EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 85,978 / 32,269

Değişim TL $

Günlük -0.27% 0.21%

Aylık 6.57% 3.92%

YBB 0.30% -12.40%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,132 1,551

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,160 1,626

Yabancı Takas Oranı 62.89%

Gösterge Bileşik Faiz 9.99%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%

Eurobond spread 175.3

Döviz Sepeti 2.8115

Günlük Değişim -0.05%

YBB 11.02%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 231,000

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 73,071

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.9 10.6 9.2

FD/FVAÖK 9.6 7.9 6.9

F/DD (Bankalar) 1.1 1.0 0.9

Satış Büyümesi 10% 9% 15%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 14% 13%

Kar Büyümesi (Banka) -1% 7% 20%

Kar Büyümesi (Toplam) 18% 11% 16%

GÜNE BAŞLARKEN

30 Nisan 2015

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ

YÜKSELİŞ İVME KAYBEDİYOR

Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca dar işlem bandında işlemler devam ederken, kapanış %0.2’lik düşüşle 85,978 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 azalarak 4.110mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 58 hisse değer kaybetti, 32 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanması bekliyoruz.

Kısa vadeli görünümde 87,000-87,500 direnç bölgesine yaklaşılırken yükselişin tempo kaybetmesi yönündeki beklentimizi koruduğumuz endekste, 86,000-85,800 destek bölgesi altındaki geri çekilmelerde ilk aşamada 85,200-85,000 bölgesinin ön plana çıkmasını bekliyoruz.

Zayıf açılışın ardından öngördüğümüz destek bölge üzerinde tepki alımları gündeme gelebilir. Olası yükseliş denemelerinde ara direnç 86,000 olmak üzere 87,000-87,500 bölgesiyle ilgili olarak teknik görünümde beklentimizi koruyor olacağız.

ARAŞTIRMA

Ford Otosan (FROTO, EÜ): Ford Otosan 1Ç15'te 232mn TL net kar açıkladı.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.72TL fiyattan 33,570 lot hisse geri alımı.

Petkim (PETKM, EP): Petkim 1Ç15’te 50mn TL net kar açıklamıştır.

Turkcell (TCELL, EÜ): Turkcell 1Ç15’te 142mn TL net kar açıklamıştır.

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok), İş Bankası (ISCTR, EÜ), Şişe Cam (SISE, EP): Avea’nın %10 hissesinin 875mn TL karşılığında devri için Türk Telekom ve İş Bankası ve grup şirketleri pay devir sözleşmesi imzalandı.

Avivasa Emeklilik (AVISA, Not Yok): Avivasa 1Ç15 sonuçları, hayat sigortası teknik karında artış (olumlu)

Bizim Toptan (BIZIM, EP): Bizim Toptan, 1Ç15'te, 0.3mn TL net kar açıklamıştır.

Tat Gıda (TATGD, EP): Tat Gıda, 1Ç15'te 17mn TL net kar açıkladı.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ): Mart ayı faaliyet performanslarını açıkladı.

Gayrimenkul: Konut fiyat endeksi Şubat 2015’te yıllık bazda 17.6% arttı.

Albassam Group Türkiye'de 2 milyar TL büyüklükte gayrimenkul fonu kurmayı planlıyor.

Pegasus Havayolları (PGSUS, EÜ): Pegasus Havayolları 1Ç15’te yolcu sayısını 11% arttırdı.

30 Nisan Perşembe

Türkiye TCMB Enflasyon Raporu - II TCELL - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı 10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) Önceki Veri: -$4.66mlr / Beklenti: -$6.02mlr 10:00 – TCMB Enflasyon Raporu yayınlanacak.

10:30 – Rusya Merkez Bankası Faiz Kararı Önceki Veri: %14 / Beklenti: %13

12:00 – AB Çekirdek TÜFE Beklentisi (Yıllık) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.6

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (25 Nisan) Önceki Veri: 295bin / Beklenti: 290bin

16:45 – ABD Chicago PMI (Nisan) Önceki Veri: 46.3 / Beklenti: 50.0

Dün sonuçlanan FED FOMC toplantısından piyasaları şaşırtacak bir karar çıkmadı.

Son dönemde ABD ekonomisindeki toparlanmada görülen zayıflığı kış koşullarına bağlayan FED, bunun geçici olacağını ifade etti. Bununla birlikte FED, istihdam koşulları, yatırım ortamı ve hanehalkı harcamalarındaki düşüşe de dikkat çekti.

FED, faiz artırımı için istihdam piyasasında daha fazla iyileşme görülmesi ve enflasyonun orta vadeli hedef olan %2 civarına çıkması gerektiğini bir kez daha vurguladı. Bu açıklamalar sonrasında Haziran ayında bir faiz artırımına gidilmesi olasılığı düşerken, Eylül ve Aralık ayına dair olasılıklar korunuyor. Para politikası görünümü ile ilgili önemli bir değişiklik içermeyen açıklamalar sonrasında, piyasalarda genel olarak son birkaç gündür hakim olan dolarda değer kaybı ve güvenli liman kabul edilen tahvillerde satış eğiliminin bu sabah da sürdüğünü görüyoruz. Yurtiçinde ise, yurtiçi faktörlere de bağlı olarak $/TL kurunda yeni bir değer kazancı eğiliminden çok 2,64-2,69 aralığında bir bant hareketi bekliyoruz.

Kurdaki sakinleşme sonrasında faizlerde de dengelenme bekliyoruz.

FED açıklaması sonrasında oluşan sınırlı volatilitede Türkiye ETF’inde %0.4’lük değer kaybı görüyoruz. Son dönemde etkili olan mini ralli sonrasında kısa vadeli görünümde 87,000-87,500 direnç bölgesinde yükselişin ivme kaybetmesini beklediğimiz BİST100 endeksinde, satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 86,000- 85,800 destek bölgesi altındaki geri çekilmelerde ilk aşamada 85,200-85,000 bölgesinin ön plana çıkabilir. Zayıf açılışın ardından öngördüğümüz destek bölge üzerinde tepki alımlarının etkili olmasını beklemekteyiz. Bununla birlikte olası tepki alımlarına karşın kısa vadeli teknik görünüme ilişkin beklentimizi, 86,000 ara direnç olmak üzere ise halen koruyoruz. Dalgalı eğilimin ön plana çıkmasını beklediğimiz günde global tarafta ABD’de haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve Rusya Merkez Bankası faiz kararı ile yurtiçinde TCMB enflasyon raporu ve Emlak GMYO ilk çeyrek finansalları takip edilecek.

Enflasyon Raporu-2: "Enflasyon Raporu 2015-II" bugün yayımlanacak olup Rapor’un tanıtımı amacıyla bugün saat 10.30'da İstanbul’da bir bilgilendirme toplantısı düzenlenecektir. Ayrıca, bu toplantıda Erdem Başçı bir sunum yapacaktır. TCMB’nin raporda enflasyon tahmini orta noktasını %5.5’den %6.5’a revize etmesini bekleriz. Yıl sonu enflasyon beklentimiz ise %7.0.

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mart 2015: Mart ayı dış ticaret verisi bugün saat 10’da açıklanacak. Mart dış ticaret açığı piyasa beklentisi 6.2 milyar dolar ve bu beklentisinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı 82 milyar dolar

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

P

B

Dün sonuçlanan FED FOMC toplantısından piyasaları şaşırtacak bir karar çıkmadı. Son dönemde ABD ekonomisindeki toparlanmada görülen zayıflığı kış koşullarına bağlayan FED, bunun geçici olacağını ifade etti. Bununla birlikte FED, istihdam koşulları, yatırım ortamı ve hanehalkı harcamalarındaki düşüşe de dikkat çekti. FED, faiz artırımı için istihdam piyasasında daha fazla iyileşme görülmesi ve enflasyonun orta vadeli hedef olan %2 civarına çıkması gerektiğini bir kez daha vurguladı. Bu açıklamalar sonrasında Haziran ayında bir faiz artırımına gidilmesi olasılığı düşerken, Eylül ve Aralık ayına dair olasılıklar korunuyor. Para politikası görünümü ile ilgili önemli bir değişiklik içermeyen açıklamalar

sonrasında, piyasalarda genel olarak son birkaç gündür hakim olan dolarda değer kaybı ve güvenli liman kabul edilen tahvillerde satış eğiliminin bu sabah da sürdüğünü görüyoruz. Yurtiçinde ise, yurtiçi faktörlere de bağlı olarak $/TL kurunda yeni bir değer kazancı eğiliminden çok 2,64-2,69 aralığında bir bant hareketi bekliyoruz. Kurdaki sakinleşme sonrasında faizlerde de dengelenme bekliyoruz.

FED açıklaması sonrasında oluşan sınırlı volatilitede Türkiye ETF’inde %0.4’lük değer kaybı görüyoruz. Son dönemde etkili olan mini ralli sonrasında kısa vadeli görünümde 87,000-87,500 direnç bölgesinde yükselişin ivme kaybetmesini beklediğimiz BİST100 endeksinde, satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 86,000-85,800 destek bölgesi altındaki geri çekilmelerde ilk aşamada 85,200-85,000 bölgesinin ön plana çıkabilir. Zayıf açılışın ardından öngördüğümüz destek bölge üzerinde tepki alımlarının etkili olmasını beklemekteyiz. Bununla birlikte olası tepki alımlarına karşın kısa vadeli teknik görünüme ilişkin beklentimizi, 86,000 ara direnç olmak üzere ise halen koruyoruz. Dalgalı eğilimin ön plana çıkmasını beklediğimiz günde global tarafta ABD’de haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve Rusya Merkez Bankası faiz kararı ile yurtiçinde TCMB enflasyon raporu ve Emlak GMYO ilk çeyrek finansalları takip edilecek.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10.01 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10’a geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.90-10.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 218 – 222 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 221 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $175 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Global piyasalarda USD dün dalgalı bir seyir izledi. Beklenenden zayıf gelen büyüme verisi ile değer kaybederken, FOMC kararı sonrası ise değer kazandı. Dolar endeksi büyüme verisi sonrası 94,600 seviyesine inerken, FOMC sonrası ise 95 seviyesinin üzerine çıktı. Yurtiçinde ise USD/TL 2.6450’ye kadar düşünün ardından günü 2.66 seviyesinden kapattı. Bu sabah ise €/$ 1.11, $/Yen 118.6, €/Yen 131.7 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6640 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.64-2.68 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6610 ve 2.6550 destek, 2.6750 ve 2.6930 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: FED toplantısı öncesinde gelişmiş ülke borsalarında başlayan düşüş dün de devam ederken, Almanya'nın DAX endeksi %3.2 geriledi. Dün, ABD piyasalarında Dow Jones %0.41, S&P 500 endeksi ise %0.37 değer kaybetti. ABD ekonomisinde büyüme dün açıklanan verilere göre keskin şekilde yavaşlayarak geçen yılın son çeyreğindeki %2.2 düzeyinden Ocak-Mart ayında %0.2'ye geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.02, Brent petrol varil fiyatı ise $64.5 seviyesinde. Asya borsaları ABD'de düşük ilk çeyrek büyüme rakamlarının ardından risk iştahının azalmasına paralel gerilerken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.11 düşüşte. Bugün, Avrupa’da Avrupa Bölgesi işsizlik oranı ve çekirdek TÜFE beklentisi takip edilirken, ABD’de ise kişisel harcamalar ve haftalık işsizlik başvuruları verileri takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,202, gümüş ise $16.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,149, paladyum $780 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.78 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

