abc
İTO İstanbul için Temmuz ayı enflasyon rakamları açıklandı. İstanbul Ticaret Odası (İTO) İstanbul bölgesi için Temmuz ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. Buna göre, TÜFE göstergesi olarak kullanılan geçinme endeksi %1.83 düşüş kaydederken TEFE ise %0.24 arttı. Bu sonuçla, yıllık enflasyon oranları TÜFE’de %7.84, TEFE’de ise %9.44 oldu. İTO rakamları ile TÜİK tarafından açıklanan resmi rakamlar arasında istatistiksel anlamda güçlü bir ilişki olmasa da tahmini güç bazı kalemler nedeniyle İTO rakamlarını yakından izliyoruz. Bu bağlamda gıda fiyatlarında %0.26 oranında bir artış olurken giyim fiyatları
%22.53 gerilemiş. Giyim fiyatlarında mevsimsellikten kaynaklanan sert düşüş TÜİK’de de, daha küçük bir oranla, izlenecek. Ancak, İstanbul bölgesinde gıda fiyatlarındaki hafif yükseliş, tıpkı Ankara bölgesinde olduğu üzere (%0.45) dikkat çekici. CNBC-e tarafından 16 kurumu kapsayarak yapılan ankete göre TÜİK’in yarın sabah açıklayacağı resmi aylık TÜFE değişiminin %0.31 olması bekleniyor. Ancak, gıda fiyatlarında hafif çapta da olsa artış olması durumunda, gerçekleşmenin beklentilere göre sınırlı bir miktar daha kötü olması olası duruyor.
Temmuz ihracat rakamları açıklandı. Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre ihracat Temmuz ayında %6.0 artışla 9.4 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti.
Böylelikle, yılın ilk yedi ayında ihracat %13.1’lik bir artış ile 64.2 milyar dolara ulaştı.
İhracat artış hızında Temmuz ayında yaşanan yavaşlamanın ardında AB’deki talep daralması ve rekabet dezavantajı ön plana çıkıyor.
Hazine Ağustos ayında 6 ihale düzenliyor. Hazine tarafından yayınlanan iç borçlanma stratejisine göre Hazine Ağustos ayında 17.2 milyar TL’si piyasaya olmak üzere toplam 18.86 milyar TL itfasına karşılık toplam 17.2 milyar TL borçlanılmasını öngördü. Buna göre Hazine ilk olarak 10 Ağustos tarihinde 04.01.2020 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Hazine ayrıca 16 Ağustos tarihinde 10.04.2013 vadeli 3 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvil ile 19.07.2017 vadeli 6 ayda bir değişken kupon ödemeli tahvillerin yeniden ihraçlarını gerçekleştirecek. Hazine son olarak 17 Ağustos tarihinde 20.07.2011 vadeli iskontolu tahvil, 25.04.2012 vadeli gösterge tahvil ve 15.01.2020 vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvilin ihalelerini düzenleyecek.
Günlük Bülten
İTO İstanbul Temmuz ayı enflasyon rakamları açıklandı
Temmuz ihracat rakamları açıklandı
Hazine Ağustos ayında 6 ihale düzenliyor 02 Ağustos 2010
Pazartesi
İMKB verileri
İMKB–100 59,866.8 Piyasa Değeri ($m) 272,846.5
Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 81,029.8 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,220.72
Yurtdışı piyasalar
Borsalar Kapanış % Değ.
