Haftalık Eurobond Raporu Yatırım Danışmanlığı

(1)

Haftalık Eurobond Raporu – 31.01.2022

Yatırım Danışmanlığı

(2)

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Çekince

Yatırım Danışmanlığı

(3)

Yorum Yatırım Danışmanlığı

Geçtiğimiz hafta Fed para politikası toplantısı yakından izlendi. Fed piyasa beklentileriyle uyumlu olarak bu toplantı için faizi sabit bırakırken Mart ayında faizin artması için koşulların uygun olduğuna işaret etti. Öte yandan varlık alım programının Mart ayında sona ermesi, bilanço küçültmesinin ise Haziran ayıyla başlayabileceği ifade edildi. Kararın hemen ardından piyasalarda iyimserlik hakimken, karar sonrası basın toplantısında Fed Başkanı Powell’ın gerektiğinde daha da sıkılaşabileceklerini açıklaması piyasalara satış getirdi. Fed’in 2022 yılında faiz artış beklentisi 4’ün üzerine çıkarken, tahvil faizlerinde de sert yükselişler izlendi. Genel görüşümüzde değişiklik yok, Fed’in iletişimiyle piyasaların kendi dinamikleriyle sıkılaşacağını ve Fed’in piyasada beklenildiği kadar faiz artırımı yapmasına gerek kalmayacağını düşünüyoruz. Ancak halen ilk faiz artırımının 25bp yada 50bp olup olmayacağı konusu muallak görünüyor, bu nedenle Mart ayına kadar dalgalanmanın devam etmesini bekliyoruz. Fed’in ardından GOÜ’lerin risk primlerinden yükselişler dikkat çekti. Rusya ve Ukrayna’daki siyasi gerilemenin dinmesiyle Rusya’nın CDS’i 29 baz puan gevşeyerek 219 seviyesine geriledi. Uzun taraflı eurobondlarında satıcılı seyir gözlemlendi. Bu hafta yurt içinde enflasyon, yurt dışında da AB’de büyüme ve ECB’nin faiz kararı yakından takip edilecek.

Yurt içinde risk priminde GOÜ’lere paralel negatif hava vardı. CDS bu hafta 7 baz puan artarak 533 puan seviyesine kadar yükseldi. Risk priminin yükselmesiyle Hazine, banka/özel sektör eurobondları negatif etkilendi. Hazine’nin en son ihracı olan 2033 vadeli kıymetin getirisi 7.84%’den, Vakıfbank’ın 2022 vadeli kıymetin getirisi 3.08%’dan seviyesinden haftayı tamamladı. SPK Türkiye Yatırım ve Kalkınma Bankası’nın 400 Milyon ABD Doları tutarında eurobond ihraç başvurusunu onayladı.

Geçtiğimiz haftanın en dikkat çeken kıymeti Zorlu Yenilenebilir Enerji’nin 2026 vadeli tahvili oldu. Kıymetin fiyatı kabaca 2,5 USD

değer kazandı. Risk priminindeki oynaklıktan dolayı yatırımcılarımıza Hazine’nin kısa taraflı kıymetlerini öneririz.

(4)

Grafikler

Yatırım Danışmanlığı

(5)

Hazine’nin USD ve EUR Cinsinden Eurobondları/Sukukları(USD) Yatırım Danışmanlığı

USD Cinsinden Hazine Eurobondları

ISIN Kupon % Vade Alış Fiyatı Satış Fiyatı Alış Getiri Satış Getiri Min. İşlem Büyüklüğü Z - Spread

(bps) Tahvil Tipi

US900123BY51 5,13 25.03.2022 100,15 100,76 4,03 0,04 200.000,00 0,00 0,02 192 Sr Unsecured B2 BB- XS1684378208 4,25 18.09.2022 100,12 100,99 4,05 2,65 200.000,00 -0,02 0,02 281 Sr Unsecured B2 B+

US900123BZ27 6,25 26.09.2022 101,68 102,44 3,61 2,45 200.000,00 -0,08 -0,07 248 Sr Unsecured B2 BB- US900123CA66 3,25 23.03.2023 99,04 99,57 4,11 3,63 200.000,00 -0,23 -0,24 302 Sr Unsecured B2 BB- XS1496463297 5,38 24.10.2023 99,13 100,03 5,91 5,35 200.000,00 -0,07 0,34 453 Sr Unsecured B2 B+

US900123CR91 7,25 23.12.2023 103,39 104,13 5,34 4,93 200.000,00 -0,17 -0,14 399 Sr Unsecured B2 BB- US900123CF53 5,75 22.03.2024 99,96 100,77 5,77 5,36 200.000,00 -0,10 0,12 435 Sr Unsecured B2 BB- XS1917720911 8,25 24.01.2024 103,26 104,25 6,47 5,94 200.000,00 0,01 0,24 504 Sr Unsecured B2 B+

XS1814962582 6,13 3.05.2024 99,30 100,05 6,46 6,10 200.000,00 0,07 0,20 504 Sr Unsecured B2 B+

US900123CV04 6,35 10.08.2024 100,40 101,21 6,17 5,83 200.000,00 -0,13 0,16 470 Sr Unsecured B2 BB- US900123CW86 5,60 14.11.2024 98,31 99,14 6,27 5,94 200.000,00 -0,20 0,13 476 Sr Unsecured B2 BB- US900123AW05 7,38 5.02.2025 102,03 102,76 6,62 6,36 2.000,00 -0,24 -0,03 512 Sr Unsecured B2 BB- US900123CZ18 6,38 14.10.2025 98,65 99,50 6,79 6,53 200.000,00 -0,14 -0,01 523 Sr Unsecured B2 - US900123CX69 4,25 13.03.2025 93,99 94,89 6,41 6,07 200.000,00 -0,20 0,17 485 Sr Unsecured B2 BB- US900123CJ75 4,25 14.04.2026 90,46 91,33 6,90 6,64 200.000,00 -0,29 -0,06 530 Sr Unsecured B2 BB- US900123DB31 4,75 26.01.2026 92,89 93,71 6,82 6,57 200.000,00 -0,20 0,05 523 Sr Unsecured B2 BB-

XS2332876106 5,75 6.07.2026 93,85 94,83 7,40 7,13 200.000,00 0,05 0,51 579 Sr Unsecured B2 B+

US900123CK49 4,88 9.10.2026 91,08 91,95 7,14 6,91 200.000,00 -0,29 -0,13 553 Sr Unsecured B2 BB- US900123CL22 6,00 25.03.2027 94,50 95,36 7,30 7,09 200.000,00 -0,31 -0,11 568 Sr Unsecured B2 BB- US900123CP36 5,13 17.02.2028 88,73 89,34 7,48 7,34 200.000,00 -0,59 -1,30 586 Sr Unsecured B2 BB- US900123CQ19 6,13 24.10.2028 92,28 92,96 7,61 7,47 200.000,00 -0,69 -0,94 598 Sr Unsecured B2 BB- US900123CT57 7,63 26.04.2029 99,13 100,06 7,78 7,61 1.000,00 -0,52 -0,81 613 Sr Unsecured B2 BB- US900123AL40 11,88 15.01.2030 123,97 125,23 7,78 7,59 200.000,00 -0,58 -0,90 612 Sr Unsecured B2 BB- US900123CY43 5,25 13.03.2030 85,40 86,31 7,70 7,53 200.000,00 -0,58 -0,88 602 Sr Unsecured B2 BB- US900123DA57 5,95 15.01.2031 87,79 88,67 7,88 7,73 200.000,00 -0,59 -1,19 619 Sr Unsecured B2 - US900123DC14 5,88 26.06.2031 87,14 88,02 7,83 7,69 2.000,00 -0,77 -1,28 615 Sr Unsecured B2 BB- US900123AT75 8,00 14.02.2034 99,94 100,93 8,01 7,88 2.000,00 -0,87 -1,66 630 Sr Unsecured B2 BB- US900123DD96 6,50 20.09.2033 88,98 89,86 7,97 7,84 200.000,00 -0,67 -1,25 626 Sr Unsecured - BB- US900123AY60 6,88 17.03.2036 90,15 91,13 8,05 7,93 2.000,00 -0,92 -1,93 632 Sr Unsecured B2 BB- US900123BB58 7,25 5.03.2038 93,41 94,39 7,98 7,87 100.000,00 -0,87 -1,57 624 Sr Unsecured B2 BB- US900123BG46 6,75 30.05.2040 86,78 87,88 8,15 8,02 200.000,00 -0,64 -1,65 639 Sr Unsecured B2 BB- US900123BJ84 6,00 14.01.2041 80,76 81,85 7,99 7,86 200.000,00 -0,77 -1,79 622 Sr Unsecured B2 BB- US900123CB40 4,88 16.04.2043 72,25 72,90 7,51 7,43 200.000,00 -1,07 -2,93 576 Sr Unsecured B2 BB- US900123CG37 6,63 17.02.2045 84,33 85,17 8,14 8,05 200.000,00 -0,92 -2,24 640 Sr Unsecured B2 BB- US900123CM05 5,75 11.05.2047 76,96 77,62 7,86 7,79 200.000,00 -1,21 -3,04 613 Sr Unsecured B2 BB- EUR Cinsinden Hazine Eurobondları

(bps) Tahvil Tipi

XS1057340009 4,13 11.04.2023 101,29 102,20 3,00 2,22 100.000,00 -0,06 0,03 299 Sr Unsecured B2 BB- XS1843443356 4,63 31.03.2025 100,26 100,99 4,53 4,28 100.000,00 -0,10 0,18 440 Sr Unsecured B2 BB- XS1629918415 3,35 14.06.2025 96,49 97,27 4,39 4,13 100.000,00 -0,10 0,20 423 Sr Unsecured B2 BB- XS1909184753 5,20 16.02.2026 100,56 101,32 5,04 4,83 100.000,00 -0,13 0,11 485 Sr Unsecured B2 BB- XS2361850527 4,38 8.07.2027 95,04 95,99 5,45 5,24 100.000,00 -0,19 0,09 517 Sr Unsecured B2 BB- USD Cinsinden Hazine Sukukları

(bps) Tahvil Tipi

XS1816199373 5,80 21.02.2022 100,92 101,50 2,50 0,49 200.000,00 0,06 -0,26 145 Sr Unsecured B2 BB- XS1586385178 5,00 6.04.2023 100,36 101,13 4,68 4,01 200.000,00 0,04 0,06 347 Sr Unsecured B2 BB- XS1141043296 4,49 25.11.2024 97,73 98,65 5,37 5,01 200.000,00 -0,09 0,13 384 Sr Unsecured B2 BB-

XS2351109116 5,13 22.06.2026 96,66 97,58 6,00 5,75 200.000,00 0,04 0,39 440 Sr Unsecured B2 -

(Türkiye İhracat Kredi Bankası A.Ş / Türk Eximbank)

Fiyat Performans 1D (Δ %) / 5D (Δ %)

Kredi Notu (Moody's & Fitch)

(6)

Bankaların USD Cinsinden Eurobondları Yatırım Danışmanlığı

Şirket Adı ISIN Kupon % Vade Alış Fiyatı Satış Fiyatı Alış Getiri Satış Getiri Min. İşlem Büyüklüğü Z - Spread

(bps) Tahvil Tipi

Yapı Kredi XS1571399754 5,75 24.02.2022 100,18 100,36 2,87 0,17 200.000,00 -0,01 -0,04 148 Sr Unsecured B2 B+

İş Bankası XS1508390090 5,50 21.04.2022 100,56 100,72 2,91 2,22 200.000,00 -0,01 -0,01 239 Sr Unsecured B3 B+

Ziraat Bankası XS1605397394 5,13 3.05.2022 100,38 101,09 3,60 0,86 200.000,00 -0,09 0,10 202 Sr Unsecured B2 B+

Vakıfbank XS1622626379 5,63 30.05.2022 100,64 100,82 3,64 3,08 200.000,00 -0,01 0,03 308 Sr Unsecured B2 B+

Garanti Bankası USM8931TAF68 5,25 13.09.2022 101,08 101,30 3,46 3,09 200.000,00 -0,01 0,14 275 Sr Unsecured B2 B+

Akbank USM0375YAK49 5,00 24.10.2022 100,84 101,07 3,81 3,49 200.000,00 -0,01 0,29 305 Sr Unsecured B2 B+

İş Bankası XS0847042024 6,00 24.10.2022 100,34 100,94 5,50 4,67 150.000,00 -0,01 -0,01 449 Subordinated Caa2 B- Vakıfbank XS0849728190 6,00 1.11.2022 100,36 100,54 5,49 5,24 200.000,00 -0,04 -0,53 475 Subordinated Caa3 B- Yapı Kredi XS0861979440 5,50 6.12.2022 100,39 100,68 5,02 4,67 200.000,00 -0,02 0,16 417 Subordinated Caa1 B-

TSKB XS1750996206 5,50 16.01.2023 100,56 100,78 4,89 4,65 200.000,00 -0,02 0,08 403 Sr Unsecured B3 B+

