2018 Sonuçları
Yatırımcı Sunumu
İçindekiler
Topluluğa Genel Bakış
3 Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları
Şişecam Topluluğu/Ana Faaliyet Alanları
18
27
36 Ekler
2
Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları
Temel Finansal Göstergeler Satış Geliri, Karlılık
Finansal Kaldıraç, Borç Yapısı & Döviz Pozisyonu Yatırım Harcamaları
Operasyonel Mükemmeliyetçilik Üretim Kırılımı
3
1.737
3.374 113
42
13%
21%
2017 2018
Ana Ortaklık Net Karı
839
-737
2017 2018
Serbest Nakit Akım
897
2.221
2017 2018
Yatırım Harcamaları
3.120
4.890
309
855
2017 2018
FAVÖK
Finansal Göstergeler
2018 Finansal Göstergeler Yıllık Kıyaslama
Tek Seferlik Kar
Tek Seferlik Kar
Milyon TL
Tek Seferlik Kar
3.630
5.157
2017 2018
Brüt Kar
Tek Seferlik Kar
11.318
15.550
2017 2018
Satış Gelirleri
4 ROE
Satış Gelirleri %37
Brüt Kar %42
Brüt Kar Marjı %33
FAVÖK %57
Düzeltilmiş FAVÖK %44
Tek seferlik kar/zarar - 2018 855 Milyon TL - 2018
Finansal Yatırımlar Üzerinden Yeniden
Değerleme Kazancı 876 Milyon TL
HNG'nin satın alımına ilişkin gelir 152 Milyon TL Hindistan'daki maddi olmayan duran varlık
değer düşüklüğü -96 Milyon TL
TFRS 9 kapsamında finansal yatırımları
yeniden değerleme kayıpları -60 Milyon TL
Satılmaya hazır maddi duran varlık
yeniden değerleme kayıpları -17 Milyon TL
Tek seferlik kar/zarar - 2017 309 Milyon TL - 2017
Finansal Yatırımlar Üzerinden Yeniden
Değerleme Kazancı 191 Milyon TL
Omco Kalıp'ın Satışından Elde Edilen Kar 66 Milyon TL Omco Kalıp'ın Satışından Elde Edilen Kar 32 Milyon TL Satılmaya hazır maddi duran varlık yeniden
değerleme kayıpları/Maddi duran varlık değer
düşüklüğü 20 Milyon TL
FAVÖK Marjı %31
Düzeltilmiş FAVÖK Marjı %26 Düzeltilmiş Net Dönem Karı %105
Tek seferlik kar/zarar - 2018 42 Milyon TL - 2018 Tek seferlik kar/zarar - 2017 113 Milyon TL - 2017
Yatırım Harcamaları %148
Serbest Nakit Akımı -TRY 737 Million
6.876 7.415 8.569
11.318
15.550
1.365 1.764 2.120 3.120 4.890
20% 24% 25% 28% 31%
20% 21% 22% 25% 26%
2014 2015 2016 2017 2018
Gelir FAVÖK FAVÖK Marjı Düzeltilmiş FAVÖK Marjı
%32
Gelir Büyümesi (yıllık) %15 %8 %16 %37
Temel Finansal Göstergeler
Satışlarda Büyüme ve Sürdürülebilir Karlılık
Milyon TL
5
%38
%17
%21
%21
%3
2017
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer*
%37
%16
%21
%22
%4
2018
Temel Finansal Göstergeler – Satış Gelirleri
Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide Satış Gelirlerine Katkısı
*Şişecam Enerji’nin faaliyetlerini içerir
6 Milyon TL
Temel Finansal Göstergeler – FAVÖK
*Şişecam Enerji’nin FAVÖK rakamını içerir
** Tek seferlik gelirler/giderler hariç tutulmuştur
Milyon TL
Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide FAVÖK’e Katkısı **
7
%39
%19 %10
%29
%3 2017
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer*
%37
%11
%19
%31
%2 2018
%23
%14
%39
%22
%2
Avrupa Rusya&Ukrayna&Gürcistan Yurtiçi İhracat Diğer
Temel Finansal Göstergeler
Satış Gelirlerinin Coğrafi Dağılımı
Milyar TL
8 2018
2017
%49 %49 %46 %40 %39
%23 %23 %23 %23
%22
%28 %28 %31
%37
%39
6,9 7,4
8,6
11,3
15,6
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Satışlar Türkiye'den İhracat Yurtdışı Operasyonlardan Satışlar
%22
%14
%40
%23
%0,1
Satış Geliri, Karlılık
Türkiye’den İhracat
Kuzey&Orta Amerika
Güney Amerika
Orta Afrika Doğu
Asya
Uzak Doğu
Okyanusya Avrupa
%7
%6
%10
%14
%50 %11
%1
%1
İlk 10 Ülke
2018’de 150 Ülkeye 757 Milyon US$ değerinde ihracat yapıldı
9
İtalya %14
Mısır %7
Fransa %4
ABD %4
Bulgaristan %4
Almanya %4
Lübnan %4
İngiltere %3
Suudi Arabistan %3
İspanya %3
1.068
1.440 1.489
580
2.239
2014 2015 2016 2017 2018
Finansal Kaldıraç
Net Borç/FAVÖK 1,25 seviyesinin altında
Güçlü Sermaye Tabanı & Düşük Finansal Kaldıraç
0,78 0,15
Net Borç/FAVÖK Net Borç/Özsermaye
Net Borç Milyon TL*
0,82 0,15
0,70 0,13
*
(*) Net borç hesaplamasına 500 Milyon USD tutarındaki (2,63 Milyon TL) finansal yatırımlar dahil edilmiştir (Brüt Borç- Nakit ve Nakit Benzerleri– Finansal Yatırımlar)
0,19 0,04
0,46 0,13
10 Fon ve vade profilimizi sürekli gözden geçiriyoruz. Genel kurumsal fonu artırmak ve / veya Mayıs 2020 vadeli %4,25 kupon ödemeli 500 mm ABD doları tutarındaki Eurobond'umuzun kısmi refinansmanı için, 2019 boyunca ABD doları cinsinden uluslararası tahvil piyasalarına 144A / RegS
formatında erişme fırsatlarını değerlendiriyoruz. 2018’de referans büyüklüğünde bir ihracı tamamlamamız için ilgili SPK yetkilendirmelerini edindik
Finansal Kaldıraç - Likidite
Güçlü Likidite
Milyon TL
(*) Net borç hesaplamasına 500 Milyon USD tutarındaki (2,63 Milyon TL) finansal yatırımlar dahil edilmiştir (Brüt Borç- Nakit ve Nakit
Benzerleri– Finansal Yatırımlar) 11
1.068 1.440 1.489
580
2.239
2.775 3.144 3.206
3.439
3.164 29*
1.085* 1.878*
2.606*
3.843
4.614
5.780 5.897
8.009
2014 2015 2016 2017 2018
Net Borç Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Brüt Borç
Borç Profili
Uzun Vadeli Kısa Vadeli
Faiz oranı yapısında değişkenliğin azalması
%63 %62
%37 %38
2017 2018
Sabit Değişken
12 Milyon TL 1 yıla kadar 1-5 yıl 5 yıl ve üzeri Toplam Para Birimi Bazında %
USD 78 2.750 12 2.840 %35
EUR 2.191 967 51 3.209 %40
RUR 827 497 1.323 %17
UAH 95 11 106 %1
EGP 46 46 %1
TL 439 46 484 %6
Total 3.675 8.009
Vade Bazında % 46%
4.333 54%
Serbest Nakit Akışı
2018 Net Nakit Pozisyonu
Milyon TL Milyon TL
13
Serbest Nakit Akımı -737
Maddi Duran Varlık Satışı 83
Çalışanlara Sağlanan Faydalar -46
Finansal Yükümlülüklerdeki Net Değişim -278 Bağlı Ortaklık Alımı Nakit Çıkışları -467
Yabancı Para Çevrim Farkı 1.132
Diğer -102
Nakit ve Benzerlerindeki Net Değişim -296
Döviz Pozisyonu
2018 itibariyle 452 milyon Dolar Uzun Döviz Pozisyonu
Bilanço Kalemlerinde
TRY mn
14
551
1.087
788
1.540 1.522
323
-874 -747
-378
678
27 104 56 73 176
2014 2015 2016 2017 2018
USD EUR Diğer Para Birimleri
Yatırım Harcamaları
TRY mn
1,20 1,60 1,83 3,48 2,20
FAVÖK/Yat. Har.
15
6.876 7.415 8.569
11.318
15.550
1.365 1.764 2.120 3.120
4.890
1.136 1.106 1.158 897 2.221
%17 %15 %14
%8
%14
2014 2015 2016 2017 2018
Gelirler FAVÖK Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Gelirler
Operasyonel Mükemmeliyetçilik
Yatırımlar Sonucunda Artan Üretim Hacimleri
K tons
SODA
CAM
16
4.045 4.127 4.464 4.791 4.946
2.116 2.170 2.278 2.343 2.361
2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8
Cam Soda Kimyasalları
60%
40%
Yurtiçi Uluslararası*
57%
43%
Yurtiçi Uluslararası*
*Üretim rakamları HNG operasyonlarının tam konsolidasyonuyla geriye dönük yeniden düzenlenmiştir
Topluluğa Genel Bakış
Yönetici Özeti Tarihçe
Topluluk Ortaklık Yapısı
Küresel Cam Pazarındaki Konum Faaliyet Bölgeleri
Kurumsal Yönetim Sürdürülebilirlik
Risk Yönetim Politikaları
17
Bir Bakışta Şişecam
$3,2 Milyar Yıllık Satış Gelirleri
4,9 Milyon Ton Cam Üretimi
2,4 Milyon Ton Soda Üretimi
21.968 Çalışan Sayısı
13 Ülkede Üretim
Cam Ev Eşyası’nda Küresel 3. Büyük
Oyuncu
Cam Ambalaj’da Küresel 5. Büyük
Oyuncu
Soda Külü Üretiminde Küresel 9. Büyük
Oyuncu
Bazik Krom Sülfat Üretiminde
Lider
Kromik Asit Üretiminde Küresel 4. Büyük
Oyuncu Düzcam’da
Küresel 5. Büyük Oyuncu
43 Tesiste Üretim 150 Ülkeye
İhracat
$2,7 Milyar Piyasa Değeri
1986 Yılından beri Borsaya Kote
ŞİŞECAM
83 Yıllık Kurum
Geçmişi
18İş Bankası ve İştirakleri
%75 Halka Açık
%25
Paşabahçe’de Cam Ev Eşyası ve Şişe Üretimi Kuruluşla Birlikte Büyüme Evresi
Ürün Portföyünün Genişletilmesi En Gelişmiş Teknolojilerin Kullanılması & AR-GE projeleri Pazar Hedefinin Dünya’ya çevrilmesi
‘Dünya Bizim Pazarımızdır’ Vizyonu
Dünya Standartlarında Üretim Hacmine Ulaşım
Yurtdışı Yatırımların Başlatılması
Bölgesel Liderlik Bölgelerde Artan Pazar Payı
1935-1960 1960-1990 1990-2000 2000'ler 2014 ve Sonrası
Küresel Pazar’da ilk 3 Oyuncu Arasında Yer
Almak
Yatırımların Genişletilmesi Yurtdışı Pazarlara Yönelim
Güçlü Büyüme
Küresel Vizyon
Şişecam Tarihçesi
19
Topluluk Ortaklık Yapısı
* Borsada İşlem Gören
1. Şişecam'ın yanısıra Trakya Cam ve Anadolu Cam'ın Camiş Elektrik üzerinde ortaklığı vardır 2. Şişecam'ın yanısıra Trakya Cam'ın Çayırova Cam Sanayi üzerinde ortaklığı vardır 3. Şişecam'ın yanısıra Paşabahçe'nin Camiş Ltd'in üzerinde ortaklığı vardır.
4.Çayırova Cam'ın ise Cam Elyaf üzerinde ortaklığı vardır
20
İŞ BANKASI
Trakya Cam Sanayii*
Paşabahçe Investment
B.V.
Trakya Yenişehir
Cam Ev Eşyası Kimyasallar
ŞİŞECAM
Düzcam Cam Ambalaj
Trakya Polatlı
LLC Ruscam Glass Pack.
Holding
Paşabahçe Cam Sanayii
Paşabahçe Bulgaria EAD
Denizli Cam Sanayii*
Paşabahçe Srl
Soda Sanayii*
Şişecam Automotive
Bulgaria EAD
Paşabahçe (Shangai) Trading Co.
Şişecam Flat Glass India Ltd.
Trakya Investment B.V.
Saint Gobain Glass Egypt
S.A.E.
Şişecam Flat Glass İtaly S.R.L Glasscorp
SA
Richard Fritz Holding BV Automotive
Glass Rus AO
TRSG Glass Holding BV
Trakya Glass
Rus AO Trakya Glass
Rus Trading AO
Anadolu Cam Sanayii*
JSC Mina
AC Glass Holding BV
Anadolu Cam Inv. BV Balsand BV
LLC Energosystems
Merefa Glass Co. Ltd.
CJSC Brewery Pivdenna LLC Ruscam Management
Co.
Rudnik Vijenac
Camiş Madencilik
Camiş Egypt
Şişecam Chem Inv. BV Şişecam
Shanghai
Cromital
Solvay Şişecam Holding A.G.
Şişecam Soda Lukavac Şişecam Bulgaria Şişecam
Otomotiv A.Ş.
Trakya Glass Bulgaria EAD
Şişecam Flat Glass Holding
B.V.
Posuda Limited
Paşabahçe Magazaları
Diğer
Şişecam Çevre Sistemleri
Şişecam Dış Tİcaret Şişecam Enerji
SC Glass Trading BV Camiş Ltd.3
Camiş Elektrik1
Şişecam Sigorta
Nude Glass Investment
BV Istanbul Investment
BV
Nude Design Investment
BV
Paşabahçe Egypt JSC AGAR
Trading OOO
Camiş Ambalaj Sanayii
Solvay Sodi
Madencilik San.
ve Tic. A.Ş.
