ceki açıklamaların aksine dün mali paketin Mart ortası gibi güvenli bir şekilde geçirilmek istendiğini söyledi. Beyaz Saray Basın Sekreteri Jen Psaki, Mart ayın- da milyonlarca kişinin işsizlik sigortası ödemelerinin süresinin dolacağını hatırla- tarak, aşı dağıtımı için de fonlamaya ihtiyaç olduğu uyarısını yaptı. Bununla bir- likte, Senato’da Janet Yellen’ın Hazine Bakanlığı onaylandı. ABD’de Başkan Joe Biden’ın sağlık danışmanı Anthony Fauci mutasyona uğrayan virüs ve ikinci doz aşının gecikmesiyle oluşabilecek etkinlik sorununa dair kaygılarını dile getirdi.
Bu yıl çevrimiçi olarak gerçekleştirilen Davos Dünya Ekonomik Forumu (WEF) ise Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’in jeopolitik gerilimleri hafifletmeye dönük ılımlı mesajlarıyla başladı. Öte yandan Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde şu an finansal koşulların destekleyici olduğunu belirtirken, bunu korumak için gerekmesi halinde ilave adımlar atacaklarını söyleyerek ECB’nin uzun süre piyasada olacağına dikkat çekti. Bu haber akışı altında dün gelişmekte olan ekonomilerin hisse senetlerindeki pozitif kapanışlara rağmen, gelişmiş ekonomilerde karışık bir tablo ortaya çıktı. Güvenli limanlara olan talep gücünü korudu.
Türk finansal varlıklar küresel eğilimlerle uyumlu bir seyir izledi. Ocak ayına ilişkin öncü veriler iktisadi faaliyet kollarında ayrışan bir görünüm ortaya koyar- ken, Türk finansal varlıklarda ayrışma gözlendi. Hisse senetlerinde düşüşler göz- lenirken, TL, dolar ve euro eşit ağırlıklı sepet karşısında %0,2 değer kazandı.
Tahvil faizleri gerilerken, ülke risk primi hafif yükseldi. Gün sonunda Uluslarara- sı Para Fonu (IMF) 4. Madde kapsamında yapılan gözden geçirmenin tamam- landığını duyurdu. Açıklamada, para politikasındaki sıkılaşmayı olumlu görür- ken, erken bir faiz indiriminden kaçınılmasını gerektiğini ifade etti. 2021 için maliye politikasında GSYH’ye oranla %1 genişleme alanı olduğunu, 2022’de ise sıkılaştırmaya gidilmesinin gerektiğini belirtti. Bununla birlikte, IMF maliye poli- tikası tarafında şeffaflığı artırıcı adımlar atılması gerektiğini ifade etti. Türki-
KTB, Sınır girişleri, Aralık Almanya, GSYH büyümesi, 4Ç20 1-Şub ISO, İmalat PMI, Ocak
Almanya, İmalat PMI, Ocak ABD, İmalat PMI, Ocak 3-Şub TÜİK, TÜFE, Ocak
ABD, ADP tarım dışı istihdam değişimi, Ocak
Hisse Senetleri Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
BİST-100 1,540 -0.1% 8.0% 4.3%
BİST-30 1,637 -0.8% 3.9% 0.1%
XUSIN 2,585 1.1% 14.8% 10.5%
XBANK 1,483 -2.1% -0.9% -4.8%
Kur Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Dolar/TL 7.4040 -0.1% -0.5% -0.4%
Euro/TL 8.9941 -0.3% -0.8% -1.0%
Sepet Kur* 8.1991 -0.2% -0.6% -0.7%
Euro/Dolar 1.2137 -0.2% -0.6% -0.6%
Dolar/JPY 103.73 0.0% 0.0% 0.5%
DXY 90.3910 0.2% 0.4% 0.5%
* %50 Dolar/TL + %50 Euro/TL
Tahvil - Bono (Bileşik Getiri) En son Bir Önceki
TR - 2 yıllık tahvil (TRT131119T19) 14.67% 14.73%
TR - 10 yıllık tahvil (TRT080328T15) 13.23% 13.29%
TR - Eurobond (10 Yıllık) 5.88% 5.90%
ABD - 10 yıllık tahvil 1.04% 1.09%
Emtia En son Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Altın (Dolar/ons) 1855.0 0.1% -0.9% -2.2%
Reuters/Jefferies CRB* 183.7 0.9% 5.5% 4.0%
Brent (Dolar/varil) 55.9 0.8% 8.9% 7.9%
Doğalgaz (TL/stdm3) 2.6 6.4% -0.2% 2.5%
* Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Commodity Total Return Index
TSKB Eurobondları Kupon Fiyat Getiri
18 Mayıs 2021 4.875% 100.75 2.40%
16 Ocak 2023 5.500% 101.50 4.69%
23 Ocak 2025 6.000% 102.38 5.33%
Gündem | 26 Ocak 2021
2ye’nin 2020’yi pozitif büyüme ile tamamladığını değerlendiren IMF, 2021’de %6 büyümesini ve 2022’de %3,5’te büyümenin dengelenmesini öngördüğünü belirtti.
