PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

BİST-100 Kapanış (TL/$) 90,342 / 38,246

Değişim TL $

Günlük -0.89% -1.14%

Aylık 7.30% 5.58%

YBB 5.39% 3.82%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,807 1,612

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,953 1,735

Yabancı Takas Oranı 64.50%

Gösterge Bileşik Faiz 6.69%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 240.0

Eurobond spread 4.4%

Döviz Sepeti 2.5514

Günlük Değişim 0.54%

YBB 0.75%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 271,293

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 84,563

Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 14.1 11.9 11.0

FD/FVAÖK 10.4 8.7 8.0

F/DD (Bankalar) 1.4 1.3 1.1

Satış Büyümesi 9% 13% 8%

FVAÖK Büyümesi 13% 15% 9%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 50% 8%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -9% 24% 8%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2015 GÜNDEM

VOLATİLİTE DEVAM EDİYOR….

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge aşılamazken, devam eden dalgalı seyrin sonunda kapanış

%0.8’lik kayıpla 90,341 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7’lik düşüşle 3.759mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 58 hisse değer kaybetti, 30 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Olası satıcılı açılışla birlikte 89,900-90,000 destek bölgesinin test edilmesini beklemekteyiz. Söz konusu destek seviyenin altındaki gerilemelerde kısa vadeli yükselen trend kırılacağından baskının 89,500 ve 88,500 desteklerine yönelik devamı riski de aynı paralelde yükselecektir. Bu açıdan 90,000 seviyesinin günlük bazda önemli bir bölge olarak ön planda olması beklenmelidir. Aynı vadede takip ettiğimiz dirençler ise 90,900 ve 92,000 seviyeleridir.

ARAŞTIRMA

Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Doğuş Finansman, Man Finansman’ı satın almak için müzakerelere başlamıştır

Turkcell (TCELL, AL): Turkcell Genel Müdürü olarak atanan Süreyya Ciliv’in istifası (-)

TSKB (TSKB, AL): TSKB 4Ç14 Kar Açıklaması – GY beklentisi: TL88mn / Beklenti: m.d.

İŞ GMYO (ISGYO,AL): 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 25mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

Petkim (PETKM, TUT): Socar Türkiye MKK’ya 50mn Petkim hissesini satış amaçlı kaydettirmiştir.

Akfen Holding (AKFEN, AL): Akfen Holding Aralık ayı faaliyet performanslarını açıkladı.

Tümosan (TMSN, TUT): Tümosan, 1.6mn TL bedelle 30 bin metrekarelik arsa almaya karar vermiştir.

Perakende Sektörü: Ticaretin düzenlenmesi hakkında kanun bugünkü Resmi Gazete’de yayınlandı.

29 Ocak Perşembe

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Ocak) Önceki Veri: %6.50 / Beklenti: %6.50

11:00 – AB ECB Aylık Raporunu Yayımlayacak.

12:00 – AB Tüketici Güveni (Ocak) Önceki Veri: 99.70 / Beklenti: 100.00 15:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: -%0.80 15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (24 Ocak) Önceki Veri: 307bin kişi / Beklenti: 300bin kişi 17:00 – ABD Bekleyen Ev Satışları (Aylık) (Aralık) Önceki Veri:%0.80 / Beklenti: %0.50

Dün gerçekleşen FED toplantısının ardından yapılan açıklamada ABD ekonomisine ilişkin olumlu değerlendirme öne çıkarken, faiz artırım seçeneğinin gündemde olduğunun işareti verildi. Oy birliğiyle alınan FED kararlarının ardından Wall Street endekslerindeki kayıplar artarken, endeksler %1’in üzerinde değer kaybetti. Zayıflık Asya bölgesinde de devam ediyor. Çin’de kredili hisse işlemleri hakkında soruşturma başlatıldığı yönündeki haberlerle ülke borsasında kayıp %1’i aştı.

Global risk iştahı FED toplantısı sonrasında düşüşünü sürdürüyor. Avrupa’da da bu paralelde satıcılı açılışlar bekliyoruz. Yunanistan kaynaklı haber akışı bölgede ön planda kalmaya devam edebilir. Dün Avrupa piyasaları kapanışının ardından S&P’nin Yunanistan'ın kredi notlarını olası indirim için izlemeye aldığını belirtelim.

Günün ajandasında Güney Afrika ve Meksika merkez bankalarının kararları öne çıkarken, ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve konut verileri izlenecek diğer başlıklar konumunda.

FED kararlarının ardından risk alma iştahındaki zayıflık Türk Lirası cinsi varlıklarda da baskı yarattı. BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF’i %0.8 değer kaybederken, Türk Lirası’nda da zayıf seyrin devam ettiği görüldü. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki zayıflık sürüyor. BİST100 endeksinde de satıcılı açılışla 89,900-90,000 bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Endekste 90,000 seviyesi altındaki gerilemeler teknik anlamda kısa vadede baskının devamına neden olacaktır. Diğer yandan BİST’te 2014 son çeyrek bilançolarının açıklanma döneminin bugün finansallarını açıklaması beklenen TSKB ve ISGYO ile başlayacağını hatırlatalım.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %6.66 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %6.72’ye yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %6.65-6.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 180-181.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 181 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $183.2 seviyesinde.

Döviz Piyasası: FOMC toplantısı sonrasında USD diğer para birimleri karşısında sınırlı bir değer kazancında bulunurken, TL negatif ayrışmasına devam etti ve gün içinde 2.3940 seviyesine kadar yükseldi. Bu sabah €/$ 1.1275, $/Yen 117, €/Yen 133 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.3920 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.37-2.40 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

2.3800 ve 2.700 destek, 2.3950 ve 2.4140 ise direnç seviyeleridir.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Dün gerçekleşen FED toplantısının ardından yapılan açıklamada ABD ekonomisine ilişkin olumlu değerlendirme öne çıkarken, faiz artırım seçeneğinin gündemde olduğunun işareti verildi. Oy birliğiyle alınan FED kararlarının ardından Wall Street endekslerindeki kayıplar artarken, endeksler %1’in üzerinde değer kaybetti. Zayıflık Asya bölgesinde de devam ediyor. Çin’de kredili hisse işlemleri hakkında soruşturma başlatıldığı yönündeki haberlerle ülke borsasında kayıp

%1’i aştı. Global risk iştahı FED toplantısı sonrasında düşüşünü sürdürüyor. Avrupa’da da bu paralelde satıcılı açılışlar bekliyoruz. Yunanistan kaynaklı haber akışı bölgede ön planda kalmaya devam edebilir. Dün Avrupa piyasaları kapanışının ardından S&P’nin Yunanistan'ın kredi notlarını olası indirim için izlemeye aldığını belirtelim. Günün ajandasında Güney Afrika ve Meksika merkez bankalarının kararları öne çıkarken, ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve konut verileri izlenecek diğer başlıklar konumunda.

FED kararlarının ardından risk alma iştahındaki zayıflık Türk Lirası cinsi varlıklarda da baskı yarattı. BİST kapanışı sonrasında Türkiye ETF’i %0.8 değer kaybederken, Türk Lirası’nda da zayıf seyrin devam ettiği görüldü. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki zayıflık sürüyor. BİST100 endeksinde de satıcılı açılışla 89,900-90,000 bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Endekste 90,000 seviyesi altındaki gerilemeler teknik anlamda kısa vadede baskının devamına neden olacaktır. Diğer yandan BİST’te 2014 son çeyrek bilançolarının açıklanma döneminin bugün finansallarını açıklaması beklenen TSKB ve ISGYO ile başlayacağını hatırlatalım.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %6.66 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %6.72’ye yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %6.65-6.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 180-181.5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 181 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $183.2 seviyesinde.

