TEB YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ
01 / 01 / 2009 - 31 / 12 / 2009 YÖNETİM KURULU YILLIK
FAALİYET RAPORU
1. Raporun Dönemi: 01/01/2009 - 31/12/2009
Şirketin Ünvanı: TEB Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi
Dönem içinde yönetim ve denetleme kurullarında görev alan başkan ve üyelerin, murahhas üyelerin ad ve soyadları, yetki sınırları, bu görevlerinin süreleri:
Varol CİVİL Yönetim Kurulu Başkanı
Patrick René PITTON Yönetim Kurulu Başkan Vekili
Jean-Milan Charles Dominique GIVADINOVITCH Yönetim Kurulu Üyesi
Seyfettin Ata KÖSEOĞLU Yönetim Kurulu Üyesi
Hervé Jean Marie HASCOET Yönetim Kurulu Üyesi
Mehmet Oğuz KÖKER Yönetim Kurulu Üyesi
İzzet Cemal KİŞMİR Yönetim Kurulu Üyesi
Cihat MADANOĞLU Denetleme Kurulu Üyesi
Gülane Feryal KAPLAN Denetleme Kurulu Üyesi
Yönetim ve Denetleme Kurulu Üyeleri’nin görev süreleri 1 yıl olup yapılacak ilk Genel Kurul’da üyeliklere yeniden atama yapılacaktır. Yönetim Kurulu Üyeleri, 13/12/1996 tarihinde tescil edilmiş bulunan Şirket Ana Sözleşmesi’nin 11.
Maddesi’nde belirtilen yetkileri haizdir. Denetleme Kurulu Üyeleri, 13/12/1996 tarihinde tescil edilmiş bulunan Şirket Ana Sözleşmesi’nin 17. Maddesi’nde belirtilen yetkilere haizdir.
2. İşletmenin peformansını etkileyen ana etmenler, işletmenin faaliyette bulunduğu çevrede meydana gelen önemli değişiklikler, işletmenin bu değişikliklere karşı uyguladığı politikalar, işletmenin performansını güçlendirmek için uyguladığı yatırım ve temettü politikası,
2009 Yılı ( Solo/VUK) gelir ve gider kalemlerimiz aşağıdaki gibidir:
(TL)
Hisse senedi aracılık komisyonları ,net 18,463,477
VOB aracılık komisyonları 3,174,197 Sabit getirili menkul kıymet aracılık komisyonları 393,674 Yatırım fonları yönetim ve satış komisyonları 957,708 Halka arz aracılık komisyonları 15,000
Danışmanlık ve Benzeri Gelirler 754,189
Diğer komisyon gelirleri 1,048,362
İştirak ve Diğer Temettü gelirleri 1,365,685
Faiz Gelirleri 4,095,933
Menkul kıymet alım/satım kar-zarar, net 59,661
Diğer gelirler ve karlar 104,606
Toplam Gelirler 30,432,492
Genel yönetim giderleri -16,561,858
Komisyon ve diğer hizmet giderleri -1,967,228
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri -1,905,422
Finansman giderleri -116,654
Diğer giderler ve zararlar -63,215
Toplam Giderler -20,614,377
Brüt Dönem Karı 9,818,115
Kurumlar Vergisi Provizyonu -1,778,533
Net Dönem Karı 8,039,582
Gelir kalemlerinden de görüleceği üzere Şirketin performansını etkileyen ana etmenler, işlem yaptığı hisse senedi , vadeli işlemler ve opsiyon borsası ile tahvil ve bono
piyasasındaki gelişmelerdir.
