GÜNLÜK BÜLTEN global.com.tr

Önemli Gelişmeler

ABD’de dayanıklı tüketim malları siparişi beklentilerin (%-1,2) üzerinde gerçekleşerek %2,6 oranında arttı.

Devlet Bakanı Ali Babacan, Merkez Bankası Başkanı kim olursa olsun, kur rejimi, sermaye hareketleri serbestisi, fiyat istikrarı, Merkez Bankası’nın araç bağımsızlığı gibi temel politikaların asla değişmeyeceğini söyledi.

S&P yayınladığı raporda Türkiye’de açılacak olan mortgage piyasasıyla ilgili olumlu yorumlarda bulundu.

25 30 35 40 45 50

24 Mar

10 Mar

24 Şub

10 Şub

(bin)

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000

XU100 VOB100

Grafik: Günlük ĐMKB-100 & VOB Endeks 100 Kapanış Değişim Tüm Piyasa

XU100 43.274 -2,8% F/K (06T) 11,5

Açıklanacak Veriler

27 Mart Đşgücü, 2005 (Kasım-Ocak)

Değerlendirme ve Tavsiye

Hafta içinde, Sosyal Güvenlik yasa tasarısı ve MB Başkan’ının atanmasına ait beklentiler devam ediyor.

Kısa vade de satış baskısının güçlenmesini tahmin ediyoruz. Riski seven yatırımcıların geri dönüşlerde oluşan desteklerde KV alıma yönelmelerini tavsiye ederiz.

Endeks 100 kontratı

KV azalan 42,500 formasyon seviyesinde tamamlanıyor.

41,50 güçlü destek seviyesidir.

Dolar kontratı

1,36 direnç haline gelebilir ve 1,3250 ve 1,33 denenmek üzere KV trend güçlenebilir.

*Değerlendirmelerimizde daima en kısa vadeli VOB kontratını dikkate almaktayız.

ĐMKB 100 Endeksi

Destekler Dirençler 42,500 43,500 41,800 44,800 Cuma günü 43,145 puana değer

kaybeden IMKB-100 endeksi, günü 43,275 puan ile kapattı.

Endeksin, kısa vadeli azalan trend içinde 42,500 seviyesini denemek üzere hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 2cil etapta ise endeksin 41,500’ün üzerinde 41,800 seviyesinde dengelenmesini ve bu seviyede alımların güçlenmesini tahmin ediyoruz.

Alternatif Piyasalar

KV

Trend Destek Direnç

$/YTL

1,3425

   

1,3250 1,3480

TL/USD’nin, 1,3450 direnç haline gelebilir ve 1,3250 denenebilir.

€ / $

1,2042

   

^{1,1900 1,22}

Parite beklentimiz doğrultusunda, dolar lehine değişim gösterdi Parite, 1,2050-1,1920 aralığında hareket edebilir.

156.00









154,00 157,00

156,50 önemli direnç.

Kırılamaması halinde, 154,00 denenebilir.

Bono faiz oranlarının,

GÜNLÜK BÜLTEN global.com.tr 444 0 321

Endeks Beklentimiz VOB - Endeks ve Dolar kon tratları

Teknik Analiz Tavsiyeleri

ARCLK 10,50

11,80 direnç haline gelebilir, 11,20-30 aralığında KV alımlar artabilir.

DOHOL 6,05

5,75 – 5,70 aralığında KV alım güçlenebilir.

ISCTR 11,20

10,70 destek haline gelebilir.

FORTS 6,40

6,20 desteğinde KV alımlar artabilir.

PETKM 6,40

6,40-50 aralığının kırılması ile 5,80-5,90 aralığında alımların güçlenme olasılığı yüksektir.

SAHOL 10,00

9,40 – 50 aralığı güçlü alım aralığıdır. 10,10 direnç haline gelebilir.

Endeksin altında performans göstermiş hisse

senetleri

TRKCM 5,25

5,10 da mevcut formasyon tamamlanıyor. Bu seviyede KV alımlar artabilir.

AKBNK 11,70 11,20-30 aralığında KV alımlar güçlenebilir.

GARAN 5,05 4,80 de azalan trend tamamlanıyor. KV alımlar güçlenebilir.

MIGRS 16,00 15,70 de KV destek haline gelebilir. 16,30 ve 16,80 dirençleri denenebilir.

TUPRS 26,00 25,25 - 50 aralığında 2cil alımlar güçlenebilir.

YKBNK 6,75 6,50 – 6,85 aralığında hareket edebilir.

Yatay trend / artan trend

içinde

seyretmesini

beklediğimiz

hisse senetleri

Sabit Getirili Menkul Değerler

Bono

Gösterge bono (05/09/2007) Kapanış: 13.92 Değişim: %-0.51

Eurobond Kapanış: 155.50

Bu hafta itfası olmayan hazine Salı günü Çarşamba valör ile 5 yıl vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli YTL cinsinden ihale gerçekleştirecek. Haftanın son gününde

%13.85 - %13.95 bileşik seviyeleri arasında dar bantta yatay bir seyir yaşayan 05/09/2007 vadeli gösterge tahvili gün boyunca yatay seyretti. Günü de %13.92 bileşik seviyesinden kapatan faizde bugün itibari ile %14 bileşik seviyesi denenecektir düşüncesindeyiz.

Cuma günü içinde oldukça sakin seyreden Türkiye'nin 2030 vadeli gösterge tahvilinde kotasyonlar 155.5 Dolar seviyelerinde seyretti. Günü de bu seviyeden kapatan eurobobond piyasasında yatay seyrin devam edeceği görüşündeyiz.

Gösterge Bono Grafiği (Günlük) Tahvil - Bono Getiri Eğrisi

M 06

M 06

Ş 06

Ş 06

O 06

O 06

A 05

A 05

K 05

K 05

E 05

E 05

E 05

E 05

A 05

A 05

T 05

T 05

H 05

H 05

H 05

M 05

N 05

N 05

N 05

M 05

M 05

Ş 05

0,12 0,13 0,14 0,15 0,16 0,17 0,18 0,19 0,20 0,21 0,22

22.2.06 22.2.06

15.3.06 12.4.06

3.5.06 24.5.06

5.7.06 19.7.06

9.8.06 27.9.06 4.10.06

8.11.06 6.1312.1.02.606

24.1.07

9.5.07

5.9.07 5.4.06

27.6.07

13,40 13,60 13,80 14,00 14,20 14,40 14,60 14,80

O 06 M 06 H 06 A 06 K 06 Ş 07 N 07 T 07 E 07

EKONOMĐ HABERLERĐ

Şubat ayı dış ticaret verileri Cuma günü açıklanıyor

Türkiye Đstatistik Kurumu (TÜĐK) 31 Mart’ta Şubat dış ticaret verilerini açıklıyor.Đlgili ayda ihracatın ve ithalatın sırasıyla yaklaşık 6mlr$ ve 10mlr$

olacağını tahmin ediyoruz. Şubat ayında dış ticaret açığı tahminimiz böylece 4mlr$ olurken piyasanın ortalama 4.3mlr$’lık öngörüsünden düşüktür.

2005 GSYĐH %5’i geçecek TÜĐK 31 Mart’ta 4Ç05 GSYĐH ve GSMH verilerini açıklayacak. Tüketim ve yatırımdaki güçlü büyümenin devam etmesiyle 4. çeyrekte GSYĐH’nin ve GSMH’nın sırasıyla bir önceki senenin aynı dönemine göre %6.4 ve %7.3 artacağını tahmin ediyoruz, böylece 2005 yılında verilerde güncelleme olmadığı varsayımı altında GSYĐH yıllık %5.6 artacak. Piyasanın ortalama 4. çeyrek GSYĐH ve GSMH büyüme tahmini sırasıyla %6.4 ve %6.6’tir, yıllık GSYĐH ise

%5.7’dir.

Kasım-Ocak dönemine ilişkin işsizlik verileri açıklanacak

TÜĐK Pazartesi günü Kasım-Aralık-Ocak dönemine ait işgücü anketi sonuçlarını açıklayacak. Đstihdam edilenlerin yaklaşık %30’unun tarımda çalışıyor olması işgücü piyasasında mevsimsel dalgalanmaları kaçınılmaz kılıyor. Özellikle 4. ve1.