Fibabanka XS1711581337 6,00 25.01.2023 100,05 100,41 5,94 5,56 200.000,00 -0,02 -0,41 500 Sr Unsecured - B+

Garanti Bankası XS1576037284 5,88 16.03.2023 101,76 101,97 4,25 4,06 200.000,00 -0,27 0,17 331 Sr Unsecured B2 B+

Yapı Kredi XS1788516679 6,10 16.03.2023 101,73 102,07 4,50 4,20 200.000,00 0,00 0,23 351 Sr Unsecured B2 B+

Ziraat Bankası XS1691349010 5,13 29.09.2023 98,49 99,35 6,09 5,53 200.000,00 0,24 0,55 474 Sr Unsecured B2 B+

İş Bankası XS1003016018 7,85 10.12.2023 102,37 102,72 6,47 6,27 200.000,00 0,09 0,19 524 Subordinated Caa3 B-

Vakıfbank XS1970705528 8,13 28.03.2024 103,31 103,77 6,45 6,23 200.000,00 0,13 0,42 513 Sr Unsecured B2 B+

İş Bankası XS1578203462 6,13 25.04.2024 99,79 100,18 6,22 6,03 200.000,00 -0,04 0,30 489 Sr Unsecured B3 B+

Yapı Kredi XS1634372954 5,85 21.06.2024 99,34 99,67 6,15 6,00 200.000,00 -0,67 0,28 480 Sr Unsecured B2 B+

QNB Finansbank XS1959391019 6,88 7.09.2024 104,76 105,55 4,90 4,59 200.000,00 0,05 0,35 343 Sr Unsecured B2 B+

TSKB XS2100270508 6,00 23.01.2025 96,92 97,34 7,17 7,01 200.000,00 0,01 0,61 572 Sr Unsecured B3 B+

Vakıfbank XS2112797290 5,25 5.02.2025 95,32 95,50 7,00 6,93 200.000,00 0,04 0,49 559 Sr Unsecured B2 B+

Akbank XS1210422074 5,13 31.03.2025 95,86 96,37 6,59 6,41 200.000,00 -0,41 -0,71 511 Sr Unsecured B2 B+

TSKB US90015YAB56 5,88 14.01.2026 94,69 94,85 7,45 7,40 200.000,00 0,11 0,79 597 Sr Unsecured B3 B+

Ziraat Bankası XS2274089288 5,38 2.03.2026 92,94 93,77 7,41 7,16 200.000,00 -0,32 0,79 582 Sr Unsecured B2 B+

Vakıfbank US90015WAL72 5,50 1.10.2026 92,69 92,93 7,38 7,31 200.000,00 -0,06 0,28 585 Sr Unsecured - -

Akbank XS1574750292 7,20 16.03.2027 99,70 100,21 6,86 6,74 200.000,00 0,00 0,17 736 Subordinated Caa2 B-

TSKB XS1584113184 7,63 29.03.2027 99,95 100,14 7,32 7,27 200.000,00 -0,02 0,15 713 Subordinated Caa3 B-

Garanti Bankası XS1617531063 6,13 24.05.2027 98,79 100,07 6,25 5,96 200.000,00 0,00 0,16 768 Subordinated Caa2 B Odeabank XS1655085485 7,63 1.08.2027 77,81 78,93 13,19 12,85 200.000,00 -0,52 -0,25 6448 Subordinated Caa3 CCC+

Vakıfbank XS1551747733 8,00 1.11.2027 99,90 100,27 7,68 7,60 200.000,00 -0,04 -0,06 724 Subordinated Ca B-

Credit Europe XS1706923148 7,25 9.11.2027 98,45 99,33 7,31 7,12 200.000,00 -0,12 -0,09 811 Subordinated B2 B-

Fibabanka XS1386178237 7,75 24.11.2027 98,31 98,61 7,58 7,52 200.000,00 0,81 0,30 1226 Subordinated - B-

Akbank XS1772360803 6,80 27.04.2028 97,70 98,68 6,47 6,27 200.000,00 -0,04 0,08 745 Subordinated Caa2 B-

İş Bankası XS1623796072 7,00 29.06.2028 98,40 99,62 7,22 6,97 200.000,00 -0,06 0,23 677 Subordinated Caa3 B- İş Bankası XS2106022754 7,75 22.01.2030 99,44 99,97 7,86 7,77 200.000,00 0,22 0,99 650 Subordinated Caa3 B- Yapı Kredi XS2286436451 7,88 22.01.2031 99,40 99,86 8,53 8,46 200.000,00 -0,09 0,01 654 Subordinated Caa2 B-

Akbank XS2355183091 6,80 22.06.2031 93,84 94,23 8,13 8,07 200.000,00 -0,02 0,68 698 Subordinated - B-

Yapı Kredi Perp XS1867595750 13,88 29.06.2028 110,05 111,29 11,97 11,83 200.000,00 -0,10 0,79 673 Jr Subordinated Caa3u - Fiyat Performans

1D (Δ %) / 5D (Δ %)

(7)

Özel Sektörün USD ve EUR Cinsinden Eurobondları Yatırım Danışmanlığı

Şirket Adı ISIN Kupon % Vade Alış Fiyatı Satış Fiyatı Alış Getiri Satış Getiri Min. İşlem Büyüklüğü Z - Spread

(bps) Tahvil Tipi

Anadolu Efes XS0848940523 3,38 1.11.2022 100,39 100,60 2,85 2,56 200.000,00 -0,01 0,02 209 Sr Unsecured B2u -

Petkim XS1747548532 5,88 26.01.2023 100,42 100,56 5,43 5,28 200.000,00 -0,02 0,12 460 Sr Unsecured B2 B

Koç Holding XS1379145656 5,25 15.03.2023 101,22 101,40 4,12 3,96 200.000,00 -0,02 0,67 302 Sr Unsecured B2 -

Arçelik XS0910932788 5,00 3.04.2023 101,39 101,65 3,78 3,55 200.000,00 0,05 0,17 279 Sr Unsecured - BB *+

Rönesans Gayrimenkul XS1807502668 7,25 26.04.2023 96,59 98,00 10,24 8,98 200.000,00 0,07 1,84 871 Sr Unsecured B3 B

Türk Telekom XS1028951264 4,88 19.06.2024 98,98 99,18 5,34 5,24 200.000,00 0,01 0,15 402 Sr Unsecured - BB-

Coca Cola İçecek XS1577950402 4,22 19.09.2024 102,14 102,56 3,36 3,19 200.000,00 0,04 0,22 191 Sr Unsecured B2 BBB-

Tüpraş XS1686704948 4,50 18.10.2024 98,14 98,37 5,24 5,15 200.000,00 0,07 0,32 386 Sr Unsecured B2 B+

Türk Telekom XS1955059420 6,88 28.02.2025 102,23 102,54 6,07 5,96 200.000,00 0,03 0,10 464 Sr Unsecured - BB-

Koç Holding XS1961766596 6,50 11.03.2025 102,90 103,32 5,47 5,33 200.000,00 0,08 0,37 397 Sr Unsecured B2 -

Turkcell XS1298711729 5,75 15.10.2025 99,60 100,04 5,87 5,74 200.000,00 0,15 0,28 437 Sr Unsecured B2u BB-

Ülker Bisküvi XS2241387500 6,95 30.11.2025 94,93 95,75 8,56 8,29 200.000,00 -0,28 0,71 699 Sr Unsecured - BB- İstanbul Büyükşehir Belediyesi US46522TAA60 6,38 9.12.2025 93,93 94,63 8,24 8,02 200.000,00 -0,45 1,33 668 Sr Unsecured B2 BB-

Pegasus XS2337336445 9,25 30.04.2026 101,19 101,40 8,91 8,85 200.000,00 0,00 0,02 740 Sr Unsecured - BB-

Şişecam XS1961010987 6,95 14.03.2026 103,21 103,45 6,06 5,99 200.000,00 -0,59 0,24 453 Sr Unsecured B2 BB-

Arçelik XS2346972263 3,00 27.05.2026 97,58 98,61 3,61 3,35 100.000,00 0,02 0,13 336 Sr Unsecured - B-

Zorlu Yenilenebilir Enerji XS2346915890 9,00 1.06.2026 89,83 90,44 12,07 11,88 200.000,00 0,22 4,00 1104 Secured - BB+

Sasa Polyester* XS2357838601 3,25 30.06.2026 107,37 109,38 1,52 1,07 200.000,00 0,55 N/A 1321 Sr Unsecured - - Hyundai Assan Otomotiv XS2362559481 1,63 30.07.2026 95,86 96,06 2,62 2,57 200.000,00 -0,11 -0,65 109 Sr Unsecured Baa1 - Aydem Yenilenebilir Enerji XS2368781477 7,75 2.02.2027 84,56 84,96 11,94 11,82 200.000,00 0,08 2,50 1112 Secured - B+

Anadolu Efes XS2355105292 3,38 29.06.2028 96,13 96,49 4,07 4,00 200.000,00 0,14 -0,30 246 Sr Unsecured - BBB-

Türk Hava Yolları US10010YAA01 4,20 15.09.2028 84,19 87,47 8,02 7,16 2.000,00 0,00 0,82 1034 1st Lien Secured B2 BB

Turkcell XS1803215869 5,80 11.04.2028 96,29 96,99 6,54 6,39 200.000,00 0,00 0,39 491 Sr Unsecured - BB-

Coca Cola İçecek XS2434515313 4,50 20.01.2029 99,91 100,62 4,51 4,40 200.000,00 0,07 0,30 288 Sr Unsecured - -

Kuveyt Türk XS2384355520 6,13 16.12.2031 102,57 103,02 6,15 6,09 200.000,00 -0,02 0,28 396 Subordinated - B

LimakPort İskendurun XS2339789732 9,50 10.07.2036 97,94 98,94 9,77 9,64 200.000,00 -1,21 1,20 818 Secured - BB-

(EUR)

*Paya Dönüştürebilir Tahvil

(8)

Gelişmekte Olan Ülkelerin USD Cinsinden Eurobondları Yatırım Danışmanlığı

Ülke ISIN Kupon % Vade Alış Fiyatı Satış Fiyatı Alış Getiri Satış Getiri Min. İşlem Büyüklüğü

Z - Spread

(bps)

Tahvil Tipi

Venezuela USP17625AA59 9,00 7.05.2023 5,92 6,35 454,17 435,59 100,00 0,61 N/A #N/A N/A Sr Unsecured WD C Meksika US91086QAJ76 8,00 24.09.2022 104,22 104,54 1,43 1,25 1.000,00 0,01 -0,13 305 Sr Unsecured BBB- Baa1

Katar XS1806502453 3,88 23.04.2023 103,64 103,97 1,62 1,46 200.000,00 -0,06 -0,27 32 Sr Unsecured AA- Aa3 Panama US698299AS33 9,38 16.01.2023 103,03 103,26 1,15 1,02 1.000,00 -0,03 -0,27 1 Sr Unsecured BBB- Baa2 Brezilya US105756BU30 2,63 5.01.2023 116,21 118,00 1,39 0,64 200.000,00 0,32 -0,04 -21 Sr Unsecured BB- Ba2 Suudi Arabistan XS1694216687 2,88 4.03.2023 101,59 101,90 1,40 1,12 200.000,00 0,11 -0,03 44 Sr Unsecured A A1

Endonezya USY20721BD05 3,38 15.04.2023 105,90 106,37 1,49 1,26 200.000,00 -0,06 -0,06 18 Sr Unsecured BBB Baa2 Ukrayna XS1303921214 7,75 1.09.2022 91,07 91,87 14,23 13,62 100.000,00 0,17 -0,62 1289 Sr Unsecured B B3u Suudi Arabistan XS2159975619 2,90 22.10.2025 100,64 101,17 2,36 2,25 200.000,00 0,01 0,03 78 Sr Unsecured A A1 Meksika US91086QBG29 4,13 21.01.2026 108,34 108,65 2,42 2,36 200.000,00 -0,10 -0,01 87 Sr Unsecured BBB- Baa1

Peru US715638AS19 7,35 21.07.2025 107,93 108,32 2,59 2,51 100.000,00 -0,12 -0,05 101 Sr Unsecured BBB+ A3 Endonezya USY20721BN86 4,75 8.01.2026 107,02 107,54 2,47 2,37 200.000,00 -0,05 -0,09 88 Sr Unsecured BBB Baa2

Panama USP90603AN40 3,75 17.04.2026 100,60 101,28 2,73 2,59 1.000,00 -0,27 0,16 112 Sr Unsecured BBB- - Rusya RU000A0JWHA4 4,75 27.05.2026 100,47 101,21 4,15 4,00 200.000,00 -0,21 0,10 254 Sr Unsecured BBB - Brezilya US105756BX78 6,00 7.04.2026 131,45 132,20 3,55 3,42 200.000,00 -0,10 -0,04 197 Sr Unsecured BB- Ba2 Ukrayna US903724AS16 7,75 1.09.2025 86,54 87,41 11,62 11,34 100.000,00 0 -0,20 1000 Sr Unsecured B B3u Endonezya US455780CV60 1,85 12.03.2031 93,00 93,50 2,72 2,66 200.000,00 -0,01 0,53 105 Sr Unsecured BBB Baa2

Filipinler US718286BB24 7,75 14.01.2031 94,13 94,61 2,63 2,57 100.000,00 0,07 0,01 95 Sr Unsecured BBB Baa2 Suudi Arabistan XS2159975700 3,25 22.10.2030 94,92 95,51 2,79 2,73 200.000,00 0 -0,04 109 Sr Unsecured A A1

Meksika US91086QAG38 8,30 15.08.2031 109,38 109,59 3,64 3,62 1.000,00 -0,19 0,39 197 Sr Unsecured BBB- Baa1 Brezilya US105756CC23 3,88 12.06.2030 90,98 91,33 4,94 4,89 200.000,00 -0,25 0,44 328 Sr Unsecured BB- Ba2 Ukrayna XS2010030836 7,25 15.03.2033 82,72 83,80 9,84 9,66 200.000,00 0,27 -0,61 812 Sr Unsecured B - Arjantin US040114HR43 6,88 11.01.2048 36,50 37,38 17,82 17,44 1.000,00 0,27 N/A 1749 Sr Unsecured - Ca

Şili US168863CE60 3,86 21.06.2047 92,52 93,35 3,92 3,87 200.000,00 -0,54 1,26 221 Sr Unsecured A- A1 Katar XS2155352748 4,40 16.04.2050 118,73 119,51 3,37 3,33 200.000,00 -0,54 1,02 164 Sr Unsecured AA- Aa3 Endonezya US455780CR58 3,50 14.02.2050 95,41 96,29 3,77 3,71 200.000,00 -0,01 -0,28 204 Sr Unsecured BBB Baa2 Peru US715638BM30 5,63 18.11.2050 96,08 96,99 3,77 3,72 1.000,00 -0,53 0,32 205 Sr Unsecured BBB+ A3 Suudi Arabistan XS1936302949 5,25 16.01.2050 101,21 101,98 3,69 3,65 200.000,00 -0,16 0,28 200 Sr Unsecured A A1 Meksika US91087BAD29 4,60 10.02.2048 106,01 106,08 4,62 4,62 200.000,00 -0,30 1,09 292 Sr Unsecured BBB- Baa1 Brezilya US105756BY51 5,63 21.02.2047 84,29 84,37 5,90 5,90 200.000,00 -0,41 1,30 420 Sr Unsecured BB- Ba2

(9)

Gelişmiş Ülkelerin Yerel Para Cinsinden Tahvilleri Yatırım Danışmanlığı

Ülke ISIN Kupon % Vade Alış Fiyatı Satış Fiyatı Alış Getiri Satış Getiri Min. İşlem Büyüklüğü Z - Spread

(bps) Tahvil Tipi

ABD US91282CBU45 0,13 31.03.2023 99,1 99,2 0,89 0,86 100,00 -40,2 0,0 0,00 Sr Unsecured AAAu Aaa Almanya DE0001104834 0,00 10.03.2023 101,1 101,2 -0,61 -0,62 0,01 -29,1 0,0 -0,02 Sr Unsecured AAAu - İngiltere GB00BL68HG94 0,13 31.01.2023 98,3 98,3 1,00 0,99 0,01 -24,5 -0,1 0,10 Sr Unsecured AA-u - Fransa FR0013479102 0,00 25.02.2023 100,7 100,7 -0,64 -0,68 1,00 10,6 0,0 -0,03 Sr Unsecured AAu - İtalya IT0005384497 0,60 15.01.2023 100,2 100,2 -0,08 -0,08 1.000,00 -5,6 -0,1 0,08 Sr Unsecured - -

Japonya JP1024231M43 0,01 1.04.2023 100,1 100,1 -0,06 -0,08 50.000,00 14,3 0,0 -0,01 Sr Unsecured - -

ABD US91282CBT71 0,75 31.03.2026 96,4 96,5 1,64 1,63 100,00 -47,8 -0,1 -0,07 Sr Unsecured AAAu Aaa Almanya DE0001141836 0,00 10.04.2026 101,5 101,5 -0,29 -0,29 0,01 -20,7 -0,2 -0,05 Sr Unsecured AAAu - İngiltere GB00BL68HJ26 0,13 30.01.2026 96,7 96,7 1,10 1,10 0,01 -28,7 -0,2 0,14 Sr Unsecured AA-u - Fransa FR0013415627 0,00 25.03.2025 100,5 100,6 -0,11 -0,11 1,00 37,4 -0,2 -0,11 Sr Unsecured AAu -