HisseSenetleri Piyasası
2009 Yılına 27,000 seviyelerinde başlayan İMKB-100 Endeksi, ilk haftalarındaki olumlu beklentilerin etkisiyle bir miktar yükselişin ardından, Ocak ayı ortalarında yurtdışı piyasalardaki belirsizliklere bağlı olarak hızlı bir düzeltmeyle karsılaşarak 24,000 seviyelerine kadar geriledi. ABD’de bankaların zararlı varlıklarının kurulacak olan bir kamu bankası tarafından satın alınması yönündeki yeni bir planın açıklanması ve yurtiçinde IMF stand-by anlaşmasının yakın zamanda yapılacağı beklentisinin artması ile yeniden toparlanan Endeks’te Şubat ayının başında risk algılamasındaki olumlu eğilim 27,000 seviyelerine kadar yükselişi beraberinde getirdikten sonra İMKB-100 yeniden düşüş trendine girdi. Diğer yandan, ABD’de açıklanan ekonomiyi canlandırma paketinin piyasa beklentilerini karşılamaması ve makro verilerin beklentilerden daha kötü gelmesi global piyasaları olumsuz etkiledi. Bundan sonraki dönemde, uluslararası bankaların, 2009 ilk çeyreğinde beklenenden daha iyi bilanço açıklamaları ve bu durumun ikinci çeyrekte de devam edecegi yönünde beklentiler, FED’in planları ve ABD Hazinesinin açıkladığı canlandırma paketinin ayrıntıları piyasaları olumlu etkiledi. Yurtiçinde ise IMF ile stand-by anlaşmasının yakın zamanda tamamlanacağı beklentisi piyasalarda etkili oldu. Bu olumlu gelişmelerin etkisiyle İMKB-100 Endeksi yükseliş trendine girerek Mart ayını 25,700 seviyelerinden kapattı. Böylece, 9 Mart günü en düşük seviyelerini gören uluslararası piyasalar bugünden itibaren sürekli yükselerek 2009 yılı başındaki seviyelere ulaştı.
Bu süreçte büyüme rakamları, işsizlik, sanayi üretimi gibi ekonomik göstergelerde belirgin bir toparlanma olmamasına rağmen finansal piyasalarda normalleşme sürecine girilmeye başlandığı işaretleri ve beklenenden iyi gelen şirket bilançoları etkili oldu. Diğer yandan üçüncü çeyrekle birlikte işsizlik verileri dışında ekonomik göstergelerdeki iyileşme işaretlerinin finansal piyasaları desteklemesiyle dünya borsalarında yükselişler devam etti. Yurtdışı ve yurtiçinde açıklanan ekonomik verilerin toparlanmaya işaret etmesinin etkisi ve Hükümetin açıkladığı Orta Vadeli Programın ardından yükseliş trendine devam eden İMKB-100 Endeksi Eylül ayını 47,910 seviyesinden kapattı. Yılın son çeyreğinde global piyasaların iyi gitmesinin yanısıra, kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’nin notunda artırıma gitmesi ve IMF ile anlaşma beklentilerinin devam etmesi piyasalardaki olumlu havanın sürmesini sağladı. Ekim ayı ortalarında 50.000 puanın üzerine yükselen, Kasım ayı içinde tekrar 45,000’e kadar gerileyen İMKB-100 endeksi, Aralık ayında ise hemen her gün yükselerek 52.825 puandan 2009 yılını kapattı. Finansal kriz sürecinde en çok düşen borsalar arasında olan İMKB, 9 Mart’taki dip seviyesinden dolar bazında %175 yükselişle dünyanın en hızlı yükselen borsalarından birisi oldu. Böylece, İMKB-100 Endeksi’nin 2009 yılındaki yükselişi TL bazında %97’ye ulaştı.