Döviz Piyasası: FOMC toplantısı sonrasında USD diğer para birimleri karşısında sınırlı bir değer kazancında bulunurken, TL negatif ayrışmasına devam etti ve gün içinde 2.3940 seviyesine kadar yükseldi. Bu sabah €/$ 1.1275,

$/Yen 117, €/Yen 133 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.3920 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.37-2.40 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.3800 ve 2.700 destek, 2.3950 ve 2.4140 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD Merkez Bankası ekonominin, yaratılan güçlü istihdam ile "sağlam bir hızda" büyüdüğünü belirterek faizlerin bu yıl içinde artırılması planına bağlı kaldığının sinyalini verdi. Fed şu anda sıfır düzeyinde bulunan borçlanma faizlerini yükseltme kararı verirken "sabırlı" olacağını tekrar etmekle beraber, bazı enflasyon göstergelerinin zayıfladığını da kabul etti. İki gün süren toplantının ardından FOMC, ABD'nin ekonomik görünümü hakkında iyimser ifadeler kullanmaya devam etti ve enflasyonda enerji fiyatları kaynaklı düşüşün bir süre sonra ortadan kalkacağı görüşünü korudu. Yayımladığı açıklamada güç kaybeden Avrupa ve Asya ekonomilerine ayrıntılı olarak değinmeyen Fed, faiz artırmaya karar verirken "finansal ve uluslararası gelişmeleri" dikkate alacağını belirtmekle yetindi.

ABD'de faizlerin bu yıl artması ihtimalinin güçlenmesi Asya borsalarının Wall Street'teki %1'i aşan düşüşü izleyerek eksiye geçmesine yol açtı. Japonya'nın Nikkei endeksi %1.1 gerilerken, Japonya dışındaki Asya-Pasifik borsalarını izleyen MSCI endeksi %1 ekside bulunuyor. Gün sonunda Dow Jones %1.13, S&P 500 endeksi ise %1.35 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.73, Brent petrol varil fiyatı ise $48.5 seviyesinde.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Asya borsaları Fed'in ABD ekonomisi hakkında yaptığı olumlu değerlendirmenin ve küresel ekonomik görünümdeki belirsizliğe rağmen yılın devamında faiz artırımı planına sıkıca bağlı olduğunun sinyalini vermesinin ardından kayıplarını artırırken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.14 yükselişte. Bugün Avrupa’da AB tüketici güven endeksi ve Almanya Ocak ayı TÜFE rakamı takip edilirken, ABD’de işsizlik başvuruları izlenecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,282, gümüş ise $18 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,252, paladyum $792 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.47 seviyesinden işlem görüyor.

Teknik Analiz

VOLATİLİTE DEVAM EDİYOR….

BİST100 (30’, TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli direnç bölge aşılamazken, devam eden dalgalı seyrin sonunda kapanış %0.8’lik kayıpla 90,341 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7’lik düşüşle 3.759mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 58 hisse değer kaybetti, 30 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası satıcılı açılışla birlikte 89,900-90,000 destek bölgesinin test edilmesini beklemekteyiz. Söz konusu destek seviyenin altındaki gerilemelerde kısa vadeli yükselen trend kırılacağından baskının 89,500 ve 88,500 desteklerine yönelik devamı riski de aynı paralelde yükselecektir. Bu açıdan 90,000 seviyesinin günlük bazda önemli bir bölge olarak ön planda olması beklenmelidir.

Aynı vadede takip ettiğimiz dirençler ise 90,900 ve 92,000 seviyeleridir.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Gayrimenkul: Başbakan Ahmet Davutoğlu dün yaptığı açıklamalarda konut teşviki ile ilgili bazı ayrıntıları açıkladı.

Buna göre katkının ilk kez ev sahibi olacaklara sağlanması ve konut almak üzere biriktirilen ön ödemeye katkı sağlanması amaçlanıyor. Katkılar 3 yıllık tasarrufa %10, 4 yıllık tasarrufa %12, 5 yıllık tasarrufa ise %15 seviyesinde olacak. Uygulamanın yürürlüğe girmesi konut talebini 3 yıl sonra başlamak üzere olumlu etkileyecektir. Konut geliştiren GYO’lar için olumlu.

Perakende Sektörü: Alışveriş merkezlerine ilişkin düzenlemeyi içeren Perakende Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında Kanun bugün Resmi Gazete’de yayınlandı.

Buna göre, alışveriş merkezlerinde, satış alanının en az binde beşine tekabül eden alanın sosyal ve kültürel etkinliklerin düzenlenmesi amacıyla ayrılması, acil tıbbi müdahale ünitesi, ibadet yeri, bebek bakım odası, çocuk oyun alanı gibi ortak kullanım alanları oluşturulması, ortak kullanım alanlarının, engelliler ile yaşlı ve çocukların ihtiyaçları dikkate alınarak oluşturması hükümleri ile birlikte alışveriş merkezlerinde, esnaf ve sanatkâr işletmecilerine rayiç bedel üzerinden kiraya verilmek üzere, toplam satış alanının en az yüzde beşi oranında yer ayrılması, geleneksel, kültürel veya sanatsal değeri olan kaybolmaya yüz tutmuş meslekleri icra edenlere kiraya verilmek üzere, toplam satış alanının en az binde üçü oranında yer ayrılması hükümleri bulunmaktadır.

Çalışma saatleri ile ilgili olarak, mesleğe, mevsime ve turizme özgü şartlar ve benzeri hususlar gözetilerek perakende işletmelerin bir kısmının veya tamamının çalışma saatleri, meslek kuruluşlarının müşterek teklifi üzerine yetkili idarenin görüşü alınmak suretiyle vali tarafından belirlenecektir. Kanunu, gayrimenkul ve perakende sektörü için nötr olarak değerlendiriyoruz.

Ş

H

Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok, Fiyat:13.80TL, Piyasa Değeri TL3,036mn): Doğuş Otomotiv iştiraklerinden Volkswagen Doğuş Finansman, Man Finansman A.Ş.'nin hisselerinin 100%'ünü satın alması hususunda, müzakerelere başlamıştır.

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:14.25TL, Piyasa Değeri TL31,350mn): Turkcell, 9 Ocak 2007'de Turkcell Genel Müdürü olarak atanan Süreyya Ciliv’in, 31 Ocak 2015 tarihinden geçerli olmak üzere görevinden ayrılma kararı aldığını açıklamıştır. Turkcell Genel Müdürlüğüne halihazırda teknoloji grubundan sorumlu genel müdür yardımcısı İlker Kuruöz'ün, mevcut görevine ek olarak vekalet etmesine karar verildiği ve ayrıca, yeni Turkcell Genel Müdürü atama sürecinin başlatıldığı açıklanmıştır.

Yorum: Turkcell için çok önemli rol oynadığını düşündüğümüz Süreyya Ciliv’in istifasının Turkcell hisseleri üzerinde baskı yapabileceğini düşünüyoruz.

TSKB (TSKB, AL, Fiyat:2.14TL, Piyasa Değeri TL3,210mn): TSKB 4Ç14 sonuçlarını bugün açıklayacak. TSKB’nin 4Ç14’te 88mn TL kar açıklamasını bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda sırasıyla %2 azalmaya işaret ediyor. 4Ç14 ile birlikte yıllık bazda kredi büyümesi, yabancı para bazında %15 oldu ve bu gelişme Banka'nın hedefleriyle uyumlu.

Eurobond ihraçları nedeniyle ise fonlama maliyetinde hafif artış gerçekleşti. Ayrıca, Banka'nın 4Ç14'te 10mn TL serbest karşılık ayırmasını bekliyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Petkim (PETKM, TUT, Fiyat:3.95TL, Piyasa Değeri TL3,950mn): Socar Türkiye MKK’ya 50mn Petkim hissesini satış amaçlı kaydettirmiştir. Şirket ile konuştuğumuzda bu hisselerin daha önce Özelleştirme İdaresi’nden alınan %10 hissenin bir parçası olduğunu öğrendik. Socar Türkiye esas olarak dolaşımdaki hisse sayısını artırmayı amaçlamaktadır; ve bu hisseleri Petkim hisse performansını bozmadan blok satış yöntemiyle satmayı planlamaktadır.