Yeni güne küresel piyasalar dünden kalan eğilimle kırılgan bir başlangıç yaptı. ABD’de önceki başkan Donald Trump’ın azline yönelik tasarı resmi olarak Senato’ya gönderilirken, mali paket konusundaki belirsizlikler riskli varlıkları baskı altında tutuyor. Gün içinde salgın ile ilgili geliş- melerin yanında IMF’nin Küresel Ekonomik Görünüm (WEO) Ocak ayı güncelleme notu ve ABD’de Ocak ayı tüketici güven endeksi verileri izle- necek. Yurtiçinde gündem sakinken, Türk finansal varlıkların seyri açısından küresel gelişmelerin önemli olabileceği değerlendiriliyor.
Almanya’da imalat sanayi güven endeksi (IFO) Ocak’ta beklentilerin altında kaldı. Aralık’ta 92,2 olan imalat sanayi IFO Ocak’ta 91,8 olan beklentinin ötesinde zayıf gelerek 90,1’e indi. Genel en- deksteki zayıflık hem mevcut durum hem de beklentiler alt endeksindeki zayıflıktan kaynaklandı.
Türkiye’de imalat sanayi güven endeksi yeni yıla zayıflayarak başlarken, kapasite kullanımında artış sürdü. TCMB verilerine göre, mevsimsellikten arındırılmış reel sektör güven endeksi Aralık’taki 110,4’ten Ocak’ta 109,0’a geriledi. Genel gidişat alt endeksinde yükseliş gözlense de diğer endeks- lerdeki zayıflık reel sektör güven endeksini aşağı çekti. Öte yandan, imalat sanayi kapasite kullanım
oranı Aralık’taki %75,4’ten Ocak’ta %75,6’ya çıktı. Genel endeksteki yükselişin sürmesi dayanıklı mallar ve ara malındaki yükselişlerin etkisini yansıttı.
TÜİK’in sektörel güven endeksi verileri Ocak’ta inşaat ve perakendeki zayıflamaya karşın hizmetlerde toparlanmaya işaret etti. Aralık’ta 99,0 olan hizmet sektörü güven endeksi Ocak’ta sürpriz bir şekilde 101,9’a yükselirken, perakende güven endeksi 108,7’den 108,5’e, inşaat sektörü güven endeksi de 88,8’den 84,2’ye geriledi. Hizmetlerde toparlanma genele yayılırken, perakende de zayıflık mevcut durumdan kay- naklı ortaya çıktı. İnşaat sektörü güven endeksinin bileşenleri ise genele yayılmış olarak zayıfladı.
