2020 son çeyrek büyüme rakamları yukarı yönde revize edildi. Euro Bölgesi Şu- bat ayı parasal göstergeleri ise beklentilerden hızlı bir genişlemeye işaret etti.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,61 seviyesinde yatay kalırken, para birimleri dolar karşısında ayrışan performanslar sergiledi. Gelişmekte olan ekonomilerin hisse senetleri dünü kayıplarla tamamlasa da ABD borsalarındaki yükselişlerle dünya genelindeki gösterge endeksler bir önceki günkü seviyelerinin üzerinde kapan- dı. Altın ve ham petrol fiyatlarında ise önceki günkü yükselişlerin ardından geri- leme gözlendi.
Türk fin ansal varlıklard a karı şık bir seyir gözlendi. Avrupa Birliği (AB) Liderler Zirvesi Bildirisi’nde Türkiye ile ilişkileri kademeli olarak geliştirmeye dönük me- sajlar öne çıkarken, haftalık frekanstaki veriler önceki haftada Türk finansal var- lıklara yabancıların ilgisinin güçlü seyrettiğini ortaya koydu. Bankacılık sektörün- de döviz tevdiat hesaplarında (DTH) artışların sürdüğü görülürken, bankacılık sektöründe ılımlı yavaşlama devam etti. Bu ortamda TL, dolar ve euro eşit ağır- lıklı sepet karşısında yatay kalsa da hisse senetleri günü kayıplarla tamamladı.
Ülke risk primi ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişe karşın kısa vadeli faizlerde bir miktar gerileme gözlendi.
Yeni güne küresel piyasalar karışık bir b aşlan gıç yaptı. Dünkü veri akışı ve pi- yasalardaki toparlanma eğilimi bu sabah bazı finansal varlıklarda devam eder- ken, ABD Başkanı Joe Biden’ın Çin yönetimine yönelik iki ülke arasındaki gerili- mi yükseltebilecek mesajları piyasalardaki iyimserliği sınırlıyor. Biden Çin ile gerilimi tırmandırma arayışında olmadığını belirtse de Rusya Lideri Vladimir Pu- tin ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’in otokrasiyi desteklediklerini söyledi. Gü- nün ilerleyen saatlerinde jeopolitik gelişmeler ve salgın ile ilgili haber akışına ek olarak İngiltere Şubat ayı perakende satışlar, Almanya Mart ayı iş dünyası gü- ven endeksi (IFO) ve ABD Şubat ayı bireysel gelir, harcamalar ve fiyat endeksleri (PCE) izlenecek. Yurtiçinde TCMB Mart ayı reel sektör güven endeksi ve kapasi-
TÜİK, Ekonomik güven endeksi, Mart Çin, İmalat PMI, Mart
İngiltere, GSYH büyümesi, 4Ç20 1-Nis İSO, İmalat PMI, Mart
Almanya, İmalat PMI, Mart ABD, İmalat PMI, Mart
Hisse Senetleri Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
BİST-100 1,394 -1.4% -6.3% -5.6%
BİST-30 1,430 -1.2% -9.1% -12.6%
XUSIN 2,558 -1.5% -0.4% 9.3%
XBANK 1,105 -2.2% -20.0% -29.1%
Kur Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Dolar/TL 7.9412 0.3% 8.3% 6.9%
Euro/TL 9.3513 -0.2% 4.7% 3.0%
Sepet Kur* 8.6463 0.0% 6.5% 4.9%
Euro/Dolar 1.1764 -0.4% -3.4% -3.7%
Dolar/JPY 109.17 0.4% 2.8% 5.7%
DXY 92.5280 0.0% 1.8% 2.9%
* %50 Dolar/TL + %50 Euro/TL
Tahvil - Bono (Bileşik Getiri) En son Bir Önceki
TR - 2 yıllık tahvil (TRT131119T19) 19.28% 20.20%
TR - 10 yıllık tahvil (TRT080328T15) 18.22% 18.09%
TR - Eurobond (10 Yıllık) 7.25% 7.38%
ABD - 10 yıllık tahvil 1.61% 1.61%
Emtia En son Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Altın (Dolar/ons) 1726.8 -0.4% -2.4% -8.9%
Reuters/Jefferies CRB* 199.7 -1.9% -5.3% 9.9%
Brent (Dolar/varil) 62.0 -3.8% -7.4% 19.6%
Doğalgaz (TL/stdm3) 2.6 2.1% -7.5% 1.2%
* Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Commodity Total Return Index
TSKB Eurobondları Kupon Fiyat Getiri
18 Mayıs 2021 4.875% 100.24 3.04%
16 Ocak 2023 5.500% 99.75 5.64%
23 Ocak 2025 6.000% 97.25 6.83%
Gündem | 26 Mart 2021
2te kullanımını açıklayacakken, Türk finansal varlıkların seyri açısından küresel eğilimlerin ve ekonomi dışı gelişmelere yöne lik haber akışının belirleyici olabileceği öngörülüyor.