Çayırova Cam Sanayi2 Oxyvit
Şişecam Elyaf
Cam Elyaf4 Paşabahçe
Spain SL Paşabahçe
Paşabahçe USA Glass GmbH
Şişecam Flat Glass South Italy S.R.L
Küresel Cam Pazarındaki Konum
Rekabetçi Karlılık Seviyesi ile Pazardaki Güçlü Konum
Kaynaklar: Bloomberg & Company Websites
Şişecam haricinde hesaplamalar şirketlerin 2018 9 Ay verileri baz alınarak yapılmıştır 21
%27
%19
%26
%23
%15
%27
%33
%16 %15
%10
%17
%5
%11
%31
Asahi Glass Owens Illinois St Gobain Owens Corning Ardagh NSG Şişecam Brüt Kar Marjı FAVÖK Marjı
Owens Illinois %100
NSG %100
Şişecam %74
Asahi Glass %50
Ardagh %36
St Gobain %14
Cam Gelirlerinin Toplam Gelirlerine Oranı
Faaliyet Bölgeleri
TÜRKİYE’DEKİ ÜRETİM TESİSLERİ
22
Şişecam Flat Glass India
Anadolu Cam Sanayi A.Ş.
Mersin Fabrikası Yenişehir Fabrikası - Bursa
Eskişehir Fabrikası
Şişecam Otomotiv Fabrikası - Kırklareli Oxyvit Kimya San. ve Tic. A.Ş.
Mersin Fabrikası Şişecam Elyaf Sanayii A.Ş.
Balıkesir Fabrikası
Polatlı Fabrikası - Ankara Cam Elyaf San. A.Ş.
Şişecam Otomotiv A.Ş. Gebze Fabrikası- Kocaeli
Tuzla Fabrikası- İstanbul
Yenişehir Fabrikası - Bursa Faaliyet Gösterilen İller: Aydın, Balıkesir,
Trakya Polatlı Cam Sanayii A.Ş. Bilecik,İstanbul, Karabük, Kırklareli, Mersin
Denizli Fabrikası Camiş Ambalaj Sanayii A.Ş.
Mersin Fabrikası - Mersin Kromsan Krom Bileşikleri Fabrikası - Mersin
Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş. Camiş Madencilik
Eskişehir Fabrikası Denizli Cam San. Ve Tic. A.Ş.
Trakya Cam Sanayii A.Ş. Soda Sanayi A.Ş.
Trakya Fabrikası - Kırklareli Soda Fabrikası - Mersin
Paşabahçe Cam San. Ve Tic. A.Ş.
Kırklareli Fabrikası
ŞİŞECAM DÜZCAM ŞİŞECAM CAM EV EŞYASI ŞİŞECAM CAM AMBALAJ ŞİŞECAM KİMYASALLAR
Risk Yönetim Politikaları
Finansal Kaldıraç
Likidite
Döviz Pozisyonu
Faiz Oranları Türev
Makul Finansal Kaldıraç Oranı
Güçlü likiditesi ile gerek kısa vadeli fonlama, gerekse uzun vadeli yatırımların finansmanında rahat sermaye desteği
Özsermayenin +/- 25%’i ile sınırlandırılmış döviz pozisyonu
Karşı Taraf Riski
Dengeli banka portföy dağılımı, borç ve sermaye piyasalarından dengeli fonlama
Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi ve borç portföyü
Kur riskini azaltmaya yönelik, spekülatif olmayan - sınırlı türev işlemleri
23
Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim
Şişecam Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu, 2018 yılının Aralık ayında yayınlanan revize rapora göre; geçen yıl elde edilen 9,48’in üzerine çıkarak 9,53 olarak kaydedildi.
Kurumsal Politika olarak, Şişecam yüksek Kurumsal Yönetim standardı uygulamalarını sürdürmekte olup, bu uygulamaların kurum kredi derecelerine de yansıdığı görülmüştür.
Sürdürülebilirlik faaliyetleri operasyonlarımızın ve stratejimizin merkezinde, gelişen uygulamalarla yer almaya devam etmektedir.
http://www.sisecam.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri/kurumsal-kimlik-ve-yonetim/kurumsal-yonetim http://www.sisecam.com.tr/tr/surdurulebilirlik/surdurulebilirlik-raporlari
Kurumsal Yönetim
Moody’s ve S&P’den Alınan Kredi Notları
MOODY’s Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu Ba2 Negatif FITCH Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu BB+ Negatif
24
Sürdürülebilirlik
25
Başlıca Sürdürülebilirlik Başarıları
Grup, “En İyi Gelişen Piyasa Performansları” Viego Eiris Sürdürülebilirlik Endeksi'nde ilk 100 arasında yer almaktadır.
• 6,2 MW’lık güneş enerjisi merkezinin kurulumu ve faaliyete başlaması
• 400 bin GJ enerji tasarrufu
• 30 bin ton CO2 emisyonu azaltıldı
• Temperate Low – E Camlar ile kış mevsiminde ısı israfını %50 engellenmesi
• İstanbul’un yeni havalimanı için geliştirilen Temperable Solar Low – E Camları «Yılın Cephe Malzemesi» ödülünü kazanması
• Düzcam Grubu, Türkiye'de Avrupa’nın EN 15804 normuna uygun ilk şirket olarak, Çevresel Ürün Beyanı (EPD) sertifikasını aldı
• Kadın Dostu Fabrika Standartlarının bütün fabrikalara uygulanması
• Kadın çalışanların yönettiği üretim hatları başlatıldı
• Yerinde stokları yönetiminde Radyo Frekansı Teknolojisi (RFID) sistemi kullanımı
• Hatların gözlemlenmesi ve kaydedilmesi ile Çevresel ve Enerji verileri oluşturulması
• İş kazalarında %43 azalma
• Çalışan bağlılığında %7 artış
• Online çevresel veri yönetiminin ve takibinin kurumsallaştırılması
• 1.100 ton atık azaltımı
• 175 bin ton camın geri dönüştürülmesi ve hammadde olarak kullanılması
• 2,6 million m3suyun üretimde yeniden kullanımı
• %11 atık su azaltımı
KORU
DOĞAL KAYNAKLAR MİRAS
GÜÇLENDİR
ÇEŞİTLİLİK & KAPSAYICILIK SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ALANINDA
ULUSLARARASI LİDERLİK VE SAVUNUCULUK
DİJİTALLEŞME VE TOPLUM
GELİŞTİR
İKLİM DEĞİŞİKLİĞİNDE ÇÖZÜM ORTAĞI DÜŞÜK KARBONLU ÜRETİM
DÖNGÜSEL MODEL
Sürdürülebilirlik
26
Şişecam’ın Sürdürülebilirlik Hedefleri ve Planları
Şişecam Topluluğu/Ana Faaliyet Alanları
Düzcam
Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar
27
9%
33%
17%
Enkapsülasyon Temel Cam Otocam
Düzcam
28
Bulgaria
Trakya Glass Bulgaria EAD Düzcam & Otomotiv Camı,
Ayna & İşlenmiş Lamine Hattı
470 bin ton / yıl Düzcam Pazar Görünümü
Ortaklık Yapısı
Rusya, Tataristan Cumhuriyeti Trakya Glass Rus AO, AGAR
Düzcam & Otomotiv Camı Ayna
230 bin ton / yıl Slovakya
Richard Fritz Enkapsüle
Almanya Richard Fritz
Holding Enkapsülasyon,
Prototip, Yedek Parça
Türkiye
Düzcam, Buzlu Cam & Otomotiv Camları, Ayna, Kaplamalı, İşlenmiş Lamine Hattı
1,795 bin ton / yıl
Hindistan
Şişecam Flat Glass India Ltd.
Düzcam, Ayna 220 bin ton / yıl
Mısır Saint-Gobain Glass
Egypt (JV-30%) Düzcam 85 bin ton / yıl
2
1 1
1
7 1 1
1
1 1
2
Macaristan Richard Fritz
Enkapsüle
Romanya Glasscorp Otocam
1
Enkapsülasyon Hattı sayısını gösterir
Düzcam Hattı sayısını gösterir
Otomotiv Camları Hattı sayısını gösterir
2
İtalya
Şişecam Flat Glass Italy, Srl Şişecam Flat Glass South Italy, Srl Düzcam, Lamine, Kaplamalı, Satin Hattı
410 bin ton/yıl
10 ülkede yıllık 3,2 milyon ton kurulu kapasite ile operasyonlarını sürdürmektedir
2018 Pazar Payları ve Küresel Sıralama
2018 Gelir Dağılımı
Şişecam;
69%
Halka Açık;
31%
#1*
#1
#5**
-7%
3% 0%
10%
4% 3% 3%
10%
Türkiye Avrupa Rusya Hindistan
2018 Pazar Büyümesi 5 Yıllık Ort. Büyüme
%4
%5
%70
Küresel Avrupa Türkiye
*/** kapasiteler baz alınmıştır
41%
59%
Yurtiçi Uluslararası
9%
32%
Düzcam – Trakya Cam
Üretim Kırılımı
Bin Ton Milyon TL
Konsolide Finansal Satışlar
11)2012-2015 yılları arasında Bulgaristan, Hindistan ve Mısır özkaynak yöntemiyle değerlenmiştir. 2016 yılı itibariyle Bulgaristan tam konsolide olurken, Hindistan ve Mısır özkaynak yöntemiyle değerlenmeye devam etmektedir. Kasım 2016’da Sangalli Vetro Porto Nogaro’nun Trakya Cam’a varlık devri tamamlanmıştır. Sangalli’nin 2016 yılının son 2 ay finansal verileri yıl sonu sonuçlarına dahil edilmişti. İş ortaklığında kalan hisselerin alınması sonrasında Haziran 2018’den beri Hindistan operasyonları tam olarak konsolide edilmektedir
2)Uluslararası satışlar Türkiye’den yapılan ihracat gelirleri ve yurtdışında faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini içermektedir
Hariç tutulan kalemler;
2014: 129,7 Milyon TL 129,7 Milyon TL Paşabahçe ve Soda Satış geliri
2016: 352 Milyon TL Soda Sanayi hissesi satışından elde edilen tek seferlik 284 Milyon TL gelir, Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 68 Milyon TL değerleme farkı geliri
2017: 80 Milyon TL Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 80 Milyon TL değerleme farkı geliri
2018: 378 Milyon TL Sabit getirili Eurobond yatırımlarından 344 Milyon TL pozitif yeniden değerleme farkı, HNG’nin satın alımına ilişkin 152 Milyon TL net gelir, 96 milyon TL Hindistan’daki maddi olmayan duran varlık değer düşüklüğü, TFRS 9 kapsamında 23 milyon TL tutarında finansal yatırım değerleme gideri
Gelir Kırılımı
1Milyon TL
29
2.019 2.118
3.016
4.331
5.875
566 565 888 1.400 1.916
517 391 976 1.147
1.861
2014 2015 2016 2017 2018
Gelirler Brüt Kar FAVÖK
827 865 1.541 2.379 3.469
1.192 1.253 1.476
1.952
2.406
2.019 2.118
3.016
4.331
5.875
2014 2015 2016 2017 2018
Uluslararası Yurtiçi
1.390 1.259 1.414 1.563 1.556
341 546 674 837 951
1.730 1.805 2.088 2.400 2.507
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası2
%19 %18 %21 %25 %25
%26
%18
%32 %26 %32
2014 2015 2016 2017 2018
Düzeltilmiş FAVÖK Marjı FAVÖK Marjı
2
Türkiye –Eskişehir, Kırklareli ve Denizli
4 bölgede faaliyet gösteren Paşabahçe, otomatik, el yapımı, ısıya dayanıklı camlar, kristal, kağıt ve ambalaj üretimine odaklanan portföyü ile cam ev eşyası iş kolunda
Şişecam Topluluğu’nun lider markasıdır.
Rusya – Posuda Bulgaristan
Mısır
Paşabahçe Ortaklık Yapısı Grup Konsolide Gelirlerine Katkısı
2018
Faaliyetleri & Küresel Konumu
Geniş ürün portföyünde el yapımı, otomatik üretim, ısıya dayanıklı, kristal eşya, kağıt ve karton ambalaj yer almaktadır
Üretim tesisleri 4 ülkeye (Türkiye, Rusya, Bulgaristan ve Mısır) ve 4 fabrikaya yayılmıştır.
Sektör Dinamikleri
Küresel Cam Ev Eşyası pazarının 38%’ini 3 büyük global üretici oluştururken, Paşabahçe’de 10% Pazar payı ile bu üreticiler arasında 3.
sırada yer almaktadır
Cam Ev Eşyası
EBRD
%14,9
Şişecam
%84,6 Islam ve Kalkınma
Bankası
%0,53
30
Cam Ev Eşyası
%16 Diğer
Bölümler
%84
Cam Ev Eşyası
Gelir Dağılımı
Milyon TL
*Uluslararası Satışlar, yurtdışındaki faaliyetlerden elde edilen gelirler + yurtdışındaki faaliyet birimlerinin ihracat gelirleri + Türkiye ihracat gelirleri
Konsolide Finansal Tablolar
Milyon TL
31
1.616 1.728 1.803 1.956
2.529
209 293 260 288 461
%13 %17
%14 %15 %18
2014 2015 2016 2017 2018
Gelirler FAVÖK FAVÖK Marjı
744 881 763 718 885
872 847 1040 1.238
1.644
1.616 1.728 1.803 1.956
2.529
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası*
Cam Ambalaj – Anadolu Cam
Türkiye – Mersin, Eskişehir ve Yenişehir Fabrikaları
Toplam Kapasite: 1.205 Bin ton/yıl
Ukrayna – Merefa Fabrikası Toplam Kapasite: 85 Bin ton/yıl
Cam Ambalaj Grubu Pazar Payları ORTAKLIK YAPISI
Faaliyetler & Küresel Konum
4 bölgede toplam 2,5 Milyon ton/yıl yerleşik kapasite ile faaliyet gösteren Şişecam Cam Ambalaj Grubu’nun lider şirketi Anadolu Cam’ın ürün portföyü gıda, alkollü -
alkolsüz içecekler, maden suyu ve ecza sektörlerine odaklanmıştır
Rusya – Gorokovets, Pokrov, Ufa, Kirishi ve Kuban Fabrikaları
Toplam Kapasite: 1.165 Bin ton/yıl
Gürcistan – Mina Fabrikası Toplam Kapasite: 60 Bin ton/yıl
Sektör Dinamikleri:
2018 itibariyle, 52 Milyar USD büyüklükteki cam ambalaj sektörü küresel ambalaj pazarının %7’sini oluşturmaktadır.