Haber çıktığında dün Petkim hisseleri üzerinde baskı yaratmıştır hissede %3’e varan kayıplar yaşanmıştır. Bu baskının bir süre daha devam etmesini bekliyoruz

Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:5.06TL, Piyasa Değeri TL1,325mn): Akfen Holding Aralık ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Aralık ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda

%4 artarak 142,820mn TEU’ya çıkarken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %22 artarak 837,912mn ton seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları’nda Aralık ayında toplam yolcu sayısı %17 arttı. IDO’da ise Aralık 2014’te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %5 artarken taşınan araç sayısı %13 artmıştır. Enerji segmentinde Aralık ayında Akfen HES’te üretilen elektrik hacmi yıllık bazda %213 artarken, 2014’te düşük giden baraj su seviyeleri nedeniyle %19 düşmüştür. Akfen İnşaat’ın Aralık ayı başında 347mn € olan işyükü ay sonunda değişmeyerek aynı seviyede kalmıştır.

Tümosan (TMSN, TUT, Fiyat:8.05TL, Piyasa Değeri TL926mn): Şirket, açıklamasında bayi bulunmasında güçlük çekilen veya satış potansiyeli yüksek olan ancak bayilerin-distribütörlerin gerekli çabayı göstermediği değerlendirilen bölgelerde örnek teşkil edecek satış noktalarının oluşturulmasının gerekli olduğu değerlendirmiş, söz konusu nedenle Kırklareli’de 1.6mn TL bedelle 30 bin metrekarelik arsa almaya karar vermiştir.

K

İ

29.01.2015Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

1 Anadolu Cam ANACM 7 444.0 2.03

2 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380.0 5.43

3 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72.0 0.92

4 Aviva Sigorta AVIVA 13 150.0 4.71

5 Dogan Holding DOHOL 2450.0 0.74

6 Finansbank FINBN 5 2835.0 3.14

7 Gedik Yatirim GEDIK 1 46.8 2.30

8 Global Yatirim Holding GLYHO 204.2 1.59

9 Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112.0 0.33

10 Karel Elektronik KAREL 8 54.0 1.44

11 Klimasan Klima KLMSN 10 30.0 2.61

12 Lokman Hekim LKMNH 0 24.0 2.46

13 Orge Enerji ORGE 37 0 10.0 1.95

14 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240.0 0.71

15 San-El Elektrik SANEL 11.5 4.40

16 Taraf Gazetecilik TARAF 9.6 1.74

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

28.01.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.1 9.2 1.27 1.15 12.0% 13.6%

Akbank AKBNK TUT 9.17 9.65 5% 15,529 72.3 11.8 11.0 1.53 1.42 13.7% 13.4%

Garanti Bankası GARAN - 10.40 - - 18,492 330.6 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 16.35 19.75 21% 8,652 156.8 8.4 7.4 1.26 1.10 16.1% 15.9%

İş Bankası ISCTR AL 7.10 7.40 4% 13,526 94.8 9.1 8.4 1.20 1.08 14.0% 13.5%

Vakıfbank VAKBN AL 5.83 6.30 8% 6,170 110.7 9.5 8.1 1.04 0.94 11.6% 12.1%

YKB YKBNK TUT 5.21 5.85 12% 9,588 32.9 12.3 11.9 1.20 1.11 10.2% 9.7%

TSKB TSKB AL 2.14 2.55 19% 1,359 2.5 8.2 7.7 1.44 1.24 19.0% 17.3%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 5.05 7.22 43% 560 0.3 17.8 13.0

Doğan Holding DOHOL GG 0.74 - - 820 6.9 - -

Koç Holding KCHOL TUT 13.10 13.90 6% 14,064 25.2 11.9 12.9

Sabancı Holding SAHOL AL 10.70 12.00 12% 9,243 27.6 10.2 8.9

Şişe Cam SISE TUT 3.93 3.75 -5% 2,828 5.7 12.3 11.1

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 3.28 4.00 22% 5,277 49.6 11.8 9.4 13.3 9.0