İtalya IT0005419848 0,00 1.02.2026 97,7 97,7 0,52 0,51 1.000,00 -7,4 -0,2 0,10 Sr Unsecured - -

Japonya JP1051471M45 0,01 20.03.2026 100,2 100,2 -0,03 -0,05 50.000,00 17,4 0,0 -0,08 Sr Unsecured - -

ABD US91282CBL46 1,13 15.02.2031 94,3 94,3 1,82 1,81 100,00 -45,8 -0,3 -0,02 Sr Unsecured - Aaa

Almanya DE0001102531 0,00 15.02.2031 100,2 100,2 -0,02 -0,02 0,01 6,5 -0,4 0,16 Sr Unsecured AAAu - İngiltere GB00B24FF097 4,75 7.12.2030 90,8 90,9 1,28 1,28 0,01 -5,5 -0,5 0,38 Sr Unsecured AA-u Aa3u

Fransa FR0013516549 0,00 25.11.2030 96,0 96,0 0,39 0,39 1,00 92,3 -0,5 0,09 Sr Unsecured AAu -

İtalya IT0005422891 0,60 1.04.2031 96,4 96,4 1,35 1,34 1.000,00 -1,8 -0,6 0,34 Sr Unsecured - -

Japonya JP1103621M43 0,10 20.03.2031 99,8 99,9 0,12 0,12 50.000,00 42,7 -0,1 -0,14 Sr Unsecured - -

ABD US912810SU34 1,88 15.02.2051 94,4 94,5 2,13 2,13 100,00 -22,2 -0,6 0,48 Sr Unsecured - Aaa

Almanya DE0001102481 0,00 15.08.2050 92,3 92,5 0,26 0,26 0,01 35,0 -1,0 1,49 Sr Unsecured AAAu Aaau İngiltere GB00BMBL1F74 0,63 22.10.2050 81,7 81,7 1,40 1,40 0,01 50,1 -1,3 1,31 Sr Unsecured AA-u -

Fransa FR0013480613 0,75 25.05.2052 93,7 93,9 0,99 0,98 1,00 163,2 -1,1 1,33 Sr Unsecured AAu Aa2u

İtalya IT0005398406 1,70 1.09.2050 90,6 90,7 2,14 2,14 1.000,00 19,1 -0,9 1,75 Sr Unsecured - -

Japonya JP1300701M48 0,70 20.03.2051 98,8 99,0 0,75 0,74 50.000,00 18,7 -0,5 -0,05 Sr Unsecured - -

*Yerel Para Birimleri Kullanılmaktadır.

(10)

Terimler

- ISIN: International Securities Identification Number kelimesinin kısaltması olan menkul kıymetlerı tanımlayan koddur.

- Kupon Oranı: Tahvilin yıllık nominal başına verdiği faiz oranıdır.

- Vade: Tahvilin itfa tarihidir.

- Fiyat: Tahvilin piyasadan aldığınız aktif fiyatıdır.

- Getiri: Vade sonunda elde edeceğiniz faiz getirisidir.

- Z – Spread(bps): İlgili tahvilin, gösterge tahvil ile arasındaki baz puan farkıdır.

- Kredi Notu: Tahvilin kredi notudur.

- Min. İşlem Büyüklüğü: İlgili tahvil ile yapacağınız minimum nominal işlem büyüklüğüdür.

- Senior Unsecured: Ülkenin ya da şirketin yükümlülüklerini yerine getirememesi durumunda önceliğin tahvil sahiplerinin olacağını ifade eder.

- Subordinated: Ülkenin ya da şirketin yükümlülüklerini yerine getirememesi durumunda önceliğin tahvil sahiplerinin olmayacağını ifade eder.

Yatırım Danışmanlığı

(11)

Yatırım Danışmanlığı ve Bireysel Portföy Yönetimi

Altan AYDIN

ALTAN.AYDIN@vakifyatirim.com.tr

Eren KURU

EREN.KURU@vakifyatirim.com.tr

Umut Deniz PAK

UMUTDENIZ.PAK@vakifyatirim.com.tr

Direktör

Analist