ABD’de 20 Mart’ta biten haftad a işsi zlik maaşı b aşvuruları sürpriz bir şekilde gerilerken, 2020 son çeyrek büyüme rakaml arı yukarı yön de revize edildi. Geçen hafta işsizlik maaşı başvuruları bir önceki haftadaki 781 bin kişiden 730 bin kişi olan beklentilerin altına 684 bin ki şiye ge- riledi. Böylece devam eden işsizlik maaşı başvuruları 4,134 milyon kişiden 3,870 milyon kişiye indi. Nihai verilere göre ülke nin gayri safi yurtiçi hasılası (GSYH ) yıllıklandırılmış olarak 2020 son çeyrekte önceki hesaplama olan %4,1’in üzerinde %4,3 büyüdü. Bu dönemde özel sektör stok yatırımlarındaki yukarı yönlü revizyona karşın konuta yönelik yatırımlardaki aşağı yönlü güncelleme dikkat çekti. Böylece yıl genelinde ABD ekonomisi 2019 yılındaki %2,2’lik büyümenin ardından 2020’de %3,5 küçülmüş oldu.
Euro Bölgesi Şubat ayı parasal göstergeleri beklentilerden hızlı bir genişlemeye işaret etti. Bölge genelinde geniş tanımlı para arzı (M3) yıllık büyüme hızı Ocak ayındaki %12,5’te sabit kalacağı tahminlerine karşın %13,3’e yükseldi. Hanehalkına kullandırılan kredilerin yıllık büyüme oranı %3,0’da sabit kalırken, finans dışı özel sektör kredilerindeki büyüme oranı %7,0’dan %7,1’e çıktı.
TCMB 18 Mart t arihli P ara Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ait özetleri yayınladı. PPK karar metniyle uyumlu olarak özette TCMB, küresel büyüme görünümünde iyileşme ve uluslararası emtia fiyatlarında artış olduğunu belirtirken, gelişmiş ülke tahvil faizlerindeki yükselişin finan- sal piyasalarda oynaklığın arttığına dikkat çekti. TCMB iktisadi faaliyetin gücünü koruduğu belirtirken, ilk çeyreğe ilişkin açıklanan veriler iktisa- di faaliyet ve ekonominin döngüsel durumuna ilişkin Ocak Enflasyon Raporu ’nda ortaya konulan görünüme kıyasla daha güçlü bir seyre işaret ettiğini ifade etti. Özette sıkı parasal duruşun; enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve finansal piyasa gelişmele ri bağlamında dışsal ve geçici oynaklıklara karşı önemli bir tampon işlevi göreceği hatırlatılırken, son dönemdeki gelişmelerin enflasyon beklentileri, fiyatlama davra- nışları ve orta vadeli enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü riskleri dikkate alınarak, önden yüklemeli ve güç lü bir ilave para- sal sıkılaştırma yapılmasına karar verildiği belirtildi. TCMB kredi piyasası ve iktisadi faaliyete ilişkin göstergelerin yanı sıra döviz kuru oynaklığı ve ithalat fiyatlarındaki gelişmeler doğrultusunda enflasyon üzerindeki talep ve maliyet yönlü etkiler önemini koruduğunu söy lerken, sıkı du- ruşun uzun süre korunacağı ve gerekmesi halinde ilave parasal sıkılaşma yapılacağını ekledi.
