Mart ayı öncü sonuçları güçlü sonuçlar ortaya koydu. Önceki günkü mesajlarına benzer şekilde ABD Hazine Bakanı Janet Yellen ve Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell dünkü konuşmalarında ekonominin toparlanacağını, ancak enflasyonda endişe edecek kadar yükseliş olmayacağı görüşlerini yineledi. Bu ortamda, güvenli limanlara olan talep güçlendi. Hisse senetlerinde satışlar öne çıkarken, ABD 10 yıllık tahvil faizleri 2 baz puan gerileyerek %1,61’den kapandı.
Dolar küresel ölçekte güçlense de altın ve ham petrol fiyatlarında yükselişler yaşandı.
Türk finansal varlıklarda bir miktar toparlanma gözlendi. Basında yer alan ha- bere göre, TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu banka genel müdürleriyle yaptığı gö- rüşmede bir haftalık repo faizinin temel politika aracı olmaya devam edeceğini ve para politikası operasyonel çerçevesinin korunacağını vurguladı. Başkan Kav- cıoğlu, TCMB’nin, hükümetçe belirlenen orta vadede enflasyonu %5 seviyesine indirme hedefine sıkı sıkıya bağlı kaldığı, bankanın bu hedefe ulaşmak için para politikası araçlarını uygun bir şekilde kullanacağı mesajını yineledi. S&P önceki günkü açıklamalarına ek olarak son yaşanan gelişmelerin ödemeler dengesi risklerini artırdığını ve TCMB’nin enflasyonu düşürme ve rezervlerini artırma hedeflerine zarar verebileceğini söyledi. Makroekonomik veri gündemi sakin- ken, TL, dolar ve euro eşit ağırlıklı sepet karşısında %0,2 değer kazandı. Hisse senetleri toparlanırken, ülke risk primi ve tahvil faizlerinde gerileme gözlendi.
Yeni güne küresel piyasalar dünden kalan eğilimlerle karışık bir başlangıç yap- tı. Haber ve veri akışı sınırlı iken ABD’de gözlenen teknoloji şirketi hisselerinde- ki satışlar ABD Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) tarafından yabancı şirketlere de- netim konusunda yeni düzenlemeler getirilebileceği endişeleriyle Çin’de de de- vam ediyor. Gün içinde jeopolitik gelişmeler ve salgın ile ilgili haber akışına ek olarak Euro Bölgesi Şubat ayı parasal göstergeler ve ABD 2020 son çeyrek büyü- me nihai sonuçları izlenecek. Yurtiçinde TCMB’nin son toplantısına ait özet ile
TÜİK, Ekonomik güven endeksi, Mart Çin, İmalat PMI, Mart
İngiltere, GSYH büyümesi, 4Ç20 1-Nis İSO, İmalat PMI, Mart
Almanya, İmalat PMI, Mart ABD, İmalat PMI, Mart
Hisse Senetleri Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
BİST-100 1,414 2.6% -4.7% -4.3%
BİST-30 1,448 1.9% -7.1% -11.5%
XUSIN 2,598 3.1% 0.8% 11.0%
XBANK 1,129 2.3% -17.0% -27.5%
Kur Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Dolar/TL 7.9187 -0.3% 10.5% 6.5%
Euro/TL 9.3717 -0.4% 7.6% 3.2%
Sepet Kur* 8.6452 -0.3% 9.1% 4.9%
Euro/Dolar 1.1812 -0.3% -2.9% -3.3%
Dolar/JPY 108.72 0.1% 2.7% 5.3%
DXY 92.5280 0.2% 2.7% 2.9%
* %50 Dolar/TL + %50 Euro/TL
Tahvil - Bono (Bileşik Getiri) En son Bir Önceki
TR - 2 yıllık tahvil (TRT131119T19) 20.20% 19.42%
TR - 10 yıllık tahvil (TRT080328T15) 18.09% 19.10%
TR - Eurobond (10 Yıllık) 7.38% 7.53%
ABD - 10 yıllık tahvil 1.61% 1.64%
Emtia En son Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Altın (Dolar/ons) 1734.2 0.4% -3.9% -8.6%
Reuters/Jefferies CRB* 196.1 1.8% -3.7% 12.0%
Brent (Dolar/varil) 64.4 6.0% -3.9% 24.3%
Doğalgaz (TL/stdm3) 2.5 -3.5% -13.1% -0.8%
* Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Commodity Total Return Index
TSKB Eurobondları Kupon Fiyat Getiri
18 Mayıs 2021 4.875% 100.24 3.04%
16 Ocak 2023 5.500% 102.75 3.90%
23 Ocak 2025 6.000% 97.13 6.86%
Gündem | 25 Mart 2021
2birlikte haftalık menkul kıymet ve parasal istatistikler açıklanacakken, Türk finansal varlıkların seyri açısından küresel eğilimlerin ve ekonomi dışı gelişmelere yönelik haber akışının belirleyici olabileceği öngörülüyor.