çeyrekte işsizlik oranları yılın en yüksek düzeyine ulaşır, bu bağlamda aylık verilerin karşılaştırılması değil de geçen senenin aynı dönemine göre karşılaştırma yapmak daha yerindedir. Ayrıca, Turkiye’de işgücüne katılım oranının düşük olması istihdam edilenlerdeki artışın veya azalışın incelenmesini önemli kılmaktır. Đşgücüne katılım oranı, işgücünün çalışabilir nufus olarak sınıflandırılan 15 yaş ve üstüne bölünmesiyle bulunuyor. 2001 krizinden once

%52 cıvarında seyreden bu oran kademeli olarak azalmaya devam ediyor ve son 3 çeyrekte de %49’a geriledi.

Merkez Bankası halen başkanını arıyor

Cumhurbaşkanlığı,hükümetin Merkez Bankası başkanlığına Buyukdeniz’in, başkan yardımcılığına Şimşek ve Aydemir’in getirilmesini öngören kararnameleri Başbakanlığa iade etti. Özellikle başkan adayının faizsiz kazanç bankacılığın önde gelen bankası Albaraka Turk’un yönteciliğini yapmış olması ve merkez bankacılığı deneyimi olmaması red gerekçesi olarak dile getiriliyor. Başkan yardımcısı adaylarında Şimşek, bir uluslararası yatırım bankasında Türkiye analisti olarak çalışıyor, Aydemir’de Hazinenin kadrosundadır. Hükümetin önünde iki seçenek var: ya halihazırdaki vekil başkan Başçı ile yola bir sure devam edilir ve piyasaların nabzı yoklanır ya da yeni adayları içeren kabul görecek bir kararname daha Cumhurbaşkanlığına sunulur. Başbakan Erdoğan yeni bir kararnamenin hazırlanacağını beyan etti. Genel olarak Merkez Bankasına yapılan atama sürecine ilişkin görüşümüzde bir değişiklik yoktur.

Halihazırda başarılı bir başkan olan Serdengeçti’nin görevine devam etmek istemesine rağmen tekrar atanmamış olması başlı başına iyi niyet göstergesi değildir. Bu bağlamda başkanlık koltuğuna kim oturusa otursun bankasının güvenirlğini ve itibarını toparlamak ve sağlamlaştırmak için ciddi adımlar atmalıdır. Bu yüzden de kimlerin atanacağında çok, yeni yönetim kadrosunun bu geçiş sürecinde nasıl performans göstereceği gündemi daha da meşgul edecektir.

ŞĐRKET HABERLERĐ HABERLERĐ

AKSĐGORTA AKGRT.IS

Kapanış Fiyatı: 6,8 Tavsiye: AL

Olağan Genel Kurul Toplantısında, brüt 0,32 YTL (%32), net 0,29 YTL (%28,80) tutarında nakit temettünün 29 Mart 2006 tarihinden itibaren dağıtılmasına karar verilmiştir.

TÜRK HAVA YOLLARI THYAO.IS

Kapanış Fiyatı: 7,25 Tavsiye: TUT

Türk Hava Yolları yönetim kurulu 21 Nisan'da toplanacak genel kurulda 2005 karının birikmiş zararlara mahsup edilerek 2006 yılında kar payı dağıtılmamasının önerileceğini açıkladı. THY 2005 yılı mali tablolarını henüz açıklamadı.

ULUSLARARASI PĐYASALARDA GELĐŞMELER

Amerika Emlak satışlarındaki düşüş, faizin arttırılması beklentilerini azaltınca piyasalar günü artıda kapadı

Đngiltere Birleşme ve satın almalardan doğan beklentiler FTSE’yi 5 yıllık rekor düzeyine ulaştırdı.

Brezilya Finans Bakanı’nın yolsuzluklara dair açıklamalarıyla piyasalar günü artıda kapadı.

Piyasa Verileri

Kapanış Değişim Kapanış Değişim

YTL USD Günlük Aylık Günlük Aylık

ĐMKB-100 43.274 32.275 -2,8% -8,0% $ / YTL 1,341 0,64% 2,66%

ĐMKB-30 54.454 40.613 -3,2% -8,8% € / YTL 1,605 -0,14% 3,48%

ĐMKB Hisse Senetleri

En Aktif En Çok Artan En Çok Azalan

Kapanış YTL

Hacim (mn$)