Tahvil Piyasası
2009 Yılına %16,40 seviyelerinde başlayan gösterge tahvilin bileşik faizi, Amerika ve Avrupa’da açıklanan ekonomiyi canlandırma paketinin yarattığı olumlu hava ve Merkez Bankası’nın kısa vadeli politika faizlerini 200 baz puan indirerek %13’e çekmesinin etkisiyle Ocak ayı sonunda %15,15 seviyesine kadar geriledi. Enflasyonist baskıların azaldığına dair gelen sinyal doğrultusunda TCMB'nin gecelik politika faizlerinde indirim yapacağına dair beklentilerin ön plana çıkmasının etkisiyle faizler
düşmeye devam ederken, IMF anlaşmasının yerel seçimlerin sonrasına kalacağı yönündeki beklentiler bir miktar baskı yarattı. Bunun yanında, ABD’de ekonomik kutarma paketinin piyasa beklentilerini tatmin etmemesi ve kötü gelen ekonomik veriler global piyasalardaki satışları hızlandırdı. Döviz piyasasında ortaya çıkan yüksek dalgalanmaya paralel olarak Merkez Bankası 10 Mart'ta döviz satım ihalelerine başladı. Mart ayında hükümet talebi canlandırmak amacıyla otomotiv, beyaz eşya ve konut sektörüne yönelik özel tüketim vergi indirimleri açıkladı. Yıllık bazda %21,3 düşen sanayi üretim verisi gibi zayıf gelen ekonomik veriler ile beraber Merkez Bankası gösterge faizi beklendiği gibi Mart ayındaki 100 baz puanlık indirimin ardından, Nisan ayında Merkez Bankası gösterge faiz oranlarını 50 baz puan daha indirirken, gösterge tahvilin bileşik faizi hemen her gün gerileyerek %12,29 seviyesine kadar geriledi. Faiz indirimleri, IMF anlaşması ile ilgili gelen olumlu haberler ve global piyasalarda risk iştahı artışının etkisiyle gerilemeye devam eden gösterge tahvilin bileşik faizi Haziran ayını %11,97 seviyesinde kapattı. Faiz indirimlerine devam eden ve sürekli olarak gelecek dönemlerde indirimlere devam edebileceği sinyalini veren Merkez Bankası kısa vadeli politika faizlerini Temmuz, Ağustos ve Eylül aylarında faizleri 50'şer baz puan indirerek üçüncü çeyrek sonunda tarihindeki en düşük seviyesi olan %7,25'e kadar indirdi. Bu sürede sürekli olarak gerileyen gösterge faizin bileşik faizi, Merkez Bankası'nın kısa vadeli politika faizilerini düşürme trendini hala koruyor olması, IMF anlaşması ile ilgili pozitif beklentilerle oluşan olumlu havanın da etkisiyle Eylül ayı sonunda %8,75 seviyesine kadar geriledi. Yılın son çeyreğinde global piyasaların iyi gitmesinin yanısıra, kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’nin notunda artırıma gitmesi ve IMF ile anlaşma beklentilerinin devam etmesi piyasalardaki olumlu havanın sürmesini sağladı.
Ekim ve Kasım aylarında yaptığı toplam 75 baz puanlık indirimleriyle, %6.50’ye inen faiz oranları, Merkez Bankası’nın Aralık ayında değişikliğe gitmemesinin ardından yılı bu seviyede kapattı. Ekim ayı başında %8’in altına gerileyerek tarihindeki en düşük seviyeleri gören gösterge tahvilin bileşik faizi, bu tarihten itibaren sürekli yükselerek 9% seviyelerinde 2009 yılını kapattı.
Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası
ABD’de mortgage kaynaklı kredilerden başlayan, daha sonra global alana yayılan krizin 2008 yılının ikinci yarısında neden olduğu sert düşüşlerden sonra borsalar, 2009 yılına da zayıf bir başlangıç yaptılar. Global ekonomiye ilişkin artan endişeler, kötü gelen makro veriler borsaların yılın ilk çeyreğini satış baskısında altında geçirmesine, endekslerin Mart ayı içinde son yılların en düşük değerlerine gerilemesine neden oldu.
Bununla birlikte, ABD yönetimi ve FED başta olmak üzere, önemli ekonomilerin yönetimlerinin krizin başından itibaren ortaya koydukları bir dizi önlemler, önemli merkez bankalarının hızlı faiz indirimlerine gitmeleri, genişleyici para politiklarını uygulamaya koymaları, bu gelişmelere bağlı olarak global alanda bollaşan likidite Mart ayından itibaren borsaların yükselişe geçmesini, kısa süreli realizasyonla yaşansa da 2009 yılının kalan süresini endekslerin yükseliş eğiliminde geçirmesini sağladı.