İş GYO ISGYO AL 1.80 1.70 -6% 518 1.9 14.5 13.2 13.6 11.9

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0.85 1.10 29% 216 2.2 11.5 - 20.3 32.3

Torunlar GYO TRGYO AL 4.06 4.40 8% 859 1.3 3.1 3.3 10.1 13.3

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYİ 13.2 12.3 10.4 8.7 8.0 1.3

Adana Çimento ADANA TUT 6.48 6.05 -7% 242 0.4 7.4 9.5 7.5 7.9 2.3 2.1

Anadolu Efes AEFES TUT 21.70 28.00 29% 5,440 2.8 37.0 20.9 9.4 7.7 1.5 1.3

Akçansa AKCNS TUT 18.00 17.00 -6% 1,459 1.1 13.5 12.2 9.1 8.5 2.5 2.2

Ak Enerji AKENR TUT 1.25 1.60 28% 386 5.8 - - 31.4 11.8 2.7 1.9

Aksa Enerji AKSEN AL 3.42 4.00 17% 888 4.6 43.8 14.4 11.7 8.2 1.9 1.6

Anadolu Cam ANACM AL 2.03 2.50 23% 382 1.4 7.7 12.5 6.6 5.9 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 1.25 2.00 60% 58 1.3 20.2 9.4 8.1 7.3 0.7 0.6

Arçelik ARCLK AL 15.35 16.60 8% 4,391 9.3 16.9 14.7 9.9 9.2 1.1 1.0

Aselsan ASELS TUT 12.20 11.50 -6% 2,582 4.0 13.9 12.9 12.4 12.1 2.5 2.1

Aygaz AYGAZ AL 10.65 11.70 10% 1,353 1.0 11.6 9.9 8.8 8.0 0.5 0.4

Banvit BANVT AL 3.16 3.70 17% 134 2.0 28.7 8.3 7.7 5.8 0.5 0.4

BİM BIMAS TUT 49.15 52.70 7% 6,317 13.8 35.2 26.3 22.7 17.2 1.0 0.8

Bizim Toptan BIZIM TUT 18.35 21.40 17% 311 3.7 36.7 22.2 9.8 8.6 0.3 0.3

Brisa BRISA TUT 11.15 10.20 -8% 1,440 2.8 18.1 13.3 11.5 9.5 2.2 1.9

Bolu Çimento BOLUC AL 6.06 6.00 -1% 367 0.7 8.7 8.4 7.9 6.3 2.8 1.9

Coca-Cola İçecek CCOLA AL 49.45 59.50 20% 5,325 4.6 33.8 21.6 14.8 11.1 2.3 1.9

Çimsa CIMSA TUT 17.40 18.00 3% 995 1.1 11.7 9.5 7.6 7.1 2.3 2.0

Doğuş Otomotiv DOAS - 13.80 - - 1,285 2.9 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5.02 6.81 36% 7,651 11.2 11.7 11.0 5.6 12.6 0.9 0.7

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4.67 5.50 18% 6,920 26.7 9.9 9.9 7.1 6.8 1.6 1.5

Ford Otosan FROTO AL 34.05 34.00 0% 5,058 4.9 17.9 17.1 11.8 9.8 1.3 1.1

Indeks INDES AL 5.89 7.90 34% 140 0.3 15.2 9.3 7.9 5.5 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD AL 2.05 2.80 37% 677 41.7 7.6 6.9 6.0 5.4 1.5 1.2

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.11 5.01 -2% 237 0.4 10.0 9.9 8.2 6.9 2.7 2.2