Teknik Analiz

YÜKSELİŞ İVME KAYBEDİYOR…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca dar işlem bandında işlemler devam ederken, kapanış %0.2’lik düşüşle 85,978 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 azalarak 4.110mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 58 hisse değer kaybetti, 32 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanması bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde 87,000-87,500 direnç bölgesine yaklaşılırken yükselişin tempo kaybetmesi yönündeki beklentimizi koruduğumuz endekste, 86,000-85,800 destek bölgesi altındaki geri çekilmelerde ilk aşamada 85,200-85,000 bölgesinin ön plana çıkmasını bekliyoruz.

Zayıf açılışın ardından öngördüğümüz destek bölge üzerinde tepki alımları gündeme gelebilir. Olası yükseliş denemelerinde ara direnç 86,000 olmak üzere 87,000-87,500 bölgesiyle ilgili olarak teknik görünümde beklentimizi koruyor olacağız.

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

VİOP Teknik Analiz

Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde dalgalı yatay seyretti ve günü 105.575 seviyesinden kapattı. Seans içi 105.000-106.000 bandında dalgalı sıkışık seyreden kontratta 105.000 altında satışlar hızlanabilir. 104.000- 103.500 diğer destek seviyeleri iken 106.000-106.500 direnç seviyeleridir. Kısa vadeli genel görünümü halen güçlü olan kontratta kar satışlarından bir süredir bahsediyorduk. Bu aşamada bu kar satışlarının 103.500 üzerinde kalması önemli olacaktır. Kontratta bugün vade sonu olması sebebiyle son 2 gündür olduğu gibi dalgalı seyir izlenebilir, buna karşı temkinli olmak gerekir. Kontratın güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Nisan Kontratı (60dk)

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

E

H

Enflasyon Raporu-2: "Enflasyon Raporu 2015-II" bugün yayımlanacak olup Rapor’un tanıtımı amacıyla bugün saat 10.30'da İstanbul’da bir bilgilendirme toplantısı düzenlenecektir. Ayrıca, bu toplantıda Erdem Başçı bir sunum yapacaktır. TCMB’nin raporda enflasyon tahmini orta noktasını %5.5’den %6.5’a revize etmesini bekleriz. Yıl sonu enflasyon beklentimiz ise %7.0.

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mart 2015: Mart ayı dış ticaret verisi bugün saat 10’da açıklanacak. Mart dış ticaret açığı piyasa beklentisi 6.2 milyar dolar ve bu beklentisinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı 82 milyar dolar seviyesine yükselecek.

Ş

H

Ford Otosan (FROTO, EÜ, Fiyat:32.50TL, Piyasa Değeri TL11,405mn): Ford Otosan 1Ç15 finansal sonuçlarında hem piyasa beklentisi olan 159mn TL'nin hem de bizim beklentimiz olan 144mn TL'nin üzerinde 232mn TL net kar açıkladı. Karın yüksek gelmesinde ürün miksindeki değişim, iyi maliyet yönetimi ve 51mn TL'lik ertelenmiş vergi gelirinin etkisi olmuştur. Satış gelirleri beklentilerimizle uyumlu olmasına rağmen beklentilerden iyi gelen karlılık Ford Otosan'ın 307mn TL FVAÖK ve %8.6 FVAÖK marjı kaydetmesini sağlamıştır. Biz finansal sonuçların hisseyi olumlu etkilemesini bekliyoruz. 2015T göre Ford Otosan 12.3x FD/FVAÖK ve 16.4x F/K oranıyla otomotiv benzerlerine ve BIST'e göre primli işlem görmektedir. Şirket, bugün saat 10:00'da bir analist toplantısı düzenleyecektir.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/FROTO1C15.pdf

Petkim (PETKM, EP, Fiyat:3.90TL, Piyasa Değeri TL3,900mn): Petkim 1Ç15’te beklentimiz olan 49mn TL net kar ile uyumlu ve piyasa beklentisi olan 34mn TL'nin üzerinde 50mn TL net kar açıklamıştır. İyi gelen sonuçlarda ürün gruplarında yaşanan fiyat artışları, 19mn TL net finansal gelir ve 17mn TL'lik ertelenmiş vergi geliri etkili olmuştur.