19 Mart haftasında yabancıların Türk finansal varlıkl ara ilgi si güçlü idi. TCMB fiyat ve kur etkisinden arındırılmış verilerine göre yurtdışı yerleşikler hisse senet- lerinde nette 60,4 milyon dolar ile 8 hafta sonra ilk kez alım yaparken, repo işlem- leri hariç 470,5 milyon dolar tutarında net alım gerçekleştirdiler. Özel sektör tah- vil ve bonosundaki sınırlı satışa karşın toplamda hafta genelinde yabancılar nette 530,6 milyon dolar Türk finansal varlığı aldılar.
Mart’ın üçüncü haftasında Türk bankacılık se ktöründe DTH arttı. Hanehalkı DTH bu dönemde 700 milyon dolar artarken, tüzel kişi DTH’deki artış yaklaşık 1,5 mil- yar dolar oldu. Böylece hafta genelinde sektörde toplam DTH 2,2 milyar dolar artarak 261,6 milyar dolara çıkarken, TCMB bu dönemdeki artışın 528 milyon do- larlık kısmının altın ve euro/dolar paritesindeki değişimlerden kaynaklı olduğunu açıkladı.
19 Mart haftasında TCMB’nin hem brüt hem de net rezervleri bir miktar topar- landı. Söz konusu dönemde TCMB’nin altın cinsi rezervleri 316 milyon dolar, dö- viz cinsi rezervleri ise 1 milyar 234 milyon dolar artarken, toplam brüt rezervler 93,2 milyar dolara çıktı. Aynı dönemde net rezervler ise 2 milyar 719 milyon dolar
artışla 13,7 milyar dolara yükseldi. 0
20 40 60 80 100 120
Ara 19 Oca 20 Şub 20 Mar 20 Nis 20 May 20 Haz 20 Tem 20 Ağu 20 Eyl 20 Eki 20 Kas 20 Ara 20 Oca 21 Şub 21
Kaynak: TCMB, TSKB Ekonomik Araştırmalar
TCMB Brüt ve Net Rezervleri (Milyar Dolar)
Brüt Rezervler Net Rezervler -1,100
-800 -500 -200 100 400 700 1,000 1,300 1,600 1,900
03-Oca-20 24-Oca-20 14-Şub-20 06-Mar-20 27-Mar-20 17-Nis-20 08-May-20 29-May-20 19-Haz-20 10-Tem-20 31-Tem-20 21-Ağu-20 11-Eyl-20 02-Eki-20 23-Eki-20 13-Kas-20 04-Ara-20 25-Ara-20 15-Oca-21 05-Şub-21 26-Şub-21 19-Mar-21 Kaynak: TCMB, TSKB Ekonomik Araştırmalar
Yabancıların Kur ve Fiyat Etkisinden Arındırılmış Portföy Hareketleri (Milyon $)
Hisse Senedi Devlet Tahvili
Sermaye Piyasası Kurulu (SP K), 3 şirke tin halka arzına onay verdi. Sö z konusu şirketler Tureks Turizm, Qua Granite ve Matriks Bilgi Dağı- tım’dan oluşuyor.
Sanayi ve Teknoloji Bakanı Must afa Varank, KOSGEB Ar -Ge programını duyurdu. Bakan Varank, KOSGEB'in yeniden kurguladığı Ar-Ge prog- ramı kapsamında imalat sanayisinde desteklenecek öncelikli iki sektörün otomotiv ve elektronik sektörleri olduğunu, orta büyü klükteki işlet- melere 6 milyon, küçük ölçekli işletmelere de 1,5 milyon liraya kadar destek sağlanacağını açıkladı.
Dünya Seyahat ve Turizm Konseyi (WTTC ), sal gın nedeniyle dünya çapında 62 milyondan fazla turizm ç alışanının işini kaybettiği ni açıkladı.