Arçelik (ARCLK) – 2020 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Buna göre şirketin son çeyrekteki net kârı 1.163 milyon TL oldu. Bir önceki yılın aynı döneminde net kâr 240 milyon TL’ydi. Arçelik’in net satışları %59 büyümeyle 13.335 milyon TL olurken, FAVÖK marjı bir önceki yılın aynı dönemindeki %10,4 seviyesinden %14,5’e geldi. Arçelik ayrıca 2021 yılı beklentilerini de duyurdu. Şirket, ciroda %20-%25 büyüme, FAVÖK marjında %11,5 seviyesinde gerçekleşme bekliyor. 2020’de 215 milyon euro seviyesindeki yatırım harcamalarının 180 milyon euro ol- ması bekleniyor.
Odaş Elektrik, Çan2 Termik A.Ş.'nin halka arz izahnamesi için Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) başvurdu. Odaş Elektrik'in %100 bağlı ortak- lığı olan Çan Kömür ve İnşaat A.Ş.'nin paylarının halka arzına yönelik olarak yapmış olduğu Kayıtlı Sermaye Sistemine geçiş ve Esas Sözleşme Tadil başvurusu SPK tarafından 29 Aralık'ta onaylanmıştı.
Taşıt Araçları Tedarik Sanayicileri Derneği (TAYSAD) Başkan Yardımcısı Albert Saydam, otomotiv sektöründeki teknolojik dönüşüme ilişkin konuştu. Saydam “AB’de %78 seviyesinde olan fosil yakıtlı araçların satış payı hızla düşüyor. Türkiye’de ise tedarik sanayinin %99’u fosil yakıtlı araçlara yönelik parça üretiyor.” dedi. Saydam önümüzdeki 3 yılda Türkiye’de elektrikli ve hibrit araç üretileceğini, ancak halihazırda %70’e ulaşan yerlilik oranının elektrik motoru ve bataryanın yurtdışından gelmesi halinde düşeceğine vurgu yaptı. Saydam daralan küresel pazardaki rekabete karşın yatırımların sürmesinin gerektiğini ve çeşitli alanlarda işbirlikleri ve ortaklıkların değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
Uluslararası Çalışma Örgütü (ILO), küresel piyasalardaki geçici iyileşme işaretlerine rağmen salgın nedeniyle milyonlarca insan için mali ve sosyal sıkıntıların 2021'de devam edeceğini açıkladı. ILO'nun açıkladığı rapora göre, 2020'de küresel çalışma saatlerinde %8,8 kayıp yaşandı.
Örgüt, bu kaybın 255 milyon tam zamanlı işe eş değer ve 2009 küresel mali krizinde yaşanan kaybın yaklaşık dört katı olduğuna dikkati çekti.
Küresel istihdam kayıplarının %71’inin (81 milyon kişi), işsizlikten ziyade işgücüne katılımdaki düşüşten kaynaklandığına değinilen raporda,
60 64 68 72 76 80
55 66 77 88 99 110
Oca-17 Mar-17 May-17 Tem-17 Eyl-17 Kas-17 Oca-18 Mar-18 May-18 Tem-18 Eyl-18 Kas-18 Oca-19 Mar-19 May-19 Tem-19 Eyl-19 Kas-19 Oca-20 Mar-20 May-20 Tem-20 Eyl-20 Kas-20 Oca-21 Kaynak: TCMB, TSKB Ekonomik Araştırmalar
Reel Sektör Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranları (%) Mevsimsellikten Arındırılmış
Reel Sektör Güven Endeksi (Sol Eksen) Kapasite Kullanım Oranı (Sağ Eksen)
küresel iş gücü gelirinde %8,3'lük (destek tedbirleri dahil edilmeden önce) bir düşüşle sonuçlandığını ve bu değerin 3,7 trilyon dolar veya kü- resel hasılanın %4,4'üne eşdeğer olduğu ifade edildi.
Vodafone Grubu, Türkiye ile birlikte 13 Avrupa ülkesinde dijital becerilerin geliştirilmesi ve dijital eğitimin desteklenmesi için 20 milyon euroluk yatırım yapacak. Bu yatırımla, 2025 yılına kadar 16 milyon öğrenciye ulaşılması hedefleniyor. Global Vodafone Vakfı Başkanı Nick Land, 30 yılda Avrupa ve Afrika'da 1 milyondan fazla öğrencinin kaliteli eğitimle buluşmasını sağladıklarını kaydetti.
Aksa Enerji, Irak'a enerji ihracatına başladı. Şirket tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’na yapılan açıklamada, "24 Ocak 2021 tarihi iti- barıyla bahsi geçen enerji ihracatı ticari faaliyetleri başlamıştır. Böylelikle, Aksa Enerji'nin faaliyet gösterdiği ülke sayısı altıya ulaşmıştır." denil- di.
Fatih sondaj gemisinin Türkali-2 kuyusundaki sondajına Şubat ayında başlayacak. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Fatih Dönmez Blo- ombergHT’de katıldığı bir programda, Şubat ayında sondajına başlanacak doğal gazın 2023 yılında Filyos'tan Türkiye'deki iletim sistemine veri- leceğini ifade etti. Bakan Dönmez, Tuz Gölü Yer Altı Depolama Tesisi'nde 700 milyon metreküplük bir depo hacmine ulaşıldığını ve burada ka- pasitenin 2023 yılında 5,4 milyar metreküpe çıkacağını belirtti. Bununla birlikte, Silivri Yer Altı Depolama Tesisi’nde de hedefin 2023 yılında 4,6 milyar metreküplük kapasiteye ulaşmak olduğunu ilave etti.
Gündem | 26 Ocak 2021
4Kaynaklar: TSKB Ekonomik Araştırmalar, Thomson Reuters, TCMB, TÜİK
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2016 2017 2018 2019 2020
TCMB Faiz Koridoru
Borçlanma Borç Verme Politika Faizi AOFM
9%
11%
13%
15%
17%
1 Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık 10 Yıllık
Hazine Tahvillerinde Getiri Eğrisi
Dün Önceki Gün 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 2019 Sonu
Not: Ertesi gün valörlü - Kapanış - Bileşik Faiz
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21
Hisse Endeksleri
XU100 XU030 XBANK XUSIN
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
75 80 85 90 95 100 105
Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Tem 19 Eki 19 Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21
Dolar Endeksi
ve10 Yıllık ABD Hazine Tahvil Faizi
DXY Endeksi (sol eksen) ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (sağ eksen)
50 60 70 80 90 100 110 120 130
Ara 19 Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20
MSCI Hisse Endeksleri
ABD doları cinsinden, 31/12/2019 = 100
MSCI - Dünya MSCI - GOÜ MSCI - Türkiye
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
2017 2018 2019 2020 2021
Küresel Gösterge Faizler
Libor - 3 Aylık Libor - 6 Aylık Euribor - 3 Aylık Euribor - 6 Aylık 80
100 120 140 160
Ara 19 Oca 20 Mar 20 Nis 20 May 20 Haz 20 Tem 20 Ağu 20 Eyl 20 Eki 20 Kas 20 Ara 20 Oca 21
GOÜ Para Birimleri / USD
31/12/2019 = 100
TRY ZAR BRL RUB INR IND
0 100 200 300 400 500 600 700
Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20
Türkiye'nin 5 Yıl Vadeli CDS Spreadi
baz puan
Ekonomik Araştırmalar
ekonomikarastirmalar@tskb.com.tr MECLİSİ MEBUSAN CAD. NO 81 FINDIKLI İSTANBUL 34427, TÜRKİYE tel: (90) 212 334 50 50 faks: (90) 212 334 52 34
2021 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur.
Bu doküman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.’nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşler sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu konuda mevzuat, uygunluk veya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada belirtilen senetleri ihraç edenlere ait menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bir yatırıma girebilir; bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir.
Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir. Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma gösterebilir.
Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıymetlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı olan diğerleri bahsedilen şirketlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatırım bankacılığı hizmetleri de verebilirler.
Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir yatırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.