Petkim 2014 yılı aynı dönemde 34mn TL net kar açıklamıştı. Beklentilerin üzerinde gelen operasyonel sonuçların hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. 2015 tahminlerine göre Petkim 14.2x FD/FVAÖK ve 23.9x F/K çarpanlarından işlem görmekte olup BIST-100'e ve global benzerlerine göre primlidir. Hisse için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Petkim 4 Mayıs tarihinde saat 16:30'da bir telekonferans düzenleyecektir.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/;PETKM1C15.pdf

Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.72TL fiyatla, toplam 33,570 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 13.4mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %5.11 seviyesine ulaşmıştır.

Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Mart ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Şubat ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda

%3 düşerek 130,867mn TEU’ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %38 artarak 793,121mn ton seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları’nda Mart ayında toplam yolcu sayısı %9 arttı. IDO’da ise Mart 2014’te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %11 düşerken taşınan araç sayısı %7 artmıştır. Enerji segmentinde Mart ayında Akfen HES’te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %38 artmıştır. Akfen İnşaat’ın Mart ayı başında 497mn ABD$ olan işyükü ay sonunda fazla değişmeyerek 500mn ABD$’ı seviyesinde kalmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

Ş

H

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:7.44TL, Piyasa Değeri TL26,040mn), İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:

6.14TL, Piyasa Değeri TL27,630mn), Şişe Cam (SISE, EP, Fiyat:3.58TL, Piyasa Değeri TL6,086mn): Türk Telekom, İş Bankası (ISCTR,EÜ), Şişe Cam (SISE,EP), Trakya Yatırım Holding A.Ş., Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Not Yok), Efes Holding A.Ş. ve Anadolu Anonim Türk Sigorta (ANSGR, Not Yok) ile ellerinde bulundurdukları, Avea’nın çıkarılmış sermayesinin %10,0035'lik kısmını temsil eden toplam 820,294,268 adet payları, 875mn TL'ye satın almak üzere (Hisse Başına 1,06669 TL) Pay Devir Sözleşmesi imzalandığını açıklamıştır.

Ödemeler Türk Lirası üzerinden gerçekleştirilecek olup, toplam tutarın %6,3'ü Ocak 2017'ye kadar iki eşit taksitle, kalan %93,7'lik kısmı ise 2017 yılında başlayıp 2020 yılında bitecek şekilde yılda bir kez olmak üzere dört eşit taksitte ödenecektir. İlgili kurum ve kuruluşlar nezdinde gerçekleştirilecek olan başvuru onay süreçlerinin tamamlanmasının ardından Türk Telekom’un, Avea’nın tamamına sahip olacaktır. Türk Telekom Avea’daki kontrol gücü olmayan paylar satış opsiyon yükümlülüğünün piyasa değeri 31 Mart 2015 tarihi itibarıyla 451mn TL olup, hisse devir sözleşmesinin 2020 yılına kadar olan vadesi ve sözleşmenin TL cinsinden olması dikkate alındığında anlaşma Avea’nın beklentileriyle uyumludur. Türk Telekom’un Avea’nın %100’üne sahip olmasından sonra entegrasyon süreci konusunda daha hızlı adımlar atması da olasıdır.

İş Bankası Avea’daki %7.44 oranındaki payını bilançosunda 655mn TL olarak kaydetmişti. Hesaplamalarımıza göre, Avea hisselerinin satışının sermaye yeterliliğine yaklaşık 5 baz puanlık olumlu katkısı olacak. Bu nedenle sermaye yeterliliği açısından satışın etkisinin önemsiz olduğu söylenebilir. Ayrıca; ödemelerin taksitler halinde yapılacak olması ve satıştan sonraki yeni varlık sınıflandırmasının yeni risk ağırlıklandırmasına tabi olacak olması nedeniyle, satışın sermaye yeterliliğine etkisi daha da düşük olacaktır. Gelir tablosu açısından baktığımızda ise, satış sonucunda elde edilecek gelirin günümüze indirgenmiş değerinin 470mn TL olacağını hesaplıyoruz. (iskonto oranı olarak değerlemelerimizde kullandığımız %8.75’i kullanıyoruz) Bu nedenle, İş Bankası Avea hisseleri satışı sonucunda yaklaşık 185mn TL tutarında karşılık ayıracaktır. (2015T net karın %4.9’u) Banka yönetimi değerlendirmelerimizi geçerli bulsa da, muhasebe yönteminin henüz belli olmaması nedeniyle bir karşılık ayrılmasının söz konusu olmayabileceğini de belirtti. Yapılan anlaşmanın koşullarını, İş Bankası için hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

İş Bankası’nın iştirakleri olan Anadolu Sigorta ve Anadolu Hayat’ın Avea’daki paylarının oranı ise sırasıyla %0.0346 ve

%0.0173’tür ve bu payların satışından sonra Anadolu Sigorta’nın 3mn TL (2015T net karın %3.8’i) ve Anadolu Hayat’ın 1.5mn TL tutarında (2015T net karın %1.2’si) kadar gelir elde etmesini bekliyoruz.