Konseyin ''Ekonomik Etki'' başlıklı raporunda, 272 milyon çalışanın bulunduğu sektörde yaratılan istihdamın %18,5 azaldığı if ade edildi. Salgın döneminde uluslararası seyahat harcamalarının %69,4, iç seyahat harcamalarının ise %45 düştüğü ifade edilen raporda turizm se ktörünün GSYH'ye olan katkısının ise %49,1 oranında azaldığı kaydedildi.
1 ton karbondioksit tüketimi azal tımının maliyeti 1.750 dolar. Uludağ Ekonomi Zirvesi'ne katılan Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Fatih Dön- mez, bu dönemde çeşitli enerji kaynaklarının tüketiminin ve buna bağlı olarak emisyonların küçüldüğüne dikkati çekerek, GSYH düşüşü emis- yon düşüşüne orantılandığında 1 ton karbondioksit tüketimi azaltımı maliyetinin 1.750 dolar olduğunu ifade etti.
Hibrit santrallere ilişkin güncelleme Nisan ayında yayınlanabilecek. Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK), Elektrik Piyasası Daire Başka- nı Deniz Daştan GÜYAD Genel Kurulu’nda yaptığı açıklamada, hibrit santral düzenlemesinde saha usul esaslarının değişeceğini böylelikle hibrit yatırımı yapmak isteyen yatırımcıların ek saha istemesi halinde talep ettiği sahanın da mevcut sahasına eklenebileceğini söyl edi. Güncellene- cek düzenleme ile 50 megavat (MW) elektriksel güce kadar olan santrallerde hibrit santrallerin kurulu gücü için bir sınır bul unmayacak. 50 MW’ın üstündeki güce sahip olan santrallerde ise bu sınırın aşıldığı düzeyin yarısı kadar ek hibrit kapasitesi olabilecek. Bunun la birlikte trafo kapasitelerindeki sınırlar göz önüne alınarak, daha fazla yatırımcının düzenlemeden yaralanabilmesi için de hibrit yatırımlar için üst sınır 100 MW olarak uygulanacak.
Lisanssız tesislerin dağı tım bedelleri güncellendi. EPDK tarafından Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre 31 Aralık 2017’den önce devreye giren tesislere dağıtım bedelleri 1 Ocak’tan itibaren kWh başına 5,3085 kuruş olarak uygulanacak. Bu rakam 1 Ocak 2021’den beri 5,2874 kr/
kWh olarak uygulanıyordu. 31 Aralık 2017’den sonra devreye giren tesislerin ise 1 Ocak 2021’den beri 21,1497 kr/kWh olarak uygulanan dağı- tım bedelleri ise 21,2340 kr/kWh olarak uygulanacak.
Elektrik Üretim A.Ş. toptan elektrik satış fiyatl arında güncelleme yaptı. Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre, dağıtım şirketleri ve görevli tedarik şirketlerine yapılan satışlarda 1 Nisan tarihinden itibaren kilovatsaat (kWh) başına 16,9149 kuruş seviyesinde bir ta rife uygulanacak.
Bu rakam birinci çeyrekte geçerli olan 20,5000 kr/kWh seviyesindeki tarifeye göre %17,5'lik bir azalışı işaret ediyor.
Otoparklarda elektrikli araçlar için şarj ünitesi zorunluluğu getirildi. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı'nın otopark yönetmeliğinde değişiklikler öngören yönetmeliği Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre, 30.000 metrekareden büyük AVM'lerde kurulacak şarj ünitelerinden e n az bi ri- nin, 70.000 metrekareden büyük AVM'lerde ise en az ikisinin ilgili standartlara göre hızlı şarj kapasitesine sahip olması ger ekiyor. Tebliğe göre, söz konusu yerlerde elektrikli araçlara yönelik getirilen düzenlemedeki %10 oranı 2023'e kadar %5 olarak uygulanacak. Bu tari he kadar elekt- rikli araçların şarj ünitelerinde hızlı şarj kapasitesi zorunluluğu aranmayacak. Yerleşim yerlerinde bulunması zorunlu otopar k alanlarda ise, 80 m2 her bir daire için 1 adet, 80-120 m2 her iki daire için 1 adet, 120-180 m2 her daire için 1 adet ve 180 m2 üzeri her daire için 2 adet park yeri olması gerekiyor.
