GÜNLÜK BÜLTEN
yky_arastirma@yapikredi.com.tr 16/04/21
Araştırma
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
BIST-100 endeksinde tepki yükselişi devam ediyor
Küresel piyasalarda ekonomi ve şirket karlılıklarının iyileşeceği beklentileri, aşılama çalışmalarının başlaması ve büyük ölçekli yeni teşvik adımlarının desteğiyle yeni rekor seviyeleri test eden riskli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde yukarı hareket etkisini sürdürüyor. Nisan ayına tarım dışı istihdam ve ISM Hizmet endeksi gibi güçlü makro verilerle pozitif momentumla başlayan piyasalarda, dolar endeksi ve tahvil faizlerinin geri çekildiğini takip ediyoruz. Bu hafta açıklanan Mart ayı TÜFE verisi piyasa beklentilerinden korkulduğu kadar sapma göstermezken, dün açıklanan perakende satışlar ve bölgesel imalat endeksleri gibi güçlü makro verilere rağmen ABD tahvil faizlerindeki aşağı baskı devam etti. Dün on bir baz puan gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi zirve seviyeden 20 baz puan civarı, dolar endeksi ise %2 civarı geri çekilmiş durumda. Küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün %1.1, teknoloji endeksi Nasdaq
%1.6, Dow Jones sınai endeksi ise %0.9 yükselişle rekor seviyede kapanış yaptı. Russell 2000 endeksi ise %0.4 artıda günü tamamladı. (MSCI Dünya
%+1, MSCI EM %+0.3, MSCI Türkiye ETF’i %+0.6).
Resmi Gazete’de yer alan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası yönetmeliğine göre kripto varlıklar ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılamayacak. Yönetmeliğe göre kripto varlıkların ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılmasına yönelik hizmet sunulamayacak. Ödeme hizmeti sağlayıcıları, ödeme hizmetlerinin sunulmasında ve elektronik para ihracında kripto varlıkların doğrudan veya dolaylı olarak kullanılacağı bir şekilde iş modelleri geliştiremeyecek, bu tür iş modellerine ilişkin herhangi bir hizmet sunamayacak.
Günlük Takvim
05:00 Çin - 1Ç GSYİH (beklenti: %18.3 önceki: %6.5)
15:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: %13.7 önceki: %-10.3)
15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti: %1.5 önceki: %-8.8)
17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 88.8 önceki:84.9)
Bültenden Başlıklar
Piyasa Yorumu
Mart konut satışları
Emlak Konut GYO <EKGYO TI> 1Ç21 ÖnsatışlarıSermaye Piyasası BIST-100 (TL) BIST-100 (US$) Günlük Değişim (TL) Günlük Hacim (BIST-100) Günlük Hacim (BIST-TÜM)
Toplam Piyasa Değeri US$172.8 mlr
Halka Açıklık Oranı 25.6%
3 Aylık Günlük İşlem Hacmi US$5,051 mn
BIST-100 Getirisi (TL)
1 haftalık / 1 aylık 1.1% / -9.4%
3 aylık / 12 aylık -7.6% / 47.0%
En çok artan TL/hisse Değişim
TRGYO 3.85 10.0%
NTHOL 5.39 5.7%
FENER 30.64 4.7%
GARAN 7.31 4.6%
PETKM 6.41 4.2%
En çok azalan TL/hisse Değişim
JANTS 741.90 -5.5%
FROTO 177.80 -5.2%
ESEN 34.50 -5.0%
KRVGD 17.01 -4.7%
BERA 27.30 -4.5%
Hacim US$mn Değişim
GARAN 725 288.9%
EREGL 218 18.8%
KRDMD 173 79.6%
SASA 159 90.0%
YKBNK 154 141.4%
1,408 175 -0.1%
US$3,216 mn US$4,166 mn
0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Eyl-19 Kas-19 Oca-20 Mar-20 May-20 Tem-20 Eyl-20 Kas-20 Oca-21 Mar-21
BIST - 100 BIST - BANKA BIST - SINAİ
GÜNLÜK BÜLTEN
yky_arastirma@yapikredi.com.tr 16/04/2021
2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 16/04/21
PiYASA YORUMU
Küresel piyasalarda ekonomi ve şirket karlılıklarının iyileşeceği beklentileri, aşılama çalışmalarının başlaması ve büyük ölçekli yeni teşvik adımlarının desteğiyle yeni rekor seviyeleri test eden riskli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde yukarı hareket etkisini sürdürüyor. Nisan ayına tarım dışı istihdam ve ISM Hizmet endeksi gibi güçlü makro verilerle pozitif momentumla başlayan piyasalarda, dolar endeksi ve tahvil faizlerinin geri çekildiğini takip ediyoruz. Bu hafta açıklanan Mart ayı TÜFE verisi piyasa beklentilerinden korkulduğu kadar sapma göstermezken, dün açıklanan perakende satışlar ve bölgesel imalat endeksleri gibi güçlü makro verilere rağmen ABD tahvil faizlerindeki aşağı baskı devam etti. Dün on bir baz puan gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi zirve seviyeden 20 baz puan civarı, dolar endeksi ise %2 civarı geri çekilmiş durumda. Küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün %1.1, teknoloji endeksi Nasdaq %1.6, Dow Jones sınai endeksi ise %0.9 yükselişle rekor seviyede kapanış yaptı. Russell 2000 endeksi ise %0.4 artıda günü tamamladı. (MSCI Dünya %+1, MSCI EM %+0.3, MSCI Türkiye ETF’i %+0.6).
Resmi Gazete’de yer alan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası yönetmeliğine göre kripto varlıklar ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılamayacak. Yönetmeliğe göre kripto varlıkların ödemelerde doğrudan veya dolaylı şekilde kullanılmasına yönelik hizmet sunulamayacak. Ödeme hizmeti sağlayıcıları, ödeme hizmetlerinin sunulmasında ve elektronik para ihracında kripto varlıkların doğrudan veya dolaylı olarak kullanılacağı bir şekilde iş modelleri geliştiremeyecek, bu tür iş modellerine ilişkin herhangi bir hizmet sunamayacak. Ödeme ve elektronik para kuruluşları, kripto varlıklara ilişkin alım satım, saklama, transfer veya ihraç hizmeti sunan platformlara veya bu platformlardan yapılacak fon aktarımlarına aracılık edemeyecek. Yönetmelik 30 Nisan tarihinde yürürlüğe girecek. Diğer taraftan küresel çaptaki aşılama hızını önemli oranda etkilemesi beklenen tek dozluk Johnson
& Johnson Kovid aşısı için ABD’de tartışmalar sürüyor. ABD Bulaşıcı Hastalıklar Kontrol Merkezi CDC’nin bir danışmanı aşının uygulanmasına verilen aranın haftalar sürebileceğini belirtti.
Bu sabah:
- Asya piyasaları geneli artıda.
- Japonya %0.2, Çin %1 civarı artıda
- Çin baz etkisiyle rekor yıllık büyüme kaydederken çeyreklik büyümede ivme kaybı dikkat çekti - Çin GSYİH birinci çeyrekte yıllık bazda %18,3 ile rekor oranda büyüdü. Beklenti: %+18,5 - Avrupa ve ABD vadelileri ekside
- S&P 500 ve Nasdaq vadeli %0.2 civarı ekside - ABD 10 yıllık tahvil faizi iki baz puan artıda - Altın ve petrol artıda
- Dolar endeksi hafif artıda
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı hafif ekside
BIST-100 endeksinde tepki yükselişi devam ediyor. Tepki yükselişlerinin etkili olduğu endekste 1,400 seviyesini ilk önemli destek olarak izliyoruz. Bu seviye üzerinde 1,425 ilk önemli direnç
Günlük Yatırım Bülteni - 16/04/21 seviyesi. 1,425 seviyesinin aşılması durumunda kısa vadeli ana direnç noktası olarak izlediğimiz 1,450 seviyesi hedeflenebilir. (Teknik Bülten)
Bugün TCMB 10:00’da şubat kısa vadeli dış borç istatistiklerini, 14:30’da şubat ayı konut fiyat endeksi verilerini açıklayacak. ABD Başkanı Joe Biden Beyaz Saray’da Japonya Başbakanı Yoshihide Suga’yı ağırlayacak. Suga, Biden’ın ABD’de ağırlayacağı ilk lider olacak. ABD’de konut verileri ve Michigan tüketici güven endeksi verileri açıklanacak. Morgan Stanley birinci çeyrek bilançosunu açıklayacak.