Şişe Cam’ın toplam 28.4mn adet Avea hissesine sahip olup 30.2mn TL’ye satışını gerçekleştirecektir. Bu rakam Şişe Cam’ın son mali tablosundaki aktif toplamının %2’ine tekabül etmektedir. Öte yandan Şişe Grup şirketleri ve yapısındaki sadeleşmeyi olumlu değerlendiriyoruz. Türk Telekom tarafında ise Yönetim daha önce Avea paylarının satın alınmasına ilişkin olarak, uygun şartlarda payları almak için ilgililerini ifade etmişlerdi.

AVEA Pay (%) Sermaye (TL) Hisse Başına Fiyat

(TL) Toplam Fiyat (TL)

Turk Telekom 90.00% 7,379,786,580 1.06669 7,871,944,547

İş Bankası 7.44% 610,075,355 1.06669 650,761,280

Şişe Cam 0.35% 28,408,360 1.06669 30,302,914

Trakya Yatırım Holding 1.73% 142,040,160 1.06669 151,512,819

Efes Holding A.Ş 0.43% 35,509,630 1.06669 37,877,767

Anadolu Anonim Türk Sigorta A. 0.03% 2,840,508 1.06669 3,029,941

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. 0.02% 1,420,254 1.06669 1,514,971

Total 100.0% 8,200,080,848 8,746,944,240

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

Ş

H

Avivasa Emeklilik (AVISA, Not Yok, Fiyat: 51.60TL, Piyasa Değeri TL1,846mn): Avivasa 1Ç15’te 16.8mn TL net kar açıkladı. (4Ç14: 6.1mn TL; 1Ç14: 11.5mn TL) Avivasa 1Ç15’te 9.8mn TL teknik kar elde ederken, 4Ç14’te 2.2mn TL teknik zarar yazmıştı. Teknik kar kalemindeki artışın ana unsuru ise hayat sigortası teknik karındaki artış olmuştur.

Hayat sigortası teknik karı 1Ç15’te 10.1mn TL olurken, bu rakam 4Ç14’te 7mn TL idi. 1Ç15’te bireysel emeklilik segmentinde katkı payındaki artış ise çeyreksel bazda %8.7 olmuştur ve aynı dönemde sektörün katkı payındaki büyüme olan %7.3’ün üzerinde gerçekleşmiştir. Bireysel emeklilik segmentinde de iyileşme göze çarpmaktadır.

AvivaSA’nın bu segmentteki net zararı 1Ç15’te 3mn TL olmuştur. Bu rakam 4Ç14’te ise 8.4mn TL net zarardı. 1Ç15’te yatırım gelirleri bir önceki çeyreğe göre %56, geçen yılın aynı dönemine göre ise %69 oranında artmıştır ve 16.2mn TL’ye yükselmiştir. 1Ç15 sonuçlarına göre, Avivasa’nın özkaynak karlılığı yıllık %40.3 oldu. Bu rakam yıllık bazda 9.8 puanlık iyileşmeye işaret etmektedir.

Bizim Toptan (BIZIM, EP, Fiyat:16.30TL, Piyasa Değeri TL652mn): Bizim Toptan, 1Ç15'te, sigara satış karındaki gerileme ve franchising operasyonlarının olumsuz etkisiyle, beklentilerin altında 0.3mn TL net kar açıklamıştır.

Satışları ve FVAÖK beklentilere paralel gerçekleşirken, FVAÖK marjı 0.9 puan daralarak %2.4 seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç15’te Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %10 artarak 545mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %7 büyürken, tütün satışları %24 büyüme kaydetmiştir. Şirket 1Ç15’te yeni mağaza açılışı gerçekleştirmemiş fakat 2 mağazanın yerini değiştirmiştir, toplam 153 mağaza sayısını korumuştur. Ana kategorilerin %12.0 seviyesindeki brüt marjına rağmen, tütün satışlarının etkisiyle Şirket'in brüt marjı yıllık bazda 0.2 puan daralarak %10.0 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, faaliyet giderlerindeki artış ve düşük marjlı franchise sisteminin etkisiyle, Şirket’in FVAÖK marjı 1Ç15’te yıllık bazda 0.9 puan daralarak %2.4 seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse için endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz; güncel çarpanlar ve tahminler ile hedef fiyatımızı 21.40TL'den 19.40TL'ye revize ettik.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BIZIM1C15.pdf

Tat Gıda (TATGD, EP, Fiyat:4.53TL, Piyasa Değeri TL616mn): Tat Gıda, 1Ç15 finansal sonuçlarında, operasyonlarındaki yüksek karlılık seviyesinin etkisiyle, beklentilerin üzerinde 17mn TL net kar açıkladı. Satışlar, beklentilerle bir miktar altında gerçekleşirken, FVAÖK marjı beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in satışları

%16 artarak, 224mn TL olarak gerçekleşirken, FVAÖK marjı 2.5 puan iyileşerek %10.3 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Tat Gıda için 12A TUT tavsiyemizi koruyoruz.

Pegasus Havayolları (PGSUS, EÜ, Fiyat:TL27.35, Piyasa Değeri: TL2,797mn): Şirket açıklamasına göre, Pegasus Havayolları yolcu sayısını ilk çeyrekte 11% arttırdı. Yolcu doluluk oranı ise 0.9 puan azalarak 77.8% oldu. Şirket’in yolcu sayısını 2015’te %16 artırmasını ve %80 doluluk oranına ulaşmasını bekliyoruz. Geçen senenin yüksek bazı ve kötü hava koşulları düşünüldüğünde, ilk çeyrek verisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

S

H

Gayrimenkul: Merkez Bankası’nın verilerine göre Türkiye’de konut fiyat endeksi Şubat 2015’te yıllık bazda 17.6%

arttı. Aynı dönemde İstanbul’daki konut fiyat endeksi ise %27.7 yükseldi. Ayrı bir haberde Suudi Arabistan merkezli Albassam Group Türkiye'de gayrimenkul yatırımı yapmak için Suudi Arabistan'da 2 milyar TL büyüklükte yeni bir fon kuracağını; fonun Emlak Konut GYO'nun da aralarında bulunduğu kamu şirketleriyle çalışmayı planladığını söyledi. Bu aşamada etkisi sınırlı olumlu. Somut bir yatırım haber EKGYO için olumlu olacaktır.

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

K

İ

30.04.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Celebi CLEBI 30.04.2015 2.00 6% 24.3 32.60 30.65

2 Ulusoy Un ULUUN 30.04.2015 0.06 3% 84.5 2.32 2.27

3 Tav Havalimanlari TAVHL 05.05.2015 0.84 4% 363.3 23.80

4 Eczacibasi Ilac ECILC 05.05.2015 0.08 3% 548.2 2.90

5 Jantsa Jant JANTS 06.05.2015 0.90 3% 11.1 33.10

6 Eczacibasi Yatirim ECZYT 06.05.2015 0.11 1% 70.0 11.55

7 Selcuk Ecza Deposu SELEC 06.05.2015 0.06 2% 621.0 2.86

8 Celik Halat CELHA 15.05.2015 0.20 6% 16.5 3.28

9 Good-Year GOODY 20.05.2015 0.79 1% 11.9 75.20

10 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 20.05.2015 0.50 1% 303.6 50.00

11 Konya Cimento KONYA 26.05.2015 8.00 3% 4.9 308.50

12 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2015 0.10 3% 3800.0 3.15

13 Eregli Demir Celik EREGL 26.05.2015 0.40 9% 3500.0 4.58

14 Alkim Kimya ALKIM 26.05.2015 0.61 4% 24.7 14.05

15 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2015 1.42 8% 37.3 18.55

16 Coca Cola Icecek CCOLA 27.05.2015 0.39 1% 254.4 45.95

17 Turk Telekom TTKOM 28.05.2015 0.53 7% 3500.0 7.44

18 Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2015 0.46 2% 592.1 22.50

19 Alarko Carrier ALCAR 29.05.2015 1.50 4% 10.8 38.85

20 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 29.05.2015 0.47 2% 10.7 27.30

21 Aselsan ASELS 29.05.2015 0.05 0% 500.0 14.05

22 Anadolu Isuzu ASUZU 29.05.2015 1.10 5% 25.4 23.15

23 Bagfas BAGFS 29.05.2015 0.07 0% 45.0 14.10

24 Kordsa Global Endustriyel KORDS 29.05.2015 0.35 6% 194.5 5.89

25 Kuyumcukent Gayrimenkul YatirimKUYAS 29.05.2015 0.12 1% 9.1 8.44

26 Nuh Cimento NUHCM 29.05.2015 0.62 6% 150.2 10.50

27 San-El Elektrik SANEL 29.05.2015 0.15 4% 13.2 3.73

28 Sise Cam SISE 29.05.2015 0.05 1% 1700.0 3.58

29 Soda Sanayii SODA 29.05.2015 0.12 2% 503.0 6.50

30 Trakya Cam TRKCM 29.05.2015 0.05 1% 739.0 3.27

31 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 29.05.2015 0.04 1% 2500.0 4.94

32 Yazicilar Holding YAZIC 29.05.2015 0.25 1% 160.0 24.00

33 Adel Kalemcilik ADEL 29.05.2015 1.78 3% 7.9 60.80

34 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2015 5.00 6% 7.2 78.40

35 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 29.05.2015 0.58 6% 43.3 9.77

36 Pinar Sut PNSUT 29.05.2015 0.81 3% 45.0 25.75

37 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 5.20

38 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.66

39 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 5% 40.0 10.95

40 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 7.26

41 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 3% 28.1 22.60

42 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.61

43 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.31

44 Cemtas CEMTS 31.07.2015 0.06 3% 101.0 1.87

45 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 18.55

46 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 50.00

47 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.10

48 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.76

49 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 1% 73.0 50.60

50 Adana Cimento (A) ADANA 15.12.2015 0.66 9% 88.2 7.11

51 Adana Cimento (B) ADBGR 15.12.2015 0.47 10% 82.7 4.63

52 Adana Cimento (C) ADNAC 15.12.2015 0.07 9% 165.3 0.71

53 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.75

54 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 11% 109.5 4.80

55 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.58

56 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 2% 780.2 1.89

57 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 2% 780.2 1.89

58 Kutahya Porselen KUTPO 0.05 2% 39.9 3.32

59 Afyon Cimento AFYON 3233.333

60 Enka Insaat ENKAI 2.92

61 Halk G.M.Y.O. HLGYO 62 Is Finansal Kiralama ISFIN

63 Is G.M.Y.O. ISGYO

64 Is Yatirim ISMEN

65 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155.102

66 Ozak G.M.Y.O. OZKGY

67 Sanko Pazarlama SANKO 38.03

68 Sise Cam SISE

69 Soda Sanayii SODA

70 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170.00

71 Turcas Petrol TRCAS 20.00

72 Trakya Cam TRKCM

73 T.S.K.B. TSKB 1.07

74 Vakif G.M.Y.O. VKGYO

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

A

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

T

L

29.04.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 8.2 6.9 0.99 0.89 13.6% 0.0%

Akbank AKBNK EÜ 8.12 9.50 17% 12,190 84.9 9.7 8.1 1.26 1.14 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.79 - - 13,856 332.3 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.95 19.55 40% 6,545 147.7 6.3 5.4 0.94 0.82 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 6.14 7.25 18% 10,370 97.2 8.2 6.7 0.93 0.83 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.94 6.30 28% 4,635 121.1 6.9 6.2 0.80 0.73 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.33 5.75 33% 7,065 40.3 9.9 7.6 0.92 0.83 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.05 2.50 22% 1,154 2.7 7.4 7.0 1.19 1.05 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EÜ 6.71 7.15 6% 660 0.6 17.3 16.1

Doğan Holding DOHOL GG 0.63 - - 619 8.1 - -

Koç Holding KCHOL EP 12.85 13.90 8% 12,230 27.6 13.4 10.9

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.00 11.90 19% 7,658 26.2 8.3 7.2

Şişe Cam SISE EP 3.58 3.75 5% 2,284 5.2 10.1 8.5

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 3.15 4.00 27% 4,493 42.1 9.0 8.0 8.7 7.7

İş GYO ISGYO EÜ 1.72 1.98 15% 439 2.5 16.8 7.6 13.5 7.6

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.83 1.10 33% 187 1.9 - - 31.2 24.1

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.13 4.40 7% 775 1.5 3.3 3.2 13.4 6.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.2 11.0 9.6 7.9 6.9 1.2

Adana Çimento ADANA EA 7.11 7.20 1% 235 0.5 9.3 10.0 8.0 8.1 2.4 2.4

Anadolu Efes AEFES EP 22.50 28.00 24% 5,000 2.9 21.7 17.3 8.0 7.1 1.4 1.2

Akçansa AKCNS EP 16.15 15.82 -2% 1,160 1.2 11.0 10.7 7.5 7.3 2.0 1.9

Ak Enerji AKENR EP 1.15 1.60 39% 315 6.0 - 63.8 12.3 10.0 2.0 1.7

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.80 4.00 43% 644 5.7 11.8 8.0 7.7 6.1 1.5 1.3

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.00 2.50 25% 333 1.8 12.3 8.3 4.9 4.5 0.9 0.9

Anel Elektrik ANELE EÜ 1.24 2.00 61% 51 1.1 9.3 6.5 7.3 6.8 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 14.35 17.18 20% 3,639 9.2 13.5 12.3 8.5 7.8 0.9 0.9

Aselsan ASELS EP 14.05 11.50 -18% 2,637 4.1 14.8 12.5 13.7 11.4 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 10.00 11.37 14% 1,126 1.3 9.3 9.4 8.1 8.0 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EP 14.10 15.90 13% 238 5.3 21.1 14.0 12.6 9.3 1.6 1.2

Banvit BANVT EÜ 3.05 3.70 21% 114 1.0 8.0 5.4 5.9 4.8 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 50.00 52.70 5% 5,697 15.2 26.8 22.1 17.6 14.3 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 16.30 21.40 31% 245 2.9 19.8 16.3 7.8 7.0 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 9.16 9.71 6% 1,049 2.1 11.0 10.0 8.3 7.5 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EP 5.75 6.70 17% 309 0.9 9.6 7.7 6.9 6.1 2.3 1.9

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.95 59.50 29% 4,387 5.0 20.1 16.7 10.6 8.9 1.8 1.6

Çimsa CIMSA EP 16.55 16.70 1% 839 1.1 9.1 9.0 6.5 6.5 1.9 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 13.45 - - 1,111 3.0 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.81 6.73 16% 7,850 12.3 12.8 12.2 15.4 6.2 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.58 5.50 20% 6,016 23.7 9.7 10.0 6.2 6.3 1.3 1.3

Ford Otosan FROTO EÜ 32.50 33.43 3% 4,280 4.8 16.4 12.3 9.2 7.5 1.0 0.9

Indeks INDES EÜ 5.70 7.90 39% 120 0.3 9.0 7.5 5.0 4.2 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.89 2.20 17% 553 35.5 6.4 5.6 5.3 4.9 1.2 1.1

Mardin Çimento MRDIN EA 4.80 5.01 4% 197 0.5 9.3 8.4 6.7 6.2 2.1 1.9

Migros MGROS EÜ 22.45 26.20 17% 1,500 7.6 32.5 23.6 10.2 9.2 0.6 0.6

Otokar OTKAR EP 97.65 71.70 -27% 880 18.6 24.4 27.6 15.1 15.9 1.9 2.0

Petkim PETKM EP 3.90 4.32 11% 1,464 15.8 23.9 18.4 10.5 8.3 0.7 0.7

Pegasus PGSUS EÜ 27.35 39.80 46% 1,050 25.2 9.6 7.5 7.4 6.0 0.9 0.8

Soda Sanayii SODA EÜ 6.50 6.14 -6% 1,227 1.6 11.0 9.7 7.1 6.3 1.7 1.5

Tat Konserve TATGD EP 4.53 4.00 -12% 231 1.9 18.1 13.7 10.8 9.5 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 23.80 21.50 -10% 3,245 8.1 14.3 13.0 8.9 8.3 3.6 3.4

Tekfen Holding TKFEN EÜ 5.20 7.00 35% 722 19.4 8.8 7.8 5.5 5.5 0.5 0.4

Turkcell TCELL EP 12.40 13.95 13% 10,239 44.8 10.1 9.0 5.4 5.1 1.7 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.26 11.90 28% 4,796 120.3 7.2 6.6 7.0 6.3 0.8 0.7

Tümosan TMSN EP 8.06 5.85 -27% 348 25.1 19.7 16.6 12.9 11.0 1.9 1.6

Tofaş TOASO EP 16.40 16.73 2% 3,078 8.1 11.0 9.2 6.8 5.3 1.1 0.9

Trakya Cam TRKCM EÜ 3.27 3.98 22% 907 3.8 10.9 9.2 5.7 5.2 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.44 - - 9,773 8.5 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 81.00 82.00 1% 1,622 2.3 15.1 13.4 11.9 10.6 1.7 1.6

Tüpraş TUPRS EP 66.25 62.50 -6% 6,227 28.3 14.1 12.6 8.5 7.3 0.6 0.4

Ünye Çimento UNYEC EP 4.58 5.36 17% 212 0.1 8.1 7.2 5.7 5.4 1.8 1.6

BİST-100 XU100 85,978 99,538 16% 199,577 1,689 10.6 9.2 7.9 6.9 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3,201 -45%

- -

34,610 -6%

28,538 -29%

6,018 1%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.4 1.0 0.4 0.6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

V

A

30 Nisan Perşembe

Türkiye TCMB Enflasyon Raporu - II TCELL - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı

BRISA 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 45mn TL / Piyasa beklentisi: 46mn TL EKGYO 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 111mn TL / Piyasa beklentisi: 124mn TL

09:00 – Almanya Perakende Satış (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %-0.5 / Beklenti: %0.5 09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %-2.6 / Beklenti: m.d

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) – Önceki Veri: -$4.66mlr / Beklenti: -$6.02mlr 10:00 – TCMB Enflasyon Raporu yayınlanacak.

10:30 – Rusya Merkez Bankası Faiz Kararı – Önceki Veri: %14 / Beklenti: %13 10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Nisan) – Önceki Veri: %6.4 / Beklenti: %6.4 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Mart) – Önceki Veri: %11.3 / Beklenti: %11.2

12:00 – AB Çekirdek TÜFE Beklentisi (Yıllık) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.6 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Mart) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Mart) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.5

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (25 Nisan) – Önceki Veri: 295bin / Beklenti: 290bin 16:45 – ABD Chicago PMI (Nisan) – Önceki Veri: 46.3 / Beklenti: 50.0

1 Mayıs Cuma Resmi Tatil

02:30 – Japonya Ulusal Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: %2.2 02:30 – Japonya İşsizlik Oranı (Mart) – Önceki Veri: %3.5 / Beklenti: %3.5

04:00 – Çin İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: 50.0 04:00 – Çin İmalat Dışı PMI (Nisan) – Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: m.d 04:35 – Japonya Markit PMI - Önceki Veri: 49.7 / Beklenti: m.d

16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: 54.2 17:00 – ABD ISM İmalat (Nisan) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0

20:00 – Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı - Önceki Veri: 932 / Beklenti: m.d.

22:45 – FED üyesi Williams konuşacak.

4-8 Mayıs Haftası

AKCNS 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 68mn TL / Piyasa beklentisi: 65mn TL AKSEN 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -100mn TL / Piyasa beklentisi: -76mn TL ANACM 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 70mn TL / Piyasa beklentisi: 62mn TL INDES 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 8mn TL / Piyasa beklentisi: m.d

SISE 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 91mn TL / Piyasa beklentisi: 136mn TL TRKCM 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 40mn TL / Piyasa beklentisi: 35mn TL

GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2015

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.