03 Nisan 2014
Sağlı Sollu
Global piyasalarda pozitif eğilimli bir seyir yaşansa da, yükselişler sınırlı kaldı. ABD’de açıklanan ADP özel sektör istihdam raporu 191k ile piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti.
Türkiye piyasalarındaki seçim iyimserliği dün devam etse de, Borsa İstanbul kapanışa doğru gelen satışlarla günü %0.3’lük düşüşle tamamladı. Tahvil faizlerinde karışık bir seyir yaşanırken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepeti 2.53 seviyelerinden işlem gördü.
Çin hükümetinin açıkladığı teşvik paketleriyle güne başlayan global piyasalarda bugün için takip edilecek en önemli gelişme Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı olacak. Bununla birlikte hizmet endeksleri takip edilecek.
Türkiye tarafında Tuik’in açıklayacağı Tüfe enflasyonu önemli olurken, 30 Mart yerel seçimlerine ilişkin haber akışı da piyasaların seyri açısından belirleyici olacak.
Makro Ekonomik Gelişmeler
Avrupa Bölgesi’nde Şubat ayına ilişkin açıklanan Üfe enflasyonu aylık %0.2 azalırken, %0.0 olan beklentilerin altında kaldı.
Bununla birlikte Üfe enflasyonu geçtğimiz senenin aynı dönemine göre %1.7 gerilerken, Avrupa Bölgesi’nde maliyet kaynaklı enflasyonist baskıların olmadığına işaret etti.
ABD’de Mart ayına ilişkin açıklanan ADP özel sektör istihdam artışı 195k'lik piyasa beklentilerinin hafif altında 191k
seviyesinde gerçekleşirken, Şubat ayının verisi 139k'den 178k'ya revize edildi. Dünkü özel sektör istihdam artışı Cuma günü açıklanacak olan tarım dışı istihdam artışının da güçlü olabileceğine işaret ederken, kötü hava koşullarına bağlı olarak Ocak - Şubat'ta gözlenen zayıflık sonrasında emek piyasasındaki toparlanmanın hızlandığına referans veriyor. Hatırlatmak
gerekirse Cuma günü açıklanacak olan tarım dışı istihdam artışının Mart'ta 200k seviyesinde (beklentiler 150k ile 275k arasında değişiyor) gerçekleşmesi beklenirken, işsizlik oranı için beklentiler %6.6 seviyesinde bulunuyor.
Fabrika siparişleri de Şubat’ta %1.6 artarken, %1.2 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Ocak ayının verisi ise
%0.7’lik daralmadan %1.0’lik daralmaya revize edildi.
Bunların dışında Fed üyelerinin konuşmaları da ABD tarafında takip edildi. Atlanta Fed Başkanı Lockhart, ekonomi üzerinde devam eden belirsizliklere de bağlı olarak yapıcı para politikalarının bir süre daha devam etmesi gerektiğini ifade ederken, St.
Louis Fed Başkanı Bullard’da enflasyona ilişkin risklerin belirginleşmesi durumunda Fed’in varlık alımlarındaki azaltım sürecine ara verebileceğini söyledi.
Bu arada global tarafta öne çıkan bir diğer gelişme de Brezilya Merkez Bankası’nın faiz kararı oldu. Banka, %10.75 seviyesinde bulunan politika faizinde 25 baz puanlık artırıma giderken, toplantı sonrasında yayımlanan kısa bildiri notu faiz artırım sürecinin sonuna gelinmiş olabileceğine işaret etti. Hatırlatmak gerekirse Brezilya Merkez Bankası, son 9 toplantıda politika faizini 375 baz puan artırmıştı.
Global tarafta yeni gün Çin hükümetinin açıkladığı “mini” teşvik paketiyle başlarken, Asya piyasaları bu sabah itibariyle pozitif eğilimli bir seyir izliyor.
Çin hükümeti daha az gelişmiş bölgelerdeki tren yollarının geliştirilmesi adına Cny 150bn’lik (Usd 24bn) tahvil ihracı gerçekleştireceğini açıklarken, küçük şirketlere uygulanan ayrıcalıklı vergi uygulamasını da genişleteceğini açıkladı.
Bugün için global tarafta takip edilecek en önemli gelişme Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı olurken, piyasa oyuncuları bunun dışında Avrupa Bölgesi ve ABD’de açıklanacak olan hizmet endekslerini takip edecek. Bunların dışında ABD’den gelecek olan dış ticaret ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları da takip edilecek.