Sektör ve Şirket Haberleri Mart konut satışları
Türkiye genelinde konut satışları Mart’ta bir önceki yılın aynı ayına göre %2 düşüş gösterdi.
TUİK tarafından yayınlanan verilere göre ilk defa satılan konutlar ise bir önceki yılın aynı ayına göre %2 düşüş gösterdi. İstanbul'da ise Mart’ta konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre
%11 artış gösterirken ilk defa satılan konutlar ise %2 düşüş gösterdi. Şubat’ta İstanbul’da yeni konut satışları %38 düşüş göstermişti. Mart’ta yıllık düşüşün daha sınırlı olmasında 2020 Mart’ının düşük baz etkisi de etkilidir. Covid-19 kısıtlamaları ilk defa Mart 2020’de uygulanmaya başlamıştı. Konut kredisi kullanılarak yapılan konut alımlarının toplam satışlar içindeki payı %20 gibi zayıf bir seviyede gerçekleşti (Haziran 2020’de %57, Aralık 2020’de
%14). Haziran ve Temmuz 2020’de tarihi düşük seviyelere inen konut kredisi faizleri ve GYO şirketlerinin kampanyaları sayesinde konut satışları çok yüksek bir ivme yakalamıştı. Fakat daha sonraki aylarda belirgin olarak yükselişe geçen konut kredisi faizleri nedeniyle özellikle yeni konut satışlarında beklentilerimize paralel olarak yavaşlamanın devam ettiğini gözlemliyoruz. 2021’in ikinci çeyreğinde de yüksek seyretmeye devam etmesini beklediğimiz konut kredisi faizlerinden konut satışlarının olumsuz etkilenmeye devam etmesini öngörüyoruz.
Emlak Konut GYO <EKGYO TI> 1Ç21 Önsatışları
Emlak Konut GYO 2021’in ilk çeyreğinde toplam 182 bin m2alanda 1,206 adet bağımsız bölümün satışını gerçekleştirdi ve 1.8 milyar TL önsatış geliri elde etti. Şirketin hedefi 1.8 milyar TL satış geliri ve 159 bin m2 satış alanıydı. Önsatış geliri hedeflerle uyumlu fakat birim m2 satış alanı fiyatını hesapladığımızda hedeflenenin %12 altında olmaktadır (gerçekleşen 9,885TL/m2 vs bütçelenen 11,214TL/m2). Beklentilere paralel gerçekleşen önsatış ge lirlerini nötr olarak değerlendiriyoruz fakat beklentilerin altında kalan birim satış fiyatlarını sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Özak GYO <OZKGY TI> için endikasyon vermesi açısından Büyükyalı projesinden önsatışlar ilk çeyrekte 193 milyon TL olarak gerçekleşti.
Büyükyalı projesinin önsatışları güçlü olarak devam etmektedir. Özak GYO için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
4 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 16/04/21
THY <THYAO TI> Boeing 737 Max siparişlerinde değişikliğe gitti
Türk Hava Yolları’ndan yapılan açıklamada, mevcut pandemi şartları göz önünde bulundurularak, daha önce siparişi verilen 75 adet B737-Max uçağının 10 tanesinin kesin iptaline, 40 tanesinin ise 21 Aralık 2021 tarihine kadar opsiyona (satın alma hakkına) çevrilmesine karar verildiği açıklandı. Öte yandan, mevcutta teslim edilmemiş 13 adet B737 MAX uçağının teslim tarihlerinin ise yeniden planlandığı belirtildi. Haber bir yandan, sektörün ileri vadeli görünümünün zayıflığını teyit etmesi açısından olumsuz değerlendirilebilecekse de, mevcut görünümde, uçak siparişlerinin iptalini şirketin bilanço yükümlülüklerinin artmayacak olması açısından yine de olumlu karşılıyoruz. Halihazırdaki uçak kullanım süreleri dikkate alındığında ve pandemi sonrası toparlanmanın zaman olacağı varsayılırsa, THY’nin 40 uçak için opsiyon hakkını da kısmen veya tamamen kullanmaması şaşırtıcı olmayacaktır.
Sermaye Hareketleri
Hisse Bedelli Oran (%)
Rüçhan Fiyat (TL)
Mevcut Sermaye (TL)
Yeni Sermaye (TL)
RYSAS 109,47 1,00 119.350.000 250.000.000
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın iş leyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere
