile ilgili endişeler, ABD ve Avrupa Birliğin’deki yavaşlama ve Çin büyüme endişeleri piyasalar genelinde ana risk unsurları olmaya devam ederken, son durumda Yunanistan Troyka görüşmelerinin Ekim ayına ertelendiği haberleri, Fitch’in Japonya’nın notunu düşürebileceğine dair haberler ve Çin'de geçen hafta açıklanan verilerin (sanayi üretimi, ihracat rakamları) yavaşlamayı teyit etmesi piyasalar genelinde soru işareti yaratıyor. İspanya'nın EFSF'ye başvurup başvurmayacağı ve olası ECB müdaheleleri yönündeki haber akışı ise ana konular olmaya devam ediyor. Cuma günü İspanya'da basında yer alan haberlere göre en büyük bölgesel yönetimlerden biri olan zor durumdaki Katolonya yardım ödemelerinin hızlanması için çağrıda bulundu. Diğer taraftan Monti ve Merkel’in önümüzdeki hafta gizli toplantı yapacağına yönelik bazı gayri resmi haberler olduğunu not edelim.
Yurtiçinde ise bugünkü cari açık verileri yanında, İran ve Suriye ile ilgili haber akışı ve petrol fiyatlarının artmaya devam etmesi de piyasalarda etkili olabilir.
SEKTÖR HABERLERİ
Aksa Grubu ve Aygaz doğal gaz ithalatı için lisans başvurusunda bulundu
Rusya’dan doğalgaz ithalatına ilişkin lisans için 13 şirket başvurdu. Bunların arasında Aksa Grubu ve Aygaz da yer alıyor. Şirketlerin Gazprom’la sözleşme imzalamış olma şartı aranıyor.
Görüşümüz: Aksa Grubu doğalgaz dağıtım şirketleri ve Aksen’in doğal gaz santralleri nedeniyle önemli ölçüde
Günlük Yatırım Bülteni - 13 Ağustos 2012 gözüküyor.
Maketten konut satışlarında inşaat başlamadan ödeme yapılması sona erebilir
Habertürk Gazetesi’nin haberine göre, yeni Tüketici Kanunu taslağında inşaat başlamadan firmaların tüketiciden ön-ödeme almaması öngörülüyor. Konut kampanyaları daha sıkı şekilde denetlenecek olup, ödemeler banka üzerinden ve tarafların rızasıyla yapılacak. Ön ödemeli konut satışlarında 14 günlük sebepsiz cayma hakkı getirilecek. Öte yandan taşınmazların teslim süresi 30 aydan 36 aya çıkarılacak.
Görüşümüz: İnşaat başlamadan ödeme alınmaması konut üreticilerinin çalışma sermayesi ihtiyacını artırabilir.
Öte yandan teslim süresinin uzaması piyasa koşullarına göre kendilerini ayarlama olanağı sağlayabilir. Bu yasadan en çok etkilenecek Sinpaş GYO olup, Emlak Konut’un projelerinde ise yükleniciye inşaata bağlı ödeme yapıldığı için önemli bir etki olmasını beklemiyoruz. Ayrıca, söz konusu değişiklikler taslak halinde olup değişikliğe uğrayabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut GYO’nun 2Ç12 sonuçları bugün açıklanabilir
Emlak Konut GYO 2Ç12 sonuçlarını bugün açıklayabilir. Ataken 3 projesinin teslimat tutarına bağlı olarak sonuçlar sürpriz gelebilir. Beklentiler de geniş bir aralıkta yer alıyor. Bizim beklentimiz satışlar 204mn TL (CNBC-e 257mn TL), VAFÖK 28mn TL (CNBC-e 44mn TL), net kar 36 mn TL (CNBC-e 46mn TL, ancak en düşük 28mn TL, en yüksek 59mn TL).
Görüşümüz: Sonuçların bekletilerden önemli derece sapması halinde bile finansalların muhasebesel farklılıklar nedeniyle finansal resmi tam gösterememesinden dolayı tepkinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Ayazağa Ağaoğlu Projesi’nin hisse için en önemli katalist olduğunu düşünüyoruz.
Petkim’in analist toplantısının öne çıkan başlıkları aşağıdaki gibidir:
3. çeyrekte nafta etilen fiyat makası açılmaya başladı. Bu da Petkim’in 3Ç12 sonuçlarında bir toparlanma görülebileceğine işaret ediyor.
Hem Petkim hem de Socar Grubu yatırımları hızlandırmak için teşviklerle ilgili uygulamanın netleşmesini bekliyor. Petrokimya sektöründeki zayıf gidişatın da etkisiyle yatırım harcamaları 2012’de 90 mn dolar seviyesinde kalacak.
STAR Rafinerisinin 4Ç16’da devreye girmesi planlanıyor. Bu da Petkim’de kapsamlı maliyet azaltımı ve kapasite artışının 2016 sonrasında gerçekleşeceği anlamına geliyor. Tüpraş açısından da iç piyasada tek rafineri olmanın avantajını uzun bir sure daha koruyacağını gösteriyor.
Şirketin liman yatırımı ise onay sürecinin uzunluğu nedeniyle henüz başlayamadı. Mevcut plan onayları tamamlayıp konteynır limanın inşaatına önümüzdeki yıl başlamak.
Günlük Yatırım Bülteni - 13 Ağustos 2012
TAHVİL-BONO
Verim Eğrisi CDS
6.00 6.50 7.00 7.50 8.00 8.50 9.00 9.50 10.00 10.50 11.00
14/09/2011 01/04/2012 18/10/2012 06/05/2013 22/11/2013 10/06/2014 27/12/2014 15/07/2015 31/01/2016 0
100 200 300 400 500 600 700 800 900
01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12
CDS Turkiye (5 YILLIK)
EMTİA
Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil)
600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200
08/11 10/11 11/11 01/12 02/12 03/12 05/12 06/12 08/12 0
20 40 60 80 100 120 140 160
08/11 10/11 11/11 01/12 02/12 03/12 05/12 06/12 08/12
Günlük Yatırım Bülteni - 13 Ağustos 2012
PİYASA TAKVİMİ
Tarih Saat Açıklanacak veriler 13/08/2012
10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-4.1 önceki:-5.8) 12:00 İtalya'da ihale var
12:35 Almanya'da ihale var 16:00 Fransa'da ihale var 14/08/2012
- TR - Hazine 392 günlük tahvil ihalesi düzenliyor 12:00 Almanya - ZEW Anketi
15:30 ABD - ÜFE
15:30 ABD - Perakende Satışlar 15/08/2012
15:30 ABD - TÜFE
15:30 ABD - Empire State İmalat Endeksi 16:15 ABD - Sanayi Üretimi
16/08/2012
10:00 TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki:91.8)
14:00 TR - TCMB Faiz Kararı (beklenti:%5.75 önceki: %5.75) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları
15:30 ABD - Konut Başlangıçları 15:30 ABD - Konut Izinleri
17:00 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi 17/08/2012
16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi 17:00 ABD - Öncü Göstergeler
ÇEKİNCE:
Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu
