GÜNLÜK BÜLTEN
yky_arastirma@yapikredi.com.tr 05/12/18
Araştırma
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
BIST-100 endeksinde 94,500 desteğinin kırılmasıyla kısa vadeli teknik resim negatife döndü
ABD Hazine tahvil getiri eğrisindeki düzleşme ( uzun ve kısa vadeli getiriler arasındaki farkın azalması) resesyon endişelerini gündeme getirirken, hafta sonunda ticaret savaşında ateşkes ilan eden ABD ile Çin'in nihai bir anlaşmaya varamayacağına dair şüpheler soru işareti yaratıyor. Abd’de 2 ile 10 yıl vadeli Hazine tahvilinin getirisi arasındaki fark 10 yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine inerken, dün riksli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde sert satış baskısının etkili olduğunu takip ettik. S&P500 %-3.24, MSCI Dünya %-2.4, MSCI EM
%2.12 ekside kapanış yaptı. Son yayınladığımız strateji raporunda da belirttiğimiz gibi Abd-Çin ateşkes anlaşmasında altta yatan yapısal sorunlar ile ilgili detayların önümüzdeki dönemde önemli olabileceğini, ABD’nin Çin üzerindeki baskıyı artırmaya devam edeceğini, bunun özellikle teknoloji alanları, Çinli öğrenciler ve işçiler için vizelerin sınırlandırılması gibi konularda yoğunlaşacağını tahmin ediyoruz.
Yurtiçi piyasalarda ise gelişmekte olan ülke döviz kurlarından negatif ayrışan TL’deki satış baskısı ön planda. TL, Pazartesi günü açıklanan Kasım enflasyon verisi ardından beklediğimiz gibi Merkez Bankası'nın yerel seçim dönemi öncesi gerekenden erken bir faiz indirimine gidebileceği yönündeki endişeler ve küresel piyasalardaki satış baskısıyla değer kaybediyor. (Usd/TL’de yükseliş Salı günü %3,5’e ulaştı) Bu doğrultuda bugün açıklanacak 2019 Para ve Kur Politikası Metni yakından izlenecek. (Kasım ayında hem manşet hem de çekirdek Tüfe piyasa beklentilerinin de üzerinde düşüşe işaret etti. Kasım ayında manşet TÜFE %1,44 düştü ve yıllık artış %25,24’den %21,62’ye geriledi) BIST-100 endeksinde ise 94.500 desteğinin aşağı geçilmesi ile birlikte satış baskısının güçlendiğini ve kısa vadel görünümün zayıfladığını takip ettik.
Bültenimizden Başlıklar
Piyasa Yorum
AKBNK: Akbank ödenmiş sermayesini %30 artıracak
Sabancı Holding <SAHOL TI, AL> Akbank’in bedelli sermaye arttırımına iştirak edecegini açıkladı.
SOK <SOKM TI> 100% iştirakiyle birleşiyorGünlük Takvim
- ABD piyasaları kapalı olacak
04:45 Çin - PMI Hizmet (beklenti: 50.8 önceki: 50.8)
16:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: 200.000 önceki:227.000)
Sermaye Piyasası BIST-100 (TL) BIST-100 (US$) Günlük Değişim (TL) Günlük Hacim (BIST-100) Günlük Hacim (BIST-TÜM)
Toplam Piyasa Değeri US$146.4 bn
Halka Açıklık Oranı 30.2%
3 Aylık Günlük İşlem Hacmi US$1,399 mn
BIST-100 Getirisi (TL)
1 haftalık / 1 aylık -1.3% / -0.3%
3 aylık / 12 aylık 0.7% / -10.8%
En çok artan TL/hisse Değişim
ITTFH 4.77 19.8%
BERA 2.03 16.7%
IEYHO 0.38 8.6%
CEMAS 1.66 5.7%
ISFIN 5.02 4.1%
En çok azalan TL/hisse Değişim
KRDMD 2.44 -6.9%
TTKOM 3.81 -5.5%
GEREL 3.35 -4.8%
YATAS 4.36 -4.8%
SOKM 10.65 -4.7%
Hacim US$mn Değişim
THYAO 168 4.2%
GARAN 161 -3.8%
KRDMD 88 -26.3%
HALKB 70 -6.3%
TTKOM 51 -4.3%
93,880 17,806 -1.2%
US$1,285 mn US$1,462 mn
60,000 90,000 120,000 150,000 180,000 210,000
Oca-17 Nis-17 Tem-17 Eki-17 Oca-18 Nis-18 Tem-18
BIST - 100 BIST - BANKA BIST - SINAİ
2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 05/12/18
PiYASA YORUMU
ABD Hazine tahvil getiri eğrisindeki düzleşme ( uzun ve kısa vadeli getiriler arasındaki farkın azalması) resesyon endişelerini gündeme getirirken, hafta sonunda ticaret savaşında ateşkes ilan eden ABD ile Çin'in nihai bir anlaşmaya varamayacağına dair şüpheler soru işareti yaratıyor. Abd’de 2 ile 10 yıl vadeli Hazine tahvilinin getirisi arasındaki fark 10 yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine inerken, dün riksli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde sert satış baskısının etkili olduğunu takip ettik. S&P500 %-3.24, MSCI Dünya
%-2.4, MSCI EM %2.12 ekside kapanış yaptı. Son yayınladığımız strateji raporunda da belirttiğimiz gibi Abd-Çin ateşkes anlaşmasında altta yatan yapısal sorunlar ile ilgili detayların önümüzdeki dönemde önemli olabileceğini, ABD’nin Çin üzerindeki baskıyı artırmaya devam edeceğini, bunun özellikle teknoloji alanları, Çinli öğrenciler ve işçiler için vizelerin sınırlandırılması gibi konularda yoğunlaşacağını tahmin ediyoruz. Ayrıca ABD-AB arasındaki çekişmelerin artacağını, Trump’ın AB otomotiv sektörünü hedef alacağını düşünüyoruz.
Yurtiçi piyasalarda ise gelişmekte olan ülke döviz kurlarından negatif ayrışan TL’deki satış baskısı ön planda. TL, Pazartesi günü açıklanan Kasım enflasyon verisi ardından beklediğimiz gibi Merkez Bankası'nın yerel seçim dönemi öncesi gerekenden erken bir faiz indirimine gidebileceği yönündeki endişeler ve küresel piyasalardaki satış baskısıyla değer kaybediyor. (Usd/TL’de yükseliş Salı günü %3,5’e ulaştı) Bu doğrultuda bugün açıklanacak 2019 Para ve Kur Politikası Metni yakından izlenecek. (Kasım ayında hem manşet hem de çekirdek Tüfe piyasa beklentilerinin de üzerinde düşüşe işaret etti. Kasım ayında manşet TÜFE %1,44 düştü ve yıllık artış %25,24’den %21,62’ye geriledi) BIST-100 endeksinde ise 94.500 desteğinin aşağı geçilmesi ile birlikte satış baskısının güçlendiğini ve kısa vadel görünümün zayıfladığını takip ettik.
Bu sabah:
- Çin Ticaret Bakanlığı, Trump'tan gelen tarafların aralarındaki farklılıkları çözememeleri halinde daha fazla gümrük tarifesinin geri geleceği yönündeki yeni uyarılarına rağmen, ABD ile bir ticaret anlaşmasına ulaşabileceklerine güvendiklerini bildirdi. Abd vadelileri artıda - S&P 500 %+0.3, Nasdaq %0.5 civarı artıda
- Abd endekslerindeki sert satışlar sonrası Asya piyasaları ekside - Japonya %0.6, Çin %0.8 civarı ekside.
- Bugün ABD piyasaları kapalı olacak
- Hayatını kaybeden eski ABD Başkanı George H.W. Bush için ilan edilen ulusal yas nedeniyle ABD'de hisse senedi ve tahvil borsalarında bugün işlem yapılmayacak
- Petrol %1.7 civarı ekside
- Trump, önde gelen Alman otomobil üreticilerinin yöneticileri ile Beyaz Saray'da yaptığı görüşmede ABD'ye olan yatırımlarını artırmaları için baskı yaptı
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları yatay
- Yukarı baskı altında kalan USD/TL 5.41 civarında işlem görüyor (dün 5.24’den 5.40 civarına yükseldi)
3 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 05/12/18 BIST-100 endeksinde 94,500 desteğinin kırılmasıyla kısa vadeli teknik resim negatife döndü... Dün 94,500 desteğinin aşağı kırılmasıyla birlikte son iki haftadır yaşanan yukarı hareketi tamamlayan piyasada, kısa vadeli teknik resim yeniden negatife döndü. Gün içerisinde 94,500 altında devam edecek aşağı baskı kapsamında, 92,500 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. 92,500 desteği üzerinde tutunma çabasında hareketlenecek piyasada, bu seviye altında ise 91,500 riskinin oluşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
Bugün Merkez Bankası, 10:00’da 2019 yılına ilişkin para ve kur politikası metnini yayınlıyor.
ABD piyasaları kapalı olacak. Fed Bej Kitap raporu 22:00’de yayımlanacak. Hindistan Merkez Bankası Aralık ayı faiz kararını 12:00’de açıklayacak.
Haftanın geri kalanında 6 Aralık Opec zirvesi, Fed’den gelecek açıklamalar ve Abd tarım dışı istihdam verisi takip edilecek önemli makro gündem konuları arasında. Fed Başkanı Jerome Powell'in Kongre Ortak Ekonomi Komitesi'nde bugün yapacağı sunumu ABD eski Başkanı George H.W.Bush'un ölümü nedeniyle ertelendi. Powell'ın sunumu için yeni bir tarih belirlenecek. Powell’ın geçen haftaki açıklamaları ve Fed tutanakları ile birlikte Fed’in 2019 faiz arttırımlarına ara vereceğine dair beklentiler güç kazanmıştı. Fed’in faiz artışlarına ara verebilme sinyali vermesinin ardından Fed üyelerinin konuşmaları daha önemli hale geldi. Bu doğrultuda Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan açıklamaları dikkat çekiyor. Kaplan, Fed'in para politikasını normalleştirme çabalarında "daha zorlu" bir dönem içinde olduğunu ve kendisinin ABD faiz oranlarının gelecekteki patikası konusunda önceden karar vermiş olmamaya odaklandığını söyledi. Diğer taraftan New York Fed Başkanı John Williams kademeli faiz artış patikasının korunması görüşünde. ABD ekonomik görünümü hakkında olumlu düşündüğünü belirten Williams kademeli faiz artışının halen gerektiğini belirtti.
Williams’a göre Fed ekonomideki sürpriz gelişmelere karşı politikayı iyi bir şekilde ayarlayabilecek konumda.
G20 zirvesi sırasında görüşen Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ve Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed bin Salman olası bir petrol kesintisi kararında birlikte hareket etme kararı aldı. Piyasalar 6 Aralıktaki zirvede OPEC+ ülkelerinin petrol arzında olası bir kısıntı kararını takip ediyor.
Sektör ve Şirket Haberleri
AKBNK: Akbank ödenmiş sermayesini %30 artıracak
Akbank Yönetim Kurulu, bankanın ödenmiş sermayesinin 4 milyar TL’den 5,2 milyar TL’ye tamamı bedelli karşılanmak yolu ile %30 artıracağını açıkladı. Mevcut ortakların yeni pay alma haklarının bir adet hisse için 2,5 TL’den kullandırılacağı belirtildi. Banka yönetimi, sermaye artışı sürecinin yasal onaylara da bağlı olarak, Şubat 2019’a kadar tamamlanmasını beklemektedir. Toplam 3 milyar TL fonun, bankanın konsolide sermaye yeterlilik oranını yaklaşık 80 baz puan artırması bekleniyor. BDDK’nın bankalara uyguladığı ayrıcalıkları hariç tuttuğumuzda, sermaye artışı sonrası bankanın sermaye yeterlilik oranının 80 baz puan artışla %15,2’ten %16’ya yükselmesi öngörülmektedir. Bu gelişmeyi, kısa vadede hisse performansı yönünden negatif olarak yorumluyoruz. Ancak, orta ve uzun vadede, bankanın karlılık ve büyüme hedefleri doğrultusunda sermaye artışının olumlu olabileceğini düşünüyoruz.
4 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 05/12/18
Sabanci Holding <SAHOL TI, AL> Akbank’in bedelli sermaye arttırımına iştirak edeceğini açıkladı.
Sabanci Holding <SAHOL TI, AL> Akbank’in bedelli sermaye arttırımına iştirak edeceğini açıkladı: Sabanci Holding, 40.75% payinin bulundugu Akbank’in 30% bedelli sermaye artisina (TRY4milyar hisse’den TRY5.2milyar hisseye) katilacagini acikladi. Sabanci Holding’in 3C18 finansallarina gore TRY2,725m solo Holding pozisyonu bulunmaktadir.
Ilgili isleminin Subat, 2019’a kadar tamamlanmasi bekleniyor.
Yorum: Ilgili sermaye arttirim sureci ile beraber Sabanci Holding’den potansiyel olarak cikabilecek TRY1,228m’luk nakitin, Holding’in 3C18 solo nakit pozisyonu tarafindan rahatlikla karsilanabilecegini dusunuyoruz. Ilgili sermaye arttirimi sonucunda Sabanci Holding’in mevcut net aktif degeri icindeki Akbank payinin 5 yuzdesel puan artarak 50%’e ulasmasini bekliyoruz.
SOK <SOKM TI> 100% iştirakiyle birleşiyor
SOK <SOKM TI> %100 bağlı ortaklığı TekÖzel ile kolaylaştırılmış usulde ve ŞOK bünyesinde birleşmeye karar verdi. TekÖzel, geçmişte ŞOK’un özgün markalı ürünlerinin tedarik faaliyetini yapan bir ticaret şirketiydi ve ŞOK, Aralık 2017’de TekÖzel’in %55’lik hissesini Yıldız Holding’den satın almış, geri kalan %45 oranındaki hisse için de Haziran 2018’de alım opsiyonunu kullanmış ve şirketin tamamına sahip olmuştu. Halihazırda gayrifaal olan ve eski operasyonları ŞOK bünyesinde icra edilen TekÖzel ile birleşme kararının ŞOK’un operasyonlarına ve finansallarına bir etkisi olmasını beklemiyoruz.
Kasım Ayı Yabancı İşlemleri – 2018
Yabancı yatırımcılar Ekim ayında 380 milyon dolarlık net alış gerçekleştirdi. Böylece, 2018 yılında kümülatif olarak 1.954 milyon dolarlık net satış gerçekleştirildi.
En çok alım yapılan hisseler: Türk Hava Yolları <THYAO TI> US$84mn, Aselsan
<ASELS TI> US$71mn, Garanti Bankası <GARAN TI> US$69mn, Koza Madencilik
<KOZAA TI> US$53mn ve Türk Telekom <TTKOM TI> US$32mn.
En çok satış yapılan hisseler:Kardemir (D) <KRDMD TI> US$48mn, Eregli Demir Celik
<EREGL TI> US$39mn, Vakifbank <VAKBN TI> US$10mn, Ford Otosan <FROTO TI>
US$9mn ve Trakya Cam <TRKCM TI> US$7mn.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir.
Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.