Kapanış YTL

Değişim

%

Kapanış YTL

Değişim

%

KRDMD 0,72 107,233 GARFA 6,45 18,3% SNPAM 1,90 -14,4%

NTHOL 0,98 80,601 KRDMD 0,72 16,1% NTTUR 1,52 -8,4%

KRDMA 1,49 62,834 ESCOM 2,17 14,8% PRKTE 7,70 -6,7%

AKBNK 11,70 59,181 RAYSG 4,10 13,9% UKIM 2,84 -6,6%

TUPRS 26,00 57,025 EGSER 2,33 10,4% HEKTS 1,61 -6,4%

vsiye Listesi

Vadeli işlemler ve Opsiyon Borsası

Vade Uzlaşma

Fiyatı

Günlük Değişim

Açık Pozisyon

Đşlem Hacmi

Spot Piyasa Kapanış

Günlük Spot Değişim(%)

Nisan 06 54,175 -2,17% 7.582 25.787.283 54.454 -3,15%

Haziran 06 54,425 -1,98% 3.169 2.434.283 54.454 -3,15%

Endeks

30 Ağustos 06 54,675 -1,66% 1.294 1.592.503 54.454 -3,15%

Nisan 06 43,300 -0,80% 469 130.288 43.274 -2,82%

Haziran 06 43,850 0,00% 65 0 43.274 -2,82%

Endeks 100

Ağustos 06 43,400 0,00% 1 0 43.274 -2,82%

Nisan 06 1,3570 0,67% 95.605 4.624.764 1,3408 0,64%

Haziran 06 1,3750 0,62% 13.181 959.071 1,3408 0,64%

Dolar

Ağustos 06 1,3900 0,32% 11.718 489.263 1,3408 0,64%

Nisan 06 1,6285 -0,18% 2.220 294.790 1,6050 -0,14%

Haziran 06 1,6605 -0,27% 1.636 214.177 1,6050 -0,14%

Euro

Ağustos 06 1,6755 0,00% 275 0 1,6050 -0,14%

vsiye Listesi

Global Yatırım Fonları

FON GETĐRĐSĐ

Aybaşına Göre Yılbaşına Göre

Fon Adı Bugünkü

Değeri TL $ TL $

Global Piri Reis Fon 0,171113 0,68% -1,94% 9,28% 9,36%

Global A Tipi Değişken Fon 21,163574 -1,90% -4,45% 4,01% 4,09%

Global B Tipi Değişken Fon 0,095755 0,46% -2,15% 1,98% 2,05%

Global Tavsiye Listesi

Tavsiye Nedenleri AKGRT

-Aksigorta’nın, sigortacılık sektöründeki büyümeden faydalanmasını bekliyoruz.

-Prim artışları ve sektör konsolidasyonunun, teknik karlılığı olumlu etkilemesini bekliyoruz.

-Sigortacılık sektöründeki pozisyonu, büyüme potansiyeli ve değerli katılım portföyü düşünüldüğünde Aksigorta’nın iyi bir yatırım olduğuna inanıyoruz

ALARK

-Đnşaat sektöründeki yurtiçi ve yurtdışı canlanmadan faydalanabilecek konumdadır.

-Taahhüt grubu proje havuzundaki siparişlerin %55’inin 2006-07 döneminde teslim edeceğini göz önünde bulundurarak, gelirlerde %12-16 büyümeyi tahmin ediyoruz.

-Elektrik dağıtım ve Milli Piyango ihaleleri stratejik hedefleri arasında yer almaktadır.

-Alarko Carrier’ın 5 sene boyunca %8-10 oranında büyüme göstereceğini ve Alarko’nun konsolide bütçesinin

%20’sini oluşturacağını tahmin ediyoruz.

-Emlâk piyasasının canlanmasından ve düşen faiz oranlarından faydalanacak olan ALGYO hakkındaki olumlu görüşümüz.

ANACM

-Cam şişe pazarında Türkiye’de %93, bira şişesinde Rusya’da %30, şişe pazarında Gürcistan’da %68’lik payı vardır.

-Rusya’daki tek hafif şişe üreticisi olması şirkete büyük fırsatlar sunuyor.

-1,35 milyon ton kapasitesini bu yıl içinde 1,5 milyon tona çıkarmayı hedefliyor.

ARCLK

-Son iki yılda satışlarını ikiye katladı. 2010’a kadar satışlarını 6mr €’ya ulaştırmayı hedefliyor.