S&P 500 1,101.6 0.01 Dow Jones 10,465.9 -0.01
NASDAQ-Comp. 2,254.7 0.13 Frankfurt DAX 6,148.0 0.22
Paris CAC 40 3,643.1 -0.24 Londra FTSE–100 5,258.0 -1.05 Rusya RTS 1,482.3 0.17 Shangai Composite 2,656.4 0.72 Bombay Stock Exc. 18,042.0 0.97 Brezilya Bovespa 67,515.4 1.06 Arjantin Merval 2,396.9 -0.36 Nikkei 225 9,569.5 0.34
02 Ağustos 2010
Piyasa verileri
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB–100 59,866.8 -%1.4 %9.2 %41.9 USD/TRY 1.5045 %0.1 -%4.4 %1.9 EUR/TRY 1.9596 -%0.2 %1.6 -%5.7 EUR/USD 1.3025 -%0.3 %6.2 -%7.4 Altın/Ons ($) 1,175.5 %1.0 -%2.5 %26.4 Bono
Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik
Faiz (%) TRT250412T11 87.0 %8.6 %8.3 TRT031110T10 98.1 %7.4 %7.6 O/N Repo (net) %6.54
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
45,000.0 47,500.0 50,000.0 52,500.0 55,000.0 57,500.0 60,000.0 62,500.0
01-Jul 03-Jul 05-Jul 07-Jul 09-Jul 11-Jul 13-Jul 15-Jul 17-Jul 19-Jul 21-Jul 23-Jul 25-Jul 27-Jul 29-Jul 1.4600 1.4800 1.5000 1.5200 1.5400 1.5600 1.5800 1.6000
XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
abc
Piyasa Yorumu
Küresel mali piyasalara Cuma günü temkinli bir seyir hakimdi. ABD’de açıklanacak olan 2Ç dönemi büyüme verileri öncesindeki yatırımcıların bekle-gör taktiği uyguladığı gözlendi. Büyüme verisinin tahminlerin bir miktar altında kalması ve tüketim tarafında önemli bir ivme kaybına işaret etmesine rağmen bir önceki döneme ilişkin büyüme rakamının olumlu anlamda güncellenmesi piyasalardaki satış baskısını sınırladı.
Sonrasında, yine ABD’de açıklanan tüketici güven endeksi ile PMI verilerinin tahminlerin üzerinde çıkması dengeli bir görünüme yol açtı. Sonuç itibariyle fiyatlarda ciddi bir değişim yaşanmazken küresel risk iştahının son haftalardaki canlılığını koruduğu gözlendi. EURUSD paritesi 1.3120-50 direnç seviyesine yaklaştıktan sonra gelen teknik satışlarla 1.30’un altına doğru geriledi. Ancak, sonrasında gelen yeni alımlar ile 1.3050 civarında denge buldu. Emtia fiyatlarında ise önemli oranda bir artış yaşandı. Kıymetli metallerden endüstriyel madenlere kadar ulaşan segmentte genele yayılan alımlar ile CRB emtia endeksi günü %1.5 oranında artışla son üç ayın en yüksek düzeyinde tamamladı.
Türk mali piyasalarında Cuma günü daha çok dengelenme eğilimi kaydedildi. EURUSD paritesindeki dalgalanmadan çok fazla etkilenmeyen USDTRY kuru 1.5100-1.5150 bandında kaldı. Gösterge bileşik faiz %8.3 civarında yatay bir seyir izlerken hisse senedi piyasasında kar satışları yaşandı. İMKB-100 endeksi, art arda kırılan rekorların ardından günü %1.4 oranında düşüşle bitirdi.
Güne başlarken Asya-Pasifik piyasalarında iyimser bir hava gözlemliyoruz. Otomotiv ve teknoloji şirketleri başta olmak üzere Asyalı şirketlerden gelen olumlu bilanço rakamları ya da geleceğe ilişkin tahminler hisse senedi piyasalarında yükselişlere neden oldu. MSCI Asya-Pasifik endeksi %1.5 artış kaydederek son on bir haftanın en yüksek düzeyine ulaşırken bu iyimserliğin ABD ve Avrupa’ya da yansıması bekleniyor. ABD hisse senedi future’ları yaklaşık %0.7 artıda işlem görürken Avrupa’da sabah saatlerinde açıklanan olumlu banka bilançolarının iyimser bir havaya yol açması öngörülüyor. Çin’den gelen zayıf PMI rakamı, Çin ekonomisinin yavaşladığına işaret etse de piyasalardaki iyimser havayı gölgeleyemedi. Bugün ABD’de açıklanacak imalat sanayi ISM endeksi ile inşaat harcamaları, AB’de ise imalat sanayi PMI rakamları küresel piyasalar üzerinde belirleyici olacaktır. Risk iştahının canlılığını koruyacağını ancak fiyatların geldiği seviyelerin makro ekonomik beklentilerin de ötesine geçmesi nedeniyle dikkatli olunması gerektiğini, bu nedenle de kar satışlarına hazırlıklı olunmasını önerebiliriz. Türk mali piyasaları için son dönemdeki görüşlerimizi koruyoruz. Bir yandan yurt dışı piyasalardaki iyimserlik, diğer yandan Türkiye ekonomisinin imajındaki iyileşme sonucunda pozitif anlamda ayrışmaya başlaması TL ve TL cinsi yatırım araçlarının cazibesini artırıyor. Piyasalardaki
iyimserliğin bir miktar daha devam etmesi durumunda USDTRY kurunun 1.50 seviyesinin aşağı yönde test edilmesi beklenebilir. Ancak, daha önce de belirttiğimiz üzere, 1.50’nin altından ABD Doları alımına gitmenin yanlış olmayacağı kanaatindeyiz.
Geçen hafta içinde %8.1’e geriledikten sonra kar satışları ile %8.3’e yükselen gösterge bileşik faizin bu aralık içerisinde dengeleneceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasasında bugün alımların etkili olacağını ancak İMKB-100 endeksi ise 60binli rakamların kar satışlarına sebebiyet vereceğini düşünüyoruz.
Piyasa Gündemi
2 Ağustos Pazartesi Türkiye PMI -- Temmuz Almanya PMI -- Temmuz Eurozone PMI -- Temmuz ABD ISM İmalat Endeksi -- Temmuz İngiltere PMI -- Temmuz 3 Ağustos Salı Türkiye TÜFE -- Temmuz
Türkiye ÜFE -- Temmuz ABD Hanehalkı Harcamaları -- Haziran
ABD Fabrika Siparişleri -- Haziran ABD Var olan Konut Satışları -- Haziran
4 Ağustos Çarşamba Almanya İmalat Dışı PMI -- Temmuz Eurozone İmalat Dışı PMI -- Temmuz İngiltere İmalat Dışı PMI -- Temmuz Eurozone Perakende Satışları -- Haziran
ABD İmalat Dışı ISM Endeksi -- Temmuz
5 Ağustos Perşembe Almanya Fabrika Siparişleri -- Haziran İngiltere BoE Faiz Kararları Eurozone ECB Faiz Kararları ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 31 Temmuz Haftası
6 Ağustos Cuma İngiltere Sanayi Üretimi --Haziran İngiltere PPI -- Temmuz Almanya Sanayi Üretimi --Haziran ABD Tarım Dışı İşsizlik -- Temmuz ABD Tarım Dışı İşsizlik Oranı -- Temmuz
ABD Tüketici Kredileri -- Haziran
Döviz piyasaları
TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık
(%) Aylık(
%) Haftalık (%) Aylık(%) USD/TRY 1.5032 -%1.3 -%4.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.30 -%1.9 -%5.7 %0.7 %1.8 USD/HUF 217.6 -%2.6 -%4.6 %1.4 %0.7 USD/BRL 1.7540 -%1.1 -%1.0 -%0.2 -%3.1 USD/PLN 3.0700 -%2.6 -%7.1 %1.4 %3.4 :
abc
Şirket Haberleri
HSBC Halkbank’la ilgili hedef fiyatını 14.1TL’den 15TL’ye yükseltti. Beklentilerden daha olumlu gerçekleşen aktif kalitesi iyileşmesi Halkbank’ın 2. çeyrek karının piyasa beklentisini aşmasındaki ana neden olarak görünmekte. HSBC 2010 net kar tahminini yılın geri kalanı için hacim büyümesi ve aktif kalitesi rakamlarını iyileştirmesi sonucunda 1.93 milyar TL’ye yükseltti. HSBC Halkbank’la ilgili hedef fiyatını ise kar
tahminimizdeki artışa paralel olarak 14.1TL’den 15TL’ye yükseltirken, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak sürdürüyor. [HALKB.IS; Mevcut Fiyat: 12.20 TL, Hedef Fiyat: 14.10 TL, Endekse Paralel Getiri]
Arçelik 2Ç sonuçlarını bugün açıklıyor. HSBC Arçelik’in 2Ç net karını 160 milyon TL beklerken piyasa beklentisi (CNBCe) 139 milyon TL. Piyasaya göre 2Ç için HSBC beklentisi satış, FVAÖK ve net karı için sırasıyla %3, %5 ve %15 üzerinde. HSBC ve piyasa beklentisi arasındaki fark 2Ç’de gerçekleşen 41 milyon TL’lik bir defaya mahsus arazi satış gelirlerinden kaynaklanmış olabilir. Türkiye’de 2Ç beyaz eşya talebi geçen yıla göre daha zayıftı fakat güçlü ihracat ve Türkiye TV satışları sayesinde HSBC geçen yıla oranla %8 satış büyümesi bekliyor. Piyasanın dikkati Arçelik’in açıklayacağı FVAÖK marjlarında olacak. HSBC FVAÖK marjlarının geçen yıla ve geçen çeyreğe göre düşük gerçekleşmesini ve %12.2 olmasını bekliyor. Bu düşüş ise yüksek hammadde maliyetleri ve toplam Türkiye beyaz eşya sektöründeki daha düşük pazar payından
kaynaklanmaktadır. [ARCLK.IS; Mevcut Fiyat: 7.45 TL, Hedef Fiyat: 7.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Erdemir 2Ç sonuçlarını bugün açıklayacak. 2Ç net kar için piyasa beklentisi (CNBCe) 174 milyon TL, HSBC beklentisi ise 153 milyon TL. FVAÖK için piyasa beklentisi 385 milyon TL buna karşılık HSBC beklentisi 329 milyon TL. Beklentilerden anlaşılacağı üzere şirketin yıllık ve çeyreksel bazda finansallarında görülen iyileşme 2Ç mali tablolarında da görülebilir. [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 4.20 TL, Hedef Fiyat: 6.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
Ford Otosan beklentilerin üzerinde 2Ç sonuçları açıkladı. Ford Otosan’ın 2Ç 2010’da açıkladığı 125 milyon TL net kar piyasa beklentisin %18, HSBC beklentisinin %9 üzerinde geldi. FVAÖK ise piyasa beklentisinin %6 üzerinde fakat HSBC beklentisine paralel gerçekleşti. Satışlar HSBC beklentisinin %3 üzerinde gelirken, FVAÖK marjları HSBC beklentisi olan %10.6’nın biraz altında kalarak %10.2 oldu. [FROTO.IS; Mevcut Fiyat: 11.20 TL, Hedef Fiyat: 12.90 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Türk Traktör 14.20 %2.9 2 Finans Fin. Kir. 2.62 %1.6
3 Petkim 2.19 %1.4
4 Advansa Sasa 0.81 %1.3 5 Işıklar Yat. Holding 1.14 %0.9 En çok düşen 5
Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Netaş Telekom. 55.00 -%5.2 2 Garanti Bankası 7.80 -%4.9 3 Albaraka Türk 2.60 -%3.7 4 Doğan Gazetecilik 3.14 -%3.7 5 T. Halk Bankası 12.20 -%3.2 En yüksek hacimli 5
Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.80 506.6 2 İş Bankası (C) 5.65 111.7 3 Türk Hava Yolları 4.36 105.4 4 T. Halk Bankası 12.20 99.2
5 YKB 4.58 71.3
abc
Teknik Yorum
İMKB–100 endeksi gün içinde 59,178 – 60,581 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %1.43 değer kaybederek 59,866 seviyesinden kapanış yaptı.
İMKB–100 endeksi için kısa vadede 59,500 destek seviyesi; 60,700 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir.
İMKB-100
Daily Q.XU100 06/05/2009 - 24/08/2010 (IST)
BarOHLC; Q.XU100; Last Trade
30/07/2010; 60,530.41; 60,581.90; 59,178.18; 59,866.75 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5;
30/07/2010; 60,244.09
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22;
30/07/2010; 59,018.09
WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56;
30/07/2010; 57,328.51
Price TRY
.12 30,000 33,000 36,000 39,000 42,000 45,000 48,000 51,000 54,000 57,000
Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu
Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010
Direnç ve Destek seviyeleri
5 günlük 22 günlük 56 günlük
Ağırlıklı Ortalama 60,244 59,018 57,328
Yön ↓ ↑ ↑
Kısa Orta Uzun
Direnç 60,700 65,000 75,000
Destek 59,500 48,500 40,000
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr
Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü bulentyurdagul@hsbc.com.tr
Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr
Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı tamersengun@hsbc.com.tr
Erol Hullu. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr
Levent Bayar. Yönetmen leventbayar@hsbc.com.tr
HSBC Bank
Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) eylemunal@hsbc.com.tr
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