Küresel rüzgâr enerjisi kapasitesi 2020 yılı sonunda 744 gigavata (GW) ul aştı. Dünya Rüzgâr Enerjisi Birliği (WWEA) tarafından hazırlanan rapora göre, mevcut rüzgâr enerjisi kapasitesiyle küresel elektrik talebinin %7'si karşılanabilecek. 2020 yılında toplam 93 G W’lık kapasite artışı gerçekleştiği belirtilen raporda, 2020 yılındaki artışın %56’sının Çin’de gerçekleştiği ifade edildi.
Philips, ev aletleri birimini 3,7 milyar euro karşılığında özel sermaye şirketi Hillhouse Capital'e satacağını açıkl adı. Hollandalı şirketin söz konusu adım ile sağlık ekipmanı üreticisine dönüşümünü tamamlaması hedefleniyor.
Gündem | 26 Mart 2021
4Kaynaklar: TSKB Ekonomik Araştırmalar, Thomson Reuters, TCMB, TÜİK
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 May 17 Ağu 17 Kas 17 Şub 18 May 18 Ağu 18 Kas 18 Şub 19 May 19 Ağu 19 Kas 19 Şub 20 May 20 Ağu 20 Kas 20 Şub 21
TCMB Faiz Koridoru
Borçlanma Borç Verme Politika Faizi AOFM
12%
14%
16%
18%
20%
22%
1 Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık 10 Yıllık
Hazine Tahvillerinde Getiri Eğrisi
Dün Önceki Gün 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 2020 Sonu
Not: Ertesi gün valörlü - Kapanış - Bileşik Faiz
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21
Hisse Endeksleri
XU100 XU030 XBANK XUSIN
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
75 80 85 90 95 100 105
Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Tem 19 Eki 19 Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21
Dolar Endeksi
ve10 Yıllık ABD Hazine Tahvil Faizi
DXY Endeksi (sol eksen) ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (sağ eksen)
50 60 70 80 90 100 110 120 130
Ara 19 Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20 Şub 21
MSCI Hisse Endeksleri
ABD doları cinsinden, 31/12/2019 = 100
MSCI - Dünya MSCI - GOÜ MSCI - Türkiye
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
2017 2018 2019 2020 2021
Küresel Gösterge Faizler
Libor - 3 Aylık Libor - 6 Aylık Euribor - 3 Aylık Euribor - 6 Aylık 80
100 120 140 160
Ara 19 Oca 20 Mar 20 Nis 20 May 20 Haz 20 Tem 20 Ağu 20 Eyl 20 Eki 20 Kas 20 Ara 20 Oca 21 Şub 21 Mar 21
GOÜ Para Birimleri / USD
31/12/2019 = 100
TRY ZAR BRL RUB INR IND
0 100 200 300 400 500 600 700
Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21
Türkiye'nin 5 Yıl Vadeli CDS Spreadi
baz puan
Ekonomik Araştırmalar
ekonomikarastirmal ar@tskb.com.tr MECLİSİ MEBUSAN CAD. NO 81 FINDIKLI İSTANBUL 34427, TÜRKİYE tel: (90) 212 334 50 50 faks: (90) 212 334 52 34
2021 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur.
Bu doküman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.’nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşle r sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu konuda mevzuat, uygunluk v eya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada belirtilen senetleri ihraç edenlere ai t menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bi r yatırıma girebilir; bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş ola bilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir.
Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir . Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma gösterebilir.
Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıy metlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı olan diğerleri bahsedilen şirke tlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatı rım bankacılığı hizmetleri de verebilirler.
Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir ya tırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, y etkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyele r ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere d ayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