-Türkiye beyaz eşya pazarındaki hakim pozisyonu, düşük maliyet yapısı ve hedef pazarlara yakınlığı sayesinde Avrupa beyaz eşya sektöründe devam eden konsolidasyondan başarılı bir şekilde çıkacağını tahmin ediyoruz.

-Büyüyeceği ana pazarlarından biri olarak beyaz eşya sektörü hızla büyüyen Rusya'yı seçtiğini açıkladı.

GARAN

-GE Consumer Finance ortaklığıyla bireysel bankacılıktaki konumunu güçlendirmektedir.

-Ekonomikbüyümevedüşenfaizlerlebirliktebireyselbankacılıktakredihacmininartmasını bekliyoruz.

-Düşen borçlanma maliyetlerinden faydalanacağını ve vadeleri uzatabileceğini düşünüyoruz.

-GE tecrübesi ve faktörü mortgage kredilerinde farklılık yaratabilecek özellikler.

-Mevduatlarda ve karlılıkta artışa sebep olacak vergi yasasından faydalanacaktır.

HURGZ

-2005’te %40 büyüyen reklam pazarında %42’lik bir pazar payına sahip.

-Konumunu lokalizasyon, segmentasyon ve çeşitlendirme teknikleriyle güçlendireceğini düşünüyoruz.

-Bankacılık ve telekomda yeni giren şirketler ve artan rekabet reklam harcamalarının artmasında rol oynayacak.

IZOCM -Đzolasyon pazarının önümüzdeki 5 yıl boyunca yıllık ortalama %15 büyümesini bekliyoruz.

-Đzocam’ın canlanan inşaat sektöründen ve izolasyon pazarından faydalanacağını düşünüyoruz.

SAHOL

-Ana iştiraki Akbank hakkındaki olumlu görüşümüz.

-Carrefoursa’nınGima’yısatınalması,perakendesektöründe büyümenin devam edeceğini gösteriyor.

-Çimento şirketlerindeki karlılığın önümüzdeki dönemde de devam etmesini bekliyoruz.

-Bu yıl içinde yapılacak olan elektrik dağıtımı özelleştirmelerini yakından takip etmektedir.

TCELL

-3Ç05 sonuçlarındaki yüksek VAFÖK değeri sürekli artan ölçek ekonomisinin ve rekabet eksikliğinin göstergesidir -Vodafone’un Telsim’i satın alarak pazara girmesi Turkcell’in %63’lük pazar payı düşünüldüğünde bizi Turkcell hakkında endişelendirmiyor.

-Ayrıca geciken numara taşınabilirliği düzenlemesi Telsim ve Avea’nın tarife bazli rekabetinin etkisini kısıtlıyor.

-2005 yıl sonu için operasyonel kâr ve VAFÖK büyüme tahminlerimiz sırasıyla %23 ve %22.

TRKCM

-Yüksek olan pazar payını, %55 kapasite arttırımıyla daha da güçlendirecektir.

-Đlgili bakanlığın, Çin düzcam ithalatına getirebileceği olası kısıtlama şirket yararına olacaktır.

-Mersin fabrikasının doğal gaza geçmesiyle, yılda 13 milyon $ maliyet düşüşü sağlamayı planlıyor.

-Otomotiv ve konut sektöründeki canlanma talebi olumlu etkileyecektir.

TUPRS -Özelleştirmenin 2006’nın ilk yarısı itibariyle tamamlanması bekleniyor.

-ABD’deki kasırgalarla beraber üretim açığından faydalanarak Eylül-Ekim aylarında marjlarda rekora imza attı.

YAZIC

-Yazicilar holding, Türkiye’nin öncü bira üreticisi olan Anadolu Efes’in en büyük hissedarıdır.

-Şirket, Anadolu Isuzu’nun %36’lık payını ve Kia’nın distribütörlük faliyetlerini elinde tutmaktadır.

-Restoran zinciri faaliyet alanında ise Mcdonald’s restoranlarının işletme hakkını satın almıştır.

-Elektronik alanında ise Samsung markasının distribütörlüğünü yapmaktadır.

-Şirket’ten henüz açıklama yapılmamasına karşın elektrik dağıtım özelleştirmelerinde agresif olmasını bekliyoruz

Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları iletmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Değerler A.Ş.’nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. © 2005 Global Menkul Değerler A.Ş.