On-tradesatışlar dahil yılda 455 Milyar adetten fazla cam ambalaj tüketilmektedir
Üretilen cam ambalajın adet bazında %86’sı içecek, %12’si yiyecek endüstrisi tarafından tüketilmektedir
Sektördeki 5 büyük oyuncu pazarın %40’ına hakimdir
Asya Pasifik ve Avrupa küresel pazarının %70’ine sahiptir
Doğu Avrupa Avrupa Birliği’ne erişim kolaylığı sebebiyle, Asya Pasifik (Çin ve Hindistan dahil) ise artan alkollü içecek talebine bağlı yüksek büyüme potansiyeline sahiptir. Ortadoğu ve Afrika pazarı genç nüfus ve artan harcanabilir gelir seviyesiyle büyüme vaadetmektedir
Müşterilerin küçük ama sayısının çok olduğu ve ürün çeşitliliği yaygın olan göreceli küçük pazarlara cam ambalaj sektöründe girişi zorlaştırmaktadır
32
#5
#5
#1
#1
#1
*11A 2018 verisi bazında
*
Şişecam
%77 Halka Açıklık
%23
%58
%47
%31 6,9%
%2,7
Türkiye Gürcistan Rusya Avrupa Küresel
Cam Ambalaj – Anadolu Cam
Konsolide Finansal Sonuçlar
TRY mn
Cam Ambalaj Üretimi Coğrafi Kırılımı
K Tons
Konsolide Gelirler Coğrafi Kırımı
TRY mn
*Uluslararası satışlar Türkiye’den yapılan ihracat gelirleri ve yurtdışında faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini içermektedir Arızi gelirler:
- 2013: 100 Milyon TL (Topkapı arsası satışı)
- 2014: 120 Milyon TL (Paşabahçe & Soda hisseleri satışı) - 2015: 73 Milyon TL (Soda hisseleri satışı)
- 2016: 342 Milyon TL (Soda hisseleri satışı) + 27 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 2017: 32 Millyon TL (Omco Satışı) + 30 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı)
- 2018: 119 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) + (7) Milyon TL (TFRS 9’a ilişkin finansal yatırımları yeniden değerleme gideri)
33
1.555 1.552 1.828
2.411
3.231
269 328 455 663 976
387 393
747 615
896
2014 2015 2016 2017 2018
Net Satışlar Brüt Kar FAVÖK
%25 %25
%41
%25 %28
%17 %21 %21 %23 %24
2014 2015 2016 2017 2018
FAVÖK Marjı Arızi Gelirler Hariç FAVÖK Marjı
814 865 910 970 1.047
931 899 930 940 992
1.745 1.764 1.841 1.909 2.038
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası
853 933 1.010 1.195 1.441
702 619 326
1.216
1.790
1.555 1.552 1.828
2.411
3.231
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası*
%3,4
%15
%48
Küresel Avrupa Türkiye
Kimyasallar
İtalya Cromital 8,8 Bin ton/yıl toz BKS
Bosna Hersek Soda Lukavac 585 Bin ton/yıl
Bulgaristan Solvay Sodi
(SOLVAY ile üretim ortaklığı; %25) Şişecam Bulgaria
375 Bin ton/yıl
Turkey – Mersin Fabrikası Mersin Soda Fabrikası: 1,4 Milyon ton/yıl
Kromsan Krom Kimyasalları Fabrikası:
Kromik Asit 24, Bazik Krom Sülfat 119, Sodyum Bikromat 105 Bin ton/yıl
Oxyvit: MSB 800, SMBS 16 Bin ton/yıl
Çin Şişecam Shanghai
#5
#1
#9
Soda Ürünleri Pazar Payı ORTAKLIK YAPISI
Faaliyetler & Küresel Konum
Önde gelen küresel soda ve krom kimyasalları üreticileri arasında yer alan Şişecam Kimyasallar’ın en büyük ölçekli şirketi, Soda Sanayii Sodi üretim ortaklığı da dahil olmak
üzere 5 farklı tesiste faaliyet göstermekte ve +85 ülkeye ihracat yapmaktadır
Krom Kimyasallar Pazar Payı
BCSKromikAsit
#1
#1
#1
#1
#1
#4 34
Şişecam
%61 Halka Açıklık
(IFC dahil)
%39
%28
%45
%72
Küresel Avrupa Türkiye
%15
%17
%62
Küresel Avrupa Türkiye
Kimyasallar - Soda Sanayii
Konsolide Finansal Sonuçlar
TRY mn
Soda Satışların Coğrafi Kırılımı Krom Kimyasalları Satışların Coğrafi Kırılımı
Bin Ton Bin Ton
Soda Sanayii Konsolide Gelirlerin Coğrafi Kırılımı
TRY mn
Arızi Gelirler;
- 2014: 92,7 Milyon TL (iştirak/hisse satışı; Dost Gaz & Asmaş, Paşabahçe hisseleri) - 2015: 0,4 Milyon TL (Denizli Cam hisseleri satışı)
- 2016: 13,5 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 2017: 43 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı)
- 2018: 258 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) + (18) Milyon TL (TFRS 9’a ilişkin finansal yatırımları yeniden değerleme gideri)
*Uluslararası satışlar: yurtdışındaki faaliyetlerden elde edilen gelirler + yurtdışındaki faaliyet birimlerinin ihracat gelirleri + Türkiye ihracat gelirleri