Avrupa Merkez Bankası’nın %0.25 seviyesinde bulunan politika faizinde değişiklik beklenmezken, bankaların Avrupa Merkez Bankası nezdinde tuttukları mevduata ödenen faizi de %0.00 seviyesinde sabit bırakacağı tahmin ediliyor. Bununla birlikte, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin faiz kararı sonrasında yapacağı basın toplantısında genişlemeci para
politikalarının uzunca bir süre devam edeceğine ilişkin taahüdü koruması bekleniyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı ile Başkan Draghi’nin yapacağı konuşmanın global piyasaların seyri açısından belirleyici olacağı günde, oynaklığın bir kademe artabileceğini düşünüyoruz. Usd’nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında güçlü hareket edebileceğini tahmin ederken, altın fiyatlarında Usd 1300 seviyelerine doğru bir hareket yaşanabileceğini hatırlatıyoruz.
Türkiye tarafında 30 Mart yerel seçimlerine ilişkin haber akışı öne çıksa da, bu taraftaki gelişmelerin piyasalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı.
Merkez Bankası haftalık repo ihalesiyle bankacılık sistemine %10.00 faizden Try 23.0bn kaynak sağlarken, piyasa yapıcı
Türkiye’de bugün için takip edilecek en önemli gelişme Tuik’in açıklayacağı Tüfe ve yurtiçi Üfe enflasyon rakamları olurken, bu taraftaki gerçekleşmeler piyasaların seyri açısından önemli olacak.
Hatırlatmak gerekirse Tüfe enflasyonu için piyasa beklentileri %0.9’lük artışa işaret ederken, biz de verinin piyasa
beklentilerine paralel %0.8 - %0.9 (yıllık Şubat ayındaki %7.9’dan Mart’ta %8.2’ye) civarında gelebileceğini tahmin ediyoruz.
Giyim grubu fiyatlarında da yeni sezon ürünlerin etkisiyle %1’ler civarında artışlar yaşanabileceğini hatırlatırken, gıda grubu fiyatlarında da hava koşullarının etkisiyle mevsimsel ortalamaların üzerinde yükselişler yaşanmasını bekliyoruz.
Güne görece yatay bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Türkiye piyasalarında Tuik’in açıklayacağı enflasyon rakamları kadar politik taraftan gelecek haber / açıklamaların takip edileceğini hatırlatıyoruz. Tahvil piyasasındaki seyrin yatay / hafif negatif olabileceğini tahmin ederken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin 2.524 – 2.552 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Günün veri açıklamaları:
10:00 – Türkiye Tüfe enflasyonu, Mart (Bekl.: %0.9) 11:00 – Avrupa Bölgesi PMI hizmetler, Mart (Bekl.: 52.4) 12:00 – Avrupa Bölgesi perakende satışlar, Şubat (Bekl.: %-0.5) 14:45 – Avrupa Merkez Bankası toplantısı, faiz kararı (Bekl.: %0.25) 15:30 – Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi konuşuyor
15:30 – ABD dış ticaret, Şubat (Bekl.: Usd -38.5bn)
15:30 – ABD haftalık işsizlik sigortası başvuruları (Bekl.: 319k) 17:00 – ABD İSM hizmetler, Mart (Bekl.: 53.5)
Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar
Global piyasalar
Avrupa borsaları önemli bir gündem maddesinin olmadığı günde yatay hareket ederken, ABD borsaları beklentileri tatmin eden özel sektör istihdam ve fabrika siparişleri verileriyle ortalamada %0.3 yükseldi. Asya borsaları Çin hükümetinin açıkladığı “mini” teşvik paketiyle yeni günde pozitif eğilimli bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasaları ortalamada %0.1 negatif primli hareket ediyor.
ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi beklentilerden iyi gelen ekonomik veriler sonrasında %2.80 seviyelerine yükselirken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %2.79 seviyelerinden geçiyor. Güçlü ABD verileri Usd’nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında güçlenmesine neden olurken, EurUsd paritesi 1.375 – 1.382 aralığında hareket ettiği günü 1.377
seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.376 seviyelerinden güne başlayan EurUsd paritesinde Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı takip edilecek. ABD verilerinin de önemli olacağı günde EurUsd paritesinin 1.371 – 1.384 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 1.371 seviyelerinin aşağı yönlü kırılması durumunda Usd lehine hareketin 1.365 seviyelerine kadar devam edebileceğini hatırlatıyoruz.