ABD’de Şubat’ta dayanıklı mal siparişleri beklentilerin altında kalırken, Mart ayı PMI öncü sonuçları güçlü geldi. Şubat’ta dayanıklı mal sipa- rişleri bir önceki aya göre %0,8 artış beklentilerinin aksine %1,1 gerilerken, savunma ve havacılık hariç çekirdek siparişler %0,8 azaldı. Öte yan- dan, ülkede öncü hesaplamalara göre imalat sanayi PMI Şubat ayındaki 58,6’dan 59,0’a, hizmet sektörü PMI 59,8’den 60,0’a yükseldi.
Euro Bölgesi’nde PMI Mart ayı öncü sonuçları sürpriz bir şekilde yükseldi. İmalat sanayi PMI Şubat ayındaki 57,9’dan Mart’ta 62,4’e yükselir- ken, hizmet sektörü PMI 45,7’den 48,8’e toparlandı. Böylece bileşik endeks 48,8’den 52,5’e çıktı. Öncü sonuçlara göre Almanya’da hizmet PMI 45,7’den 50,8’e yükselerek büyüme bölgesine geçerken, Fransa’da hizmet PMI 45,6’dan 47,8’e yükselerek daralmanın hız kestiğini gös- terdi. İmalat sanayi ise her iki ülkede hızlanmaya devam ederken, Almanya imalat sanayi PMI 60,7’den 66,6’ya, Fransa imalat sanayi PMI 56,1’den 58,8’e hızlandı. İngiltere’de de hizmet sektörü PMI 49,5’ten 56,8’e çıkarken, imalat sanayi PMI 55,1’den 57,9’a yükseldi.
Türkiye’de Mart ayında tüketici güven endeksinde toparlanma devam etti. Tüketici güven endeksi Mart’ta %2,5 arttı. Alt endekslerde genele yayılan iyileşme gözlenirken, hanenin mevcut dönem maddi durumuna yönelik değerlendirmesindeki yükseliş görece sınırlı kaldı.
Türkiye Varlık Fonu (TVF), 2019'da aldığı 1 milyar euroluk sendikasyon kredisini, 1,25 milyar euro olarak yenilediğini duyurdu. TVF'den ya- pılan yazılı açıklamaya göre, 2 yıl vadeli kredinin yıllık maliyeti 2019 yılında oluşan maliyetin 25 baz puan altında kalarak Euribor + %2,25 ola- rak gerçekleşti.
Akfen GYO (AKFGY) - Portföyündeki 15'i Türkiye'de ve 4'ü Rusya'da olmak üzere 19 oteli işleten Accor Grubu ile kira sözleşmeleri şirket lehine revize edildi. Değişiklik ile portföydeki söz konusu otellerden sağlanan kira gelirlerinde 2021 yılı başından itibaren otel bazında %10 ilâ %22,5 oranında artış sağlanacak.
Oyak Yatırım halka arz için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurduğunu duyurdu. Oyak Yatırım’dan yapılan açıklamada halka arzda, halka açık- lık oranının %30 olarak belirlendiği, ek satış durumunda bu oranın %35’e kadar çıkabileceği belirtildi. Mevcut tüm ortakların rüçhan hakları kısıtlanarak bedelli sermaye artırımı yöntemiyle halka arz edilecek payların toplam nominal değerinin 5,7 milyon TL olacağı kaydedildi. Bu miktar, toplam halka arzın yaklaşık %20’lik bölümünü oluşturuyor. Halka arzın yılın ilk yarısında gerçekleştirilmesi hedefleniyor.
Rüzgârda mini Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı (YEKA) yarışması yapılacak. Türkiye Rüzgar Enerjisi Birliği tarafından düzenlenen organizas- yonda konuşan Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakan Yardımcısı Abdullah Tancan, mini rüzgâr YEKA’sının toplam kapasitesinin 2.000 megavat (MW) olacağını belirtti.
Su Şurası düzenlenecek. Uludağ Ekonomi Zirvesi’nde bir konuşma gerçekleştiren Tarım ve Orman Bakanı Bekir Pakdemirli, sulama yatırımları- na hız verirken, suyun geleceğini de planladıklarını belirtti. Bakan Pakdemirli, düzenlenecek şurada ilgili tüm paydaşlarla bir araya gelerek su- yun geleceğinin konuşulacağını, hedeflerin belirleneceğini ve yol haritasının çizileceğini ifade etti.
Reel sektörde sürdürülebilirlik önemli bir güç olabilir. TSKB Genel Müdürü Ece Börü, Uludağ Ekonomi Zirvesi’nde “Suyun Geleceği” oturu- munda bir konuşma yaptı. Sürdürülebilir kalkınmayı kalkınma misyonunun merkezine koyduklarını ifade eden Ece Börü, “Reel sektörde sürdü- rülebilirliğin önemli bir güç olacağına inanıyoruz. Bundan sonra hayatımızda su ve iklimle olan riskler ön planda yer alacak, biz de bunlara çö- züm bulmaya çalışacağız. Farkındalığı geride bıraktık, artık somut faydaya odaklanmamız lazım.” dedi. TSKB tarafından finanse edilen projeler- le 1,2 milyon metreküplük su tasarrufu sağlandığını belirten Ece Börü, Finish Su Endeksi’nin izlenmesinin Türkiye’nin güncel su durumundaki değişimlere göre proaktif ve kalıcı önlemler almak, su azaltımına yönelik inovatif modeller geliştirmek açısından önemli olduğunu ifade etti.
Toyota ve Isuzu ağa bağlı otonom ticari araçlar alanındaki rekabet güçlerini artırmak için tekrar sermaye ortaklığına gitti. Şirketlerden yapı- lan açıklamaya göre Toyota, Isuzu'nun %4,6 hissesini 42,8 milyar yen karşılığında satın alacak. İki şirketin geçmişte kurduğu 12 yıllık sermaye ortaklığı 2018 yılında sonlandırılmıştı.
Gündem | 25 Mart 2021
4Kaynaklar: TSKB Ekonomik Araştırmalar, Thomson Reuters, TCMB, TÜİK
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 May 17 Ağu 17 Kas 17 Şub 18 May 18 Ağu 18 Kas 18 Şub 19 May 19 Ağu 19 Kas 19 Şub 20 May 20 Ağu 20 Kas 20 Şub 21
TCMB Faiz Koridoru
Borçlanma Borç Verme Politika Faizi AOFM
12%
14%
16%
18%
20%
22%
1 Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık 10 Yıllık
Hazine Tahvillerinde Getiri Eğrisi
Dün Önceki Gün 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 2020 Sonu
Not: Ertesi gün valörlü - Kapanış - Bileşik Faiz
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21
Hisse Endeksleri
XU100 XU030 XBANK XUSIN
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
75 80 85 90 95 100 105
Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Tem 19 Eki 19 Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21
Dolar Endeksi
ve10 Yıllık ABD Hazine Tahvil Faizi
DXY Endeksi (sol eksen) ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (sağ eksen)
50 60 70 80 90 100 110 120 130
Ara 19 Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20 Şub 21
MSCI Hisse Endeksleri
ABD doları cinsinden, 31/12/2019 = 100
MSCI - Dünya MSCI - GOÜ MSCI - Türkiye
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
2017 2018 2019 2020 2021
Küresel Gösterge Faizler
Libor - 3 Aylık Libor - 6 Aylık Euribor - 3 Aylık Euribor - 6 Aylık 80
100 120 140 160
Ara 19 Oca 20 Mar 20 Nis 20 May 20 Haz 20 Tem 20 Ağu 20 Eyl 20 Eki 20 Kas 20 Ara 20 Oca 21 Şub 21 Mar 21
GOÜ Para Birimleri / USD
31/12/2019 = 100
TRY ZAR BRL RUB INR IND
0 100 200 300 400 500 600 700
Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21
Türkiye'nin 5 Yıl Vadeli CDS Spreadi
baz puan
Ekonomik Araştırmalar
ekonomikarastirmalar@tskb.com.tr MECLİSİ MEBUSAN CAD. NO 81 FINDIKLI İSTANBUL 34427, TÜRKİYE
2021 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur.
Bu doküman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.’nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşler sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu konuda mevzuat, uygunluk veya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada belirtilen senetleri ihraç edenlere ait menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bir yatırıma girebilir; bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir.
Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir. Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma gösterebilir.
Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıymetlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı olan diğerleri bahsedilen şirketlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatırım bankacılığı hizmetleri de verebilirler.
Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir yatırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