Migros MGROS AL 23.60 26.20 11% 1,779 9.5 25.3 34.2 11.9 10.4 0.7 0.6

Petkim PETKM TUT 3.88 4.32 11% 1,643 21.5 - 23.8 16.9 10.8 0.8 0.7

Pegasus PGSUS AL 31.20 39.80 28% 1,351 27.7 12.5 10.9 9.4 7.8 1.1 1.0

Tat Konserve TATGD TUT 3.97 4.00 1% 229 2.2 3.7 15.9 11.4 9.7 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL TUT 18.20 21.50 18% 2,799 9.3 12.2 11.5 7.8 7.3 3.4 3.2

Tekfen Holding TKFEN AL 5.81 7.30 26% 910 14.8 8.6 9.2 5.9 5.3 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 14.25 16.30 14% 13,272 38.5 13.4 11.6 6.9 6.4 2.2 2.0

Türk Hava Yolları THYAO AL 9.43 11.90 26% 5,509 112.4 8.1 7.3 8.4 6.8 1.0 0.8

Tümosan TMSN TUT 8.05 5.85 -27% 392 13.7 30.9 19.7 20.5 13.0 2.2 1.9

Tofaş TOASO TUT 17.25 17.70 3% 3,651 7.1 9.2 11.6 7.2 6.9 1.2 1.1

Trakya Cam TRKCM AL 3.61 3.98 10% 1,129 3.8 8.9 12.0 8.8 6.8 1.6 1.3

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.53 - - 11,157 9.2 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 81.00 82.00 1% 1,830 2.1 17.0 15.1 13.7 11.7 1.8 1.7

Tüpraş TUPRS TUT 54.95 55.30 1% 5,826 23.6 10.2 13.4 13.0 7.6 0.4 0.5

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.34 5.36 0% 279 0.1 10.2 9.5 7.5 7.0 2.5 2.2

BİST-100 XU100 90,342 100,801 12% 235,669 1,605 11.9 11.0 8.7 8.0 1.2 1.1

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,837 -53%

- -

30,684 8%

31,197 -30%

6,018 11%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.7 1.1 0.5 0.7

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

29 Ocak Perşembe

TSKB 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 88mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

ISGYO 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 25mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %6.50 / Beklenti: %6.50 11:00 – AB ECB Aylık Raporunu Yayımlayacak.

12:00 – AB Tüketici Güveni (Ocak) – Önceki Veri: 99.70 / Beklenti: 100.00 15:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: -%0.80

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (24 Ocak) – Önceki Veri: 307bin kişi / Beklenti: 300bin kişi 17:00 – ABD Bekleyen Ev Satışları (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri:%0.80 / Beklenti: %0.50

30 Ocak Cuma

BDDK Aylık Bankacılık Verileri – Aralık, 2014

ARCLK 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 166mn TL / Piyasa beklentisi: m.d.

İş Bankası 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 706mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

01:30 – Japonya TÜFE (Ocak) – Önceki Veri: %2.4 / Beklenti: %2.3

01:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) – Önceki Veri: –%0.5 / Beklenti: %1.20 02:05 – İngiltere GFK Tüketici Güveni – Önceki Veri: -4 / Beklenti: -2

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -$8.32mlr / Beklenti: -$8.44mlr 12:00 – AB İşsizlik Oranı (Aylık) – Önceki Veri: %11.5 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB TÜFE (Ocak) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: -%0.50

15:30 – ABD 4Ç14 GSMH (Yıllıklandırılmış) (Aylık) – Önceki Veri: %5 / Beklenti: %3.10

2-11 Şubat Haftası

INDES 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 8mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

2 Şubat Pazartesi

YKBNK 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 465mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

AKBNK 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: 820mnTL / Piyasa beklentisi: m.d.

TOASO 4Ç14 Net Kar Açıklaması – GY Beklenti: m.d. / Piyasa beklentisi: m.d.

03:45 – Çin İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: m.d.

03:35 – Japonya İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

03:45 – Çin HSBC İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:00 – AB İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişisel Gelir (Aralık) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişilel Harcama (Aralık) – Önceki Veri: %0.6. / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM İmalat (Ocak) – Önceki Veri: 55 / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.