35
1.607 1.772 2.068
2.451
3.430
397 475 673 854
1.316
516 500 629 779
1.387
2014 2015 2016 2017 2018
Net Satışlar Brüt Kar FAVÖK
%32 %28 %30 %32 %40
%26 %28 %30 %30 %33
2014 2015 2016 2017 2018
FAVÖK Marjı Arızi gelirler hariç FAVÖK marjı
717 686 800
496 551
1.294 1.339 1.423 1.776 1.775
2.011 2.026 2.223 2.273 2.327
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası*
696 681 774 557 755
911 1.091 1.294 1.894
2.676 1.607 1.772 2.068 2.451
3.430
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası*
72 71
16 19 16
139 142
127 138 143
212 213
143 157 158
2014 2015 2016 2017 2018
Yurtiçi Uluslararası*
Ekler
36
Özet Finansallar
37
Özet Bilanço (Milyon TL) 2017 2018 Değişim
Toplam Varlıklar 21.307 27.768 30%
Nakit ve Nakit Benzerleri 3.439 3.164 -8%
Finansal Varlık ve Türev Araçları 1.881 2.606 39%
Ticari Alacaklar 2.338 3.235 38%
Stoklar 2.141 3.007 40%
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 712 627 -12%
Maddi Duran Varlıklar 9.200 12.050 31%
Yatırım Amaçlı Gayrimenkullar 583 730 25%
Maddi Olmayan Duran Varlıklar 161 665 313%
Vergi & Ertelenmiş Vergi Varlığı 339 813 140%
Diğer* 514 870 69%
Toplam Kaynaklar 8.245 11.041 34%
Faize Dayalı Yükümlülükler ve Türev Araçları 5.897 8.009 36%
Ticari Borçlar 1.152 1.657 44%
Çalışanlara Sağlanan Faydalara Yönelik Karşılıklar 36 56 57%
Vergi & Ertelenmiş Verg Yükümlülüğü 187 305 63%
Karşılıklar 442 573 30%
Diğer** 532 441 -17%
Özkaynak 13.062 16.727 28%
Ana Ortaklığa ait Özkaynak 9.837 12.737 29%
Azınlık Paylarına ait Özkaynak 3.226 3.990 24%
*Diğer Alacaklar,Peşin Ödenen Giderler, Diğer
**Diğer Borçlar, Ertelenmiş Gelir
Özet Finansallar
38 Özet Gelir Tablosu (Milyon TL) 2017 2018 Değişim
Satış Gelirleri 11.318 15.550
37%
Satılan Malın Maliyeti -7.688 -10.393 35%
Brüt Kar 3.630 5.157 42%
Araştırma Geliştirme Giderleri -725 -884 22%
Pazarlama ve Dağıtım Giderleri -1.370 -1.863 36%
Genel Yönetim Giderleri -57 -75 32%
Diğer Faaliyet Geliri/Gideri, net 206 520 153%
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen
Yatırımlardan Elde Edilen Gelir 172 133 -23%
Yatırım Faaliyetlerinden Elde Edilen Gelir
295 913 209%
Diğer Gelir/Gide, net 0 -60 -100%
FVÖK 2.152 3.841 79%
FAVÖK 3.120 4.890 57%
Vergi Öncesi Kar -210 -374 78%
Vergi Gideri, net 1.942 3.467 79%
Finansman Gideri, net -205 -94 -54%
Net Dönem Karı 1.737 3.374 94%
Azınlık Payı Sonrası Net Dönem Karı 1.225 2.326 90%
Azınlık Payları Karı 512 1.048 105%
Pay Başına Kazanç (TL) 0,5446 1,0337
Yasal Uyarı
Bu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan mali raporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. , bu dokümanın kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. ’nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarının sonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel hazırlanmıştır;
çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla paylaşılamaz Döviz Kurları
39
2013 2014 2015 2016 2017 2018 4Ç 2017 4Ç 2018 USD/TL
Dönem Sonu 2,13 2,32 2,91 3,52 3,77 5,26 3,77 5,26
Dönem Ortalaması 1,90 2,19 2,72 3,02 3,64 4,83 3,80 5,51 EUR/TL
Dönem Sonu 2,94 2,82 3,18 3,71 4,52 6,03 4,52 6,03
Dönem Ortalaması 2,53 2,90 3,02 3,34 4,11 5,68 4,47 6,29
İletişim Bilgileri
Görkem Elverici, Mali İşler Başkanı
gelverici@sisecam.com Tel: (+90) 850 206 3885 Başak Öge, Yatırımcı İlişkileri Direktörü
boge@sisecam.com Tel :(+90) 850 206 3262
Yatırımcı İlişkileri SC_IR@sisecam.com Hande Özbörçek
hozborcek@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3374 Sezgi Eser Ayhan
seayhan@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3791 İpek İyisan
iiyisan@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3417
T. Şişe ve Cam Fabrikaları Şişecam Genel Merkezi
D-100 Karayolu Cad. No:44A 34947 Tuzla/İstanbul Turkey Tel : (+90) 850 206 32 62 Fax: (+90) 850 206 40 40
40