2009 yılında hem İMKB’de hem de VOB tarafında, ağırlıklı olarak yurtdışı taraftaki haber akışına ve borsalara paralel hareketler görülmekle birlikte, IMF ile yürütülen stand-by çalışmalarına ilişkin beklentilerin yanında, bono faizlerindeki gevşemeden dolayı, banka karlarındaki artışın sektör hisselerinde oluşturduğu talep, yıl sonuna doğru yaklaşılırken uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından Fitch’in
Türkiye’nin notunda artırıma gitmesi, S&P, Moody’s ve JCR’dan beklenen Türkiye’ye yönelik not ayarlamaları içeride endekslerin zaman zaman, dışarıya göre, daha iyi bir performans göstermesini sağladı.
2009 yılına 35,000 seviyelerinde başlayan, yılın ilk çeyreğinde etkili olan satışlarla 30,650 seviyelerine gerileyen, özellikle yılın ikinci yarısında güçlenen alışlarla Aralık ayı içinde 68,425 seviyelerine kadar yükselen en aktif endeks 30 kontratı yılı, 67,700 seviyesinde, bir önceki yıla göre, %93,42 oranında değer artışı ile tamamladı.
VOB’da hacim ise yıl genelinde dalgalı ancak hafif artan bir seyir izledi. Yılın ilk çeyreğinde nispeten yatay ve 2008 ortalamalarının altındaki hacim düzeyi, Nisan ayı boyunca artarak devam etti ve 2.2 Milyar TL ye ulaştı ve o noktadan düşüş eğilimine girdi. Hazirn ortalarına kadar devam eden bu aşağı trend önce yatay bir seyire, Ağustos başından itibaren de tekrar bir artış trendine dönüştü. 26 Ağustosta 2.8 Milyar TL ile yılın en yüksek hacmini gören piyasa, Eylül başına kadar düşen hacimle devam etti. Ekim ayı boyunca tekrar artan hacimle ay sonunda yılın en iyi ikinci hacmini gören VOB, yılın kalanında hızla düşen bir hacime sahip oldu ve yılı genel günlük ortalama hacim olan 1.3 Milyar TL nin biraz altında kapattı. 2008 de %22 lerde olan yabancı işlem hacmi ise 2009 da %10 lara geriledi. Yabancı hacmindeki artışta önemli olacağı düşünülen Give-up düzenlemesi son çeyrekte yayınlanmış olsa da, fiili uygulama ve olası hacim etkileri 2010 yılına kaldı.
3. İşletmenin finansman kaynakları ve risk yönetim politikaları ,
Şirket geçici nitelikteki finansman ihtiyacını Takasbank İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdinde oluşturulan Borsa Para Piyasası’ndan karşılamaktadır.
Risk yönetim politikaları Şirket Denetim Komitesi’nin değerlendirmeleri çerçevesinde Yönetim Kurulu kararı ile oluşturulmaktadır.
Bu çerçevede Şirketin ana faaliyet konusunu oluşturan daha önce ihraç edilmiş sermaye piyasası araçlarının alım satımına aracılık hizmetinde, sermaye piyasası araçlarının kredili alımı, açığa satış ve ödünç alma ve verme işlemlerinde, türev araçların alım satımına aracılık faaliyetinde ilgili mevzuat hükümleri yanında müşterilerin ödeme güçlerini, teminatlarının likiditesini ve piyasa riskini dikkate alan bir değerlendirme / teminatlandırma yapısı oluşturulmuştur. Bu yapıda rapor döneminde temel bir değişiklik olmamıştır.
Öte yandan Şirket kaynaklarının yatırılacağı alanlara ilişkin olarak yapılan değerlendirmeler sonucunda Denetim Komitesi önerileri ve Yönetim Kurulu kararıyla oluşturulan yatırım ve işlem limitleri ile zararı durdurma sınırında da dönem içinde bir değişiklik yapılmamıştır.
4. Finansal tablolarda yer almayan ancak kullanıcılar için faydalı olacak diğer hususlar,
Şirket’in sermayesinde, pay dağılımında ve ortaklık yapısında dönem içinde bir değişiklik olmamıştır.
Şirket ana sözleşmesine göre Şirket’in %74,80’ini oluşturan Türk Ekonomi Bankası A.Ş.’ye ait A grubu paylar yönetim ve denetim kurullarının seçiminde imtiyazlıdır.
Şirket’in 31/12/2009 tarihi itibariyle sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:
Şirketin Adı/Ticaret Ünvanı Sermaye Payı Pay Grubu
(TL) (%)
Türk Ekonomi Bankası A.Ş. 9,686,600.00.- % 74.8000 A Türk Ekonomi Bankası A.Ş 18,257.50.- % 0.1410 B TEB Finansal Kiralama A.Ş. 2,271,393.00.- % 17.5397 B TEB Factoring A.Ş. 973,747.50.- % 7.5193 B TEB Mali Yatırımlar A.Ş 1.00.- % 0.00 B TEB Portföy Yönetimi A.Ş. 1.00.- % 0.00 B --- --- TOPLAM 12.950.000,00.- %100.00
Sahip Olunan Yetki Belgeleri Veriliş
Tarihi Sayısı Alım Satıma Aracılık Yetki Belgesi 04/02/1999 ARK/ASA-
297
Halka Arza Aracılık Yetki Belgesi 04/02/1999 ARK/HAA- 220
Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi 04/02/1999 ARK/PY-188 Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi 04/02/1999 ARK/YD-161 Repo - Ters Repo Yetki Belgesi 04/02/1999 ARK/RP-204 Sermaye Piyasası Araçlarının Kredili Alım, Açığa Satış
ve Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Belgesi 04/02/1999 ARK/KRD- 169
Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi -
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş.'de 03/02/2005 ARK/TAASA- 67
5. Konsolidasyona tabi işletmelerin ana ortaklık sermayesindeki payları hakkındaki bilgi ( karşılıklı iştirak),
Ana ortaklık TEB Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin 12.950.000 TL lik sermayesinde konsolidasyona tabi olan TEB Portföy Yönetimi A.Ş.nin 1 TL tutarında iştiraki
bulunmaktadır.
6. Hesap dönemini kapanmasından ilgili finansal tabloların görüşüleceği yönetim kurulu toplantı tarihine kadar geçen sürede meydana gelen önemli olaylar, Yoktur.
7. İşletmenin gelişimi hakkında yapılan öngörüler, yapılan araştırma ve geliştirme giderleri, esas sözleşmede yapılan değişiklikler, hisse senedi dışında ihraç edilen menkul kıymetler,
Yoktur.
8. Yapılan araştırma ve geliştirme faaliyetleri, Yoktur.
9. Dönem içinde esas sözleşmede değişiklik yapılmışsa, bunu nedenleri ve yapılan değişikliklerin neler olduğu;
Yoktur.
10. Varsa hisse senetleri dışında çıkarılmış bulunan menkul kıyetlerin tutarı, bunların Şirket’e getirdiği yük ve ödeme miktarları ,
Yoktur.
11. İşletmenin faaliyet gösterdiği sektör ve bu sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi,
Şirketimiz, 2009 yılında hisse senedi işlem hacmi sıralamasında 87 üye arasında 32,955,755,620.-TL tutarındaki işlem hacmi ve % 3,42 pazar payı ile 7. olmuştur.
2008 yılında ise, 104 üye arasında 22,913,647,395.- TL tutarındaki işlem hacmi ve % 3,44 pazar payı ile 7. sırada yer almıştık.
Repo-Ters Repo Pazarı’nda 2009 yılında 12,767,581,000.- TL tutarındaki işlem hacmi ile aracı kurumlar arasında 12. olmuştur. 2008 yılında ise 9,372,429,000.- TL tutarındaki işlem hacmi ile 16. sırada yer almıştık.
Şirketimiz 2009 yılında vadeli işlem ve opsiyon borsasında 13,207,955,370.-TL lik işlem hacmi ile 15. olmuştur. 2008 yılında ise 4,626,774,100.-TL’ lik işlem hacmi ile 25. sırada yer almıştık.
12. Yatırımlardaki gelişmeler, teşviklerden yararlanma durumu, yararlanılmışsa ne ölçüde gerçekleştirildiği,
Yoktur.
13. Faaliyet konusu mal ve hizmetlerin fiyatları, satış hasılatları, satış koşulları ve bunlarda yıl içinde görülen gelişmeler, randıman ve prodüktive katsayılarındaki gelişmeler, geçmiş yıllara göre bunlardaki önemli değişikliklerin nedenleri, Yoktur.
14. Düzenlenen finansal tablo ve bilgiler esas alınarak hesaplanan finasal durum , karlılık ve borç ödemelerine ilişkin temel rasyolar,
Cari Oran 10.79
Nakit Oranı 5.02
Aktif karlılığı 20.07 Borç-Aktifler Oranı, Finansal Kaldıraç 9.87
Finansal Kaldıraç Oranı 0.90
Borç-Öz Sermaye Oranı, Borçlanma Katsayısı 10.95 Finansal Duran Varlıklar-Duran Varlıklar Oranı 0.40 Öz Sermaye Kar Marjı (Karlılığı) - OSKM – (ROE) 22.40 Rasyolar, konsolide finansal tablo ve bilgiler esas alınarak hesaplanmıştır.
15. Üst yönetimde yıl içerisinde yapılan değişiklikler ve halen görev başında bulunanların adı, soyadı ve mesleki tecrübeleri,
Şirketimizin 25 Mart 2009 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurulunda Yönetim Kurulu Başkanlığı’na Varol CİVİL, Yönetim Kurulu Başkan Vekiliği’ne Patrick Rene PITTON Yönetim Kurulu üyeliklerine Jean Milan Charles Dominique GIVADINOVITCH, Seyfettin Ata KÖSEOĞLU, Herve Jean Marie HASCOET,Mehmet Oğuz KÖKER ve İzzet Cemal KİŞMİR atanmışlardır.
Olağan Genel Kurul da şirket murakıplığına Cihat MADANOĞLU ve Gülane Feryal KAPLAN seçilmişlerdir.
Adı Soyadı Ünvanı Sorumluluk Alanı Mesleki
Tecrübesi Seyfettin Ata
Köseoğlu Genel Müdür 23
Seçkin Atilla Genel Müdür
Yrd. Mali İşler ve Operasyon 25
Mehmet Aşçıoğlu Genel Müdür
Yrd. Yurtiçi İşlemler 21
Ali Kerim Akkoyunlu
Genel Müdür
Yrd. Yurtdışı Satış İşlemleri 14
Remzi Tahsin Kartal
Çağlı Genel Müdür
Yrd. Vadeli ve Sabit Getirili
İşlemler 19
16. Personel ve işçi hareketleri, toplu sözleşme uygulamaları, personel ve işçiye sağlanan hak ve menfaatler,
2009 yılı başında 117 olan personel sayısı, dönem sonu itibarıyla 106 olmuş ve yıl içinde çalışan personel sayısı ortalama 109 olarak gerçekleşmiştir. Şirketimiz personeli herhangi bir sendikaya bağlı değildir ve toplu sözleşme görüşmeleri yapılmamaktadır. Personel ücretleri Şirket’in kârlılığı, diğer şirketlerdeki ücret seviyeleri ve personelin performansları göz önüne alınarak tespit edilmektedir. Dönem içinde personele sağlanan hak ve menfaatlerin toplamı 10,735,623.- TL’dir ve ücretler, prim ve ikramiyeler, çeşitli tazminatlar, SSK işveren payı, SSK İşsizlik Sigortası işveren payı ve SSK Sosyal Güvenlik Destekleme Primi işveren payından oluşmaktadır. Bunun yanısıra personelimize ulaşım için servis ve yemek imkanı sağlanmakta, sağlık ve hayat sigortası yapılmaktadır. Bahsi geçen bu yardımların toplam tutarı dönem sonu itibarıyla 446,137.- TL’dir.
2009 Yılı için hesaplanan kıdem tazminatı karşılığı 212,787.-TL’dir.(V.U.K) 17. Merkez dışı örgütlerin olup olmadığı,
Türk Ekonomi Bankası A.Ş. nin tüm şubeleri TEB Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin acentasıdır.