Altında dün tepki yükselişleri yaşanırken, altının ons fiyatı Usd 1279 – Usd 1295 aralığında hareket ettiği günü Usd 1290 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle Usd 1294 seviyelerinden güne başlayan altında Avrupa Merkez
Bankası’nın faiz kararı kadar ABD tarafında açıklanacak ekonomik veriler takip edilecek. 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan Usd 1298’lerin önemli bir direnç bölgesi olacağı günde altının Usd 1282 – Usd 1304 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Yurtiçi Piyasalar
Borsa İstanbul güne pozitif eğilimli bir başlangıç yapsa da, günün ikinci yarısında gelen satışlarla geriledi. BİST-100 endeksi %0.3 düşerken, bankacılık hisseleri ortalamada yatay bir seyir izledi. Güne yatay bir açılış yapabileceğini düşündüğümüz Borsa İstanbul’da Tuik’in açıklayacağı enflasyon rakamlarının takip edileceğini hatırlatıyoruz. Bununla birlikte 30 Mart yerel seçimlerine ilişkin haber akışının da önemli olacağını düşünüyoruz. Bugün için BİST-100 endeksinin 69,700 – 71,400 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Tahvil faizlerinde karışık bir seyir yaşanırken, getiri eğrisinin kısa tarafı uzun tarafa oranla daha iyi bir seyir izledi. Buna bağlı olarak 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi %10.57’den %10.52’ye doğru hareket ederken, 10 yıl vadeli tahvilin faizi
%10.25’ten %10.31’e yükseldi. Tuik’in açıklayacağı enflasyon rakamlarının önemli olacağı günde tahvil faizlerinin mevcut seviyelerini koruyacağını düşünüyoruz. 2 yıl vadeli gösterge tahvilin %10.4 - %10.8 aralığında hareket etmesini
beklerken, 10 yıl vadeli tahvilin ise %10.2- %10.6 aralığında işlem göreceğini düşünüyoruz.
Türk lirasındaki değer kazanım süreci dün de devam ederken, UsdTry kuru 2.119 – 2.149 aralığında hareket ettiği günü 2.128 seviyelerinden tamamladı. Tuik’in açıklayacağı enflasyon rakamları öncesinde güne 2.135 seviyelerinden güne başlayan UsdTry’nin 2.119 – 2.154 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Piyasa Göstergeleri
Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl.
Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K
Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X)
Dünya
MSCI AC World Index (USD) 414 0.2 2.3 2.4 15.1 1.4 415 345 14.7
ABD
US Dow Jones Industrial Average 16,573 0.2 2.5 0.8 13.0 0.0 16,588 14,434 14.9
US S&P 500 Index 1,891 0.3 2.4 3.2 20.4 2.3 1,893 1,536 16.1
US NASDAQ Composite Index 4,276 0.2 0.0 3.2 31.4 2.4 4,372 3,155 21.1
Avrupa Bölgesi
MSCI AC Europe (USD) 491 0.0 2.2 3.5 18.7 1.8 495 388 13.7
Euro STOXX 50 Index 3,187 0.0 4.4 4.2 18.9 2.5 3,195 2,495 13.6
UK FTSE 100 Index 6,659 0.1 -0.7 -0.9 2.6 -1.3 6,876 6,023 13.5
Germany DAX Index 9,623 0.2 2.8 2.4 21.1 0.7 9,794 7,418 13.5
France CAC-40 Index 4,431 0.1 3.3 4.8 16.4 3.1 4,440 3,575 13.9
Spain IBEX 35 Index 10,436 -0.3 5.6 6.9 29.6 5.2 10,553 7,508 16.1
Asya Pasifik
Japan Nikkei-225 Stock Average 15,101 1.0 3.1 -7.3 25.8 -7.3 16,320 12,076 16.9
Shanghai Stock Exchange Composite Index 2,144 -0.5 -1.3 -2.9 -8.0 -3.2 2,443 1,936 7.9
Korea KOSPI Index 1,994 -0.2 1.5 1.3 0.4 -0.9 2,063 1,771 10.0
India SENSEX 30 Index 22,487 -0.3 7.4 7.7 18.1 6.2 22,621 17,449 14.3
Latin Amerika
Argentina Merval Index 6,441 0.0 11.3 21.1 90.5 19.5 6,443 2,909 12.5
Brazil Bovespa Index 51,701 2.8 9.8 2.7 -5.8 0.4 57,099 44,107 10.0
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
Russia MICEX Index 1,373 -0.2 6.6 -8.7 -4.0 -8.7 1,539 1,183 4.5
South Africa JSE Index 48,406 0.6 2.7 3.9 20.9 4.6 48,474 37,718 14.4
Turkey ISE 100 Index 70,648 -0.3 15.5 5.5 -17.9 4.2 93,398 60,754 10.3
1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H
Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2013 Yüksek Düşük
Gelişmiş Ekonomiler
EUR 1.376 1.377 1.374 1.367 1.282 1.374 1.397 1.275
GBP 1.665 1.663 1.667 1.645 1.510 1.656 1.682 1.481
CHF 0.887 0.887 0.883 0.899 0.949 0.893 0.984 0.870
CAD 1.10 1.10 1.11 1.07 1.01 1.06 1.13 1.00
JPY 103.87 103.88 101.45 104.81 93.44 105.31 105.44 92.74
Asya
CNY 6.21 6.21 6.15 6.05 6.20 6.05 6.23 6.04
INR 60.14 59.90 62.04 62.27 54.27 61.80 68.85 53.67
KRW 1,057.86 1,056.60 1,070.13 1,050.25 1,117.98 1,049.80 1,162.90 1,048.10
Latina Amerika
BRL 2.27 2.27 2.34 2.39 2.02 2.36 2.45 1.96
COP 1,963.88 1,963.88 2,053.60 1,940.64 1,813.57 1,929.51 2,065.70 1,811.05
MXN 13.12 13.09 13.33 13.15 12.28 13.04 13.61 11.94
Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika
RUB 35.49 35.42 36.58 33.09 31.30 32.87 36.90 30.77
ZAR
Piyasa Göstergeleri (2)
1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu
Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2013
Turkiye bono piyasasi (%)
6-Ay 10.68 10.67 10.57 5.43 6.05 8.03
2-Yil 10.26 10.30 10.76 10.02 6.34 9.94
3-Yil 9.94 9.93 10.65 10.11 6.48 10.00
4-Yil 9.90 9.87 10.60 10.01 6.55 9.99
10-Yil 10.06 10.02 10.39 10.28 7.11 10.15
Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%)
ABD 2.80 2.75 2.60 2.99 1.86 3.03
Japonya 0.64 0.62 0.57 0.74 0.56 0.74
Büyük Britanya 2.77 2.73 2.65 3.03 1.78 3.02
Almanya 1.62 1.57 1.55 1.94 1.31 1.93
Fransa 2.14 2.10 2.13 2.56 2.01 2.55
Italya 3.31 3.29 3.45 3.97 4.62 4.08
İspanya 3.26 3.25 3.50 3.97 4.93 4.13
Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H
Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük
(% ) (% ) (% ) (% ) (% )
Altın 1,293 0.3 -4.2 5.6 -17.9 7.3 1,590 1,180
Gümüş 20.00 0.1 -6.7 -0.1 -26.7 2.7 28.1 18.2
Brent Petrol 105 0.1 -5.7 -2.7 -5.3 -5.4 117 97
ABD Tipi Ham Petrol 99.44 -0.18 -5.22 4.19 2.32 1.04 112.24 85.61
R/J CRB Endeksi 301 0.0 -1.5 8.6 2.7 7.5 308 272
LME Bakır 6,675 0.00 -4.20 -9.71 -10.58 -9.31 7,645 6,321
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC) tarafından sadece Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde tarafsız ya da bağımsız bir açıklama olarak değerlendirilmemeli ve araştırma raporu olarak da düşünülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu doküman ABD, İngiltere veya Japonya’da yayımlanamaz veya dağıtılamaz.
HSBC bu dokümanda yer alan menkul kıymetler, finansal enstrümanlar veya benzeri bir yatırım enstrümanının kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde bu enstrümanları satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Bu dokümanda yer alan menkul kıymetler veya finansal enstrümanların tamamı veya bir kısmının alış/satışından doğan komisyon veya masraflar HSBC tarafından veya onun adına görevli şahıslar tarafından alınabilir.
HSBC bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBCsorumluluk almamaktadır. İfade edilen fikirler ve tahminler istendiği anda bildirim yapılmaksızın değiştirilebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC’nin alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler halka açık kaynaklardan ya da kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi olmadığı gibi burada yer alan menkul kıymetler ve finansal enstrumanların değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir.
Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin HSBC’nin önceden izni olmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır.
Bu dokümandaki bilgiler gönderilen kişiye özeldir ve bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir.
HSBC ya da herhangi bir HSBC görevlisi, yöneticisi, çalışanı ya da acentesi işbu dokümanın tamamen ya da kısmen kullanılmasından doğan herhangi bir kayıp ya da zararla ilgili yükümlülük kabul etmez.
Bu rapor veya ürünler hakkında daha detaylı bilgi almak isterseniz ilgili HSBC personeli ile görüşünüz.
HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır.
